國際直接投資的動機(jī)與理論綜述

1、國際直接投資的動機(jī)與理論綜述2.1國際直接投資的主要動機(jī)國際直接投資的動機(jī)有時也稱為國際直接投資的目的，它主要是從必要性的角度闡明投資者在進(jìn)行投資決策時所考慮的主要因素，也就是說明投資者為什么要進(jìn)行某一特定類型的投資。由于投資者在進(jìn)行對外投資時既受企業(yè)本身特有優(yōu)勢(資金、技術(shù)、管理、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等)的影響，也受企業(yè)所處的客觀社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境(自然資源秉賦、國內(nèi)市場規(guī)模、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平、勞動力成本、政府政策等)的制約，而這兩方面在內(nèi)容上存在相當(dāng)大的差異，所以導(dǎo)致不同企業(yè)的對外投資動機(jī)以及同一企業(yè)的不向投資額項目的動機(jī)不同。按照分類:有市場導(dǎo)向型動機(jī)、降低成本導(dǎo)向型動機(jī)、技

2、術(shù)與管理導(dǎo)向型動機(jī)、分散投資風(fēng)險導(dǎo)向動機(jī)、優(yōu)惠政策導(dǎo)向型動機(jī)。2.2國際直接投資理論綜述由于外商直接投資的形成受眾多的因素影響，迄今為止，很難有系統(tǒng)的、全面的且又得到公認(rèn)的理論形成，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者從一定角度進(jìn)行了闡釋，具有一定的科學(xué)性，對處于工業(yè)化進(jìn)程中的中國在通過利用國外資金優(yōu)化國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、促進(jìn)制度變革和創(chuàng)新、增強(qiáng)核心競爭力等方面都具有重大理論和現(xiàn)實意義。2.2.1邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論，又稱邊際比較優(yōu)勢理論。由日本一橋大學(xué)教授小島清(Kiy。shikojima)在20世紀(jì)70年代中期根據(jù)國際貿(mào)易比較成本理論，在對日本廠商的對外直接投資實證研究的基礎(chǔ)上提出的。在其19

3、77年出版的對外直接投資論、1981年出版的對外貿(mào)易論等著作中，認(rèn)為對外直接投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)即邊際產(chǎn)業(yè)(這類產(chǎn)業(yè)對東道國來說是具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè))依次進(jìn)行。在他比較美國和日本發(fā)展后認(rèn)為，應(yīng)把夕陽產(chǎn)業(yè)輸出到國外，而在日本國內(nèi)集中發(fā)展比較優(yōu)勢更大的產(chǎn)業(yè)，.這樣一方面可以優(yōu)化國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);另一方面又可以促進(jìn)對外貿(mào)易的增加?？梢?，日本的對外直接投資可以將日本國內(nèi)處于比較劣勢的部門在國外轉(zhuǎn)為比較優(yōu)勢的部門，從而形成了該產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢的延伸。2.2.2貿(mào)易順差投資論吉格拉多斯 (GilberGranados)和埃古爾格斯蒂斯(ErikGurgsdieS)1890年合著的社會市

4、場經(jīng)濟(jì)的理論與現(xiàn)實一書中闡述了貿(mào)易順差投資論。他們認(rèn)為，如果一國長期處于貿(mào)易順差地位，就會對本國出口行業(yè)的就業(yè)產(chǎn)生不利影響，克服這種消極影響的辦法是貿(mào)易順差國必須輸出資本。具體形式有救急資金貸款、商業(yè)貸款、對外直接投資和經(jīng)濟(jì)援助等。對外直接投資擴(kuò)大的主要原因是通過對外投資來減少貿(mào)易順差，從而促進(jìn)本國國際收支平衡，他們還分析對外直接投資的正效應(yīng)即具有重大的社會和政治意義。負(fù)效應(yīng)為:易使對外投資企業(yè)避稅、逃稅便捷。2.2.3資源享賦說瑞典經(jīng):濟(jì)學(xué)家柏蒂爾俄林 (Bert11ohlin)在地區(qū)間貿(mào)易和國際貿(mào)易中提出資源察賦說。該理論可以簡單概括為，假定各國需求情況相似，且生產(chǎn)要素的生產(chǎn)效率相同，各國

5、商品價格的差異決定貿(mào)易格局。而商品價格不同，是由于:(1)各國生產(chǎn)要素察賦不同;(2)不同商品需要不同的生產(chǎn)要素搭配比例(集約程度)。每個國家出口本國豐裕而價廉的生產(chǎn)要素商品，進(jìn)口本國稀缺而價昂的生產(chǎn)要素商品，貿(mào)易就獲得比較利益。歸結(jié)為一句話:生產(chǎn)要素的豐欠決定商品相對價格和貿(mào)易格局。俄林的要素察賦學(xué)說體現(xiàn)了這樣一種基本思想，市場上商品的價格因購買力的增加而提高，一國若無國外資本輸入時，商品價格相對偏低，而當(dāng)國外資本輸入國內(nèi)時，形成流通中的貨幣量增加，自然造成物價上漲，其結(jié)果，招商國因物價上漲即可用較少的商品換回投資國較多的商品。從而使招商國獲得商品交換的優(yōu)勢。但是，俄林的學(xué)說是靜態(tài)的。它舍棄

6、技術(shù)的差別與經(jīng)濟(jì)條件的差別，又假定各生產(chǎn)要素本身的生產(chǎn)效率是相同的，從而把比較優(yōu)勢和生產(chǎn)要素的享賦差別看成是絕對的、永恒的和不變的，忽視了資本主義國家生產(chǎn)關(guān)系和生.產(chǎn)力的動態(tài)變化。另外，他假定自由競爭、自由貿(mào)易，排除壟斷和國家對外貿(mào)的干預(yù)，這顯然是不現(xiàn)實的。2.2.4壟斷優(yōu)勢理論壟斷優(yōu)勢理論 (MonopoListieAdvanta羅The。叮)是最早研究對外直接投資的獨立理論，1960年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家海默 (5.H.Hymer)在他的博士論文國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營:對外直接投資研究中，首次提出了以壟斷優(yōu)勢來解釋對外直接投資的理論。1975年，海默的導(dǎo)師金德爾伯格(CHARLESP。KINDLEB

7、ERGER)在對外直接投資的壟斷理論等文中又對該理論進(jìn)行了補(bǔ)充和系統(tǒng)闡述。由于兩人從理論上開創(chuàng)了以國際直接投資為研究對象的新的研究領(lǐng)域，學(xué)術(shù)界將二人并列為這一理論的創(chuàng)立者。海默和金德爾伯格認(rèn)為，跨國公司擁有的壟斷優(yōu)勢有:(1)技術(shù)優(yōu)勢。擁有先進(jìn)技術(shù)和強(qiáng)大的科研力量，不斷投入巨額資金開發(fā)新技術(shù)在內(nèi)部使用，是跨國公司最重要的壟斷優(yōu)勢。(2)先進(jìn)管理經(jīng)驗?？梢詫ιa(chǎn)經(jīng)營過程實行高效率的管理和控制。(3)雄厚的資金實力。一般中小企業(yè)無法與其匹敵。(4)匯率優(yōu)勢。(5)信息靈通。(6)具有全球性的銷售網(wǎng)絡(luò)。(7)具有顯赫的國際聲望。(8)擁有強(qiáng)有力的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。(9)獲取自然資源的優(yōu)勢。正是由于以上眾多的

8、壟斷優(yōu)勢，促使企業(yè)跨國投資行為得到了正激勵。后來，約翰遜(JohnS。n)和凱夫(Caves)進(jìn)一步完善T這一理論。2.2.5國際產(chǎn)品周期理論1966年，美國哈佛大學(xué)教授弗農(nóng)(RVernon)在壟斷優(yōu)勢理論的基礎(chǔ)上，發(fā)表了、產(chǎn)品周期中的國際投資和國際貿(mào)易的論文，提出了產(chǎn)品生命周期理論，對國際直接投資的動因作出了解釋。弗農(nóng)認(rèn)為，他們首先利用本國的工業(yè)基礎(chǔ)和先進(jìn)的技術(shù)開發(fā)新產(chǎn)品，并迅速占領(lǐng)國內(nèi)市場。當(dāng)國內(nèi)市場達(dá)到一定的飽和后，就將這種產(chǎn)品出口到國外，開拓國外市場。隨著國外市場的形成，便可將資本和技術(shù)輸出，促成資本和技術(shù)與當(dāng)?shù)亓畠r勞動力的結(jié)合。最后，由于國外生產(chǎn)能力的形成，會使這種產(chǎn)品以更低價格倒回

9、到本國市場，形成所謂的“飛去來效應(yīng)”。這就是“產(chǎn)品循環(huán)理論”的主要思想。1967年，英國牛津大學(xué)出版了5.赫爾施(5.HirSCh)的工業(yè)區(qū)域與國.際競爭的學(xué)術(shù)專著，對國際經(jīng)營中產(chǎn)品周期模型作了全面的描述。從而形成了國際產(chǎn)品周期理論。該理論將國際直接投資發(fā)生原因與產(chǎn)品生命周期三個階段結(jié)合，通過對每一階段特點的分析，說明企業(yè)由內(nèi)向外從事對外直接投資的逐步過程。第一階段:創(chuàng)新產(chǎn)品階段。當(dāng)企業(yè)的開發(fā)創(chuàng)新取得成功后，新產(chǎn)品就會制造出來。這種新產(chǎn)品首先在收入和技術(shù)水平較高的國家進(jìn)行生產(chǎn)和銷售。弗農(nóng)指出，美國是一個擁有世界最大市場和人均收入最高的國家，是新產(chǎn)品首先出現(xiàn)、試用的地方。第二階段:新產(chǎn)品成熟階段

10、。該階段降低生產(chǎn)成本，節(jié)省運輸費用和關(guān)稅支出己顯得越來越重要，使得生產(chǎn)基地由國內(nèi)轉(zhuǎn)移到國外更為有利，美國的新產(chǎn)品生產(chǎn)廠商將向擁有產(chǎn)品市場的其他發(fā)達(dá)國家投資設(shè)廠，就近供應(yīng)市場。且生產(chǎn)廠商在對外直接投資時總是先到人均收入水平高、技術(shù)水平較先進(jìn)、勞動力素質(zhì)較好、與本國需求類似的其他發(fā)達(dá)國家或地區(qū)建立子公司，就地生產(chǎn)、就地銷售。比如美國的對外直接投資首先到歐洲和日本建立子公司，滿足當(dāng)?shù)厥袌?，并向其他國家出口，以維持現(xiàn)有的市場份額，防止?jié)撛诘母偁幷?。第三階段:標(biāo)準(zhǔn)化階段。這一時期，生產(chǎn)已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化。競爭的主要手段也轉(zhuǎn)向價格為主。招商國在資源、勞動力等方面的廉價優(yōu)勢對于投資國的重要性己經(jīng)開始取代投資

11、國的壟斷優(yōu)勢。這種情況會導(dǎo)致投資企業(yè)從工資低廉的角度來考慮對外直接投資。另外，這一階段，投資國的出口會減少，而接受投資的招商國反而具有比較優(yōu)勢。因此，出現(xiàn)招商國生產(chǎn)返銷投資國的狀況。即投資國反而成了商品的進(jìn)口國，這又開始了商品的引進(jìn)階段。產(chǎn)品循環(huán)理論和產(chǎn)品周期模型真實地描述了產(chǎn)品的創(chuàng)新、成熟、衰退、替代過程，這種替代模式有利于資本和技術(shù)輸出國，而在某些階段有利于輸入國，但從長期來看不利于資本和技術(shù)輸入國。2.2.6內(nèi)部化理論內(nèi)部化理論的基本思想于20世紀(jì)30年代提出，并不斷發(fā)展完善。科斯(R.H.Coase)在1937年企業(yè)的性質(zhì)一文中利用產(chǎn)權(quán)方法對企業(yè)制度進(jìn)行分析?？扑拐J(rèn)識到，由于市場交易費

12、用的存在，企業(yè)就產(chǎn)生了可以大大節(jié)約.這些費用的制度。但是，企業(yè)制度的創(chuàng)新，又使交易的權(quán)利結(jié)構(gòu)變得更加復(fù)雜。麥克馬拉斯 (J.C.MCManus)在1972年提出了集團(tuán)化交易形態(tài)能節(jié)約交易成本的理論。1976年，英國學(xué)者巴克萊(Buckley)和卡森 (Casson)在跨國公司的將來中，首次較系統(tǒng)地提出了跨國公司市場內(nèi)部化理論。他們認(rèn)為，包括原材料和零部件在內(nèi)的中間產(chǎn)品的流動，必須在公司內(nèi)部通過轉(zhuǎn)移價格實行內(nèi)部化貿(mào)易，從而減少稅收，減少貿(mào)易壁壘的影響，減少市場貿(mào)易的風(fēng)險，降低交易成本。加拿大諾格曼 (A.M.Rugman)更全面、系統(tǒng)地完善了內(nèi)部化理論。在1981年出版了跨國公司的內(nèi)幕，指出市場

13、內(nèi)部化是:“將市場建立在公司內(nèi)部的過程，以內(nèi)部市場取代原來固定的外部市場，公司內(nèi)部的調(diào)撥價格起著潤滑內(nèi)部的作用，使它能像固定的外部市場一樣有效地發(fā)揮作用?！?.2.7國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論又稱國際生產(chǎn)綜合理論，是由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧(John，Dunning)于20世紀(jì)70年代提出來的。1981年他出版了國家產(chǎn)業(yè)和跨國企業(yè)一書，形成了在國際直接投資理論中影響最大的理論框架。鄧寧抽象出三個最基本的決定跨國公司行為和對外直接投資的要素:所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、市場內(nèi)部化優(yōu)勢。鄧寧認(rèn)為，決定對外直接投資的三項因素之間是相互關(guān)聯(lián)、緊密聯(lián)系的，可以用公式表示為:國際直接投資二所有權(quán)優(yōu)勢十內(nèi)部化優(yōu)勢

14、十區(qū)位優(yōu)勢。鄧寧認(rèn)為，當(dāng)三個優(yōu)勢都具備時，企業(yè)才會到國外投資。而只具備所有權(quán)優(yōu)勢而無內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢時，企業(yè)只會以合約輸出優(yōu)勢資源;缺乏區(qū)位優(yōu)勢只具備所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢時，企業(yè)只會采取出口方式。古希臘哲學(xué)大師亞里士多德說： 人有兩種，一種即“吃飯是為了活著”,一種是“活著是為了吃飯”.一個人之所以偉大，首先是因為他有超于常人的心?！爸井?dāng)存高遠(yuǎn)”,“風(fēng)物長宜放眼量”,這些古語皆鼓舞人們要樹立雄心壯志，要有遠(yuǎn)大的理想。有一位心理學(xué)家到一個建筑工地，分別問三個正在砌磚的工人：“你在干什么？”第一個工人懶洋洋地說：“我在砌磚?！?第二個工人缺乏熱情地說：“我在砌一堵墻?！?第三個工人滿懷憧憬地說：“我在建一座高樓！”聽完回答，心理學(xué)家判定： 第一個人心中只有磚，他一輩子能把磚砌好就不錯了；第二個人眼中只有墻，好好干或許能當(dāng)一位技術(shù)員；而第三個人心中已經(jīng)立起了一座殿堂，因為他心態(tài)樂觀，胸懷遠(yuǎn)大的志向！井底之蛙，只能看到巴掌大的天空；摸到大象腿