華誼兄弟財(cái)務(wù)分析

1、華誼兄弟財(cái)務(wù)分析【公司總況】華誼兄弟傳媒股份有限公司是中國(guó)最知名的綜合性娛樂軍團(tuán)之一，中國(guó)最著名的電影品牌，由王中軍、王中磊兄弟創(chuàng)立。從1998年投資馮小剛電影沒完沒了以來,分別出品、制作發(fā)行電影達(dá)50多部。是國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)電影、電視劇和藝人經(jīng)紀(jì)三大業(yè)務(wù)板塊有效整合的典范,在產(chǎn)業(yè)鏈完整性和影視資源豐富性方面較為突出。在公司統(tǒng)一平臺(tái)的整體運(yùn)作下,電影、電視劇的制作、發(fā)行業(yè)務(wù)與藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)形成了顯著的協(xié)同效應(yīng)。華誼兄弟主要從事電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)。其經(jīng)營(yíng)范圍主要有制作、復(fù)制、發(fā)行、專題、專欄、綜藝、動(dòng)畫片、廣播劇、電視??；企業(yè)形象策劃；影視

2、文化信息咨詢服務(wù)；影視廣告制作、代理、發(fā)行；國(guó)產(chǎn)影片發(fā)行；企業(yè)形象策劃；影視文化信息咨詢服務(wù),影視廣告制作、代理、發(fā)行；影視項(xiàng)目的投資管理, 經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。 據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)顯示,2011年我國(guó)電影票房達(dá)131億元，銀幕數(shù)9286塊，而2012年前5個(gè)月電影市場(chǎng)更是以"火爆"票房來形容，在業(yè)內(nèi)人士看來，我國(guó)的電影市場(chǎng)發(fā)展遠(yuǎn)景清晰。作為娛樂軍團(tuán)中的一員, 華誼兄弟經(jīng)過資本市場(chǎng)的培育發(fā)展,已經(jīng)成為我國(guó)影視業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。2012年華誼兄弟開始打造全產(chǎn)業(yè)鏈，大舉擴(kuò)張電影院。2012年5月公司為實(shí)際經(jīng)營(yíng)的需要, 擬向杭州銀行股份有限公司營(yíng)業(yè)部申請(qǐng)人民幣壹億元的綜合授信, 綜合授信期限為

3、一年。公司全資子公司北京華誼兄弟娛樂投資有限公司擬對(duì)公司申請(qǐng)上述綜合授信提供連帶擔(dān)保責(zé)任,擔(dān)保期限為一年,擔(dān)保金額為人民幣壹億元。6月華誼兄弟與中國(guó)電信集團(tuán)旗下的視訊業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)天翼視訊傳媒有限公司進(jìn)行合作。【財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)告分析】資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（見表一） 從資產(chǎn)角度，由表一可以看出：該公司總資產(chǎn)增加99685.01萬元，增長(zhǎng)幅度為50.93%，說明華誼兄弟本年資產(chǎn)有很大幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，（1）貨幣資金為76,098.44萬元,較半年前相比增加132.37%,使總資產(chǎn)規(guī)模增加了30.89%，主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司新增人民幣貸款14,356萬元,發(fā)行2012年第一期短期融資券3

4、0,000萬元,尚未使用的貸款補(bǔ)充了公司的貨幣資金,使得期末貨幣資金余額較半年前增加；（2）應(yīng)收賬款47383.73萬元,較半年前增加64%,使總資產(chǎn)規(guī)模增加了200.82%；（3）公司固定資產(chǎn)為20,683.80萬元,較半年前相比增加107.66%，主要是因?yàn)閳?bào)告期末公司新投入運(yùn)營(yíng)的影院數(shù)量較報(bào)告期初增加所致。 從權(quán)益角度，由表一可以看出：總負(fù)債較半年前增加246.53%，使總負(fù)債規(guī)模增加了44.32%。所有者權(quán)益較半年前增加了8.05%，使所有者權(quán)益規(guī)模增加了6.60%。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）本公司短期借款為14,356萬元,分別為招商銀行人民幣貸款5,000萬元,北京銀行人民幣貸款9

5、,356萬元；（2）其他流動(dòng)負(fù)債為60,000萬元,主要是因?yàn)楣居?012年2月17日發(fā)行2012年第一期短期融資券30,000萬元所致。 表一：資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表指標(biāo)(萬元) 2012-03-31 2011-09-30 變動(dòng)額 變動(dòng)（%） 對(duì)總資產(chǎn)影響（%）總資產(chǎn) 295430.00 195744.99 99685.01 50.93 50.93 流動(dòng)資產(chǎn) 228884.18 140342.02 88542.16 63.09 45.23非流動(dòng)資 66545.82 55402.97 11142.85 20.11 5.69固定資產(chǎn) 20863.80 10047.21 10816.59 107.

6、66 5.53貨幣資金 76098.44 32749.03 43349.41 132.37 30.89存貨 61349.17 45206.64 16142.53 35.71 29.14應(yīng)收賬款 47383.73 27206.55 20177.18 74.16 200.82其他應(yīng)收 1046.45 1477.81 -431.36 -29.19 -1.32 可供出售金融資產(chǎn)無形資產(chǎn) 1875.00 2125.00 -250 -11.76 -0.13 短期借款 14356.00 14356.00 7.33 預(yù)收賬款 15280.59 12035.77 3244.82 26.96 1.66應(yīng)付賬款 2

7、3700.64 17442.93 6257.71 35.88 3.20 流動(dòng)負(fù)債 121949.01 35191.42 86757.59 246.53 44.32長(zhǎng)期借款 總負(fù)債 121949.01 35191.42 86757.59 246.53 44.32資本公積 70982.21 71032.09 -49.88 -0.07 -0.03 未分配 36187.00 24031.42 12155.58 50.58 6.21歸屬于母公司所有者權(quán) 171603.66 158723.06 12880.6 8.12 6.58 所有者權(quán)益合計(jì)173480.99 160553.57 12927.42 8.

8、05 6.60資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析（見表二）從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其風(fēng)險(xiǎn)較小；非流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司2012年流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)77.47%,非流動(dòng)資產(chǎn)比重僅22.53%。根據(jù)該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。從動(dòng)態(tài)方面分析。該公司流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了5.78%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了5.78%，結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來看，除貨幣資金的比重上升了9.03%外，其他項(xiàng)目變化幅度不大，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。從權(quán)益角度看，華誼兄弟公司短期借款比重小，而長(zhǎng)期借款沒有，但是其資本公積和歸屬于母公司所有者權(quán)益呈現(xiàn)相當(dāng)大的負(fù)

9、數(shù)，權(quán)益結(jié)構(gòu)不合理、風(fēng)險(xiǎn)大。表二：資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表指標(biāo)（萬元）2012-3-312011-9-30 2012年2011年變動(dòng)情況總資產(chǎn)295430195744.99100.00%100.00%0.00%流動(dòng)資產(chǎn)228884.18140342.0277.47%71.70%5.78%非流動(dòng)資產(chǎn)66545.8255402.9722.53%28.30%-5.78%固定資產(chǎn)20863.810047.217.06%5.13%1.93%貨幣資金76098.4432749.0325.76%16.73%9.03%存貨61349.1745206.6420.77%23.09%-2.33%應(yīng)收賬款47383.73

10、27206.5516.04%13.90%2.14%其他應(yīng)收款1046.451477.810.35%0.75%-0.40%可供出售金融資產(chǎn)無形資產(chǎn)187521250.63%1.09%-0.45%短期借款143564.86%4.86%預(yù)收賬款15280.5912035.775.17%6.15%-0.98%應(yīng)付賬款23700.6417442.938.02%8.91%-0.89%流動(dòng)負(fù)債121949.0135191.4241.28%17.98%23.30%長(zhǎng)期借款總負(fù)債121949.0135191.4241.28%17.98%23.30%資本公積70982.2171032.0924.03%36.29%

11、-12.26%未分配利潤(rùn)3618724031.4212.25%12.28%-0.03%歸屬于母公司所有者權(quán)益171603.66158723.0658.09%81.09%-23.00%所有者權(quán)益合計(jì)173480.99160553.5758.72%82.02%-23.30%利潤(rùn)表分析： 企業(yè)利潤(rùn)垂直分析表指標(biāo)（萬元）2012年(%)2011年（%）營(yíng)業(yè)收入100.00%100.00%營(yíng)業(yè)成本45.59%43.22%財(cái)務(wù)費(fèi)用3.84%-2.08%管理費(fèi)用10.60%11.02%營(yíng)業(yè)費(fèi)用14.20%22.82%投資收益0.92%1.67%營(yíng)業(yè)外收支凈額2.94%3.85%利潤(rùn)總額17.13%26.67

12、%所得稅費(fèi)用5.75%5.38%歸屬于母公司凈利潤(rùn)12.19%21.26%凈利潤(rùn)11.39%21.29%從上表可以看出華誼兄弟本年度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。其中，本季度利潤(rùn)總額的構(gòu)成為17.13%，比上半年的26.67%的下降了9.54%；本季度凈利潤(rùn)的構(gòu)成為11.39%，比上半年的21.29%下降了9.9%?？梢?，從利潤(rùn)的構(gòu)成情況來看，華誼兄弟的盈利能力比上半年明顯下降。究其原因，主要是營(yíng)業(yè)收入的明顯下降，投資收益降低，各項(xiàng)期間費(fèi)用也都帶來一定的影響?，F(xiàn)金流量表分析：【見下表】由下表可以看出：(1)本季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為現(xiàn)金流出14,049.39萬元,比半年前下降64.25%，究

13、其原因主要是本季度公司收到的電影片的分賬款較半年前減少;根據(jù)公司2012年業(yè)務(wù)計(jì)劃對(duì)影視劇投入增加, 主要投入的項(xiàng)目為:太極, 溫故1942;支付的各項(xiàng)稅費(fèi),營(yíng)業(yè)費(fèi)用,管理費(fèi)用增加;投入運(yùn)營(yíng)的影院數(shù)量增加。(2)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)纛~：本季度公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為44, 101.47萬元,比半年前下降756.27%，主要是因?yàn)楣緢?bào)告期內(nèi)新增貸款14,356萬元;發(fā)行2012年第一期短期融資券30,000萬元;支付貸款利息所致。為挽救2012年現(xiàn)金流量嚴(yán)重下降的狀況，華誼兄弟公司要加強(qiáng)影視劇及藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)業(yè)務(wù)的開發(fā)和管理,加深業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)展,持續(xù)鞏固并提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。具體舉

14、措主要有：(1)公司主要通過提高優(yōu)秀影視劇作品產(chǎn)量和增加知名簽約藝人數(shù)量來鞏固和提升公司在影視劇業(yè)務(wù)和藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)。充分發(fā)揮電影,電視和藝人經(jīng)紀(jì)之間的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng),以資本運(yùn)作為支撐,加快多層次,跨媒體,跨地區(qū)方向的擴(kuò)張。(2)憑借雄厚的品牌優(yōu)勢(shì), 管理優(yōu)勢(shì)和資源整合能力,積極延伸產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈,拓展包括影院放映業(yè)務(wù),影院廣告業(yè)務(wù),品牌授權(quán)業(yè)務(wù)等影視娛樂相關(guān)業(yè)務(wù)。(3)公司將通過外部引進(jìn)和內(nèi)部培養(yǎng)相結(jié)合的方式, 提高員工素質(zhì),改善人才結(jié)構(gòu)組建一支與公司發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的梯隊(duì)人才隊(duì)伍?，F(xiàn)金流量水平分析表指標(biāo)（萬元）2012-3-31 2011-9-30增減額增減度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入小計(jì)20749.27

15、78753.69-58004.42-0.73653經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出小計(jì)34798.6797358.02-62559.35-0.64257經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-14049.39-18604.334554.94-0.24483 投資現(xiàn)金流入小計(jì)0.060.07-0.01-0.14286投資現(xiàn)金流出小計(jì)7078.3626585.38-19507.02-0.73375投資現(xiàn)金流量?jī)纛~ -7078.3-26585.3119507.01-0.73375 籌資現(xiàn)金流入小計(jì)44236 籌資現(xiàn)金流出小計(jì)134.536720-6585.47-0.97998籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~44101.47-672050821.47-7.5

16、6272 匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金影響 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額22973.78-51909.6574883.43-1.44257【財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)效率分析】企業(yè)盈利能力分析：每股收益分析表指標(biāo)2012年2011年差異每股收益（元）0.050.25-0.2每股收益（扣除）（元）0.040.22-0.18每股凈資產(chǎn)（元）2.844.62-1.78每股資本公積金（元）1.172.91-1.74每股未分配利潤(rùn)（元）0.590.61-0.02每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量（元）-0.230.27-0.5每股現(xiàn)金流量(元)0.37-0.661.03由上表信息可知，華誼兄弟公司2012年的每股收益比半年前下降了20%，表明企業(yè)的盈

17、利能力低于2011年。但是與同行業(yè)相比，就數(shù)據(jù)資料顯示，華誼兄弟的每股收益還是高于其他相關(guān)行業(yè)的。本季度的每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為-0.23，較2011年下降50%，說明企業(yè)的盈利能力減弱，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，有被同行業(yè)趕超的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析表指標(biāo)（%）2012年2011年 差異總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.08710.2419-0.1548銷售息稅前利潤(rùn)率11.388221.2946-9.9064總資產(chǎn)報(bào)酬率0.90935.2359-4.3266分析對(duì)象=0.9093%-5.2359%=-4.3266%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=-0.1548*21.2946%=-3.29%銷售息稅前利潤(rùn)率的影響=-9.

18、9064%*0.0871=-0.86%分析結(jié)果表明，該企業(yè)本季度全部資產(chǎn)報(bào)酬率比半年前降低了4.3266%，是由于銷售息稅前利潤(rùn)率降低的影響，它使總資產(chǎn)報(bào)酬率降低了0.86%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低使總資產(chǎn)報(bào)酬率降低了3.29%，由此可見，要提高企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，就要從提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤(rùn)率兩方面努力。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析：指標(biāo)2012年2011年差異存貨周轉(zhuǎn)率0.18590.6133-0.4274固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.4475.6909-4.2439流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.1130.314-0.201總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.08710.2419-0.1548股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率0.13

19、860.3066-0.168由表可知，華誼兄弟公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降的影響。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，是由流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度下降和成本收入率下降導(dǎo)致的。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要是產(chǎn)銷率提高的原因。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力分析有利于評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、利用價(jià)值和潛力。企業(yè)償債能力分析：指標(biāo)2012年2011年差異流動(dòng)比率(%) 1.87693.988-2.1111速動(dòng)比率(%) 1.3742.703-1.329產(chǎn)權(quán)比率 0.71060.22170.4889應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.53391.3191-0.7852資產(chǎn)負(fù)債率 0.41280.17980.233償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)的

20、能力。從短期上看，華誼公司本季度的流動(dòng)比率<2,企業(yè)的償付能力低，企業(yè)所面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大，安全程度低。與半年前的3.988相比下降2.1111，下降非常明顯，應(yīng)引起企業(yè)的注意。速動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)是1:1，2011年的速動(dòng)比率是2.703,2012年是1.374，相比較2012年較好。從長(zhǎng)期上看，資產(chǎn)負(fù)債率越大，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重。2012年資產(chǎn)負(fù)債率為0.4128，較半年前增強(qiáng)0.233，公司的償債能力下降了，但未超過100%，表明企業(yè)還未達(dá)到資產(chǎn)警戒線。產(chǎn)權(quán)比率本季度為0.7106，較半年前高0.4889。總之，以上各種指標(biāo)都說明企業(yè)的償債能力下降，值得企業(yè)注意。企業(yè)發(fā)展能力分析

21、指標(biāo)（%）2012年2011年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率40.9167-10.7374營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率-19.405726.537總資產(chǎn)增長(zhǎng)率49.05816.6458固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率156.215694.0922股東權(quán)益增長(zhǎng)率8.01236.6424凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-29.437321.594從表可以看出，華誼公司股東權(quán)益增長(zhǎng)率不斷增加，說明公司近幾年凈資產(chǎn)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，而且其增長(zhǎng)幅度也不斷加大。公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都為負(fù)數(shù)，但是固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率明顯偏高，可見，本年度公司主要加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投資較大。同行業(yè)公司2012年利潤(rùn)增長(zhǎng)率比較分析公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)金額增長(zhǎng)率（%）差異（%）金額增長(zhǎng)率（%）差

22、異（%）華誼3348.36-19.41002686-29.4100英皇3200.17-7.2472500-1033百納2489.54-23.71431514-30.5110海蝶2790.12-35.62801895-48.1200由表可以看出，華誼兄弟公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在同行中算是最好的，屬于龍頭企業(yè)，但也有被其他公司趕超的風(fēng)險(xiǎn)，需要不斷努力，不斷進(jìn)步?！矩?cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)及總結(jié)】2011年 營(yíng)業(yè)收入(萬元) 占年度比重 凈利潤(rùn)(萬元) 占年度比重%第四季度 41108.61 46.0661 10055.92 49.5613第三季度 15063.42 16.8800 3869.0

23、3 19.0688第二季度 16327.70 18.2967 2699.86 13.3064第一季度 16738.62 18.7572 3665.05 18.0635從上表可以看出2011年四個(gè)季度，公司的營(yíng)業(yè)收入第四季度增加明顯，占年度比重近50%，凈利潤(rùn)更是超過萬元，說明華誼兄弟公司的經(jīng)營(yíng)狀況良好，2012年應(yīng)繼續(xù)保持，持續(xù)增長(zhǎng)。2012 年的大環(huán)境是，傳媒產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng),同時(shí)結(jié)構(gòu)性變化更為顯著，表現(xiàn)為：(1) 2012 年將是政策落實(shí)之年。其中,經(jīng)營(yíng)性文化產(chǎn)業(yè)改革的重點(diǎn)政策主要包括有線網(wǎng)絡(luò)整合,非時(shí)政類報(bào)刊改制，國(guó)有文藝院團(tuán)改制。新興文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的政策主要包括新媒體播控平臺(tái)建

24、設(shè),促進(jìn)電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策,影視內(nèi)容生產(chǎn)企業(yè)扶持等。(2) 新媒體加速替代傳統(tǒng)媒體，預(yù)計(jì)到2012 年底網(wǎng)民人數(shù)將接近6 億,寬帶用戶接近1.9 億,新媒體將加速?zèng)_擊替代傳統(tǒng)媒體,尤其是平面媒體,有線網(wǎng)絡(luò); 在線視頻,IPTV 等新媒體高速增長(zhǎng)。(3) 內(nèi)容為王的趨勢(shì)更加明顯，由于供不應(yīng)求,影視版權(quán)價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì),影視制作企業(yè)盈利繼續(xù)上升。(4) 產(chǎn)業(yè)鏈縱向和橫向整合加速。傳統(tǒng)媒體迫于自下而上的競(jìng)爭(zhēng)壓力和自上而下的政策驅(qū)動(dòng)將加速橫向整合；日益壯大的新媒體將向上游的內(nèi)容領(lǐng)域滲透；而領(lǐng)先的內(nèi)容公司也將加強(qiáng)對(duì)新媒體或傳統(tǒng)媒體渠道的合作或掌控。(5) 營(yíng)銷支出溫和減速，經(jīng)濟(jì)增速下滑將對(duì)2012

25、年的營(yíng)銷支出有所影響,但通過各大電視臺(tái)的年底招標(biāo)可以看出幅度不大，預(yù)計(jì)2012 年廣告支出增長(zhǎng)14%,非廣告營(yíng)銷支出增長(zhǎng)25%。 在如此的大環(huán)境下，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是對(duì)影視、文化資源強(qiáng)大的整合能力。公司目前已經(jīng)培養(yǎng)和聚集了一批優(yōu)秀的影視業(yè)人才,打造了較為完善的集影視業(yè)及藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)鏈, 建立了一套行之有效的運(yùn)營(yíng)管理機(jī)制, 積累了一批長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴,從而確立了公司在產(chǎn)業(yè)鏈完整性,運(yùn)營(yíng)機(jī)制完善性,華誼兄弟企業(yè)品牌,專業(yè)人才的培養(yǎng)和儲(chǔ)備以及合作伙伴資源豐富性等方面的全方位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步引領(lǐng)了金牌制片人,大牌導(dǎo)演和知名演員等重要影視,文化資源在公司平臺(tái)上與公司業(yè)務(wù)的高效結(jié)合,從而

26、構(gòu)成了公司整合影視文化資源的核心競(jìng)爭(zhēng)力。綜合考慮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)還要正確應(yīng)對(duì)未來經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響的重要風(fēng)險(xiǎn)，例如:產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、稅收優(yōu)惠及政府補(bǔ)助政策風(fēng)險(xiǎn)、盜版風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)打擊盜版執(zhí)法力度,降低電影票價(jià)、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)、人才管理的風(fēng)險(xiǎn)、公司商業(yè)大片拍攝量及收入波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、作品審查風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、影視作品銷售的風(fēng)險(xiǎn)、影視劇拍攝計(jì)劃執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)、聯(lián)合攝制的控制風(fēng)險(xiǎn)、安全生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收賬款余額較大的風(fēng)險(xiǎn)、存貨金額較大的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量階段性不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)等等各種風(fēng)險(xiǎn)。通過企業(yè)內(nèi)外的不懈努力，華誼兄弟一定能實(shí)現(xiàn)成為"中國(guó)首屈一指的影視娛樂傳媒集團(tuán)&q

27、uot;的目標(biāo)。后附：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表原始數(shù)據(jù)附表一：資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)(萬元) 2012-03-31 2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30 總資產(chǎn) 295430.00 246375.74 195744.99 190927.45流動(dòng)資產(chǎn) 228884.18 190228.09 140342.02 140644.94非流動(dòng)資產(chǎn) 66545.82 56147.65 55402.97 50282.51固定資產(chǎn) 20863.80 11737.81 10047.21 10246.25貨幣資金 76098.44 53124.66 32749.03 69216.18存貨

28、 61349.17 54329.51 45206.64 26165.59應(yīng)收賬款 47383.73 40968.12 27206.55 25004.23其他應(yīng)收款 1046.45 671.24 1477.81 2613.50可供出售金融資產(chǎn)無形資產(chǎn) 1875.00 2000.00 2125.00 2250.00短期借款 14356.00 - - -預(yù)收賬款 15280.59 13773.49 12035.77 11181.38應(yīng)付賬款 23700.64 19453.78 17442.93 15905.41流動(dòng)負(fù)債 121949.01 75580.95 35191.42 34190.22長(zhǎng)期借款

29、 總負(fù)債 121949.01 75580.95 35191.42 34190.22資本公積 70982.21 70982.21 71032.09 71032.0未分配利潤(rùn) 36187.00 33312.43 24031.42 20162.39歸屬于母公司所有者權(quán)益 171603.66 168729.10 158723.06 154854.04所有者權(quán)益合計(jì) 173480.99 170794.79 160553.57 156737.23附表二：利潤(rùn)表指標(biāo)(萬元) 2012-03-31 2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30 營(yíng)業(yè)總收入 23587.52 89238.34