農產品期貨存在三大套利機會

1、農產品期貨存在三大套利機會來源： 青年報 作者：吳月霞據了解，大商所本次推出的跨品種套利交易指令適用于黃大豆 1 號與豆粕以及豆油與棕櫚油指定合約之間的套利交易， 交易 指令必須是買入（賣出）一個品種指定合約，同時賣出（買入） 相等數量的另一品種指定合約。 跨品種套利交易指令在連續(xù)交易 期間申報， 開盤集合競價階段不能申報跨品種套利交易指令。 這 是大商所于 2007年 6月 28 日推出跨期套利指令、 止損（盈）指 令、市價指令等多種交易指令之后的又一重大舉措。大商所的相關人士提醒投資者， 作為規(guī)避風險的有效手段之 一，套利交易在期貨市場上被投資機構和基金廣泛應用。 在國外 成熟的商品期貨市

2、場中， 40%以上的總成交量屬于套利交易。套 利有跨期、 跨品種、 跨市場等 3 種形式， 目前大連期貨市場上這 三大類套利機會都存在， 為大資金提供很好的獲取穩(wěn)定利潤的機 會?！究缙谔桌看蠖?809 與 901 合約比價已達 1.23首先是大豆同一品種存在跨期套利機會。目前，大豆 809 與 901 合約的比價已經達到了 1.23 ，而歷史上其比價的最高值 也就 1.21 ，因此現(xiàn)在的高比價顯然不可能長時間持續(xù)。投資者可以考慮操作賣大豆809買901合約的跨期套利【跨品種套利】大豆與玉米之間存在機會其次是大豆與玉米之間存在跨品種套利機會。1996-2000年我國大豆與玉米的平均出售價格比接

3、近2.5，最高水平達3.15，最低水平為2.0。目前大連市場國內期價方面，今年4月17日一號大豆9月合約的收盤價為5073，玉米9月合約的收盤價為 1786，大豆/玉米的期貨比價為2.84，已經超過了 2.3平均值， 大豆與玉米之間存在套利機會。 具體做法就是在同一月份上拋大 豆賣玉米，等待兩者回到正常的比價關系?！究缡袌鎏桌慷蛊善诂F(xiàn)之間有套利機會最后是豆粕期現(xiàn)之間有套利機會。從去年8月開始，豆粕期價低于現(xiàn)貨價格。前期豆粕近月期現(xiàn)價格不回歸的現(xiàn)象是不合理 的，隨著豆粕需求從二季度開始恢復，5月和9月豆粕合約期現(xiàn)價格可能趨于回歸。由于6月份天氣炒作重起，養(yǎng)豬業(yè)也進入上 升周期，豆粕現(xiàn)貨企業(yè)可適

4、當加強備貨，而且油廠開工率低和國產榨油大豆也不多，所以投資者不宜過分看空。套利機會英文對照arbitrage opport uni ty; arbitrage opport un ities;arbitrage;套利機會在學術文獻中的解釋1、套利機會的定義是投資額為零而證券組合的未來收益為非負值 只OSS用有關套利機會的論證導出了套利定價理論.3PL是一個新興的領域已得到越來越多的關注文獻來源http:/epub.c nki. net/grid2008/detail.aspx?file name=2004070837. nh&dbn ame=cdmd20042、套利機會是指在無風險且無資本的情

5、況下就可以從投資中獲利的機會.在這一假設下可以證明，當n很大時，證券的預期 收益可近似地表示為系數a,本報訊 由于市場對緊縮預期加劇，導致近期的貨幣市場利率加 速上漲，受此影響，短期的貨幣型 理財產品收益率普遍上漲，一 些貨幣市場基金收益率在某幾日還出現(xiàn)飆升現(xiàn)象， 從而給大額資 金無風險套利機會。推薦閱讀/3 甘 A1jaflg2011年投基指南團體賽”三甲基本確定基金投資要學賣油翁剩斗士 ”理財選定投海投”莫如準投”苦追CPI辛苦省錢經本周一，上調準備金率政策得以執(zhí)行，這一結果的直接表現(xiàn)就是短期資金利率全線上行。數據顯示，昨日7天回購利率則進 一步漲至5.66%，單日上行幅度達到了驚人的15

6、0個基點，盤中7天回購利率一度上沖 6.50%。14天和1個月期限利率也漲至 5.15%和 5.18%。近期央票利率的走低及短期資金利率的上漲使得一些基金 的投資組合出現(xiàn)較大浮盈。12月23日，寶盈貨幣A （愛基，凈值, 資訊）、B7日年化收益率高達 6.68%和 6.95%。寶盈B的萬份 收益為9.08； 12月22日，博時現(xiàn)金收益（愛基，凈值，資訊）基 金萬份收益也達到5.7055, 7日年化收益率高達4.98%; 12月21 日，南方現(xiàn)金增利A （愛基，凈值，資訊）、B的萬份收益分別達 到4.24和4.30，7日年化收益率分別高達 4.28%、4.52%。實際上，貨幣市場收益率在某幾日出

7、現(xiàn)飆升也給了大額資金 無風險套利機會。10月23日，南方現(xiàn)金增利B （愛基,凈值,資訊） 萬份收益率高達13.56,10月24日萬份收益率為5.87元，如果投 資者有500萬元閑置資金進入，兩日的無風險收益率就將近 1萬 元。此外，10月31日，嘉實貨幣（愛基,凈值,資訊）萬份收益 率飆升至15.1009元。益民貨幣（愛基，凈值，資訊）10月20日到 24日的年化收益率高達16%。這對大額資金還是很有吸引力的。除了貨幣市場基金外，券商系貨幣型理財產品也值得關注。目前券商系貨幣型理財產品比較少， 但平均收益高于貨幣市場基 金。如國泰君安君得利一號平均年化收益率高達 3.5%。中銀證 券的 中國紅

8、貨幣寶”上周三公布的七日年化收益率也高達5.33%。銀行系短期現(xiàn)金管理產品，各家銀行都有各自的主打品種，年化收益率相差不多均在 1.5%1.6%左右，比如 中國銀行（601988）日積月累和 招商銀行（600036）日日金的預期年化收益率在1.55%左右，工商銀行（601398）靈通快線以及 建設銀行（601939）等銀行的產品均為1.45%左右。部分針對私人銀行客 戶的產品年化收益率可達 1.9%以上，如招行的私人銀行至尊日 日盈。與基金公司和券商產品相比，銀行的貨幣型理財產品收益率較低，但安全性更高。理財專家建議，貨幣型產品既能使閑錢”保持較高的流動性，又能獲得一定的穩(wěn)定收益， 是個人現(xiàn)金

9、和企業(yè)短期資金的理 財工具。投資者如果看重流動性，可以選擇貨幣市場基金，如果 看重收益率，可以選擇券商系貨幣型理財產品。貨幣市場基金驚現(xiàn)套利機會2010年12月23日17:29來源：證券市場周刊 作者：楊雪婷歡迎發(fā)表評論 字號:tT近期央票利率的走低，導致貨幣基金用影子計價法和攤余成 本法計價兩種方法之間的偏差加大，根據相關規(guī)定，如果兩者的偏離度大于0.25%,基金就要進行組合調整，而在調整過程中就出現(xiàn) 了無風險套利機會。近期不少貨幣市場基金每萬份收益率在某幾日出現(xiàn)飆升現(xiàn)象。10月31日，嘉實貨幣萬份收益率飆升至 15.1009元，而此前一 天，只有0.8339元。華夏現(xiàn)金增利（行情，凈值，基

10、金吧）基金每萬份 收益率在10月29日、30日也出現(xiàn)飆升，萬份收益率均在4元以 上。益民貨幣10月20日到24日的7日年化收益率均高達16%, 南方現(xiàn)金增利（行情，凈值，基金吧）和工銀貨幣兩只基金自23日開 始的7日年化收益率也基本均維持在了 10%以上。根據證監(jiān)會2005年關于貨幣市場基金投資等相關問題的 通知的規(guī)定,當影子定價法確定的基金資產凈值與攤余成本法 計算的基金資產凈值的偏離度的絕對值達到或超過0.25%時，基金管理人應根據風險控制的需要調整組合,尤其對于偏離度的絕對值達到或超過 0.5%的情形 ,基金管理人要編制并披露臨時報所謂影子定價是基金公司根據估算的市場收益率計算出的 各類

11、債券的價格 ,反映了貨幣市場基金持有債券在現(xiàn)有市場情況 下的價格水平?；鸸救粘Ｊ遣捎贸杀緮傆喾ㄓ嬎阗Y產凈值 , 即根據債券歷史成本和攤銷的溢價和折價進行估值。 如果市場出 現(xiàn)較大變化時 ,影子定價和成本攤余法的估值會有較大的差別。工銀貨幣 10 月 24 日公告 ,該基金確定的基金資產凈值的偏 離度絕對值超過了 0.5%,達到了 0.5198%。而導致本次發(fā)生偏離 度過大的原因 , “是近兩周央票收益率大幅度下降 ,導致本基金所 持債券的價格出現(xiàn)較大幅度的增長 ,致使基金債券組合體現(xiàn)一定 的浮盈。 ”以南方現(xiàn)金為例 ,10 月 23 日 ,該基金萬份收益率高達 13.56131,24日萬份

12、收益率為 5.87467元,如果投資者有 1000 萬元 閑置資金進入 ,兩日的無風險收益率就將近 2 萬元 ,如果投資者沒 有閑置資金 ,則可以采用質押債券的方式獲得現(xiàn)金。譬如 ,如果投 資者只想博取兩天的無風險收益率 ,則可以選擇質押 R007 的品種 （貨幣市場基金一般都是 T+1 日申購和 T+2 日贖回 ,7 日時間應 該足夠）。根據中國貨幣網公布的最新 R007 的利率為 2.8800%,7 日后的利率為 0.06%左右 ,而兩日套利的收益為 0.19%左右,無風險收益率在 0.13%左右 ,這對大額資金還是很有吸引力的有分析師指出 ,在市場利率下降之后 ,浮動贏利是否兌現(xiàn)或者 兌現(xiàn)的快與慢之間 ,實質上這包涵了基金經理對后市的判斷 （包括 市場利率與基金份額的變化 ）。兌現(xiàn)較快的基金經理一般是預期 市場利率可能將出現(xiàn)轉折 ,有信心通過時間差來取得高收益 ,所以 并不擔心因為