卓創(chuàng)資訊：震蕩攀升,國(guó)內(nèi)磺價(jià)半年漲幅逾5成

1、卓創(chuàng)資訊；震蕩攀升，國(guó)內(nèi)磺價(jià)半年漲幅逾 5成卓創(chuàng)資訊孫迎建2011年已經(jīng)消逝過(guò)半，回望中國(guó)硫磺市場(chǎng)狀況，上半年國(guó)內(nèi)硫磺市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩上行局面，磺價(jià)自年初的1200元/噸，一路震蕩攀升至 6月份的1850元/噸左右，整體漲幅超過(guò)50%創(chuàng)出了本輪上漲行情的新高價(jià)位。2011年初預(yù)計(jì)硫磺漲勢(shì)較之 2010年將有所放緩，由于在后金融危機(jī)的大背景下，硫磺一硫酸一磷肥產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩，展望2011年硫磺市場(chǎng)，行情調(diào)整波動(dòng)幅度將有所趨緩。對(duì)比2010年下半年，硫磺價(jià)格半年時(shí)間單邊上漲，幅度超過(guò)100%而2011年上半年硫磺累計(jì)漲幅僅50%漲勢(shì)明顯放緩。國(guó)產(chǎn)硫磺進(jìn)口硫磺卓創(chuàng)資訊中國(guó)硫磺市場(chǎng)走勢(shì)圖美元噸搭海

2、耒猱；卓制喙羅240220 k 200LG0 -ieo k 140 :120 -丄皿2ml 20 Lm 20m 2E一 201?匸1 201?二*1 hJ01?Tl 20m 2m 20E?ull 201?5據(jù)卓創(chuàng)資訊深度探析，2011年國(guó)內(nèi)硫磺價(jià)格上漲主要有以下幾個(gè)方面的因素：1、進(jìn)口硫磺仍然主導(dǎo)著中國(guó)硫磺市場(chǎng)，進(jìn)口磺價(jià)上揚(yáng)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)硫磺行情。2、國(guó)內(nèi)商家參與市場(chǎng)資金炒作，由于硫磺這個(gè)明星產(chǎn)品波動(dòng)頻繁，漲跌幅較大，比較利于投機(jī)商炒作謀取利潤(rùn)，進(jìn)入市場(chǎng)的資金越來(lái)越多，磺價(jià)順勢(shì)被推高。3、中國(guó)石化4月1日起開始對(duì)其下屬 28家企業(yè)硫磺產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷，意欲改善中 國(guó)硫磺對(duì)國(guó)際硫磺市場(chǎng)的依賴程度，中國(guó)

3、石化硫磺產(chǎn)能占據(jù)整個(gè)中國(guó)硫磺市場(chǎng)的18%左右份額，加上中國(guó)石化下屬的貿(mào)易公司，市場(chǎng)份額提升至20%左右，穩(wěn)中小幅上推價(jià)格是中國(guó)石化統(tǒng)銷以來(lái)的常規(guī)做法。4、國(guó)際油價(jià)高位震蕩，硫磺外盤不斷走高，間接利多中國(guó)磺價(jià)上揚(yáng)。下半年市場(chǎng)狀況預(yù)測(cè)：市場(chǎng)供應(yīng)方面分析預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)硫磺產(chǎn)量有望大幅提高，對(duì)外依存度將持續(xù)降低。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)硫磺年產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到 550 萬(wàn)噸以上，受原料以及開工率影 響， 2011 年，全年國(guó)產(chǎn)硫磺資源量有望達(dá)到 400 萬(wàn)噸左右，中國(guó)硫磺市場(chǎng)對(duì)外依存度有 望降低至七成左右。隨著中國(guó)加工高硫原油增多、天然氣脫硫項(xiàng)目投產(chǎn)以及新上煉油項(xiàng)目 增加，國(guó)內(nèi)石化行業(yè)將向市場(chǎng)提供更多的硫磺。中

4、石油高含硫天然氣項(xiàng)目將于 2012 年正常 對(duì)外供應(yīng)，據(jù)卓創(chuàng)了解，中石油川東北高含硫項(xiàng)目硫磺產(chǎn)能將達(dá)到130 萬(wàn)噸/ 年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后四川地區(qū)將形成近 400 萬(wàn)噸/ 年的硫磺供應(yīng)能力，國(guó)產(chǎn)硫磺資源量將再次呈現(xiàn)出跨越式增 長(zhǎng)。 2011年國(guó)產(chǎn)硫磺資源量預(yù)計(jì)在 400 萬(wàn)噸左右，中國(guó)硫磺市場(chǎng)短期內(nèi)仍將是進(jìn)口硫磺占 據(jù)主導(dǎo)地位。下半年進(jìn)口硫磺或?qū)⒕S持上半年?duì)顩r據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)， 2011 年 1-5 月份中國(guó)進(jìn)口硫磺總量在 394 萬(wàn)噸，同比減少 20 萬(wàn)噸，平均進(jìn)口成本同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。高昂的進(jìn)口成本成為國(guó)內(nèi)磺價(jià)的有力支撐，5 月至6 月硫磺外盤大幅飆升，國(guó)內(nèi)硫磺市場(chǎng)則處于滯漲狀態(tài)，國(guó)產(chǎn)磺補(bǔ)漲

5、也就成為必然的態(tài) 勢(shì)。預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口硫磺或?qū)⒕S持上半年的狀況，進(jìn)口量預(yù)計(jì)在 550-600 萬(wàn)噸水平。市場(chǎng)需求方面分析預(yù)測(cè)：傳統(tǒng)行業(yè)硫磺需求或?qū)p少2011 年磷肥出口關(guān)稅淡季出口時(shí)間減少 45 天，僅為 6-9 四個(gè)月份可以出口，目前化 肥淡季出口已經(jīng)平穩(wěn)進(jìn)行，市場(chǎng)方面暫無(wú)過(guò)激反應(yīng)，磷肥廠家繼續(xù)保持 6-7 成開工率，需 求平穩(wěn)，預(yù)計(jì) 2011 年磷肥出口總量在 300 萬(wàn)噸左右，磷肥總產(chǎn)量預(yù)計(jì)在 1500 萬(wàn)噸以上。 2011 年國(guó)家大力扶持發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，加大對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入力度，農(nóng)資產(chǎn)品的內(nèi)需將會(huì)增 加，秋耕行情有望引爆相關(guān)農(nóng)資產(chǎn)品行情，硫磺抑或在炒作之列。硫磺其他需求行業(yè)如輪 胎、食品

6、加工、農(nóng)藥、火藥、紡織等的硫磺總用量約占市場(chǎng)近10%的份額，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)測(cè)算，相當(dāng)于 130 萬(wàn)噸左右的商品量。 2011 年中國(guó)硫磺總需求量預(yù)計(jì)為 1400 萬(wàn)噸左右。硫磺拓展產(chǎn)品發(fā)展迅速，需求增加翻番近年來(lái)，隨著聚合硫、涂層尿素、硫化尿素（硫脲）、硫磺水泥等硫磺新產(chǎn)品的開發(fā) 與應(yīng)用，以及我國(guó)橡膠、農(nóng)藥、建材、紡織、化工、染料、日化等行業(yè)對(duì)硫磺需求的快速 增長(zhǎng)和硫磺在鋪路瀝青方面的大量使用，硫磺作為輔助原料生產(chǎn)淀粉、味精、復(fù)合肥產(chǎn)業(yè) 鏈將硫磺的價(jià)值不斷深挖，加上當(dāng)前興起的國(guó)際生物能源生產(chǎn)也間接導(dǎo)致硫磺需求翻番式 的增長(zhǎng)，因此，國(guó)內(nèi)硫磺消費(fèi)量還會(huì)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)， 2008 年僅硫磺非酸類直接

7、年消費(fèi)量可達(dá) 50 萬(wàn)噸，到 2010年和 2015年分別將達(dá)到 80 萬(wàn)噸和 100萬(wàn)噸。政策調(diào)整方面分析預(yù)測(cè)：中石化硫磺統(tǒng)銷或?qū)⒂绊懥蚧鞘袌?chǎng)格局目前中石化有 28 家硫磺生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)占有率約18%，統(tǒng)銷后，加上新上項(xiàng)目以及中石化進(jìn)口硫磺資源，中國(guó)石化硫磺市場(chǎng)占有率有望達(dá)到 20%。這對(duì)于改變目前中國(guó)硫磺市 場(chǎng)被動(dòng)態(tài)勢(shì)，改善國(guó)內(nèi)硫磺受制于國(guó)際市場(chǎng)、國(guó)際硫磺供貨商的局面，將起到一定積極作 用。節(jié)能減排政策深化，有望增加國(guó)產(chǎn)硫磺供應(yīng)節(jié)能減排一直受到國(guó)家重視，污染廢氣排放限制越來(lái)越嚴(yán)格。為減少資源浪費(fèi)、降低 廢氣排放，煉油化工、冶金等含硫高污染行業(yè)，國(guó)內(nèi)硫磺回收裝置不斷增多，規(guī)模不斷加 大。天然

8、氣、煤炭、石油煉化行業(yè)上馬硫磺回收裝置，將有助于增加國(guó)產(chǎn)硫磺供應(yīng)。據(jù)卓 創(chuàng)探悉煤化工脫硫硫磺資源開始在市場(chǎng)上出現(xiàn)，主要集中在寧夏、內(nèi)蒙地區(qū)，品質(zhì)較之石 油天然氣脫硫品質(zhì)稍差，價(jià)格方面有一定優(yōu)勢(shì)。下半年硫磺市場(chǎng)行情預(yù)測(cè)：震蕩調(diào)整之后行情可期據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)分析，目前國(guó)內(nèi)過(guò)剩硫磺資源量仍然有數(shù)百萬(wàn)噸，市場(chǎng)上存在大 量的社會(huì)庫(kù)存產(chǎn)品，雖然短期內(nèi)不會(huì)在市場(chǎng)上流通，但對(duì)于硫磺市場(chǎng)來(lái)說(shuō)不失為定時(shí)炸 彈。當(dāng)供應(yīng)和需求失去平衡，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生數(shù)倍放大的波動(dòng)效應(yīng)。中國(guó)硫磺市場(chǎng)仍繼續(xù)處于去庫(kù)存化時(shí)期隨著硫磺價(jià)格走高，社會(huì)庫(kù)存資源不斷涌入到市場(chǎng)上來(lái)，硫磺價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)出本輪行情 新高，目前市場(chǎng)處于震蕩行情，仍然不乏炒作之風(fēng)，看空看多者并存，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中 在第三季度合同價(jià)上面。目前硫磺外盤與國(guó)內(nèi)硫磺價(jià)格形成嚴(yán)重倒掛，中東、加拿大硫磺 供貨商合同意向價(jià)位在FOB230-235美金/噸，此價(jià)位相當(dāng)于人民幣中國(guó)到岸價(jià)2050-2100元/ 噸，蘇圖認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)仍有望繼續(xù)沖高。高糧價(jià)提升秋耕期望，農(nóng)資產(chǎn)品價(jià)格受益攀升2011 年上半年旱澇災(zāi)害區(qū)域較多，糧食價(jià)位持續(xù)上漲，下半年國(guó)家或?qū)⒓哟筠r(nóng)業(yè)生產(chǎn) 投入，控制農(nóng)資產(chǎn)品仍是重點(diǎn)工作，后期硫磺硫酸磷肥大起大落行情將會(huì)逐步趨緩， 中長(zhǎng)線市場(chǎng)或?qū)⑷杂休^好表現(xiàn)。綜合分析，硫磺下半年市場(chǎng)或?qū)⒄鹗幧闲?/p>