企業(yè)財務(wù)管理章節(jié)習題答案

1、企業(yè)財務(wù)管理章節(jié)習題答案第一章 財務(wù)管理總論一、單選題1、D 2、B 3、B 4、B 5、B 6、B 7、C二、多項選擇題1、ABCD 2、ABCD 3、ABC 4、CD 5、CD 6、BC三、判斷題：1、× 2、 3、×第二章 價值、收益與風險一、單選題1、C 2、A 3、B 4、B 5、D 6、D 7、A 8、D 9、C 10、A11、A 12、A 13、B 14、BCD二、多選題1、CD 2、BC 3、AD 4、ABD 5、ABCD 6、ABC 7、ABD 8、ACD 9、AB 10、BCD三、判斷題1、× 2、× 3、× 4、 5、 6

2、、 7、 8、× 9、× 10、× 11、× 12、× 13、× 14、× 15、× 16、× 17、× 18、 19、× 20、四、計算題 1、(1)1997年年初A設(shè)備投資額的終值為： 100000×（1+12%×2）=124000（元） (2)1997年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和為：20000×(1+12%)-1+30000×(1+12%×2)-1+50000×(1+12%×3)-1=17857+24194+3

3、6765=78816（元）2、(1)1997年年初B設(shè)備投資的終值為： 20000(1+10%)2=121000（元） (2)1997年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和為：2000×(1+10%)-1+30000×(1+10%)-2+50000×(1+10%)-3=20000×0.9091+30000×0.8264+50000×0.7513=18182+24792+37565=80539（元）3、(1)1997年年初對C設(shè)備投資額的終值為：6000×（F/A，8%，3）-1=60000×（3.2464-1）=134784

4、(元)(2)1997年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值為： 50000×（P/A，8%。3）=50000×2.5771=128855（元）4、此人現(xiàn)在應(yīng)存人的現(xiàn)金為：6000×（P/A，7%，10）×（P/F，7%，8）=6000×7.0236×0.5820=24526.4（元）或=6000×（P/A，7%，18）-（P/A，7%，8）=6000×(10.0591-5.9713)=24526.8（元）5、此人每年年末應(yīng)存入的現(xiàn)金為： 40000× =40000×(元)6、此人每年年末可提取的現(xiàn)金為：200

5、00×=20000×（元）7、根據(jù)題意，已知P=42000，A=6000，n=10，則：P/A=42000/6000=7=x 即x=7=（P/A，i,10）查n=10的1元年金現(xiàn)值系數(shù)表。在n=10一列上找不到恰好為x的系數(shù)值，于是找其臨界值，分別為：1=7.0237 2=6.71017同時找出臨界利率，分別為：i1=7% i2=8%則： =7%+=7%+0.075% =7.075%8%可見此人的計劃借款利率低于預(yù)期最低利率，不能按原計劃借到款項。8、根據(jù)題意，P=20 r=12%，m=12，n=5則： 或：9、根據(jù)題意，已知P=50000，A=10000，i=8%，則：P

6、/A=50000/10000=5=x （P/A，8%，n）=x=5查1元年金現(xiàn)值表。在i=8%的列上縱向查找，不能找到恰好為5的系數(shù)值，于是找其臨界值，分別為：5 5對應(yīng)的臨界期間分別為：n1=7 n2=6 則：=6.66可見A設(shè)備至少應(yīng)使用6.6年對企業(yè)來講才合算，而其經(jīng)濟壽命只有6年，所以必須選擇B設(shè)備。10、(1)首先計算三家公司的收益期望值：甲公司：(2)其次，計算各公司收益期望值的標準離差：(3)最后，計算各公司收益期望值的標準離差率：通過上述計算可知，作為穩(wěn)健型的決策者，應(yīng)選擇甲公司進行投資。第三章 財務(wù)分析與財務(wù)預(yù)算一、單選題1、A 2、A 3、C 4、B 5、C 6、D 7、D

7、 8、B 9、B 10、D二、多選題1、BCDEA 2、ABC 3、AB 4、ABDE 5、ACE 6、ABCD 三、判斷題1、 2、× 3、 4、× 5、× 6、 7、× 8、×9、 10、四、計算題1、（1）東方公司償債能力分析 短期償債能力 流動比率=8050/4000=2.013 速動比率=（8050-5200）/4000=0.713 現(xiàn)金比率=（900+500）/4000=0.35 長期償債能力 資產(chǎn)負債率=6500/23000=0.283 產(chǎn)權(quán)比率=6500/16500=0.394 利息保障倍數(shù)=（4200+300）/300=15（

8、2）東方公司營運能力分析 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨平均余額=（4000+5200）/2=4600 銷貨成本=主營業(yè)務(wù)成本+營業(yè)費用=14100 存貨周轉(zhuǎn)率=14100/4600=3.06 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3.06=117.6 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款平均余額=（1200+1300）/2=1250 賒銷收入凈額=銷售收入*賒銷比例=20000*0.3=6000 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=6000/1250=4.8 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4.8=75 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)平均余額=（7100+8050）/2=7575 銷售收入凈額=20000 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000/7575=2.64 流動資產(chǎn)周

9、轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2.64=136.4 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)平均余額=（20000+23000）/2=21500 銷售收入凈額=20000 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000/21500=0.93 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/0.93=387.1（3）東方公司盈利能力分析 銷售利潤率 銷售毛利率=7800/20000*100%=39% 銷售凈利潤率=2520/20000*100%=12.6 資產(chǎn)利潤率 資產(chǎn)凈利潤率=2520/21500*100%=11.72% 權(quán)益資本利潤率 2520/（14600+16500）/2 *100%=2520/15550*100%=16.2%（4）東方公司杜邦財務(wù)體系 權(quán)益報酬率

10、 16.3% 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率） 11.7% 1.39 銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 12.6% 93%凈利潤 銷售收入 銷售收入 資產(chǎn)總額2520 20000 20000 21500銷售收入 全部成本 其他利潤 所得稅 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn)20000 15400 1000 1680 7100/8050 12000/14000制造成本 銷售費用 管理費用 財務(wù)費用12200 1900 1000 300第四章 企業(yè)籌集資金管理一、單選題1、C 2、D 3、C 4、C 5、C 6、B 7、D 8、A 9、B 10、D 11、B 12、C 13、B 14、B 15、A 16、C 1

11、7、D 18、B 19、A 20、D 21、B 22、A二、多選題1、 BCD 2、BC 3、AD 4、ABD 5、AB 6、AB 7、CD 8、ABCD 9、ABC 10、ABD 11、AB 12、BCD 13、ABCD 14、ABC 15、ACD 16、AD 17、ABC 18、ABCD 19、ABCD 20、ABCD三、判斷題1、× 2、× 3、 4、× 5、× 6、× 7、× 8、×9、 10、11、 12、× 13、× 14、 15、 16、×17、×18、× 19

12、、 20、四、計算與分析題 1、(1)計算市場利率為8%時的債券發(fā)行價格： （元）(2)計算市場利率為12%時的債券發(fā)行價格：（元）2、該項貨款實際利率=或=3、(1)后付租金A1=200000÷（PA/A，10%，4）=200000÷3.170=63091.48（元） (2)先付租金A2=200000÷（PA/A，10%，3）+1=200000÷（2.487+1）=57355.89（元） (3)二者的關(guān)系實際上，先付租金×（1+年利率）=后付租金即：57355.89×（1+10%）=63091.484、根據(jù)債券發(fā)行價格計算公式：（元

13、）查表可知，i=9%5、實際利率= =或 =五、綜合題1、(1)立即付款： 折扣率=放棄折扣成本=(2)30天內(nèi)付款：折扣率=放棄折扣成本=(3)60天內(nèi)付款：折扣率=放棄折扣成本=(4)最有利的是第60天付款，價格為9870元。第五章 資金成本與資金結(jié)構(gòu)一、單項選擇題1、B 2、C 3、A 4、E（18.45%） 5、B 6、E(20.47%) 7、A 8、B9、B 10、B 11、B 12、C 13、D 14、C 15、A 16、C 17、D 18、A19、A 20、D二、多選題1、AD 2、ABD 3、ABC 4、ACD 5、ABD 6、AB 7、AB 8、ACD 9、AB 10、ABC

14、 11、ACD 12、ABD 13、AB 14、CD 15、ABCD 16、AD 三、判斷題1、× 2、× 3、× 4、× 5、× 6、× 7、 8、 9、 10、×11、 12、× 13、 14、× 15、× 16、× 17、× 18、 19、20、 21、 22、× 23、 24、四、計算題 1、債券成本= = =6.41%2、銀行借款成本= =3、優(yōu)先股成本=4、普通股成本=5、留存收益成本=12%+3%=15%6、財務(wù)杠桿系數(shù)（DEL）= =7、經(jīng)營杠桿系數(shù)

15、（DOL）=8、(1)邊際貢獻=（銷售單價單位變動成本）×產(chǎn)銷量=（50-30）×10=200（萬元）(2)息稅利潤總額=邊際貢獻固定成本=200-100=100（萬元）(3)復合杠桿系數(shù)（DCL）=9、(1)把有關(guān)數(shù)據(jù)代入公式：得：=每股利潤無差異點（萬元）(2)預(yù)期息稅前利潤400萬元應(yīng)選擇增發(fā)債券籌措資金，這樣預(yù)期每股利潤較高。五、綜合題2、分別計算兩個方案的資本成本KK甲=20%9%+30%10%+50%12%=10.8%K乙=18%9%+20%10.5%+62%12%=11.16%選擇其中成本最低的方案為甲方案。 3、 籌資規(guī)模與資金成本籌資方式資金結(jié)構(gòu)（）個別籌

16、資規(guī)模（）籌資總規(guī)模（籌資突破點）（C=/）資金成本長期借款15%45萬元以內(nèi) 45萬90萬元90萬元以上300萬元以內(nèi) 300萬600萬元600萬元以上6%6.5%8%長期債券25%200萬元以內(nèi) 200萬400萬元400萬元以上800萬元以內(nèi) 800萬1600萬元1600萬元以上9%10%12%普通股籌資60%300萬元以內(nèi) 300萬600萬元600萬元以上500萬元以內(nèi) 500萬1000萬元1000萬元以上11%13%15%籌資規(guī)模與平均邊際資金成本籌資總規(guī)模（萬元）（C=/）籌資方式資金結(jié)構(gòu)（）資金成本（）平均邊際資金成本0300長期借款長期債券 普通股15%25%60%0.060.0

17、90.110.0090.02250.0660.0975300500長期借款長期債券 普通股15%25%60%0.0650.090.110.009750.02250.0660.09825500600長期借款長期債券 普通股15%25%60%0.0650.090.130.009750.02250.0780.11025600800長期借款長期債券 普通股15%25%60%0.080.090.130.0120.02250.0780.11258001000長期借款長期債券 普通股15%25%60%0.080.100.130.0120.0250.0780.11510001600長期借款長期債券 普通股15

18、%25%60%0.080.100.150.0120.0250.090.1271600以上長期借款長期債券 普通股15%25%60%0.080.120.150.0120.030.090.132第六章 內(nèi)部長期投資管理一、單選題1、B 2、C 3、C 4、A 5、B 6、B 7、D 8、B 9、C 10、C 11、C 12、B 13、A 14、A 15、A 16、C 17、C 18、D 二、多選題1、AB 2、CD 3、BC 4、ABD 5、ABD 6、BD 7、ABC 8、AB 9、AB 10、AB 11、AC 12、AD三、判斷題1、× 2、× 3、× 4、

19、15; 5、× 6、 7、 8、× 9、 10、× 11、× 12、 13、 14、15、 16、× 17、× 18、× 19、 20、×四、計算題1、(1)填表如下：年數(shù)0123累計凈現(xiàn)金流量-500-300-200-100折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量-500178.57279.71971.178年數(shù)45合 計累計凈現(xiàn)金流量+100+200折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量127.10456.743+13.316(2)靜態(tài)投資回收期（PP）=3+1-100/200=3.5（年）(3)原始投資額=500萬元項目計算期=5年凈現(xiàn)值=+13.316

20、萬元(4)因為該項目的凈現(xiàn)值為+13.316萬元>0，所以該項目具有財務(wù)可行性。2、(1)原始投資額=500+500=1000（萬元）(2)終結(jié)點凈現(xiàn)金流量=200+100=300（萬元）(3)靜態(tài)投資回收期1000/200=5 5+2=7（年）(4)凈現(xiàn)值（NPV）=-500-500×0.90909+200×5.75902×0.82645+300×0.31863 =92.95（萬元）或=-500-500×0.90909+200×(6.49506-1.73554)+300×0.13863=+92.95（萬元）3、(1)

21、新設(shè)備的原始投資=90000（元） 舊設(shè)備的原始投資=20000（元） 新舊設(shè)備原始投資的差額=9000020000=70000（元）(2)新設(shè)備的年折舊=（90000-5000）÷4=21250（元） 舊設(shè)備的年折舊=（20000-24000）÷4=4400（元）新設(shè)備的年折舊差額=21250-4400=16850（元）(3)新設(shè)備的每年凈利=500000-(350000+21250) ×(1-33%)=86262.5(元) 舊設(shè)備的每年凈利=500000-（350000-25000+4400） ×(1-33%)=114302(元 ) 新舊設(shè)備每年凈利

22、的差額=86262.5-114302=-28039.5（元）(4)新舊設(shè)備殘值的差額=5000-2400=2600（元）(5)新設(shè)備的凈現(xiàn)金流量： NCF0=-90000(元) NCF13=86262.5+21250=107512.5（元） NCF4=86262.5+21250+5000=112512.5（元）舊設(shè)備凈現(xiàn)金流量：NCF0=-20000（元）NCF13=114302+47400=118702（元）NCF4=114302+4400+2400=121102（元）新舊設(shè)備凈現(xiàn)金流量的差額：NCF0=-90000+20000= 70000（元）NCF13=107512.5-118702=

23、 11189.5(元) NCF4=112512.5-121102=8589.5（元）(6)按差量分析法計算的凈現(xiàn)金流量：NCF0= 70000（元）NCF13= 28039.5-16850= 11189.5(元)NCF4=-28039.5+16850+2600= 8589.5（元）4、根據(jù)題意，列表如下：單位：萬元項 目原始投資累計原始投資凈現(xiàn)值累計凈現(xiàn)值丁1001004545乙20030070115甲30060090205丙10070028233(1)當投資總額不受限制或限制大于、等于700萬元時，上述所列投資組合方案最優(yōu)。(2)當限定投資總額為300萬元時，最優(yōu)組合方案為丁+乙，此時凈現(xiàn)值

24、為115萬元，大于乙+丙組合方案（凈現(xiàn)值98萬元）或甲方案（凈現(xiàn)值90萬元）。當限制投資總額為500萬元時，最優(yōu)組合方案為丁+甲+丙，此時凈現(xiàn)值為163萬元，大于乙+甲組合方案（凈現(xiàn)值為160萬元）。五、綜合題(1)計算該項目A方案的下列指標：項目計算期=2+10=12（年）固定資產(chǎn)原值=500+0=500（萬元）；固定資產(chǎn)年折舊=（50040）/10=46（萬元）無形資產(chǎn)投資額=650500100=50（萬元）；無形資產(chǎn)年攤銷額=50/10=5（萬元）經(jīng)營期每年總成本=129+46+5=180（萬元）；經(jīng)營期每年營業(yè)凈利潤=380-180=200（萬元）；經(jīng)營期每年凈利潤=200×

25、（1-33%）=134（萬元）(2)計算該項目A方案的下列指標 建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量：投產(chǎn)后110年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=134+46+5=185（萬元）；項目計算期期末回收額=40+100=140（萬元）；終結(jié)點凈現(xiàn)金流量=185+140=325（萬元）(3)因為A 方案的凈現(xiàn)值指標為+145萬元，大于零；所以，A方案具有財務(wù)可行性。(4)該項目B 方案的凈現(xiàn)值=700+161.04×5.21612=+140（萬元）因為B方案凈現(xiàn)值指標為+140萬元，大于零。所以，B方案具有財務(wù)可行性(5)A方案的年回收額=145/（P/A，14%，12）=145/5.66029=25.62（萬

26、元） B方案的年回收=140/（P/A，14%，10）=140/5.21612 =26.84（萬元）因為26.84萬元大于25.62萬元,所以B方案優(yōu)于A方案。第七章 對外投資管理一、單選題1、D 2、C 3、D 4、B 5、B 6、B 7、B 8、A 9、C 10、C 11、B 12、C 13、A 14、B 15、B 二、多選題1、 ABCD 2、ACD 3、BCD 4、AD 5、ABC 6、ABC 7、ABD 8、BCD三、判斷題1、× 2、 3、 4、× 5、× 6、 7、× 8、× 9、 10、×四、計算題1、(1)市場風險報

27、酬率=13%-7%=6% (2)必要收益率=7%+0.8×（13%-7%）=11.8%由于預(yù)計報酬率大于11.8%，可以進行投資。 (3)16%=7%+×（13%-7%）則=1.52、股票的價值=（元）3、P=（元）4、投資收益率=5、計算公式為：V=600萬=求得：i=23.70%6、(1) =1.8×50%+1.5×30%+0.7×20%= 1.49 (2)RF=1.49×（15%-12%）=4.47%五、綜合題(1)A、B公司的期望報酬率分別為：A公司：B公司：(2)A、B公司的標準離差分別為：A公司：B公司：(3)由上可知：A

28、公司標準離差小于B公司，而標準離差越小，說明風險越小，因而，應(yīng)選A公司。第八章 營運資金管理一、單選題1、A 2、D 3、B 4、B 5、C 6、B 7、A 8、D 9、A 10、D 11、A 12、C 13、C 14、B 15、A 16、C 17、B 18、D 19、B 20、C 二、多選題1、 ABD 2、ABD 3、AC 4、ABCD 5、ACD 6、AD 7、BD 8、AB 9、ABCD 10、ABC 11、ABC 12、ABD 13、ABC 14、ABCD 15、ABCD16、ABCD 17、ABCD 18、ABC 19、ABCD 20、ABCD 21、BCD 22、ABCD三、判斷

29、題1、× 2、× 3、× 4、× 5、× 6、× 7、 8、 9、× 10、×11、× 12、× 13、× 14、× 15、× 16、× 17、 18、× 19、20、× 21、 22、 23、× 24、 25、四、計算題 1、根據(jù)所給資料計算各方案的相關(guān)總成本TC（甲）=3000+15000×10%+8500 =13000（元）TC（乙）=3000+2500×10%+4000 =9500（元）TC（丙）=

30、3000+3500×10%+3500 =10000（元）TC（?。?3000+4500×10%+0=75000（元）2、(1)最佳現(xiàn)金持有量=（元）(2)最低現(xiàn)金管理總成本=（元） 轉(zhuǎn)換成本=250000÷50000×500=2500（元） 持有機會成本=50000÷2×10%=2500（元）(3)有價證券交易次數(shù)=250000÷50000=5（次） 有價證券交易間隔期=360÷5=72（天）3、(1)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期=60-35+95=120（天）(2)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=（次）(3

31、)最佳現(xiàn)金持有量=（萬元）4、分散收賬收益=（250-200）×12%=6（萬元）；分散收賬收益凈額=67= 1（萬元）因為分散收賬收益凈額為負，公司不宜采用銀行業(yè)務(wù)集中法。5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/40=90（次）應(yīng)收賬款平均余額=450/9=50（萬）；維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=50×70%=35（萬元）應(yīng)收賬款機會成本=35×12%=4.2（萬元）6、(1)乙材料的經(jīng)濟進貨批量=200（公斤）(2)經(jīng)濟進貨批量下的總成本=(3)經(jīng)濟進貨批量的平均占用資金（元）(4)年度最佳進貨批次=（次）7、經(jīng)濟進貨批量=（公斤）平均缺貨量=1000×（公斤）五、綜

32、合題1、項目A（n/60）B(2/10，1/20，n/60)年賒銷額33003300（300×110%）現(xiàn)金折扣44.55(60%×2%+15%×1%)×3300年賒銷凈額33003255.45(3300-3255.45)變動成本23102310(3300×70%)信用成本前收益990945.45(3255.45-2310)平均收賬期6024(60%×10+15%×20+25×0)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率615（360÷24）應(yīng)收賬款平均余額550220（3300÷15）賒銷業(yè)務(wù)占用資金385154（22

33、0×70%）應(yīng)收賬款機會成本46.2018.48（154×12%）壞賬損失9966（3300×2%）收賬費用70.2058.78信用成本215.40143.26（18.48+66+58.78）信用成本后收益774.60802.19通過上表計算可見，方案B的信用成本后收益（802.19萬元）大于方案A的信用成本后收益（774.60萬元），因此應(yīng)選擇方案B。2、收賬政策分析評價表 單位：萬元項 目AB賒銷額600600應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）360/60=6360/30=12應(yīng)收賬款平均余額600/6=100600/12=50應(yīng)收賬款占用資金100×60%=6

34、050×60%=30應(yīng)收賬款機會成本60×12%=7.2030×12%=3.60壞賬損失600×3%=18600×2%=12年收賬費用58收賬總成本7.20+18+5=30.203.60+12+8=23.60因為方案B收賬總成本比方案A的低，因此應(yīng)選擇方案B。3、（1）若第10天付款，則其放棄折扣的機會成本為：放棄折扣成本= 。若第20天付款，則其放棄折扣的機會成本為：放棄折扣成本=此時銀行短期貸款利率為15%，則對該公司最有利的付款日期是第10天付款，付490萬元，此時放棄折扣的機會成本最高。假設(shè)公司目前有一短期投資報酬率為40%的投資項目，

35、則應(yīng)在第30天付款，付全額。因為項目投資收益率高于放棄折扣的機會成本。4、（1）經(jīng)濟批量Q=最低總成本=（元）（2）保險存量=（24-20）×6=24（公斤） 再訂貨點=24×6=144（公斤）（3）若年需求上升為10800公斤，則經(jīng)濟批量Q=最低總成本=（元）若年需求上升為14200公斤，則經(jīng)濟批量Q=最低總成本=（元）因此，若年需求上升，經(jīng)濟批量和總成本都隨之提高。（4）若材料單價為4元，則經(jīng)濟批量Q=最低總成本=（元）若材料單價為16元，則經(jīng)濟批量Q=最低總成本=（元）因此，若材料單價上漲，經(jīng)濟批量下降，但經(jīng)濟批量下的總成本卻提高。5、（1）經(jīng)濟批量Q= （2）最大存

36、量為3000+1000=4000（袋） （3）平均存貨量為3000/2+1000=2500（袋） （4）N=90000/3000=30（次） t=360/30=12(天)第九章 利潤與股利分配管理一、單選題1、C 2、A 3、C 4、C 5、D 6、B 7、B 8、A 9、C二、多選題1、BD 2、AB 3、CD 4、ABC 5、ABC 6、BD 7、ABCD三、判斷題1、2、×3、×4、×5、6、7、×8、×9、10、11、12、×13、×14、×四、計算題1、第二年擬需自有資金數(shù)額為：1200×60%

37、=720（萬元）當年可發(fā)放的股利額為：1000720=280（萬元）每股股利為：280÷2000=0.14（萬元）(1)發(fā)放股票紅利后的普通股股數(shù)200×(110%)220萬股，發(fā)放股票紅利后的普通股本2×220440萬元，發(fā)放股票紅利后的資本公積160(352)×20820萬元（資本公積與市價無關(guān)）現(xiàn)金股利0.2×22044萬元利潤分配后的未分配利潤84035×204496萬元(2)股票分割后的普通股數(shù)200×2400萬股股票分割后的普通股本1×400400萬元股票分割后的資本公積160萬元股票分割后的未分配利潤

38、840萬元(3)分割前的市凈率35÷(1400÷200)5每股市價30元下的每股凈資產(chǎn)6元（凈資產(chǎn)、每股現(xiàn)金股利都與市價無關(guān)）每股市價30元下的全部凈資產(chǎn)6×2201320萬元每股市價30元時的每股現(xiàn)金股利(14001320)÷2200.36元2.發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤0.05×6000=300萬元投資項目所需的稅后利潤4000×45%1800萬元計劃年度的稅后利潤30018002100萬元稅前利潤2100÷(130%)3000萬元計劃年度借款利息(原長期借款新增借款)×利率(9000÷45%)

39、5;55%4000×55%×11%1452萬元息稅前利潤300014524452萬元第十章 企業(yè)財務(wù)管理專題一、單項選擇題1、C 2、A 3、B 4、B 5、D 6、B 7、C 8、A 9、C 10、A11、C 12、D 13、C 14、D 15、B 16、C 17、D 18、C 19、D 20、B 21、C 22、A 23、A 24、B二、多項選擇題1、CDE 2、ADE 3、ABCDE 4、CDE 5、BCD6、ABD 7、ABCDE 8、BCDE 9、ABE 10、ABCDE11、ABCDE 12、ABCDE 13、BE 14、AD 15、ABDE 16、ABC 17

40、、ABCE 18、ADE 19、ABD 20、ABCDE三、判題題1、 2、× 3、 4、 5、× 6、 7、× 8、× 9、 10、 11、 12、 13、 14、 15、× 16、 17、× 18、× 19、 20、× 21、× 22、× 23、 24、×四、計算題1、(1)計算兼并后可能增加的現(xiàn)金流量=6314.2（萬元）(2)計算兼并成本+2000+30=1512+870+401.88+89.72+465+13.95+200+30=5382.58（萬元）(3)計算兼并過程的凈收

41、益=6314.25382.58=931.62（萬元）所以，此兼并從財務(wù)上來說是可行的。企業(yè)財務(wù)管理模擬試卷（1）答案一、名詞解釋（每小題3分，共15分）1、指企業(yè)組織財務(wù)活動所發(fā)生的企業(yè)與各方面的經(jīng)濟利益關(guān)系。2、是企業(yè)為籌集和使用長期資金而付出的代價。3、指投資項目在項目計算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值合計數(shù)等于零時的貼現(xiàn)率。4、指投資者因承擔系統(tǒng)性風險而要求的、超過資金時間價值的那部分額外收益。5、企業(yè)給予客戶在規(guī)定時期內(nèi)提前付款能按一定比率享受折扣的優(yōu)惠政策。二、單項選擇題（共15分，每小題分）1. D 2. C 3. C 4. B 5. B 6. C 7. B 8. A 9. A 10. A

42、11. A 12.D 13. C 14. A 15. B 三、多項選擇題（共20分，每小題2分）1. ABCDE 2. ACD 3. ACD 4. CD 5. BCD 6. ABC 7. AD 8. AB 9. AE 10. ABE四、判斷題（本類題共10分，每小題分）1. 2. 3. × 4. 5. × 6. × 7. × 8. 9. × 10. 五、計算題（共40分，每小題10分）1.答題結(jié)果：（1） 當I=6%，100*10%*（1-40%）*（P/A,I，5）+100*（P/F,I，5）-99=0.972 當I=8%,%，100*10%

43、*（1-40%）*（P/A,I，5）+100*（P/F,I，5）-99=-6.232所以6%+2%*0.972/(0.972+6.232)=6.25% （2）10%´(1-40%)/(1-1%)100%=6.06% （3） 8.82% （教材88）2. 答題結(jié)果：（1）息稅前利潤10000(20-12)-40000=40000（元）（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)10000(20-12)/ 10000(20-12)-40000=2（3）財務(wù)杠桿系數(shù)40000/(40000-200000´5%)1.33（4）總杠桿系數(shù)2*1.332.66（5）因為DOL=2,所以EBIT=40000´(1+2´10%)=48000元。3. 答題結(jié)果： (1)長期債券成本Kb=10%*(1-30%)*100%=7% (2)優(yōu)先股成本Kp12%*100%=12% (3)普通股成本Ks=8%+1.4*(12%-8%)=13.6% (4)綜合資本成本=7%*1000/(1000+200+800)+12%*200/(1000+200+800)+13.6%*800/(1000+200+800)=10.14%4. 答題結(jié)果：（1）NCF0210（萬元） NCF1560+(210-10)/5=100（萬元） NCF560+(210-10)/5