項目融資模擬試題-1(含答案)(2) 2

1、項目融資模擬試題(一一、名詞解釋:(本大題共5小題,每小題4分,共20分1.項目融資:項目融資是指項目發(fā)起人為項目的籌資和經(jīng)營而專門成立項目公司,由項目公司承擔(dān)貸款,并以項目的未來現(xiàn)金流量為首要還款來源的一種融資方式。2.項目發(fā)起人:也稱項目的實際投資者。項目發(fā)起人通過組織項目融資獲得資金,經(jīng)過項目的投資、經(jīng)營活動,獲取投資利潤和其他利益,實現(xiàn)投資者的最終目標(biāo)。3.準(zhǔn)股本資金:是指在本金償還順序上先于股本資金但落后于高級債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)的從屬性債務(wù)。4.信用風(fēng)險:是指項目參與者與各方因故無法履行或拒絕履行合同所規(guī)定的責(zé)任與義務(wù)的可能性。5.或有擔(dān)保:是針對一些由于項目投資者而面臨不可抗力或不可預(yù)

2、測因素所造成項目損失的風(fēng)險所提供的擔(dān)保。二、填空題(本大題共20個空,每個空1分,共20分1.項目前期的可行性研究工作分為(機(jī)會研究(初步可行性研究(可行性研究和(項目評估四個階段。2.合伙制結(jié)構(gòu)有兩種基本形式:(一般合伙制和(有限合伙制。3.項目融資模式的設(shè)計原則有:( .有限追索原則、(項目風(fēng)險分擔(dān)原則、(成本降低原則,完全融資原則、近期融資和遠(yuǎn)期融資相結(jié)合的原則、表外融資原則、融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化原則。4.BOT項目融資的主要當(dāng)事人有:(政府、(項目發(fā)起人、(項目公司和(項目的貸款者。5.從投資者能否直接控制項目風(fēng)險的角度,項目風(fēng)險分為兩類:(項目的核心風(fēng)險和(項目的環(huán)境風(fēng)險。6.項目融資所涉

3、及的法律具有以下特征:(主體的特殊性、(客體標(biāo)的物的特殊性、(體系的復(fù)雜性和(基礎(chǔ)的一致性。三、簡答題(本大題共6小題,每小題5分,共30分1.項目融資的基本特征有哪些?答:(1項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度是項目融資的基礎(chǔ)(2追索的有限性(3風(fēng)險分擔(dān)的合理性(4融資的負(fù)債比例較高(5非公司負(fù)債型融資(6融資成本高2.債券的分類方式主要有哪幾種?答:(1按照發(fā)行主體不同,債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。(2按照利息支付方式的不同,債券可分為附息票債券和貼現(xiàn)債券。(3按照發(fā)行人和發(fā)行市場是否在一國境內(nèi),債券可分為本國債券和國際債券。3.政府在經(jīng)濟(jì)方面如何支持BOT項目運(yùn)作?答:政府對BOT項目在經(jīng)濟(jì)上支

4、持的內(nèi)容如下:(1提供項目運(yùn)作的基本條件;(2保證項目最低收益的實現(xiàn);(3提供援助貸款和備用貸款;(4外匯承諾;(5提供股本投資;(6對不可抗力風(fēng)險的補(bǔ)償?shù)取?.項目政治風(fēng)險的影響主要包括哪幾個方面?答:政治風(fēng)險是指由于項目所在國家的政治條件發(fā)生變化而導(dǎo)致項目失敗、項目信用結(jié)構(gòu)改變、項目債務(wù)償還能力改變等方面的風(fēng)險。5.商業(yè)擔(dān)保人的類型有哪些?答:商業(yè)擔(dān)保人主要有銀行,保險公司和其他的一些專營商業(yè)擔(dān)保的金融機(jī)構(gòu)。四、案例分析:(本大題共2個案例,每個15分,總分30分1.1995年底,受原國家計委委托,中海油牽頭組織進(jìn)行規(guī)劃研究,于1996年底向國家上報了東南沿海地區(qū)利用液化天然氣項目規(guī)劃報告

5、,建議廣東LNG(液化天然氣項目作為試點項目之一先行。1999年底,國家正式批準(zhǔn)了廣東LNG試點工程總體項目一期工程項目建議書2000年,經(jīng)招標(biāo),廣東LNG項目選擇英國BP公司為外商合作伙伴,并于2001年4月簽訂項目中外合資經(jīng)營企業(yè)原則協(xié)議,開始進(jìn)行項目可行性研究工作。項目選擇澳大利亞液化天然氣有限公司作為資源供應(yīng)方,并于2002年10月正式簽署了附生效條件的LNG銷售與購買協(xié)議。2004年2月23日取得了合資經(jīng)營公司營業(yè)執(zhí)照,項目公司廣東大鵬液化天然氣有限公司正式成立。廣東LNG試點工程總體項目包括LNG接受站和輸氣干線項目,以及配套新建電廠、燃油電廠改造和城市管網(wǎng)等用戶項目。LNG接收站

6、設(shè)于深圳大鵬灣東岸秤頭角。一期工程設(shè)計規(guī)模370萬噸/年,設(shè)兩座16萬立方米儲罐。輸氣干線,一起工程包括支干線總長約370千米。廣東LNG項目采用的是公司型合資結(jié)構(gòu),投資者根據(jù)合資協(xié)議認(rèn)購項目公司股份。由廣東大鵬液化天然氣公司負(fù)責(zé)運(yùn)營廣東LNG項目一期工程的源頭項目:戰(zhàn)線項目。項目公司各發(fā)起方和投資者的持股比例為:中海油33%,廣東發(fā)起方31%,英國BP公司30%,香港電燈集團(tuán)有限公司3%和香港中華煤氣有限公司3%。采用有限追索方式和基于整個產(chǎn)業(yè)鏈長期“照付不議”商務(wù)架構(gòu)而設(shè)計的“項目融資”合同為項目的順利建設(shè)提供了資金保障。由五家國有銀行中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行

7、和中國銀行組成的銀團(tuán)向廣東LNG項目提供總金額為52.2億等值人民幣貸款。項目發(fā)起人選擇澳大利亞液化天然氣有限公司(ALNG作為資源供應(yīng)方。項目公司與ALNG簽署的LNG銷售與購買協(xié)議中明確限定了氣價的波動幅度。2003年5月15日,中海油與澳大利亞西北大陸架天然氣項目簽署了資產(chǎn)購買協(xié)議。項目公司與電廠和城市燃?xì)庀掠翁烊粴庥脩艉炇鹆恕盁o論提貨與否均需付費(fèi)”銷售合同。 2003年6月,發(fā)起方通過招標(biāo)選定法國/意大利STTS作為接收站設(shè)計、采購及建造合同的中標(biāo)方,城建LNG 進(jìn)口終端及碼頭設(shè)施。其中境內(nèi)合同總額為1.04億美元,境外合同總額為1.46億美元,總計2.5億美元。廣東LNG項目以中方為

8、主組織LNG運(yùn)輸。運(yùn)輸項目業(yè)主目前由中遠(yuǎn)、招商為主的6家中外股東組成。中海油在廣東LNG項目上采用的是通過項目公司直接安排融資的模式,組織了一個總金額為52.2億等值人民幣的有限追索項目貸款。股本資金:資本金30%由項目公司參股各方自有資金注入。債務(wù)資金:52.2億等值人民幣,由中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行和中國銀行組成的銀團(tuán)以有限追索形式的項目貸款提供。其中人民幣長期貸款為28.12億,美元長期貸款為2.19億,流動資金貸款為5.85億等值人民幣。廣東LNG項目在項目的直接投資者外尋找其他與項目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)為項目的建設(shè)或生產(chǎn)經(jīng)營提供擔(dān)保。廣東LNG

9、項目由于按國際慣例辦事,通過國際招標(biāo),引進(jìn)澳大利亞的LNG資源。此外,項目公司在與ALNG簽署的LNG銷售與購買協(xié)議中,限定了氣價的波動幅度。項目公司與電廠、城市燃?xì)庥脩艉炇鹆恕盁o論提貨與否均需付款”銷售協(xié)議。請問:1.(1在廣東LNG項目中,項目的參與者共有哪些?(5分答:項目的參與者共有:中海油為項目發(fā)起方;五家國有銀行中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行和中國銀行為貸款銀團(tuán);澳大利亞液化天然氣有限公司為資源供應(yīng)方;電廠和城市燃?xì)庀掠翁烊粴庥脩魹轫椖慨a(chǎn)品購買者;法國/意大利STTS為項目工程承包集團(tuán);中遠(yuǎn)、招商為主的6家中外股東為運(yùn)輸方。(2LNG項目通過項目公司直接融資

10、對中海油有什么優(yōu)點?答:容易劃清項目的債務(wù)責(zé)任,融資結(jié)構(gòu)相對簡單清晰,中海油除提供必要的擔(dān)保外不承擔(dān)任何其他責(zé)任,實現(xiàn)了風(fēng)險隔離;股東之間關(guān)系明確,股東之間不存在任何信托、擔(dān)?；蜻B帶責(zé)任;由于項目公司沒有任何一個投資者超過50%的股份,保證該項目公司不會成為任何一個投資者的子公司,中海油可以利用其安排非公司負(fù)債型融資,使項目公司的債務(wù)融資安排不與自身公司的財務(wù)報表合并。(3廣東LNG項目的信用保證結(jié)構(gòu)如何?答:尋找其他與項目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)為項目的建設(shè)或生產(chǎn)經(jīng)營提供擔(dān)保,分擔(dān)了投資者的一部分項目風(fēng)險。引進(jìn)澳大利亞的LNG資源,爭取到全亞洲最優(yōu)惠的價格。項目公司在與ALNG簽署的L

11、NG銷售與購買協(xié)議中,限定了氣價的波動幅度,保證了廣東LNG項目獲得長期、穩(wěn)定、優(yōu)惠的能源。項目公司與電廠、城市燃?xì)庥脩艉炇鹆恕盁o論提貨與否均需付款”銷售協(xié)議。無論項目公司是否能夠交貨,項目產(chǎn)品的購買者都必須無條件地在規(guī)定的日期按確定的價格向項目公司支付事先確定數(shù)量產(chǎn)品的貨款。實質(zhì)上是由項目產(chǎn)品購買者為項目公司提供的一種財務(wù)擔(dān)保,項目公司可利用其擔(dān)保的絕對性和無條件性進(jìn)行融資。2.為了更好地促進(jìn)長三角區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,解決原有交通狀況對該區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約,浙江省的寧波、嘉興兩地擬共同出資興建杭州灣大橋。杭州灣大橋投資額約為107億元,由寧波、嘉興兩地以9:1的比例出資興建。大橋投資額中35%為注冊資本,由股東按比例分擔(dān),其余通過貸款方式獲得。2001年8月,代表寧波方的寧波市杭州灣大橋投資開發(fā)有限公司(簡稱“寧波杭州灣投資”成立, 民企參股杭州灣大橋狀況表 項目融資活動告一段落。該項目對“民營資本投資國家特大型基礎(chǔ)設(shè)施項目的進(jìn)入機(jī)制”進(jìn)行了大膽的探索,為今后吸引更多的民營資本、外