中鐵上市財務報告爭議之焦點分析及對我國會計準則變革的啟示

1、中鐵上市財務報告爭議之焦點分析及對我國會計準那么變革的啟示黯例靡ICases 中鐵上市財務報告爭議之焦點分析反對我國會計準那么變革的啟示。文/黃曉滯穗屬作者介紹:黃曉蕉，任教于北京外固話太學劇際商學院，從事會計專業(yè)漢語教學工作多年.2007年12月3日，中閣中鐵股份(以下簡稱中層思考.幌)以A脆在上海ì.iE券交易所上市.然而在中鐵上市時，就中鐵財務報告所血示的收越情況是否合理，在有關(guān)人士之間產(chǎn)生翩翩、中鐵上市靠倒背景一場幢大的爭i.Sl;爭議的焦點在子，中映在A股上市時，首次()中鐵股份概況采用了2006年2月15日刪布的中閨新會計準那么，實施丁樵那么中中國中鐵股份是由中閣鐵路工程

2、愚公司以黯體關(guān)于首次采用準那么時的職工捕和l沖銷，以及恢復公允價值計價熏組、獨家發(fā)恕方式，于2007年9月12日坡在的股份有限公這兩局部的艦定.中恢當期的報告凈利潤為15.45億元，這其司.其前身是成立于1950年的鐵遭部工程總局和設計總局.中中有2.26億來自于投資收益，并存在11.7億的職工捕利費轉(zhuǎn)回鐵的主要運營拖囤包括基建建皖、勘察說計與咨詢效勞、工沖械蟲期管理費用所產(chǎn)生的和IJi閏e兩項合計數(shù)占到了當期和l潤程世備和零部件制造、房地產(chǎn)開發(fā)和其它業(yè)務.公司技冊資的90.36%.然而在這個巨大的，來自準那么變更所產(chǎn)生的利潤本128億元人民幣.2006年中鐵位列全球第三大建筑工程承包背后，卻

3、是中鐵上半年現(xiàn)金摘為負值.主營業(yè)務收入晴少的遠商.營事實.作為中國內(nèi)地最大的鐵路慕建公司，中鐵先后參與了國本文將從中鐵爭議的各方焦點為出發(fā)點，展開以下時內(nèi)所有主要鐵路鍵性，新建、改建、擴建缺路工程，所建設鐵論z路占余因巳建設鐵路總運營里程的2/3以上.中鐵除了本身在第，中鐵報告利潤是否真實，會計準那么適用是否合回內(nèi)擁有強大的鐵路建設費斷地位，長期相鵬的科研成果，嘀珉，目能驗及人才，同時還有精極具優(yōu)勢的政策背最.到2021年為第二，準那么中關(guān)于職工桶和l費在當期沖銷的規(guī)定是否合止，中國還將新增鐵路1.7萬公里，同時還將完善貨運網(wǎng)絡.理，是否為企業(yè)提供了棋大的利潤操縱空間，根據(jù)其;十丑;規(guī)劃，中國

4、在鐵路根底建設方面的投資將達最后，宜就探討了中鐵財務報告爭議事件引發(fā)的更多探到19億美元，這將會是有史以來投入最多的工程。而對于本文來回有著置要參考價值的總職工人撇，中鐵官方在招股i此明糖1，中鐵AltIPO的重要戴帽中說明為272050入，說明公司具有相當大的員工現(xiàn)模.總發(fā)行量萬股467500 (二)中鐵公開寡股情況27年12月3日，中鐵在A股上市，發(fā)行價格4.8先鋒臟，發(fā)行市ItJl臟26.7 首日報收8.09元，撒幅68.54%.此次上市共!i:行46.75億臟，發(fā)行價4.8元由發(fā)行后總股本的26.75%，中鐵此IPO網(wǎng)上凍結(jié)憤金高邊3.38萬億，趟過中闊相拙，中國神華等趟級大盤臉，創(chuàng)下

5、歷蟲.股2爭資產(chǎn)。.65元最高e截至到2021年4月6日，中鐵收盤價為7.73元，槽臟收盤.般現(xiàn)愈合徽-0.35元7.87元.同時，中鐵上市在國內(nèi)開了先A后H的先問.中鐵A臟IPO的重要數(shù)據(jù)如表1.16州%?tt資產(chǎn)收.?*發(fā)行日收撒價8.09元二.中鐵財務報告爭議之焦點()中鐵2傭7年合并萃IJi閏表及重要說明流通.IIt<占總股本數(shù)26.75% 1.按采用新會1個準那么編制的合并利潤表81制;唰.IM?侶?泒?獥?倰?汲?侵?沒?俍?筌?Casesl稟例靡收益為28672千元，三者共為1428329千瓏，當蝴凈利潤為費H民用'青會計準那么.俐的合并利桐寢15

6、44915千元.1428329/1544915=坦92.5%).麟驚:平;t200. .悟 .20G 另外點值得性意的是，中鐵2007年的現(xiàn)金流量表顯示;制.J?07巔'''75.678.3 159.516.471 IIS.77 7日390530創(chuàng)精l'業(yè)收入在2007年上半年，中鐵的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈減少101.4fl.，。盤問川5187.220.818 14H24174 802 2.2 '血'由Iil事2.崎3.705營業(yè)幌童凰;'.2 . 01.139 4.854

7、.716 3.3911.四Jt. 389.357 731.627 63<1.411 <415937 營業(yè)'用管理費閘2.871.130 7.835脫地8.855.043 5.878842 2.假定自2004年1月1日起采用新會計準那么編制的備考合410,113 166.169 創(chuàng))01，1663393115 財肅'閘并利潤褒鏡戶.111自然515.041 341.897 365,833 662.89 '晦1t價值班鞠轍'自28,672 18.717 22.234 35161 備考合并和IJi閏褻

8、是鏡中國i正監(jiān)會會計字200710號關(guān)于II!自峨a22(1.024 188，串;1110咱們卻。9.0261發(fā)布4公開發(fā)行證券的公詡信息披11規(guī)施問答第7號一一新舊企業(yè)的屬中憤費對唱'眼矗臂t企虧章斟tD禽;侶，刊但她5)(IIU03) 31.445 凰170，呻閣-&1;嘈金t十準那么過渡期間比擬財務會計信息的蝙制和披霹罪的通知;,188 471,; (2個'腑.531364.脫揭158,179 137,173 '墜'最外;就晴:i外A:dI74.144 117，3 27<4，11嗎215

9、.722 可供技費者比臟的財務報告.以降低會計準那么變更的影響.屬申z萃'瑜'嚴處置.41.144 74.797 93.023 53.7f1e 在鋪制備考合并利潤襲肘，公司假定自2004年1月1日開翩翩1,Z4O,<1t2 In,1r7 亂;，175;制;始金固執(zhí)付財政部于2006年2月15日公布的4企業(yè)余計榷那么B695,567 S掬287253,806 120町例2就腸;硯.'1.1.,1 凰121及其指南. 17;110 27且'1'屬制中;歸凰阜o甸艘lIi1.376855 1制62

10、82319673 348 096 舶假定的嗣年1月1日.采用新會計準那么確制的備到'俞并利潤褒典中?歸翩于世觸脯$675.3C揭1118餌;258.927 (75.俑1)麟111，平7t*資料來源:中缺上市財務報表2001 . ;桐. 從上表可以看出gJ 07.; 憤世峨2CIOI; 75，678418 2.崎3，7由以23.2/如11.時L人民幣為現(xiàn)似的2峭年上半年凈利潤.'呼粥.111410,113 766，16串制)01，18833由395資產(chǎn)1Il偏捕食51M<47 341,897 365,833 862,894 JlIJ (15.4-

11、11.6) /11.6盟32.訓饑'臟公1t價偏I柳鎖'自28.672 18,717 22,234 35,161 罐罐也矗Z撼.024225.453 仰2.305)7年上半年的來IJl閏間比增長丁32.7%.翼申對眼膏企業(yè)歸禽'152，崎5)俐，回到)31.445 11!聾的贈資收a(唔.)另7年上半年的營業(yè)收入問比卻減少了5.1%.;隙亂;啤3，1111而;'囂1，:11''帆:w由此我們可以得出2007年中鐵上半年凈利潤的高糊增長37U 6A7.7S3 289.904 155.756

12、 '也所礙'跑;用131.411 .1.7 7 通過撒輯分析報表可以得出，這局部增銳的凈利潤主要來源于以下3個方酣g管理費用的問比大幅減少，投資收益的·7年上半年的凈利潤那么陡降到7.I1l.人民幣.關(guān)于管理費用z從報表中挾知2006年的凈利潤為24.6億人民幣，假設忽;最近一期，管理費用的大幅下降，主要是回為如前所略象節(jié)性因素g述，本公司對于原幢工資總額14%計鍵的職工描笨IJ費在2006以24.6/2叫2.3億人民幣為近似的06年上半年凈利潤.那么年末的余額予以轉(zhuǎn)回，并相應沖礎(chǔ)2007年卜6月的管現(xiàn)費用(7.1 12.3) /12.3坦白42.

13、2%.1173633千元可以看到.2007年凈利櫚罔比械少了42.2'10.這與我們前根據(jù)計算，轉(zhuǎn)凹的職工福利占到l當期凈利潤的75.9%(即邊接27年1月1日執(zhí)行新準那么蝙制的合并利櫚襲的結(jié)果截然相1173633/1544915町75.9%) 反，并且接距較大(按襲2計算得出2007年上半年的利潤間比關(guān)于投資收越g增長了32.7%) ;2007年1-6月、2006年度、2005年度和2004年度，由此我們可以得出蠟論g新會計準那么的首次采用確實使本公司的投資收入分別為226.024千元、188，644千元、一得中鐵2007年上半年的凈利潤大大的虛增.1l0，512千覺和-7

14、9.026千元，占營業(yè)收入的比例分別為(二)中鐵財務報告爭議焦點問阻0.3例也、0.12%、0.10%和一0.09%.數(shù)量較小在中鐵上市立前，不少學者對于中鐵的財務數(shù)據(jù)就產(chǎn)生而所謂的;數(shù)最較小;的這局部投資收挫，那么占到當期丁很多的質(zhì)艇，特別是以中瞅圄際商學院會計學教授丁遠為代凈利潤的14.6%(226024/1544915唱14.6%) 褒的一批學者指出了中鐵的會計報表中存在的許多令人擔憂之最后當期的公元價值損益強動間比撒增206.4%，凰處，針對這些質(zhì)播中鐵方兩作出了相應的回應，陶時也有些然這局部的收益數(shù)額不如以上兩項大，但也占到凈利潤的研究人員對這些質(zhì)幢幢出了反眼意見.以下本文將對各方的

15、意2%.三者相加共同占據(jù)了當期凈利潤的92.5%(應付職工描見作出有關(guān)分析歸納2利轉(zhuǎn)陰1173633千元，投憤收益為226024千元，公允價值費動1.認為中鐵凈利潤中水分太大的主要論點，伽11.棚IA翩翩t.nt19?璡?瓚?琸?嫁?幫瓉?河嫘旖?娳?侶?嵴乯?瓁?慮?暺?汬?洬?琬幬?渰?昷?嫻廋?收?七?儬?玡?弲?匩?侶?唬?厴瓈?庽?璣?瓚?匴?敥?低?瑕?獥?瓍?協(xié)?剴?匩?獉?楬?氨?楬?沒?汊?曒?嬲?熱?黯例扉ICases(1)職工福利的沖銷占倒了當期凈利潤的75.9%，這一部準那么適用的角度來分析針對中鐵爭議棋大的幾個焦點問髓.分的收直在并非來自當期的價值創(chuàng)造，而是純粹來自于

16、會計操L職工桶利的轉(zhuǎn)回分析(占當期凈利潤的75.9%)作，并且無戰(zhàn)遠縮到下一個會計期間，屬于一次性的收益.2006年新公布的會計準那么中，對職工薪酬的定義和內(nèi)涵(2)投資收益占到了當期凈利潤的14.6%，這局部的進行了系鏡的規(guī)施。在此之前我國的會計準那么對這一重要概念收放并非來自于聯(lián)膏、合營企業(yè)的業(yè)績增長，附般來自于妞并沒有一個明確的框架，會計處理的規(guī)定也比擬零散。新準那么期金融市場展作，可持棋性較慧.同時公允價值增長也占到對于職工薪酬給出了明確的定義，并在職工桶利的處瑯上作出了2%的凈利潤.以上三項加越來，一共占到了當期凈利潤的了一個重大的變革，即取悄了原會計制度按照應付工資總棚092.51

17、0. 的14%來提取職工描利費的規(guī)定，企業(yè)可以按照實際發(fā)生棚列(3)在除去以上三峽的收益情況下，中鐵的實際增蕾情束，與稅收規(guī)定不敵時，作納稅調(diào)援。況以及成長性堪憂.新企業(yè)余計準那么第38條首次執(zhí)行企業(yè)余計準那么第四條如果不考慮有在節(jié)性因素，2007年上半年營業(yè)收入相對規(guī)定，在首次執(zhí)行日，企業(yè)應當對所有資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益雙腳年同期下降丁.按照企業(yè)會計準那么的規(guī)定實行重新分類、確認和計量，并編制2007年上半年現(xiàn)金流為負44.81億光，間時存貨大幡增期相資產(chǎn)負債表.編制期初資產(chǎn)負債表時，除按照本準那么IJ第五長，來產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金楠，資產(chǎn)盈利質(zhì)最很蘸.條至第十九條艦定要求進行迫棚調(diào)整的喃自外，其他

18、工程不應;總負債1420.87億元與所有者權(quán)茲108.55億冗的比率迫棚調(diào)整。到達13:1，而一般公司這個數(shù)字是不高于2;(丁地語).與這一項規(guī)定意味著企業(yè)在之前的年度中已經(jīng)按照14%計提中鐵類似付業(yè)的上梅建工，在問期這一比事為3:1，中鐵工局的職工福利費，可以在采用新會計準那么后一次性轉(zhuǎn)圓，而無須那么為2.8:1，由此可見中鐵的資本錨構(gòu)相對于其他類似的企業(yè)進行塌糊調(diào)整.而言屬于高風險水平.實際上，邊一準那么IJ的變更不僅僅對中鐵2007年朦的財務鼠然劇家政策上從2007!1J2021年將新建鐵路1.34萬公報告產(chǎn)生了較大的影響，而對于執(zhí)行新準那么的很多其他上市公里，而從2021年往后的10年

19、內(nèi)卻只增加17i公盟，也就是說在司的財務報告也產(chǎn)生了比恥大的影響，而這一影響，那么是由于2叩3年之后中鐵的政策優(yōu)勢將開始減弱，中欽的龐大IPO廣受關(guān)注而捍出水面，成為了爭議的焦點.7年上半年，局部的敏字其實是7.87億元.中鐵按帳齡戰(zhàn)計提壞瞅準備.障體壞賬串的為2.8%.耐問期所以，本文認為由于職工桶剌處理方怯變更所帶來的財上海建工為5%.中鐵二局除合問期內(nèi)應收帳轍，其余脹齡的務結(jié)果變化，并不應i衷單袖歸咎于中欽在財務報告上采用了不應收賬款計提事均大于5%.可見中鐵的壞脹計挺感低于同類合現(xiàn)手段，而應i祟從會計準那么制定的層面上去考慮這條準那么本企業(yè)不少.身世計的合理性，它對于財務報告的影響以及

20、如何去正確看待2.對于以上觀點的反對論點z這一影響，本文會在后蠟深入探討。(1)職工福利的影響并非所認為的有75.9%這么嚴囊，2.投資收藏的分析(占當期凈利櫚的14.6%，)由于攢用造成的納稅械少，這局部職工福利實際上對于凈利潤在想略軍鼻節(jié)性因素的前攢下，2007年上半年中鐵的投資的影響是7.87億元，占凈利潤的51.1%.收益同比撒增了139.6%，這一局部的收益那么與會計準那么變更(2)關(guān)于中鐵所處行業(yè)，無論是從衍業(yè)橫向比擬方面來關(guān)系不大，而更多的來自于2007年中國金融市場的大牛市背肴，還是從中鐵的歷史縱向來看，都存在著非常明顯的季節(jié)蠟.性，所以純粹數(shù)字意義上的同期比擬價值并不高。無論

21、是按照新會計準那么而是|日會計準那么，鼠然具體的科(3)以上的寬大數(shù)據(jù)在中鐵的財務報告中郁做出了說目名稱存在差異，但是對投資收撓的處理原理根本是一敖的z明，各大證券認購商在路捕時就已經(jīng)性意到l以上職工福利費轉(zhuǎn)投資收益包括長期投資收益和短期投資收益，一般而言，姐期回的問題，并在實際認購決策中考慮到了這一點，所以該項調(diào)投資收益烹要來自于妞蝴金融資產(chǎn)投資收蔬.長期投資收益中整對于投資者的棋導作用有限.的長期股權(quán)投資收益按照持般情況不同采用本錢格和權(quán)提能分(4)蠟A股上市之廚，中鐵在日股上市，由于在H!盤上刷進行核算.其收攝主要來自于被投資企業(yè)的分配利潤(本錢市肘依照的是國際會計準那么，而市場反響依舊

22、良好，這從另一戰(zhàn)).被投資企業(yè)的凈利潤/虧損的相應份棚(權(quán)益戰(zhàn)).處個角度現(xiàn)明A股上市時的以上因素影響有限.置長期股權(quán)投資的收益:局部.以上是關(guān)于中鐵財務數(shù)據(jù)的各方烹哥哥觀點，那么關(guān)于這短期金融憤產(chǎn)投資收蔬只有在和li閏真正實現(xiàn)的情況下才爭議，我們究囊應該如何理解呢，以下第者將作出布關(guān)分析.計入投資收哉，而由于股價變動所帶來的公允價值班動捆益，在來實現(xiàn)的情況下，并不計人投資收益工程而是計入公允價值收益工程.三、中鐵財費報告爭議之分析(一)涌用新會計唯那么分析以上所描庭的2嘀投費收強，鼠然都會受到愈融市場繁榮從有關(guān)分析中可以看到，中鐵的當期收藏中確實存在較情況的影響，倒是長期股權(quán)投資收益由于有正

23、常經(jīng)營活動創(chuàng)造大的非持蠟性收入成分，很多蝶體由此戲稱中鐵為;人造美的價值支撐，相對于短期金融資產(chǎn)投資收益具有更高的可持蠟女晴指中鐵利用新會計準那么變覽，采用會計操作來粉飾自性.而短期金融資產(chǎn)投資收益那么很大程度上受到金融市場的影己.那么中鐵在相關(guān)會計的處理上是否合現(xiàn)呢?下面將從會計響，具有更大的f揭發(fā)性和不可預IlU性.10 I合計'呻翩翩?汧?物?灃?慳?侹?敳?協(xié)?晌?汏?泍?Cases I贏例靡在中鐵寨例中，鼠然投資收益網(wǎng)比激增139.6%，但是其按照陽會葉準那么.E.付職工福利推照應付職工工資總棚中對于眠營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益卻是虧損的，也就是i且的14%提取，由

24、于|日會計準那么實施多年加上嗣內(nèi)輯擠形勢開展增長的這局部投資收益，她大局部來自于金融市場行為。2007迅埠，企業(yè)的應付福和l費的實際開支不斷變小，這個提取標準年是中國股市的大牛市，上證指放從年初的2675點6年新公布的會計準那么中，公允 ZII6年來腹付囑利'自余額'量大嗣11嘛上市公兩相關(guān)情況價值衛(wèi)重新得以應用。如腳您來崩付筑邸年(，O中鐵上市正值2007華中闊大牛市，金融資產(chǎn)投憤的價值施;柵祠.余額回付柵利脫利肺j費j除付柵利費il. 陽伽利.'自然隨著大牛市水漲船高。27年上半年，中鐵僅公允價值收代;(萬元民產(chǎn)總額陽利櫚陸理費用回益就

25、接近3千萬，由于采用了新會計準那么的公允價值，地-部咕倒有化lM，2創(chuàng)飩唰0.16哨.,1% 3.66% 陽*分的收益計入了當期損益，并占到了當蝴凈利潤的2%.陽104k梅汽事5.1S6 0.68啊41.52% 23.66明和投資收益一樣，這局部的收益很大程度上依賴于國;.16! 內(nèi)金融市場大牛市的背景，可持鱗性同樣難以預酬。陽16刻中陽人掰38，唰柳州O.仰%4.M% 一(二)分析結(jié)論陸附18上黯集團40,26(l 44,61.l 0.88斬23.45釗'鼠11%錦合以上關(guān)于中鐵的會計處理方陸的分析，我們不難得陸嗣19寶鋼股份25，08而0.23例 %.61% 6劇&

26、;#039;喝出以下結(jié)論g陽削捕發(fā)銀行2O， O.邸啊33,.Ifl ;3% 1.中鐵IPO的財務報告中做出的會計處現(xiàn)是符合新會計一樵那么要求的，職工福利轉(zhuǎn)回，投資收益確實認.公允價值擁益陽脫3咿興通訊39,422 1.1，釗36.9峭7. .釗 的處理都能夠在新會計準那么找到相應的依據(jù).這現(xiàn)明中鐵本身陽1318中國平安14,200 2!1，5到0.07哨4.93% 在采用新會計準那么方面是合理的。陽m'鋼鋼饑22.1l 刻J酬IJ1啊3u唱咱54.41叫2.鼠然中鐵財務報告的會計處理符合準那么的要求，中鐵陽，SI幡力龜;17,m 隊mu何郁而向喝'l1.7陽A般IPO使用的財務報告中2007年上半年的利潤確實存在較大陽仰安陽鋼鐵餌，3812 1.S3% 騙局，7%36.20咧的水分。職工福利的轉(zhuǎn)回在凈效果上占據(jù)了當期凈利潤的一半陽剛tJ華能國際IS,3I 1 1