財務(wù)管理期末試卷及答案卷

1、、單項選擇題1、現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標是（D）。A.總產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.每股盈余最大化D.企業(yè)價值最大化2、在沒有通貨膨脹時，（C）利率可以視為純粹利率。A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)3、財務(wù)管理的對象是（A）。A.資金運動B.財務(wù)關(guān)系C.貨幣資金D.實物財產(chǎn)4、代表了投資大眾對公司價值的客觀評價，反映財務(wù)管理目標實現(xiàn)程度的是（A）。A.股票價格B.利潤額C.產(chǎn)品成本D.投資收益率5、構(gòu)成企業(yè)最重要財務(wù)關(guān)系的主體是（D）。A.股東與經(jīng)營者B.股東與債權(quán)人C.企業(yè)與社會公眾D.股東、經(jīng)營者和債權(quán)人6、不同形態(tài)的金融性資產(chǎn)的流動性不同，其獲利能力也就不同，下面的說法中

2、正確的是（B）。A.流動性越高，其獲利能力可能越高B.流動性越高，其獲利能力可能越低C.流動性越低，其獲利能力可能越低D.金融性資產(chǎn)的獲利能力與流動性成正比7、財務(wù)管理最主要的職能，即財務(wù)管理的核心是（B）。A.財務(wù)預(yù)測B.財務(wù)決策C.財務(wù)計劃D.財務(wù)控制8、股東與經(jīng)營者發(fā)生沖突的根本原因在于（A）。A.具體行為目標不一致B.利益動機不一致C.掌握的信息不一致D.在企業(yè)中的地位不同9、決定企業(yè)報酬率和風險的首要因素是（C）。A.資本結(jié)構(gòu)B.股利分配政策C.投資項目D.經(jīng)濟環(huán)境10、（C）是對投資者不能按時收回本金和利息的一種補償。A. 通貨膨脹附加率B.變現(xiàn)力附加率D. 到期風險附加率C.違約

3、風險附加率11、在財務(wù)管理中，那些影響所有公司的因素引起的，不能通過多角化分散的風險被稱為（A）。A.市場風險B.公司特有風險C.經(jīng)營風險D.財務(wù)風險12、某公司的貝他系數(shù)為2，無風險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，則該公司的股票報酬率應(yīng)為（A）。A.14%B.8%C.26%D.11%13、已知某證券的貝他系數(shù)為A. 無風險C. 風險很低1，則表明該證券（B）。B.與金融市場所有證券平均風險一致D.比金融市場所有證券平均風險高1倍14、貝他系數(shù)是反映個別股票相對于平均風險股票的變動程度的指標，它可以衡量（A）。A.個別股票的市場風險B.個別股票的公司特有風險C.個別股票的經(jīng)營風

4、險D.個別股票的財務(wù)風險15、無法在短期內(nèi)以合理的價格來賣掉資產(chǎn)的風險為（D）。A.再投資風險B.違約風險C.利率變動風險D.變現(xiàn)力風險16、如果投資組合包括全部的股票，則投資者（B）。A.不承擔任何風險B.只承擔市場風險C.只承擔公司特有風險D.既承擔市場風險，又承擔公司特有風險17、下列因素中投資者可以通過證券組合予以分散化的是（D）。A.經(jīng)濟危機B.通貨膨脹C.利率上升D.企業(yè)經(jīng)營管理不善18、下列投資中風險最小的是（A）。A.購買政府債券B.購買企業(yè)債券C.購買金融債券D.購買股票20、下列關(guān)于貝他系數(shù)，說法不正確的是（A）。A.貝他系數(shù)可用來衡量可分散的風險B.某種股票的貝他系數(shù)越大

5、，風險收益率越高，預(yù)期報酬率也越高C.貝他系數(shù)反映個別股票的市場風險，系數(shù)為1,說明該股票的市場風險和市場所有股票平均風險一樣D.貝他系數(shù)反映個別股票的市場風險，系數(shù)為2，說明該股票的市場風險是市場所有股票平均風險2倍21、投資于國庫券時可不必考慮的風險是（A）。A.違約風險B.利率風險C.購買力風險D.再投資風險22、某企業(yè)擬建立一項基金，每年年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項基金的本利和將為（A）。A.671600B.564100C.871600D.61050023、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（B）。A.復(fù)利終值系數(shù)B.償債基金系數(shù)C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)D.投資回收系數(shù)24、

6、普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱為（D）。A.復(fù)利終值系數(shù)B.償債基金系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.投資回收系數(shù)25、有一項年金，前三年無流入，后五年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（B）萬元。A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.2126、假設(shè)企業(yè)按照12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年償付額應(yīng)為（C）元。A.4000B.52000C.55482D.6400027、 某人退休時有10萬，擬選定一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2000元補貼生活。那么該項投資的實際報酬率為（C）。A.2%B.8%C.8.24%D

7、.10.04%28、預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的不同之處在于（C）。A.期數(shù)要減1B.系數(shù)要加1C.期數(shù)要減1，系數(shù)要加1D.期數(shù)要加1，系數(shù)要減129、預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)的不同之處在于（D）。A.期數(shù)要加1B.系數(shù)減1C.期數(shù)要減1，系數(shù)要加1D.期數(shù)要加1，系數(shù)要減130、資金的時間價值通常被認為是沒有風險和沒有通貨膨脹下的（D）。A.利率B.剩余利潤率C.通貨膨脹率D.社會平均資金利潤率31、 甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，則兩者在第三年年末時的終值（B）。A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能會

8、出現(xiàn)以上三種情況中的任何一種32、 甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，則兩者的現(xiàn)值（B）。A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能會出現(xiàn)以上三種情況中的任何一種33、在預(yù)期收益不相同的情況下，標準差越大的項目，其風險（D）。A.越大B.越小C.不變D.不確定34、某企業(yè)每年年初在銀行存入30萬元，若年利率為10%,則5年后該項基金的本利和將為（D）萬元。A.150B.183.153C.189.561D.201.46835、某人年初存入銀行1000元，如銀行按照10%的年利率復(fù)利計息，該儲戶每年年末取出200元，則最后一次能足額（20

9、0元）提取的時間是（C）。A.5年B.8年C.7年D.9年36、若流動比率大于1，則下列說法正確的是（A）。A.營運資金大于零B.短期償債能力絕對有保障C.速凍比率大于1D.現(xiàn)金比率大于20%37、既是企業(yè)盈利能力指標的核心，也是整個財務(wù)指標體系的核心指標的是（C）。A.銷售凈利率B.銷售毛利率C.凈資產(chǎn)收益率D.資產(chǎn)凈利率38、計算已獲利息倍數(shù)指標時，其利息費用（D）。A.只包括經(jīng)營利息費用，不包括資本化利息B.不包括經(jīng)營利息費用，不包括資本化利息C. 不包括經(jīng)營利息費用，包括資本化利息D. 既括經(jīng)營利息費用，也包括資本化利息39、與資產(chǎn)權(quán)益率互為倒數(shù)的指標是（B）。A.資產(chǎn)負債率B.權(quán)益乘

10、數(shù)C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.資產(chǎn)凈利率40、權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，權(quán)益成數(shù)越小，企業(yè)的負債程度（B）。A.越高B.越低C.不確定D.為零41、某公司年末會計報表上的部分數(shù)據(jù)為：流動負債為60萬元，流動比率為2，速凍比率為1.2，銷售成本100萬元，年初存貨為52萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（B）。A.1.65次B.2次C.2.3次D.1.45次42 、從股東的角度看，在企業(yè)所得的全部資本利潤率（A）借款利息率時，負債比例越大越好。A.超過B.低于C.等于D.不等于43 、某企業(yè)上年度和本年度的流動資產(chǎn)平均占用額分別為100萬元和120萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年度比上年度的銷售收

11、入增加了（B）。A.180萬元B.360萬元C.320萬元D.80萬元44、某企業(yè)稅后利潤為67萬元，所得稅率為33%，利息費用為50萬元，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為（B）。A.2.78B.3C.2D.2.545、下列各指標中，主要用來說明企業(yè)盈利能力的是（C）。A.權(quán)益乘數(shù)B.每股賬面價值C.每股收益D.產(chǎn)權(quán)比率46、 杜邦財務(wù)分析體系利用各種財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合分析和評價企業(yè)的財務(wù)狀況，在所有比率中最綜合、最具代表性的財務(wù)比率是（B）。A.資產(chǎn)凈利率B.權(quán)益凈利率C.權(quán)益乘數(shù)D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率47、產(chǎn)權(quán)比率為3:4，則權(quán)益乘數(shù)為（B）。A.4:3B.7:4C.4:7D.3:448、在進行投資

12、項目風險分析時，易夸大遠期現(xiàn)金流量風險的方法是（B）。A.肯定當量法B.風險調(diào)整貼現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.現(xiàn)值指數(shù)法49、投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（A）。A、凈現(xiàn)值法B、現(xiàn)值指數(shù)法C、內(nèi)部報酬率D、平均報酬率50、當貼現(xiàn)率與內(nèi)部報酬率相等時（B）。A、凈現(xiàn)值小于零B、凈現(xiàn)值等于零C、凈現(xiàn)值大于零D、凈現(xiàn)值不一定51、當一項長期投資的凈現(xiàn)值大于零時，下列說法不正確的是（A）。A、該方案不可投資B、該方案未來報酬率的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值C、該方案的獲利指數(shù)大于1D、該方案的內(nèi)部報酬率大于其資本成本52、若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目（D）。A、為虧損項目，不可行B、

13、投資報酬率小于零，不可行C、它的投資報酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D、它的投資報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行53、肯定當量法的基本思路是先用一個系數(shù)把有風險的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風險的現(xiàn)金流量，然后用（A）去計算凈現(xiàn)值。A、無風險貼現(xiàn)率B、有風險貼現(xiàn)率C、內(nèi)含報酬率D、資本成本率54、運用肯定當量法進行投資風險分析時，先用一個系數(shù)來調(diào)整的項目是（C）。A、無風險貼現(xiàn)率B、有風險貼現(xiàn)率C、有風險的現(xiàn)金流量D、無風險的現(xiàn)金流量55、下列表述不正確的是（C）。A、凈現(xiàn)值是未來總報酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差B、當凈現(xiàn)值為零時，說明此時的貼現(xiàn)率等于內(nèi)含報酬率C、當凈現(xiàn)值大于零時，現(xiàn)值指數(shù)

14、小于1D、當凈現(xiàn)值大于零時，說明該方案可行）。56、當貼現(xiàn)率為10%時，某項目的凈現(xiàn)值為500元，則說明該項目內(nèi)含報酬率（AA、高于10%B、低于10%C、等于10%D、無法界定57、關(guān)于股票投資的特點，表述正確的是（A）A股票投資收益具有較強的波動性B股票投資的風險性較小C.股票投資者的權(quán)利最小D股票投資到期要還本付息58、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計算公式的分子是（A）。A銷售收入凈額B應(yīng)收賬款平均余額C.銷售收入總額D.現(xiàn)金收入總額59、根據(jù)每次收付款發(fā)生的時點不同，年金有多種形式。其中普通年金是（B）A.每期期初收付款的年金B(yǎng).每期期末收付款的年金C.若干期以后發(fā)生的年金D.無限期連續(xù)收付款的年

15、金60、下面有關(guān)資金時間價值的表述，正確的是（A）。A.資金時間價值的實質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額B.資金時間價值是推遲消費所獲得的報酬C.資金時間價值只能用絕對數(shù)來表示D.資金時間價值的量無法進行計量61、與股票籌資相比，企業(yè)發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點是（C）。A.能提高公司信譽B.籌資風險小C.具有財務(wù)杠桿作用D.沒有固定的利息負擔62、下列資本成本形式中，可以作為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策基本依據(jù)的是（D）。A.個別資本成本B.權(quán)益資本成本C.債務(wù)資本成本D.綜合資本成本63、下列表述中，屬于流動資金周轉(zhuǎn)特點的是（C）。A.流動資金占用形態(tài)具有不變性B.流動資金占用數(shù)量具有穩(wěn)定性C.流動資金循環(huán)與生產(chǎn)

16、經(jīng)營周期具有一致性D.使用中流動資產(chǎn)價值的雙重存在性64、下列各項中，屬于應(yīng)收賬款機會成本的是（C）。A.顧客的信用狀況進行調(diào)查所需的費用B.催收賬款的費用C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息D.由于應(yīng)收賬款不能及時收回發(fā)生的壞賬損失65、以下各項中，屬于固定資產(chǎn)投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量的是（B）。A.固定資產(chǎn)的殘值收入B.產(chǎn)品的銷售收入C.固定資產(chǎn)的變價收入D.墊支資金回收收入66、在各類債券中，信譽等級最高的是（D）。A.商業(yè)銀行發(fā)行的金融債券B.跨國公司發(fā)行的企業(yè)債券C.國有企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券D.財政部發(fā)行的國庫券67、以下財務(wù)關(guān)系中，性質(zhì)上屬于所有權(quán)關(guān)系的是（A）。A企業(yè)與投資者和受資者之間的財

17、務(wù)關(guān)系B企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系C.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系D企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系68、在年金的多種形式中，預(yù)付年金指的是（A）。A每期期初等額收付的款項B每期期末等額收付的款項C.無限期等額收付的款項D若干期以后發(fā)生的每期期末等額收付的款項69、某企業(yè)發(fā)行債券，面值為1000元，票面年利率為8，期限5年，每年支付一次利息。若發(fā)行時的市場利率為10，該債券的發(fā)行價格將是（B）。A.大于1000元B.小于1000元C.大于等于1000元D.小于等于1000元70、企業(yè)由于應(yīng)收賬款占用了資金而放棄的其他投資收益是（C）。A應(yīng)收賬款的管理成本B應(yīng)收賬款的壞賬成本C.應(yīng)收賬款的機會成

18、本D.應(yīng)收賬款的短缺成本71、固定資產(chǎn)因使用產(chǎn)生損耗而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品上的價值是（A）。A固定資產(chǎn)折舊B固定資產(chǎn)折余價值C.固定資產(chǎn)重置價值D.固定資產(chǎn)原始價值72、下列公式中，計算復(fù)利現(xiàn)值的公式是(B)。A.B.C.D.73、企業(yè)在金融市場上發(fā)行股票和債券，從而取得資金的活動是(A)。A.籌資活動B.投資活動C.收益分配活動D.生產(chǎn)活動74、一般情況下，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本率最高的是(D)。A.債券B.銀行長期借款C.優(yōu)先股D.普通股75、某企業(yè)規(guī)定的信用條件是“2/10,1/20,n/30"。某客戶從該企業(yè)購買100000元的材料，并于第19天付款，則該客戶實際支付的貨款是

19、(C)。A.97000B.98000C.99000D.10000076、以現(xiàn)值指數(shù)判斷投資項目可行性，可以采用的標準是(B)。A.現(xiàn)值指數(shù)大于零B.現(xiàn)值指數(shù)大于1C.現(xiàn)值指數(shù)小于零D.現(xiàn)值指數(shù)小于177、某公司普通股每年股利額為2元/股，假設(shè)投資者準備長期持有該公司股票，并要求得到10%的必要收益率，則該普通股的內(nèi)在價值應(yīng)是(C)。A.2元B.12元C.20元D.22元78、能使股利支付與企業(yè)盈利很好地結(jié)合，但不利于股票價格穩(wěn)定的股利政策是(C)。A.剩余股利政策B.穩(wěn)定的股利政策C.固定股利支付率的股利政策D.低正常股利加額外股利的股利政策79、下列各項中，不能用于分配股利的項目是(B)。A

20、.盈余公積金B(yǎng).資本公積金C.稅后凈利潤D.上年度未分配利潤80、最佳采購批量也稱為經(jīng)濟批量，指的是(D)。A.采購費用最低時的采購批量B.儲存保管費用最低時的采購批量C.采購費用和儲存保管費用均最低時的采購批量D.采購費用和儲存保管費用之和最低時的采購批量81、應(yīng)收賬款成本由機會成本、管理成本和壞賬成本構(gòu)成，其中機會成本是(D)。A.企業(yè)催收賬款過程中發(fā)生的總費用B.企業(yè)對顧客的信用狀況進行調(diào)查所需的費用C.應(yīng)收賬款不能及時收回發(fā)生壞賬而給企業(yè)造成的損失D.企業(yè)由于將資金投放占用于應(yīng)收賬款而放棄的投資收益82、下列指標中，能夠反映企業(yè)營運能力的財務(wù)指標是(A)。A.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)B.流動比

21、率C.資產(chǎn)負債率D.營業(yè)收入利潤率83、債權(quán)人和供應(yīng)商對企業(yè)進行財務(wù)分析時最關(guān)心的是(B)。A.企業(yè)的獲利能力B.企業(yè)的償債能力與現(xiàn)金支付能力C.企業(yè)的營運能力D.企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)84、需要利用資產(chǎn)負債表和利潤表結(jié)合起來進行分析的財務(wù)指標是(A)A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B.營業(yè)收入利潤率C.資產(chǎn)負債率D.現(xiàn)金比率85、 某公司從本年度起每年年底存款500萬元。若按復(fù)利計算第五年末的本利和，計算公式中使用的系數(shù)應(yīng)該是(C)。A復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)B復(fù)利終值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)86、一般情況下，企業(yè)的流動資產(chǎn)中占比重最大的一項是(c)。A貨幣資金B(yǎng)應(yīng)收及預(yù)付款項C.存貨D.短期投資87、某

22、企業(yè)2004年末流動資產(chǎn)為12240千元，存貨為5440千元，流動負債為6800千元，則該企業(yè)2004年末的速動比率是(B)。A0.8B1C1.8D2.688、計算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)公式的分子是(C)。A存貨成本B平均存貨C.銷貨成本D.銷售收入89、資金時間價值的真正來源是(A)。A.工人創(chuàng)造的剩余價值B.放棄流動偏好的報酬C.犧牲現(xiàn)時消費所得的報酬D.價值時差的貼水90、在下列籌資方式中，屬于企業(yè)自有資金籌資方式的是(B)。A.發(fā)行債券B.發(fā)行股票C.融資租賃D.銀行借款確定經(jīng)濟采購批量的B. 縮小采購批量，增加采購次數(shù)D. 縮小采購批量，減少采購次數(shù)91、 在材料采購總量不變的前提下，從降低儲

23、存保管費用的角度考慮，原則是(B)。A. 加大采購批量，減少采購次數(shù)C.加大采購批量，增加采購次數(shù)92、下面對凈現(xiàn)值的表述中，正確的是(A)。A.凈現(xiàn)值是指未來報酬的總現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值的差額B. 凈現(xiàn)值是反映單位投資額的唯一指標C. 當凈現(xiàn)值大于零時，現(xiàn)值指數(shù)小于1D. 當凈現(xiàn)值小于零時，說明該投資方案可行93、在企業(yè)兼并投資中，對生產(chǎn)或經(jīng)營同一產(chǎn)品的同行業(yè)企業(yè)進行的兼并是(A)。B. 縱向兼并D. 聯(lián)營兼并A.橫向兼并C.混合兼并94、某公司的普通股基年股利為每股2元，預(yù)計年股利增長率為4%，如果企業(yè)期望的收益率為12%。則該普通股的內(nèi)在價值是(C)。A.17.33元B.25元C.26元D.

24、52元95、企業(yè)清算時處于債務(wù)清償優(yōu)先位置的是(A)。A.有擔保債務(wù)B.普通股股份C.優(yōu)先股股份D.無擔保債務(wù)( C )。96、在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，這樣做主要的原因是A.存貨的價值較大B.存貨的質(zhì)量不穩(wěn)定C.存貨的變現(xiàn)能力較差D.存貨的未來銷售不定97、企業(yè)清算財產(chǎn)支付清算費用后，位于債務(wù)清償順序第一位的應(yīng)該是（B）。A.繳納應(yīng)繳未繳稅金B(yǎng).支付應(yīng)付未付的職工工資C.清償各項無擔保債務(wù)D.補足企業(yè)資本金98、下列財務(wù)比率中，反映企業(yè)營運能力的是（D）。A.資產(chǎn)負債率B.流動比率C.營業(yè)收入利潤率D.存貨周轉(zhuǎn)率五、計算題1、公司1995年6月16日平價發(fā)行新債券，每張面

25、值1000元，票面利率10%，5年期，每年6月15日付息，到期一次還本（計算過程保留4位小數(shù)，結(jié)果保留2位小數(shù)）。要求：（1）計算1995年6月16日的債券的到期收益率；（2）假定1995年6月16日的市場利率為12%，債券的發(fā)行價格低于多少時公司將可能取消發(fā)行計劃；（3）假定你期望的投資報酬率是8%，1999年6月16日的債券市價為1031元，你是否購買？答案：（1）到期收益率與票面利率相同，均為10%;（2）V=1000*10%*（P/A,12%,5）+1000*（P/S,12%,5）=927.88即公司發(fā)行價格低于927.88元時，公司將取消發(fā)行計劃。（3）設(shè)到期收益率為I，則1031=

26、1000*10%/（1+i）+1000*（1+i）i=6.69%,小于8%，故不可行。2、某企業(yè)在第一年年初向銀行借入100萬元，銀行規(guī)定從第1年到第10年每年年末等額償還13.8萬元。要求計算這筆借款的利率。答案：（1）計算年金現(xiàn)值系數(shù)13.8*（P/A，I，10）=100（P/A，I，10）=7.246（2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，I=6%,（P/A，6%，10）=7.3601,I=7%,（P/A，7%，10）=7.024（3）內(nèi)插法（I-6%）/（7%-6%）=（7.246-7.3601）/（7.024-7.3601）I=6.34%3、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房產(chǎn)主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在

27、起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬；（2）從第五年開始每年年初支付25萬，連續(xù)支付10次，共250萬；假設(shè)該公司的資本成本（最低報酬率為）10%，你認為該選擇哪種付款方案？答案：（1）P0=20*（P/A，10%，9）+1）=20*（5.759+1）=135.18（萬元）（2）P0=25*（P/A，10%，10）*（P/S，10%，3）=115.38（萬元）第二種方案支付現(xiàn)值之和小于第一種，因而應(yīng)選擇第二種付款方式。的資產(chǎn)負債4、A投資項目與經(jīng)濟環(huán)境狀況有關(guān)，有關(guān)概率分布與預(yù)期報酬率如下表：6、某企業(yè)需籌集資金6000萬元，擬采用三種方式籌資。（1）向銀行借款1000萬元，期限

28、3年，年利率為10%，借款費用忽略不計；（2）按面值發(fā)行5年期債券1500萬元，票面年利率為12%，籌資費用率為2%；（3）按面值發(fā)行普通股3500萬元，籌資費用率為4%，預(yù)計第一年股利率為12%，以后每年增長5%。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為33%。要求：（1）分別計算三種籌資方式的個別資本成本；(2)計算新籌措資金的加權(quán)平均資本成本。(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)。答案：(1) 計算個別資本成本銀行借款的資本成本=10%X(1-33%)=6.7%債券資本成本=1500X12%X(1-33%)=8.2%1500X(1-2%)股票資本成本=3500X12%=17.5%3500>(1-4%)

29、(2) 新籌措資金的加權(quán)平均資本成本6.7%M000/6000+8.2%1500/6000+17.5%3500/6000=13.38%7、某公司2007年年末有關(guān)財務(wù)資料如下：貨幣資金5000萬元，固定資產(chǎn)12500萬元，銷售收入32000萬元，凈利潤4288萬元，利息支出1475萬元，速動比率為1.8，流動比率為2，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天。假如該企業(yè)速動資產(chǎn)只包括貨幣資金和應(yīng)收賬款，總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)構(gòu)成，企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：(1)計算應(yīng)收賬款平均余額。假設(shè)年初、年末應(yīng)收賬款的余額相等，計算2007年末流動負債、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的金額；(2)假如年初和年末總資產(chǎn)金額相等，

30、計算資產(chǎn)凈利率、基本獲利率及已獲利息倍數(shù)。(全年按360天計算，計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)答案：(1)計算應(yīng)收賬款平均余額、2007年末流動負債、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的金額應(yīng)收賬款平均余額=銷售收入/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=32000+(360+45)=4000萬元1'2007年末流動負債=速動資產(chǎn)/速動比率=(5000+4000)+1.8=5000萬元1'2007年末流動資產(chǎn)=2007年末流動負債X流動比率=5000X2=10000萬元1'2007年末總資產(chǎn)=2007年末流動資產(chǎn)+2007年末固定資產(chǎn)1'=10000+12500=22500萬元(2)資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平

31、均總資產(chǎn)=4288/22500X100%=19.06%2'基本獲利率=息稅前利潤/平均總資產(chǎn)=(4288+1475)/22500X100%=35%2'已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=(4288+1475)/1475=5.342'8、某企業(yè)2007年年末流動比率為2、速動比率為1、即付比率為0.5，年末流動負債為1000萬元。假設(shè)該企業(yè)流動資產(chǎn)只有現(xiàn)金、短期有價證券、應(yīng)收賬款和存貨四個項目。要求：(1)計算該企業(yè)2007年年末流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)和存貨的余額；(2)計算該企業(yè)2007年年末應(yīng)收賬款余額。答案：(1)2007年年末流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)和存貨的余額2007年年

32、末流動資產(chǎn)=2007年年末流動負債X流動比率=1000X2=2000萬元1'2007年年末速動資產(chǎn)=2007年年末流動負債X速動比率=1000X1=1000萬元1'2007年末存貨=流動資產(chǎn)-速動資產(chǎn)=2000-1000=1000萬元1'(2)2007年年末應(yīng)收賬款余額2007年年末現(xiàn)金、短期有價證券=2007年年末流動負債X即付比率1'=1000X0.5=500萬元應(yīng)收賬款=速動資產(chǎn)現(xiàn)金、短期有價證券=1000-500=5001'9、某企業(yè)存入銀行一筆款項，計劃從第五年年末起每年年末從銀行提取現(xiàn)金30000元，連續(xù)提8年，假設(shè)銀行存款復(fù)利年利率為10%

33、。要求：（1）計算該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢；2）若該企業(yè)從第五年年初起每年年初從銀行提取現(xiàn)金30000元，在其他條件不變的情況下，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后2位）期數(shù)3456789( P/S,i,n )0.7510.6830.6210.3510.3190.290(P/A ， i,n )2.4873.1703.7916.4956.8147.103答案：（ 1 ）企業(yè)應(yīng)存入銀行多少錢3系數(shù)表（利率10% ）0.5650.5130.4670.4240.3864.3554.8685.3355.7596.14510 11 12 1330000X （P/A, 10%,8） X （

34、 P/S,10%,4）企業(yè)應(yīng)存入 109314.15 元。（ 2 ）企業(yè)應(yīng)存入銀行多少錢3 =30000X 5.335X 0.683=109314.15 元30000X (P/A, 10%,8) X ( P/S,10%,3)=30000X 5.335X 0.751=120197.55 元企業(yè)應(yīng)存入120197.55元。10、甲企業(yè)準備選擇一支股票進行投資，現(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇。A公司股票目前市價為8元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計股利每年以2%的增長率增長。B公司股票現(xiàn)行市價為6元，上年每股股利為0.6元，公司采用固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資報酬率為8%。要求：（1）利用股票

35、估價模型，分別計算A、B兩公司的股票價值；（2）請代甲企業(yè)作出股票投資選擇，并簡要說明理由。答案：（1）A股票價值=0.4（1+2%）+（8%2%）=6.8元1.5'B股票價值=0.6+8%=7.5元1.5'（2）甲企業(yè)應(yīng)放棄投資A股票，因為A股票價值6.8元小于其價格8元；1.5甲企業(yè)應(yīng)選擇購買B股票，因為B股票價值7.5元大于其價格6元。1.511、甲公司2002年4月8日發(fā)行公司債券，債券面值1000元，票面利率10%，5年期。要求：（1）假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司于2006年4月8日按每張1020元的價格購入該債券，并持有到期。求債券的到期收益率為

36、多少?（2）假定該債券到期一次還本付息，單利計息。乙公司于2006年4月8日按每張1380元的價格購入該債券并持有到期。則債券的到期收益率為多少?（3）假定該債券每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司2004年4月8日計劃購入該債券并持有到期，要求的必要報酬率為12%（可視為市場利率），則該債券的價格為多少時乙公司可以購入?（4）假定該債券到期一次還本付息，單利計息。乙公司2004年4月8日計劃購入該債券并持有到期，要求的必要報酬率為12%，則該債券的價格為多少時乙公司可以購入?現(xiàn)值系數(shù)表3年10%12%(P/S,i,n)(P/A，i,n)0.7512.4870.7122.402(計算結(jié)

37、果保留小數(shù)點后2位)答案：(1)債券的到期收益率=(1000+1000X10%)-10202'1020(2)債券的到期收益率=(1000+1000X10%X5)-13802'1380(3)債券的價格=1000X10%X(P/A,12%,3)+1000X(P/S,12%,3)2'=952.2元則該債券的價格為小于等于952.2元時，乙公司可以購入。(4)債券的價格=11000X10%X5+1000X(P/S,12%,3)2'=1068元則該債券的價格為小于等于1068元時，乙公司可以購入。13.某企業(yè)每年需要耗用甲材料20000千克，每千克材料年儲存成本為1.5元

38、，平均每次訂貨成本為600元。要求：(1)確定最佳采購批量。(2)計算最佳采購批量下的年存貨總費用。(3)計算最佳進貨次數(shù)。(4)計算最佳進貨周期。答案(6分)(1)最佳采購批量=(2X20000X600+1.5)=4000千克1.5'(2)年存貨總費用=(20000+4000)X600+(4000+2)X1.5=6000元1.5'(3)最佳進貨次數(shù)=D/Q=20000/4000=5次15(4)最佳進貨周期=360+5=72天1.5'14、某公司準備購買一套設(shè)備，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案一是購買甲公司產(chǎn)品，可分5年付款，每年年初付5萬元；方案二是購買乙公司產(chǎn)品，需現(xiàn)在

39、一次付清購貨款23萬元。復(fù)利年率為8%。要求：分析哪個方案較優(yōu)。(計算結(jié)果請保留小數(shù)點后兩位)現(xiàn)值系數(shù)表n 12復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(年金現(xiàn)值系數(shù)(38%)0.9268%)0.926450.8570.7941.7832.5770.7350.6813.3123.993答案：3.312+1) = 21.56 萬元 3方案一付款的現(xiàn)值之和=5X【(P/A,8%,4)+1=5X方案二付款現(xiàn)值之和=23萬元1'116、某企業(yè)擬籌集資金4500萬元。其中按面值發(fā)行債券1500萬元，票面年利率為10%，籌資費率為1%；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，年股利率為12%，籌資費率為2%；發(fā)行普通股2000萬元，籌資費率為

40、4%，預(yù)計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增；利用留用利潤500萬元。該企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：(1)計算債券成本率；(2)計算優(yōu)先股成本率；(3)計算普通股成本率；(4)計算留用利潤成本率；(5)計算綜合資金成本率。(計算結(jié)果請保留小數(shù)點后兩位)答案：(1)債券成本率=1500X10%X(1-33%)1500X(1-1%)(2)優(yōu)先股成本率=500X12%500X(1-2%)(3)普通股成本率=2000X12%2000X(1-4%)(4)留用利潤成本率=500X12%500(5)綜合資本成本=6.77%X1500/4500+12.24%X500/4500+12.5%X2000/4

41、500+12%X500/4500=10.32%17、某企業(yè)計劃利用一筆長期資金購買一家公司的股票，現(xiàn)有A公司和B公司可供選擇。已知A公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長；B公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，公司采用穩(wěn)定的股利政策。該企業(yè)所要求的投資收益率為8%。要求：(1)計算A、B公司股票的內(nèi)在價值；(2)請代該企業(yè)做出股票投資決策；(3)假定該企業(yè)另有一筆資金準備再投資一支股票。現(xiàn)有C公司和D公司可供選擇。已知C公司基年股利為每股6元，預(yù)計年股利增長率為6%；D公司基年股利為每股5元，預(yù)計年股利增長率為8%。假定企業(yè)兩年以

42、后轉(zhuǎn)讓該股票，預(yù)計C公司股票轉(zhuǎn)讓價格為每股30元，D公司股票轉(zhuǎn)讓價格為每股31元。該企業(yè)投資的期望收益率為15%，目前C、D兩公司股票現(xiàn)行市價均為每股33元。請代該企業(yè)做出股票投資決策。i復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)1 23415%0.86960.75610.65750.5718(計算結(jié)果請保留小數(shù)點后兩位)答案(1) A股票價值=0.15(1+6%)+(8%6%)=7.95元2'B股票價值=0.6+8%=7.5元2'(2)甲企業(yè)應(yīng)放棄投資A股票，因為A股票價值7.95元小于其價格9元；1甲企業(yè)應(yīng)選擇購買B股票，因為B股票價值7.5元大于其價格7元。1(3) C股票價值=6(1+6%)(P/S

43、,15%,1)+6(1+6%)(P/S,15%,2)+30(P/S,15%,2)=5.53+5.10+22.68=33.31元2甲企業(yè)應(yīng)選擇購買C股票，因為C股票價值33.31元高于其價格33元；1D股票價值=5(1+8%)(P/S,15%,1)+5(1+8%)(P/S,15%,2)+31(P/S,15%,2)=4.69+4.41+23.44=32.542'D股票，因為D股票價值32.54元小于其價格33元。118、某企業(yè)只生產(chǎn)跑步機一種產(chǎn)品，年銷售量16.5萬臺，每臺單價2400元。該企業(yè)為了增加銷售量，全部采用商業(yè)信用方式銷售，信用條件為：210，120，n30。根據(jù)預(yù)測，將有30

44、的客戶按10天付款、30的客戶按20天付款、40的客戶按30天付款。假設(shè)同期有價證券年利息率為10，全年按360天計算。要求：(1)計算該企業(yè)收款平均收現(xiàn)期、每日信用銷售額以及應(yīng)收賬款平均余額；(2)計算該企業(yè)應(yīng)收賬款的機會成本。答案：(1)企業(yè)收款平均收現(xiàn)期=10X30%+20X30%+30X40%=21天2'每日信用銷售額=(16.5X2400)+360=110萬元2'應(yīng)收賬款平均余額=110X21=2310萬元2'(2)企業(yè)應(yīng)收賬款的機會成本=2310X10%=231萬元2'19、某公司擬采用發(fā)行普通股和債券兩種籌資方式籌集資金4000萬元投資擴建某車間，

45、其中普通股占70，債券占30，經(jīng)測算普通股的資金成本率為13，債券的資金成本率為8。擴建車間投入使用后可增加的年均凈利潤為600萬元。該公司所得稅率為33%。要求：假設(shè)該擴建項目可長期使用，通過計算說明該項投資方案是否可行。答案：投資利潤率=(600+4000)X100%=15%2'加權(quán)平均資本成本=8%X(1-33%)X30%+13%X70%=10.71%2'由于投資利潤率大于加權(quán)平均資本成本，所以該方案可行。121、某公司為擴大生產(chǎn)能力擬在2000年初購置一套生產(chǎn)設(shè)備，有甲、乙兩種設(shè)備可供選擇。甲設(shè)備的價格比乙設(shè)備的價格高1000000元，但甲設(shè)備在使用期內(nèi)每年年末可節(jié)約維

46、護費用200000元。假設(shè)甲、乙兩種設(shè)備沒有建設(shè)期(購買后即可使用)，兩種設(shè)備使用期限均為6年，使用期結(jié)束后均無殘值。要求：在復(fù)利年利率為8%的情況下，某公司應(yīng)選擇哪種設(shè)備為優(yōu)?(需計算并寫出結(jié)論)(S/A,8%,6)=7.366；(P/A,8%,6)=4.623；(S/P,8%,6)=1.587；(P/S,8%,6)=0.630答案：甲設(shè)備6年節(jié)省的維護費現(xiàn)值=200000X(P/A,8%,6)=200000X4.623=924600元3'甲設(shè)備比乙設(shè)備價格高1000000元由于甲設(shè)備節(jié)約的維護費用現(xiàn)值小于比乙設(shè)備價格高的部分，因而該公司應(yīng)選擇購買乙設(shè)備。222、在單利貸款的情況下，

47、某企業(yè)按年利率12%從銀行借入200萬元，銀行要求企業(yè)按借款額的10%保留補償性余額。要求：(1)計算該項借款的實際年利率；(2)計算企業(yè)實際可以利用的借款。(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)答案:(1)該項借款的實際年利率=200X12%+(200200X10%)=13.33%3'(2)企業(yè)實際可以利用的借款=200X(1-10%)=180萬元2'23、某公司擬發(fā)行債券，債券面值為100元，期限5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本。若發(fā)行債券時的市場利率為10%，債券發(fā)行費用為發(fā)行額的0.5%，該公司適用的所得稅稅率為30%，則該債券的資金成本為多少？(P/S,8%,5)=

48、0.681；(P/S,10%,5)=0.621；(P/A,8%,5)=3.993；(P/A,10%,5)=3.791)(計算過程保留小數(shù)點后三位，計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)。答案：(1)債券的價格=100x8%x(P/A,10%,5)+100X(P/S,10%,5)=92.428元(2)債券資本成本=100X8%X(1-33%)+【92.428X(10.5%)】=6.09%24、某公司產(chǎn)品銷售現(xiàn)在沒有現(xiàn)金折扣，不同信用期間下的有關(guān)數(shù)據(jù)如下10天30天銷量(件)5000060000收賬費用8001200壞賬損失20002500單價為10元，變動成本為每件7元，資金成本率為15%。試選擇最佳信用期限。答案：(1)當信用期間為10天時的相關(guān)數(shù)據(jù)計算如下：邊際