博時穩(wěn)定價值債券投資基金

1、博時穩(wěn)定價值債券投資基金2009年第4季度報告博時穩(wěn)定價值債券投資基金2009年第4季度報告2009年12月31日基金管理人：博時基金管理有限公司基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司報告送出日期：2010年1月20日§1重要提示基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。 基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2010年1月19日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管

2、理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。本報告中財務(wù)資料未經(jīng)審計。本報告期自2009年10月1日起至12月31日止。§2基金產(chǎn)品概況基金簡稱 博時穩(wěn)定價值債券基金運作方式 契約型開放式基金合同生效日 2007年9月6日報告期末基金份額總額 795,686,418.47份投資目標(biāo) 本基金為主動式管理的債券型基金。本基金通過對宏觀經(jīng)濟分析和債券等固定收益市場分析，對基金投資組合做出相應(yīng)的調(diào)整，力爭為投資者獲取超越業(yè)績比較基準的投資回報。投資策略 本基金通過宏觀經(jīng)濟和債券市場自上而下和自下而上

3、的分析，把握市場利率水平的運行態(tài)勢，根據(jù)債券市場收益率曲線的整體運動方向制定具體的投資策略。業(yè)績比較基準 中信標(biāo)普全債指數(shù)今后如果市場出現(xiàn)更具代表性的業(yè)績比較基準，或者更科學(xué)的復(fù)合指數(shù)權(quán)重比例，在與基金托管人協(xié)商一致后，本基金管理人可調(diào)整或變更本基金的業(yè)績比較基準。風(fēng)險收益特征 本基金屬于證券市場中的低風(fēng)險品種，預(yù)期收益和風(fēng)險高于貨幣市場基金，低于股票型基金?；鸸芾砣?博時基金管理有限公司基金托管人 中國建設(shè)銀行股份有限公司下屬兩級基金的基金簡稱 博時穩(wěn)定價值債券A博時穩(wěn)定價值債券B下屬兩級基金的交易代碼 050106（前端）、051106（后端）050006報告期末下屬兩級基金的份額總額

4、231,489,313.58份564,197,104.89份§3主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)3.1主要財務(wù)指標(biāo)單位：人民幣元主要財務(wù)指標(biāo)報告期(2009年10月1日-2009年12月31日)博時穩(wěn)定價值債券A博時穩(wěn)定價值債券B1.本期已實現(xiàn)收益2,589,620.806,302,259.762.本期利潤3,005,516.756,653,998.643.加權(quán)平均基金份額本期利潤0.01200.00954.期末基金資產(chǎn)凈值256,881,202.31621,073,065.485.期末基金份額凈值1.1101.101本期已實現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收

5、益）扣除相關(guān)費用后的余額，本期利潤為本期已實現(xiàn)收益加上本期公允價值變動收益。所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。3.2基金凈值表現(xiàn)3.2.1本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較1、博時穩(wěn)定價值債券A：階段凈值增長率凈值增長率標(biāo)準差業(yè)績比較基準收益率業(yè)績比較基準收益率標(biāo)準差過去三個月1.19%0.09%0.36%0.04%0.83%0.05%2、博時穩(wěn)定價值債券B：階段凈值增長率凈值增長率標(biāo)準差業(yè)績比較基準收益率業(yè)績比較基準收益率標(biāo)準差過去三個月1.10%0.09%0.36%0.04%0.74%0.05%3.2.2自

6、基金轉(zhuǎn)型以來基金累計凈值增長率變動及其與同期業(yè)績比較基準收益率變動的比較1博時穩(wěn)定價值債券A2博時穩(wěn)定價值債券B本基金的基金合同于2007年9月6日生效。按照本基金的基金合同規(guī)定,自基金合同生效之日起3個月內(nèi)使基金的投資組合比例符合本基金合同第十二條“（四）投資范圍”、“（八）投資限制”的有關(guān)約定。本基金建倉期結(jié)束時各項資產(chǎn)配置比例符合合同約定。§4管理人報告4.1基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組）簡介姓名職務(wù)任本基金的基金經(jīng)理期限證券從業(yè)年限說明任職日期離任日期過鈞基金經(jīng)理2005-8-24-10碩士，基金從業(yè)資格，CFA,中國；19992000 美國GE資產(chǎn)管理公司；2001-2005

7、華夏基金公司；2005年加入博時，任博時穩(wěn)定價值債券基金、博時信用債券基金基金經(jīng)理。4.2報告期內(nèi)本基金運作遵規(guī)守信情況說明在本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵循了中華人民共和國證券投資基金法及其各項實施細則、博時穩(wěn)定價值債券投資基金基金合同和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并本著誠實信用、勤勉盡責(zé)、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產(chǎn)，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內(nèi)，基金投資管理符合有關(guān)法規(guī)和基金合同的規(guī)定，沒有損害基金持有人利益的行為。4.3公平交易專項說明4.3.1公平交易制度的執(zhí)行情況報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格執(zhí)行了證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見和公司制定的公平交易相關(guān)制

8、度。4.3.2本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較本基金與本基金管理人旗下的其他投資組合的投資風(fēng)格不同。4.3.3異常交易行為的專項說明報告期內(nèi)未發(fā)現(xiàn)本基金存在異常交易行為。4.4報告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明4.4.1報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析2009年4季度，隨著信貸市場增速的逐步回落，股市波動率增大，債市也在前段的殺跌后逐漸企穩(wěn)。新股收益率空間由于一級市場發(fā)行價格市盈率大幅走高而受到壓縮，也減輕了對債市的壓力。隨著股市泡沫的積累，債市疲弱了近1年，部分品種的收益率隨著價格下跌而投資價值重新顯現(xiàn)，相對股市，尤其是新股而言，逐漸具備了相對的投資價值。投資管理人在年初

9、預(yù)測實體經(jīng)濟將維持弱復(fù)蘇態(tài)勢，經(jīng)濟的不穩(wěn)定將導(dǎo)致通脹率在年內(nèi)將維持低位，法定利率在這種情況下年內(nèi)提升可能性不大，因而判斷這種經(jīng)濟形勢將不對債券市場造成太大壓力，短期利率可能提升而中長期利率上升幅度將不會很大。但債市在國家的行政刺激政策造成的通脹預(yù)期和復(fù)蘇預(yù)期下，利率出現(xiàn)了較大幅度上升，資本市場一路扶搖直上，其上漲幅度超出了我們的預(yù)料。在4季度，隨著新股發(fā)行的火熱和對2010年通脹率的謹慎預(yù)期，我們降低了組合的利率產(chǎn)品頭寸，加大對信用產(chǎn)品的配置力度，同時繼續(xù)謹慎參與申購新股，控制組合內(nèi)部股票比例，僅參與具有合理價值的新股，保留部分具有投資價值的超過3個月禁售期的股票。展望2010年，我們的基本判

10、斷是：首先，宏觀經(jīng)濟在09年大劑量的貨幣政策刺激下，通脹率將不可避免的上升。同時，由于整個社會負債率的上升以及實體經(jīng)濟依舊不穩(wěn)，法定利率的提升幅度將會有限，這更加劇了通脹的壓力，而這對固定收益證券是不利的；其次，利率產(chǎn)品，主要是國債和金融債，整體利率水平依舊處于歷史較低位置，不是很便宜，整體抗風(fēng)險能力依舊不強；再次，由于樓市和股市的火爆，國家可能將在2010年采取緊縮的行政手段調(diào)控市場，以及加大新股和再融資力度，都在一定程度上加大了資金面的緊張程度；最后，信用產(chǎn)品，尤其是交易所的品種，受新股發(fā)行打擊很大，其利率已經(jīng)到了當(dāng)初通脹率和法定利率最高時候所處的位置，其抗風(fēng)險能力很高，將是2010年較有

11、潛力的投資品種。2010年穩(wěn)定價值基金上半年將加大信用產(chǎn)品的配置，爭取獲得較高的票面收益以抵御利率風(fēng)險，規(guī)避利率產(chǎn)品，以保存本金為主；下半年如果利率產(chǎn)品利率回升，同時股市和樓市由于估值過高出現(xiàn)調(diào)整，經(jīng)濟有回落趨勢之時，進入利率產(chǎn)品市場，以獲取資本利得收入；只參與具有合理價值的新股，爭取全年達到理想的絕對回報。4.4.2報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)截至2009年12月31日，穩(wěn)定價值A(chǔ)基金份額凈值為1.11元，份額累計凈值為1.218元；穩(wěn)定價值B基金份額凈值為1.101元，份額累計凈值為1.209元。報告期內(nèi)，穩(wěn)定價值A(chǔ)基金份額凈值增長率為1.19，穩(wěn)定價值B基金份額凈值增長率為1.10%，業(yè)績比較

12、基準漲幅為0.36%。§5投資組合報告5.1報告期末基金資產(chǎn)組合情況序號項目金額（元）占基金總資產(chǎn)的比例（%）1權(quán)益投資35,677,446.753.95其中：股票35,677,446.753.952固定收益投資735,328,615.7881.48其中：債券735,328,615.7881.48 資產(chǎn)支持證券-3金融衍生品投資-4買入返售金融資產(chǎn)-其中：買斷式回購的買入返售金融資產(chǎn)-5銀行存款和結(jié)算備付金合計78,785,018.588.736其他資產(chǎn)52,650,430.375.837合計902,441,511.48100.005.2報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合代碼行業(yè)類別公

13、允價值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（%）A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)-B采掘業(yè)-C制造業(yè)5,926,717.030.68C0 食品、飲料-C1 紡織、服裝、皮毛19,830.000.00C2 木材、家具-C3 造紙、印刷966,732.480.11C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料-C5 電子-C6 金屬、非金屬13,275.000.00C7 機械、設(shè)備、儀表4,369,449.250.50C8 醫(yī)藥、生物制品557,430.300.06C99 其他制造業(yè)-D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)1,899,026.160.22E建筑業(yè)20,669,788.642.35F交通運輸、倉儲業(yè)-G信息技術(shù)業(yè)4,437,518.5

14、20.51H批發(fā)和零售貿(mào)易-I金融、保險業(yè)-J房地產(chǎn)業(yè)-K社會服務(wù)業(yè)2,744,396.400.31L傳播與文化產(chǎn)業(yè)-M綜合類-合計35,677,446.754.065.3報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細序號股票代碼股票名稱數(shù)量（股）公允價值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（%）1601668中國建筑4,364,23720,599,198.642.352601299中國北車563,2453,452,691.850.393300033同花順43,1773,059,522.220.354601888中國國旅131,0602,744,396.400.315601139深圳燃氣

15、113,1721,899,026.160.226002292奧飛動漫22,752966,732.480.117002284亞太股份20,414900,257.400.108002281光迅科技22,765756,025.650.099002296輝煌科技9,585621,970.650.0710002287奇正藏藥23,082557,430.300.065.4報告期末按債券品種分類的債券投資組合序號債券品種公允價值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（%）1國家債券-2央行票據(jù)98,265,000.0011.193金融債券-其中：政策性金融債-4企業(yè)債券546,576,615.7862.265企業(yè)短期融資

16、券90,487,000.0010.316可轉(zhuǎn)債-7其他-8合計735,328,615.7883.755.5報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細序號債券代碼債券名稱數(shù)量（張）公允價值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例（%）111200208中聯(lián)債1,050,000107,425,500.0012.24211105209哈城投565,00054,658,100.006.23311200608萬科G2487,23451,291,123.185.844098103309中節(jié)能CP01500,00050,195,000.005.725090103609央票36500,00049,145

17、,000.005.605.6報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前十名資產(chǎn)支持證券投資明細本基金本報告期末未持有資產(chǎn)支持證券。5.7報告期末按公允價值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名權(quán)證投資明細本基金本報告期末未持有權(quán)證。5.8投資組合報告附注5.8.1報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰。5.8.2基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。5.8.3其他資產(chǎn)構(gòu)成序號名稱金額（人民幣元）1存出保證金17.482應(yīng)收證券清算款-3應(yīng)收股利-4應(yīng)收利息12,618,793.695應(yīng)收申購款40

18、,031,619.206其他應(yīng)收款-7待攤費用-8其他-9合計52,650,430.375.8.4報告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細本基金本報告期末未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。5.8.5報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明序號股票代碼股票名稱流通受限部分的公允價值(元)占基金資產(chǎn)的凈值比例(%)流通受限情況說明1601299中國北車3,452,691.850.39新股申購2300033同花順3,059,522.220.35新股申購3601888中國國旅2,744,396.400.31新股申購4601139深圳燃氣1,899,026.160.22新股申購5.8.6投資組合報告附注的

19、其他文字描述部分由于四舍五入的原因，分項之和與合計項之間可能存在尾差。§6開放式基金份額變動單位：份項目博時穩(wěn)定價值債券A博時穩(wěn)定價值債券B報告期期初基金份額總額305,807,221.76918,474,932.37報告期期間基金總申購份額123,800,399.57189,711,820.87報告期期間基金總贖回份額198,118,307.75543,989,648.35報告期期間基金拆分變動份額（份額減少以“-”填列）-報告期期末基金份額總額231,489,313.58564,197,104.89§7影響投資者決策的其他重要信息博時基金管理有限公司是中國內(nèi)地首批成立的

20、五家基金管理公司之一。“為國民創(chuàng)造財富”是博時的使命。博時的投資理念是“做投資價值的發(fā)現(xiàn)者”。截至2009年12月31日，博時基金公司共管理十五只開放式基金和三只封閉式基金，并且受全國社會保障基金理事會委托管理部分社?；穑约岸鄠€企業(yè)年金賬戶，資產(chǎn)管理總規(guī)模逾2095億元，累計分紅超過人民幣436億元。博時基金公司是目前我國資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金公司之一，養(yǎng)老金資產(chǎn)管理規(guī)模在同業(yè)中名列前茅。1、業(yè)績表現(xiàn)1)封閉式基金方面，據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計，截止到2009年12月31日，博時裕隆封閉過去三年的凈值增長率為128.01%，在所有封閉式基金中排名第3，并獲得了銀河證券三年期五星基金的評級

21、。2)股票型基金方面，WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，以晨星的基金類型標(biāo)準進行劃分，成立于2006年12月31日之前的可比股票型基金共有133只，截止到2009年12月31日，博時主題行業(yè)今年以來的凈值增長率已經(jīng)超過70%，獲得了銀河證券三年期五星基金的評級。3)股債平衡型基金方面，據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計，截止到2009年12月31日，博時平衡配置基金過去一年的凈值增長率位居同類基金的第5，并獲得了銀河證券三年期五星基金的評級。2、客戶服務(wù)1)2009年4季度，博時公司新開通了交通銀行借記卡的網(wǎng)上直銷交易功能，持有交行借記卡的客戶可以通過博時公司網(wǎng)站辦理基金認購、申購、定期轉(zhuǎn)換、贖回、轉(zhuǎn)換、變更分紅方式等直銷交易，體驗費率優(yōu)惠、贖回款到賬速度快等多項直銷網(wǎng)站的交易優(yōu)勢。截至2009年4季度末，博時網(wǎng)上直銷已經(jīng)開通了11種網(wǎng)上交易渠道，更加方便了投資者體驗足不出戶的網(wǎng)上投資理財服務(wù)。2)為了回饋博時忠實的電子對賬單用戶，感