投資項目分析講義 第四章 財務基礎數(shù)據(jù)評估ppt課件

1、第四章第四章 財務基礎數(shù)據(jù)評估財務基礎數(shù)據(jù)評估 第一節(jié)第一節(jié) 項目總投資估算項目總投資估算建設項目總投資是固定資產(chǎn)投資、建設項目總投資是固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)、流動資金之和。無形資產(chǎn)、流動資金之和。一、固定資產(chǎn)投資估算一、固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)投資是指項目按擬定建設固定資產(chǎn)投資是指項目按擬定建設規(guī)模、產(chǎn)品方案、建設內(nèi)容進行規(guī)模、產(chǎn)品方案、建設內(nèi)容進行建設所需的費用。它包括建筑工建設所需的費用。它包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費、程費、設備購置費、安裝工程費、工程建設其他費用和預備費用。工程建設其他費用和預備費用。1、編制概算法、編制概算法（1建筑工程費建筑工程費是由直接費、間接費、計劃

2、利潤和稅金是由直接費、間接費、計劃利潤和稅金組成。組成。直接費包括人工費、材料費、施工單位直接費包括人工費、材料費、施工單位機械使用費和其他直接費、現(xiàn)場經(jīng)費機械使用費和其他直接費、現(xiàn)場經(jīng)費等?？砂唇ㄖこ塘亢彤?shù)亟ㄖこ痰??？砂唇ㄖこ塘亢彤數(shù)亟ㄖこ谈潘憔C合指標計算。概算綜合指標計算。間接費包括施工管理費和其他間接費。間接費包括施工管理費和其他間接費。一般以直接費為基礎，按間接費率計一般以直接費為基礎，按間接費率計算。算。n計劃利潤是指應計入建筑工程造價的計劃利潤是指應計入建筑工程造價的利潤。建筑工程是以直接費和間接費利潤。建筑工程是以直接費和間接費之和為基數(shù)，按照一定的利潤率計提。之和為基

3、數(shù)，按照一定的利潤率計提。n稅金是指按國家稅法規(guī)定應計入建筑稅金是指按國家稅法規(guī)定應計入建筑安裝工程造價的稅金。包括營業(yè)稅、安裝工程造價的稅金。包括營業(yè)稅、城市維護建設稅和教育費附加，根據(jù)城市維護建設稅和教育費附加，根據(jù)有關的稅率和費用率計算得出。有關的稅率和費用率計算得出。（2設備、工器具購置費設備、工器具購置費設備購置費一般根據(jù)設備原價和運雜費設備購置費一般根據(jù)設備原價和運雜費進行計算。進行計算。工器具購置費是指項目為保證生產(chǎn)初期工器具購置費是指項目為保證生產(chǎn)初期正常生產(chǎn)所必須購置的每一套不夠固正常生產(chǎn)所必須購置的每一套不夠固定資產(chǎn)標準的設備、儀器、器具、生定資產(chǎn)標準的設備、儀器、器具、生

4、產(chǎn)家具等的費用。產(chǎn)家具等的費用。（3安裝工程費安裝工程費包括設備及室內(nèi)外管線安裝的費用，由包括設備及室內(nèi)外管線安裝的費用，由直接費、間接費、計劃利潤和稅金組直接費、間接費、計劃利潤和稅金組成。成。（4工程建設其他費用工程建設其他費用包括征用土地費土地補償費、安置補包括征用土地費土地補償費、安置補助費、耕地占用稅、青苗補償費、占助費、耕地占用稅、青苗補償費、占地管理費等），可行性研究費，勘察地管理費等），可行性研究費，勘察設計費，研究試驗費，建設單位管理設計費，研究試驗費，建設單位管理費，建設期投資借款利息等。費，建設期投資借款利息等。（5預備費預備費是指那些難以預料的工程費用。包括基是指那些難

5、以預料的工程費用。包括基本預備費按前四項之和的一定百分本預備費按前四項之和的一定百分比和漲價預備費。比和漲價預備費。2、單位生產(chǎn)能力投資估算法、單位生產(chǎn)能力投資估算法根據(jù)已建成的類似項目的單位產(chǎn)品所需根據(jù)已建成的類似項目的單位產(chǎn)品所需的固定資產(chǎn)投資額和本項目的擬建生的固定資產(chǎn)投資額和本項目的擬建生產(chǎn)規(guī)模相乘，估算本項目所需的固定產(chǎn)規(guī)模相乘，估算本項目所需的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。資產(chǎn)投資額的一種方法。 I=Q I1/Q1I-擬建項目的固定資產(chǎn)投資額擬建項目的固定資產(chǎn)投資額Q-擬建項目的設計生產(chǎn)能力擬建項目的設計生產(chǎn)能力I1-已建成類似項目的固定資產(chǎn)投資額已建成類似項目的固定資產(chǎn)投資額Q1 -

6、已建成類似項目的設計生產(chǎn)能力已建成類似項目的設計生產(chǎn)能力3、生產(chǎn)能力指數(shù)估算法、生產(chǎn)能力指數(shù)估算法0.6指數(shù)法）指數(shù)法）利用已建成項目的固定資產(chǎn)投資額，估利用已建成項目的固定資產(chǎn)投資額，估算同類不同生產(chǎn)能力項目的固定資產(chǎn)算同類不同生產(chǎn)能力項目的固定資產(chǎn)投資額的一種方法。投資額的一種方法。 I=I1 （Q /Q1n Cn-生產(chǎn)規(guī)模效益指數(shù)。當以增加相同生產(chǎn)規(guī)模效益指數(shù)。當以增加相同設備的裝置尺寸達到擴大生產(chǎn)能力時，設備的裝置尺寸達到擴大生產(chǎn)能力時， n可取可取0.6- 0.7；當以增加相同設備的；當以增加相同設備的裝置數(shù)量達到擴大生產(chǎn)能力時，裝置數(shù)量達到擴大生產(chǎn)能力時， n可可取取0.8- 1.

7、0C-價格指數(shù)價格指數(shù)二、流動資金投資的估算二、流動資金投資的估算n流動資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全流動資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金，它是流動資產(chǎn)與流動負部周轉(zhuǎn)資金，它是流動資產(chǎn)與流動負債的差額。債的差額。n1、擴大指標估算法、擴大指標估算法n參照類似項目流動資金占銷售收入、參照類似項目流動資金占銷售收入、經(jīng)營成本的比率或單位產(chǎn)量占流動資經(jīng)營成本的比率或單位產(chǎn)量占流動資金的比率來確定。金的比率來確定。2、分項詳細估算法、分項詳細估算法（1周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)最低周轉(zhuǎn)天數(shù)（2現(xiàn)金現(xiàn)金=（年工資、獎金、福利費總（年工資、獎金、福利費總額額+其他零星開支）其他零星開支）/

8、周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)（3應收賬款應收賬款=年銷售收入年銷售收入/周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)（4存貨存貨=原材料原材料+在產(chǎn)品在產(chǎn)品+產(chǎn)成品產(chǎn)成品+包包裝物裝物+低值易耗品低值易耗品（5應付賬款應付賬款=（年外購原材料、燃料、（年外購原材料、燃料、動力費動力費/360 ）賒購天數(shù)賒購天數(shù)3、定額日數(shù)法、定額日數(shù)法流動資金流動資金=以貨幣表現(xiàn)的每天平均周轉(zhuǎn)額以貨幣表現(xiàn)的每天平均周轉(zhuǎn)額定額日數(shù)定額日數(shù)（1儲備材料資金耗用額儲備材料資金耗用額=儲備材料單儲備材料單價價年耗用量年耗用量定額日數(shù)定額日數(shù)/360年耗用量年耗用量=消耗定額消耗定額設計年產(chǎn)量設計年產(chǎn)量定額日數(shù)定額日數(shù)=在途日數(shù)在途日數(shù)+驗收日數(shù)驗收日數(shù)+供

9、貨間供貨間隔天數(shù)隔天數(shù)系數(shù)系數(shù)系數(shù)系數(shù)=平均庫存材料儲備額平均庫存材料儲備額/最高儲備額最高儲備額（2生產(chǎn)資金定額的估算生產(chǎn)資金定額的估算生產(chǎn)資金定額生產(chǎn)資金定額=設計日產(chǎn)量設計日產(chǎn)量估算單位成估算單位成本本生產(chǎn)周期生產(chǎn)周期在產(chǎn)品成本系數(shù)在產(chǎn)品成本系數(shù)在產(chǎn)品成本系數(shù)在產(chǎn)品成本系數(shù)=在產(chǎn)品平均單位成本在產(chǎn)品平均單位成本/產(chǎn)品單位成本產(chǎn)品單位成本 100%（3產(chǎn)成品資金定額的估算產(chǎn)成品資金定額的估算產(chǎn)成品資金定額產(chǎn)成品資金定額=平均日產(chǎn)量平均日產(chǎn)量估算單位估算單位成本成本定額日數(shù)定額日數(shù)定額日數(shù)定額日數(shù)=發(fā)貨間隔日數(shù)發(fā)貨間隔日數(shù)+包裝和發(fā)運日包裝和發(fā)運日數(shù)數(shù)+結(jié)算日數(shù)結(jié)算日數(shù)第二節(jié)第二節(jié) 成本費用

10、估算成本費用估算n總成本費用總成本費用=生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本+銷售費用銷售費用+管理管理費用費用+財務費用財務費用n或或n總成本費用總成本費用=外購原材料、燃料及動力外購原材料、燃料及動力費費+工資及福利費工資及福利費+修理費修理費+折舊費折舊費+攤攤銷費銷費+利息支出利息支出+其他費用其他費用n經(jīng)營成本經(jīng)營成本=總成本費用總成本費用-折舊費折舊費-攤銷費攤銷費-利息支出利息支出一、外購原材料、燃料及動力費的估算一、外購原材料、燃料及動力費的估算外購原材料、燃料、動力費外購原材料、燃料、動力費=產(chǎn)品年產(chǎn)量產(chǎn)品年產(chǎn)量單位產(chǎn)品耗用原材料、燃料、動力單位產(chǎn)品耗用原材料、燃料、動力定額定額單價單價二、工資

11、及福利費估算二、工資及福利費估算年工資總額年工資總額=企業(yè)定員人數(shù)企業(yè)定員人數(shù)每人年平均每人年平均工資總額工資總額年福利費年福利費=年工資總額年工資總額計提比例計提比例三、折舊費、修理費估算三、折舊費、修理費估算按平均年限法，工作量法，雙倍余額遞按平均年限法，工作量法，雙倍余額遞減法，年數(shù)總和法等方法計提折舊費。減法，年數(shù)總和法等方法計提折舊費。修理費按固定資產(chǎn)原值的一定百分比計修理費按固定資產(chǎn)原值的一定百分比計提，計提比例可根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)或參考提，計提比例可根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)或參考同類企業(yè)的數(shù)據(jù)加以確定。同類企業(yè)的數(shù)據(jù)加以確定。四、攤銷費估算四、攤銷費估算企業(yè)會計制度企業(yè)會計制度規(guī)定，無形資產(chǎn)應自取

12、規(guī)定，無形資產(chǎn)應自取得當月起在預計使用年限內(nèi)分期平均得當月起在預計使用年限內(nèi)分期平均攤銷。如預計使用年限超過了相關合攤銷。如預計使用年限超過了相關合同規(guī)定的受益年限或法律規(guī)定的有效同規(guī)定的受益年限或法律規(guī)定的有效年限，該無形資產(chǎn)的攤銷年限按如下年限，該無形資產(chǎn)的攤銷年限按如下原則確定：（原則確定：（1合同規(guī)定受益年限但合同規(guī)定受益年限但法律沒有規(guī)定有效年限的，攤銷年限法律沒有規(guī)定有效年限的，攤銷年限不應超過合同規(guī)定的受益年限；不應超過合同規(guī)定的受益年限；（2合同沒有規(guī)定受益年限但法律規(guī)定合同沒有規(guī)定受益年限但法律規(guī)定有效年限的，攤銷年限不應超過法律有效年限的，攤銷年限不應超過法律規(guī)定的有效年限

13、；（規(guī)定的有效年限；（3合同規(guī)定了受合同規(guī)定了受益年限，法律也規(guī)定了的有效年限的，益年限，法律也規(guī)定了的有效年限的，攤銷年限不應超過受益年限和有效年攤銷年限不應超過受益年限和有效年限兩者之中較短者。如果合同沒有規(guī)限兩者之中較短者。如果合同沒有規(guī)定受益年限，法律也沒有規(guī)定有效年定受益年限，法律也沒有規(guī)定有效年限的，攤銷年限不應超過限的，攤銷年限不應超過10年。年。 五、財務費用五、財務費用財務費用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金財務費用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金而發(fā)生的費用。項目評估時，生產(chǎn)經(jīng)營期而發(fā)生的費用。項目評估時，生產(chǎn)經(jīng)營期財務費用的計算一般只考慮長期負債利息財務費用的計算一般只考慮長

14、期負債利息凈支出和短期負債利息凈支出。凈支出和短期負債利息凈支出。六、其他費用估算六、其他費用估算其他費用可參照同類企業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，采用其他費用可參照同類企業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，采用其他費用占總成本費用的百分比計算。其他費用占總成本費用的百分比計算。第三節(jié)第三節(jié) 營業(yè)收入、稅金和利潤估算營業(yè)收入、稅金和利潤估算一、營業(yè)收入估算一、營業(yè)收入估算包括主營業(yè)務收入、其他業(yè)務收入。包括主營業(yè)務收入、其他業(yè)務收入。產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品銷售收入=銷售量銷售量銷售單價銷售單價二、營業(yè)稅金及附加估算二、營業(yè)稅金及附加估算營業(yè)稅金及附加是指營業(yè)稅、消費稅、營業(yè)稅金及附加是指營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設稅、資源稅、土地增值城

15、市維護建設稅、資源稅、土地增值稅、教育費附加等。稅、教育費附加等。三、利潤估算三、利潤估算主營業(yè)務利潤主營業(yè)務利潤=主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入主營業(yè)務主營業(yè)務成本成本主營業(yè)務稅金及附加主營業(yè)務稅金及附加在交納增值稅的企業(yè)，主營業(yè)務收入是在交納增值稅的企業(yè)，主營業(yè)務收入是指不含稅收入；主營業(yè)務成本是指不指不含稅收入；主營業(yè)務成本是指不含稅成本。含稅成本。營業(yè)利潤營業(yè)利潤=主營業(yè)務利潤主營業(yè)務利潤+其它業(yè)務利其它業(yè)務利潤潤營業(yè)費用營業(yè)費用管理費用管理費用財務費用財務費用n其它業(yè)務利潤是指主營業(yè)務以外的利潤，其它業(yè)務利潤是指主營業(yè)務以外的利潤，如材料銷售，技術轉(zhuǎn)讓、代購代銷、包裝如材料銷售，技術轉(zhuǎn)讓、

16、代購代銷、包裝物出租等業(yè)務所取得的利潤。物出租等業(yè)務所取得的利潤。n營業(yè)費用是指企業(yè)銷售商品和商品流通企營業(yè)費用是指企業(yè)銷售商品和商品流通企業(yè)在購入商品等過程中發(fā)生的費用。業(yè)在購入商品等過程中發(fā)生的費用。n管理費用是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)管理費用是指企業(yè)為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的各種費用。經(jīng)營所發(fā)生的各種費用。n財務費用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資財務費用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金而發(fā)生的費用。金而發(fā)生的費用。n利潤總額利潤總額=營業(yè)利潤營業(yè)利潤+投資收益投資收益+營業(yè)外營業(yè)外收入收入營業(yè)外支出營業(yè)外支出n投資收益是指企業(yè)對外投資所取得的投資收益是指企業(yè)對外投資所取得的收益扣除其

17、發(fā)生的損失以后的凈收益。收益扣除其發(fā)生的損失以后的凈收益。n營業(yè)外收入和營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)營業(yè)外收入和營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營無直接關系的各項生的與其生產(chǎn)經(jīng)營無直接關系的各項收入和支出。收入和支出。n項目評估時，一般只計算營業(yè)利潤。項目評估時，一般只計算營業(yè)利潤。n稅后利潤稅后利潤=利潤總額利潤總額所得稅所得稅n所得稅所得稅=應納稅所得額應納稅所得額所得稅率所得稅率n 應納稅所得額是在利潤總額的基礎應納稅所得額是在利潤總額的基礎上經(jīng)過調(diào)整后得出的。上經(jīng)過調(diào)整后得出的。n 超標準支出超標準支出n 稅前利潤彌補虧損稅前利潤彌補虧損n 投資收益中已納稅部分或免稅部投資收益中已納稅部分或

18、免稅部分分 第四節(jié)第四節(jié) 投資項目的現(xiàn)金流量分析投資項目的現(xiàn)金流量分析n一、現(xiàn)金流量與會計利潤的區(qū)別一、現(xiàn)金流量與會計利潤的區(qū)別n現(xiàn)金流量體現(xiàn)時間價值，現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量體現(xiàn)時間價值，現(xiàn)金流量是客觀的，而利潤受很多主觀因素是客觀的，而利潤受很多主觀因素的影響。的影響。n支出通常分為資本性支出和收益性支出通常分為資本性支出和收益性支出。支出。二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容二、現(xiàn)金流量的內(nèi)容1、初始現(xiàn)金流量、初始現(xiàn)金流量包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、營運資本的包括固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、營運資本的投資和項目使用公司原有資產(chǎn)應計入投資和項目使用公司原有資產(chǎn)應計入的機會成本。的機會成本。初始現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量=資產(chǎn)的購入成

19、本資產(chǎn)的購入成本+運輸、運輸、裝置、調(diào)試等費用裝置、調(diào)試等費用+營運資本的增加營運資本的增加初始現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量=舊資產(chǎn)的變現(xiàn)價值舊資產(chǎn)的變現(xiàn)價值- （ + ）與舊資產(chǎn)出售相關的稅負與舊資產(chǎn)出售相關的稅負2、營業(yè)現(xiàn)金流量。這是指項目投入運、營業(yè)現(xiàn)金流量。這是指項目投入運營后，生產(chǎn)經(jīng)營中企業(yè)所增加的預營后，生產(chǎn)經(jīng)營中企業(yè)所增加的預期現(xiàn)金流量。期現(xiàn)金流量。所得稅前營業(yè)凈現(xiàn)金流量所得稅前營業(yè)凈現(xiàn)金流量=年營業(yè)收入年營業(yè)收入-年營業(yè)稅金及附加年營業(yè)稅金及附加-年經(jīng)營成本年經(jīng)營成本年經(jīng)營成本付現(xiàn)成本）年經(jīng)營成本付現(xiàn)成本）=年總成本費年總成本費用用-年折舊及攤銷費年折舊及攤銷費-年利息支出年利息支出或

20、或所得稅前營業(yè)凈現(xiàn)金流量所得稅前營業(yè)凈現(xiàn)金流量=年稅前利潤年稅前利潤+年折舊及攤銷費年折舊及攤銷費+年利息支出年利息支出所得稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流量所得稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流量=所得稅前營業(yè)凈現(xiàn)金流量所得稅前營業(yè)凈現(xiàn)金流量-年所得稅年所得稅或或所得稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流量所得稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流量=年稅后利潤年稅后利潤+年折舊及攤銷費年折舊及攤銷費+年利息年利息支出支出3、期末現(xiàn)金流量、期末現(xiàn)金流量項目壽命期最后一年的增量現(xiàn)金流量。項目壽命期最后一年的增量現(xiàn)金流量。（1出售或處理資產(chǎn)的預計余值。預出售或處理資產(chǎn)的預計余值。預計余值為出售或處理資產(chǎn)的收入減去計余值為出售或處理資產(chǎn)的收入減去預計清理費用后的剩余部分。預

21、計清理費用后的剩余部分。（2與資產(chǎn)出售或處理有關的稅收與資產(chǎn)出售或處理有關的稅收或稅收抵免）。預計余值與帳面價值或稅收抵免）。預計余值與帳面價值的差額，計入或沖減應納稅收入，應的差額，計入或沖減應納稅收入，應納稅額或沖減的應納稅額構(gòu)成期末現(xiàn)納稅額或沖減的應納稅額構(gòu)成期末現(xiàn)金流出或流入。金流出或流入。 （3營運資本投資的回收。營運資本投資的回收。三、估計現(xiàn)金流量應注意的問三、估計現(xiàn)金流量應注意的問題題 1、基本原則：只有增量現(xiàn)金流量才是、基本原則：只有增量現(xiàn)金流量才是項目的現(xiàn)金流量。項目的現(xiàn)金流量。 （1不要混淆平均與增量收益不要混淆平均與增量收益 （2要包括所有附帶效果要包括所有附帶效果 （3

22、不要忘記營運資本的要求不要忘記營運資本的要求 （4忘記沉沒成本忘記沉沒成本 （5要考慮機會成本要考慮機會成本 （6當心分攤的管理費用當心分攤的管理費用 2、正確處理通貨膨脹、正確處理通貨膨脹名義利率名義利率nominal interest rate，用，用r表示）表示）實際利率實際利率(real interest rate，用，用i表示表示)1+r=（1+ i ） (1+f)r = i + f +i fi=(1+r)/(1+f)-1=(r-f)/(1+f)r-f f年平均通貨膨脹率年平均通貨膨脹率 折現(xiàn)名義上的現(xiàn)金流量以名義上的折現(xiàn)率，折現(xiàn)名義上的現(xiàn)金流量以名義上的折現(xiàn)率，折現(xiàn)實際的現(xiàn)金流量以

23、實際的折現(xiàn)率。折現(xiàn)實際的現(xiàn)金流量以實際的折現(xiàn)率。 3、稅收的影響、稅收的影響（1折舊方法折舊方法平均年限法，工作量法，雙倍余額遞減法，平均年限法，工作量法，雙倍余額遞減法，年數(shù)總和法，余額遞減法。年數(shù)總和法，余額遞減法。改進的加速成本回收系統(tǒng)改進的加速成本回收系統(tǒng)MACRS），將），將機器、設備和不動產(chǎn)等分為八個折舊類機器、設備和不動產(chǎn)等分為八個折舊類別。所有機器和設備等資產(chǎn)都必須適用別。所有機器和設備等資產(chǎn)都必須適用“半年慣例半年慣例”（Half-year convention)。即某項資產(chǎn)在其被獲取的那一年計提半即某項資產(chǎn)在其被獲取的那一年計提半年的折舊，在成本回收的最后一年也計年的折舊，

24、在成本回收的最后一年也計提半年的折舊。提半年的折舊。n（MACRS折舊率折舊率n回收期回收期 三年期三年期 五年期五年期 七年期七年期 十年期十年期n 1 33.33% 20.00% 14.29% 10.00%n 2 44.45 32.00 24.49 18.00n 3 14.81 19.20 17.49 14.40n 4 7.41 11.52 12.49 11.52n 5 11.52 8.93 9.22n 6 5.76 8.93 7.37n 7 8.93 6.55n 8 4.45 6.55n 9 6.55n 10 6.55n 11 3.29（2折舊基數(shù)折舊基數(shù)與該資產(chǎn)有關的全部資本性支出。在改進的與該資產(chǎn)有關的全部資本性支出。在改進的加速成本回收系統(tǒng)加速成本回收系統(tǒng)MACRS中，資產(chǎn)中，資產(chǎn)的預期殘值沒有從折舊基數(shù)中減除。的預期殘值沒有從折舊基數(shù)中減除。（3已折舊資產(chǎn)的處理或出售已折舊資產(chǎn)的處理或出售大于帳面折余價值但小于該資產(chǎn)折舊基數(shù)的大于帳面折余價值但小于該資產(chǎn)折舊基數(shù)的部分視為部分視為“折舊的再回收折舊的再回收”（Recapture of depreciatio