重慶長安汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、重慶長安汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析 、公司資料 二、公司發(fā)展事跡 重慶長安汽車股份有限公司（以下簡稱“本公司”）以長安汽車（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下 簡稱“長安集團(tuán)” 本公司于1997年5月19日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意，向社會(huì)公開發(fā)行人 民幣普通股（A股）120,000,000股，總股本增至人民幣876,190,000元。 1998年6月26日，以1997年末總股本876,190,000股為基數(shù)，用資本公積轉(zhuǎn)增股本， 每10股轉(zhuǎn)增4股，總股本增至人民幣1,226,666,000元。 2004 年5月26日，以2003年末總股本1,226,666,000股為基數(shù)，按每10股派送紅 股2股，總股

2、本增至人民幣1,471,999,200元。 2004 年8月26日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意，向社會(huì)公開增發(fā)人民幣普通股 （A股）148,850,000股，總股本增至人民幣 1,620,849,200元。 于2005年12月，本公司的最終控股公司中國南方工業(yè)集團(tuán)公司 （以下簡稱“南方集團(tuán)”） 公司全稱: 重慶長安汽車股份有限公司 英文名稱: 公司簡稱: Chongqing Changan Atuomobile Co., Ltd. 長安汽車 注冊資本（萬元）: 466,288.6108 行業(yè)種類: 公司性質(zhì): 交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè) 國有大型企業(yè) 股票代碼: A 股：000625 B 股：200

3、625 以其全資子公司長安集團(tuán)持有的本公司普通股 850,399,200股（占本公司股份總額的 52.466%）作為對中國南方工業(yè)汽車股份有限公司（以下簡稱“南方汽車”）的部分出資， 南方汽車因此成為本公司母公司。經(jīng)中國證券登記結(jié)算有限公司深圳分公司于 2006年3 月 30 日登記確認(rèn)，上述長安集團(tuán)所持本公司 850,399,200 股國有法人股已過戶給南方汽 車。 2006 年 5 月，經(jīng)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于重慶長安汽車股份有限公司 股權(quán)分置改革有關(guān)問題的批復(fù) （國資產(chǎn)權(quán) 2006442號(hào)）及相關(guān)股東會(huì)議批準(zhǔn)， 南方汽車 對股權(quán)分置改革方案實(shí)施股權(quán)登記日在冊的 A股流通股股東按

4、每10股送3.2股支付對價(jià)， 以換取其所持非流通股的流通權(quán)。 該股權(quán)分置改革方案實(shí)施后， 南方汽車持有本公司 738,255,200 股普通股，股權(quán)比例由 52.466%下降為 45.548%。 2007 年 5 月 15 日，本公司以 2006 年末總股本 1,620,849,200 股為基數(shù)，按每 10 股派送紅股 2 股，總股本增至人民幣 1,945,019,040 元。 2008年5月30日，本公司以 2007年末總股本 1,945,019,040 股為基數(shù)，以資本公 積金向全體股東每 10 股轉(zhuǎn)增 2 股，共計(jì)轉(zhuǎn)增 389,003,808 股。轉(zhuǎn)增后，總股本增至人民 幣 2,334,

5、022,848 元。 2009 年7月1 日，經(jīng)國家工商行政總局核準(zhǔn)，本公司的母公司中國南方工業(yè)汽車股 份有限公司 （ “南方汽車” ） 更名為中國長安汽車集團(tuán)股份有限公司，以下簡稱“中國長 安”。 本公司于 2011 年 1 月 11 日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意，向社會(huì)公開發(fā)行人 民幣普通股 （A 股）360,166,022 股，發(fā)行后總股本增至人民幣 2,685,823,637 元。 2011 年 7 月 6 日，本公司以 2011 年 6 月 30 日末總股本 2,685,823,637 股為基數(shù) , 向全體股東按每 10 股派送紅股 4 股， 同時(shí)每 10 股以資本公積金轉(zhuǎn)增股本

6、 4 股。 總股本 增至 4,834,482,546 股。 2011 年5月18日，以增發(fā)后的總股本 2,685,823,637 股為基數(shù)，本公司按每 10股 派送紅股 4股， 用資本公積金轉(zhuǎn)增股本， 每 10股轉(zhuǎn)增 4股。 派送紅股和轉(zhuǎn)增股本后， 總 股本增至 4,834,482,546 元。 2011 年 12 月 21 日，本公司召開 2011 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)， 審議通過 關(guān)于回購 公司境內(nèi)上市外資股（B股）股份的議案。截至2012年3月20日，本次回購資金使用金 額已達(dá)到最高限額 6.1 億港元，回購方案實(shí)施完畢，并視同回購期限提前屆滿。公司累 計(jì)回購B股數(shù)量為171,596,4

7、38股，占公司總股本的比例為3.55 %。2012年3月30日, 公司已在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司辦理完成回購股份注銷事宜，公司 的股份總數(shù)變更為4,662,886,108股 一、審計(jì)報(bào)告分析 1、重要資產(chǎn)項(xiàng)目 交易性金融資產(chǎn) 0.00% 應(yīng)收票據(jù) 21.12% 應(yīng)收賬款 0.71% 預(yù)付款項(xiàng) 1.31% 其他應(yīng)收款 0.39% 存貨 8.86% 其他流動(dòng)資產(chǎn) 0.00% 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 40.42% 2、重要利潤項(xiàng)目 一、營業(yè)收入 100.00% 減：營業(yè)成本 82.50% 營業(yè)稅金及附加 3.28% 銷售費(fèi)用 9.23% 管理費(fèi)用 7.51% 財(cái)務(wù)費(fèi)用 0.19% 資產(chǎn)減值損失

8、 0.86% 、重要項(xiàng)目分析 二、營業(yè)利潤（損失以 “-”號(hào)填列） 8.14% 力卩：營業(yè)外收入 0.58% 減：營業(yè)外支出 0.10% 其中： 非流動(dòng)資產(chǎn)處置損 失 0.05% 三、利潤總額（虧損總額 以“-”號(hào)填列） 8.62% 減：所得稅費(fèi)用 0.40% 四、凈利潤（凈虧損以 “-”號(hào)填列） 9.01% 歸屬于母公司所有者 的凈利潤 9.11% 3、重要現(xiàn)金流 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1C 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 11 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 2 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加/（減少） 額 1 三、財(cái)務(wù)比率分析 1、短期償債能力分析 短期償債能力，是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力

9、。它反映企業(yè)償付日常到期 債務(wù)的實(shí)力、企業(yè)能否及時(shí)償付到期的流動(dòng)負(fù)債，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志 財(cái)務(wù)人員必須十分重視短期債務(wù)的償還能力，維護(hù)企業(yè)的良好信譽(yù)。反映企業(yè)短期償債 能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。 短期償債能力 2013 2012 2011 2010 流動(dòng)比率 0.75 0.78 0.77 0.87 速動(dòng)比率 0.59 0.58 0.77 0.73 現(xiàn)金比率 0.15 0.17 0.24 0.23 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 對流動(dòng)負(fù)債比率 0.06 0.02 0.01 0.14 流動(dòng)比率體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng) 比率越大，企業(yè)

10、擁有的營運(yùn)資金多，可用以抵償債務(wù)，且企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額大， 債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)小。按照長期經(jīng)驗(yàn)值看，一般認(rèn)為 1-2的比例比較適宜。 從上表看，長安公司流動(dòng)比率基本維持在 0.8附近，低于經(jīng)驗(yàn)值，根據(jù)與同行業(yè)比較， 具有行業(yè)特色。較低的流動(dòng)比率表明，公司流動(dòng)資產(chǎn)占用較少，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較 大，嚴(yán)重影響了資金的使用效率和公司的獲利能力。原因分析該公司的應(yīng)收賬款比率為 0.71%，且根據(jù)存貨周轉(zhuǎn)率較大，對應(yīng)分析公司存貨比重較大，符合情況。 速動(dòng)比率的高低能直接反映企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)弱，它是對流動(dòng)比率的補(bǔ)充，并 且比流動(dòng)比率反映得更加直觀可信。如果流動(dòng)比率較高，但流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性卻很低，

11、 則企業(yè)的短期償債能力仍然不高。而速動(dòng)比率就避免了這種情況的發(fā)生。 根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，- 般認(rèn)為速動(dòng)比率為1:1較為合適。長安公司速動(dòng)比率低于 1,并且逐年有降低趨勢。由 表中數(shù)據(jù)可知其主要原因是存貨水平浮動(dòng)，逐年有提高趨勢，利用率低，其存貨管理有 待加強(qiáng)。 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量占總現(xiàn)金凈流量的比率。該比率用于衡量企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生 的現(xiàn)金流量可以抵償流動(dòng)負(fù)債的程度。比率越高，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性越好。一般控制 在50流右為合理結(jié)構(gòu)。分析該公司普遍低于 0.2，但在行業(yè)水平中仍屬中上，在同行業(yè) 來講，財(cái)務(wù)彈性較好。 2、長期償債能力分析 長期償債能力 2013 2012 2011 2010 資產(chǎn)負(fù)債率 0

12、.65 0.67 0.60 0.65 所有者權(quán)益比率 0.35 0.33 0.40 0.35 產(chǎn)權(quán)比率 1.86 2.00 1.49 1.88 長期負(fù)債比率 0.17 0.18 0.07 0.04 已獲利息倍數(shù) 51.32 4.57 6.28 37.88 較大的資產(chǎn)負(fù)債率帶來的財(cái)務(wù)杠桿利益越大，能提高資本收益率。能給企業(yè)帶來較 多的利潤，企業(yè)也 就 有 較 好 的 盈 利 水 平 。 但 財(cái) 務(wù) 風(fēng) 險(xiǎn) 也 越 大 。 長 安 公 司 資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 基 本 穩(wěn)定在略大于0.5，結(jié)構(gòu)健康，能在保證一定杠桿作用情況下，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不要過大, 這一點(diǎn)也可以從長期負(fù)債率相對低的情況看出，且長期負(fù)

13、債率逐年有所提高，說明公司 采用較為穩(wěn)妥的發(fā)展策略。結(jié)合所有者權(quán)益比率與產(chǎn)權(quán)比率之間的聯(lián)系，產(chǎn)權(quán)比率很高， 也說明資金主要來源于債權(quán)人，該公司在較為合理的資產(chǎn)負(fù)債配比情況下，并沒有積極 地產(chǎn)生更多效益，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。長期債務(wù)償還能力一般。 結(jié)合前面的短期償債能力分析來看，該公司的流動(dòng)負(fù)債比例較大，短期償債能力較 低，進(jìn)一步說明長安財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性較低，債權(quán)人的保障程度較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。 如果能降低流動(dòng)負(fù)債的比例，貝U有利于提高公司的整體償債能力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這也 對應(yīng)長期負(fù)債比率逐年提高，公司采用穩(wěn)妥策略對應(yīng)，說明公司已意識(shí)到問題并在策略 上有所調(diào)整。 已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營收益支付

14、債務(wù)利息的能力。這個(gè)比率越高說明償債 能力越強(qiáng)。但由于會(huì)計(jì)上是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制來核算收入和費(fèi)用的，所以不能只看這個(gè)指 標(biāo)，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量來看，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對流動(dòng)負(fù)債比率很低，所以盡管2013 年已獲利息倍數(shù)達(dá)到50,仍不能體現(xiàn)較強(qiáng)償債能力，但相較于 2012年和2011年，是有 大大提高的。 3、盈利能力分析 盈利能力分析 2013 2012 2011 2010 銷售毛利率% 17.50% 18.40% 14.79% 17.47% 營業(yè)利潤率% 8.14% 3.13% 2.84% 5.91% 總資產(chǎn)報(bào)酬率% 6.50% 0.03% 2.60% 6.45% 凈資產(chǎn)收益率% 9.01% 0

15、.05% 3.57% 5.96% 根據(jù)行業(yè)特色分析，長安公司的銷售毛利率和營業(yè)利潤率已經(jīng)屬于較高。且在前三 年逐年降低，尤其是2012年凈資產(chǎn)收益率大幅度減小的情況下，2013年有很好的回升現(xiàn) 象。且在2013年銷售毛利率變化不大，稍有減小的情況下，營業(yè)利潤率明顯提高，說明 企業(yè)在穩(wěn)定控制成本環(huán)節(jié)的同時(shí)，銷售收入的收益水平提高，銷售策略成功。但是根據(jù) 行業(yè)特色分析，公司整體利潤率一般，結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)率較高的情況，說明公司可以投放 更多精力到銷售環(huán)節(jié)，提高經(jīng)營管理水平。 公司的凈資產(chǎn)收益率在2013年大幅度提高，可以增強(qiáng)投資人和債權(quán)人對工資的信心。 4、營運(yùn)能力分析 營運(yùn)能力分析 2013 2012 2011 2010 存貨周轉(zhuǎn)率 6.71 4.90 9.02 10.47 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 101.26 67.21 52.50 71.47 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.78 1.51 1.70 1.98 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.80 2.53 3.52 7.74 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.72 0.64 0.73 1.08 表中數(shù)據(jù)表明， 長安公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很大，結(jié)合經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 基本沒變的情況， 說明 2013 年良好的收益狀況很大一部分來源于應(yīng)收賬款， 這對于公司來說承擔(dān)一定回收風(fēng)險(xiǎn)。 該公司存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降， 產(chǎn)生這一現(xiàn)象的 原因可能與整個(gè)行業(yè)不