理業(yè)基金ABS講解

1、ABS資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化 介紹介紹理業(yè)基金部理業(yè)基金部精選ppt目錄一、ABS的基礎(chǔ)知識二、ABS項目的目標(biāo)客戶及資產(chǎn)三、理業(yè)金服ABS項目簡介精選ppt目錄一、ABS的基礎(chǔ)知識ABS的定義、資產(chǎn)類別、意義ABS的基礎(chǔ)架構(gòu)ABS與其他融資方式的比較ABS的融資優(yōu)勢及價值精選ppt什么是ABSABS： Asset-Backed Securitization 資產(chǎn)支持證券化定義：將權(quán)屬明確、有缺乏流動性、但具有獨(dú)立、持續(xù)、穩(wěn)定且可預(yù)測現(xiàn)金流的的單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（基礎(chǔ)資產(chǎn)）出售給特定的機(jī)構(gòu)或載體（SPV），以該基礎(chǔ)資產(chǎn)預(yù)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持，以獲得融資并提高資產(chǎn)流動性的一種結(jié)構(gòu)性融資手段。

2、 主要可證券化的資產(chǎn)類別信貸資產(chǎn)：住房貸款、信用卡貸款、企業(yè)貸款、汽車貸款等企業(yè)資產(chǎn)：應(yīng)收賬款、回購債權(quán)、租賃債券、公共事業(yè)收費(fèi)權(quán)等意義融資方：盤活存量資產(chǎn)，獲得持續(xù)發(fā)展的資金投資方：有效利用資金，獲得有現(xiàn)金流支持的穩(wěn)健投資收益精選pptABS基礎(chǔ)架構(gòu)投資人投資人*NAB標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品￥固定固定收益收益現(xiàn)金流現(xiàn)金流現(xiàn)金流現(xiàn)金流￥放入放入SPV 隔離風(fēng)險隔離風(fēng)險將同類資產(chǎn)分離出來，進(jìn)行組合將同類資產(chǎn)分離出來，進(jìn)行組合精選pptABS與其他融資方式的比較項 目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品普通債券銀行借款融資條件企業(yè)擁有產(chǎn)生可預(yù)期穩(wěn)定、持續(xù)現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)企業(yè)資質(zhì)及償債能力評估企業(yè)經(jīng)營情況、財務(wù)狀況、資質(zhì)等

3、評估融資規(guī)模主要根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量及其現(xiàn)金流、增信措施等確定公開發(fā)行不超過凈資產(chǎn)40%對資產(chǎn)負(fù)債率有要求資金用途不受限制籌集資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策并在發(fā)行文件中披露用于企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營需要對財務(wù)報表的影響出表：調(diào)節(jié)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增加負(fù)債增加負(fù)債不出表：增加負(fù)債發(fā)行方式公募/私募公募/私募-融資成本票面利率+發(fā)行成本+中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用融資成本+發(fā)行費(fèi)用+承銷傭金等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用貸款利率+評估、律師等費(fèi)用（如需）期限、利率的靈活性期限根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)情況和企業(yè)融資需求而定；不同品種期限需求不同期限根據(jù)企業(yè)融資需求及銀行審批意見確定根據(jù)市場利率水平，與投資者協(xié)商確定利率市場化利率基準(zhǔn)參照人行規(guī)定資產(chǎn)關(guān)聯(lián)性證券化產(chǎn)品需與

4、對應(yīng)部分的基礎(chǔ)資產(chǎn)關(guān)聯(lián)企業(yè)全部資產(chǎn)與信用企業(yè)全部資產(chǎn)與信用流動性公募產(chǎn)品上市后，可在交易所固定收益平臺流通在交易所債券市場、銀行間債券市場發(fā)行和交易不可上市流通信用評級第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級需要第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級銀行內(nèi)部信用分析、評級精選pptABS的融資優(yōu)勢及價值精選ppt目錄二、 ABS項目的目標(biāo)客戶及資產(chǎn)目標(biāo)客戶的基本要求理業(yè)基金對目標(biāo)客戶和資產(chǎn)的要求基金業(yè)協(xié)會的資產(chǎn)負(fù)面清單證監(jiān)會對基礎(chǔ)資產(chǎn)的要求精選ppt目標(biāo)客戶基本要求精選ppt目標(biāo)客戶及資產(chǎn) 要求精選ppt資產(chǎn)負(fù)面清單基金業(yè)協(xié)會基金業(yè)協(xié)會負(fù)面資產(chǎn)清單負(fù)面資產(chǎn)清單中中不適宜證券化不適宜證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)u以地方政府為直接或

5、間接債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)。但在政府與社會資本合作模式（PPP）下應(yīng)當(dāng)支付或承擔(dān)的財政補(bǔ)貼除外。u以地方融資平臺公司為債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)。u礦產(chǎn)資源開采收益權(quán)、土地出讓收益權(quán)等產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力具有較大不確定性的資產(chǎn)。u不能直接產(chǎn)生現(xiàn)金流、僅依托處置資產(chǎn)才能產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)。如提單、倉單、產(chǎn)權(quán)證書等具有物權(quán)屬性的權(quán)利憑證。u有下列情形之一的與不動產(chǎn)相關(guān)的基礎(chǔ)資產(chǎn)： 因空置等原因不能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的不動產(chǎn)租金債權(quán)；待開發(fā)或在建占比超過10%的基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)物業(yè)、居民住宅等不動產(chǎn)或相關(guān)不動產(chǎn)收益權(quán)。當(dāng)?shù)卣C明已列入國家保障房計劃并已開工建設(shè)的項目除外。u法律界定及業(yè)務(wù)形態(tài)屬于不同類型且缺乏相關(guān)性的資產(chǎn)

6、組合，如基礎(chǔ)資產(chǎn)中包含企業(yè)應(yīng)收賬款、高速公路收費(fèi)權(quán)等兩種或兩種以上不同類型資產(chǎn)。u違反相關(guān)法律法規(guī)或政策規(guī)定的資產(chǎn)。u最終投資標(biāo)的為上述資產(chǎn)的信托計劃受益權(quán)等基礎(chǔ)資產(chǎn)。精選ppt證監(jiān)會對基礎(chǔ)資產(chǎn)的要求證監(jiān)會證監(jiān)會管理規(guī)定管理規(guī)定對基礎(chǔ)資產(chǎn)的要求對基礎(chǔ)資產(chǎn)的要求u符合法律法規(guī)規(guī)定，權(quán)屬明確，可以產(chǎn)生獨(dú)立、可預(yù)測的現(xiàn)金流且可特定化的財產(chǎn)權(quán)利或者財產(chǎn)。基礎(chǔ)資產(chǎn)可以是單項財產(chǎn)權(quán)利或者財產(chǎn)，也可以是多項財產(chǎn)權(quán)利或者財產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合。u基礎(chǔ)資產(chǎn)可以是企業(yè)應(yīng)收款、租賃債權(quán)、信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)等財產(chǎn)權(quán)利，基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)物業(yè)等不動產(chǎn)財產(chǎn)或不動產(chǎn)收益權(quán)，以及中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利。u法律法規(guī)規(guī)定基

7、礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)辦理批準(zhǔn)、登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理。基礎(chǔ)資產(chǎn)為債權(quán)的，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)法律規(guī)定將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事項通知債務(wù)人。 u基礎(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制，但通過專項計劃相關(guān)安排，在原始權(quán)益人向?qū)ｍ椨媱澽D(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)時能夠解除相關(guān)擔(dān)保負(fù)擔(dān)和其他權(quán)利限制的除外。u以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流循環(huán)購買新的同類基礎(chǔ)資產(chǎn)方式組成專項計劃資產(chǎn)的，專項計劃的法律文件應(yīng)當(dāng)明確說明基礎(chǔ)資產(chǎn)的購買條件、購買規(guī)模、流動性風(fēng)險以及風(fēng)險控制措施。基礎(chǔ)資產(chǎn)的規(guī)模、存續(xù)期限應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)支持證券的規(guī)模、存續(xù)期限相匹配。精選ppt目錄三、 理業(yè)金服ABS項目介紹交易結(jié)構(gòu)參與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)流程精選ppt理業(yè)金服ABS項目交易結(jié)構(gòu)

8、理業(yè)金服ABS專項計劃資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)（理業(yè)金服）托管銀行監(jiān)管銀行合格投資者財務(wù)顧問登記機(jī)構(gòu)和交易場所原始權(quán)益人（理業(yè)金服）管理人/推廣機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)資金日常管理基礎(chǔ)資金轉(zhuǎn)讓資金托管監(jiān)管掛牌上市登記托管交易發(fā)行資產(chǎn)支持證券認(rèn)購資金募集資金設(shè)立承銷管理律師事務(wù)所會計師事務(wù)所評級機(jī)構(gòu)評估機(jī)構(gòu)精選ppt理業(yè)金服ABS項目參與機(jī)構(gòu)參與機(jī)構(gòu)主要職責(zé)原始權(quán)益人理業(yè)金服： 梳理基礎(chǔ)資料，提供基礎(chǔ)資產(chǎn)信息；轉(zhuǎn)讓其所擁有的基礎(chǔ)資產(chǎn)管理人/推廣機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)、盡職調(diào)查、交易結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品設(shè)計；設(shè)立并管理專項計劃、為資產(chǎn)支持證券投資者提供年度資產(chǎn)管理報告及兌付報告等財務(wù)顧問負(fù)責(zé)與各總結(jié)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)；與監(jiān)督/備案機(jī)構(gòu)溝通外部增信機(jī)構(gòu)為資產(chǎn)支持證券本息按時足額償付提供外部增信（如擔(dān)保、差額支付、流動性支持等）托管銀行提供賬戶的托管服務(wù)律師事務(wù)所相關(guān)交易文件起草等，出具法律意見書；起草、審核計劃交易文件及其他法律文件評估機(jī)構(gòu)對基礎(chǔ)資產(chǎn)在未來特定期間內(nèi)的現(xiàn)金流入規(guī)模進(jìn)行評估預(yù)測評級機(jī)構(gòu)對資產(chǎn)支持證券評級及主體評級，并出具信用評級報告及跟蹤信用評級報告會計師事務(wù)所出具歷史現(xiàn)金流審核報告（若有）；出具專項計劃設(shè)立驗資報告、專項計劃年度審計報告；出具原始權(quán)益人、管理人關(guān)于轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)資產(chǎn)和進(jìn)行計劃管理的會計稅收處理說明中證登登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)資產(chǎn)支持證券的登記、托管、交易過戶、收益支付等證券交易