K項目論證與評估復(fù)習(xí)題

1、廈門大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育2012-2013學(xué)年第一學(xué)期項目論證與評估課程復(fù)習(xí)題一、單項選擇題1、產(chǎn)品定型、成本下降、利潤水平高，但行業(yè)增長速度減慢、競爭日趨激烈、企業(yè)進(jìn)入門檻高，具備以上特點的時期屬于產(chǎn)品生命周期中的( C )。A導(dǎo)入期 B成長期 C成熟期 D衰退期2、當(dāng)人們通過項目論證與評估發(fā)現(xiàn)項目或項目階段的決策存在全局性和方向性錯誤的時候，或者當(dāng)項目的各種環(huán)境和條件發(fā)生了重大的實質(zhì)性改變時，會引起項目生命周期的（ D ）。A中斷 B躍遷 C變更 D終止3、流動比率一般比速動比率( B )A小 B大 C相等 D不確定4、下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率指標(biāo)的表述中，正確的是( D )。A經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是經(jīng)濟(jì)

2、費用效益分析的唯一指標(biāo)B經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率可以作為國家間接調(diào)控投資規(guī)模的參數(shù)C經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率可以作為國家間接調(diào)控投資規(guī)模的參數(shù)D經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是各年凈效益流量累計等于零時的折現(xiàn)率5、項目運行環(huán)境系統(tǒng)同時具有（ B ）和結(jié)構(gòu)性兩大特征，按照前者可以把項目運行環(huán)境區(qū)分為項目的宏觀運行環(huán)境、項目的中觀運行環(huán)境和項目的微觀運行環(huán)境。A系統(tǒng)性 B層次性 C客觀性 D動態(tài)性6、項目在整個建設(shè)期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率為（ B ）A基準(zhǔn)收益率 B財務(wù)內(nèi)部收益率C貼現(xiàn)率 D投資收益率7、以下不屬于項目跟蹤評估主要特性的是（ B ）。A動態(tài)變化特性 B事后評估的特性C監(jiān)測控制特性 D集成綜

3、合特性8、（ D ）不是項目所需資源條件論證與評估的主要內(nèi)容。A項目所需物資和自然資源 B項目所需資金和人力資源C項目所需服務(wù)及配套資源 D項目所需科學(xué)技術(shù)資源9、（ A ）不屬于項目宏觀社會和文化環(huán)境評估的主要內(nèi)容。A項目費用/效益評估 B文化影響因素的評估C輿論影響因素的評估 D社會影響因素的評估10、項目技術(shù)的（ B ）是指在項目技木的運用中不會出現(xiàn)項目技術(shù)失效或過多的故障或問題，這包括對于項目工藝技術(shù)和技術(shù)裝備與項目工程技術(shù)等一系列的相關(guān)技術(shù)。A安全性 B可靠性 C適應(yīng)性 D系統(tǒng)性11、項目運行環(huán)境綜合評估的（ C ）原則主要體現(xiàn)在對于項目運行環(huán)境各方面發(fā)展變化的綜合預(yù)測上，即這種綜合

4、評估必須考慮未來環(huán)境整體發(fā)展變化對于項目的影響。A科學(xué)性 B全面性 C前瞻性 D客觀性12、當(dāng)項目綜合論證與評估各個指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)度很強，并且這些指標(biāo)要求必須同時得到滿足時，可考慮使用的集成模型有（ D ）。A簡單求和模型 B加權(quán)求和模型C層次分析模型 D加權(quán)乘法模型13、對（ A ）項目的評估要注意自然規(guī)律和經(jīng)濟(jì)規(guī)律的雙重制約，只有從自然再生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)再生產(chǎn)這兩個方面對其加以評估和審查，才能得到比較可靠的評估結(jié)論。A農(nóng)業(yè)投資 B工業(yè)投資 C商業(yè)投資 D政府采購14、雙重項目論證與評估是（ C ）項目論證與評估獨有的特點。A農(nóng)業(yè)投資 B工業(yè)投資 C銀行貸款 D政府采購15、一般而言，德爾菲法選擇

5、專家的數(shù)量為( B )人左右。A10 B20 C30 D5016、項目技術(shù)裝備的購置費用應(yīng)該包括技術(shù)裝備自身的售價、技術(shù)裝備的運費和保險費用、購置環(huán)節(jié)中的各種稅費以及（ C ）等。A配套設(shè)備安裝費 B技術(shù)專利購置費C技術(shù)裝備的安裝費 D配套配件的購置費17、公開性是（ D ）項目獨有的特點。A農(nóng)業(yè)投資 B工業(yè)投資 C銀行貸款 D政府采購18、項目技術(shù)論證和評估時首先要考慮的因素是（ D ）。A資源因素 B環(huán)境制約因素 C供給因素 D需求因素19、某工程項目的現(xiàn)金流量如下表所示，該項目的動態(tài)投資回收期是( A )(設(shè)折現(xiàn)率為10%)。(猜的)年份123456凈現(xiàn)金流（萬元）-100-200100

6、250200200A4.75年 B5.75年 C6.05年 D7.05年123，456，-100-181.82+82.64+187.825+136.6+124.18-90.91-165.28+75.13，+170.75+128.18+112.9=4？ 1-2-3，-4-5-61.1-，某項目的凈現(xiàn)金流量如下表9-8所示，該項目投資回收期為( )年。標(biāo)準(zhǔn)答案：b20、項目論證與評估的精髓是( B )。A財務(wù)分析 B方案比選 C市場分析 D建設(shè)方案研究二、案例分析題長城公司擬開發(fā)某齒輪沒產(chǎn)品以滿足市場需要。已知該產(chǎn)品在國內(nèi)市場的需求約為150萬噸/年，市場上目前主要使用的是某進(jìn)口品牌的合成油型產(chǎn)品

7、，該產(chǎn)品售價為135，600元/噸。該公司目前有兩個投資項目可供選擇。項目A：開發(fā)合成油型產(chǎn)品。預(yù)計單位成本為51，600元/噸，出售單價94，920元/噸，所需科研經(jīng)費210，000元，產(chǎn)品開發(fā)期為一年，產(chǎn)品壽命為7年，產(chǎn)品銷量為前三年較低，市場占有率呈逐漸增長趨勢，并逐漸達(dá)到年銷量20噸的水平。項目B：開發(fā)礦物油型產(chǎn)品。預(yù)計單位總成本費用為10，400元/噸，單位售價18，580元/噸，所需科研經(jīng)費190，000元，產(chǎn)品開發(fā)期為一年，產(chǎn)品壽命為7年，產(chǎn)品銷量在前3年迅速增長至20噸的水平。已知行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%，行業(yè)基準(zhǔn)回收期為10年，行業(yè)平均投資利潤率為10%，行業(yè)平均投資利率12%

8、，行業(yè)適用所得稅率為33%，不考慮其他稅費，產(chǎn)品生命期過后無殘值。（設(shè)當(dāng)前年度為第0年）問題：1.請完成兩項目的損益表中相關(guān)內(nèi)容。2.請分別對兩項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)（財務(wù)）可行性分析（計算動態(tài)投資回收期、項目財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率IRR）。3.請對A、B兩項目擇優(yōu)選擇，并說明理由。解：項目A損益表年份01234567預(yù)計銷量（噸）12310152020產(chǎn)品銷售收入總成本及費用利潤總額所得稅稅后利潤折現(xiàn)值-210000項目B損益表年份01234567預(yù)計銷量（噸）5151520202020產(chǎn)品銷售收入總成本及費用利潤總額所得稅稅后利潤折現(xiàn)值-190000三、計算題1. 某制造業(yè)新建項目建設(shè)投資為85

9、0萬元(發(fā)生在第1年末)，全部形成固定資產(chǎn)。折舊年限5年，不計殘值，按年限平均法折舊。項目建設(shè)期一年。運營期5年，投產(chǎn)第1年負(fù)荷60%，其他年份均為100%。滿負(fù)荷流動資金為100萬元，投產(chǎn)第1年流動資金估算為70萬元。計算期末將全部流動資金回收。生產(chǎn)運營期內(nèi)滿負(fù)荷運營時，銷售收入650萬元，經(jīng)營成本250萬元，其中原材料和燃料動力200萬元，以上均以不含稅價格表示。投入和產(chǎn)出的增值稅率均為17%，營業(yè)稅金及附加按增值稅的10%計算，企業(yè)所得稅率33%。試計算該項目運營期第三年的項目投資所得稅后凈現(xiàn)金流量。解析：1.先算折舊(融資前)：固定資產(chǎn)原值=850(萬元);年折舊額=850/5=170

10、(萬元)2.第三年的項目投資所得稅后凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入:銷售收入650萬元現(xiàn)金流出:流動資金增加額：0經(jīng)營成本：250萬元營業(yè)稅金及附加：增值稅：650×17%-200×17%=76.5(萬元)營業(yè)稅金及附加：76.5×10%=7.7(萬元)調(diào)整所得稅:息稅前利潤 =銷售收入-經(jīng)營成本-折舊-營業(yè)稅金及附加=650-250-170-7.7=222.3(萬元)調(diào)整所得稅=息稅前利潤×所得稅率=222.3×33%=73.4(萬元)項目投資所得稅后凈現(xiàn)金流量=650-250-7.7-73.4=318.9(萬元2假設(shè)某產(chǎn)品年固定成本為8000元，銷售單

11、價為5元，可變成本為3.4元/件和4.43元/件，它隨產(chǎn)量不同而變化，如下表所示。用盈虧分析方法完成下表中內(nèi)容并求得合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模。合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模計算表（貨幣單位：元）產(chǎn)量（Q）(件)單位成本（元）總成本（C）（元）單價(P)元/件銷售收入利潤固定可變合計固定可變合計0800080005200068000540004.038000550003.48000560003.1458000580003.06580005100003.1480005120003.45580005140004.4380005案例五（項目建設(shè)規(guī)模分析）假設(shè)某產(chǎn)品年固定成本為8000元，銷售單價為5元，可變成本為3.4元/件和4.

12、43元/件，它隨產(chǎn)量不同而變化，如下表所示。用盈虧分析方法求得合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模。合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模計算表產(chǎn)量（Q）(件)單位成本（元）總成本（C）（元）單價(P)元/件銷售收入(S)（元）利潤(元)固定可變（V）合計固定（f）可變合計0800080005200068000540004.038000550003.48000560003.1458000580003.06580005100003.1480005120003.45580005140004.4380005案例五解：第一步，確定最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模（起始規(guī)模）QA=f/(P-V)=8000/(5-3.4)=5000(件)第二步，確定最大經(jīng)濟(jì)規(guī)模QE=f/(

13、P-V)=8000/(5-4.43)=14000(件)第三步，確定合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模產(chǎn)量（Q）(件)單位成本（元）總成本（C）（元）單價(P)元/件銷售收入(S)（元）利潤(元)固定可變（V）合計固定（f）可變合計08000800052000461080001200020000510000-10000400024.036.0380001612024120520000-412050001.603.45.080001700025000525000060001.333.1454.47580001885026850530000315080001.003.0654.0658000245203252054000

14、07480100000.803.143.948000314003940055000010600120000.673.4554.1228000414604946056000010540140000.574.435.00800062000700005700000盈虧平衡規(guī)模最小產(chǎn)量為5000件，最大產(chǎn)量為14000件，最優(yōu)規(guī)模為10000件。而其經(jīng)濟(jì)合理規(guī)模在8000-12000件之間。3富士軟件公司目前有兩個項目可供選擇。年份項目A（美元）項目B（美元）0-7500-5000140002500235001200315003000a)若富士公司要求項目投資必須在兩年內(nèi)回收，應(yīng)選擇哪個項目？b)若富

15、士公司現(xiàn)在采用凈現(xiàn)值法，設(shè)定貼現(xiàn)率為15，應(yīng)選擇哪個項目？c)求兩個項目的內(nèi)部收益率IRR。d)試求增量IRR。e)試畫圖并解釋。1解：a、由上表中數(shù)據(jù)可看出：項目A的回收期正好為2年（400035007500），而項目B在兩年中回收的現(xiàn)金流為250012003700美元，小于投資額5000美元，因此，此時應(yīng)選擇項目A。 b、采用凈現(xiàn)值法： NPVA4000/1.15+3500/1.152+1500/1.153-7500-388.96美元 NPVB2500/1.15+1200/1.152+3000/1.153-500053.83美元 NPVA<NPVB，所以此時應(yīng)選擇項目B。 c、 r1

16、=11%時，NPV1=41.0692；r2=12%時，NPV2= -70.7225 IRRA11（12-11）×41.0692/（41.069270.7225）11.37 r1=15%時，NPV1=53.8341；r2=16%時，NPV2= -31.0591 IRRB15（16-15）×53.8341/（53.834131.0591）15.63 因為IRRB>IRRA且IRRB>15%，所以此時應(yīng)選擇項目B。 d、項目A-B在第0、1、2、3年份的現(xiàn)金流量分別為：-2500、1500、2300、-1500（單位：美元），于是有： r1= -14%時，NPV1=

17、-4.3078；r2= -15%時，NPV2= 5.5974 IRRA-B-15（-1415）×5.5974/（5.59744.3078）-14.43 因為IRRA-B<0，所以項目B比項目A要好。 e、示意圖如下： 說明：由圖中及計算中的數(shù)據(jù)可看出，只有當(dāng)貼現(xiàn)率在-28-14.4之間時，NPVA>NPVB（項目A的曲線在項目B曲線的上方），此時項目A比項目B優(yōu)越；在此之外的其他貼現(xiàn)率水平上，項目B始終比項目A要好（項目B曲線在項目A曲線上方）。4銀行向某企業(yè)每年提供500萬元的貸款，連續(xù)提供10年，每年年初注入，到第十年年末一次還本付息，年利率為8%。（1）請畫出現(xiàn)金流量圖。（2）計算第10年末該企業(yè)應(yīng)償還的金額)。另解法二：對于第1年年初的年金，到第10年年末的數(shù)值為： =500×(F/P,8%,10)=500×2.1589=1079.45對于第1年末到第9年末的年金，根據(jù)年金終值系數(shù)計算到第9年年末，然后再折算到第10年年末的數(shù)值為所以第10年末應(yīng)償還的資金總額為1079.45+6743.52=7822.97四、論述題試述項目社會影響論證與評估的基本內(nèi)容。1、試述項目論證與評估的基本內(nèi)容。答題要點：包括決策階段對其必要性、技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)合