中興公司財(cái)務(wù)分析070340105

1、中興公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告第一部分會(huì)計(jì)分析3資產(chǎn)負(fù)債表分析3資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析3資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析5資產(chǎn)負(fù)債表主要項(xiàng)目分析8所有者權(quán)益變動(dòng)表分析10所有者權(quán)益水平分析10所有者權(quán)益垂直分析11利潤表分析12利潤表水平分析12利潤表垂直分析13利潤表分部分析14利潤表分項(xiàng)分析14現(xiàn)金流量表分析15現(xiàn)金流量表水平分析15現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析17第二部分財(cái)務(wù)效率分析18企業(yè)盈利能力分析18資本經(jīng)營盈利能力分析18資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析19商品經(jīng)營盈利能力分析19企業(yè)營運(yùn)能力分析20總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析20流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析21固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析21企業(yè)償債能力分析22企業(yè)的短期償債能力分析22企業(yè)的長期

2、償債能力分析22企業(yè)發(fā)展能力分析23企業(yè)的單項(xiàng)能力分析23企業(yè)的綜合能力分析24第三部分綜合分析26杜邦分析26趨勢分析26利潤表趨勢分析26資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析27現(xiàn)金流量趨勢分析29第一部分會(huì)計(jì)分析資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析的目的之一就是從總體上概括了解資產(chǎn)、權(quán)益的變動(dòng)情況，揭示出資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益變動(dòng)的差異，分析其差異產(chǎn)生的原因。近年來國內(nèi)通信行業(yè)繼續(xù)保持較快的增長速度，中興通訊公司緊抓市場脈搏，充分發(fā)揮產(chǎn)品多元化的優(yōu)勢，依靠以市場為導(dǎo)向的差異化策略，穩(wěn)固國內(nèi)市場，大力開拓國際市場，總資產(chǎn)穩(wěn)步增長。根據(jù)中興公司提供的2009年的年報(bào)，編制中興公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分

3、析表如表1-1。表1-1 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表 單位：人民幣千元項(xiàng)目2009年2008年變動(dòng)情況對總資產(chǎn)的影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)（%）流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金14,496,80811,480,4063,016,40226.27%5.93%應(yīng)收票據(jù)779,1121,578,473-799,361-50.64%-1.57%應(yīng)收賬款15,319,2159,972,4955,346,72053.61%10.51%應(yīng)收賬款保理2,870,2211,658,9411,211,28073.02%2.38%其他應(yīng)收款1,059,829757,847301,98239.85%0.59%預(yù)付款項(xiàng)355,422355,887

4、-465-0.13%0.00%存貨9,324,8008,978,036346,7643.86%0.68%應(yīng)收工程合約款11,388,4967,894,0103,494,48644.27%6.87%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)55,593,90342,676,09512,917,80830.27%25.40%非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)253,760251,1482,6121.04%0.01%長期應(yīng)收款383,749612,008-228,259-37.30%-0.45%長期應(yīng)收款保理2,968,629753,5682,215,061293.94%4.35%長期股權(quán)投資440,282168,433271,8491

5、61.40%0.53%固定資產(chǎn)4,714,5334,103,076611,45714.90%1.20%在建工程1,332,735817,086515,64963.11%1.01%無形資產(chǎn)613,773589,08424,6894.19%0.05%開發(fā)支出778,375476,020302,35563.52%0.59%遞延所得稅資產(chǎn)643,918400,265243,65360.87%0.48%長期遞延資產(chǎn)10,30619,138-8,832-46.15%-0.02%其他非流動(dòng)資產(chǎn)608,359-608,3591.20%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)12,748,4198,189,8264,558,59355.

6、66%8.96%資產(chǎn)總計(jì)68,342,32250,865,92117,476,40134.36%34.36%流動(dòng)負(fù)債短期借款4,906,5033,882,4791,024,02426.38%2.01%應(yīng)收賬款保理之銀行撥款2,870,2211,658,9411,211,28073.02%2.38%交易性金融負(fù)債-12,560-12,560-0.02%應(yīng)付票據(jù)8,484,8616,318,0592,166,80234.30%4.26%應(yīng)付賬款13,046,8049,495,9463,550,85837.39%6.98%應(yīng)付工程合約款2,519,7062,965,582-445,876-15.04

7、%-0.88%預(yù)收款項(xiàng)2,337,6281,392,862944,76667.83%1.86%應(yīng)付職工薪酬2,398,7201,443,017955,70366.23%1.88%應(yīng)交稅費(fèi)77,715-765,040842,755-110.16%1.66%應(yīng)付股利16,96622,750-5,784-25.42%-0.01%其他應(yīng)付款2,213,4771,553,011660,46642.53%1.30%遞延收益92,83064,28128,54944.41%0.06%預(yù)計(jì)負(fù)債189,664170,38219,28211.32%0.04%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1,939,9651,782,006

8、157,9598.86%0.31%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)41,095,06029,996,83611,098,22437.00%21.82%非流動(dòng)負(fù)債長期借款2,396,3931,292,5471,103,84685.40%2.17%長期應(yīng)收賬款保理之銀行撥款2,968,629753,5682,215,061293.94%4.35%應(yīng)付債券3,632,6813,514,652118,0293.36%0.23%專項(xiàng)應(yīng)付款-80,000-80,000-0.16%遞延所得稅負(fù)債3,9245,019-1,095-21.82%0.00%其他非流動(dòng)負(fù)債296,76939,752257,017646.55%0.51%

9、非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)9,298,3965,685,5383,612,85863.54%7.10%負(fù)債合計(jì)50,393,45635,682,37414,711,08241.23%28.92%股東權(quán)益股本1,831,3361,343,330488,00636.33%0.96%資本公積6,749,8996,298,172451,7277.17%0.89%尚未解鎖的限制性股票-447,235-447,235-0.88%盈余公積1,505,2031,431,82073,3835.13%0.14%未分配利潤6,853,6825,021,3691,832,31336.49%3.60%擬派期末股利552,42540

10、2,999149,42637.08%0.29%外幣報(bào)表折算差額-220,043-248,14628,103-11.33%0.06%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)16,825,26714,249,5442,575,72318.08%5.06%少數(shù)股東權(quán)益1,123,599934,003189,59620.30%0.37%股東權(quán)益合計(jì)17,948,86615,183,5472,765,31918.21%5.44%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)68,342,32250,865,92117,476,40134.36%34.36%第一、公司09年總資產(chǎn)變動(dòng)情況為增長了34.36%，比08年的增長率29.66%相比，增長率

11、有所提高，說明企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，且擴(kuò)大速度高于去年。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)：（1）流動(dòng)資產(chǎn)本期增加12,917,808千元，增長幅度為30.27%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了25.40%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期4,558,593千元，增加的幅度為55.66%，使總資產(chǎn)增加了8.96%，兩者的合計(jì)使總資產(chǎn)增加了17,476,401千元，增長幅度為34.36%。說明公司資產(chǎn)的增加主要是由于流動(dòng)資產(chǎn)的大幅增加。（2）本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長上。如果僅從這一變化看，該公司的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。盡管流動(dòng)資產(chǎn)的各個(gè)項(xiàng)目都有不同程度的增減變動(dòng)，但其增長主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是貨幣資金增幅較大，本期增加了3,016

12、,402千元，增長幅度為26.27%，略低于流動(dòng)資產(chǎn)的增長幅度，對總資產(chǎn)的影響為5.93%，主要原因是營業(yè)收入的增加，同時(shí)長期借款和長期應(yīng)收款保理等增加，導(dǎo)致現(xiàn)金流入，或者現(xiàn)金流出減少。二是應(yīng)收賬款的大幅增加，本期增加了5,346,720千元，增長幅度為53.61%，對總資產(chǎn)的影響為10.51%，比重很大，應(yīng)收賬款的大幅增加，企業(yè)應(yīng)注意自己的信用政策，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。三是應(yīng)收工程合約款的增長，本期共增加了3,494,486千元，增長幅度為44.27%，對總資產(chǎn)的影響為6.87%。根據(jù)公司的收入確認(rèn)原則可以知道各項(xiàng)合同累計(jì)已發(fā)生成本及累計(jì)已確認(rèn)毛利或虧損但未開發(fā)票部分應(yīng)記入“應(yīng)收工程合約款”項(xiàng)，故

13、該項(xiàng)目應(yīng)屬于產(chǎn)成品，該項(xiàng)目的增長有助于營業(yè)收入的增長。（3）非流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要是長期應(yīng)收款保理增加，該項(xiàng)目本期增加了2,215,061千元增長幅度為293.94%，對總資產(chǎn)的影響為4.35%，長期應(yīng)收款保理增加實(shí)質(zhì)是長期應(yīng)收款的增加，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對應(yīng)收款項(xiàng)的監(jiān)控，防范相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。該公司權(quán)益總額較上年同期增加17,476,401千元，增長幅度為34.36%，說明中興公司的權(quán)益總額有較大幅度的增長，進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)：（1）負(fù)債本期增加了14,711,082千元，增長幅度為41.23%，使權(quán)益總額增長了28.92%，股東權(quán)益本期增加了2,765,319千元，增長幅度為18.21%，使權(quán)益總額增長了5.

14、44%。兩者結(jié)合使總權(quán)益增加了17,476,401千元，增長幅度為34.36%?？梢钥闯鰴?quán)益的增加主要是公司負(fù)債的增加，股東權(quán)益增幅并不大，中興公司要結(jié)合自己的負(fù)債水平，考慮負(fù)債的大幅增加是否合理，考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）股東權(quán)益本期增加了2,765,319千元，增長幅度為18.21%，對權(quán)益總額的影響為5.44%。股東權(quán)益的增加主要是由于本期的盈利，未分配利潤本期增加了1,832,313，增長幅度為36.49%，對權(quán)益總額的影響達(dá)到3.60%。對于資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析，將分為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)三個(gè)方面進(jìn)行具體分析。具體分析見表1-2表1-2 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 單位：人民幣千元項(xiàng)目20

15、09年2008年2009年（%）2008年（%）變動(dòng)情況（%）流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金14,496,80811,480,40621.21%22.57%-1.36%應(yīng)收票據(jù)779,1121,578,4731.14%3.10%-1.96%應(yīng)收賬款15,319,2159,972,49522.42%19.61%2.81%應(yīng)收賬款保理2,870,2211,658,9414.20%3.26%0.94%其他應(yīng)收款1,059,829757,8471.55%1.49%0.06%預(yù)付款項(xiàng)355,422355,8870.52%0.70%-0.18%存貨9,324,8008,978,03613.64%17.65%-4.01%

16、應(yīng)收工程合約款11,388,4967,894,01016.66%15.52%1.14%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)55,593,90342,676,09581.35%83.90%-2.55%非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)253,760251,1480.37%0.49%-0.12%長期應(yīng)收款383,749612,0080.56%1.20%-0.64%長期應(yīng)收款保理2,968,629753,5684.34%1.48%2.86%長期股權(quán)投資440,282168,4330.64%0.33%0.31%固定資產(chǎn)4,714,5334,103,0766.90%8.07%-1.17%在建工程1,332,735817,0861.95

17、%1.61%0.34%無形資產(chǎn)613,773589,0840.90%1.16%-0.26%開發(fā)支出778,375476,0201.14%0.94%0.20%遞延所得稅資產(chǎn)643,918400,2650.94%0.79%0.16%長期遞延資產(chǎn)10,30619,1380.02%0.04%-0.02%其他非流動(dòng)資產(chǎn)608,359-0.89%0.89%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)12,748,4198,189,82618.65%16.10%2.55%資產(chǎn)總計(jì)68,342,32250,865,921100.00%100.00%0從表1-2可以看出，雖然中興公司的流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)都有所增長，但是非流動(dòng)資產(chǎn)的增長速度

18、高于非流動(dòng)資產(chǎn)的增長速度，非流動(dòng)資產(chǎn)的比重還是增加了2.55%，表明公司流動(dòng)性有所下降，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)有所提高。固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重下降了1.17%，而企業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)卻增加，主要是由于長期應(yīng)收款保理占總資產(chǎn)的比重上升了2.86%。從公司年報(bào)可以知道，中興公司與一非洲電訊運(yùn)營商簽訂了總金額為15億美金的通信網(wǎng)絡(luò)建造合同。 該項(xiàng)目由兩家中國境內(nèi)的政策性銀行牽頭(2008年：一家)，通過應(yīng)收貿(mào)易賬款保理安排， 兩家銀行承擔(dān)由該電訊運(yùn)營商發(fā)出的年期為3到13年的本票，這種保理方式加快了資金的回收，不過也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。從表中可以看出固流比例本年年末為11.74，比上年的10.40略有上升，但企業(yè)的固流比

19、例仍比較穩(wěn)定。負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析表1-3 負(fù)債結(jié)構(gòu)分析表 單位：人民幣千元項(xiàng)目2009年2008年2009年（%）2008年（%）變動(dòng)情況（%）流動(dòng)負(fù)債短期借款4,906,5033,882,4799.74%10.88%-1.14%應(yīng)收賬款保理之銀行撥款2,870,2211,658,9415.70%4.65%1.05%交易性金融負(fù)債-12,5600.04%-0.04%應(yīng)付票據(jù)8,484,8616,318,05916.84%17.71%-0.87%應(yīng)付賬款13,046,8049,495,94625.89%26.61%-0.72%應(yīng)付工程合約款2,519,7062,965,5825.00%8.31%

20、-3.31%預(yù)收款項(xiàng)2,337,6281,392,8624.64%3.90%0.74%應(yīng)付職工薪酬2,398,7201,443,0174.76%4.04%0.72%應(yīng)交稅費(fèi)77,715-765,0400.15%-2.14%2.30%應(yīng)付股利16,96622,7500.03%0.06%-0.03%其他應(yīng)付款2,213,4771,553,0114.39%4.35%0.04%遞延收益92,83064,2810.18%0.18%0.00%預(yù)計(jì)負(fù)債189,664170,3820.38%0.48%-0.10%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1,939,9651,782,0063.85%4.99%-1.14%流動(dòng)負(fù)債

21、合計(jì)41,095,06029,996,83681.55%84.07%-2.52%非流動(dòng)負(fù)債0.00%長期借款2,396,3931,292,5474.76%3.62%1.13%長期應(yīng)收賬款保理之銀行撥款2,968,629753,5685.89%2.11%3.78%應(yīng)付債券3,632,6813,514,6527.21%9.85%-2.64%專項(xiàng)應(yīng)付款-80,0000.22%-0.22%遞延所得稅負(fù)債3,9245,0190.01%0.01%-0.01%其他非流動(dòng)負(fù)債296,76939,7520.59%0.11%0.48%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)9,298,3965,685,53818.45%15.93%2.5

22、2%負(fù)債合計(jì)50,393,45635,682,374100.00%100.00%從表1-3可以看出流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債的比例略有下降，降幅為2.52%，但仍在80%以上，為81.55%，說明企業(yè)的負(fù)債籌資政策以短期資金為主。該公司的負(fù)債籌資政策雖然會(huì)增加公司的償債壓力，承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也會(huì)降低公司的負(fù)債成本，只要公司的流動(dòng)資金充裕即可。股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析表1-4 股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析表 單位：人民幣千元項(xiàng)目2009年2008年2009年（%）2008年（%）變動(dòng)情況（%）股東權(quán)益股本1,831,3361,343,33010.20%8.85%1.36%資本公積6,749,8996,298,1

23、7237.61%41.48%-3.87%尚未解鎖的限制性股票-447,235-2.49%-2.49%盈余公積1,505,2031,431,8208.39%9.43%-1.04%未分配利潤6,853,6825,021,36938.18%33.07%5.11%擬派期末股利552,425402,9993.08%2.65%0.42%外幣報(bào)表折算差額-220,043-248,146-1.23%-1.63%0.41%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)16,825,26714,249,54493.74%93.85%-0.11%少數(shù)股東權(quán)益1,123,599934,0036.26%6.15%0.11%股東權(quán)益合計(jì)17,

24、948,86615,183,547100.00%100.00%從表1-4可以看出，投入資本仍然是該公司股東權(quán)益的最主要來源，由于2009 年內(nèi)實(shí)施了 2008 年利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，以及本公司第一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施,使得股本增加，資本公積減少。而本年度留存收益的大幅增加（未分配利潤所占比重上升了5.11% ），使得投入資本占股東總權(quán)益的比重有所下降，說明該公司股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的這種變化主要是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的。一、貨幣資金表1-5 貨幣資金結(jié)構(gòu)分析表 單位：人民幣千元項(xiàng)目變動(dòng)額變動(dòng)率（%）對總貨幣資金的影響現(xiàn)金11,18815,299-4,111-26.87%-0.04%銀行存款14,

25、064,63411,328,8612,735,77324.15%23.83%其他貨幣資金420,986136,246284,740208.99%2.48%合計(jì)14,496,80811,480,4063,016,40226.27%26.27%由表1-5和表1-1可以知道貨幣資金增幅較大，本期增加了3,016,402千元，增長幅度為26.27%，對總資產(chǎn)的影響為5.93%，主要原因是營業(yè)收入的增加，同時(shí)長期借款和長期應(yīng)收款保理等增加，導(dǎo)致現(xiàn)金流入，或者現(xiàn)金流出減少。其中主要是銀行存款由于銀行存款的大幅度增加。二、應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)主要包括應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)收利息，應(yīng)收股利，其他應(yīng)收款，長期應(yīng)收款

26、。應(yīng)收款項(xiàng)的增長主要是應(yīng)收賬款的變動(dòng)。應(yīng)收賬款的大幅增加，本期增加了5,346,720千元，增長幅度為53.61%，對總資產(chǎn)的影響為10.51%，比重很大，應(yīng)收賬款的大幅增加，企業(yè)應(yīng)注意自己的信用政策，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)應(yīng)收賬款賬齡見下表1-6表1-6 應(yīng)收賬款賬齡分析 單位：人民幣千元項(xiàng)目變動(dòng)額變動(dòng)率（%）占總應(yīng)收賬款的比例1年以內(nèi)15,048,6729,915,7695,132,90351.77%44.64%1年至2年1,124,3561,016,036108,32010.66%0.94%2年至3年558,473265,763292,710110.14%2.55%3年以上330,49130

27、1,65728,8349.56%0.25%合計(jì)17,061,99211,499,2255,562,76748.38%48.38%減：應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備1,742,7771,526,730216,04714.15%1.88%余額15,319,2159,972,4955,346,72053.61%46.50%三、存貨表1-7 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分析 單位：人民幣千元2009年2008年賬面價(jià)值變動(dòng)額賬面價(jià)值變動(dòng)比例賬面余額跌價(jià)準(zhǔn)備賬面價(jià)值賬面余額跌價(jià)準(zhǔn)備賬面價(jià)值原材料2,819,361286,3562,533,0052,166,948151,5312,015,417517,5885.77%委托加工材料78

28、,0038,17769,82689,55016,24373,307-3,481-0.04%在產(chǎn)品1,200,00318,6281,181,375745,131-745,131436,2444.86%庫存商品1,977,595177,6481,799,9472,337,993302,3902,035,603-235,656-2.62%發(fā)出商品4,001,837261,1903,740,6474,108,578-4,108,578-367,931-4.10%合計(jì)10,076,799751,9999,324,8009,448,200470,1648,978,036346,7643.86%從表1-7可

29、以看出，存貨中主要是原材料和在產(chǎn)品的比例大幅上升導(dǎo)致存貨比例上升，企業(yè)的庫存商品和發(fā)出商品的減少，說明企業(yè)產(chǎn)品銷路暢通，銷量增加，企業(yè)因此增加了原材料的購買，導(dǎo)致原材料和在產(chǎn)品的比例上升。四、固定資產(chǎn)企業(yè)固定資產(chǎn)變動(dòng)情況如下表1-8，由表1-8和表1-1可知固定資產(chǎn)的增加主要是房屋和建筑物的增加，固定資產(chǎn)本期增加了611,457千元，增長幅度為14.90%，對總資產(chǎn)的影響為1.20%，影響不大。表1-8 固定資產(chǎn)構(gòu)成分析 單位：人民幣千元2009年2008年變動(dòng)額變動(dòng)率房屋及建筑物2,051,1961,746,375304,8217.43%電子設(shè)備1,128,3681,021,406106,9

30、622.61%機(jī)器設(shè)備1,323,9861,141,593182,3934.45%運(yùn)輸工具191,606178,77912,8270.31%其他設(shè)備19,37714,9234,4540.11%合計(jì)4,714,5334,103,076611,45714.90%主要負(fù)債項(xiàng)目變動(dòng)情況說明一、短期借款表1-9 短期借款構(gòu)成分析 單位：人民幣千元2009年2008年變動(dòng)額變動(dòng)率信用借款3,803,1172,971,218831,89921.43%保證借款43,00043,0001.11%抵押借款12,50012,5000.32%票據(jù)貼現(xiàn)借款926,208926,20823.86%質(zhì)押借款114,6788

31、68,794-754,116-19.42%其他7,00042,467-35,467-0.91%合計(jì)4,906,5033,882,4791,024,02426.38%由表1-1和1-9可知短期借款本期增加了1,024,024千元，增長幅度為26.38%，對權(quán)益總額的影響為2.01%，影響較大，主要是信用借款和票據(jù)貼現(xiàn)借款的增加導(dǎo)致短期借款增幅較大。二、應(yīng)付款項(xiàng)由表1-1可知該公司應(yīng)付賬款本年度增加了3,550,858千元，增長幅度為37.39%，對權(quán)益總額的影響為，6.98%，影響較大，但由該公司年報(bào)可知應(yīng)付賬款不計(jì)息，并通常在6個(gè)月內(nèi)清償，故對公司信譽(yù)影響不大。三、其他應(yīng)付款表1-10 其他應(yīng)

32、付款構(gòu)成分析 單位：人民幣千元2009年2008年變動(dòng)額變動(dòng)率員工股權(quán)激勵(lì)繳款447,235529,273-82,038-5.28%預(yù)提費(fèi)用653,590347,558306,03219.71%應(yīng)付外部單位款612,229289,936322,29320.75%押金297,50467,965229,53914.78%與應(yīng)收賬款終止確認(rèn)相關(guān)之應(yīng)付保理費(fèi)用73,868120,000-46,132-2.97%其他129,051198,279-69,228-4.46%合計(jì)2,213,4771,553,011660,46642.53%由表1-1與1-10可知其他應(yīng)付款本期增加了660,466，增長幅度為

33、42.53%對總權(quán)益的影響為1.30%，其他應(yīng)收款中預(yù)提費(fèi)用，應(yīng)付外部單位款和押金增長幅度大致相同。四、長期借款表1-11長期借款構(gòu)成分析 單位：人民幣千元2009年2008年變動(dòng)額變動(dòng)率信用借款1,803,5121,011,024792,48861.31%保證借款234,810281,523-46,713-3.61%抵押借款358,071358,07127.70%合計(jì)2,396,3931,292,5471,103,84685.40%從表1-11可以看出，該公司主要的長期借款籌資方式還是信用借款，由于銀行的信貸資金風(fēng)險(xiǎn)高于其他負(fù)債方式所籌集資金的風(fēng)險(xiǎn)，因此，隨著銀行信貸資金比重的上升，其風(fēng)險(xiǎn)也

34、會(huì)有所上升。根據(jù)中興公司的所有者權(quán)益變動(dòng)表為基礎(chǔ)，編制所有者權(quán)益變動(dòng)水平分析表，見表1-5.表1-12 所有者權(quán)益水平分析表 單位：人民幣千元項(xiàng)目2009年2008年變動(dòng)額變動(dòng)率一、 本年年初余額15,183,54712,888,4082,295,13917.81%二、 本年增減變動(dòng)金額(一) 凈利潤2,695,6611,911,935783,72640.99%(二) 其他綜合收益8,644-181,500190,144-104.76%綜合收益總額2,704,3051,730,435973,87056.28%（三）股東投入和減少資本1. 股東投入資本133,879-133,879100.00%

35、2. 股份支付計(jì)入股東權(quán)益的金額299,594299,551430.01%3. 其他67,824-29,86097,684-327.14%（四）利潤分配-441,378-441,378-100.00%1. 提取盈余公積-2. 對股東的分配-289,960289,960-100.00%3. 擬派期末股利-4. 其他-（五）股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)1. 資本公積轉(zhuǎn)增股本-2. 盈余公積轉(zhuǎn)增股本-3. 盈余公積彌補(bǔ)虧損-4. 其他（六）其他1. 發(fā)行可分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券580,210-580,210-100.00%2. 權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益變動(dòng)的影響1,0954,763-3,668-77.

36、01%三、 本年年末余額17,948,86615,183,5472,765,31918.21%從表1-12可以看出，中興公司2009年所有者權(quán)益比上年增加了2,765,319千元，增長幅度為18.21%；從影響的主要項(xiàng)目看，最主要的原因是本年凈利潤的大幅度增加，效益明顯提高，同期增加了783,726千元，增長幅度為40.99%；除此之外，年初余額增加了2,295,139千元，股東的股本投入133,879千元（轉(zhuǎn)增股本所致）。表1-13 所有者權(quán)益垂直分析表 單位：人民幣千元項(xiàng)目2009年2008年2009年構(gòu)成2008年構(gòu)成構(gòu)成差異一、 本年年初余額15,183,54712,888,40884

37、.59%84.88%-0.29%二、 本年增減變動(dòng)金額(一) 凈利潤2,695,6611,911,93515.02%12.59%2.43%(二) 其他綜合收益8,644-181,5000.05%-1.20%1.24%綜合收益總額2,704,3051,730,43515.07%11.40%3.67%（三）股東投入和減少資本1. 股東投入資本133,879-0.75%0.75%2. 股份支付計(jì)入股東權(quán)益的金額299,594299,5511.67%1.97%-0.30%3. 其他67,824-29,8600.38%-0.20%0.57%（四）利潤分配-441,378-2.46%0.00%-2.46%

38、1. 提取盈余公積-2. 對股東的分配-289,960-1.91%1.91%3. 擬派期末股利-4. 其他-（五）股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)1. 資本公積轉(zhuǎn)增股本-2. 盈余公積轉(zhuǎn)增股本-3. 盈余公積彌補(bǔ)虧損-4. 其他（六）其他1. 發(fā)行可分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券580,2103.82%-3.82%2. 權(quán)益法下被投資單位其他所有者權(quán)益變動(dòng)的影響1,0954,7630.01%0.03%-0.03%三、 本年年末余額17,948,86615,183,547100.00%100.00%從表1-13可以看出主要是凈利潤上升了2.43%，這是所有者權(quán)益上升的主要原因，另外利潤分配比重下降了2.46%。表1-

39、14 利潤表水平分析表 單位：人民幣千元2009年2008年增減額增減（%）一、營業(yè)收入60,272,56344,293,42715,979,13636.08%減： 營業(yè)成本40,623,33929,492,53011,130,80937.74%營業(yè)稅金及附加692,933415,854277,07966.63%銷售費(fèi)用7,044,3825,312,5161,731,86632.60%管理費(fèi)用2,567,9282,099,715468,21322.30%研發(fā)費(fèi)用5,781,5833,994,1451,787,43844.75%財(cái)務(wù)費(fèi)用784,7261,308,254-523,528-40.02

40、%資產(chǎn)減值損失737,940419,358318,58275.97%加： 公允價(jià)值變動(dòng)收益12,560-128,328140,888-109.79%投資收益11,871122,666-110,795-90.32%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益26,00219,8776,12530.81%二、營業(yè)利潤2,064,1631,245,393818,77065.74%加： 營業(yè)外收入1,391,4201,098,296293,12426.69%減： 營業(yè)外支出130,84181,14649,69561.24%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失26,74437,154-10,410-28.02%三、利潤總額

41、3,324,7422,262,5431,062,19946.95%減： 所得稅費(fèi)用629,081350,608278,47379.43%四、凈利潤2,695,6611,911,935783,72640.99%歸屬于母公司股東的凈利潤2,458,1211,660,199797,92248.06%少數(shù)股東損益237,540251,736-14,196-5.64%五、每股收益基本每股收益人民幣元人民幣元47.37%稀釋每股收益人民幣元人民幣元45.16%從表1-14可以看出，公司的2009年度凈利潤為2,695,661千元，比上年度增長了783,726千元，增長率為40.99%，增長幅度很高，從水平

42、分析表可以看出，公司的凈利潤主要是利潤總額比上年增加了1,062,199千元引起的，由于所得稅費(fèi)用比上年增長了278,473千元，導(dǎo)致凈利潤增長了783,726千元。公司的利潤總額增長了1,062,199千元，增長率為46.95%，主要是由于營業(yè)利潤比上年增長了818,770千元，增長率為65.74%，同時(shí)營業(yè)外收入也增加293,124千元。公司的營業(yè)利潤比上年增加了818,770千元，增長率為65.74%，本公司的營業(yè)利潤主要是營業(yè)收入的增加引起的，同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少，而營業(yè)成本、銷售費(fèi)用等增長幅度與營業(yè)收入大致相同。公司的研發(fā)費(fèi)用增長較大為1,787,438千元，增長率為44.75%，對

43、營業(yè)利潤有一定影響，不過對公司的長期發(fā)展有好處。表1-15 利潤表垂直分析表 單位：人民幣千元2009年2008年差額營業(yè)收入100.00%100.00%減： 營業(yè)成本67.40%66.58%0.81%營業(yè)稅金及附加1.15%0.94%0.21%銷售費(fèi)用11.69%11.99%-0.31%管理費(fèi)用4.26%4.74%-0.48%研發(fā)費(fèi)用9.59%9.02%0.57%財(cái)務(wù)費(fèi)用1.30%2.95%-1.65%資產(chǎn)減值損失1.22%0.95%0.28%加： 公允價(jià)值變動(dòng)收益/(損失)0.02%-0.29%0.31%投資收益0.02%0.28%-0.26%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益0.04%

44、0.04%0.00%營業(yè)利潤3.42%2.81%0.61%加： 營業(yè)外收入2.31%2.48%-0.17%減： 營業(yè)外支出0.22%0.18%0.03%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失0.04%0.08%-0.04%利潤總額5.52%5.11%0.41%減： 所得稅費(fèi)用1.04%0.79%0.25%凈利潤4.47%4.32%0.16%從表1-15可以看出中興公司本年度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。其中營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為3.42%，比上年度的2.81%上升了0.61%，本年度利潤總額的比重為5.52%，比上年度上升了0.41%，凈利潤所占比重上升了0.16%?？梢?，從利潤角度看，公司的獲利能力比上年度

45、略有提升。中興公司財(cái)務(wù)成果的變化原因，主要是本期本期的銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用均有下降。當(dāng)然，營業(yè)成本的小幅度上升也對利潤產(chǎn)生了不利影響。表1-16 分地區(qū)分析表 單位：人民幣千元2009年2008年收入所占比例成本所占比例收入所占比例成本所占比例中國30,304,31350.45%20,362,49950.19%17,345,59839.38%11,180,40737.96%亞洲13,147,38521.89%10,216,13825.18%10,371,02023.54%7,818,58726.55%非洲6,841,31711.39%3,176,3107.83%9,287,81221.

46、09%5,230,24617.76%其他9,777,07416.28%6,817,07916.80%7,044,25415.99%5,221,54717.73%60,070,089100.00%40,572,026100.00%44,048,684100.00%29,450,787100.00%注：亞洲業(yè)務(wù)指的是除中國以外的亞洲地區(qū)。從表1-16可以看出，中國地區(qū)的收入占總收入的比重增加了，說明公司在中國地區(qū)本年度受到3G等業(yè)務(wù)而發(fā)展迅速，而其他地區(qū)的業(yè)務(wù)收入也增加了，主要是歐美地區(qū)發(fā)展迅速。表1-17營業(yè)收入分析表 單位：人民幣千元2009年2008年變動(dòng)額變動(dòng)率主營業(yè)務(wù)收入60,070,0

47、8944,048,68416,021,40536.17%其他業(yè)務(wù)收入202,474244,743-42,269-0.10%合計(jì)60,272,56344,293,42715,979,13636.08%從表1-17可以看出營業(yè)收入的增加主要是主營業(yè)務(wù)收入大幅增加引起的，反映了公司的銷路暢通。表1-18營業(yè)成本分析表 單位：人民幣千元2009年2008年變動(dòng)額變動(dòng)率主營業(yè)務(wù)成本40,572,02629,450,78711,121,23937.71%其他業(yè)務(wù)成本51,31341,7439,5700.03%合計(jì)40,623,33929,492,53011,130,80937.74%從表1-18主營業(yè)務(wù)成本可以看出本期營業(yè)務(wù)成本的增加主要是由于主營業(yè)務(wù)成本的大幅增加引起的