海南盈濤水務(wù)商業(yè)計(jì)劃書(shū)時(shí)進(jìn)

1、海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公司水務(wù)投資商業(yè)計(jì)劃書(shū)中國(guó) 海南 ?？诙?00 九年七月致啟者：城市水務(wù)是一個(gè)地區(qū)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、 命脈產(chǎn)業(yè)， 與城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展 和市民生活息息相關(guān)， 對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、 人民的生活水平的提高有著 舉足輕重的作用。十六屆三中全會(huì)以來(lái)， 國(guó)家明確提出了逐步放開(kāi)包括城市水業(yè)在 內(nèi)的壟斷行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入， 鼓勵(lì)國(guó)外資本和國(guó)內(nèi)社會(huì)資本的投入。 作 為中國(guó)最大的經(jīng)濟(jì)特區(qū)和唯一的省級(jí)經(jīng)濟(jì)特區(qū)的海南省正站在新的 歷史起點(diǎn)上。 目前，以國(guó)務(wù)院批復(fù)洋浦保稅港區(qū)與海口綜合保稅區(qū)建 設(shè)為契機(jī)，借助“博鰲亞洲論壇” 日益擴(kuò)大的影響，海南省正在以“以 特別之為，立特區(qū)之位”的發(fā)展戰(zhàn)略，積極推動(dòng)“國(guó)際旅游島”

2、 和“自 由貿(mào)易島”建設(shè)，謀求海南特區(qū)的二次騰飛。展望未來(lái)，具有獨(dú)特資 源稟賦的海南省發(fā)展?jié)摿薮蟆⑼顿Y前景光明作為?？谖鞑恐晾铣情_(kāi)發(fā)區(qū)最大的水務(wù)企業(yè)海南盈濤水務(wù) 有限責(zé)任公司， 擔(dān)負(fù)著海南省北部地區(qū)最具經(jīng)濟(jì)活力的老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā) 區(qū)及國(guó)家級(jí)綜合保稅區(qū) （?？?）從供水到污水處理的市政特許運(yùn)營(yíng)。在此，公司特邀請(qǐng)社會(huì)資本戰(zhàn)略投資具有地區(qū)壟斷性質(zhì)的城市水 務(wù)。我們堅(jiān)信，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的完善，海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公 司將遵循孵化、培育、退出的投資機(jī)制，通過(guò)上市、并購(gòu)等方式，積 極開(kāi)展公司在中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的投資和運(yùn)營(yíng)管理， 為戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)股 權(quán)投資價(jià)值最大化，共同分享市政特許經(jīng)營(yíng)的投資收益。海南盈濤水務(wù)

3、有限責(zé)任公司二 00 九年七月二十日水務(wù)產(chǎn)業(yè)的簡(jiǎn)要概括主體公司海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公司 主營(yíng)業(yè)務(wù) 供水及污水處理行業(yè)研判水務(wù)特許經(jīng)營(yíng)的準(zhǔn)入壁壘保護(hù)，符合戰(zhàn)略投資者謹(jǐn)慎投資，穩(wěn)定回報(bào)的投資要求城市水務(wù)運(yùn)營(yíng)直接面對(duì)的是居民與企業(yè)消費(fèi)群體，其擁有與電力同樣的穩(wěn) 定現(xiàn)金流入特征我國(guó)水價(jià)的逐步改革和提價(jià)趨勢(shì)，勢(shì)必大大提升城鎮(zhèn)水業(yè)的投資價(jià)值.統(tǒng)計(jì)表明，自 2000 年以來(lái)，我國(guó) 35 個(gè)重點(diǎn)城市的水價(jià)逐年增長(zhǎng)，平均速度達(dá)到 7.14% ，污水處理費(fèi)平均增長(zhǎng)速度達(dá)到 13.91%城市水務(wù)運(yùn)營(yíng)行業(yè)的水資源稀缺屬性與特許經(jīng)營(yíng)壟斷屬性決定了水務(wù)行業(yè) 區(qū)域性壟斷收益特征 ,市政特許經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定超值回報(bào)前景看好海內(nèi)外成

4、熟資本市場(chǎng)的水務(wù)類(lèi)上市公司大多是分紅能力強(qiáng)、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的藍(lán) 籌性質(zhì)的公司，以國(guó)內(nèi)以水處理為主的上市公司“創(chuàng)業(yè)環(huán)保”和“首創(chuàng)水務(wù)” 為例，兩個(gè)公司的水處理項(xiàng)目的毛利率平均為 65% 和 47%水務(wù)特許 經(jīng)營(yíng)規(guī)模作為省會(huì)城市海口西部至老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)最大的水務(wù)企業(yè)“盈濤水務(wù)”特 許經(jīng)營(yíng)范圍涉及老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)及新?？诰C合保稅區(qū)， 是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多擁有從 水源、供水、污水處理完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的水務(wù)企業(yè)。“盈濤水務(wù)”自來(lái)水近期日供水能力 10 萬(wàn)噸、中期日供水能力 20 萬(wàn)噸、 遠(yuǎn)期日供水能力 50 萬(wàn)噸；污水處理主要涵蓋老城片區(qū)東部盈濱旅游度假區(qū)污 水，以及老城西區(qū)工業(yè)用地范圍內(nèi)污水處理廠(chǎng)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)

5、，公司污水處理，近 期 5 萬(wàn)噸 / 日，遠(yuǎn)期 26 萬(wàn)噸 / 日發(fā)展模式本著產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，有策略對(duì)海南省內(nèi) 各縣市水務(wù)優(yōu)良資產(chǎn)的戰(zhàn)略性投資、并購(gòu)與委托運(yùn)營(yíng)，擴(kuò)大特許經(jīng)營(yíng)規(guī)模堅(jiān)持構(gòu)建從水源、制水、供水到污水處理的整體產(chǎn)業(yè)鏈，最終成為在海南 水務(wù)行業(yè)具有一定產(chǎn)業(yè)規(guī)模和服務(wù)品牌的水務(wù)公司在做好產(chǎn)業(yè)資本的同時(shí)，逐步完成公司的股份制改組，爭(zhēng)取 2015 年底實(shí) 現(xiàn)“盈濤水務(wù)”股市直接或間接上市，成為海南第一家上市的市政水務(wù)投資企 業(yè)融資計(jì)劃融資計(jì)劃融資投向2 億元增加公司資本金， 撬動(dòng)信貸資金， 通過(guò)并購(gòu)與委托運(yùn)營(yíng)等外延式擴(kuò)張，壯大水務(wù)特許經(jīng)營(yíng)規(guī)模，統(tǒng)領(lǐng)海南水務(wù)的產(chǎn)業(yè)龍頭

6、策略完成在瓊海、 保亭等縣市的水務(wù)布局， 成為在海南具有一 定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和服務(wù)品牌的高價(jià)值水務(wù)產(chǎn)業(yè)公司第一章 水務(wù)特許行業(yè)的趨勢(shì)分析一、國(guó)家政策扶持城市供水是與城市發(fā)展和人民生活息息相關(guān)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)， 隨著國(guó) 民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高， 各級(jí)政府對(duì)其建設(shè)和發(fā)展十分 重視，一直以來(lái)都受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的扶持和傾斜。國(guó)務(wù)院 158 號(hào) 文通過(guò)的城市供水條例中明確指出：縣級(jí)以上人民政府應(yīng)當(dāng)將發(fā) 展城市供水事業(yè)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃； 國(guó)家實(shí)行有利于城市 供水事業(yè)發(fā)展的政策，推廣先進(jìn)技術(shù)，提高城市供水的現(xiàn)代化水平。國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年計(jì)劃水利發(fā)展重點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)規(guī) 劃指出，未來(lái)五年城市供水約

7、需要投資 2400 億元新建 / 擴(kuò)建自來(lái) 水廠(chǎng)，而污水處理方面的總投資約 3000 億元以上。兩者合計(jì)為 5400 億元以上。 城鎮(zhèn)水業(yè)的投資價(jià)值是通過(guò)水價(jià)實(shí)現(xiàn)的。 我國(guó)水價(jià)的逐步 改革和提價(jià)趨勢(shì)，勢(shì)必將大大提升城鎮(zhèn)水業(yè)的投資價(jià)值。城市供水價(jià)格管理辦法 明確指出了， 供水價(jià)格的定價(jià)原則為 保證供水廠(chǎng)凈資產(chǎn)收益率 8%-10% 。海南省發(fā)改廳下發(fā)的 關(guān)于利用價(jià)格杠桿促進(jìn)環(huán)境保護(hù)的意見(jiàn) ： 2008 年全省所有縣城、開(kāi)發(fā)區(qū)都要開(kāi)征污水處理費(fèi)，以后逐步向鄉(xiāng) 鎮(zhèn)所在地延伸。 對(duì)社會(huì)投資的城市污水處理項(xiàng)目， 利潤(rùn)率按同期銀行 長(zhǎng)期貸款利率加 2-3 個(gè)百分點(diǎn)確定（ 5 年以上年利率 7.83% ），以

8、確 保城市污水處理的盈利水平。二、城市供水的增長(zhǎng)率隨著城市化進(jìn)程的加快而提高根據(jù)國(guó)家 "十一五 "水利發(fā)展重點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃，我國(guó)到 2010 年城市 化率將提高到 48-50% ，2020 年將達(dá)到 55-60% 左右，保持城市化 率每 年提高 1.0-1.3 個(gè)百分點(diǎn)的增速。據(jù)推算，城市化水平每提高一個(gè)百 分點(diǎn)，城市人口將增長(zhǎng) 1000 萬(wàn)人，由此將新增大量的水務(wù)設(shè)施需求。預(yù)測(cè)未來(lái) 5 年，全國(guó)城市供水普及率將達(dá)到 98.5 ，新增城市 供水能力 4500 萬(wàn) M3日； 5 年內(nèi)所有建制市城市都要建設(shè)污水處 理設(shè)施，處理規(guī)模將達(dá)到 4000-5000 萬(wàn) M 3日，污水處理率

9、將達(dá) 到 45 ，城市供水、污水處理市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大。三、我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)帶動(dòng)我國(guó)工業(yè)用水大幅增長(zhǎng) 城市供水最大的用戶(hù)是工業(yè)用戶(hù)， 隨著城市化和工業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程 的加快，工業(yè)用水將大幅度增長(zhǎng)。 根據(jù)中國(guó)水利水電科學(xué)研究院的 中 國(guó)工業(yè)發(fā)展對(duì)水資源的需求 課題研究表明， 我國(guó)人均工業(yè)用水量遠(yuǎn) 低于美國(guó)、日本、德國(guó)、法國(guó)等工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家，甚至低于韓國(guó)、馬來(lái) 西亞等新興工業(yè)國(guó)家。 該課題研究預(yù)測(cè)， 工業(yè)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)仍將在 相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)驅(qū)動(dòng)著工業(yè)需水量以超過(guò) 10%/ 年速度遞增。四、水務(wù)行業(yè)市場(chǎng)化改革趨勢(shì)造就投資機(jī)遇2002 年國(guó)家關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的意見(jiàn) 、市 政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理

10、辦法 的頒布實(shí)施， 標(biāo)志著我國(guó)水務(wù)市場(chǎng)開(kāi) 始對(duì)內(nèi)外資開(kāi)放，走市場(chǎng)化改革的道路。隨著市場(chǎng)準(zhǔn)入放開(kāi)和管理體制日益完善， 中國(guó)供水和污水處理行 業(yè)的投資機(jī)會(huì)大為增加，僅從供水來(lái)看，其年產(chǎn)值將從現(xiàn)在的 600-700 億元提高至 2010 年的 1500-2000 億元，整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)年 增長(zhǎng)率將保持在 15% 左右。改革改制和外部資本的介入將促進(jìn)行業(yè) 的整合重組，預(yù)計(jì)今后幾年我國(guó)水務(wù)企業(yè)將向集團(tuán)化、規(guī)?；l(fā)展， 供水企業(yè)上市融資、跨區(qū)域資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展將成為趨勢(shì)。 全國(guó) 2400 多個(gè)城市水務(wù)公司的逐步市場(chǎng)化改制和整合， 將為水務(wù)行 業(yè)帶來(lái)巨大的投資機(jī)遇。五、水務(wù)產(chǎn)業(yè)與生俱來(lái)的壟斷經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)明顯

11、（一）城市公用業(yè)務(wù)特征所帶來(lái)的相對(duì)壟斷性?xún)?yōu)勢(shì) 由于水務(wù)是事關(guān)國(guó)計(jì)民生， 因此， 往往擁有政府特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的 特征，在一個(gè)供水區(qū)域內(nèi)，往往只有一個(gè)供水業(yè)務(wù)提供商，不會(huì)形成 直接的競(jìng)爭(zhēng)。其業(yè)務(wù)成長(zhǎng)與居民收入及工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的正相關(guān)。二）擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流由于供水業(yè)務(wù)直接面對(duì)的是居民與企業(yè)消費(fèi)群體， 因此水務(wù)企業(yè) 就擁有了與電力同樣的特征，即擁有龐大的現(xiàn)金流，因此，海外成熟 資本市場(chǎng)的水務(wù)類(lèi)上市公司大多是分紅能力強(qiáng)、 業(yè)績(jī)穩(wěn)定的藍(lán)籌性質(zhì) 的公司。以水處理為主的上市公司 “創(chuàng)業(yè)環(huán)保” 和“首創(chuàng)水務(wù)”來(lái)看， 兩個(gè)公司的水處理項(xiàng)目的毛利率分別為 65%和 47%。六、近年來(lái)國(guó)內(nèi)水務(wù)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的既有并購(gòu)實(shí)例，

12、足說(shuō)明水務(wù)產(chǎn)業(yè) 的投資價(jià)值據(jù)美國(guó)克里夫蘭咨詢(xún)公司最近的調(diào)查報(bào)告指出，未來(lái) 10 年，世 界水業(yè)市場(chǎng)將以年均 20 以上的速度發(fā)展，水處理將成為 21 世紀(jì)經(jīng) 濟(jì)發(fā)展的新亮點(diǎn)。全球有影響的投資企業(yè)紐約貝爾斯特恩公 司稱(chēng)：“水業(yè)將是 21 世紀(jì)最大的行業(yè)”，并預(yù)言該行業(yè)將成為 21 世 紀(jì)流入資金最快、盈利最可觀的領(lǐng)域。2007 年，法國(guó)威立雅以?xún)糍Y產(chǎn)溢價(jià)約 2 倍的價(jià)格獲得蘭州供水 集團(tuán) 45%的股權(quán)； 2007 年，法國(guó)威立雅以?xún)糍Y產(chǎn)溢價(jià) 3 倍的價(jià)格獲 得海口自來(lái)水廠(chǎng) 49%股權(quán)；2007 年，法國(guó)威立雅以?xún)糍Y產(chǎn)溢價(jià) 3 倍 以上的價(jià)格獲得天津自來(lái)水廠(chǎng) 49% 股權(quán)；2007 年，中法水務(wù)以

13、凈資 產(chǎn)溢價(jià) 5 倍以上的價(jià)格獲得江蘇揚(yáng)州自來(lái)水公司 49% 股權(quán)。七、國(guó)內(nèi)外水務(wù)產(chǎn)業(yè)巨頭看好海南，紛紛登陸海南水務(wù)市場(chǎng)十六屆三中全會(huì)以來(lái)明確提出了逐步放開(kāi)包括城市水業(yè)在內(nèi)的 壟斷行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)國(guó)外資本和國(guó)內(nèi)社會(huì)資本的投入。作為中國(guó)最大的經(jīng)濟(jì)特區(qū)和唯一的省級(jí)經(jīng)濟(jì)特區(qū)， 如今，海南省 站在新的歷史起點(diǎn)上的海南省正在以“以特別之為，立特區(qū)之位”的 發(fā)展戰(zhàn)略積極謀求海南特區(qū)的二次騰飛。以洋浦保稅港區(qū)建設(shè)為契 機(jī)，借助“博鰲亞洲論壇”日益擴(kuò)大的影響，海南省正在積極推動(dòng) “國(guó) 際旅游島”和“自由貿(mào)易島”建設(shè)。進(jìn)一步豐富和提升“一省兩地” 產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略， 海南省正在以高科技為支撐， 大力發(fā)展工業(yè)產(chǎn)業(yè)

14、集群、 熱帶特色的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和以旅游業(yè)為龍頭的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。 展望未來(lái)， 具 有獨(dú)特資源稟賦的海南省發(fā)展?jié)摿薮蟆⑼顿Y前景光明正是看好海南省未來(lái)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)外水務(wù)產(chǎn)業(yè)巨頭如法國(guó)威立 雅、中法水務(wù)、首創(chuàng)股份、中法水務(wù)、香港中華煤氣、北控水務(wù)、清 華紫光水務(wù)看好海南，紛紛參與投資海南水務(wù)市場(chǎng)。2003 年，世界 500 強(qiáng)背景企業(yè)中法水務(wù)首先搶得天涯水業(yè) （三亞自來(lái)水）股權(quán)合作。2007 年，法國(guó)威立雅凈資產(chǎn)溢價(jià) 3 倍，以 9.5 億元獲得海口自 來(lái)水廠(chǎng) 49% 股權(quán)。在海口水務(wù)集團(tuán) 49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，參與競(jìng)爭(zhēng)的 巨頭還有首創(chuàng)股份、中法水務(wù)、香港中華煤氣。2008 年，北控集團(tuán) （北控水務(wù) ,香港

15、上市公司 ） 正以建設(shè)自來(lái)水廠(chǎng) 和污水處理廠(chǎng)兩條腿同時(shí)在全國(guó)城市進(jìn)行擴(kuò)張， 在海南省， 該公司已 成功與?？谒畡?wù)合資拿下白沙門(mén) 20 萬(wàn)噸/ 日污水處理項(xiàng)目、長(zhǎng)流 5 萬(wàn)噸/ 日污水處理項(xiàng)目。第二章 海口水務(wù)市場(chǎng)的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇一、?？谑兴畡?wù)市場(chǎng)概括 根據(jù)?？谑械某鞘幸?guī)劃和經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)測(cè)， ?？谑屑爸苓叧墙冀Y(jié)合 區(qū)高峰期自來(lái)水保有需求量將達(dá)到 80100 萬(wàn)噸/ 天。而全市時(shí)下可 資供水的水廠(chǎng) :米埔水廠(chǎng)： 隸屬于?？谕⒀潘畡?wù)公司， 產(chǎn)能 27 萬(wàn)噸/ 天，服務(wù) 范圍為海口主城區(qū)，面積約 70 平方公里，服務(wù)人口約 80 萬(wàn)人；儒俊水廠(chǎng)：隸屬于瓊山自來(lái)水公司， 產(chǎn)能 20萬(wàn)噸/天，服務(wù)范圍為府城

16、鎮(zhèn)及江東開(kāi)發(fā)區(qū)多萬(wàn)人的生活和生產(chǎn)用水；松海水廠(chǎng)：隸屬于松海聯(lián)合供水公司，產(chǎn)能 5 萬(wàn)噸/ 天，主要承 擔(dān)海口市自海域中線(xiàn)以西地區(qū)的工業(yè)和生活用水。以上三家水廠(chǎng)的合計(jì)的最大供水產(chǎn)能是 50-60 萬(wàn)噸/ 天。供需對(duì) 比可知?？谑凶詠?lái)水日供水缺口約為 50 萬(wàn)噸/ 天，需靠全市大約 500 多眼地下取水井進(jìn)行取水補(bǔ)充。 而長(zhǎng)期過(guò)量開(kāi)采地下水， 勢(shì)必將引發(fā) ?？诘貐^(qū)的地面下沉，海水倒灌等系列嚴(yán)重的環(huán)境災(zāi)害。由于經(jīng)營(yíng)管理迥異， 在相對(duì)較小的?？谑袇^(qū)轄區(qū)范圍內(nèi)， 三家水 廠(chǎng)的水務(wù)經(jīng)營(yíng)格局在一定程度上影響了全市水務(wù)市場(chǎng)的秩序、 水務(wù)發(fā) 展規(guī)劃滯后、供水能力極不平衡。這種情況下， 3 家供水企業(yè)的市場(chǎng) 容量

17、都很小， 經(jīng)濟(jì)效益發(fā)揮不出來(lái)， 很難實(shí)現(xiàn)全市水務(wù)發(fā)展的統(tǒng)一規(guī) 劃。僅?？谧詠?lái)水公司從 1996 年至引進(jìn)威立雅之前的 10 年間，就 累計(jì)虧損 5000 多萬(wàn)。迄今為止，瓊山自來(lái)水公司帳面更是資不抵債 高達(dá) 1.55 億。基于?？谑泄┧煽啃院桶踩詰?zhàn)略考慮，?？谑袑?水務(wù)資源的市場(chǎng)化配置需要圍繞水務(wù)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)能力， 以保障大 ?？诔鞘泄┧?wù)于“城市西進(jìn)”戰(zhàn)略實(shí)施的需要。二、?？谑泄┧Y源的可靠性和安全性分析有關(guān)規(guī)劃數(shù)據(jù)顯示， ?？谑屑爸苓叧墙冀Y(jié)合區(qū)高峰期自來(lái)水保有 需求量將達(dá)到 80100 萬(wàn)噸/ 天。其中，海口西部的長(zhǎng)流組團(tuán)高峰期 自來(lái)水預(yù)測(cè)需求量 24 萬(wàn)噸/ 天。而海口市時(shí)下可

18、資供水的水廠(chǎng)水源狀況如下：米埔水廠(chǎng)與儒俊水廠(chǎng)的原水水源都取自?？跂|部的南渡江的龍 塘，先后經(jīng)兩級(jí)泵壓輸送 15-20 公里至府城、?？趦傻亍５?，受 南渡江流量限制，兩水廠(chǎng)的取水量最多只有 36 萬(wàn)噸/ 天，且已飽和。 目前，海口與府城地區(qū)只能靠抽取 500 多眼地下取水井補(bǔ)充，海府 地區(qū)地面下沉、海水倒灌趨勢(shì)不容忽視；海口西部的松海水廠(chǎng)，受其 水源永莊水庫(kù)庫(kù)容 （庫(kù)容 700 萬(wàn) M 3，由松濤水庫(kù)明渠引水 128 公里 至永莊水庫(kù)，沿途原水損耗 80%以上）所限，實(shí)際產(chǎn)能 3 萬(wàn)噸/天， 無(wú)法繼續(xù)擴(kuò)大供水規(guī)模。上述供水企業(yè)的水源與成本結(jié)構(gòu)可以看出： 一是?？谥鞒菂^(qū)的市 政供水原水源非常單一

19、， 市政供水的可靠性難以適應(yīng)海口城市發(fā)展的 需求。南渡江地表徑流的客觀流量限制已成為制約米埔水廠(chǎng) （?？谕?立雅水務(wù)公司）與儒俊水廠(chǎng)（瓊山自來(lái)水公司）水量提升、規(guī)模擴(kuò)大 的瓶頸?？梢哉f(shuō)，?？谥鞒菂^(qū)的供水規(guī)模受南渡江原水限制已被鎖死 在 36-40 萬(wàn)噸/ 天；二是原水輸送成本居高不下，成為制約水務(wù)企業(yè) 效益的主要因素。 米埔水廠(chǎng)與儒俊水廠(chǎng)的原水水源都取自南渡江的龍 塘，先后經(jīng)兩級(jí)泵壓輸送 15-20 公里至府城、?？趦傻厮畯S(chǎng)。原水 輸送的電費(fèi)動(dòng)力成本加上途中的跑冒滴漏損耗， 客觀上加大了水務(wù)企 業(yè)的制水成本和經(jīng)營(yíng)壓力分析可知， 由于缺乏大型蓄水工程作為配套， 海口市主城區(qū)的水 資源稀缺，原水源

20、比較單一，市政供水的可靠性與安全性難以保障。 從城市發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略考慮， “城市西進(jìn)”也是海口市拓展新水源適 應(yīng)城市化進(jìn)程的資源保障之需。三、大海口西部供水的安全戰(zhàn)略需要， 為公司規(guī)模化供水?？谑校?提供了戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇對(duì)省會(huì)城市?？谑卸裕?城市未來(lái)發(fā)展的空間在西邊， 產(chǎn)業(yè)發(fā)展 的空間也在西邊。 隨著海口西部城市化進(jìn)程的推進(jìn) （市政府中心遷至 長(zhǎng)流），以及 “工業(yè)向園區(qū)集中，園區(qū)向西部轉(zhuǎn)移 ”的產(chǎn)業(yè)布局，西 部長(zhǎng)流組團(tuán)人口將達(dá)到 40 萬(wàn)以上，并將成為?？诘诙蟪鞘薪M團(tuán)片 區(qū)。產(chǎn)業(yè)與人口的共同需求將凸顯?？谖鞑抗┧踩煽康膽?zhàn)略保障 意義與迫切性。（一）西部供水企業(yè)松海供水公司現(xiàn)狀 松海供水公

21、司注冊(cè)資金 2000 萬(wàn)元，由?？谒畡?wù)集團(tuán)與市水務(wù)局 聯(lián)合持股，?？谒畡?wù)集團(tuán)持股 83.35% ，凈資產(chǎn)約為 3083 萬(wàn)元。其 水源永莊水庫(kù)受 700 萬(wàn) M 3 的庫(kù)容限制， 容量與補(bǔ)水量少。 其從松濤 水庫(kù) 128 公里明渠引水導(dǎo)致污染滲漏蒸發(fā)量嚴(yán)重（沿途損耗 80% 以 上），使松海水廠(chǎng)實(shí)際產(chǎn)能長(zhǎng)期維持在 3 萬(wàn)噸 / 天。援引市水務(wù)局2006376 號(hào)文意見(jiàn)： 松海水廠(chǎng)擴(kuò)建意義不大， ?？谖鞑抗┧踩煽康膽?zhàn)略保障應(yīng)著眼于水務(wù)企業(yè)的可持續(xù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)能力， 即水務(wù)企業(yè) 客觀上應(yīng)具備擁有庫(kù)容較大的水源保障、 能耗滲漏蒸發(fā)量較低的原水 輸配成本與管網(wǎng)。(二)如能以收購(gòu)松海供水公司為契機(jī)， 將

22、可為公司規(guī)?；┧?海口市，奠定跨越式的發(fā)展壯大機(jī)遇海口西部至老城開(kāi)發(fā)區(qū)最大的水務(wù)企業(yè)是海南盈濤水務(wù)有限責(zé) 任公司即本公司。 作為海口市西部供水的主力水廠(chǎng)， 公司水廠(chǎng)距離海 口市區(qū)不足 20 公里，供水范圍涉及老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)及新?？诰C合保 稅區(qū)，擁有從水源、供水、污水處理完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其 原水系福山水庫(kù)通過(guò) 26 公里的輸水管線(xiàn)重力自流至老城水廠(chǎng)，該水 庫(kù)庫(kù)容較大 (7000 萬(wàn) M 3)，仰仗松濤水庫(kù)的調(diào)劑后盾足可支撐 50 萬(wàn) 噸以上 /天的供水規(guī)模。“盈濤水務(wù)”供水規(guī)模及范圍完全可以覆蓋海 口市海榆中線(xiàn)及秀英大道以西的區(qū)域， 且向西部供水有重力自流， 能 耗低、供水有保障的資

23、源優(yōu)勢(shì)， 完全可以作為海口市西部供水的主力 水廠(chǎng)。1-2有鑒于此， 公司正積極與?？谑姓糖ⅲ?由本公司作為?？谑?西部供水的主力水廠(chǎng)， 計(jì)劃收購(gòu)松海供水公司， 為公司規(guī)?；┧?口市，奠定跨越式的發(fā)展壯大機(jī)遇。而公司一旦進(jìn)入海口西部，憑借 公司向西部供水有重力自流，能耗低、供水有保障的資源優(yōu)勢(shì)，年內(nèi)就能為本公司至少日增加 10-20 萬(wàn)噸以上的用水需求，其所帶 來(lái)的年利潤(rùn)至少在 2000 萬(wàn)元以上第三章 本公司概況、公司名稱(chēng)海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公司二、注冊(cè)地址 海南省澄邁縣老城開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)大樓三、法人代表潘小平四、注冊(cè)資金68000000 元五、公司營(yíng)業(yè)范圍供水及污水處理項(xiàng)目開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)，

24、水務(wù)工程安裝； 水務(wù)設(shè)備及配件 銷(xiāo)售；旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)；賓館、酒店基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；裝飾裝修工程；建 筑材料銷(xiāo)售等。六、所屬行業(yè)性質(zhì) 市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)七、股權(quán)結(jié)構(gòu) 海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公司系由海南瑞今投資控股有限公司與 澄邁老城開(kāi)發(fā)區(qū)發(fā)展有限公司 （澄邁老城開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)的全資國(guó)資性 質(zhì)公司）聯(lián)合投資而成。其中：瑞今控股持股比例為 71.41% 。老城 開(kāi)發(fā)區(qū) 28.59% 。八、企業(yè)人才素質(zhì)本公司擁有一支涵蓋博士、 碩士、學(xué)士的，忠誠(chéng)敬業(yè)、 團(tuán)結(jié)合作、 人才結(jié)構(gòu)全面的資深人才隊(duì)伍， 具有良好的教育背景和把握企業(yè)發(fā)展 方向的機(jī)敏和睿智。 公司在多年的投資運(yùn)作過(guò)程中， 培養(yǎng)和建立了一 支高素質(zhì)的員工隊(duì)

25、伍。 高素質(zhì)的人力資源， 豐富的產(chǎn)業(yè)資本與金融資 本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)是公司多年來(lái)不斷發(fā)展壯大的最為關(guān)鍵的優(yōu)勢(shì)資源。公司董事長(zhǎng)兼總裁，潘小平先生， 1963 年 8 月出生，暨南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理系畢業(yè)。自 1989 年創(chuàng)辦實(shí)業(yè)至今，歷任深圳市瑞豐實(shí)業(yè)有 限公司總經(jīng)理、 深圳市京茂實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理、 海南盈濤水務(wù) 有限責(zé)任公司總裁。 作為一位創(chuàng)業(yè)企業(yè)家， 潘小平總裁成功締造了公 司水務(wù)事業(yè)的藍(lán)圖。 公司業(yè)務(wù)的發(fā)展證明， 潘總裁具有豐富的創(chuàng)業(yè)企 業(yè)家創(chuàng)業(yè)歷練經(jīng)歷和較強(qiáng)的企業(yè)管理能力， 具備較高的個(gè)人素質(zhì)與超 強(qiáng)的個(gè)人魅力。副總裁，何輝先生，香港工商管理碩士，先后就職西安經(jīng)濟(jì)律師 事物所、香港聯(lián)華集團(tuán)

26、深圳公司經(jīng)理、 香港鵬利集團(tuán)德鴻物業(yè)總經(jīng)理、 江蘇東方百合園營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)等，具有豐富的公司企業(yè)管理研究與實(shí)踐。副總裁，時(shí)進(jìn)先生，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，先后就職于天津大港油田項(xiàng)目 管理部、華北電力管理局、華北電力所轄電廠(chǎng)等管理崗位層，具有二 十余年的大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)。財(cái)務(wù)總監(jiān)，王建樂(lè)先生，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，長(zhǎng)期從事財(cái)務(wù)工作， 歷任湖南湘東鐵礦礦務(wù)局總會(huì)計(jì)師、 創(chuàng)維集團(tuán)中國(guó)區(qū)主任審計(jì)師， 具 有豐富的企業(yè)財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)。水廠(chǎng)廠(chǎng)長(zhǎng)，曾凡勝先生，高級(jí)工程師，其先后擔(dān)任海南省重點(diǎn)工 程海南龍?zhí)了磸S(chǎng)工程駐現(xiàn)場(chǎng)技術(shù)員、 海南省重點(diǎn)工程府城供水工 程、儒俊水廠(chǎng)工程常駐工地現(xiàn)場(chǎng)代表、 瓊山自來(lái)水總公司儒俊水

27、廠(chǎng)廠(chǎng) 長(zhǎng)、本公司業(yè)務(wù)總監(jiān)兼水廠(chǎng)廠(chǎng)長(zhǎng)。 先后參與三項(xiàng)海南省重點(diǎn)工程建設(shè)， 具有豐富的水廠(chǎng)工程建設(shè)經(jīng)驗(yàn)以及大中型水廠(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)。九、公司水務(wù)特許經(jīng)營(yíng)的規(guī)模 多年來(lái)，公司堅(jiān)持以“創(chuàng)造城鄉(xiāng)美好生活”為使命，在與海南省 各級(jí)政府互信合作的發(fā)展過(guò)程中， 確立了以城鎮(zhèn)水務(wù)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的投 資格局。 公司力求通過(guò)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)的雙輪驅(qū)動(dòng)， 合力推動(dòng)水 務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展。公司老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)供水項(xiàng)目： 主要是供應(yīng)達(dá)到生活飲用水衛(wèi)生 標(biāo)準(zhǔn)( JB5749-2006 )的生活及工業(yè)用水。 近期日供水能力 10 萬(wàn)噸、 中期日供水能力 20 萬(wàn)噸、遠(yuǎn)期日供水能力 50 萬(wàn)噸。公司老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)污水項(xiàng)目： 主要是進(jìn)行污水

28、處理， 近期 5 萬(wàn) 噸/日，遠(yuǎn)期 26 萬(wàn)噸/ 日。十、公司項(xiàng)目投資建設(shè)現(xiàn)狀公司老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)供水項(xiàng)目于 2004 年 10 月動(dòng)工建設(shè)，至今 取水構(gòu)筑物已建成；全長(zhǎng) 26 公里的原水輸水管線(xiàn)單管已全線(xiàn)貫通， 特殊路段的雙管已鋪設(shè) 20 公里；水處理系列水池及設(shè)備已按日供水 10 萬(wàn)噸建成，配水管網(wǎng)按 20 萬(wàn)噸/ 日的規(guī)模正在建設(shè)。整個(gè)工程已 形成供水能力，并開(kāi)始供水。按照省政府的要求，公司在建的，投資總額為 17000 萬(wàn)元的老 城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū) 5萬(wàn)噸/日污水處理項(xiàng)目， 將于2009 年年底投產(chǎn)。十一、公司資產(chǎn)狀況截止 2009 年 6 月 30 日，公司資產(chǎn)總額為 37766 萬(wàn)元。參考

29、國(guó) 內(nèi)既有水務(wù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的結(jié)果， 依據(jù)法國(guó)威立雅給予盈濤水務(wù)的收 購(gòu)報(bào)價(jià)（ 50% 股權(quán)，3 億元人民幣報(bào)價(jià)），結(jié)合有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估模型的 數(shù)據(jù)測(cè)算， 即將進(jìn)入投資回收周期的海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公司 （含 即將破土動(dòng)工的老城開(kāi)發(fā)區(qū) 5 萬(wàn)噸污水處理特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目） 的企業(yè)整 體估值至少在 10 億元以上。第四章 公司業(yè)務(wù)運(yùn)作一、公司使命海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公司的使命：創(chuàng)造城鄉(xiāng)美好生活。 使命旨在指明海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公司的客戶(hù)對(duì)象是城鄉(xiāng)人 民。企業(yè)價(jià)值是在為城鄉(xiāng)客戶(hù)提供使之能夠舒適工作、 和諧生活的產(chǎn) 品中實(shí)現(xiàn)的。創(chuàng)造體現(xiàn)了海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公司要在水務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā) 展為行業(yè)主導(dǎo)的雄心壯志。二、確立

30、城鎮(zhèn)水務(wù)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)定位考量（一）水務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)需求國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年計(jì)劃水利發(fā)展重點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)規(guī) 劃指出，未來(lái)五年城市供水約需要投資 2400 億元新建 / 擴(kuò)建自來(lái) 水廠(chǎng)，而污水處理方面的總投資約 3000 億元。合計(jì)為 5400 億元以 上。（二）城鎮(zhèn)供水排水的盈利前景是產(chǎn)業(yè)投資動(dòng)力所在 城鎮(zhèn)水業(yè)的投資價(jià)值是通過(guò)水價(jià)實(shí)現(xiàn)的。 我國(guó)水價(jià)的逐步改革和 提價(jià)趨勢(shì)，勢(shì)必將大大提升城鎮(zhèn)水業(yè)的投資價(jià)值。其完全屬于長(zhǎng)期、 穩(wěn)定、收益保障的資源壟斷性行業(yè)。（三）支持水務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策十六屆三中全會(huì)以來(lái)明確提出了逐步放開(kāi)包括城市水業(yè)在內(nèi)的 壟斷行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)國(guó)外資本和國(guó)內(nèi)社會(huì)資本的投入。（四）

31、國(guó)家及海南省為加大城市污水處理建設(shè)力度 國(guó)家及海南省積極鼓勵(lì)各種經(jīng)濟(jì)成份積極參與城市污水處理產(chǎn) 業(yè)化。（五）水務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)1 、城市公用業(yè)務(wù)特征所帶來(lái)的相對(duì)壟斷性?xún)?yōu)勢(shì)由于水務(wù)是事關(guān)國(guó)計(jì)民生， 因此， 往往擁有政府特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的 特征，在一個(gè)供水區(qū)域內(nèi)，往往只有一個(gè)供水業(yè)務(wù)提供商，不會(huì)形成 直接的競(jìng)爭(zhēng)， 所以，其業(yè)務(wù)成長(zhǎng)往往與居民收入及用業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的 成長(zhǎng)成正相關(guān)。2 、擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流由于供水業(yè)務(wù)直接面對(duì)的是居民與企業(yè)消費(fèi)群體， 因此水務(wù)企業(yè) 就擁有了與電力同樣的特征，即擁有龐大的現(xiàn)金流，因此，海外成熟 資本市場(chǎng)的水務(wù)類(lèi)上市公司大多是分紅能力強(qiáng)、 業(yè)績(jī)穩(wěn)定的藍(lán)籌性質(zhì) 的公司。三、水務(wù)產(chǎn)業(yè)的

32、發(fā)展戰(zhàn)略 完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈包括水源、供水、節(jié)水、排水、污水處理及其 回用。截止目前， 中國(guó)尚未有一家上市公司以完整的水產(chǎn)業(yè)鏈形成競(jìng) 爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是，產(chǎn)業(yè)環(huán)境已經(jīng)使具備完整產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的水務(wù)集 團(tuán)的出現(xiàn)成為可能， 發(fā)展中的盈濤水務(wù)正在朝著這個(gè)產(chǎn)業(yè)目標(biāo)大踏步 前進(jìn)。（一）產(chǎn)業(yè)目標(biāo) 鞏固和拓展公司在老城開(kāi)發(fā)區(qū)水務(wù)（自來(lái)水、污水處理）市場(chǎng)份 額， 2009 年底，形成從原水到污水、給水到排水完整水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。 在此基礎(chǔ)上，形成立足海南水務(wù)市場(chǎng)，整合海南水務(wù)產(chǎn)業(yè)，走向全國(guó) 水務(wù)市場(chǎng)。1、水務(wù)處理有選擇、 有策略完成對(duì)海南省、 內(nèi)外水務(wù)行業(yè)的優(yōu)良資產(chǎn)戰(zhàn)略性 投資與并購(gòu)，逐步完成對(duì)省內(nèi)如保亭縣、昌江縣、樂(lè)東

33、縣等縣市的水 務(wù)特許經(jīng)營(yíng)的提前滲透與布局， 在整合省內(nèi)水務(wù)行業(yè)的基礎(chǔ)上， 逐步 實(shí)現(xiàn)在全國(guó)對(duì)水務(wù)優(yōu)良資產(chǎn)戰(zhàn)略性投資與并購(gòu)。最終實(shí)現(xiàn)在所投資城市做從水源、 制水、供水到污水處理的整體 服務(wù)提供商，發(fā)展水務(wù)經(jīng)營(yíng)一體化。通過(guò)整合一定區(qū)域內(nèi)從水源、輸 水管線(xiàn)、進(jìn)水廠(chǎng)、配水管線(xiàn)、輸水管線(xiàn)到終端用戶(hù)，再到排水設(shè)施、 排水管網(wǎng)、排水收集、污水處理廠(chǎng)的整個(gè)水務(wù)服務(wù)鏈，爭(zhēng)取在局部城 市完成城市供排水的整合優(yōu)化和集中， 從而有助于減少中間交易環(huán)節(jié) 的交易成本，從水源到排水的每一個(gè)環(huán)節(jié)， 為提升水價(jià)留出足夠空間。 繼而成為在海南水務(wù)行業(yè)具有一定產(chǎn)業(yè)規(guī)模和服務(wù)品牌的高價(jià)值水務(wù)公司屆時(shí)，本公司整個(gè)水務(wù)將達(dá)到 50 萬(wàn)噸

34、以上 /日的供水處理能力， 30 萬(wàn)噸/ 日以上的污水處理能力。2、管材業(yè)抓住海南省“十一五規(guī)劃”中關(guān)于投資 25 億元，新建生活污水 處理、新增配套管網(wǎng)總長(zhǎng) 755.2 公里項(xiàng)目契機(jī)， 通過(guò)并購(gòu)或整合， 進(jìn) 入給排水管材行業(yè)，延伸與拉長(zhǎng)公司水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。（二）資本目標(biāo) 遵循孵化、培育、退出的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制，通過(guò)提供優(yōu)質(zhì)的供水和 排水服務(wù)， 積極開(kāi)展公司在海南水務(wù)市場(chǎng)的投資和運(yùn)營(yíng)管理， 實(shí)現(xiàn)公 司價(jià)值最大化。先期：完成盈濤水務(wù)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者， 適時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品 的發(fā)行。中期：盈濤水務(wù)股份制改制。2015 年底爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)本公司直接或間接上市，成為海南第一家上 市的水務(wù)投資企業(yè)，成為中國(guó)第一家擁有

35、包括水源、供水、節(jié)水、排 水、污水處理及其回用的完整水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司， 并通過(guò)資本市 場(chǎng)的融資，逐步反向收購(gòu)國(guó)內(nèi)其他省市的水務(wù)資產(chǎn)， 實(shí)現(xiàn)與首創(chuàng)水務(wù)、 清華紫光等大型水務(wù)集團(tuán)在國(guó)內(nèi)水務(wù)特許資源上共同話(huà)語(yǔ)權(quán)。最終通過(guò)本公司在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)水務(wù)市場(chǎng)的份額， 實(shí)現(xiàn)本公司股權(quán)投 資者所持股票的大幅增值和可流通。四、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析公司老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)供水項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，以按日供水能力 20 萬(wàn)噸 計(jì)算， 參照海南省物價(jià)局 關(guān)于海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公司老城水廠(chǎng) 的自來(lái)水價(jià)格批復(fù)（瓊發(fā)改價(jià)格 2007 949 號(hào)）的規(guī)定，按謹(jǐn)慎 性原則確定本項(xiàng)目綜合水價(jià)為 1.806 元/ 噸，滿(mǎn)負(fù)荷時(shí)的供水量為 7300 萬(wàn)噸，年

36、銷(xiāo)售收入 10503 萬(wàn)元， 項(xiàng)目保守估計(jì)年均可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 4861 萬(wàn)元以上，總投資收益率為 13.55% 。關(guān)于污水處理項(xiàng)目，從上市公司“創(chuàng)業(yè)環(huán)?！焙汀笆讋?chuàng)水務(wù)”來(lái) 看，兩個(gè)公司的污水處理項(xiàng)目的毛利率分別為 65%和 47% 。根據(jù)海 南省發(fā)改廳下發(fā)的關(guān)于利用價(jià)格杠桿促進(jìn)環(huán)境保護(hù)的意見(jiàn) ：2008 年全省所有縣城、 開(kāi)發(fā)區(qū)都要開(kāi)征污水處理費(fèi)， 以后逐步向鄉(xiāng)鎮(zhèn)所在 地延伸。 對(duì)社會(huì)投資的城市污水處理項(xiàng)目， 利潤(rùn)率按同期銀行長(zhǎng)期貸 款利率加 2-3 個(gè)百分點(diǎn)確定， 以確保城市污水處理的盈利水平。 也就 是說(shuō)，屆時(shí)的污水處理項(xiàng)目的年利潤(rùn)率至少在 10% 以上。綜合上述，不包含本公司未來(lái)在其他縣市的

37、水務(wù)擴(kuò)張所帶來(lái)的收 益貢獻(xiàn)，僅老城開(kāi)發(fā)區(qū)水處理達(dá)到設(shè)計(jì)規(guī)模時(shí)的年保守利潤(rùn)應(yīng)在7000 萬(wàn)元左右（含污水處理） 。倘若考慮老城工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展年 21% 增長(zhǎng)速度和海口西部供水?dāng)U張， 以及可預(yù)期實(shí)現(xiàn)的水價(jià)上調(diào)趨勢(shì)， 本 公司自來(lái)水處理規(guī)模亦可擴(kuò)張至 50 萬(wàn)噸/ 日，屆時(shí)本公司的利潤(rùn)保守 估計(jì)在 1 億元以上。概而言之， 隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的完善， 海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公 司將遵循孵化、 培育、退出的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制， 通過(guò)上市、 并購(gòu)等方式， 積極開(kāi)展公司在中國(guó)水務(wù)市場(chǎng)的投資和運(yùn)營(yíng)管理， 為戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn) 投資價(jià)值最大化創(chuàng)造更好的投資退出渠道。第五章 “盈濤水務(wù)”供水項(xiàng)目簡(jiǎn)介一、供水規(guī)模供應(yīng)達(dá)到生活飲用

38、水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn) ( JB5749-2006 )的生活及工業(yè)用 水。近期日供水能力 10 萬(wàn)噸、中期日供水能力 20 萬(wàn)噸、遠(yuǎn)期日供 水能力 50 萬(wàn)噸。二、投資建設(shè)現(xiàn)狀項(xiàng)目總投資 3.5 億元，于 2004 年 10 月動(dòng)工建設(shè)，至今取水構(gòu) 筑物已建成；全長(zhǎng) 26 公里的原水輸水管線(xiàn)單管已全線(xiàn)貫通，特殊路 段的雙管已鋪設(shè) 20 公里；水處理系列水池及設(shè)備已按日供水 10 萬(wàn) 噸建成，配水管網(wǎng)按 20 萬(wàn)噸/ 日的規(guī)模正在建設(shè)。 整個(gè)工程已形成供 水能力，并開(kāi)始供水。三、水源水廠(chǎng)原水來(lái)自福山水庫(kù)，總庫(kù)容為 6800 萬(wàn)立方米，有效庫(kù)容 4400 萬(wàn) M 3，其為全國(guó)十大水庫(kù)之一松濤水庫(kù)的調(diào)節(jié)水庫(kù)，水

39、 量主要靠松濤書(shū)庫(kù)東干補(bǔ)給。松濤水庫(kù)集雨面積 1440 平方千米，當(dāng) 最大蓄水位 195.3 米時(shí)，總庫(kù)容為 33.4 億 M 3，當(dāng)設(shè)計(jì)正常蓄水位 190 米時(shí)，相應(yīng)庫(kù)容為 26.1 億 M 3，調(diào)節(jié)有效庫(kù)容為 21 億 M3。福 山水庫(kù)水質(zhì)較好，水量充足，完全滿(mǎn)足供水安全要求。四、資源與區(qū)位優(yōu)勢(shì)成就公司未來(lái)大?？谖鞑克畡?wù)供給市場(chǎng)壟斷 地位，決定了公司水務(wù)產(chǎn)品市場(chǎng)需求巨大老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)現(xiàn)有人口 8.8 萬(wàn)，企業(yè) 450 余家，完全依賴(lài)于 開(kāi)采汲取地下水滿(mǎn)足供水，水源取自地下 200 米左右深度的第二含 水層承壓水。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止 2007 年 12 月，老城開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)現(xiàn) 有深井 50 余

40、眼，日取水量已達(dá)到 12 萬(wàn)噸以上。長(zhǎng)期開(kāi)采地下水使 老城地區(qū)的地下水位， 明顯下降。 根據(jù)國(guó)家建設(shè)部綜合勘察院有關(guān)水 資源報(bào)告研究結(jié)果表明，本地區(qū)地下取水量不宜超過(guò) 5 萬(wàn)噸/ 天。長(zhǎng) 期過(guò)量開(kāi)采，將引發(fā)地面下沉，海水倒灌等嚴(yán)重后果。隨著海口西部城市化進(jìn)程的推進(jìn)， 澄邁縣老城供水工程供水范圍 必將向海口西部拓展， 承擔(dān)老城鎮(zhèn)至海口西部沿線(xiàn)城鄉(xiāng)以及?？谖鞑?城鄉(xiāng)結(jié)合部的供水， 最近編制完成的 海南省飲用水供水設(shè)施改造與 建設(shè)規(guī)劃，已將盈濤水務(wù)老城水廠(chǎng)作為?？谑械难a(bǔ)充水源。 可以說(shuō)， 區(qū)域內(nèi)的水資源稀缺，凸顯公司水務(wù)市場(chǎng)價(jià)值巨大。根據(jù)?？谑谐鞘幸?guī)劃和發(fā)展要求， ?？谑屑爸苓叧墙冀Y(jié)合開(kāi)發(fā)區(qū) 未來(lái)自

41、來(lái)水需求量將達(dá)到 80100 萬(wàn)噸/ 天，但是目前海口三家水廠(chǎng) 中主要的米埔水廠(chǎng) （?？谧詠?lái)水公司， 產(chǎn)能 27 萬(wàn)噸 /天）和儒俊水廠(chǎng) （瓊山自來(lái)水公司， 產(chǎn)能 20 萬(wàn)噸/ 天）的水源都取自海口東部的南渡 江，受流量限制，取水量最多只有 36 萬(wàn)噸 /天，已經(jīng)飽和，只能靠抽 取地下水補(bǔ)充；而海口西部的松海水廠(chǎng)（松海聯(lián)合供水公司，產(chǎn)能 3 萬(wàn)噸/ 天），受其水源永莊水庫(kù)庫(kù)容（ 700 萬(wàn)立方米）所限，無(wú)法繼續(xù) 擴(kuò)大供水規(guī)模。且目前?？谑械墓┧磫我?，安全性嚴(yán)重不足，急 需拓展新的水源。五、區(qū)域內(nèi)自來(lái)水市場(chǎng)需求旺盛，公司壟斷性收益穩(wěn)定（一）現(xiàn)有需求量老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)， 屬?lài)?guó)務(wù)院批準(zhǔn)的海口市城市

42、總體規(guī)劃的老城片 區(qū)。已批準(zhǔn)的規(guī)劃面積 78km 2，現(xiàn)有人口 8.8 萬(wàn)多人。現(xiàn)有 450 余 家企業(yè)， 500 余個(gè)項(xiàng)目落戶(hù)興建，總投資額約 150 億元人民幣。華 能海口電廠(chǎng)“大代小” 9 號(hào)機(jī)組建設(shè)工程、福耀浮法玻璃、海南高鈦 特種合金、東匯特種鋼、華能節(jié)能減排兩臺(tái) 12.5 萬(wàn)千瓦機(jī)組技改工 程等 10 余個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目建成投產(chǎn)， 海南第一物流、 50 萬(wàn)伏跨海聯(lián)網(wǎng)工 程、?？诒６悈^(qū)西移、“三港合一”至開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)的馬村港、 20 萬(wàn)噸精 細(xì)化工廠(chǎng)、 盈濱半島置業(yè)公司首期等項(xiàng)目全面啟動(dòng)， 加速了開(kāi)發(fā)區(qū)的 建設(shè)發(fā)展。2007 年開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)全年總產(chǎn)值突破 95 億元，同比增長(zhǎng) 22%， 工業(yè)增加值

43、完成 24.82 億元，增長(zhǎng) 19.8% 。生產(chǎn)總值 30.18 億元。經(jīng)過(guò) 20 余年的開(kāi)發(fā)建設(shè)，基礎(chǔ)投資環(huán)境已完善，形成了一個(gè)以 港口和省城為依托， 重點(diǎn)發(fā)展電力、 石油、化工、建材、制藥、紡織、 飼料、機(jī)電等門(mén)類(lèi)眾多的現(xiàn)代化工業(yè)城區(qū)。經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，帶來(lái)了區(qū)域人口的增加、 人均收入水平的提高， 進(jìn)而促進(jìn)供水范圍內(nèi)企事業(yè)單位及居民對(duì)水的需求迅速擴(kuò)大。根 據(jù) 海南省水 務(wù)局 2003-2006 年水資 源 統(tǒng)計(jì)公 報(bào) 顯示 ：2003-2006 年全省城鎮(zhèn)人均綜合用水量為 82 噸/ 年，萬(wàn)元工業(yè)增加 值用水量為 180 噸/ 年。依上述估算，開(kāi)發(fā)區(qū)現(xiàn)實(shí)居民用水總量為 2 萬(wàn)噸/ 日，工業(yè)用

44、水 總量為 13 萬(wàn)噸/日，合計(jì) 15 萬(wàn)噸/ 日以上。（二）2009-2015 年需求量預(yù)測(cè) 根據(jù)開(kāi)發(fā)區(qū)發(fā)展規(guī)劃，對(duì)開(kāi)發(fā)區(qū)近期（ 2009 2015 年）用水需 求量進(jìn)行預(yù)測(cè)：城市人口年自然增長(zhǎng)率取 8.0 （小于 2006 年國(guó)民 經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào) 8.8），生活用水量預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng) 2%（取值參照全國(guó)預(yù)計(jì) 30 年內(nèi) 2% 的城市供水需求增長(zhǎng)量指標(biāo)） ，工業(yè)用水 量預(yù)計(jì) 2008 2015 年每年增長(zhǎng) 10% （取值小于開(kāi)發(fā)區(qū) 05-07 年15%的工業(yè)用水需求量增長(zhǎng)率） ，每年預(yù)計(jì)供水量如下表所示：澄邁縣老城開(kāi)發(fā)區(qū) 2009-2015 年用水需求量預(yù)測(cè)表年份市區(qū)服務(wù)生活綜合用水量合

45、工業(yè)用水量（萬(wàn)預(yù)計(jì)總需求量水量人口（萬(wàn)）計(jì)（萬(wàn) m3/ 日）m3/ 日）（萬(wàn) m 3/ 日）200992.51618.52015102.825.328.1注： 生活用水量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)源于海南省水資源公報(bào)生活用水量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率 2.0% ，數(shù)據(jù)來(lái)源于全國(guó)近 30 年生活用水量增長(zhǎng)率的均值。（三）未來(lái) 30 年水價(jià)漲幅預(yù)測(cè)根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的全國(guó) 36 個(gè)主要城市的數(shù)據(jù)表明，工業(yè)用 水價(jià)格由 2000 年9月的1.36 元/噸上漲至 2005 年9月的2.29 元/ 噸，漲幅為 68% ，居民生活用水價(jià)格由 1.06 元/噸上漲至 1.51 元/ 噸，漲幅為 42% ；綜合水價(jià)由 1.28 元/噸上漲至

46、2.21 元/噸，漲幅為 57% 。未來(lái) 5年內(nèi)，我國(guó)仍處在供水價(jià)格上調(diào)的高峰期， 預(yù)計(jì)平均上 調(diào)幅度將達(dá)到 20% 以上。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委連續(xù)三年對(duì) 36 個(gè)大中城市 進(jìn)行的水價(jià)跟蹤調(diào)查，近年來(lái)城市水價(jià)正以年 10% 速度增長(zhǎng)。?？谑凶詠?lái)水綜合用水價(jià)格由 1988 年的 0.3 元/ 噸到 2006 年的2.15 元/噸,19 年內(nèi)增長(zhǎng)了 7 倍, 年平均增長(zhǎng)率為 6.33% 。低于全國(guó)增長(zhǎng)速度。1988-2006 年海口市自來(lái)水綜水價(jià)格平均增長(zhǎng)率單位：元 / 立方1988 年1996 年2001 年2006 年平均增長(zhǎng)率供水平均價(jià)格0.30.781.852.156.33%年增長(zhǎng)率/7.5%7

47、.4%4.1%考慮 2015 年以后，預(yù)計(jì)水價(jià)上漲幅度將減緩， 預(yù)測(cè) 2009-2038 年水價(jià)平均增長(zhǎng)率為 5% ，小于過(guò)去 30 年的增長(zhǎng)幅度。從水費(fèi)支出在國(guó)民可支配收入中所占的比例情況看， 海南省水價(jià) 的上漲空間也十分巨大。 就全球范圍而言， 一般情況下一個(gè)家庭的水 費(fèi)支出約占其可支配收入的 2-5% ，發(fā)展中國(guó)家居民的水費(fèi)支出比例 還要偏高一些。 而中國(guó)居民的水費(fèi)支出在可支配收入中所占的比例很 低，平均僅為 1.2% 左右。2006 年海南省城鎮(zhèn)人均用水量 210 升/ 日，城鎮(zhèn)人均可支配收 入約為 10900 元，如以水費(fèi)支出占可支配收入的 2-5% 為區(qū)間，海 南平均綜合水價(jià)的合理

48、區(qū)間應(yīng)該在 2.9-7.26 元/ 噸之間。澄邁縣城鎮(zhèn) 人均可支配收入為 9100 元，故其綜合水價(jià)的合理區(qū)間也應(yīng)該在 2.43-6.07 元/ 噸之間，為目前水價(jià)的 1.17 和 2.9 倍。即，到 2030 年，隨著老城開(kāi)發(fā)區(qū)居民可支配收入的增長(zhǎng)，自來(lái) 水綜合價(jià)格 7 元以上/ 噸是較保守的估計(jì)。六、盈濤水務(wù)供水產(chǎn)業(yè)鏈評(píng)價(jià) 盈濤水務(wù)擁有從提取原水到凈水處理再到管網(wǎng)分配及輸送的完 整產(chǎn)業(yè)鏈。即：從福山水庫(kù)中提取原水，直接輸送到水廠(chǎng)；在水廠(chǎng)中 進(jìn)行凈水處理，達(dá)到飲用水的標(biāo)準(zhǔn)；經(jīng)過(guò)自來(lái)水管網(wǎng)進(jìn)行配水，輸送 到用戶(hù)。盈濤水務(wù)自福山水庫(kù)取水通過(guò)重力自流進(jìn)入水廠(chǎng)， 保障了自來(lái)水 生產(chǎn)的低成本。公司擁有

49、自己的供水管網(wǎng)，有利于對(duì)管道的及時(shí)維護(hù)， 從而減少 “跑、冒、滴、漏”現(xiàn)象，降低水損率。同時(shí)避免了在用水高峰期間 受到管網(wǎng)輸送的限制，保障了供水的安全。七、項(xiàng)目前景本公司老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)供水項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，以按日供水能力 20 萬(wàn) 噸計(jì)算， 參照海南省物價(jià)局 關(guān)于海南盈濤水務(wù)有限責(zé)任公司老城水 廠(chǎng)的自來(lái)水價(jià)格批復(fù) （瓊發(fā)改價(jià)格 2007 949 號(hào)）的規(guī)定，按謹(jǐn) 慎性原則確定本項(xiàng)目綜合水價(jià)為 1.806 元/ 噸，滿(mǎn)負(fù)荷時(shí)的供水量為 7300 萬(wàn)噸，年銷(xiāo)售收入 10503 萬(wàn)元，項(xiàng)目保守估計(jì)年均可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 4861 萬(wàn)元以上，總投資收益率約為 13.55% 。第六章 “盈濤水務(wù)”污水處理項(xiàng)目簡(jiǎn)介一、

50、污水處理規(guī)模本項(xiàng)目與公司供水業(yè)務(wù)同屬市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。 澄邁縣老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)污水處理項(xiàng)目是由本公司投資及兼任項(xiàng) 目建設(shè)業(yè)主。污水處理：近期 5 萬(wàn)噸/日，遠(yuǎn)期 26 萬(wàn)噸/ 日二、投資建設(shè)現(xiàn)狀整個(gè)工程投資估算： 17000 萬(wàn)元。其中污水處理廠(chǎng)投資 6800 萬(wàn) 元，廠(chǎng)外管網(wǎng)及泵站投資 10200 萬(wàn)元。預(yù)計(jì) 2009 年年底， 5 萬(wàn)噸/ 日污水處理廠(chǎng)投產(chǎn)。三、項(xiàng)目投資的政策依據(jù)（一）國(guó)家關(guān)于開(kāi)征污水處理費(fèi)的政策依據(jù)充分國(guó)家計(jì)委、建設(shè)部、國(guó)家環(huán)保總局計(jì)價(jià)格 19991192 號(hào)關(guān)于 加大污水處理費(fèi)的征收力度， 建立城市污水排放和集中處理良性運(yùn)行 機(jī)制的通知明確了污水處理費(fèi)可以提前征收

51、的時(shí)間概念。即“沒(méi)有 建成污水處理廠(chǎng)的城市，加收的污水處理費(fèi)，經(jīng)當(dāng)?shù)厝嗣裾鷾?zhǔn)， 可以用于補(bǔ)充排污管網(wǎng)和污水處理廠(chǎng)的建設(shè)資金， 但必須在 3 年內(nèi)建 成污水處理廠(chǎng)，并投入運(yùn)行” 。（二）海南省關(guān)于開(kāi)征污水處理費(fèi)的支持力度明確2006 年，省政府海南省關(guān)于水價(jià)改革促進(jìn)節(jié)水和水資源合理 配置的實(shí)施意見(jiàn)文件明確提出，在未來(lái) 5 年內(nèi)，海南省將根據(jù)“污 染者付費(fèi)”的原則，全面開(kāi)征污水處理費(fèi)。2007 年，省發(fā)改廳下發(fā)關(guān)于利用價(jià)格杠桿促進(jìn)環(huán)境保護(hù)的意 見(jiàn)文件亦指出， 2008 年全省所有縣城及經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)都要開(kāi)征污水 處理費(fèi)，并逐步向鄉(xiāng)鎮(zhèn)所在地延伸。四、公司污水處理項(xiàng)目前景分析（一）行業(yè)前景水資源的稀缺

52、性、 污水排放量的不斷增長(zhǎng)以及水資源費(fèi)、 污水處 理費(fèi)明確的上調(diào)趨勢(shì)，決定了污水處理行業(yè)的長(zhǎng)期景氣。 “十一五” 期間，污水處理的目標(biāo)為化學(xué)需氧量由 1414 萬(wàn)噸減少到 1273 萬(wàn)噸； 全國(guó)設(shè)市城市污水處理率不低于 70% 。以此推算，全國(guó)城鎮(zhèn)污水集 中處理能力將達(dá)到 1 億立方米 / 天，年集中處理量達(dá)到 302 億立方米， 新增 COD 年消減量為 340 萬(wàn)噸，占需新增化學(xué)需氧量削減能力的 70% ，要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，需新增投資 3320 億元。有關(guān)分析認(rèn)為水處理行業(yè)在 2007 年 2010 年處在一個(gè)高速增 長(zhǎng)期。困擾行業(yè)發(fā)展的污水處理低收費(fèi)情況也將發(fā)生較大改變， 發(fā)改 委計(jì)劃 2

53、010 年之前所有城鎮(zhèn)污水處理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)要提高到每立方米供水 0.8 元以上。從長(zhǎng)期看，由于污水處理的成本與供水成本相當(dāng)，因此 污水處理費(fèi)應(yīng)該與城市供水價(jià)格大體相同。 此外，工業(yè)污水將根據(jù)污 染程度不同，將收取 2 至 3 倍的處理費(fèi)。為加大城市污水處理建設(shè)力度海南省“十一五規(guī)劃”明確投資25 億元，新建生活污水處理。2008 年2月22 日海南省政府召開(kāi)了全省生活污水垃圾處理設(shè)施 建設(shè)動(dòng)員大會(huì)。會(huì)議提出按照“誰(shuí)污染、誰(shuí)付費(fèi)”的原則，準(zhǔn)備年內(nèi)在全省縣城及經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)以上地區(qū)全面開(kāi)征污水、垃圾處理費(fèi)（二）污水處理率中國(guó)目前污水處理率是 45.6% ，“十一五”期間城市處理率必須 達(dá)到或超過(guò) 60% ，

54、而重點(diǎn)城市 （省會(huì)城市、風(fēng)景旅游城市、環(huán)保重點(diǎn) 城市）的污水處理率要超過(guò) 70% ，處理率的上升，加上城市化進(jìn)程中 新城鎮(zhèn)不斷產(chǎn)生的增量， 預(yù)計(jì)“十一五”期間城鎮(zhèn)處理能力將翻一翻， 大致有 3000 億元人民幣的商機(jī)。（三）污水處理價(jià)格 隨著居民收入的提高，居民企業(yè)支付能力增強(qiáng)，我國(guó)水費(fèi)支出 占總水價(jià)比例 3% 不到，有上調(diào)空間。國(guó)家關(guān)于推進(jìn)城市污水、垃 圾處理產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn) 也規(guī)定：對(duì)暫不能達(dá)到保本微利水平的地區(qū)， 要制定最低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)污水處理費(fèi)達(dá)不到 0.8 元/ 立方米的地市， 其污水處理設(shè)施項(xiàng)目國(guó)家不予資金支持。我省擬從 2008 年 7 月 1 日開(kāi)始，海口、三亞市城鎮(zhèn)居民用戶(hù)污

55、水處理費(fèi)調(diào)整到 0.80 元/ 立方米，其他用戶(hù)污水處理費(fèi)調(diào)整到 1.10 元/立方米，其他縣市參照?qǐng)?zhí)行。五、項(xiàng)目前景 （一）建設(shè)部關(guān)于污水處理費(fèi)規(guī)定成為提升公司盈利水平的保證 建設(shè)部關(guān)于我國(guó)污水處理費(fèi)征收方面的規(guī)劃主要包括兩點(diǎn)： 一是2008 年底全國(guó)所有城鎮(zhèn)都將開(kāi)征污水處理費(fèi)；二是原則上每噸污水 收費(fèi)為 0.8 元。為公司盈利能力的增長(zhǎng)帶來(lái)了空間：首先，全國(guó)污水處理費(fèi)的全面開(kāi)征為各地污水處理設(shè)施的建設(shè)和 污水處理廠(chǎng)的運(yùn)營(yíng)打開(kāi)了市場(chǎng)空間。 公司作為海南目前最具競(jìng)爭(zhēng)力的 污水處理商之一， 未來(lái)必然有計(jì)劃要通過(guò)對(duì)全省市場(chǎng)的開(kāi)拓分享行業(yè) 的快速增長(zhǎng)。其次，最低 0.8 元污水處理費(fèi)的規(guī)定為公司業(yè)務(wù)

56、的盈利能力提供 了保證。 污水處理費(fèi)的收取是污水處理行業(yè)市場(chǎng)化的根本保證， 即為 各地污水處理業(yè)務(wù)的建設(shè)解決了現(xiàn)實(shí)性問(wèn)題， 又為運(yùn)營(yíng)商現(xiàn)金流提供 了穩(wěn)定的資金來(lái)源。（二）污水處理項(xiàng)目盈利前景預(yù)測(cè) 目前，從以水處理為主的上市公司“創(chuàng)業(yè)環(huán)保”和“首創(chuàng)水務(wù)” 來(lái)看，兩個(gè)公司的污水處理項(xiàng)目的毛利率分別為 65%和 47%。根據(jù)海南省發(fā)改廳下發(fā)的 關(guān)于利用價(jià)格杠桿促進(jìn)環(huán)境保護(hù)的意 見(jiàn)：2008 年全省所有縣城、 開(kāi)發(fā)區(qū)都要開(kāi)征污水處理費(fèi)， 以后逐步 向鄉(xiāng)鎮(zhèn)所在地延伸。目前，海南省?？凇⑷齺喪谐擎?zhèn)居民用戶(hù)污水處 理費(fèi)調(diào)整到 0.80 元/m 3 ，其他用戶(hù)污水處理費(fèi)調(diào)整到 1.10 元/ m 3。 對(duì)社會(huì)

57、投資的城市污水處理項(xiàng)目， 利潤(rùn)率按同期銀行長(zhǎng)期貸款利率加2-3 個(gè)百分點(diǎn)確定，以確保城市污水處理的盈利水平。也就是說(shuō)，按 照當(dāng)前利率，屆時(shí)的污水處理項(xiàng)目的年利潤(rùn)率至少在 10% 以上。以 此類(lèi)推，本公司污水處理達(dá)到設(shè)計(jì)規(guī)模 5 萬(wàn)噸時(shí)，年貢獻(xiàn)利潤(rùn)保守估 計(jì)在 1500 萬(wàn)元左右。第七章 投融資計(jì)劃一、公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的背景隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展， 城市水務(wù)運(yùn)營(yíng)行業(yè)的水資源稀缺屬性與特許經(jīng)營(yíng)壟斷屬性決定了水務(wù)行業(yè)區(qū)域性壟斷收益特征,市政特許經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定超值回報(bào)前景看好。 水務(wù)產(chǎn)業(yè)已成為市場(chǎng)潛力巨大、 利潤(rùn) 穩(wěn)定增長(zhǎng)、規(guī)模效益顯著的“黃金產(chǎn)業(yè)” 。國(guó)內(nèi)外大企業(yè)競(jìng)相利用我 國(guó)水務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入和放開(kāi)投資的機(jī)會(huì)進(jìn)入， 使全國(guó)的水務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入 “戰(zhàn) 國(guó)時(shí)代”，投資競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，水務(wù)企業(yè)的投資價(jià)值日益凸顯。二、境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)在中國(guó)的成功實(shí)踐 當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)嶄新的發(fā)展時(shí)期。 滬深兩市市 值已居全球資本市場(chǎng)前列， 中國(guó)成為全球最活躍的市場(chǎng)之一。 最近七 八年，海外的 PE 在中國(guó)取得了很大的成功，投資基金甚至獲得了十 倍甚至數(shù)十倍的回報(bào)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的率先復(fù)蘇將使中國(guó)成為吸引國(guó)際PE 的資金洼地。中國(guó)