央行維護金融穩(wěn)定的方法

1、央行維護金融穩(wěn)定的方法金融穩(wěn)定就是一個廣義概念 , 就是指金融機構、金融市場與市場基礎設施運 行良好 , 能夠與經(jīng)濟社會發(fā)展保持協(xié)調 , 并能抵御各種沖擊而不會降低運行效率 的一種狀態(tài)。該狀態(tài)下 , 金融機構作為資金媒介的功能得以有效發(fā)揮 , 金融業(yè)本身 能保持穩(wěn)定、有序、協(xié)調的發(fā)展 , 金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關系協(xié)調。維護金融穩(wěn)定不僅就是金融發(fā)展本身 , 更就是促進經(jīng)濟進步的重要保障 , 因 此, 維護金融穩(wěn)定具有重要意義 , 維護金融穩(wěn)定也就是中央銀行的重要任務。中央銀行維護金融穩(wěn)定的主要方法有 :1、央行防范金融風險的職能 中央銀行承擔維護金融穩(wěn)定這一天職的原因在于其處于金融體系的核心地

2、 位。首先, 中央銀行就是法定支付手段與即時流動性的唯一提供者, 其次, 中央銀行就是一國支付系統(tǒng)平穩(wěn)運行的維護者 , 再次, 只有通過銀行體系 , 貨幣政策才 能通過超導機制發(fā)揮作用 , 并首先作用于實體經(jīng)濟 , 最后貨幣穩(wěn)定與金融穩(wěn)定直 接相關 , 當金融不穩(wěn)定時 , 貨幣不穩(wěn)定也會隨之而來。中央銀行的主要職責之一就就是運用貨幣政策 , 穩(wěn)定物價 , 促進經(jīng)濟穩(wěn)定增 長。貨幣穩(wěn)定就是金融穩(wěn)定的重要組成部分 , 也就是金融穩(wěn)定的重要前提。相對 較低且穩(wěn)定的通貨膨脹可以給市場主體以穩(wěn)定的預期 , 為金融體系的健康發(fā)展 創(chuàng)造有利的條件。在貨幣不穩(wěn)定的情況下 , 市場主體所面臨的不確定性增加 ,

3、金 融交易及金融制度運行的成本增加 , 從而加大了金融體系的脆弱性。此外 , 貨幣 政策的操作不當也可能對金融穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響 , 例如 , 央行采取過于寬松的 貨幣政策以刺激經(jīng)濟增長 , 這可能導致信貸過度擴張 , 影響商業(yè)銀行的貸款質 量, 從而危及金融穩(wěn)定。 雖然金融穩(wěn)定與貨幣穩(wěn)定在多數(shù)情況下就是互相促進的 但中央銀行可能會面臨金融穩(wěn)定與價格穩(wěn)定目標相沖突的情況。 如果商業(yè)銀行的 生存能力嚴重依賴于存貸利差 , 當中央銀行不得不通過提高利率 （ 主要影響短 期存款利率 ） 的方式來緊縮銀根時 , 可能會對商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況造成較大的沖 擊 , 增加金融不穩(wěn)定因素。 因此 , 中央銀行應盡

4、量避免金融穩(wěn)定與貨幣穩(wěn)定的沖 突 , 保持兩者的長期一致性。1 、充分運用貨幣政策 , 奠定金融穩(wěn)定基礎。首先 , 貨幣政策的制定要充分考 慮經(jīng)濟周期因素。其次就是保持物價穩(wěn)定 , 物價穩(wěn)定就是金融穩(wěn)定的重要表現(xiàn)之 一。在長期價格穩(wěn)定的總體目標約束內 , 我國中央銀行可以采取靈活盯住通脹率 的操作策略,將CPI增長控制在2%以內。第三就是創(chuàng)新貨幣傳導機制，提高實施貨 幣政策的及時性與有效性。2、完善金融服務 , 促進全國支付清算體系的順利運行 , 確保金融穩(wěn)定。 首先 , 央行有責任維持金融體系基礎設施的穩(wěn)定 , 并致力于金融基礎設施的發(fā)展與完善 科學地論證大額實時支付系統(tǒng)的設立范圍 , 加快

5、大額實時支付系統(tǒng)的推廣進程 , 防止一家銀行的問題蔓延到整個支付體系 , 導致支付瓶頸與廣泛的 “多米諾效應” 其次應創(chuàng)新支付結算手段 , 加速資金流通 , 增加金融系統(tǒng)的流動性 , 保證貨幣政策 傳導機制的暢通。3、切實發(fā)揮“最后貸款人”的職能 , 必要時救助高風險金融機構 ,化解系統(tǒng) 性金融風險。在發(fā)生危機時 , 央行對機構進行復查 ,分析危機產(chǎn)生原因 ,對缺乏流 動性但具有償付能力的機構進行救助 , 行使“最后貸款人”的職能。2、 建立金融風險預警機制 , 加強金融穩(wěn)定評估 無論就是維護金融穩(wěn)定職能時的事前防范 , 還就是不穩(wěn)定狀態(tài)發(fā)生時的事 后處置, 及時與有效的信息收集機制都就是至關

6、重要的。在事前的防范中 , 中央 銀行不僅要從宏觀層面上掌握一國各項經(jīng)濟金融指標的運行情況 , 避免系統(tǒng)性 風險的集中爆發(fā) , 更要從微觀層面上掌握各金融機構的財務狀況與金融子市場的 交易情況 , 以防范金融市場中的多米諾骨牌效應。 在救助與處置過程中 , 中央銀 行更要了解被救助對象的全面信息 , 確定其需要何種方式的救助 , 決定其需要何 種規(guī)模的流動性支持 , 判定什么類型的機構需要被救助 , 只有掌握了全面的信 息 , 才能提高中央銀行政策工具的效率 , 節(jié)約救助與處置的成本。1、建立一個科學、有效的金融風險預警機制。設計一套科學高效的金融風 險預警指標體系 ,涵蓋全國性、區(qū)域性指標

7、,主要包括貨幣供應量增長與經(jīng)濟增長 與物價上漲的關系、 有價證券交易漲跌幅、 國內總儲蓄率與居民儲蓄率、 同業(yè)拆 借市場利率、不良貸款比例、 金融機構資本充足率、 不良資產(chǎn)比例與經(jīng)營效益狀 況等指標 ,密切監(jiān)測金融業(yè)的風險 ; 充分發(fā)揮銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)的查詢作用 , 加強貸款風險監(jiān)測與預警。2、建立金融穩(wěn)定協(xié)調機制。 金融穩(wěn)定的協(xié)調工作 ,涉及面寬 ,范圍廣, 僅僅依 靠中央某一部委或某一金融監(jiān)管部門的力量就是難以做到的。因此 , 建議建立由 人民銀行牽頭 , 會同財政部、各金融監(jiān)管部門成立一個金融監(jiān)管協(xié)調管理機構 , 協(xié)調全國金融穩(wěn)定工作。另外 , 人民銀行與各金融監(jiān)管部門應建立信息共享

8、機制 與工作溝通制度。 根據(jù)工作需要 ,相互間及時了解、 掌握相關金融機構監(jiān)管情況 ; 商定具體工作合作事宜 ; 分析金融數(shù)據(jù)信息與地區(qū)金融機構經(jīng)營風險狀況,研究維護金融穩(wěn)定的各項措施 , 制定防范金融危機的應急處置預案。3、相對于貨幣與財政政策 , 金融穩(wěn)定評估的分析框架仍處于起始階段。目 前，金融部門評估項目(簡稱FSAP)就是國際社會廣泛接受的金融穩(wěn)定評估框 架。FSAP通過三個層次評估金融體系就是否穩(wěn)健。一就是宏觀層次，衡量宏觀 審慎監(jiān)督的效果。 主要就是通過編制與分析金融穩(wěn)健指標 ( FinancialSoundness Indicators, FSI) 判斷金融體系的脆弱性與承受損

9、失的能力 , 通過壓力測試評 估沖擊對銀行體系的影響。二就是微觀層次 , 判斷金融基礎設施就是否完善。通 過對照國際標準與準則 , 檢驗一國支付體系、會計準則、公司治理等就是否完備。 三就是監(jiān)管層次 , 評估金融部門監(jiān)管就是否有效。 重點評估對銀行、 證券、保險、 支付體系的監(jiān)管就是否符合國際標準。3、加強支付體系監(jiān)督中央銀行就是一國金融機構的資金清算中心 , 商業(yè)銀行通過其在央行設立結 算賬戶實現(xiàn)銀行間的資金清算。 維護重要支付系統(tǒng)的順利運行就是中央銀行的重 要職能。而支付系統(tǒng)就是一國金融體系的中樞 ,就是十分重要的金融基礎設施。同時, 支付系統(tǒng)也就是傳播國際國內金融體系與金融市場沖擊的主要

10、渠道。如果 支付系統(tǒng)不完善 , 可能會加劇系統(tǒng)性危機 , 致使危機在金融體系中蔓延。因此 , 健全的支付系統(tǒng)就是維護金融穩(wěn)定的必要條件。 中央銀行應該加強支付體系的監(jiān) 督, 建立與維護安全、高效的支付體系 , 利用清算系統(tǒng)強化對整體金融體系的監(jiān) 管與控制 , 從而實現(xiàn)維護金融穩(wěn)定的目的。具體而言 , 央行可以采取以下措施 : 對大額支付系統(tǒng)進行管理 , 對大額支付系統(tǒng)透支進行限制 , 對銀行結算支付活動 進行監(jiān)督 ,加強支付清算領域的法規(guī)建設 , 加強支付系統(tǒng)現(xiàn)代化建設與改造 , 發(fā)展 實時全額清算支付系統(tǒng) , 使其符合支付系統(tǒng)的相關國際準則等。4、加強金融市場監(jiān)管 金融市場的業(yè)務活動對資金供

11、求關系、 貨幣資金存量、 利率以及國際收支都 有很大影響 , 因此 , 金融市場也就是中央銀行能夠迅速傳播政策意圖、 施加政策 影響的一個重要陣地 , 各國中央銀行都非常重視加強對金融市場的監(jiān)管。 通過公 開市場的業(yè)務操作 , 央行得以實現(xiàn)貨幣政策的目標 , 維持本國匯率的穩(wěn)定。 通過 對同業(yè)拆借市場與銀行間債券市場的監(jiān)管 , 央行可及時發(fā)現(xiàn)金融機構流動性水 平的不足與個別金融機構的支付危機 , 從而采取應對措施。 隨著金融自由化、 全 球化的發(fā)展 , 金融市場之間的聯(lián)系越來越密切。 金融機構可同時參與多個金融市 場（ 如債券市場、 股票市場、外匯市場與衍生品市場等 ） 的活動。金融創(chuàng)新產(chǎn)品

12、的開發(fā)與金融資源的整合 , 提高了金融服務質量與資源的有效配置 , 同時也更 容易引發(fā)金融體系內的跨市場風險。 因此 , 中央銀行在監(jiān)督單個金融市場的同時 必須密切關注跨市場風險 , 防止金融風險從一個市場蔓延到另一個市場。1 、加強金融市場法律制度建設。針對我國目前金融市場法律制度存在的缺 陷,法律制度建設主要應從兩個方面著手 : 一就是增加法律制度的確定性。 一個相 對穩(wěn)定的法律、政策環(huán)境 , 有利于投資者作出長期預期與投資決策 , 減弱市場中投 機性趨向 , 加大市場穩(wěn)定性。二就是明確法律責任。用剛性條款明確金融市場各 類違法者的法律責任、 懲治制度 , 使受損者得到合理的風險補償 ,

13、違法者得到應有 的懲罰、威懾 , 有效控制道德風險與逆向選擇所產(chǎn)生的金融風險。2、實行公開信息披露制度。 為了加強金融風險的監(jiān)管 , 必須實行公開信息披 露制度,而且要通過會計制度、統(tǒng)計制度的改革 , 提高信息質量 ,使得公開披露的 信息有助于金融機構決策者與全體員工提高風險意識 , 及時發(fā)現(xiàn)問題、采取措施 , 避免風險發(fā)生。建立高效的信貸管理信息系統(tǒng) , 加強對借款人資信情況進行分析 與信息披露 , 有利于防止貸前的逆向選擇與貸后的道德風險。3、加強社會信用基礎與市場誠信制度的建設。 激勵誠信行為 , 促使各經(jīng)濟主 體在日常信用活動中養(yǎng)成守信習慣 , 彼此間建立起互信、 互助、互利的信用關系

14、 ; 確立失信成本遞增的違約制裁機制 , 嚴懲欺騙與違約行為 , 在全社會范圍內營造 起誠實守信的氛圍與環(huán)境 , 促進金融穩(wěn)定。5、推動金融改革從根本上說 , 要想真正防范金融的系統(tǒng)性風險 , 就必須積極推動金融改革 以改革來維護金融穩(wěn)定 , 以改革來化解歷史存量風險 , 以改革來促進金融發(fā)展 以改革來增強金融機構的核心競爭力與抗風險能力。1 、加快發(fā)展多元化金融機構體系 , 大力推動國有商業(yè)銀行、 農(nóng)村信用社的改 革。一方面要加快國有商業(yè)銀行、 農(nóng)村信用社的改革步伐 , 加快股份制改造進程 , 盡快解決目前在治理結構方面的制度性缺陷 , 切實建立起產(chǎn)權關系明晰、自主經(jīng) 營、自負盈虧的法人治理

15、結構 ,提高經(jīng)濟效益 ,促進金融穩(wěn)定;另一方面要著力發(fā) 展證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)、租賃業(yè)等非銀行金融結構 , 滿足市場經(jīng)濟中的多樣 化金融需要。2、大力發(fā)展銀行信用以外的多種信用形式 , 特別就是企業(yè)信用與個人信用等 基礎信用形式 , 通過重建社會信用基礎 , 增加金融業(yè)的穩(wěn)定性。 同時加快貨幣市場 尤其就是企業(yè)債券市場的發(fā)展 , 增加商業(yè)票據(jù)、國庫券、企業(yè)債券等投機性較小 的基礎性金融工具的發(fā)行量與流通量 , 增強金融市場的穩(wěn)定性。3、穩(wěn)步推進利率市場化與外匯管理體制改革。推進利率市場化改革 , 就是為 了適應加入世貿組織競爭的需要 ,就是為了防范貸款風險的需要 , 就是為了放開 外匯管制與實現(xiàn)資本項目可兌換的需要。 但國際經(jīng)驗表明 , 過早地放開利率管制 , 會加大商業(yè)銀行的經(jīng)營風險。根據(jù)我國目前商業(yè)銀行利率管理現(xiàn)狀 , 利率市場化 改革過早、過急, 很可能引發(fā)抬高利率的無序競爭 , 加大銀行風險。 為了穩(wěn)妥推進 利率市場化改革 ,應首先實現(xiàn)經(jīng)常項目的可兌換 , 再實現(xiàn)利率的市場化 ,最后實現(xiàn) 資本項