試析新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的解釋力——以九十年代的經(jīng)濟(jì)繁榮和當(dāng)前金融危機(jī)為例

1、試析新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的解釋力以九十年代的經(jīng)濟(jì)繁榮和當(dāng)前金融危機(jī)為例試析新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)的解釋力以九十年代的經(jīng)濟(jì)繁榮和當(dāng)前金融危機(jī)為例郭旭(重慶郵電大學(xué)通信學(xué)院)摘要本文試圖分析新凱恩斯主義對(duì)原凱恩斯主義的理論創(chuàng)新,及其對(duì)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué),理性預(yù)期學(xué)派等其他學(xué)派主張的吸收.以克林頓政府的”第三條道路”政策主張為例,分析新凱恩斯主義對(duì)于防范經(jīng)濟(jì)衰退的解釋力.從目前全球范圍內(nèi)面臨的金融危機(jī)的角度分析新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)于經(jīng)濟(jì)蕭條的解釋關(guān)鍵詞新凱恩斯主義貨幣政策經(jīng)濟(jì)蕭條1新凱恩斯主義對(duì)凱恩斯主義的發(fā)展上世紀(jì)3o年代,凱恩斯提出了以有效需求為核心的國(guó)民收入決定理論,其特點(diǎn)是把產(chǎn)量和就

2、業(yè)量的波動(dòng)歸因于名義工資和名義價(jià)格的剛性,即把工資一價(jià)格剛性看成是解釋名義總需求變動(dòng)造成實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)的主要原因.而在產(chǎn)品市場(chǎng)或勞動(dòng)市場(chǎng)失衡的情況下,名義的價(jià)格和工資并不及時(shí)地調(diào)整以重新恢復(fù)均衡.凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)缺點(diǎn)在于缺乏微觀基礎(chǔ),忽視供給分析.盧卡斯批判指出,”凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)缺乏對(duì)經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行理性預(yù)期以追求自身利益最大化的微觀分析,也忽視了政策制度的變化會(huì)改變個(gè)人的反應(yīng)方式”.為了應(yīng)對(duì)凱恩斯主義的危機(jī),新凱恩斯主義提出了價(jià)格粘性理論,工資粘性理論,信貸配給理論,深入地分析了微觀經(jīng)濟(jì)主體理性人追求利益最大化的行為如何導(dǎo)致市場(chǎng)失靈,失業(yè)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng).1.1價(jià)格粘性理論新凱恩斯主義的價(jià)格

3、粘性理論認(rèn)為價(jià)格是緩慢調(diào)整的,并從微觀經(jīng)濟(jì)主體利潤(rùn)最大化的角度分析了價(jià)格粘性理論的原因.首先,價(jià)格粘性是由于市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和信息不完全造成的.在不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng),價(jià)格由廠商制訂并選擇是否調(diào)整.廠商能否通過降價(jià),擴(kuò)大銷售量取決于作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的其他廠商和消費(fèi)者的偏好.然而廠商在降價(jià)之前很難預(yù)測(cè)到其他廠商和消費(fèi)者的反應(yīng)函數(shù).出于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的考慮,有的廠商在市場(chǎng)上會(huì)以”追隨者”的身份等待其他廠商先行動(dòng).因此,市場(chǎng)上同質(zhì)產(chǎn)品或者同類產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)并不同步,市場(chǎng)總價(jià)格表現(xiàn)出粘性.此外,菜單成本,寡頭壟斷,成本加成定價(jià)等理論都是新凱恩斯主義分析的價(jià)格粘性的重要原因.1.2工資粘性理論新凱恩斯主義還提出了工資粘性理

4、論以分析勞動(dòng)市場(chǎng)失靈的原因.工資粘性的原因有交錯(cuò)的工資調(diào)整理論,隱含合同理論,局內(nèi)人局外人理論,效率工資論等.這些理論也符合我們?cè)诂F(xiàn)實(shí)中所觀察到的情況.首先,在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中,工資一般是由勞資雙方談判簽訂合同固定下來的,許多合同在一段時(shí)間內(nèi)保持不變.同時(shí),經(jīng)濟(jì)中的合同簽訂時(shí)間是不一致的因此,調(diào)整工資的決策在現(xiàn)實(shí)中是交錯(cuò)地進(jìn)行.其次,局內(nèi)人局外人理論中,局外人要成為局內(nèi)人必須按照該廠商的運(yùn)行方式經(jīng)過特殊培訓(xùn),高昂的培訓(xùn)成本是廠商雇用局外人的一大障礙.因此,廠商就寧愿繼續(xù)雇用要求更高工資的局內(nèi)人而不會(huì)雇用愿意接受低工資的局外人.這使得工資具有拒下的,緩慢增長(zhǎng)的粘性.再次,效率工資理論中.新凱恩斯主

5、義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為高工資是對(duì)工人高效率工作的獎(jiǎng)勵(lì),同時(shí)高工資將進(jìn)一步激勵(lì)高效率,并使勞動(dòng)成本最小.1.3信貸配給理論在貨幣市場(chǎng)上,新凱恩斯主義提出由于銀行對(duì)于貸款人群體的還款能力和履行承諾的誠(chéng)信程度缺乏足夠的信息,銀行會(huì)實(shí)行信貸配給,將貸款提供給信譽(yù)良好的貸款人.在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中,我們也能看到許多中小企業(yè)”貸款難”,銀行”惜貸”的現(xiàn)象.新凱恩主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家在許多地方運(yùn)用不完全信息理論,博弈論等理論和方法反復(fù)論證了在復(fù)雜的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,個(gè)體理性和集體理性往往存在矛盾.新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,由于市場(chǎng)信息不完全以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)雜的運(yùn)行機(jī)制,使得市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不確定性愈發(fā)突出.理性消費(fèi)者個(gè)人利益最大化的角度出發(fā)卻對(duì)

6、價(jià)格有進(jìn)一步下降的預(yù)期,并預(yù)期在價(jià)格更低時(shí)再購買.同樣理性投資者則不僅要考率融資成本,還要考慮預(yù)期的收益.當(dāng)市場(chǎng)不景氣,未來預(yù)期不好時(shí),即使利率很低也并不會(huì)投資.因而沒有消費(fèi)者愿意擴(kuò)大消費(fèi),投資者也不愿意主動(dòng)增加投資.這每個(gè)經(jīng)濟(jì)人按理性預(yù)期行事的結(jié)果很可能得到的是經(jīng)濟(jì)衰退更加嚴(yán)重.2新凱恩斯的政策主張首先,新凱恩斯主義主張貨幣政策的有效性和獨(dú)立性.新凱恩斯主義吸收了新古典學(xué)派關(guān)于貨幣政策的時(shí)間不一致的分析,考慮到了缺乏信譽(yù)的政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的消極作用.新凱恩斯主義認(rèn)為高信譽(yù)的貨幣政策雖然不能完全改變產(chǎn)出,但是可以通過維持價(jià)格穩(wěn)定來保證經(jīng)濟(jì)的發(fā)展.其次,新凱恩斯主義繼承了凱恩斯主義關(guān)于依靠政府解決市場(chǎng)

7、失靈的政策主張.新凱恩斯主義主張政府通過稅收,補(bǔ)貼,發(fā)展公共事業(yè)及提供公共物品,制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等方式糾正市場(chǎng)的外部性,壟斷,”公用地悲劇”等市場(chǎng)失靈問題.再者,新凱恩斯主義認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展依賴于內(nèi)生的技術(shù)進(jìn)步,因而人力資本尤其重要.人力資本的發(fā)展依靠教育.因此,政府需要承擔(dān)提供教育公共品的主要責(zé)任,政府應(yīng)該通過政策引導(dǎo),補(bǔ)貼等方式鼓勵(lì)教育發(fā)展,科技研發(fā)等.3新凱恩斯主義政策成功實(shí)例以克林頓政府為例克林頓擔(dān)任總統(tǒng)期間,美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了高增長(zhǎng),低失業(yè)率,低通貨膨脹的良好發(fā)展態(tài)勢(shì).許多人將克林頓政府在經(jīng)濟(jì)上的作為視為新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)成功的實(shí)例.克林頓將其經(jīng)濟(jì)政策稱為”第三條道路”,既不認(rèn)同”管得最少

8、的政府是最好的政府”,也反對(duì)政府的過度干預(yù).首先,在財(cái)政政策方面,克林頓政府削減了美國(guó)政府財(cái)政赤字,實(shí)行平衡預(yù)算.財(cái)2010.No28游政赤字的縮減事實(shí)上增加了市場(chǎng)上的貨幣量,從而促進(jìn)了企業(yè)投資.此外,較低的財(cái)政政策有助于增加了人們對(duì)政府的信任感以及對(duì)未來的良好預(yù)期.其次,在財(cái)政政策方面,克林頓政府采用了溫和,謹(jǐn)慎的貨幣政策.這種穩(wěn)健的貨幣政策的實(shí)行得益于當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘一貫對(duì)通貨膨脹采取的預(yù)防措施.期間,美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行了以遏制通貨膨脹為目標(biāo)的貨幣政策.此外,在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之余,”第三條道路”的經(jīng)濟(jì)主張還將政策目標(biāo)關(guān)注于更具有發(fā)展意義的方面,例如社會(huì)公平等,主張通過累進(jìn)制稅,轉(zhuǎn)移支付,最低

9、工資等方式維護(hù)社會(huì)公平,尤其是社會(huì)發(fā)展中的機(jī)會(huì)公平.除了克林頓政府以外,英國(guó)首相布萊爾,德國(guó)總理施羅德在政策制定和政府運(yùn)作中都充分使用了以新凱恩斯主義為基礎(chǔ)的”第三條道路”.在上個(gè)世紀(jì)九十年代以來,這些歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)都取得了重大發(fā)展和成功,這是新凱恩斯主義有效地解釋經(jīng)濟(jì)蕭條,其政策能夠有效地防范經(jīng)濟(jì)衰退的有力證據(jù).4新凱恩斯主義的機(jī)遇和挑戰(zhàn)面對(duì)新凱恩斯主義是否能解釋經(jīng)濟(jì)蕭條,有無可行且有效的政策措施這一命題,實(shí)際經(jīng)濟(jì)或許是回答這一問題的最有力的甚至是唯一的證據(jù).因而,新凱恩斯主義的理論和其政策主張能否解釋,并幫助各國(guó)度過此輪經(jīng)濟(jì)危機(jī),是新凱恩斯主義面臨的最大的挑戰(zhàn),同時(shí)也是新凱恩斯主義的重大機(jī)

10、遇.4.1當(dāng)下經(jīng)濟(jì)危機(jī)及其評(píng)析自2007年初美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來,不僅美國(guó)金融機(jī)構(gòu)受到重創(chuàng),而且由此損傷了全球投資者,消費(fèi)者的信心和積極性,全球經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行都受到了影響.各國(guó)政府和中央銀行紛紛實(shí)施靈活的經(jīng)濟(jì)政策,以求維護(hù)金融市場(chǎng)健康穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn),改善宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì).一方面.從貨幣政策的實(shí)施方面考慮,2004年6月N2oo6年6月,美聯(lián)儲(chǔ)17次調(diào)高利率,將聯(lián)邦基金利率從1%提高到5.25%.而據(jù)美國(guó)聯(lián)邦住房貸款抵押公司的估算,大約有近90%的次級(jí)抵押貸款采取可調(diào)整利率的形式,利率的大幅攀升加重了購房者的還貸負(fù)擔(dān).2006年第2季度以后,美國(guó)住房市場(chǎng)開始大幅降溫,房?jī)r(jià)持續(xù)下跌,購房者難以將房屋出售或者通過

11、抵押獲得再融資,最終導(dǎo)致拖欠債務(wù)比率和喪失抵押品贖回權(quán)比率劇增.借款人違約意味著次級(jí)貸款利益鏈條從源頭上發(fā)生了斷裂,風(fēng)險(xiǎn)沿著利益鏈條開始蔓延.首先,發(fā)放次級(jí)抵押貸款的公司不可能把手中的抵押貸款完全證券化.由于借款人不能償付,使得次級(jí)貸款出現(xiàn)呆賬,壞賬,放貸公司成為首當(dāng)其沖的受害者.由于次級(jí)債券價(jià)值降低,人們預(yù)期降低等原因,對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)也相應(yīng)蒙受了巨大損失,使美國(guó)金融危機(jī)順著此鏈條蔓延開去.另一方面在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,美國(guó)實(shí)行緊縮的貨幣政策,從2004年到2006年持續(xù)提高利率.貸款人的貸款利率大幅提高以后,增加了貸款人的還款付息的負(fù)擔(dān).同時(shí),貸款利率上升使得人們投資房地產(chǎn)市場(chǎng)的成本增加,房產(chǎn)需求

12、下降,將導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格下降.從商業(yè)銀行的角度上看,緊縮銀根之后,商業(yè)銀行控制貸款發(fā)放,進(jìn)一步降低房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金流入和需求.在房地產(chǎn)貸款利率上升和房地產(chǎn)價(jià)格下降的共同作用下,給房地產(chǎn)市場(chǎng)買方帶來了巨大的還貸負(fù)擔(dān).4.2新凱恩斯主義的解釋力2010.No28上述經(jīng)濟(jì)政策是否有效,我們不得而知.但是,單從此輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的原因分析,我們能夠看到新凱恩斯主義的理論能夠從一定程度上解釋金融危機(jī)的爆發(fā).首先,看起來似乎是由于貨幣政策的變動(dòng)使得經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了更大程度上的不穩(wěn)定因素,由此造成了經(jīng)濟(jì)波動(dòng).這種觀點(diǎn)看似符合人們以往對(duì)凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的批評(píng),認(rèn)為貨幣政策的無效性.但是,仔細(xì)分析之后發(fā)現(xiàn),這種波動(dòng)的貨

13、幣政策與新凱恩斯主義所提出的可信的,穩(wěn)定的貨幣政策不符.新凱恩斯主義所支持的貨幣政策的有效性是建立在貨幣政策在不同時(shí)間的一貫性上的.同時(shí),以新凱恩斯主義政策主張為基礎(chǔ)的“第三條道路”政策制定者也認(rèn)為貨幣政策應(yīng)該謹(jǐn)慎,溫和.此輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前的貨幣政策卻違反了貨幣政策的穩(wěn)健性和時(shí)間一貫的主張.在當(dāng)前的金融危機(jī)下,新凱恩斯主義并沒有喪失對(duì)經(jīng)濟(jì)蕭條的解釋力.其次,在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的形勢(shì)下,政府”救市”更為重要的是”救信心”.政府的貨幣政策難以彌補(bǔ)金融市場(chǎng)大幅萎縮的份額.然而,如果政府能通過貨幣政策的有效實(shí)施和貨幣政策的時(shí)間一致性,特別是通過全球各經(jīng)濟(jì)體的聯(lián)合,獲取全球投資者的信任,重振投資者信心,金融危機(jī)則

14、能夠得到控制.正如新凱恩斯主義的理論分析,單個(gè)經(jīng)濟(jì)個(gè)體并不能協(xié)調(diào)市場(chǎng)中所有人的行為,因而出現(xiàn)個(gè)人利益最大化的行為與市場(chǎng)整體福利的沖突.此外,新凱恩斯主義主張政府通過稅收,補(bǔ)貼,發(fā)展公共事業(yè)及提供公共物品,制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等方式糾正市場(chǎng)失靈.同時(shí),也需要政府通過提供技術(shù)培訓(xùn),改善醫(yī)療,教育水平等方面提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力.從根本上提高經(jīng)濟(jì)內(nèi)生發(fā)展的技術(shù)能力和人口素質(zhì),使得經(jīng)濟(jì)能夠在蕭條之后迅速發(fā)展.可見,新凱恩斯主義不僅能解釋經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因,還能夠從政策上為擺脫經(jīng)濟(jì)蕭條提供有效可行的措施.此次金融危機(jī)各國(guó)紛紛采取了一系列的貨幣政策,財(cái)政政策,力圖減少經(jīng)濟(jì)蕭條帶來的影響,使經(jīng)濟(jì)盡快恢復(fù)增長(zhǎng).這些政策最終的結(jié)果將成為檢驗(yàn)新凱恩斯主義政策主張的有效性的重要依據(jù).參考文獻(xiàn)1胡希寧,新凱恩斯主義,克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué)與美國(guó)經(jīng)濟(jì),財(cái)經(jīng)科學(xué),1998年第4期.2王健,尹德洪,新開恩主義新拓展與”第三條道路”經(jīng)濟(jì)學(xué),(福建論壇?人文社會(huì)科學(xué)版,2005年第i期.3劉家責(zé),構(gòu)建宏