M公司年度財務(wù)報表分析要點

1、題目：M公司2008年財務(wù)分析報告學(xué) 院 ：會計學(xué)院班 級 ：2011級會計與審計3班學(xué) 號 ：201102060353學(xué)生姓名 ：唐媛媛指導(dǎo)教師 ：喻晶2 0 1 3 年 6 月M公司2008年財務(wù)分析報告企業(yè)簡介：M股份有限公司于2001年5月成立，屬于機械制造行業(yè)，是一家主要從事微型小型水汞和園林機械的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，生產(chǎn)銷售的主要產(chǎn)品為碎枝機等園林機械，研發(fā)成功的新產(chǎn)品。其所生產(chǎn)的產(chǎn)品以外銷為主，出口銷售的比例高達95%以上，其中自營出口的比例達70%左右。M公司總體分析：從M公司資產(chǎn)負(fù)債表所知，2008年流動資產(chǎn)由年初的240 678 401.26元增加到年末的

2、418 359 068.89元，增加了177 680 667.59元，通過此項的閱讀可以總體了解流動資產(chǎn)的規(guī)模及在總資產(chǎn)中的比率，這是企業(yè)的經(jīng)營成果帶來的資產(chǎn)增加。是好事。資產(chǎn)負(fù)債表顯示2008年非流動資產(chǎn)由年初的103 070 090.30元，增加到年末的225 221 389.54元，凈增加了122 151 299.24元，翻了一番還多。說明企業(yè)長期資金的占用規(guī)模顯著提高，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模急速擴大。資產(chǎn)負(fù)債表顯示2008年流動負(fù)債由年初的208 053 518.86元，變?yōu)槟昴┑?29 729 332.55元，凈增加了21 675 813.69元，說明隨著企業(yè)本年度產(chǎn)銷規(guī)模的擴大，流動負(fù)債呈

3、現(xiàn)較為正常的增長趨勢。資產(chǎn)負(fù)債表顯示2008年非流動負(fù)債在2008年由年初的16 833 110.00元，減少到年末的800 000.00元，凈減少16 033 110.00元。說明企業(yè)長期債務(wù)資金本年大幅度降低。負(fù)債在2008年由年初的224886628.86元，增加到年末的230529332.55元，凈增加5642703.69元，這一數(shù)字是流動負(fù)債凈增加與非流動負(fù)債的減少共同影響的結(jié)果，說明流動負(fù)債在本年度增加的幅度較大；所有者權(quán)益在2008年由年初的118861862.70元，增加到年末的413051125.84元，說明企業(yè)經(jīng)營情況良好，所有者權(quán)益大幅度提高，為利好消息；負(fù)債和所有者權(quán)益

4、2008年本項目由年初的343748491.56元，增加到年末的643580458.39元，屬于利好消息。一、 資產(chǎn)負(fù)債表分析1、 M公司流動資產(chǎn)的變化情況金額單位：元資產(chǎn)：2008年2007年變動額變動率2008年占比（%）2007年 占比（%）流動資產(chǎn)貨幣資金應(yīng)收票據(jù) 0應(yīng)收賬款預(yù)付款項其他應(yīng)收款存貨流動資合計100100分析：根據(jù)表中分析可以看出M股份有限公司2008年與2007年流動資產(chǎn)比較大大增加，凈增加了177 680 667.59元，增長了73.82%。對于流動資產(chǎn)的大幅度增長主要原因是由于貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨三項引起的。其中，2008年貨幣資金比2007年凈增加了100 5

5、69 519.24元。應(yīng)收賬款2008年比2007年凈增加了33 567 904.35元。存貨2008年比2007年凈增加48 128 824.28元，這三項增加了182 266 247.87元，增幅達92.35%。 2008年流動資產(chǎn)組成中，速動資產(chǎn)占68.12%，存貨占31.88%，這個比例是比較高的。從中可以看出：一方面有助于提高企業(yè)的資金流動性；另一方面表明企業(yè)將過多的的資金滯留于速動資產(chǎn)上，使企業(yè)資金使用率偏低。另外，該企業(yè)的存貨資產(chǎn)占流動資產(chǎn)的比重由2008年的35.41%下降到2007年的31.88%，說明企業(yè)進一步加強了對存貨資金的管理。2、M公司非流動資產(chǎn)的變化情況金額情況：

6、元非流動負(fù)資產(chǎn) 2008年 2007年 變動額變動率2008年占比 %2007年占比 %非流動資產(chǎn)長期股權(quán)投資19600000.001000000.OO18600000.001860固定資產(chǎn)1507808987160908在建工程524225192723無形資產(chǎn)46528812038408長期待攤費用127812780遞延所得稅資流動資產(chǎn)合計225221103070122151100100分析：2008年非流動資產(chǎn)占35%，2007年非流動資產(chǎn)占30%，可見該企業(yè)非流動資產(chǎn)所占比例較低，流動資產(chǎn)所占比了較高。說明M股份有限公司的資產(chǎn)保持了很高的流動性，同時也具有一定的

7、規(guī)模。而且非流動資產(chǎn)的規(guī)模呈上升趨勢，說明該公司正在擴大企業(yè)規(guī)模。 M公司2008年與2007年非流動資產(chǎn)比較大大增加，凈增加122 151 299.24元，增長了118.51%。增加的主要原因是長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)三項引起的。其中固定資產(chǎn)占66.95%，說明企業(yè)非流動資產(chǎn)主要投資于企業(yè)內(nèi)部，也表明企業(yè)發(fā)展的勢頭正旺，企業(yè)內(nèi)部需要大量長期資金的投入。無形資產(chǎn)比重也高達20.66%，表明企業(yè)比較重視培育無形資產(chǎn)，因為在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)控制的無形資產(chǎn)越多，其可持續(xù)發(fā)展能力就越強。另外企業(yè)的長期股權(quán)投資占非流動資產(chǎn) 的比重由2007年的0.97%增加到2008年的8.7%，說明企業(yè)對外

8、投資的實力不斷增強，企業(yè)對外擴張的勢頭正在形成。3、M公司流動負(fù)債的變化情況單位：元流動負(fù)債2008年2007年變動額變動率2008年占比 %2007年占比 %流動負(fù)債短期借款2116143196-22034應(yīng)付票據(jù)880075967828329應(yīng)付賬款1131907989433295預(yù)收賬款941752434173應(yīng)付職工薪酬50189986-4968應(yīng)交稅費-12181-7048-5133應(yīng)付利息4177-35115,。5其他應(yīng)付款50733000000.002073一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債14024-14024640.00-100流動負(fù)債合計22972920805321675100100分

9、析：從表中可以看出，流動負(fù)債中應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)所占比例較高，2008年分別占49.27%和38.31%，兩項合計占87.58%說明企業(yè)的流動負(fù)債主要是進貨業(yè)務(wù)中發(fā)生的無利息負(fù)擔(dān)的債務(wù)。而短期借款比例由2007年的20.76下降到2008年的9.21%，說明企業(yè)流動資金充足，財務(wù)風(fēng)險較低。4、M公司非流動負(fù)債的變化情況單位：元非流動負(fù)債年末年初年末占比年初占比非流動負(fù)債：長期借款長期應(yīng)付款非流動負(fù)債合計 100100分析：非流動負(fù)債在2008年由年初的16 833 110.00元，減少到年末的800 000.00元，凈減少16 033 110.00元，說明企業(yè)長期債務(wù)資金本年大幅度降低。200

10、8年公司只有長期應(yīng)付款一項非流動負(fù)債，且與2007年相同，無新增非流動負(fù)債，說明企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健，流動資金充足。5、企業(yè)償債能力分析（1）短期償債能力分析 2008年（%） 2007年（%） 流動比率 182 116 速動比率 124 貨幣資金率分析：M公司的2008年資產(chǎn)負(fù)債表中流動資產(chǎn)總額為418 359 068.85元，其中速動資產(chǎn)占68.12%，存貨占31.88%，說明該公司短期償債能力很強。流動負(fù)債總額為229 729 332.55元，而其中需要支付利息的短期借款為21 161 698.02，不足流動負(fù)債的10%，說明企業(yè)短期償債壓力較輕。對于流動比率是衡量公司短期償債能力的重要指標(biāo)，反

11、映公司流動負(fù)債到期時可變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。M公司的流動比率呈上升趨勢，2008年為182%，說明該公司償債能力強。對于速動比率，這一比率可用于衡量公司流動資產(chǎn)中可以償還流動負(fù)債的能力，它是對公司流動比率的重要補充說明。M公司速動比率為124%比2007年上升了49.29%，可以看出公司速動比率較高，且呈上升趨勢，說明該公司流動負(fù)債的償債能力較好。對于貨幣資金率，2008年的貨幣資金率與2007年相比，有較大提高，說明該公司短期償債能力較強。(2)長期償債能力分析分析 2008年 （%） 2007年（%） 資產(chǎn)負(fù)債率 經(jīng)資產(chǎn)負(fù)債率 189 長期負(fù)債率分析：通過表可知2008年的資產(chǎn)負(fù)債率

12、比2007年的降低了29.6%，該比率2007年偏高，說明公司經(jīng)營比較穩(wěn)定。而2008年較低，說明公司的長期償債能力很高，經(jīng)營比較穩(wěn)健。對于經(jīng)資產(chǎn)負(fù)債率，由表可知2007年偏高，說明公司經(jīng)營比較穩(wěn)定，但財務(wù)風(fēng)險比較高。2008年該指標(biāo)接近正常，說明公司長期償債能力較強，經(jīng)營比較穩(wěn)健。對于長期負(fù)債率，該指標(biāo)2007年偏低，說明公司經(jīng)營比較穩(wěn)健，長期償債能力很強。2008年該指標(biāo)仍然較低，但有所提高，公司的長期償債能力較強，經(jīng)營比較穩(wěn)健。6、資產(chǎn)營運能力分析 1).全部資產(chǎn)營運能力：全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算：全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總收入平均總資產(chǎn)*100% （總收入平均流動資產(chǎn)）*（平均流動資產(chǎn)平均總資產(chǎn)）*

13、100% 流轉(zhuǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)*流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重資產(chǎn)負(fù)債表顯示2008年末的總資產(chǎn)為643580458.39元，年初總資產(chǎn)為343748491.56元，則：平均總資產(chǎn)（643580458.39+343748491.56）2=493664474.98元，2008營業(yè)收入為783027675.40元，則：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=783027675.40493664474.98*100%=158.62%2).流動資產(chǎn)營運能力：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額流動資產(chǎn)平均余額 =計算期天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

14、分析表項目2008年項目2007年營業(yè)收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次其中：平均存貨存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)營業(yè)成本存貨構(gòu)成率3).固定資產(chǎn)營運能力：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入總額固定資產(chǎn)平均余額*100%）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=783027675.40120325765.44*100%=650.76%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=一定時期銷售收入總額固定資產(chǎn)平均余額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 2008年M股份有限公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3606.51=56天通過上述計算，說明該公司固定資產(chǎn)營運能力強，周轉(zhuǎn)期短速度快，固定資產(chǎn)創(chuàng)收能力強。二、M公司所有者權(quán)益變動

15、情況變動金額:元所有者權(quán)益2008年2007年變動額變動率2008年占比（%）2007年占比（%)實收資本75280000.0056280000.0019000000.00資本公積221195167221027 928.00131盈余公積20292920311089未分配利潤962835321043072所有者權(quán)益合計413051118861294189分析：M公司2008年所有者權(quán)益由年初的118 861 862.70元，增加到年末的413 051 125.84元，說明企業(yè)經(jīng)營情況良好，所有者權(quán)益大幅度提高，為利好消息。（1）M公司所有者權(quán)益變動結(jié)構(gòu)分析表 金額單位：元項目2008年2007

16、年所有者權(quán)益期初數(shù)所有者權(quán)益期末數(shù)118 861 862.70 本期所有者權(quán)益增加其中：實收資本增加資本公積增加盈余公積增加未分配利潤增加分析：從表中可以看出M公司2007年股東權(quán)益增加的39 219 427.08元中，盈余公積增加5 715 250.06元，資本公積增加57 277.62元，未分配利潤增加33 446 899.40元，全部是通過收益形成的。說明企業(yè)在當(dāng)期收益比較豐厚，通過收益增加股東權(quán)益就是增加股東財富;同時，由于盈余公積變動在一般情況下較具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性的，因此，這種權(quán)益變動結(jié)構(gòu)是最為理想的結(jié)構(gòu)。 M公司2008年股東權(quán)益增加的294 189 263.14元中，81.5

17、9%是吸收投資及其由吸收投資所帶來的資本溢價形成的。另外，18.41%則是當(dāng)年的凈收益。公司將當(dāng)年凈收益全部留存，表明公司下一步有增資擴張的打算，而且考慮到公司連續(xù)多年的贏利且近兩年贏利較多，對潛在投資者必有吸引力，因而對另一部分?jǐn)U張所需資本通過資本市場以發(fā)行股票的方式籌借，顯然這種股東權(quán)益變動結(jié)構(gòu)是符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的，是完全合理的。只是與2007年股東權(quán)益變動結(jié)構(gòu)相比，在穩(wěn)定性和持續(xù)性方面要差一些，但更靈活。（2） M公司資本保值增值率和每股凈資產(chǎn)增長率分析計算表 項目2008年2007年期初數(shù)期末數(shù)期初數(shù)期末數(shù)股東權(quán)益/元股本/元每股凈資產(chǎn)/元資本保值增值率/%股東財富增長率/%分析：從表

18、中可以看出，M公司2008年和2007年的資產(chǎn)保值增值率相差近200個百分點，結(jié)合前面股東權(quán)益變動分析知道這并不是由于公司經(jīng)營業(yè)績增長較快所致，主要由于股本擴張帶來巨額股本溢價而來。不僅如此，它還帶來了M公司2008年和2007年的股本財富增長率相差比較懸殊這一結(jié)果。三、利潤表分析M股份有限公司利潤表中：2008年營業(yè)收入總額為783027675.40元，比2007年的618087466.27元，凈增加164940209.13元，說明該公司2008年經(jīng)營情況平穩(wěn)上升；2008年營業(yè)利潤為57497390.54元，比2007年的50987312.40元，凈增加6510078.14元，說明企業(yè)經(jīng)營

19、順暢；2008年利潤總額為61250283.33元，比2007年的51172306.81元，凈增加10077976.52元，說明企業(yè)經(jīng)營形勢比較樂觀；2008年凈利潤為47857818.14元，與2007年比較有大幅度提高，說明企業(yè)經(jīng)營狀況健康；2008年每股收益為0.69元，比2007年增加0.03元，這是相當(dāng)不易的事情，作為企業(yè)的管理這應(yīng)該引以為榮。1、企業(yè)自身發(fā)展能力的分析 2008年（%） 銷售增長率 資產(chǎn)增長率 資本積累率 營業(yè)利潤增長率 凈利潤增長率分析：表中表明,銷售增長率，若該指標(biāo)越大，表明其增長速度越快。本公司的的銷售增長率為26.69%，可以看出銷售增長率還可以。資產(chǎn)增長率

20、是用來考核企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長幅度的財務(wù)指標(biāo)，資產(chǎn)增長率為正數(shù)，說明企業(yè)本年度資產(chǎn)規(guī)模增加。資產(chǎn)增長率為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)本年度資產(chǎn)規(guī)模減少。資產(chǎn)增長率為零說明企業(yè)規(guī)模沒有發(fā)生變化。本公司的資產(chǎn)增長率為87.22%說明公司本年度資產(chǎn)規(guī)模增加。本公司的資本積累率為247.51%說明本公司本年度所有者權(quán)益增加的越多，可以反映本公司資產(chǎn)增長狀況良好。本公司營業(yè)利潤增長率為12.77%表現(xiàn)還行。本公司凈利潤增長率為28.78%，表明公司收益增長比較快，公司的業(yè)績比較突出，市場競爭能力比較強。2.利潤表的結(jié)構(gòu)分析：M股份有限公司利潤垂直變動表趨勢分析表項目2008年占比2007年占比營業(yè)收入7830271006

21、18087100營業(yè)利潤5749750987利潤總額6125051172凈利潤4785737163分析：從表可以看出M股份有限公司2008年各項因素的構(gòu)成情況，其中營業(yè)成本占比為80.87%，比2007年的81.05%有所下降；營業(yè)稅金及附加、銷售費用、財務(wù)費用、資產(chǎn)減值損失都不同程度的提高了在營業(yè)收入中的比重，這些項目的提高會對企業(yè)營業(yè)利潤的提高產(chǎn)生抑制作用，若持續(xù)下去，則可能導(dǎo)致企業(yè)營業(yè)利潤持續(xù)走低，最終會影響企業(yè)的利潤總額，甚至出現(xiàn)虧損；管理費用占比與2007年相比下降了1.06%，下降的幅度較大，這對提高企業(yè)的營業(yè)利潤率是有利影響，企業(yè)應(yīng)積極探討繼續(xù)降低相關(guān)支出的策略，以期達到營業(yè)利潤

22、的持續(xù)增長；投資收益項目占比為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)的對外投資發(fā)生了損失，應(yīng)分析投資失利的原因，將有限的資金投入到比較有發(fā)展空間和實力的企業(yè)，以增強自身的實力；營業(yè)利潤的占比為7.34%，比2007年的8.25%下降了近1%，呈現(xiàn)下降的趨勢，這對企業(yè)的成長不利；利潤總額的占比為7.82%，比2007年的8.28%依然呈現(xiàn)下降的趨勢，這主要是由于營業(yè)利潤的下降所致；凈利潤的占比為6.11%與2007年度占比6.01%相比反而提高了，這主要是由于所得稅稅率下降的原因所致，這從企業(yè)的長遠發(fā)展來看并不樂觀，因為企業(yè)的所得稅作為企業(yè)取得應(yīng)納稅所得稅額的一種必要支出，是企業(yè)應(yīng)納稅所得增減變動的直接反映?？傊撈?/p>

23、業(yè)的凈利潤占比最終是上升了，盡管其中存在不足，但作為企業(yè)的經(jīng)營管理者和投資者來說，必須正視企業(yè)面臨的問題，從中找到解決問題的措施。3、資產(chǎn)營運能力分析 2008年（次） 2008 年（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)存貨周轉(zhuǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析：公司資產(chǎn)營運能力分析就是要通過對反映公司資產(chǎn)營運效率與效益的指標(biāo)進行計算和分析，評價公司的資產(chǎn)營運能力，為提高經(jīng)濟效益指明方向。由圖可知應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為7.42次，周轉(zhuǎn)天數(shù)為48.52天，可以看出還行.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5.79，周轉(zhuǎn)天數(shù)為63天，經(jīng)兩個月周轉(zhuǎn)一次。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為2.38次，周轉(zhuǎn)天數(shù)為151天。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為6.51i，周轉(zhuǎn)天數(shù)

24、為55天.說明該公司固定資產(chǎn)營運能力強，周轉(zhuǎn)期短，周轉(zhuǎn)速度快，固定資產(chǎn)的創(chuàng)收能力強?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.59次，周轉(zhuǎn)天數(shù)為227天。四、現(xiàn)金流量表分析1、M公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 金額單位：元 項目 2008年 2007年2008年占比2007年占比銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金793626635778收到的稅費返還6253123736收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金5343225045 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計909590684559收回投資收到的現(xiàn)金278023083取得投資收益收到的現(xiàn)金180000.00180000.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額783996 投資活動現(xiàn)金

25、流入小計2876542600,42吸收投資收到的現(xiàn)金246104500.000取得借款收到的現(xiàn)金182088330501100 籌資活動現(xiàn)金流入小計428192330501現(xiàn)金流入總量13665481019321100100分析：M公司2008年、2007年的現(xiàn)金流入總量分別為元和元，其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量均為67%左右，投資活動現(xiàn)金流入量均未超過3%，籌資活動現(xiàn)金流入量分別是31%和32%，說明公司現(xiàn)金流量的2/3來自于經(jīng)營活動，近1/3來自于融資活動，投資帶來的現(xiàn)金流入極少，進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量主要是以銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為主這一項分別占對應(yīng)整個現(xiàn)金流入總量的

26、87%和92%。這說明該公司的主業(yè)突出的特征還是比較明顯，另外，公司的融資活動近兩年還比較活躍，而且2008年融資額比上一年增加近30%，說明公司還處于擴張發(fā)展時期，表中還說明2008年公司融資結(jié)構(gòu)比上一年有改進，即從單純負(fù)債融資到股權(quán)融資與負(fù)債融資并舉，有力降低了發(fā)展過程中的債務(wù)風(fēng)險，優(yōu)化了融資結(jié)構(gòu)。2、M公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 項目2008年 2007年2008占比2007占比購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取的子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈

27、額00 投資活動現(xiàn)金流出小計償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金00 籌資活動現(xiàn)金流出小計現(xiàn)金流出總量100100分析：M公司2008年、2007年的現(xiàn)金流出總量分別是1261315056.86元和1018302854.60元。其中，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出總量2008年約達71%，2007年約達63%，2008年經(jīng)營活動現(xiàn)金流出總量增加的主要原因是公司“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”、“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”、“支付的各種稅費”、“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”四個項目共同所致。其中“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”近兩年占經(jīng)營現(xiàn)金流出的80%

28、，為主要支出項目，而起該項目支出2008年比上年有大幅度上升。結(jié)合前面資產(chǎn)負(fù)債表中的分析可以看到：公司2008年的存貨比上年有大幅上升，說明公司在存貨支出上本年有大幅增加。投資活動現(xiàn)金流出量的比重相對穩(wěn)定，2008年約為10%，上年同期約為7%，但是在支出結(jié)構(gòu)上有很大的變化，2007年幾乎全部用于構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)上，而2008年占投資現(xiàn)金流出的26.02%用于對外投資上。而籌資活動現(xiàn)金流出量，這兩年有較大的變化，2007年正值公司的還款高峰期，當(dāng)年投資活動的現(xiàn)金流出約占現(xiàn)金流出總量的31%，籌資活動現(xiàn)金流出中“償還債務(wù)支付的現(xiàn)金”占比與大99%，2008年籌資活動的現(xiàn)金流出

29、占現(xiàn)金流出總量這一比重降至19%，籌資活動的現(xiàn)金流出中“償還債務(wù)支付的現(xiàn)金”占比約達97%，說明2008年依然處于公司的還款高峰?？偟膩碚f結(jié)合前面現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)的分析，說明公司的現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)合理，資金來源穩(wěn)定，財務(wù)狀況安全。3、企業(yè)現(xiàn)金流量質(zhì)量分析 分析：對于現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈金額為13490843.67說明公司具有創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，表明公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況較好。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-94612288.65，可以看出公司的現(xiàn)金流量處于入“不敷出”的狀態(tài)?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為186355286.8，通常表明公司通過銀行及資本市場的籌資能力較強。4、現(xiàn)金流動性分析分析：本

30、期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)，2008年現(xiàn)金到期債務(wù)比為15.19%,說明該公司償還到期債務(wù)的能力是較好的。2008年現(xiàn)金流動負(fù)債比時候5.87%，可以看出M公司償還流動債務(wù)的能力是較好的。2008年的現(xiàn)金債務(wù)總額比為5085%，也可以看出是比較好的，這個比率越高，說明公司承擔(dān)債務(wù)的能力越強。五、杜邦財務(wù)分析體系（1）M股份有限公司簡略利潤表序號項目2007年上半年2008年上半年01銷售收入42 33559 17602成本總額38 38855 06703其中：營業(yè)成本34 31249 77204 銷售費用2 2223 19105 管理費用1 4552 05106 財務(wù)費用3995307投資收益184508銷售利潤3 5244 15409其他利潤-6119210稅前利潤3 4634 34611應(yīng)交稅費1 1881 16412凈利潤2