企業(yè)流動資金管理講義全

1、第六章流動資金管理從考試來看本章是財(cái)務(wù)管理中比較重要的章節(jié),主要介紹流動資產(chǎn)的管理，本章的分?jǐn)?shù)較多，在歷年試題中，除客觀題外，一般都有計(jì)算題。從章節(jié)容來看，重點(diǎn)是存貨的管理和應(yīng)收賬款的管理。本章與2004年的教材容相比基本不變，只是在第三節(jié)中對經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的假設(shè)條件”5”作了修改,刪除了”不考慮現(xiàn)金折扣”。 第一節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)（一）企業(yè)置存現(xiàn)金的原因1.交易性需要: 持有一定的現(xiàn)金以滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序下的需要。2.預(yù)防性需要: 持有現(xiàn)金以應(yīng)付緊急情況的現(xiàn)金需要。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨時(shí)舉債能力

2、的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度。3.投機(jī)性需要: 持有現(xiàn)金以抓住各種瞬息即逝的市場機(jī)會，獲取較大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金需要。其持有量大小往往與企業(yè)在金融市場的投資機(jī)會與企業(yè)對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。例題1：企業(yè)預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額大小，（）。A.與企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性成反比B.與企業(yè)借款能力成反比C.與企業(yè)業(yè)務(wù)交易量成反比D.與企業(yè)償債能力成正比答案：AB解析：預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付?，F(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也越大；此外預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額還與企業(yè)的借款能力有關(guān)。（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo):企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在資產(chǎn)的流動性和盈利性之間做出抉擇，以獲取最大的長期利潤。 例

3、題2：企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會降低企業(yè)的收益水平。（）答案：解析：現(xiàn)金屬于流動性高但收益性低的資產(chǎn)。（三）現(xiàn)金日常管理的策略P163 策略容力爭現(xiàn)金流量同步如果企業(yè)能盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時(shí)間趨于一致，就可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。這就是所謂現(xiàn)金流量同步。使用現(xiàn)金浮游量從企業(yè)開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時(shí)間?，F(xiàn)金在這段時(shí)間的占用稱為現(xiàn)金浮游量。不過，在使用現(xiàn)金浮游量時(shí)，一定要控制使用時(shí)間，否則會發(fā)生銀行存款的透支。加速收款這主要指縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。做到既利用應(yīng)收賬款吸引顧客，又縮短收款時(shí)間，從兩者之間找到適當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)。推遲應(yīng)付

4、款的支付指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付期，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。例題3：企業(yè)為了使其持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低，可采?。ǎ〢.力爭現(xiàn)金流量同步B.使用現(xiàn)金浮游量C.加速收款D.推遲應(yīng)付款的支付答案：A解析：力爭現(xiàn)金流量同步可使其持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低。二、最佳現(xiàn)金持有量的確定方法（一）成本分析模式1.含義： 成本分析模式是通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn)金持有量。2.決策原則：使得現(xiàn)金持有總成本最小的那一現(xiàn)金持有量3.成本與持有量之間的關(guān)系在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：（1）機(jī)會成本?，F(xiàn)金作為企業(yè)的一項(xiàng)資金占用，是有代價(jià)的，

5、這種代價(jià)就是它的機(jī)會成本?，F(xiàn)金持有量越大，機(jī)會成本越高。（2）管理成本。企業(yè)持有現(xiàn)金，會發(fā)生管理費(fèi)用，這些費(fèi)用就是現(xiàn)金的管理成本。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。（3）短缺成本。企業(yè)因缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支所需，而使企業(yè)蒙受的損失或付出的代價(jià)。短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降。最佳現(xiàn)金持有量是指能使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量。例題4：在成本分析模式下，能夠使得機(jī)會成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量。（）答案：對解析：因?yàn)楣芾沓杀臼枪潭ǖ姆窍嚓P(guān)成本，所以實(shí)際上不必考慮它。（二）存貨模式將存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量。存貨模式

6、下現(xiàn)金管理的相關(guān)成本：1.機(jī)會成本：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。機(jī)會成本=平均現(xiàn)金持有量有價(jià)證券利息率=2.交易成本：指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以與轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用。交易成本=交易次數(shù)每次交易成本=舉例：年現(xiàn)金需要量是120萬，每次變現(xiàn)有價(jià)證券10萬，則1年要變現(xiàn)12次。又如：年現(xiàn)金需要120萬，每次變現(xiàn)有價(jià)證券20萬，則2個(gè)月變現(xiàn)1次。機(jī)會成本=交易成本=3.最佳現(xiàn)金持有量：4.最小相關(guān)總成本：例題5：已知：某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%。要求：（1）計(jì)

7、算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金交易成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會成本。（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。答案：（1）最佳現(xiàn)金持有量=（元）（2）全年現(xiàn)金管理總成本=（元）全年現(xiàn)金交易成本=（250000/50000）500=2500（元）全年現(xiàn)金持有機(jī)會成本=（50000/2）10%=2500（元）（3）證券交易次數(shù)250000/50000=5（次）；證券交易間隔期360/5=72（天）（三）隨機(jī)模式1.基本原理：企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金持有量控制在上

8、下限之。2.計(jì)算公式（注意影響因素）現(xiàn)金返回線（R）的計(jì)算公式：現(xiàn)金存量的上限（H）的計(jì)算公式：3.下限的確定：受每日最低現(xiàn)金需要量，管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力等因素的影響P169的例題2 例：假定某公司有價(jià)證券的年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元，公司認(rèn)為任何時(shí)候其銀行活期存款與現(xiàn)金余額均不能低于1000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)測算出現(xiàn)金余額波動的標(biāo)準(zhǔn)差為800元。最優(yōu)現(xiàn)金返回線R、現(xiàn)金控制上限H的計(jì)算為：有價(jià)證券日利率=9%360=0.25%4.適用圍：隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法，其預(yù)測結(jié)果比較保守。例題6：某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最

9、低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。A.0 B.6500C.12000D.18500答案：A解析：H=3R-2L=38000-21500=21000，根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金量在控制上下限之間，不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換?？蓞⒁?003年教材165頁。由于現(xiàn)有現(xiàn)金小于最高限，所以不需要投資。第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本功能：擴(kuò)大銷售規(guī)模成本：機(jī)會成本、壞賬成本、管理費(fèi)用二、應(yīng)收賬款信用政策的確定（一）信用政策的構(gòu)成：信用期間，信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。例題：企業(yè)賒

10、銷政策的容不包括（）。A.確定信用期間B.確定信用標(biāo)準(zhǔn)C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收賬方法答案：D解析：應(yīng)收賬款的信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策，確定收賬方法是收賬政策的主要容1.信用期間：企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。2.信用標(biāo)準(zhǔn)，是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件，如果顧客達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往先要評估它賴賬的可能性。這可以通過五 C系統(tǒng)來進(jìn)行。所謂五 C系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即品質(zhì)，能力，資本，抵押，條件。3.現(xiàn)金折扣政策是企業(yè)對顧客在商品價(jià)

11、格上所做的扣減，向顧客提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧會為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量。（二）信用期間的決策1.含義：企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。2.總額分析法：計(jì)算各方案的收益、成本（1）計(jì)算各個(gè)方案的收益=銷售收入-變動成本=邊際貢獻(xiàn)=銷售量單位邊際貢獻(xiàn)注意：固定成本（2）計(jì)算各個(gè)方案實(shí)施信用政策成本： 第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金資本成本其中：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額變動成本率應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額平均收現(xiàn)期

12、舉例：經(jīng)銷商品，商品售價(jià)為1000元/件，材料費(fèi)300元/件，人工費(fèi)100元/件，固定成本50萬，目前為現(xiàn)銷模式，一年賣1000件商品。改變銷售模式，為現(xiàn)銷（1000件）與賒銷（10000件）會計(jì)分錄：借：應(yīng)收賬款貸：主營業(yè)務(wù)收入存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=存貨占用資金資本成本其中：存貨占用資金=存貨平均余額=平均庫存量存貨單位購置成本=銷售成本/存貨的周轉(zhuǎn)率舉例：改變信用政策，假定信用期由30天改為60天，由于銷售量的增加，平均的存貨水平從9000變成20000件，每件存貨成本按變動成本4元計(jì)算，其他情況依舊。由于增添了新的存貨增減因素，需在原來分析的基礎(chǔ)上，再考慮存貨增加而多占用資金所帶來的影

13、響，重新計(jì)算放寬信用的損益。應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息減少=應(yīng)付賬款占用資金資本成本其中：應(yīng)付賬款占用資金=應(yīng)付賬款平均余額第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失壞賬損失=賒銷額預(yù)計(jì)壞賬率第三：計(jì)算折扣成本（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）（3）：計(jì)算各方案稅前損益=收益-成本費(fèi)用決策原則：選擇稅前損益最大的方案為優(yōu)。3.差量分析法（1）計(jì)算收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動成本=增加的邊際貢獻(xiàn)=銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn)注意：固定成本（2）計(jì)算實(shí)施信用政策成本的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加第三：計(jì)算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）（3）計(jì)算改變信用期的增加稅前損益=收益

14、增加-成本費(fèi)用增加決策原則：如果改變信用期的增加稅前損益大于0，可以改變。教材P171例題1例題1：某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為15%，其他有關(guān)的數(shù)據(jù)如表 30天60天銷售量（件）100000120000銷售額（元）(單價(jià)5元)500000600000銷售成本（元）變動成本（每件4元）400000480000固定成本（元）5000050000毛利（元）5000070000可能發(fā)生的收賬費(fèi)用(元)30004000可能發(fā)生的壞賬損失(元)500090001.收益=收入-銷售成本=100000-80000

15、=200002.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金資本成本應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額變動成本率30天信用期應(yīng)計(jì)利息=（500000360）30（400000500000）15%=5000（元）60天信用期應(yīng)計(jì)利息=（600000360）60（480000600000）15%=12000（元）3.收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用增加=4000-3000=1000（元）壞賬損失增加=9000-5000=4000（元）4.改變信用期的稅前損益收益增加-成本費(fèi)用增加=20000-（7000+1000+4000）=8000（元）由于收益的增加大于成本增加，故應(yīng)采用60

16、天的信用期?？偨Y(jié)信用政策變動的分析，既要考慮對損益表的影響（包括收入、成本和費(fèi)用），又要考慮對資產(chǎn)負(fù)債表的影響（包括應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款），并且將資金占用轉(zhuǎn)化為應(yīng)計(jì)利息。例題1計(jì)算“應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息”時(shí)使用的資本成本，應(yīng)該是企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率。（）答案：例題2 A公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用政策過于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，且收賬費(fèi)用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個(gè)放寬信用政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 項(xiàng)目現(xiàn)行政策甲方案乙方案年銷售額（萬元/年）240026002700收賬費(fèi)用（萬元/年）402010所有賬戶的平均收賬期2個(gè)月3個(gè)月4個(gè)月所有賬戶的壞賬

17、損失率2%2.5%3%已知A公司的銷售毛利率為20%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)始終保持60天不變，若投資要求的最低報(bào)酬率為15%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求：通過計(jì)算分析回答，應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策？如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？答案：總額分析法（單位：萬元）由于存貨周轉(zhuǎn)率=360/6=6次，存貨平均余額=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)率則：原存貨平均余額=240080%/6=320萬元方案甲存貨平均余額=260080%/6=346.67萬元方案乙存貨平均余額=270080%/6=360萬元 項(xiàng)目 現(xiàn)行收賬政策方案甲方案乙銷售額2400 2600 2700 毛利

18、24000.2=480 26000.2=520 27000.2=540 應(yīng)收賬款投資應(yīng)計(jì)利息（2400/360）600.815%=48 2600/360900.815%=782700/3601200.815% =108 存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息32015%=48 346.6715%=52 36015%=54 壞賬損失24002%=48 26002.5%=65 27003%=81 收賬費(fèi)用40 20 10 邊際收益296 305 287 因此，應(yīng)采納甲方案。（三）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件，如果顧客達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。企業(yè)在設(shè)定

19、某一顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往先要評估它賴賬的可能性。這可以通過“五 C”系統(tǒng)來進(jìn)行。所謂“五 C”系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即品質(zhì)，能力，資本，抵押，條件?！捌焚|(zhì)”指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性；“能力”指償債能力，主要指企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以與與流動負(fù)債的比例；“資本”指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明著顧客可能償還債務(wù)的背景條件；“抵押” 指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)條件；“條件”指影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件。例題1.根據(jù)“5C”系統(tǒng)原理，在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶能力方面的信息。下列各項(xiàng)中最能反映客戶“能力”的是（）。A.流動資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量與與

20、流動負(fù)債的比例B.獲取現(xiàn)金流量的能力C.財(cái)務(wù)狀況D.獲利能力答案：A（四）現(xiàn)金折扣政策是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上所做的扣減，向顧客提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧會為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量。因?yàn)楝F(xiàn)金折扣是與信用期間結(jié)合采用的，所以確定折扣程度的方法與過程與信用期間的確定一致。只不過把提供延期付款時(shí)間和折扣綜合起來，看各方案的延期與折扣能取得多大的收益增加，再計(jì)算各方案帶來的成本變化，最終確定最佳方案。教材P173例題3例題3：假定該公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/30，

21、N/60的現(xiàn)金折扣條件，估計(jì)會有一半的顧客（按60天信用期所能實(shí)現(xiàn)的銷售量計(jì)）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠應(yīng)收賬款平均收賬期=3050%+6050%=45天提供折扣的應(yīng)計(jì)利息=600000/3604580%15%=9000例題：某企業(yè)以往銷售方式采用現(xiàn)金交易，每年銷售120000件產(chǎn)品，單價(jià)15元，變動成本率60%，固定成本為100000元。企業(yè)尚有40%的剩余生產(chǎn)能力，現(xiàn)準(zhǔn)備通過給某特殊新客戶一定的信用政策，以期達(dá)到擴(kuò)大銷售之目的。經(jīng)過測試可知：如果信用期限為1個(gè)月，該客戶愿意購買30000件，預(yù)計(jì)壞賬損失率為2.5%，收賬費(fèi)用22000元,預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為40天；如果信用期限為2個(gè)月，該客戶愿

22、意購買38400件，預(yù)計(jì)壞賬損失率為4%，收賬費(fèi)用為30000元, 預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為70天。假定該特殊客戶的購買不會影響企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模,資金成本率為20%。要求：（1）作出采用何種方案的決策答案：（1）采用何種方案的決策 項(xiàng)目 一個(gè)月的信用期兩個(gè)月的信用期增加銷售額3000015=4500003840015=576000增加的邊際貢獻(xiàn)450000（1-60%）=180000576000（1-60%）=230400占用資金應(yīng)計(jì)利息450000/3604060%0.2=6000576000/3607060%0.2=13440壞賬損失4500002.5%=112505760004%=2304

23、0收賬費(fèi)用2200030000稅前收益160750163920結(jié)論，應(yīng)采用兩個(gè)月的信用期（2）如果企業(yè)采用的信用期限為1個(gè)月，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定使用現(xiàn)金折扣的辦法，條件為“210，120，30”，估計(jì)該客戶貨款的65%會在第10天支付，該客戶貨款的20%會在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計(jì)為1.5%，其余貨款如不考慮壞賬的話,估計(jì)平均收賬期為40天。收賬費(fèi)用下降到15000元。試做出采用何種方案的決策。采用現(xiàn)金折扣后： 項(xiàng)目 享受折扣增加的銷售額450000增加的邊際貢獻(xiàn)450000（1-60%）=180000應(yīng)收賬款占用資金10+20+40 60%=12375占用資金應(yīng)計(jì)利

24、息123750.2=2475壞賬損失45000015%1.5%=1012.5收賬費(fèi)用15000折扣4500002%65%+4500001%20%=6750稅前收益154762.5不應(yīng)采用現(xiàn)金折扣方案,還是應(yīng)采用信用期為2個(gè)月的方案。三、應(yīng)收賬款的收賬政策1.應(yīng)收賬款收回的監(jiān)督：實(shí)施對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督可通過編制賬齡分析表進(jìn)行。2.收賬政策的制定：企業(yè)對不同過期賬款的收款方式，包括為此付出的代價(jià)，就是它的收賬政策。例題1：某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒銷額的10%，年收賬費(fèi)用為5萬元。該公司認(rèn)為通過增加收賬人員等措施，可以便平均收賬期降為50天，壞賬損失率降

25、為賒銷額的7%。假設(shè)公司的資金成本率為6%，變動成本率為50%。要求：計(jì)算為使上述變更經(jīng)濟(jì)上合理,新增收賬費(fèi)用的上限(每年按360天計(jì)算)答案：原方案總成本=應(yīng)收賬款平均余額變動成本率資金成本率+賒銷額原壞賬損失率+原壞賬費(fèi)用=720(60360)50%6%+72010%+5 =80.6(萬元)新增收賬費(fèi)用上限=80.6-720(50360)50%6%+7207%-5 =22.2(萬元)故采取新收賬措施而增加的收賬費(fèi)用，不應(yīng)超過22.2萬元。第三節(jié)存貨管理一、儲存存貨的原因1.保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要2.出自價(jià)格的考慮二、儲存存貨的成本與儲備存貨有關(guān)的成本，包括取得成本、儲存成本、缺貨成本等三

26、種。 例題1 下列屬于存貨的儲存變動成本的有（）A.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.緊急額外購入成本C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用答案： ACD解析：存貨的儲存變動成本是指與存貨數(shù)量相關(guān)的成本，包括存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用。而緊急額外購入成本屬于缺貨成本。三、存貨控制決策（一）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型l.經(jīng)濟(jì)訂貨量的概念按照存貨管理的目的，需要通過合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨總成本最低的進(jìn)貨批量，叫做最佳采購批量，也叫做經(jīng)濟(jì)訂貨量或經(jīng)濟(jì)批量。2.經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型的假設(shè)條件(P177)（1）能與時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充；（2）能集中到貨，即不是陸續(xù)入庫；

27、（3）不允許缺貨，即無缺貨成本；（4）需求量穩(wěn)定，并能預(yù)測；（5）存貨單價(jià)不變；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；（7）所需存貨市場供應(yīng)充足，可以隨時(shí)買到。3.決策相關(guān)成本變動訂貨成本=年訂貨次數(shù)每次訂貨成本=變動儲存成本=年平均庫存量單位存貨的年儲存成本=舉例：在基本模型的假設(shè)前提下，假設(shè)一年的需要量是100噸，每次的訂貨量為10噸，則1年只要買10次即可4.經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型與其變形（1）經(jīng)濟(jì)訂貨量（）基本模型：（2）基本模型演變形式每年最佳訂貨次數(shù)存貨相關(guān)總成本= 最佳定貨周期（年）經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金例題2 存貨年需要量、單位存貨年儲存變動成本和單價(jià)的變動會引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用

28、資金同方向變動；每次訂貨的變動成本變動會引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金反方向變動。（）答案：解析：根據(jù)公式，經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=，且，所以可以推出存貨年需要量、每次訂貨的變動成本變動和單價(jià)的變動會引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金同方向變動；單位存貨年儲存變動成本變動會引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金反方向變動。P178 例題1例：某企業(yè)每年耗用某種材料3600千克，該材料單位成本10元，單位存儲成本為2元，一次訂貨成本25元。則：（二）基本模型的擴(kuò)展1.存在數(shù)量折扣-買價(jià)要變化（1）決策相關(guān)總成本購置成本=年需要量單價(jià)變動訂貨成本=年訂貨次數(shù)每次訂貨成本變動儲存成本=年平均庫存量單位存貨的年儲存成本例題3：某公司每年需用

29、某種材料8000噸，每次訂貨成本400元，每件材料的年儲存成本為40元，該種材料標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)為1500元/噸,供貨商提出一次訂購量在500噸以上時(shí)可獲2%的折扣，在1000噸以上時(shí)可獲3%折扣，判斷公司最經(jīng)濟(jì)的訂貨量為多少？答案：若不考慮折扣存在，=400（噸） 訂購量平均庫存儲存成本訂貨次數(shù)進(jìn)貨費(fèi)用進(jìn)價(jià)成本相關(guān)總成本400200200408000/400204001500800012016000500250100001664001176000011776400100050020000832001164000011663200公司最經(jīng)濟(jì)的訂貨量為1000噸2.訂貨提前期再訂貨點(diǎn)的含義：在提前訂貨的

30、情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)尚有存貨的庫存量。舉例：（1）到外地購貨，往返需要1天。每天需用量為100千克，當(dāng)庫存降至100千克時(shí)必須發(fā)訂單（2）往返需要2天。每天需用量為100千克，當(dāng)庫存降至200千克時(shí)必須發(fā)訂單R=Ld=交貨時(shí)間每日需求量經(jīng)濟(jì)訂貨量的確定：與基本模型一致。例題4：已知ABC公司與庫存有關(guān)的信息如下：（1）年需求數(shù)量為30000單位(假設(shè)每年360天)；（2）購買價(jià)格每單位100元；（3）庫存儲存成本是商品買價(jià)的30%；（4）訂貨成本每次60元；（5）公司希望的安全儲備量為750單位；（6）訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)(四舍五入)確定；（7）訂貨至到貨的時(shí)間為15天。要求：（

31、1）最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少?（2）存貨水平為多少時(shí)應(yīng)補(bǔ)充訂貨?（3）存貨平均占用多少資金?答案：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨量=346=300（單位）（2）再訂貨點(diǎn)=平均日需求交貨時(shí)間+安全儲備量=（30000360）15+750=1250+750=2000(單位)（3）存貨平均占用資金=（采購批量/2）單價(jià)+安全儲備量單價(jià)=（300/2）100+750100=90000（元） 3.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用（1）基本原理舉例：設(shè)每批訂貨數(shù)為Q，每日送貨量為P，每日耗用量dQ=100噸-每批數(shù)量P-每日送貨量10噸d-每日耗用量7噸送貨天數(shù)：Q/P=10天，每天庫存凈增加：P-d=3噸（2）與批量有關(guān)的總成本： 變動

32、訂貨成本=年訂貨次數(shù)每次訂貨成本=變動儲存成本=年平均庫存量單位存貨的年儲存成本=（3）基本公式存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量公式為：存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量總成本公式為：最佳訂貨次數(shù)最佳訂貨周期=經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=教材P181例題3例3：某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購，也可以自制。如果外購，單價(jià)4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元，每日產(chǎn)量50件，零件的全年需求量為3600件，儲存變動成本為零件價(jià)值的20%，每日平均需求量為10件。下面分別計(jì)算零件外購和自制的總成本，以選擇較優(yōu)的方案。（1）外購零件（2）自制零件TC=DU+（Q*）=36003+

33、1440=12 242（元）由于自制的總成本（12 240元）低于外購的總成本（14 640元），故以自制為宜。4.考慮保險(xiǎn)儲備時(shí)（1）保險(xiǎn)儲備的含義P182按照某一訂貨量和再訂貨點(diǎn)發(fā)出訂單后，如果需求增大或送貨延遲，就會發(fā)生缺貨或供貨中斷。為防止由此造成的損失，就需要多儲備一些存貨以備應(yīng)急之需，稱為保險(xiǎn)儲備。舉例：外地購貨，往返2天，每天的需用量100千克，當(dāng)庫存降至200千克時(shí)，就需要發(fā)訂單；由于外界不可抗力，會導(dǎo)致缺貨，則需要考慮保險(xiǎn)儲備（2）考慮保險(xiǎn)儲備的再訂貨點(diǎn)=交貨時(shí)間平均日需求量+保險(xiǎn)儲備=Ld+B（3）保險(xiǎn)儲備確定的原則：使保險(xiǎn)儲備的儲存成本與缺貨成本之和最小：保險(xiǎn)儲備量的總成

34、本；：單位缺貨成本；N：年訂貨次數(shù)；B：保險(xiǎn)儲備量；S：一次訂貨的缺貨量；Kc：單位存貨儲存成本教材 P183例題4分析 例4：假定某存貨的年需要量D=3600件，單位儲存變動成本KC=2元，單位缺貨成本Ku=4元，交貨時(shí)間L=10天，已經(jīng)計(jì)算出經(jīng)濟(jì)訂貨量Q=300件，每年訂貨次數(shù)N=12次。交貨期的存貨需要量與其概率分布見表6-10。表6-10 需要量（10d）708090100110120130概率（P1）0.010.040.200.500.200.040.01目的：使得最小。=4S12+2B（1）不設(shè)置保險(xiǎn)儲備量B=0，再訂貨點(diǎn)R=Ld+0=103600/360=100（件）Ld=700

35、.01+800.04+900.20+1000.50+1100.20+1300.01=100因此，B=0時(shí)缺貨的期望值S0、總成本可計(jì)算如下：S0=(110-100)0.2+(120-100)0.04+(130-100)0.01=3.1(件)= 43.112+02= 148.8（元）（2）保險(xiǎn)儲備量為10件 B=10R=Ld+10=110可計(jì)算如下：S10=（120-110）0.04+(130-110)0.01=0.6（件）=40.612+102=48.8（元）（3）保險(xiǎn)儲備量為20件，再訂貨點(diǎn)=1010+20=120（件）同樣運(yùn)用以上方法，可計(jì)算S20為：S20=（130-120）0.01=0.1(件)=40.112+202=44.8（元）（4）保險(xiǎn)儲備量為30件即B=30件，以130件為再訂貨點(diǎn)。此種情況下可滿足最大需求，不會發(fā)生缺貨，因此：S30=0= 4012+302=60（元）例題：A公司是一個(gè)家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測該產(chǎn)品年銷售量為1080臺，一年按360天計(jì)算，平均日銷售量為3臺：固定的儲存成本2000元年，變動的儲存成本為100元臺(一年)；固定的訂貨成本為1000元年，變動的訂貨成本為74.08元次；公司的進(jìn)貨價(jià)格為每臺500元，售價(jià)為每臺580元；