山東大學(xué)期末考試課程復(fù)習(xí)：財(cái)務(wù)分析[第七章現(xiàn)金流量表分析]課程復(fù)習(xí)

1、第七章 現(xiàn)金流量表分析 一、現(xiàn)金流量表分析的目的 1從動(dòng)態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動(dòng)情況和變動(dòng)原因。資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金項(xiàng)目反映了企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金變動(dòng)的結(jié)果，是靜態(tài)上的現(xiàn)金存量，企業(yè)從哪里取得現(xiàn)金，又將現(xiàn)金用于哪些方面，只有通過(guò)現(xiàn)金流量表的分析，才能從動(dòng)態(tài)上說(shuō)明現(xiàn)金的變動(dòng)情況，并揭示現(xiàn)金變動(dòng)的原因。 2判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力?，F(xiàn)金余款是企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)的結(jié)果，并不表明現(xiàn)金流量的大小，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，能夠?qū)ζ髽I(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力做出判斷。 3評(píng)價(jià)企業(yè)盈利的質(zhì)量。利潤(rùn)是按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的，用于反映當(dāng)期的財(cái)務(wù)成果，利潤(rùn)不代表真正實(shí)現(xiàn)的收益，賬面上的利潤(rùn)滿足不了企業(yè)的資金需要，因此，盈利企業(yè)仍然有可

2、能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，高質(zhì)量的盈利必須有相應(yīng)的現(xiàn)金流入做保證，這就是為什么人們更重視現(xiàn)金流量的原因之一。 二、現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容 1現(xiàn)金流量表一般分析?，F(xiàn)金流量一般分析是直接以現(xiàn)金流量表為依據(jù)，分析各主要項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的影響，以說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的規(guī)模及特點(diǎn)。 2現(xiàn)金流量表水平分析?，F(xiàn)金流量水平分析主要是通過(guò)對(duì)比不同時(shí)期的各項(xiàng)現(xiàn)金流量變動(dòng)情況，揭示企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流量水平及其變動(dòng)情況，反映企業(yè)現(xiàn)金流量管理的水平與特點(diǎn)。 3現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是通過(guò)計(jì)算企業(yè)各項(xiàng)現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金總流人量的比重，以及各項(xiàng)現(xiàn)金流出量占現(xiàn)金總流出量的比

3、重，揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的特點(diǎn)及對(duì)現(xiàn)金凈流量的影響方向和程度。 4現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析?，F(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的對(duì)比分析，一方面揭示現(xiàn)金凈流量與利潤(rùn)的區(qū)別，另一方面揭示二者的關(guān)系。通過(guò)二者關(guān)系可反映企業(yè)的盈利質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況。 三、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)關(guān)系 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的關(guān)系可通過(guò)現(xiàn)金流量表編制的間接法來(lái)體現(xiàn)。具體可用公式表示如下： 上式反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系。通過(guò)對(duì)這一關(guān)系式的分析，我們可揭示出從凈利潤(rùn)到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的變化過(guò)程。 四、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)分析 從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入與企業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出

4、與企業(yè)成本費(fèi)用的對(duì)應(yīng)關(guān)系分析，可以觀察在權(quán)責(zé)發(fā)生制和收付實(shí)現(xiàn)制條件下現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的差別。 以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量與凈利潤(rùn)的關(guān)系為例，針對(duì)以下幾種情形可以得出分析結(jié)論： 1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零。 這意味著企業(yè)通過(guò)正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來(lái)的現(xiàn)金流入量，不足以支付因上述經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出。企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的現(xiàn)金支付，則通過(guò)以下幾種方式解決：消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累，例如銀行存款；擠占本來(lái)可以用于投資活動(dòng)的現(xiàn)金，推遲投資活動(dòng)的進(jìn)行；在不能擠占本來(lái)可以用于投資活動(dòng)的現(xiàn)金的條件下，進(jìn)行額外貸款融資，以支持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金需要，例如向銀行貸款；在沒有貸款融資渠道的條件下，只能用拖延債務(wù)支付或

5、加大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的負(fù)債規(guī)模來(lái)解決，例如推遲到期應(yīng)付賬款的支付和增加應(yīng)收賬款的數(shù)額。 2經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零。 這意味著企業(yè)通過(guò)正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來(lái)的現(xiàn)金流入量，恰恰能夠支付因上述經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流動(dòng)。 在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量處于“收支平衡”的狀態(tài)。企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不需要額外補(bǔ)充流動(dòng)資金，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也不能為企業(yè)的投資活動(dòng)以及融資活動(dòng)貢獻(xiàn)現(xiàn)金。必須注意的是，在企業(yè)的成本消耗中，有相當(dāng)一部分非付現(xiàn)成本，從長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零的狀態(tài)，也就是虧損狀態(tài)。 3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非付現(xiàn)成本。 這意味

6、著企業(yè)通過(guò)正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來(lái)的現(xiàn)金流人量，不但能夠支付因經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而引起的貨幣流出，而且還有余力補(bǔ)償一部分當(dāng)期的非付現(xiàn)成本。 此時(shí)，企業(yè)雖然在現(xiàn)金流量的壓力方面比前兩種狀態(tài)要小，但是，如果這種狀態(tài)持續(xù)，則企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量從長(zhǎng)期來(lái)看，也不可能維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的貨幣“以收抵支"，經(jīng)營(yíng)結(jié)果有可能仍然處于虧損狀態(tài)。如果處在成長(zhǎng)期和成熟期的企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間持續(xù)出現(xiàn)這種狀態(tài)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量仍然不能給予較高評(píng)價(jià)。 4經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補(bǔ)償當(dāng)期的非付現(xiàn)成本。 這意味著企業(yè)通過(guò)正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來(lái)的現(xiàn)金流入量，不但能夠支付因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的

7、貨幣流出，而且還有余力補(bǔ)償全部當(dāng)期的非付現(xiàn)成本。在這種狀態(tài)下，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面的現(xiàn)金流量的壓力已經(jīng)解脫。如果這種狀態(tài)持續(xù)，則企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量從長(zhǎng)期來(lái)看，剛好能夠維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的貨幣“以收抵支”。 從總體上看，這種情形仍然不能為企業(yè)擴(kuò)大投資等發(fā)展提供貨幣支持。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為企業(yè)擴(kuò)大投資等發(fā)展提供貨幣支持，只能依賴于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。所以，對(duì)于處在成長(zhǎng)期的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的狀態(tài)，并不是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量結(jié)果最好的標(biāo)志。 5經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非付現(xiàn)成本后仍有剩余。這意味著企業(yè)能夠通過(guò)正常的商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來(lái)的現(xiàn)

8、金流人量，不但能夠支付因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出、補(bǔ)償全部當(dāng)期的非付現(xiàn)成本，而且將為企業(yè)的投資等活動(dòng)提供現(xiàn)金流量的支持。 應(yīng)該說(shuō)，在這種狀態(tài)下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量已經(jīng)處于良好的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。如果這種狀態(tài)持續(xù)，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期盈利，并且有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的支持，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的穩(wěn)定與發(fā)展、企業(yè)投資規(guī)模的擴(kuò)大起到重要的促進(jìn)作用。無(wú)論對(duì)于處在哪個(gè)發(fā)展階段的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種狀態(tài)都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的最好表現(xiàn)。 五、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)趨勢(shì)分析通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)關(guān)系分析以及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的對(duì)應(yīng)分析，可以揭示企業(yè)某一時(shí)期(如上例為一年)的現(xiàn)金流量與利潤(rùn)的關(guān)系與對(duì)應(yīng)情況，了解企業(yè)在本期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)有多少現(xiàn)金流量做保證。實(shí)踐中，僅就某一時(shí)期對(duì)