貝塔系數(shù)的含義貝塔系數(shù)的計(jì)算公式

1、.貝塔系數(shù)的含義貝塔系數(shù)的計(jì)算公式什么是貝塔系數(shù)系數(shù)也稱(chēng)為貝塔系數(shù) (Beta coefficient)，是一種風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)， 用來(lái)衡量個(gè)別股票或股票基金相對(duì)于整個(gè)股市的價(jià)格波動(dòng)情況。系數(shù)是一種評(píng)估證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具，用以度量一種證券或一個(gè)投資證券組合相對(duì)總體市場(chǎng)的波動(dòng)性，在股票、基金等投資術(shù)語(yǔ)中常見(jiàn)。貝塔系數(shù)的計(jì)算公式單項(xiàng)資產(chǎn)系數(shù)(注：杠桿主要用于計(jì)量非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))單項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)用系數(shù)來(lái)計(jì)量，通過(guò)以整個(gè)市場(chǎng)作為參照物，用單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率與整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率作比較，即：計(jì)算公式?其中 Cov(ra,rm) 是證券a 的收益與市場(chǎng)收益的協(xié)方差;.?是市場(chǎng)收益的方差。因?yàn)椋?Cov(ra

2、,rm) =am am所以公式也可以寫(xiě)成：?計(jì)算公式其中am 為證券 a 與市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù) ;a 為證券 a 的標(biāo)準(zhǔn)差 ;m為市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差。據(jù)此公式，貝塔系數(shù)并不代表證券價(jià)格波動(dòng)與總體市場(chǎng)波動(dòng)的直接聯(lián)系。不能絕對(duì)地說(shuō)，越大，證券價(jià)格波動(dòng)(a)相對(duì)于總體市場(chǎng)波動(dòng)(m) 越大 ;同樣，越小，也不完全代表 a 相對(duì)于m 越小。甚至即使 = 0 也不能代表證券無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，而有可能是證券價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)無(wú)關(guān) (am= 0) ，但是可以確定，如果證券無(wú)風(fēng)險(xiǎn)(a) ，一定為零。注意：掌握值的含義 =1 ，表示該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率與市場(chǎng)組合平均風(fēng)險(xiǎn)收益率呈同比例變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致

3、; >1 ，說(shuō)明該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率高于市場(chǎng)組合平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，則該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn);. <1 ，說(shuō)明該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率小于市場(chǎng)組合平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，則該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。小結(jié)： 1) 值是衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)， 2) 系數(shù)計(jì)算的兩種方式。貝塔系數(shù)公式為：其中 Cov(ra,rm) 是證券a 的收益與市場(chǎng)收益的協(xié)方差;是市場(chǎng)收益的方差。因?yàn)椋篊ov(ra,rm) =am am所以公式也可以寫(xiě)成：其中am 為證券a 與市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù) ;a 為證券a 的標(biāo)準(zhǔn)差 ;m 為市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差。貝塔系數(shù)利用回歸的方法計(jì)算: 貝塔系數(shù)等于1 即證券的價(jià)格與市場(chǎng)一同變動(dòng)。貝塔系數(shù)高于1 即證券價(jià)格比總體市場(chǎng)更波動(dòng)。貝塔系數(shù)低于1 即證券價(jià)格的波動(dòng)性比市場(chǎng)為低。如果 = 0 表示沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，=