第3章資產(chǎn)質(zhì)量分析

1、第三章 資產(chǎn)質(zhì)量分析 一、關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)解釋 1. 資產(chǎn)：資產(chǎn)是企業(yè)因過(guò)去的交易或事項(xiàng)而形成、并由企業(yè)擁有或控制、能以貨幣計(jì)量、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源，包括財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。 2. 資產(chǎn)質(zhì)量：是指資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)組織中，實(shí)際所發(fā)揮的效用與其預(yù)期效用之間的吻合程度。不同資產(chǎn)項(xiàng)目的屬性各不相同，企業(yè)預(yù)先對(duì)其設(shè)定的效用也就各不相同。研究企業(yè)不同項(xiàng)目的資產(chǎn)質(zhì)量，可以從資產(chǎn)的盈利性、變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)性以及與其他資產(chǎn)組合的增值性等幾個(gè)方面進(jìn)行分析。 3. 流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn)一般是指企業(yè)可以或準(zhǔn)備在一年內(nèi)或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)轉(zhuǎn)化為貨幣、或被銷售或被耗用的資產(chǎn)。在我國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債表上，按照各流動(dòng)資產(chǎn)變

2、現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，依次為貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)、其他應(yīng)收款、存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等等。 4. 交易性金融資產(chǎn)：交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)，主要是企業(yè)為賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的各種有價(jià)證券，包括股票、債券、基金等。企業(yè)進(jìn)行交易性金融資產(chǎn)投資的目的就是將一部分閑置的貨幣資金轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券，從而獲取高于同期銀行存款利率的超額收益；同時(shí)，又可以保持其高度的變現(xiàn)性，在企業(yè)急需貨幣資金時(shí)可以將其及時(shí)加以出售變現(xiàn)。 5. 非流動(dòng)資產(chǎn)：是指企業(yè)資產(chǎn)中變現(xiàn)時(shí)間在一年以上或長(zhǎng)于一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的那部分資產(chǎn)，其預(yù)期效用主要是滿足

3、企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，保持企業(yè)適當(dāng)?shù)囊?guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力，獲取充分的盈利。 6. 可供出售金融資產(chǎn)：是指企業(yè)沒有劃分為交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的金融資產(chǎn)。比如，企業(yè)購(gòu)入的在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的股票、債券和基金等，沒有劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或持有至到期投資等金融資產(chǎn)的，可歸為此類。企業(yè)對(duì)該項(xiàng)資產(chǎn)并不打算隨時(shí)變現(xiàn)，或者受某些條件制約無(wú)法短期內(nèi)變現(xiàn)（如限售股），而是通過(guò)長(zhǎng)期持有來(lái)獲取收益，因此正常情況下，該項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)性并不強(qiáng)。 7. 持有至到期投資：是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。包括企業(yè)持有的在活躍市

4、場(chǎng)上有公開報(bào)價(jià)的國(guó)債、企業(yè)債券以及金融債券等。持有至到期投資的目的主要是通過(guò)定期收取利息來(lái)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，同時(shí)又由于到期收回本金從而在很大程度上降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。 8. 投資性房地產(chǎn)：是指為賺取租金或資本增值，或者兩者兼有而持有的房地產(chǎn)。投資性房地產(chǎn)在用途、狀態(tài)、目的等方面與企業(yè)自用的廠房、辦公樓等作為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)場(chǎng)所的房地產(chǎn)和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)用于銷售的房地產(chǎn)是不同的。 9. 固定資產(chǎn)：是指為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營(yíng)管理而持有的、使用壽命超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的有形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)重要的勞動(dòng)手段，是企業(yè)獲取盈利主要的物質(zhì)基礎(chǔ)，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用，它有助于企業(yè)提高

5、勞動(dòng)效率、改善工作條件、擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、降低生產(chǎn)成本。固定資產(chǎn)項(xiàng)目可以較為全面地體現(xiàn)資產(chǎn)在盈利性、周轉(zhuǎn)性、變現(xiàn)性以及與其他資產(chǎn)組合的增值性等方面的質(zhì)量特征。 10. 無(wú)形資產(chǎn)：是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等。由于商譽(yù)屬于不可辨認(rèn)資產(chǎn)，因此不屬于無(wú)形資產(chǎn)，只能算作“無(wú)形項(xiàng)目”。無(wú)形資產(chǎn)本身所具有的屬性決定了其盈利性具有很大的不確定性。由于無(wú)形資產(chǎn)是一項(xiàng)不具有實(shí)物形態(tài)的特殊資源，自身無(wú)法直接為企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富，而必須依附于直接的或間接的物質(zhì)載體才能表現(xiàn)出它的內(nèi)在價(jià)值，因此，無(wú)形資產(chǎn)這種獨(dú)有的膠合功能與催化激活功

6、能，只有與固定資產(chǎn)或存貨等有形資產(chǎn)進(jìn)行適當(dāng)組合，才能得以正常發(fā)揮，而使企業(yè)在一定程度上實(shí)現(xiàn)增值。 11. 長(zhǎng)期股權(quán)投資：是指企業(yè)持有的對(duì)其子公司、合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)的權(quán)益性投資及企業(yè)持有的對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，并且在活躍市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資。由于長(zhǎng)期股權(quán)投資數(shù)額大、期限長(zhǎng)、其間不確定因素較多，因而投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，該項(xiàng)目質(zhì)量主要取決于其盈利性和變現(xiàn)性。 12. 成本法：是企業(yè)確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資收益所采用的一種方法。在成本法下，企業(yè)的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”項(xiàng)目，通常僅反映投資的初始作價(jià)（歷史成本）。追加或收回投資應(yīng)當(dāng)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本。只有在投資發(fā)生

7、重大持久性不可逆轉(zhuǎn)的貶值時(shí)，才對(duì)“長(zhǎng)期股權(quán)投資”項(xiàng)目作減值處理，并確認(rèn)投資損失。當(dāng)收到被投資單位分發(fā)的股利（或被投資單位宣布發(fā)放現(xiàn)金股利）時(shí)，在會(huì)計(jì)上確認(rèn)投資收益。投資企業(yè)確認(rèn)投資收益，僅限于被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額，所獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超過(guò)上述數(shù)額的部分作為初始投資成本的收回。 13. 權(quán)益法：是企業(yè)確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資收益所采用的另一種方法。在權(quán)益法下，被投資方被投資以后有利潤(rùn)時(shí)，不論被投資方是否分配現(xiàn)金股利，投資方均按照被投資方的新增凈利潤(rùn)的持股份額確認(rèn)投資收益，同時(shí)確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資金額的增加。在被投資方分配現(xiàn)金股利時(shí)，則相應(yīng)沖減長(zhǎng)期投資的金額。一般情況下，被投資方不可

8、能將其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)全部作為現(xiàn)金股利分配掉。因此，權(quán)益法確認(rèn)投資收益回不可避免地出現(xiàn)投資收益和長(zhǎng)期股權(quán)投資的“泡沫”成分?！芭菽背煞值拇笮?，取決于被投資方分派現(xiàn)金股利的程度。二、思考題參考答案 1. 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的作用如何？ 資產(chǎn)負(fù)債表的主要作用如下： （1）資產(chǎn)負(fù)債表向人們揭示了企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源（即資產(chǎn)）的總體規(guī)模及具體的分布形態(tài)。由于不同形態(tài)的資產(chǎn)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有不同的效用和意義，因而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)分別從項(xiàng)目具體質(zhì)量、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量以及資產(chǎn)總體質(zhì)量等多層次進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，將非常有助于分析者了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，判斷企業(yè)的管理質(zhì)量，甚至可以透視企業(yè)戰(zhàn)略的制定與遵守情況。

9、（2）把流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債聯(lián)系起來(lái)分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力。了解企業(yè)的這種能力對(duì)其短期債權(quán)人來(lái)說(shuō)尤為重要。 （3）通過(guò)對(duì)企業(yè)債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)及與所有者權(quán)益的對(duì)比，可以對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力及舉債能力（潛力）作出評(píng)價(jià)。一般而言，企業(yè)的所有者權(quán)益占負(fù)債與所有者權(quán)益的比重越大，企業(yè)清償長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)一步舉借債務(wù)的潛力也就越大。 （4）通過(guò)對(duì)企業(yè)不同時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的比較，可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)作出判斷。可以肯定地說(shuō)，企業(yè)某一特定日期（時(shí)點(diǎn)）的資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)信息使用者的作用極其有限。只有把不同時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合起來(lái)分析，才能把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。同樣，將不同企業(yè)同一時(shí)點(diǎn)的

10、資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行對(duì)比，還可對(duì)不同企業(yè)的相對(duì)財(cái)務(wù)狀況作出評(píng)價(jià)。 （5）通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表有關(guān)項(xiàng)目的比較，可以對(duì)企業(yè)各種資源的利用情況以及盈利能力做出評(píng)價(jià)。如可以考察資產(chǎn)報(bào)酬率、權(quán)益報(bào)酬率、存貨周轉(zhuǎn)率、債權(quán)周轉(zhuǎn)率等。 （6）通過(guò)將資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行分析，可以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果作出整體評(píng)價(jià)。 2. 如何理解資產(chǎn)質(zhì)量的概念？資產(chǎn)按照質(zhì)量可以分成哪幾類？ 資產(chǎn)的質(zhì)量，就是指資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)組織中，實(shí)際所發(fā)揮的效用與其預(yù)期效用之間的吻合程度。不同項(xiàng)目資產(chǎn)的屬性各不相同，企業(yè)預(yù)先對(duì)其設(shè)定的效用也就各不相同。此外，不同的企業(yè)或同一企業(yè)在不同時(shí)期、不同環(huán)境之下，對(duì)同一項(xiàng)資產(chǎn)的

11、預(yù)期效用也會(huì)有所差異，因此，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析，必須結(jié)合企業(yè)特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，不能一概而論，要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的相對(duì)有用性。企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的安排和使用程度上的差異，即資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，將直接導(dǎo)致企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、創(chuàng)造價(jià)值水平方面的差異，因此不斷優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，促進(jìn)資產(chǎn)的新陳代謝，保持資產(chǎn)的良性循環(huán)，是決定企業(yè)是否能長(zhǎng)久地保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉。 盡管企業(yè)的資產(chǎn)具有盈利性、變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)性和與其他資產(chǎn)組合的增值性等四方面的質(zhì)量特征，而在針對(duì)這些特征對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行判斷時(shí)，需要結(jié)合企業(yè)具體情況加以分析，注意資產(chǎn)的相對(duì)有用性，因而很難籠統(tǒng)地加以概括和把握。為便于在理論層面對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)按質(zhì)量進(jìn)行分類，資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，可以簡(jiǎn)

12、單地以資產(chǎn)的賬面價(jià)值（可以用財(cái)務(wù)報(bào)表中所列示的金額來(lái)反映）與其變現(xiàn)價(jià)值或被進(jìn)一步利用的潛在價(jià)值（可以用資產(chǎn)的可變現(xiàn)凈值或公允價(jià)值來(lái)反映）之間的差異來(lái)衡量。具體地說(shuō)，資產(chǎn)按照其質(zhì)量分類，可以分為以下幾類：（1）按照賬面價(jià)值等金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括企業(yè)的貨幣資金和部分金融資產(chǎn)；（2）按照低于賬面價(jià)值的金額貶值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，即那些賬面價(jià)值較高，而其變現(xiàn)價(jià)值或被進(jìn)一步利用的潛在價(jià)值（可以用資產(chǎn)的公允價(jià)值來(lái)計(jì)量）較低的資產(chǎn)，主要包括易形成壞賬的應(yīng)收賬款等債權(quán)項(xiàng)目、積壓的存貨、部分持有至到期投資、部分效益不高的長(zhǎng)期股權(quán)投資以及過(guò)時(shí)閑置的固定資產(chǎn)等等；（3）按照高于賬面價(jià)值的金額增值實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，即那些賬面價(jià)

13、值較低，而其變現(xiàn)價(jià)值或被進(jìn)一步利用的潛在價(jià)值（可以用資產(chǎn)的可變現(xiàn)凈值或公允價(jià)值來(lái)計(jì)量）較高的資產(chǎn)，主要包括正常周轉(zhuǎn)的存貨、部分正常使用的固定資產(chǎn)以及賬外資產(chǎn)等等。 3. 什么是流動(dòng)資產(chǎn)？流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成有哪些？各有什么特點(diǎn)？ 流動(dòng)資產(chǎn)一般是指企業(yè)可以或準(zhǔn)備在一年內(nèi)或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)轉(zhuǎn)化為貨幣、或被銷售或被耗用的資產(chǎn)。在我國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債表上，按照各流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)弱，依次為貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)、其他應(yīng)收款、存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等等。 與非流動(dòng)資產(chǎn)相比，流動(dòng)資產(chǎn)在盈利性、周轉(zhuǎn)性、變現(xiàn)性等方面具有明顯的不同特點(diǎn)。從總體上說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)的盈

14、利性較差、周轉(zhuǎn)性較高、變現(xiàn)性較強(qiáng)。但由于貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨等項(xiàng)目各自的功用不同，故企業(yè)對(duì)各類資產(chǎn)的預(yù)期效用設(shè)定也就各不相同，因而不同的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目本身具有各自不同的質(zhì)量特征。 4. 我國(guó)企業(yè)貨幣資金的構(gòu)成如何？如何對(duì)貨幣資金進(jìn)行質(zhì)量分析？ 貨幣資金是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中停留于貨幣形態(tài)的那部分資金，它具有可立即作為支付手段并被普遍接受等特性。資產(chǎn)負(fù)債表中反映的貨幣資金包括企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金、銀行結(jié)算戶存款、外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用證存款、信用卡存款和在途資金。 貨幣資金質(zhì)量，主要是指企業(yè)對(duì)貨幣資金的運(yùn)用質(zhì)量以及企業(yè)貨幣資金的構(gòu)成質(zhì)量。因此

15、，對(duì)企業(yè)貨幣資金質(zhì)量的分析，主要應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行： （1）企業(yè)日常貨幣資金規(guī)模的適當(dāng)性。主要受下列因素決定：企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收支規(guī)模；企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)；企業(yè)對(duì)貨幣資金的運(yùn)用能力；企業(yè)近期償債的資金需求；企業(yè)的利潤(rùn)狀況和帶來(lái)的現(xiàn)金后果；所處的融資環(huán)境等等。 （2）貨幣資金收支過(guò)程的內(nèi)部控制制度的完善性和實(shí)際執(zhí)行質(zhì)量。國(guó)家從宏觀管理的角度出發(fā)，在有關(guān)貨幣資金收支方面有嚴(yán)格的管理規(guī)定，企業(yè)必須遵守國(guó)家有關(guān)的結(jié)算政策、現(xiàn)金管理制度，合理調(diào)度資金。但是，從企業(yè)微觀財(cái)務(wù)管理角度來(lái)看，企業(yè)在收支過(guò)程中的內(nèi)部控制制度的完善程度以及實(shí)際執(zhí)行質(zhì)量，則直接關(guān)系到企業(yè)的貨幣資金運(yùn)用質(zhì)量。 （3）企業(yè)對(duì)國(guó)家有關(guān)貨

16、幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量。企業(yè)對(duì)國(guó)家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量，形成了企業(yè)貨幣資金運(yùn)用質(zhì)量的又一重要方面：在企業(yè)由于沒有遵守國(guó)家的現(xiàn)金管理制度而保留了過(guò)多的貨幣資金的條件下，企業(yè)可能會(huì)遭受失竊、白條抵庫(kù)的損失；在企業(yè)違反國(guó)家結(jié)算政策的條件下，企業(yè)有可能遭受有關(guān)部門的處罰；在企業(yè)對(duì)國(guó)家有關(guān)貨幣資金管理規(guī)定的遵守質(zhì)量較差的條件下，企業(yè)的進(jìn)一步融資也將發(fā)生困難；等等。 （4）貨幣資金構(gòu)成質(zhì)量。在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)涉及多種貨幣、企業(yè)的貨幣資金有多種貨幣的條件下，由于不同貨幣幣值有不同的未來(lái)走向，不同貨幣幣值的走向決定了相應(yīng)貨幣的“質(zhì)量”。此時(shí)，對(duì)企業(yè)保有的各種貨幣進(jìn)行匯率趨勢(shì)分析，就可以確定企業(yè)持有的

17、貨幣資金的未來(lái)質(zhì)量。此外，有些貨幣資金項(xiàng)目出于某些原因被指定了特殊用途，這些貨幣資金因不能隨意支用而不能充當(dāng)企業(yè)“真正”的支付手段。在分析中，可通過(guò)計(jì)算這些貨幣資金占該項(xiàng)目總額的比例來(lái)考察貨幣資金的“自由度”，這樣將有助于揭示企業(yè)實(shí)際的支付能力。 5. 如何對(duì)企業(yè)的債權(quán)進(jìn)行質(zhì)量分析？ （1）應(yīng)收票據(jù)的質(zhì)量分析。應(yīng)收票據(jù)在確認(rèn)時(shí)，由于依據(jù)的是賒銷業(yè)務(wù)中債權(quán)人或債務(wù)人簽發(fā)的表明債務(wù)人在約定時(shí)日應(yīng)償付約定金額的書面文件，并具有法律效力，因而受到法律的保護(hù)，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)性。商業(yè)匯票是商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，其實(shí)質(zhì)是一種商業(yè)信用行為，其本身也是一種有價(jià)證券。在到期之前，企業(yè)如果需要資金，可將持有的商業(yè)

18、匯票背書后項(xiàng)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)辦理貼現(xiàn)，取得現(xiàn)金，因而也在另一個(gè)方面保證其具有較強(qiáng)的變現(xiàn)性。但同時(shí)也必須關(guān)注其可能給企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成的負(fù)面影響。我國(guó)票據(jù)法規(guī)定，票據(jù)貼現(xiàn)具有追索權(quán)，即如果票據(jù)承兌人到期不能兌付，背書人負(fù)有連帶付款責(zé)任。這樣，對(duì)企業(yè)而言，已貼現(xiàn)的商業(yè)匯票就是一種“或有負(fù)債”，若已貼現(xiàn)的應(yīng)收票據(jù)金額過(guò)大，也可能會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)較大影響。因此，在分析該項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注中的相關(guān)披露，以了解企業(yè)是否存在已貼現(xiàn)的的商業(yè)匯票，據(jù)以判斷其是否會(huì)影響到企業(yè)將來(lái)的償債能力。 （2）應(yīng)收賬款的質(zhì)量分析。合理確定信用政策，在刺激銷售和減少壞賬間尋找賒銷政策的最佳點(diǎn)，是企業(yè)營(yíng)銷策略中必

19、須解決的問(wèn)題。而對(duì)于應(yīng)收賬款項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，分析其周轉(zhuǎn)性和變現(xiàn)性的大小是對(duì)其進(jìn)行質(zhì)量分析的關(guān)鍵。 對(duì)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)性進(jìn)行分析，主要包括：對(duì)債權(quán)的賬齡進(jìn)行分析；對(duì)債務(wù)人的構(gòu)成進(jìn)行分析（其中包括債務(wù)人的行業(yè)構(gòu)成、債務(wù)人的區(qū)域構(gòu)成、債務(wù)人的所有權(quán)性質(zhì)、與債務(wù)人的關(guān)聯(lián)狀況以及債務(wù)人的穩(wěn)定程度等等）；對(duì)形成債權(quán)的內(nèi)部經(jīng)手人構(gòu)成進(jìn)行分析；對(duì)減值準(zhǔn)備計(jì)提情況及其會(huì)計(jì)處理的恰當(dāng)性進(jìn)行分析；等等。 對(duì)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)性進(jìn)行分析，可借助于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款平均收賬期等指標(biāo)進(jìn)行分析。在一定的賒賬政策條件下，企業(yè)應(yīng)收賬款平均收賬期越長(zhǎng)，債權(quán)周轉(zhuǎn)速度越慢，債權(quán)的周轉(zhuǎn)性也就越差。 （3）預(yù)付款項(xiàng)的質(zhì)量分析。一般情況下，企業(yè)

20、的預(yù)付款項(xiàng)債權(quán)不會(huì)構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)的主體部分。如果企業(yè)的預(yù)付款項(xiàng)較高，則可能與企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和付款方式相關(guān)；也可能是由企業(yè)以往的商業(yè)信用不高引起；當(dāng)然還有可能是企業(yè)向有關(guān)單位提供貸款的信號(hào)，如果是屬于這種情況，則該項(xiàng)目將很有可能成為不良資產(chǎn)區(qū)域。然而在供貨商較為穩(wěn)定的條件下，企業(yè)的預(yù)付款項(xiàng)應(yīng)該按照約定轉(zhuǎn)化為存貨。因此，正常的預(yù)付款項(xiàng)質(zhì)量較高。 （4）其他應(yīng)收款的質(zhì)量分析。其他應(yīng)收款既為“其他”，就應(yīng)該不屬于企業(yè)主要的債權(quán)項(xiàng)目，數(shù)額及所占比例不應(yīng)過(guò)大。如果其數(shù)額過(guò)高，即為不正?，F(xiàn)象，容易產(chǎn)生一些不明原因的占用。為此，要借助報(bào)表附注仔細(xì)分析其具體構(gòu)成項(xiàng)目的內(nèi)容和發(fā)生時(shí)間，特別是金額較大、時(shí)間較

21、長(zhǎng)、來(lái)自關(guān)聯(lián)方的其他應(yīng)收款。要警惕企業(yè)利用該項(xiàng)目粉飾利潤(rùn)、大股東抽逃或無(wú)償占用資金及轉(zhuǎn)移銷售收入偷逃稅款等行為。在這些情況下，“其他應(yīng)收款”中的主要內(nèi)容就成了無(wú)直接效益的資源占用，無(wú)論是從盈利性，還是從變現(xiàn)性及周轉(zhuǎn)性來(lái)看，其質(zhì)量均較低。因此，要特別關(guān)注這一“小項(xiàng)目”中潛伏的“大危機(jī)”。但是，應(yīng)該看到，在一些對(duì)外投資比較廣泛、自己較少?gòu)氖陆?jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)自身的財(cái)務(wù)報(bào)表（通常為母公司報(bào)表）中，較大規(guī)模的其他應(yīng)收款實(shí)際上可能代表了投資方對(duì)被投資企業(yè)提供的經(jīng)營(yíng)資金。此時(shí)，比較一下投資方自身報(bào)表與合并報(bào)表中“其他應(yīng)收款”的相關(guān)金額，如果合并報(bào)表數(shù)字小于投資方自身報(bào)表數(shù)字，則差額基本上代表了投資方向被投資方

22、提供的資金規(guī)模。此時(shí)，其他應(yīng)收款的質(zhì)量將取決于被投資者的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量。 6. 如何分析企業(yè)交易性金融資產(chǎn)的質(zhì)量？ 分析交易性金融資產(chǎn)的質(zhì)量特征時(shí)，應(yīng)關(guān)注其公允價(jià)值這一計(jì)量屬性，著重分析該項(xiàng)目的盈利性大小。具體地說(shuō)，應(yīng)從如下兩方面進(jìn)行分析： （1）分析同期利潤(rùn)表中的“公允價(jià)值變動(dòng)損益”及其在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中對(duì)該項(xiàng)目的詳細(xì)說(shuō)明，通過(guò)把握因交易性金融資產(chǎn)投資而產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益為正還是為負(fù)，來(lái)確定該項(xiàng)資產(chǎn)的盈利能力。 （2）分析同期利潤(rùn)表中的“投資收益”及其在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中對(duì)該項(xiàng)目的詳細(xì)說(shuō)明，通過(guò)把握因交易性金融資產(chǎn)投資而產(chǎn)生的投資收益為正還是為負(fù)，來(lái)確定該項(xiàng)資產(chǎn)的盈利能力。 當(dāng)然，若此項(xiàng)投

23、資的規(guī)模過(guò)大，必然影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，也有人為地將“可供出售金融資產(chǎn)”甚至是“持有至到期投資”及“長(zhǎng)期股權(quán)投資”等項(xiàng)目轉(zhuǎn)入該項(xiàng)目掛賬之嫌，以 “改善”其流動(dòng)比率。我們可以從其規(guī)模的波動(dòng)情況、現(xiàn)金支付能力、投資收益構(gòu)成等方面來(lái)進(jìn)行判斷。 7. 請(qǐng)說(shuō)明存貨的概念、構(gòu)成。 存貨是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中持有以備出售的產(chǎn)品或商品，或者為了出售仍然處在生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品，或者將在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料、物料等?？梢钥闯?，存貨的最基本特征是，企業(yè)持有存貨的最終目的是為了出售，而不是自用或者消耗。這一特征使存貨明顯區(qū)別于固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)。 企業(yè)的資產(chǎn)，是否作為存貨處理，不取決于資產(chǎn)的物理

24、特性，而是取決于其持有目的：如果持有目的是短期周轉(zhuǎn)、銷售或快速消耗掉，則應(yīng)作為存貨處理。 存貨的構(gòu)成在不同企業(yè)中是有差別的。在工業(yè)企業(yè)中，存貨包括庫(kù)存、加工中和在途的各種原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、在產(chǎn)品、外購(gòu)商品、自制半成品、產(chǎn)成品以及分期收款發(fā)出商品等。而商品流通企業(yè)的存貨，則包含企業(yè)在庫(kù)、在途、出租和加工中的各種商品，包括在途商品、庫(kù)存商品、加工商品、出租商品、分期收款發(fā)出商品以及材料物資、包裝物、低值易耗品等，以及企業(yè)委托代銷的商品。 在這里需要指出的是，為建造固定資產(chǎn)等各項(xiàng)工程而儲(chǔ)備的各種材料，雖然同屬材料，但是由于是用于建造固定資產(chǎn)等各項(xiàng)工程，其價(jià)值分次轉(zhuǎn)移，最終目的并非出售

25、，因此不能作為企業(yè)的存貨進(jìn)行核算。企業(yè)的特種儲(chǔ)備以及按照國(guó)家指令專項(xiàng)儲(chǔ)備的資產(chǎn)也不符合存貨的定義，因此也不屬于存貨。 8如何對(duì)存貨進(jìn)行質(zhì)量分析？ 對(duì)存貨的質(zhì)量分析，結(jié)合該項(xiàng)目本身的物理屬性和預(yù)期效用，應(yīng)當(dāng)從盈利性、變現(xiàn)性以及周轉(zhuǎn)性等三個(gè)方面重點(diǎn)進(jìn)行分析，但首先要以分析存貨的物理質(zhì)量、實(shí)效狀況和品種構(gòu)成為基礎(chǔ)。 （1）對(duì)存貨的物理質(zhì)量分析。在這里，存貨的物理質(zhì)量指的是存貨的自然質(zhì)量，即存貨的自然狀態(tài)。例如，商業(yè)企業(yè)中的待售商品是否完好無(wú)損、制造業(yè)的產(chǎn)成品的質(zhì)量是否符合相應(yīng)產(chǎn)品的等級(jí)要求，等等。對(duì)存貨的物理質(zhì)量分析，可以初步確定企業(yè)存貨的狀態(tài)，為分析存貨的盈利性、周轉(zhuǎn)性和變現(xiàn)性奠定基礎(chǔ)。 （2）對(duì)

26、存貨的時(shí)效狀況分析。對(duì)存貨的時(shí)效狀況分析，是指對(duì)時(shí)效性較強(qiáng)的企業(yè)存貨的時(shí)效性狀況進(jìn)行的分析。與時(shí)效性相關(guān)的企業(yè)存貨，則是指那些盈利性和變現(xiàn)性與時(shí)間聯(lián)系較大的企業(yè)存貨。（3）對(duì)存貨的品種構(gòu)成分析。在企業(yè)生產(chǎn)和銷售多種產(chǎn)品的條件下，不同品種的產(chǎn)品的盈利能力、技術(shù)狀態(tài)、市場(chǎng)發(fā)展前景以及產(chǎn)品的抗變能力等可能有較大的差異。過(guò)分依賴某一種產(chǎn)品或幾種產(chǎn)品的企業(yè)，極有可能因產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題而使企業(yè)全局受到重創(chuàng)。因此，應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)存貨的品種構(gòu)成進(jìn)行分析，并關(guān)注不同品種的產(chǎn)品的盈利能力、技術(shù)狀態(tài)、市場(chǎng)發(fā)展前景以及產(chǎn)品的抗變能力等方面的狀況。 （4）通過(guò)對(duì)存貨的毛利率走勢(shì)進(jìn)行分析，來(lái)考察存貨的盈利性。存貨的毛利率在很大程

27、度上體現(xiàn)了企業(yè)在存貨項(xiàng)目上的獲利空間，也反映了企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的初始獲利空間。毛利率下降，或者意味著企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降，或者意味著企業(yè)的產(chǎn)品生命周期出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，或者意味著企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)然，企業(yè)年度間毛利率的變化也有可能是企業(yè)通過(guò)低轉(zhuǎn)或高轉(zhuǎn)成本、改變存貨計(jì)價(jià)和盤存方式等手段，人為進(jìn)行利潤(rùn)操縱的結(jié)果。在對(duì)存貨進(jìn)行質(zhì)量分析時(shí)，應(yīng)考慮盡量剔除諸多主觀因素的影響。 （5）通過(guò)對(duì)存貨的期末計(jì)價(jià)和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的分析，考察存貨的變現(xiàn)性。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，存貨的期末計(jì)價(jià)采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低法，對(duì)于可變現(xiàn)凈值低于成本的部分，應(yīng)當(dāng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備在質(zhì)量方面的含義

28、是其反映了企業(yè)對(duì)其存貨貶值程度的認(rèn)識(shí)水平和企業(yè)可接受的貶值水平。此外，還要關(guān)注報(bào)表附注有關(guān)存貨擔(dān)保、抵押方面的說(shuō)明。如果企業(yè)存在上述情況，這部分存貨的變現(xiàn)性就會(huì)隨之受到影響。 （6）通過(guò)對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析，考察存貨的周轉(zhuǎn)性。存貨周轉(zhuǎn)率是一個(gè)動(dòng)態(tài)的內(nèi)部管理指標(biāo)。其反映一定時(shí)期的存貨流轉(zhuǎn)的速度。從公式上看，它是銷售成本和平均存貨水平的比值，通常越大越好。盡管存貨周轉(zhuǎn)率為一數(shù)值，它同樣是一個(gè)動(dòng)態(tài)運(yùn)營(yíng)的反映。因?yàn)殇N售成本決定于公司的采購(gòu)成本、轉(zhuǎn)換成本、其他成本和成本計(jì)算方法，而平均的存貨水平也是連續(xù)的運(yùn)營(yíng)作用的綜合結(jié)果。企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)在于減少存貨和加速流轉(zhuǎn)。 9如何對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)整體質(zhì)量進(jìn)行分析？

29、 關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)的整體質(zhì)量，應(yīng)該至少?gòu)囊韵聨讉€(gè)方面加以分析： （1）流動(dòng)資產(chǎn)自身結(jié)構(gòu)的合理性。流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目中，企業(yè)對(duì)其預(yù)先設(shè)定的效用各不相同，每個(gè)項(xiàng)目對(duì)企業(yè)債務(wù)的保障程度不同，為企業(yè)盈利所做的貢獻(xiàn)也會(huì)出現(xiàn)較大差異。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)的特點(diǎn)以及所經(jīng)歷的不同發(fā)展階段，分析各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)所占比重的合理性。應(yīng)盡量保持貨幣資金的適度規(guī)模，降低包括其他應(yīng)收款在內(nèi)的不良資金占用，同時(shí)將應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)以及存貨規(guī)?？刂圃谂c自身營(yíng)銷模式和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模相吻合的范圍之內(nèi)，以最大程度地降低經(jīng)營(yíng)成本與風(fēng)險(xiǎn)。 （2）流動(dòng)資產(chǎn)整體周轉(zhuǎn)效率與行業(yè)特征的吻合性。主要通過(guò)考察商業(yè)債權(quán)的周轉(zhuǎn)效率、商業(yè)債權(quán)與存貨的整體周轉(zhuǎn)狀況

30、以及經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況等方面來(lái)分析流動(dòng)資產(chǎn)整體周轉(zhuǎn)效率與行業(yè)特征的吻合性。 （3）企業(yè)的營(yíng)銷模式與采購(gòu)模式的協(xié)調(diào)性。企業(yè)采用不同的營(yíng)銷模式，如賒銷方式、預(yù)收款方式或者商業(yè)匯票結(jié)算方式，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金收入的保障程度不同，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量當(dāng)然也會(huì)產(chǎn)生顯著不同的影響。而企業(yè)采用不同的采購(gòu)模式，如賒購(gòu)方式、預(yù)付款方式或者商業(yè)匯票結(jié)算方式，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流出帶來(lái)的壓力也會(huì)大不一樣。因此，企業(yè)只有將營(yíng)銷模式與采購(gòu)模式加以適當(dāng)?shù)貐f(xié)調(diào)，才能從根本上緩解結(jié)算過(guò)程中現(xiàn)金供給與現(xiàn)金需求之間的矛盾，降低償債壓力，在保證企業(yè)資金順暢周轉(zhuǎn)的同時(shí)提高短期償債能力，并不斷優(yōu)化流動(dòng)資產(chǎn)的整體質(zhì)量。 10如何對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投

31、資進(jìn)行質(zhì)量分析？ 對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目，應(yīng)重點(diǎn)從盈利性和變現(xiàn)性兩個(gè)方面分析其資產(chǎn)質(zhì)量。 （1）盈利性分析 長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目的盈利性呈現(xiàn)出較大的波動(dòng)性，具體要依據(jù)其投資方向、年內(nèi)所發(fā)生的重大變化、投資所運(yùn)用的資產(chǎn)種類、投資收益確認(rèn)方法等諸多因素來(lái)確定。 在考察長(zhǎng)期股權(quán)投資方向時(shí)，應(yīng)該主要考察的是投資方的投資方向及構(gòu)成與其核心競(jìng)爭(zhēng)力之間的關(guān)系。在業(yè)績(jī)方面，若投資方與被投資方行業(yè)相一致，則雙方的業(yè)績(jī)會(huì)經(jīng)常呈現(xiàn)出同方向變化；反之，如果其對(duì)外投資與其自身的核心競(jìng)爭(zhēng)能力不相一致，則可能是投資方實(shí)現(xiàn)其行業(yè)的多元化戰(zhàn)略的努力。此時(shí)，投資方和被投資方在某些時(shí)期的業(yè)績(jī)上極有可能出現(xiàn)互補(bǔ)的態(tài)勢(shì)。 長(zhǎng)期股權(quán)投資

32、年度內(nèi)的重大變化，不外乎以下幾種情況：第一，收回或者轉(zhuǎn)讓某些長(zhǎng)期股權(quán)投資而導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資減少；第二，增加新的長(zhǎng)期股權(quán)投資而導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資增加；第三，因權(quán)益法確認(rèn)投資收益而導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資增加。在第一種情況下，收回或者轉(zhuǎn)讓某些長(zhǎng)期股權(quán)投資而導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資減少，或者是企業(yè)試圖優(yōu)化自身的投資結(jié)構(gòu)而進(jìn)行的投資結(jié)構(gòu)調(diào)整，或者是企業(yè)為了變現(xiàn)而進(jìn)行的股權(quán)投資的出售活動(dòng)，還有可能是按照某些約定而收回投資；在第二種情況下，增加新的長(zhǎng)期股權(quán)投資而導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資增加，或者是企業(yè)繼續(xù)其對(duì)外擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)而進(jìn)行的擴(kuò)張努力，或者是為了實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)而進(jìn)行的投資組合調(diào)整，也有可能是為了利用表內(nèi)表外的非貨幣資源而進(jìn)行的資

33、產(chǎn)重組活動(dòng)；在第三種情況下，因權(quán)益法確認(rèn)投資收益而導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資增加，一般應(yīng)該認(rèn)為這種增加是一種“泡沫”資產(chǎn)的增加，對(duì)企業(yè)難以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性正面貢獻(xiàn)。 就長(zhǎng)期股權(quán)投資所運(yùn)用的資產(chǎn)種類而言，企業(yè)既可以貨幣資金對(duì)外投資、以表內(nèi)的非貨幣資源對(duì)外投資，還可以表外的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)外投資。在企業(yè)以貨幣資金對(duì)外投資的條件下，由于貨幣資金具有投資方向不受限制的特點(diǎn)，企業(yè)因此而形成的對(duì)外投資在方向上應(yīng)該具有選擇性強(qiáng)的特點(diǎn)，因而此類投資可以對(duì)投資方向的多元化形成直接貢獻(xiàn)；在企業(yè)以表內(nèi)的非貨幣資源對(duì)外投資的條件下，企業(yè)有可能是在實(shí)施資產(chǎn)重組戰(zhàn)略，但其投資方向受原有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量影響較大，在投資結(jié)構(gòu)上可能與企業(yè)的原有經(jīng)營(yíng)活

34、動(dòng)聯(lián)系較為緊密；在企業(yè)以表外的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)外投資的條件下，這種投資的安排應(yīng)該被認(rèn)為是企業(yè)表外資源價(jià)值實(shí)現(xiàn)的一種方式。 長(zhǎng)期股權(quán)投資收益的確認(rèn)，因其具有一定的特殊性而對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資的盈利性分析有重要影響。在成本法下，只有當(dāng)收到被投資單位分發(fā)的股利（或被投資單位宣布發(fā)放現(xiàn)金股利）時(shí)，在會(huì)計(jì)上才確認(rèn)投資收益。也就是說(shuō)，成本法下的投資收益確認(rèn)與貨幣資金的流入有直接關(guān)系，即成本法下的投資收益不會(huì)帶來(lái)利潤(rùn)（投資收益）和長(zhǎng)期投資的“泡沫”（這里的“泡沫”是指不能用于支付或者分配的資產(chǎn)和利潤(rùn)）成分。在權(quán)益法下，被投資方被投資以后有利潤(rùn)時(shí)，不論被投資方是否分配現(xiàn)金股利，投資方均按照被投資方的新增凈利潤(rùn)的持股份

35、額確認(rèn)投資收益，同時(shí)確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資金額的增加。在被投資方分配現(xiàn)金股利時(shí)，則相應(yīng)沖減長(zhǎng)期投資的金額。一般情況下，被投資方不可能將其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)全部作為現(xiàn)金股利分配掉。因此，權(quán)益法確認(rèn)投資收益回不可避免地出現(xiàn)投資收益和長(zhǎng)期股權(quán)投資的“泡沫”成分。“泡沫”成分的大小，取決于被投資方分派現(xiàn)金股利的程度。 （2）變現(xiàn)性分析 對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資而言，在被投資企業(yè)為有限責(zé)任公司的情況下，投資方的股權(quán)投資一般不能從被投資方撤出。投資方如果期望將手中持有的股權(quán)投資變現(xiàn)，就只能轉(zhuǎn)讓其股權(quán)。而轉(zhuǎn)讓投資不僅取決于轉(zhuǎn)出方的意志，還取決于轉(zhuǎn)入方（購(gòu)買轉(zhuǎn)出方的投資的企業(yè)）的意愿與雙方的討價(jià)還價(jià)。這就是說(shuō)，企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資，

36、要么不能收回，要么以不確定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓。這就使得投資方在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的損益難以預(yù)料。因此，該項(xiàng)目的賬面金額與其可回收的金額之間有可能出現(xiàn)很大程度的差距，這使得長(zhǎng)期股權(quán)投資的變現(xiàn)性也有可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。 此外，通過(guò)分析長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計(jì)提的情況，也可在一定程度上反映出該項(xiàng)目的變現(xiàn)性。 11如何對(duì)固定資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析？在對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量分析時(shí)，一定要強(qiáng)調(diào)其相對(duì)有用性。此外，固定資產(chǎn)在規(guī)模、配置以及分布等方面與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合程度，也會(huì)直接影響其盈利性、周轉(zhuǎn)性和變現(xiàn)性的大小。同時(shí)，如果能夠合理地安排使用，還可以與其他資產(chǎn)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，給企業(yè)帶來(lái)超額的收益。 （1）固定資產(chǎn)的取得方式與財(cái)務(wù)狀況

37、的外在表現(xiàn)。固定資產(chǎn)的取得，既可采用外購(gòu)方式，又可采用自建方式，還可直接接受所有者入資和采用融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃等方式。不同方式對(duì)財(cái)務(wù)狀況的外在表現(xiàn)各不相同。 （2）固定資產(chǎn)分布和配置的合理性分析。對(duì)于制造性企業(yè)而言，在其各類固定資產(chǎn)中，生產(chǎn)用固定資產(chǎn)，特別是其中的生產(chǎn)設(shè)備，同企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)直接相關(guān)，在全部資產(chǎn)中應(yīng)占較大的比重。非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)應(yīng)在發(fā)展生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)實(shí)際需要適當(dāng)安排，但其增長(zhǎng)速度一般情況下不應(yīng)超過(guò)生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度。未使用和不需用的固定資產(chǎn)所占比例過(guò)大，會(huì)影響企業(yè)固定資產(chǎn)整體的利用效果，應(yīng)盡早查明原因，及時(shí)采取措施予以處理。對(duì)固定資產(chǎn)分布和配置合理性的評(píng)價(jià)，必須要根據(jù)企業(yè)

38、會(huì)計(jì)報(bào)表相關(guān)附注的說(shuō)明，結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、技術(shù)水平和發(fā)展戰(zhàn)略等因素綜合地予以分析。固定資產(chǎn)分布與配置合理與否，在很大程度上決定其利用效率和效益的高低。 （3）固定資產(chǎn)規(guī)模分析。固定資產(chǎn)的投資規(guī)模必須與企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平、發(fā)展戰(zhàn)略以及所處行業(yè)特點(diǎn)相適應(yīng)，同時(shí)也要注意與企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模保持一定的比例關(guān)系。如果企業(yè)置這些因素于不顧，盲目購(gòu)置新設(shè)備，進(jìn)而盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，就會(huì)造成資源的低效利用甚至是浪費(fèi)，從而影響企業(yè)整體的獲利水平。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)其戰(zhàn)略發(fā)展的需要，適時(shí)制定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，核定固定資產(chǎn)需要量，據(jù)此添置新設(shè)備，擴(kuò)大固定資產(chǎn)規(guī)模。 （4）固定資產(chǎn)原值的年內(nèi)變化情況分析。固定資產(chǎn)原

39、值在年內(nèi)的變化可以在一定程度上反映企業(yè)固定資產(chǎn)的質(zhì)量變化。各類固定資產(chǎn)在某會(huì)計(jì)期間的原值變化，不外乎增加、減少（投資轉(zhuǎn)出、清理、轉(zhuǎn)移類別等）。但是，由于特定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的特點(diǎn)，企業(yè)對(duì)各類固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)有不同的要求。企業(yè)在各個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)固定資產(chǎn)原值的變化，應(yīng)該朝著優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、改善企業(yè)固定資產(chǎn)的質(zhì)量、提高企業(yè)固定資產(chǎn)利用效果的方向而努力。因此，從企業(yè)年度內(nèi)固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)之間的吻合程度，就可以對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)質(zhì)量的變化情況作出判斷。 （5）固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析。除去一小部分流動(dòng)資產(chǎn)外，企業(yè)的固定資產(chǎn)將成為長(zhǎng)期債務(wù)的直接物資保障。固定資產(chǎn)的數(shù)量、結(jié)構(gòu)、完整性和先進(jìn)

40、性都直接制約著企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，但其中固定資產(chǎn)的保值程度，即固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性將直接決定了企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的大小。因此，從對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行分析的角度來(lái)看，可以將固定資產(chǎn)分為具有增值潛力的固定資產(chǎn)和無(wú)增值潛力（貶值）的固定資產(chǎn)兩類，應(yīng)結(jié)合特定固定資產(chǎn)的技術(shù)狀況、市場(chǎng)狀況和企業(yè)對(duì)特定固定資產(chǎn)的使用目的等因素綜合加以確定。 （6）固定資產(chǎn)的盈利性分析。固定資產(chǎn)是企業(yè)生存發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，反映企業(yè)的技術(shù)裝備水平和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，因此，固定資產(chǎn)的盈利性會(huì)在很大程度上決定企業(yè)整體的盈利能力。對(duì)于制造業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)的盈利性可以通過(guò)以下幾個(gè)方面折射出來(lái)：固定資產(chǎn)技術(shù)裝備的先進(jìn)程度要與企業(yè)的行業(yè)選擇和行業(yè)定位相

41、適應(yīng)；固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力要與企業(yè)存活的市場(chǎng)份額所需要的生產(chǎn)能力相匹配；固定資產(chǎn)的工藝水平要達(dá)到能夠使產(chǎn)品滿足市場(chǎng)需求的程度；固定資產(chǎn)的使用效率適當(dāng)，閑置率不高。 （7）固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性分析。固定資產(chǎn)是企業(yè)的一類重要資產(chǎn)，在總資產(chǎn)中占有較大比重，更重要的是，固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力，關(guān)系到企業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量，進(jìn)而關(guān)系到企業(yè)的盈利能力。所以固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率如何，即所謂周轉(zhuǎn)性的高低，對(duì)企業(yè)至關(guān)重要。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是用來(lái)反映其利用效率的指標(biāo)，計(jì)算公式為： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額÷平均固定資產(chǎn)原值×100%。 （8）固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性分析。固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值

42、性，強(qiáng)調(diào)的是固定資產(chǎn)通過(guò)與其他資產(chǎn)適當(dāng)組合，在使用中產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的能力。由于相同物理質(zhì)量的資產(chǎn)，在不同企業(yè)之間、在同一企業(yè)的不同時(shí)期之間，甚至是在同一企業(yè)同一時(shí)期的不同用途之間，都有可能會(huì)表現(xiàn)出不同的貢獻(xiàn)能力，在對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量分析時(shí)，一定要強(qiáng)調(diào)其相對(duì)有用性。因此，有必要按不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向和市場(chǎng)變動(dòng)來(lái)對(duì)企業(yè)的固定資產(chǎn)進(jìn)行重新組合，這也是固定資產(chǎn)本身所具有的一項(xiàng)重要特征。 12如何對(duì)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的質(zhì)量進(jìn)行分析？ 一般地說(shuō)，無(wú)形資產(chǎn)具有如下特征：不具有實(shí)物形態(tài)；屬于非貨幣性長(zhǎng)期資產(chǎn)；為企業(yè)使用而非出售的資產(chǎn)；在創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益方面存在較大不確定性。在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合該項(xiàng)目的上述

43、特征，著重從盈利性、變現(xiàn)性和與其他資產(chǎn)組合的增值性幾個(gè)方面來(lái)進(jìn)行。 （1）無(wú)形資產(chǎn)的盈利性分析。作為一項(xiàng)重要的盈利性資產(chǎn)，企業(yè)擁有和控制的無(wú)形資產(chǎn)越多，就意味其可持續(xù)發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)能力越強(qiáng)。但現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定以及無(wú)形資產(chǎn)的形成特點(diǎn)，決定了會(huì)計(jì)報(bào)表中所反映的無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值與其當(dāng)初的取得成本直接相關(guān)，而一些無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超出了它的賬面價(jià)值。也就是說(shuō)，相對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值其賬面價(jià)值往往是象征性的。而無(wú)形資產(chǎn)本身所具有的屬性決定了其盈利性具有很大的不確定性，因而分析無(wú)形資產(chǎn)的盈利性，不是一件容易的事情。在分析時(shí)，要詳細(xì)閱讀報(bào)表附注及其他有助于了解企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)類別、性質(zhì)等情況的說(shuō)明。 不同項(xiàng)目的無(wú)形資產(chǎn)的屬性相差懸殊，其盈利性也各不相同，因此不可一概而論。一般地說(shuō)，專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)由于有明確的法律保護(hù)的時(shí)間，因此其盈利性相對(duì)較為容易判斷。而像專有技術(shù)等不受法律保護(hù)的項(xiàng)目，其盈利性就不太好確定，同時(shí)也易產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫。 （2）無(wú)形資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析。無(wú)形資產(chǎn)在市場(chǎng)上通過(guò)轉(zhuǎn)讓而變現(xiàn)，是其價(jià)值實(shí)現(xiàn)的一種有效途徑。但由