財務報表閱讀與分析課件

1、財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析財務學原理財務學原理 第九章第九章 財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析 財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析一、財務報表的閱讀一、財務報表的閱讀 1、資產(chǎn)負債表的閱讀、資產(chǎn)負債表的閱讀財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析東方公司資產(chǎn)負債表東方公司資產(chǎn)負債表（表一） 2014年12月31日 金額單位：萬元資產(chǎn)資產(chǎn)年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn):貨幣資金4048交易性金融資產(chǎn) 1510應收票據(jù)1014應收帳款200400減：壞帳準備12應收帳款凈額199398預付帳款510其他應收款50100存貨10001500待攤費用812待處理流動資產(chǎn)損失38流動資產(chǎn)合

2、計13302100長期投資:8050固定資產(chǎn):固定資產(chǎn)原價15002000減：累計折舊500700固定資產(chǎn)凈值10001300固定資產(chǎn)清理150在建工程5030待處理固定資產(chǎn)損失05無形資產(chǎn)54長期待攤費用2011資產(chǎn)總計25003500財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析 （續(xù)表一） 東方公司資產(chǎn)負債表東方公司資產(chǎn)負債表 負債與所有者權益負債與所有者權益年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)流動負債：短期借款50100應付票據(jù)1024應付帳款250300預收帳款410其他應付款1228應付職工薪酬2319應交稅費815應付利潤2540其他應交款34預提費用1510流動負債合計400550長期負債：長期借款

3、250800應付債券300200其他長期負債4060長期負債合計5901060所有者權益：實收資本10001000資本公積200295盈余公積5080未分配利潤260515所有者權益合計15101890負債與所有者權益總計25003500財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析注意注意 1、某些項目的內(nèi)容構成 2、數(shù)據(jù)來源及勾稽關系財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析財務報表的閱讀 （二）利潤表的閱讀（二）利潤表的閱讀財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析 （表二） 東方公司利潤表東方公司利潤表 2014年度項目項目上年實際上年實際本年累計本年累計一、主營業(yè)務收入30003800減：主營業(yè)務成本22

4、502783主營業(yè)務稅金及附加2830二、主營業(yè)務利潤722987加：其他業(yè)務利潤2629減：管理費用192328財務費用2852營業(yè)費用180220三、營業(yè)利潤348416加：投資收益128營業(yè)外收入4556減：營業(yè)外支出4050四、利潤總額365430減：所得稅115130五、凈利潤250300財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析財務報表的閱讀 （三）利潤分配表的閱讀（三）利潤分配表的閱讀財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析 （表三） 東方公司利潤分配表東方公司利潤分配表 2014年度項目項目上年實際上年實際本年累計本年累計一、凈利潤250300加：年初未分配利潤59260上年利潤調(diào)整02

5、5二、可供分配的利潤309585減：提取盈余公積2530應付利潤2440三、未分配利潤260515財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析財務報表的閱讀 【思考與討論思考與討論】 以上三表勾稽關系如何？財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析二、財務報表分析二、財務報表分析（一）財務分析的方法（一）財務分析的方法1、比較分析法、比較分析法（1）可比較的指標（2）可比較的對象 2、因素分析法、因素分析法 財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析財務報表分析（二）基本的財務比率（二）基本的財務比率 1、反映變現(xiàn)能力的比率、反映變現(xiàn)能力的比率 流動比率流動比率 = 流動資產(chǎn)/流動負債 經(jīng)濟意義：經(jīng)濟意義：反映企

6、業(yè)的短期償債能力。 速動比率速動比率（酸性測試比率） = （流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析注意注意 A. 為什么要進一步計算速動比率？ B. 注意兩個概念： a. 速動資產(chǎn) b. 營運資金（營運資本）財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析反映變現(xiàn)能力的比率 （3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 =貨幣資金/流動負債財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析基本的財務比率 2、反映營運能力（資產(chǎn)管理）的比率、反映營運能力（資產(chǎn)管理）的比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本/平均存貨 （2）應收帳款周轉(zhuǎn)率應收帳款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入/平均應收帳款 財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析注

7、意注意 周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨周轉(zhuǎn)率 =360*平均存貨/銷售成本 應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/應收帳款周轉(zhuǎn)率 =360*平均應收帳款/銷售收入財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析【思考思考】存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)有何聯(lián)系？ 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) =營業(yè)周期營業(yè)周期財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析反映營運能力（資產(chǎn)管理）的比率（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入/平均流動資產(chǎn) （4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入/平均資產(chǎn)總額 財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析【思考與討論思考與討論】 A.以上資產(chǎn)管理能力指標的評價標準如何？ B

8、.關于周轉(zhuǎn)率指標的計算 周轉(zhuǎn)率 = 周轉(zhuǎn)額/平均平均占用財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析基本的財務比率 3、反映負債情況的比率、反映負債情況的比率 （1）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率 =負債總額/資產(chǎn)總額 （2）產(chǎn)權比率產(chǎn)權比率 =負債總額/股東權益總額 （3） 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)） =息稅前利潤/利息費用財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析注意注意 A、為什么用息稅前利潤？ B、關于負債比率的評價標準 C、一般規(guī)律財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析基本的財務比率4、反映盈利能力的比率、反映盈利能力的比率（1）銷售凈利率（2）銷售毛利率（3）資產(chǎn)凈利率（4）凈資產(chǎn)收益率財務報

9、表閱讀與分析財務報表閱讀與分析【思考思考】 以上四個指標如何掌握？ 【課堂練習課堂練習】 請計算反映東方公司企業(yè)盈利能力的四個指標。財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析注意注意 對于上市公司上市公司，還要計算兩個指標： 每股收益每股收益 =凈利潤/平均發(fā)行在外普通股股數(shù) 市盈率市盈率 =普通股每股市價/每股收益財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析 三、財務分析應用三、財務分析應用 【例例】以前述東方公司為例，請計算東方公司2014年下列財務指標：（1）流動比率； （2）速動比率；（3）存貨周轉(zhuǎn)率； （4）應收帳款周轉(zhuǎn)率； （5）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； （6）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（7）資產(chǎn)負債率； （8）產(chǎn)

10、權比率；（9）利息保障倍數(shù)； （10）銷售凈利率；（11）銷售毛利率； （12）資產(chǎn)凈利率；（13）凈資產(chǎn)收益率。財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析【思考思考】 以上東方公司2014年財務狀況及經(jīng)營成果如何？財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析四、杜邦財務分析體系四、杜邦財務分析體系 1、基本方法、基本方法 以凈資產(chǎn)收益率為突破口，層層分解指標，進而找出影響指標變動的原因和變動趨勢。 注意：注意： .為什么選用凈資產(chǎn)收益率作為中心指標？ .如何掌握杜邦分析體系？財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析注意注意 . 決定權益凈利率的三個主要因素： 銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權益乘數(shù)財務報表閱讀與分析

11、財務報表閱讀與分析注意注意 D. 關于“權益乘數(shù)” 權益乘數(shù)權益乘數(shù) 資產(chǎn)總額股東權益 （資產(chǎn)負債率） 經(jīng)濟意義：經(jīng)濟意義： 表示企業(yè)的負債程度。該指標越大，表示負債程度越高。 財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析杜邦財務分析體系 2、綜合應用、綜合應用 【例例】以前述東方公司為例。假設東方公司2013年平均凈資產(chǎn)為1400萬元，資產(chǎn)平均余額為2000萬元。請進行杜邦財務分析。財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析杜邦財務分析體系 （1）計算凈資產(chǎn)收益率）計算凈資產(chǎn)收益率 （2）指標分解）指標分解 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)凈利率*權益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率 =銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財

12、務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析指標分解 進一步分解：進一步分解： 銷售凈利率下降的原因?財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析銷售凈利率下降的原因銷售凈利率下降的原因 項目上年本年差異上升%銷售收入3000380080026.67%銷售成本2250278353323.69%管理費用19232813670.83%營業(yè)費用1802204022.22%財務費用28522485.71%其它業(yè)務利潤2629311.54%財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析指標分解 進一步分解：進一步分解： 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因？財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因 項目上年本年差異上升%流動資升57.89%財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析指標分解 進一步分解：進一步分解： 進一步分析流動資產(chǎn)情況 ？財務報表閱讀與分析財務報表閱讀與分析進一步分析流動資產(chǎn)情況進一步分析流動資產(chǎn)情況 項目上年本年差異上升%現(xiàn)金4048萬上升8萬上升20%交易性金融資產(chǎn)1510萬下降5萬-33.33%應收帳款200400+200+100%預付帳款5105100%其他應收款501