第二章(3)國際收支調(diào)節(jié)理論.

1、常躺英鬆曙駕黑滯淋劉漏。年代人基丁馬歇爾微觀經(jīng)濟學和局部均衡分析方法，重視貨 帀貶值取得成功的條件及對貿(mào)易收丈和貿(mào)易條件的影 響。彈性的基本概念馬歇爾一勒納條件 J效應2彈性分析的基本概念彈性：盂求就變動的白分比/價榕變動的白分比，彈性越尙衣明價格對數(shù)吊的影響幅度越人。進I商品的需求彈性q二進口閽品需求暈的變動率/進口商品價格變動率 出口商品的需求彈性I EX=H| 口商品盂求量的變動率/出口商品價格的變動率進口商品的供給彈性I Sn二進口商品供給量的變動率/進口商品價格的變動率出口商甜的供給彈性ISx二山口商品供給蚩的變動率/出口商品價矗的變動率木幣貶值會引起進出口商品價格的變化，進而 引起

2、進出丨I商品數(shù)量的變動，使得貿(mào)易收支發(fā) 牛變化。然而，貿(mào)易收支如何變動取決于馬歇爾一勒納 條件。4馬歇爾一勒納條件貨幣貶值改善國際收支的必要條件是 Em + Ex>l,即出口商品的需求彈性和進口商品 的需求彈性之和大于1,貿(mào)易收支才能改善。5然而，當匯率變化后，進出口的變化取決于供 給対價格的反應程度。貿(mào)易收支還可能會發(fā)生惡化。在貶值Z前簽訂協(xié)議的執(zhí)行-資源、決策、生產(chǎn)周期、認識等因素對貶值的進一步預期可能導致進口商加速汀貨當供給和需求作了相應調(diào)整后，貿(mào)易收支才會 改善。6J曲線效應滯后效應貿(mào)易條件：出口商品單位價格指數(shù)打進口商品價格指數(shù)乙用的比 例。表示價格變動對實際資源的影響。T=P

3、x/PmPx為出口商胡價格指數(shù)；Pm為進口商品單位價榕指數(shù)。貿(mào)易條件改善（T上升），農(nóng)示該國出口相同數(shù)量的商品可換回較 務數(shù)晴的進口商品；反之惡化。8木幣貶值，貿(mào)易條件是否改善収決于： S2E化 供給彈性乘積人于需求彈件乘積, 貿(mào)易條件'惡化。必卩s;s;供給彈性乘積大于需求彈性乘積, 貿(mào)易條件改善。 S2E化供給彈性乘積人于需求彈性乘積, 貿(mào)易條件'不變。1011Ji勺5利啖型:Pm2然而T= Px/ Pm,我們可以看到出口商骷的價格指數(shù)增長幅度小于進口商詁 價格指數(shù)的増長幅度，因此.T下降，貿(mào)易條件惡化。出口商品的供需變動本幣貶值時，同一個本幣價格所對 應的外幣價格下降，從

4、而，同一個 本幣價格下，對出口產(chǎn)品的需求上 升，需求曲線右移，出口商品的本 幣價格從Pxl上升到Px2°進口商品的供需變動本幣貶值時，同一個本幣價格所對 應的外幣價格下降，從而，同一個 本幣價格下，進口產(chǎn)品的供給下降 供給曲線左移.市場出清狀態(tài)下的 進口商品的本幣價格從P1上升到國際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（支出分析法）西德尼業(yè)力山大1952年提出，著重考察總收 入與總支出對國際收支的影響理論基礎：凱恩斯宏觀經(jīng)濟學基本理論國民收入恒等式Y(jié)=C （消費）+1 （投資）+G （政府支出）+EX （出口）- IM（進口）EXTM二Y-（C+IP）,記為：B二Y-AB為國際收支差額，A為總吸收（

5、即國內(nèi)支出） 國際收支：可以體現(xiàn)為總收入與總吸收之間的關系。15_A=A+aY麗自發(fā)性吸收，即無論國民收入多少都必定存在的國內(nèi) 吸收；a為邊際吸收傾向，即每增加1單位收入所帯來的國內(nèi)吸收 增加量。_B=（1-a）YA結(jié)論：國際收支的差額取決于總收入、邊際吸收傾向以及國 內(nèi)自發(fā)性吸收。調(diào)肖的于段：支出轉(zhuǎn)換型政策（a）:支出增減型政策（Y）15政策主張國際收支逆差表明一國的總支出超過了總收入?？梢?通過緊縮性的貨幣政策來減少對進口甜的需求，但同 時會丫致總收入的減少，呪合適用財政政策來抵消總 收入減少的效應。貶值耍起到改善國際收支的作川，必需仃閑聞的資源 存在。當存在閑置資源時，貶值可以導致閑置資

6、源流 入出口生產(chǎn)部門，擴大出口。16吸收論關于貨幣貶值的效應分析吸收分析理論認為貨幣貶值對于國際收支的影 響取決于三個因素：一、貶值對于總收入的影 響；二、貶值對于總支出的影響；三、總收入 變化對于總支出的影響。貨幣貶值通過收入效 應與支出效應來共同影響國際收支的平衡。貨幣分析法（H. Johnson等人）是70年代興起 的，建立在貨幣主義學說基礎上的國際收支失 衡的分析方法。三個基木假定基本理論對貨幣貶值的分析政策主張對貨幣論的評論三個基本假定 充分就業(yè)的情況下，實際貨幣需求是收入和 利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)從長期來看，貨幣需求是穩(wěn)定的，貨幣供給不 影響實物產(chǎn)量貿(mào)易商品的價格是由世界市場決定的，

7、從長期 來看，國的價格水平和利率水平接近世界市 場水平19基本理論 Ms=Md為名義貨幣供給量：Md為名義貨帀帝求量 Md =Pf (Y, i)-P為價格水平.Y為國民收入，i為利率，f(Y.i)為實際施幣需求城 Ms=in (D+R)D為國內(nèi)茲礎貨幣，R為外國貨幣供應基數(shù)(通過國際收支盈余獲得, 以儲備資產(chǎn)為代衣)，以國際儲備為代農(nóng)，m為乘數(shù)假設皿=1, R= Md -DR>0,說明名義貨幣盂求暈人于名義貨幣供給暈。20基本理論國際收支是一個貨幣現(xiàn)彖國際收支逆差，實際上就是國內(nèi)貨幣供應量超 過了國內(nèi)貨幣需求量國際收支調(diào)iY,實際上反映了實際貨幣余額對 名義貨幣供應量的調(diào)整過程21貨幣論

8、對貨幣貶值的分析 一價率-Md=Epf(Y, i), E為匯率,P為外國的價格水平當本國貨幣貶值，E上升，外國商品的國內(nèi)價格上 升，從而使得凈出口增加。貶值，導致價格上升，實際貨幣余額減少，從而対 經(jīng)濟具有緊縮作用。22政策主張所有國際收支不平衡,本質(zhì)上都是貨幣的原因，因此, 國際收支不平衡可以通過貨幣政策（上耍足貨帀供給 政策）解決國際收支順差時：運用膨脹巾的貨幣政策（使D增加）國際收支逆差時：運用緊縮羽的貨幣政策（使D減少）為平衡國際收支而采取的貨幣貶值、進口限額等，只 ¥它們的作用是提高貨幣需求,尤其是提高國內(nèi)價 格水平時，才能改善國際收支。同時需耍控制信貸規(guī) 模。對貨幣論的評

9、價貨幣論假左貨幣需求足收入與利率的穩(wěn)疋旳數(shù)，如果不穩(wěn)定則國際收支不能 從貨幣論中得出。此外貨幣論假定貨幣供應對實物邑產(chǎn)出號收入沒有彫響， 不切合實際。政策含義的評價-貨幣論認為國家收支逆并的星本対策足緊縮件的貨幣政策，然而緊縮意味祎消費、投資、收入下降，犧牲了國內(nèi)的經(jīng)濟增長.車些處獻于從幵放經(jīng)濟的角反把貨帀供丿衛(wèi)的來源劃分為r國內(nèi)部分 和國外部分。第四節(jié)四、國際收支調(diào)節(jié)中匯率水平的作用通過改變進出口閣品的相對價格木幣貶值改善貿(mào)易收支的條件：-進出口商品的需求彈性滿足馬歇爾勒納條件；-國內(nèi)總供給的數(shù)量和結(jié)構耍適應山口品和進口替代 甜生產(chǎn)的要求；-國內(nèi)存在閑登資源，即存在隨時用于進口品和替代 品生

10、產(chǎn)的資源。26匯率解決國際收支失衡的作用（貿(mào)易逆差）國際收支失衡 的原因匯率政策如何應對失衡其他政策的搭配臨時性失衡在浮動匯率制下，匯率按照供需 浮動即可固定匯率制下，為避免 匯率車新定位的成本， 可使用融資性政策調(diào)節(jié)結(jié)構性失衡短期內(nèi)可以通過本幣貶值來降低 出口商品價格.提高產(chǎn)品的國際 競爭力.分擔國內(nèi)調(diào)整的壓力產(chǎn)業(yè)政策貨幣性失衡本幣貶值，以抵消國內(nèi)價格上升 對出口價格的形響將本幣貶值和緊縮貨幣 供應結(jié)合周期性失衡本幣貶值以減少進口.消除國內(nèi) 需求過旺帶來的貿(mào)易逆差緊縮性的財政貨幣政策收入型失衡如果收入只是哲時性提高.則本 幣貶值以增加進口.減少出口防止經(jīng)濟過熱的穩(wěn)健政策增長預期性失 衡適度貶

11、值以消除逆差.貶值幅 度既不能使資本品進口價格出現(xiàn) 太大上升，又要促進消費品出口采取擴大國內(nèi)資本品生 產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)政策、控制過 渡投資以減少逆差匯率水平對資本和金融賬戶的調(diào)節(jié)實物資木品：木幣貶值，相同數(shù)量的外資能夠 換取更多數(shù)量的本國生產(chǎn)要素，外國投資會增 加從而導致長期資木流入：證券等金融產(chǎn)品：木幣貶值口寸，考慮到未來升 值的町能性會增加資木炒作空間，從而短期資 本流入。28匯率水平在國際收支調(diào)節(jié)機制中的作用如果匯率水平發(fā)牛變化，自動調(diào)節(jié)機制和政策 會失效貨幣價格機制中：國際收支逆差一貨幣外流堆加/貨幣存量減少一 國內(nèi)-般物價水平下降一 口相對曷貴，出口相 對便宜一易收支改善進口國際收支逆 _貨幣外流増加/貨幣存最減 一 國內(nèi)一般物價水平下降_訃國貨幣升值 相對不變一易收支無法改善#2931#三種理論的比較彈件論：建立在局部均衡分析Z上，僅僅研究貶 值帶來的凈出口的增加.吸收論：建立在凱恩斯宏觀經(jīng)濟學基礎上，考慮 的是收入變動帶來的國際收支變化，沒有指出 收入變動的原因和條件.貨幣論: