Nftqen財務報表分析寶鋼一

1、秋風清，秋月明,落葉聚還散,寒鴉棲復驚。財務報表分析作業(yè)一"償債能力分析“（寶鋼股份） 選定企業(yè)：寶鋼股份(600019)作業(yè)一、企業(yè)償債能力分析【公司的基本介紹】 寶山鋼鐵股份有限公司(以下簡稱“本公司”)系根據(jù)中華人民共和國(以下簡稱“中國”)法律在中國境內(nèi)注冊成立的股份有限公司。本公司系經(jīng)中國國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會以國經(jīng)貿(mào)企改19991266號文批準，由寶鋼集團有限公司(前稱“上海寶鋼集團公司”，以下簡稱“寶鋼集團”)獨家發(fā)起設立，于2000年2月3日正式注冊成立，注冊登記號為3100001006333。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國證監(jiān)會”)證監(jiān)發(fā)行字2000140號文

2、核準，本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價發(fā)行相結合的發(fā)行方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股(A股)18.77億股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價人民幣4.18元。經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字200515號文核準，本公司于2005年4月21日至2005年4月26日增發(fā)人民幣普通股(A股)50億股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價格人民幣5.12元。其中包括向?qū)氫摷瘓F定向增發(fā)30億股國家股及通過優(yōu)先配售、比例配售及網(wǎng)上網(wǎng)下累計投標詢價相結合的發(fā)行方式向社會公眾公開發(fā)行20億股社會公眾股。 批準的經(jīng)營范圍：鋼鐵冶煉、加工，電力、煤炭、工業(yè)氣體生產(chǎn)，碼頭、倉儲、運輸?shù)扰c鋼鐵

3、相關的業(yè)務，技術開發(fā)、技術轉(zhuǎn)讓、技術服務和技術管理咨詢服務，汽車修理，商品和技術的進出口，有色金屬冶煉及壓延加工，工業(yè)爐窯，化工原料及產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，金屬礦石、煤炭、鋼鐵、非金屬礦石裝卸、港區(qū)服務，水路貨運代理，水路貨運裝卸聯(lián)運，船舶代理，國外承包工程勞務合作，國際招標，工程招標代理，國內(nèi)貿(mào)易，對銷，轉(zhuǎn)口貿(mào)易，廢鋼，煤炭，燃料油，化學危險品（限批發(fā)）(限分支機構經(jīng)營)。截止2008 年12 月31 日，寶鋼股份總資產(chǎn)20,002,113.69 萬元凈資產(chǎn)9,783,768.74 萬元； 2008年度實現(xiàn)主營業(yè)務收入20,033,177.38 萬元，凈利潤660,109.31 萬元（一） 營運

4、資本分析 方法一：歷史比較分析法1、2005年年營運資本=47098125554.01-42678178819.85=4,419,946,734.16元 寶鋼集團2005年年末營運資本為4,419,946,734.16元，說明流動資產(chǎn)總額47,098,125,554.01元減去流動負債總額42,678,178,819.85元后的超支部分為4,419,946,734.16元，該企業(yè)不能償債的風險較小。 2、2006年年營運資本=51,611,296,652.11-47,266,308,239.70=4,344,988,412.41元 寶鋼集團2006年年末營運資本為4,344,988,160.0

5、0元，說明流動資產(chǎn)總額51,611,296,652.11元減去流動負債總額47,266,308,239.70后的剩余部分為4,344,988,412.41元，該企業(yè)不能償債的風險較小。 3、2007年年營運資本=76,623,850,345.51-75,885,168,161.71=738,682,183.80元 寶鋼集團2007年年末營運資本為738,682,183.80元，說明流動資產(chǎn)總額76,623,850,345.51元減去流動負債總額75,885,168,161.71后的剩余部分為738,682,183.80元，該企業(yè)不能償債的風險較小。 方法二：同業(yè)比較分析法表1年份 企業(yè)年營運資

6、本元 行業(yè)平均水平元 行業(yè)先進水平元 與行業(yè)先進水平差異值元 與行業(yè)先進水平差異率2005. 4419946734.16 340133632.00 4419946734.16 0 02006. 4,344,988,412.41 -205,351,344.00 4,344,988,412.41 0 02007. 738,682,183.80 105,980,656.00 3,532,041,216.00 -2,793,359,032.20 -79%由表1可作如下分析：2005年度：該企業(yè)的年末營運資本為 4419946734.16元，說明企業(yè)不能償債的風險較??；與行業(yè)平均水平相比，企業(yè)實際值高于

7、行業(yè)平均水平；與行業(yè)先進水平相比，企業(yè)實際值就是行業(yè)先進水平。由此可見，該企業(yè)2005年度的償債能力處于同行業(yè)上游水平。2006年度：該企業(yè)的年末營運資本為 4,344,988,412.41元，說明企業(yè)有足夠的短期償債能力,仍然處于鋼鐵行業(yè)的龍頭地位與行業(yè)平均水平相比，企業(yè)實際值就大大高于行業(yè)平均水平；與行業(yè)先進水平相比，企業(yè)實際值就是行業(yè)先進水平，沒有差異率，可看出2006年該企業(yè)的營運資本處在該企業(yè)最好狀態(tài)， 該企業(yè)2006年度的償債能力處于同行業(yè)中的顛峰。2007年度：該企業(yè)的年末營運資本為738,682,183.80元，說明企業(yè)不能償債的風險較??；與行業(yè)平均水平相比，企業(yè)實際值低于行業(yè)

8、平均水平；與行業(yè)先進水平相比，企業(yè)實際值大大低于行業(yè)先進水平，差異率為 -79，差距較大。較上年度相比，有大的滑坡現(xiàn)象，究其原因應該是2007年國際市場上鐵礦石的價格大幅度提高,看得出企業(yè)已對此加以重視，并作出了相應措施，不過仍有待于提高；由此可見，該企業(yè)2007年度的償債能力仍處于同行業(yè)中下游水平。（二） 短期償債能力指標分析 方法一：歷史比較分析法表2： 指標 2007 2006 2005流動比率 1.01 1.09 1.104應收賬款周轉(zhuǎn)率 33.28 31.71 35.412存貨周轉(zhuǎn)率 4.62 4.57 6.331速動比率 0.49 0.42 0.313現(xiàn)金比率 0.1697 0.1

9、134 0.11442005年度分析：（1）流動比率分析： 從表2可以看出，該企業(yè)流動比率實際值低于上年實際值，說明該企業(yè)的短期償債能力比上年下降了，但差距不大。通過資產(chǎn)負債表可以看出，本期流動比率下降的主要原因是本期流動資產(chǎn)降低速度遠高于流動負債的降低速度。為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，應分析流動比率的質(zhì)量，應分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應收賬款和存貨的流動性。（2）應收賬款和存貨的流動性分析： 從表2可以看出，該企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率低于上年值，存貨周轉(zhuǎn)比率低于上年值。說明該企業(yè)流動資產(chǎn)存在問題。（3）進一步評價企業(yè)償債能力，要比較速動比率。寶鋼集團本年速度比率低于上年實際值，通過表2，可以

10、看出本年應收賬款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)比率都低于上年值?？梢?，是流動資產(chǎn)存在問題。（4）現(xiàn)金比率分析： 在分析了速動比率低的原因后，應進一步計算現(xiàn)金比率。寶鋼集團的本年現(xiàn)金比率較上年實際值低了近三分之一，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務的能力大幅降低。主要是企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)存量大幅降低。 通過上述分析，可以得出結論：寶鋼集團主要問題出在流動資產(chǎn)，其存款和應收賬款周轉(zhuǎn)率下降是主要矛盾，應重點進行深入分析。2006年度分析：（1）流動比率分析： 從表2可以看出，該企業(yè)流動比率實際值與上年實際值相持平，說明該企業(yè)的短期償債能力與去年同期水平差距不大。通過資產(chǎn)負債表可以看出，為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，應分析流動比

11、率的質(zhì)量，應分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應收賬款和存貨的流動性。（2）應收賬款和存貨的流動性分析：從表2可以看出，該企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率低于上年值，存貨周轉(zhuǎn)比率也低于上年。說明該企業(yè)流動資產(chǎn)存在問題,通過報表可以看出,寶鋼集團2006年年末應收賬款較年初增加411,498,627.20元,說明該企業(yè)有部分貨款不能及時收回,因此應收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了下降.2006年年末的存貨較上年末增加31,514,549,913.06-25,046,290,143.02=6468259770.04元,說明存貨流動性出現(xiàn)了問題。（3）進一步評價企業(yè)償債能力，要比較速動比率。寶鋼股份本年速度比率低于上年實際值，通

12、過表2，可以看出本年應收賬款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)比率都低于上年值。可見，是流動資產(chǎn)存在問題。 通過上述分析，可以得出結論：寶鋼股份主要問題出在流動資產(chǎn)中存貨和應收賬款的流動性能力降低應重點進行深入分析。2007年度分析：（1）流動比率分析： 從表2可以看出，該企業(yè)流動比率實際值低于上年實際值，說明該企業(yè)的短期償債能力比上年有所下降，但差距不大。通過資產(chǎn)負債表可以看出，本期流動比率下降的主要原因是本期流動資產(chǎn)增加速度（76623850345.51-51611296652.11）76623850345.51=32.64%低于流動負債的增加速度（75885168161.71-47266308239.70

13、）/75885168161.71=37.71%。為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，應分析流動比率的質(zhì)量，應分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應收賬款和存貨的流動性。（2）應收賬款和存貨的流動性分析： 從表2可以看出，該企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率高于上年值，存貨周轉(zhuǎn)率比上年有所提高。說明該企業(yè)流動資產(chǎn)中應收賬款及存貨的流動性較去年有所提高,但不是很明顯,說明該企業(yè)的流動負債出現(xiàn)了問題。（3）進一步評價企業(yè)償債能力，要比較速度比率。寶鋼股份本年速度比率高于上年實際值，通過表2，可以看出本年應收賬款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)比率都高于上年值?？梢?，是流動負債的增加幅度較大,說明流動負債存在問題。 通過上述分析，可以得出結論：

14、寶鋼股份主要問題出在流動負債，其增加速度過快是主要矛盾，應重點進行深入分析。根據(jù)掌握的資料，總體上來看，流動負債的質(zhì)量并不差。主要問題是寶鋼股份中一年到期的長期負債較多，公司應加強對短期借款及到期債務的管理。 方法二：同業(yè)比較分析法表3（2005年度）指標 企業(yè)實際值 行業(yè)平均水平 行業(yè)先進水平 與行業(yè)先進水平差異值 與行業(yè)先進水平差異率流動比率 1.104 1.379 4.115 -3.011 -73.17應收賬款周轉(zhuǎn)率 35.412 620.53 20875.52 -20840.18 -99.83存貨周轉(zhuǎn)率 6.331 6.717 24.059 -17.728 -73.69速動比率 0.3

15、13 0.506 2.458 -2.145 -87.23現(xiàn)金比率 0.1144 0.366 1.923 -1.8086 -94.05表4（2006年度）指標 企業(yè)實際值 行業(yè)平均水平 行業(yè)先進水平 與行業(yè)先進水平差異值 與行業(yè)先進水平差異率流動比率 1.092 1.217 3.48 -2.39 -68.6應收賬款周轉(zhuǎn)率 9.178 8.154 46.904 -37.726 -80.43存貨周轉(zhuǎn)率 10.319 10.252 54.437 -44.118 -81.04速動比率 0.223 0.485 2.406 -2.183 -90.73現(xiàn)金比率 0.113 0.335 1.634 -1.521

16、 -93.08表5（2007年度）指標 企業(yè)實際值 行業(yè)平均水平 行業(yè)先進水平 與行業(yè)先進水平差異值 與行業(yè)先進水平差異率流動比率 1.01 2.008 29.85 -28.84 -96.6應收賬款周轉(zhuǎn)率11.136 10.349 34.189 -23.053 -67.43存貨周轉(zhuǎn)率 4.62 4.848 20.477 -15.857 -77.44速動比率 0.223 0.5520 2.847 -2.624 -92.17現(xiàn)金比率 0.1481 0.3870 2.756 -2.608 -94.63.由表3可知：（1）流動比率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，且差距較大； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進

17、水平，其差異率為-73.17，可見該企業(yè)與先進水平是有很大距離的； 為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，應分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應收賬款和存貨的流動性。（2）應收賬款周轉(zhuǎn)率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，差距較大； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-99.83，差距很大； 可見企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率只處于行業(yè)的下游水平。（3）存貨周轉(zhuǎn)率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度快于行業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于同行業(yè)先進水平，差異率為-73.69，差距很大，處于行業(yè)中下游水平。（4）速動比率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)的短期償債能力高于行業(yè)平均水平； 企

18、業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-87.23，差距很大。但一般而言，速動比率在1左右是較為合理的，可見，企業(yè)的速動比率處于行業(yè)的下游水平。（5）現(xiàn)金比率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)直接償付債務的能力低于行業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-94.05，差距巨大； 可見，該企業(yè)賺取現(xiàn)金的能力很弱，需特別關注。 綜合上述分析，可以得出結論，2005年度該企業(yè)的短期償債能力低于行業(yè)平均水平，與行業(yè)先進水平差距很大，問題主要出在應收賬款和存貨的流動性偏差，及其賺取現(xiàn)金能力較弱上，應重點進行深入分析。.由表4可知：（1）流動比率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，但差距

19、不大； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，其差異率為-68.6，可見該企業(yè)與先進水平是有很大距離的； 為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，應分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應收賬款和存貨的流動性。（2）應收賬款周轉(zhuǎn)率分析： 企業(yè)實際值高于行業(yè)平均水平，差距較小； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-80.43，差距很大； 可見企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率只處于行業(yè)的中下游水平。（3）存貨周轉(zhuǎn)率分析： 企業(yè)實際值高于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度快于行業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于同行業(yè)先進水平，差異率為-81.04，差距很大，處于行業(yè)中游水平。（4）速動比率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)的短期償

20、債能力高于行業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-90.73，差距很大。但一般而言，速動比率在1左右是較為合理的，可見，企業(yè)的速動比率處于行業(yè)的下游水平。（5）現(xiàn)金比率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)直接償付債務的能力低于行業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-93.08，差距巨大； 可見，該企業(yè)賺取現(xiàn)金的能力很弱，需特別關注。 綜合上述分析，可以得出結論，2006年度該企業(yè)的短期償債能力低于行業(yè)平均水平，與行業(yè)先進水平差距很大，問題主要出在應收賬款和存貨的流動性偏差，及其賺取現(xiàn)金能力較弱上，應重點進行深入分析。由表5可知：（1）流動比率分析： 企業(yè)實際

21、值低于行業(yè)平均水平，但差距不大； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，其差異率為-96.6，可見該企業(yè)與先進水平是有很大距離的； 為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，應分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應收賬款和存貨的流動性。（2）應收賬款周轉(zhuǎn)率分析： 企業(yè)實際值高于行業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-67.43，差距很大； 可見企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率只處于行業(yè)的中游水平。（3）存貨周轉(zhuǎn)率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于同行業(yè)先進水平，差異率為-77.44，與先進水平的差距很大，處于行業(yè)中下游水平。（4）速動比率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)的短期償債能力高于行

22、業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-92.17，差距很大。但一般而言，速動比率在1左右還是較為合理的，可見，企業(yè)的速動比率處于行業(yè)的中游水平。（5）現(xiàn)金比率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)直接償付債務的能力低于行業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-94.63，差距巨大； 可見，該企業(yè)賺取現(xiàn)金的能力很弱，需特別關注。 綜合上述分析，可以得出結論，2007年度該企業(yè)的短期償債能力低于行業(yè)平均水平，與行業(yè)先進水平差距很大，問題主要出在應收賬款和存貨的流動性偏差，及其賺取現(xiàn)金能力較弱上，應重點進行深入分析。 綜合上述分析，可以得出結論，2007年度該企業(yè)的短

23、期償債能力低于行業(yè)平均水平，與行業(yè)先進水平差距很大，問題主要出在應收賬款和存貨的流動性偏差，及其賺取現(xiàn)金能力較弱上，應重點進行深入分析。 匯總20052007年的分析，該企業(yè)的短期償債能力總的來說，仍處于行業(yè)中游水平，看得出企業(yè)是有重視，并采取過措施的，雖然不是很理想，但還是起到了一定的作用，至少在2004年一次大的滑坡后，2005年又有了峰回路轉(zhuǎn)的趨勢，不過仍與行業(yè)先進水平相差懸殊?？梢耘袛嘣摴具€存在較大的努力空間，雖然近幾年改公司意識到自身的問題，在不斷改進，但力度不夠，差異仍然很大。（三）長期償債能力指標分析 方法一：歷史比較分析法1、資產(chǎn)負債率 2005年資產(chǎn)負債率= 44.42%

24、2006年資產(chǎn)負債率= 42.48% 2007年資產(chǎn)負債率=49.77%分析： （1）與一般公認標準（40%-60%）相比，寶鋼集團2005年2007年的資產(chǎn)負債率均處于正常水平,且在公認標準區(qū)間。說明企業(yè)的長期償債能力較好。企業(yè)采納了較為保守的財務政策，企業(yè)今后應適當增加借款,利用財務杠桿給企業(yè)股東帶來利益。 （2）與上年同期相比， 2007年資產(chǎn)負債率有所提高，但是幅度不大，說明該企業(yè)的財務風險處于正常狀態(tài)。 結論：寶鋼集團應進行適當?shù)馁Y本結構調(diào)整，增加負債規(guī)模,并且應采取較為開放的財務政策，預期將來的權益資本收益率可能會提高。2、產(chǎn)權比率 2005年產(chǎn)權比率=(63097319420.8

25、7/74475249818.16)*100%=84.72% 2006年產(chǎn)權比率=（64184796655.82/81960545925.11）*100%=78.31% 2007年產(chǎn)權比率=（93734800188.74/94600995068.18）*100%=99.08%3、有形凈值債務率 2005年有形凈值債務率=63097319420.87÷（74475249818.16-1298102967.04） ×100%=86.22% 2006年有形凈值債務率=64184796655.82÷（81960545925.11-1351196378.61） ×1

26、00%=79.62% 2007年有形凈值債務率=93734800188.74÷（94600995068.18-5626751807.39） ×100%=105.35%分析： （1）寶鋼集團2005年2007年的有形凈值債務率均低于標準值，保持了一個較低的有形凈值債務率。這說明：企業(yè)的長期償債能力較好；債權人利益的受保障程度較高。 （2）與上年同期相比， 2007年有形凈值債務率有所提高，且幅度較大。這說明企業(yè)的財務風險略有提高。 結論：寶鋼集團長期償債能力較好，公司財務風險較低，債權人利益受保護的程度較高。將來的發(fā)展計劃應盡可能增加負債籌資，以充分利潤率財務杠桿，使資本結構

27、更加合理。4、利用利潤表分析長期償債能力利息償付倍數(shù) 2005年利息償付倍數(shù)=21+1043608848.27）÷1043608848.27=18.54563 2006年利息償付倍數(shù)=（19007733773.04+1306365346.80）÷1306365346.80=15.55009 2007年利息償付倍數(shù)=63+828323181.69）÷818323181.69=18.26494分析： （1）寶鋼集團2005年的利息償付倍數(shù)說明該企業(yè)有償還利息的能力。從理論上說，只要利息償付倍數(shù)大于1，企業(yè)就能償還債務

28、利息。該指標越高，債權人利益的受保障程度越高。20062007年的利息償付倍數(shù)均說明企業(yè)具有償還利息的能力. （2）與一般公認標準值相比，該公司利息償付倍數(shù)較高，說明借錢給寶鋼集團的風險較小。 （3）與上年同期相比， 2007年利息償付倍數(shù)大幅增強，這說明：企業(yè)償還利息的能力增強，風險降低。方法二：同業(yè)比較分析法（以下均以債權人的角度進行分析）表6（2005度）指標 企業(yè)實際值 行業(yè)平均水平 行業(yè)先進水平 與行業(yè)先進水平差異值 與行業(yè)先進水平差異率資產(chǎn)負債率 44.42 52.026 75.69 -31.27 -41.31產(chǎn)權比率 84.72 138.001 314.56 -229.84 -7

29、3.07有形凈值債務率86.22 145.934 327.69 -241.47 -73.69利息償付倍數(shù)18.54563 0 0 0 0表7（2006度）指標 企業(yè)實際值 行業(yè)平均水平 行業(yè)先進水平 與行業(yè)先進水平差異值 與行業(yè)先進水平差異率資產(chǎn)負債率42.48 55.102 77.490 -35.01 -45.18產(chǎn)權比率 78.31 153.924 390.06 -311.75 -79.92有形凈值債務率79.62 164.474 414.93 -335.31 -80.81利息償付倍數(shù)15.55009 0 0 0 0表8（2007）指標 企業(yè)實際值 行業(yè)平均水平 行業(yè)先進水平 與行業(yè)先進水

30、平差異值 與行業(yè)先進水平差異率資產(chǎn)負債率49.77 54.015 79.690 -29.92 -37.55產(chǎn)權比率 99.08 143.171 392.370 -293.29 -74.75有形凈值債務率105.35 152.99 477.36 -372.01 -77.93利息償付倍數(shù) 18.26494 0 0 0 0由表6可知：（1）資產(chǎn)負債率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，說明企業(yè)長期償債能力低于行業(yè)平均水平，但一般而言，只要資產(chǎn)負債率不超過70，還是可以接受的； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-41.31，其差距可以接受； 可判定該企業(yè)在同行業(yè)中，資產(chǎn)負債率處于上游水平。（2）產(chǎn)權比率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，說明該企業(yè)長期償債能力高于行業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-73.07，差距相當大； 可判定該企業(yè)在同行業(yè)中，產(chǎn)權比率處于中下游水平。（3）有形凈值債務率分析： 企業(yè)實際值低于行業(yè)平均水平，說明債權人的利益保障高于行業(yè)平均水平； 企業(yè)實際值低于行業(yè)先進水平，差異率為-73.69，差距很大； 可判定該企業(yè)在同行業(yè)中，有形凈值債務率處于中下游水平。（4）利息償付倍數(shù)分析