期貨套期保值方案設(shè)計(jì)4-精選【新版】

1、重慶XX大學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告課程名稱：期權(quán)與期貨實(shí)驗(yàn)類別：綜合性設(shè)計(jì)性其他口實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目：期貨套期保值方案設(shè)計(jì)專業(yè)班級(jí)：姓名：XX學(xué)號(hào):實(shí)驗(yàn)室號(hào)：80實(shí)驗(yàn)組號(hào)：實(shí)驗(yàn)時(shí)間：批閱時(shí)間：指導(dǎo)教師：成績(jī)：重慶工商大學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告專業(yè)班級(jí)： _學(xué)號(hào)： _姓名： _實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目：期貨套期保值方案設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)?zāi)康暮鸵竽康模?、理解期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)一致性和收斂性；2、理解期貨套期保值的原理，掌握基差風(fēng)險(xiǎn)對(duì)套期保值影響。 要求：1記錄銅現(xiàn)貨和期貨價(jià)格走勢(shì)圖，并據(jù)此說明現(xiàn)貨和期貨價(jià)格 變化的一致性和收斂性。2.提供公司原材料套期保值方案報(bào)告，并對(duì)分析套期保值效果 及其原因。二、實(shí)驗(yàn)方法1利用EXCEL提供的電子表格、財(cái)務(wù)函數(shù)和

2、圖表完成實(shí)驗(yàn)。2、登錄世華財(cái)訊期貨行情軟件、上海期貨交易所網(wǎng)站、上海金 屬交易網(wǎng)了解相關(guān)現(xiàn)貨和期貨行情。三、設(shè)備或條件本課程實(shí)踐場(chǎng)所可在裝有證期貨實(shí)時(shí)行情系統(tǒng)的機(jī)房進(jìn)行。設(shè)備：裝有期貨實(shí)時(shí)行情系統(tǒng)以及上網(wǎng)接口的電腦。四、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容成果（可將完成內(nèi)容或作品附在后面）1、 登錄上海金屬交易網(wǎng)了解12月以來銅現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)，登錄世 華財(cái)訊期貨行情軟件查看1月份交割銅期貨價(jià)格變化，并將兩個(gè)價(jià)格 進(jìn)行比較；2、 根據(jù)材料，為公司設(shè)計(jì)套期保值方案，并實(shí)施方案；3、 結(jié)束期貨交易后分析套期保值的效果及其原因。五、收獲或體會(huì)套期保值是指通過在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)建立相反的頭寸，從而 鎖定未來現(xiàn)金流的交易行為。期貨交

3、易之所以能夠套期保值，其基本 原理在于某一特定商品或金融工具的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì) 大致相同；而且，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格在走勢(shì)上具有收斂性。 因此，若 同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)建立數(shù)量相同、方向相反的頭寸，貝y到期 時(shí)兩種頭寸的盈虧恰好抵消，使套期保值者避免承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失附件一：重慶工商大學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告專業(yè)班級(jí):學(xué)號(hào):姓名:實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目：期貨套期保值方案設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)內(nèi)容成果:1.記錄銅現(xiàn)貨和期貨價(jià)格走勢(shì)圖，并據(jù)此說明現(xiàn)貨和期貨價(jià)格變化的一致性和收斂性。12月以來銅現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)最高價(jià):57550最低價(jià):5吁550均價(jià)巧6540.65J人免幣-克57150H HI II I56650-丄丄亠*5&15-一r

4、55&50 11 bN 縁抿價(jià)日期（年一月一日）1月份交割銅期貨價(jià)格變化T單iOlllirU UafiJ2冊(cè)57230禹6765D陽57330吹S71l耀M瑚OlQ*帕 * 進(jìn)萬日KJStmTSKn kl3n 565J& HWO5T50T圄 畤 % 包簡(jiǎn)耳,rteosBOli-wrai0M51朗211fl311fl3載*1_j . h * 評(píng)嘉1*4 &TM1M79511Btt11Btt1073T4271502nSTBI護(hù)noiffittws旳I剎jRT均倫ttt今畀血軸Wtiitin9J.T-I57.41Q5FM5710fl.T?1丄?萬4X1.710a 10Jj勺 raCU1301買BA侖

5、恰rfltw舍平京開 甲 *葉結(jié)V36即-20&di和.no 5人MG57.2afl57.3fifl9 7357.43(?-a.Kfl14.S4J714:14刖14.34.3314 ：U fijH：35：1314:36 J114353S1J：36：D7 SH?SH?57.aeoJ7.3S057J6D57.300&7.1D57.41 D粒.Ain57.1 D用SW16ID轉(zhuǎn)20301515ID開卑Ert砂7TT妙去 tt手務(wù)那手翌平睜頭W手ST芬頭慢手(1)銅的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格受相同經(jīng)濟(jì)因素的制約和影響,從而它們的變動(dòng)趨勢(shì)大致相同；從12月份現(xiàn)貨走勢(shì)圖和一月期貨K線圖上可以看出，其變動(dòng)趨勢(shì)是大

6、致相同的。(2)現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格在走勢(shì)上具有收斂性，即當(dāng)期貨合約臨近到期日12月10日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格將逐漸趨同。2、提供公司原材料套期保值方案報(bào)告，分析套期保值效果及其原因。價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)分為兩種：一種是擔(dān)心未來價(jià)格上漲，另一種是擔(dān)心未來價(jià)格下跌。因此，根據(jù)需要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)不同，套期保值也 可分為兩種：買入套期保值和賣出套期保值。通過對(duì)公司的情況進(jìn)行研究和分析，公司12月初打算買進(jìn)2000噸銅，因資金問題無法馬上買進(jìn)，公司決定在上海期貨交易所采用 銅期貨合約進(jìn)行套期保值，12月10日，公司資金回籠后，結(jié)束期貨 交易。如果在此期間銅市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，將會(huì)極大地壓縮企業(yè)利 潤(rùn)空間，所以如何

7、成功規(guī)避銅價(jià)的上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的持續(xù) 穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。因此對(duì)該公司原材料采用買入套期保值方案。1.買入套期保值，即經(jīng)營(yíng)者為了回避將來購(gòu)進(jìn)商品時(shí)因價(jià)格上漲給自己造成損失，而預(yù)先在期貨市場(chǎng)上買入同等數(shù)量的期貨合約進(jìn) 行保值，希望將來能用期貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲帶 來的損失。2.基本操作方法:先在期貨市場(chǎng)上買入和銅現(xiàn)貨市場(chǎng)上相同數(shù)量2000噸，月份相同12月份的期貨合約，如果現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格真的上漲，用對(duì)沖后的期貨贏 利彌補(bǔ)現(xiàn)貨的虧損，或者進(jìn)行實(shí)物交割，以較低的價(jià)格買到商品, 從而完成了買期保值的交易；如果價(jià)格不漲反跌，企業(yè)可以用現(xiàn)貨 少付出的成本來彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的損失。3分析:公司1

8、2月初打算買進(jìn)2000噸銅，但因資金問題無法馬上買進(jìn),公司決定在上海期貨交易所采用銅期貨合約進(jìn)行套期保值，12月10日，公司資金回籠后，結(jié)束期貨交易。為提高資金利用率，企業(yè)決定通過套期保值控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，防止因價(jià)格上漲可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，這樣可能發(fā)生兩種情況：(1)3個(gè)月后如果精銅價(jià)格上漲時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)12月初現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為3200美元/噸以3300美元/噸的價(jià)格買入2000噸12月10日到期的銅期貨合約12月10日在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以4200美元/噸的價(jià)格買入2000噸銅以4300美元/噸的價(jià)格將原來買入 的2000噸12月10日到期的合約平 倉結(jié)果12月10日買入現(xiàn)貨比12月初多支付1000美元

9、/噸的成本期貨對(duì)沖盈利1000美元/噸由此可見，該精銅加工商在過了3個(gè)月以后以4200美元/噸的價(jià)格購(gòu)進(jìn)銅，比先前8月初買入銅多支付了1000美元/噸的成本。但由于做了買入套期保值，在期貨交易中盈利了1000美元/噸的利潤(rùn)，用以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)進(jìn)時(shí)多付出的價(jià)格成本，其實(shí)際購(gòu)進(jìn)銅的價(jià)格仍為3200美元/噸，即實(shí)物購(gòu)進(jìn)價(jià)4200美元/噸減去期貨盈利1000美元/噸，回避了銅價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)。(2)3個(gè)月后如果銅價(jià)格不漲反跌時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)12月初現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為3200美元/噸以3300美元/噸的價(jià)格買入2000噸12月10日到期的銅期貨合約12月10日在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以2200美元/噸的價(jià)格 買入200

10、0噸精銅以2300美元/噸的價(jià)格將原來買入 的2000噸12月10日到期的合約平 倉結(jié)果12月10日買入現(xiàn)貨比12月初少付1000美元/噸期貨對(duì)沖虧損1000美元/噸由此可見，該公司在12月10日以2200美元/噸的價(jià)格購(gòu)進(jìn)銅,比先前12月初買入銅少支付了1000美元/噸的成本。但由于做了買期保值，在期貨交易中虧損了1000美元/噸的利潤(rùn)，因此其實(shí)際購(gòu)進(jìn)銅成本仍然為3200美元/噸，即用現(xiàn)貨市場(chǎng)上少支付的1000美元/噸彌補(bǔ)了期貨市場(chǎng)上虧損的1000美元/噸，回避了銅價(jià)格上漲的風(fēng) 險(xiǎn)。實(shí)際購(gòu)進(jìn)價(jià)格：2200+1000=3200美元/噸。從該企業(yè)進(jìn)行買入套期保值的交易中可以看出，無論未來一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格上漲還是下跌，都能夠成本維持在原來12月初的3200美兀/噸的價(jià)位上，該企業(yè)在回避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也放棄了價(jià)格 下跌時(shí)獲取更低的生產(chǎn)成本的機(jī)會(huì)。5.買入套期保值的利弊分析:利：買入保值能夠回避未來現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)