吳迪論文初稿

1、本科學(xué)生畢業(yè)論文中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制研究院系名稱： 經(jīng)濟管理學(xué)院 專業(yè)班級： 會計學(xué)09- 3班 學(xué)生姓名： 吳 迪 指導(dǎo)教師： 李 楠 職 稱： 講 師 黑 龍 江 工 程 學(xué) 院二零一三年六月The Graduation Thesis for Bachelor's DegreeThe research on financial risk control of small and medium-sized enterprises Candidate： Wu DiSpecialty： AccountingClass： B09-3Supervisor：Lecturer Li NanHei

2、longjiang Institute of Technology2013-06·Harbin摘 要 中小企業(yè)是社會經(jīng)濟發(fā)展中一支具有重要地位的經(jīng)濟力量。我國改革開放以后，涌現(xiàn)出了一批批分布在各個行業(yè)的中小企業(yè)，在我國市場經(jīng)濟的海洋中，顯示了強勁的生命力。隨著社會主義市場經(jīng)濟的建立，市場競爭越來越激烈，中小企業(yè)必須面對著極其復(fù)雜而又不斷變化的經(jīng)營環(huán)境，中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題日益突出，成為影響中小企業(yè)生存和發(fā)展的重要因素。由于經(jīng)營規(guī)模較小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低等因素，中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范和控制能力不容樂觀。特別是面對2008年來勢洶洶的金融危機，中小企業(yè)首當(dāng)其沖成為受害者，金融危機引發(fā)了大

3、批中小企業(yè)的倒閉或陷入困境。此次美國金融危機就是通過影響財務(wù)風(fēng)險的起因加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，中小企業(yè)財務(wù)控制中存在的問題成為了制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。如何適應(yīng)環(huán)境的變化，控制財務(wù)風(fēng)險成為擺在中小企業(yè)管理者們面前一個現(xiàn)實而嚴(yán)峻的問題。 財務(wù)風(fēng)險的控制是財務(wù)領(lǐng)域中的重要研究課題。自從1930年第一次提出“風(fēng)險管理”的概念之后，財務(wù)風(fēng)險問題也日益成為理論界和實務(wù)界關(guān)注的焦點。財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因可謂千差萬別，但大致可歸納為外部環(huán)境的變遷和內(nèi)部控制失控。因此，本文擬結(jié)合企業(yè)內(nèi)部與外部的環(huán)境分析導(dǎo)致中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險加劇的原因，并嘗試提出有效控制的對策。關(guān)鍵字：中小企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)控制 風(fēng)險控制AB

4、STRACT The small and medium-sized enterprise is the economic and social development play important roles in the economic power. After China's reform and opening up, emerged in a number of the distribution in the various sectors of the small and medium-sized enterprise, in China's market econ

5、omy in the ocean, shows strong vitality. With the establishment of socialist market economy, the increasingly fierce market competition, enterprises must face the extremely complex and ever-changing business environment, the financial risk of small and medium-sized enterprises have become increasing

6、ly prominent, has become an important factor to affect the survival and development of smes. Because of small scale, low capital and technology constitute factors, the financial risk prevention and control capacity of small and medium enterprises is not optimistic. Especially in the face of the fina

7、ncial crisis in 2008 break in in full fury, be the first to bear the brunt become victims of small and medium-sized enterprises, the financial crisis led to a large number of small and medium-sized enterprises have closed down or in trouble. The American financial crisis is through the cause of fina

8、ncial risk to increase the enterprise's financial risk, financial control of the enterprise the question has become the bottleneck of the development of small and medium-sized enterprises. How to adapt to changes in the environment, control the financial risk has become a realistic and serious p

9、roblems in the management of small and medium-sized enterprises and their in front. Financial risk control is an important topic in the financial field. Since 1930 for the first time put forward the concept of "risk management", the financial risk problem has become a focus in the circles

10、of theory and practice. The reason is the financial risk from the differ in thousands of ways, but they can be classified into control changes the internal and external environment. Therefore, this thesis combines the internal and external environment analysis of the causes of the small and medium-s

11、ized enterprise financial risks aggravating, and try to put forward the Countermeasures for control.Key words: Small and Medium-sized Enterprises financial risk financial control Risk Management目 錄目錄摘 要IABSTRACTII第1章 緒 論11.1研究背景11.2研究目的和意義2研究目的2研究意義21.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀2國外研究現(xiàn)狀2國內(nèi)研究現(xiàn)狀31.4研究內(nèi)容與方法4研究內(nèi)容41.4.2 研究方

12、法5第2章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概述52.1企業(yè)的概念和種類5企業(yè)的概念5企業(yè)的種類5（資料來源：國家統(tǒng)計局）72.2中小企業(yè)的概念7中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的種類7中小企業(yè)財務(wù)的控制82.3本章小結(jié)9第3章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析93.1中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因9籌資結(jié)構(gòu)不合理9資金收回缺乏控制9發(fā)展所需資金不足10外部環(huán)境對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響11中小企業(yè)管理人員素質(zhì)低下12投資決策失誤引起的中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險13中小企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不清晰143.2 本章小結(jié)15第4章中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制措施分析154.1財務(wù)風(fēng)險的控制措施15籌資風(fēng)險防范措施15收益分配風(fēng)險防范措施16擴展融資渠道保證公司發(fā)

13、展17提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力19選拔優(yōu)秀人才提高企業(yè)的整體素質(zhì)19提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平20理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，健全會計制度214.2本章小結(jié)22第5章 案例分析225.1企業(yè)概述225.2該企業(yè)的控制分析235.3實施中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制需注意的問題245.4本章小結(jié)25結(jié) 論25參考文獻26致 謝27附 錄27第1章 緒 論 1.1研究背景企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制是財務(wù)領(lǐng)域中的重要研究課題。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，它嚴(yán)重影響著企業(yè)的運營和金融市場的穩(wěn)定，甚至整個國家的經(jīng)濟安全。在我國，隨著社會主義市場經(jīng)濟的建立，市場競爭日益激烈，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題日益突出。20世紀(jì)80年

14、代后，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。經(jīng)濟全球化、企業(yè)國際化經(jīng)營、互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展等環(huán)境因素都使企業(yè)必須面對著極其復(fù)雜而又不斷變化的經(jīng)營環(huán)境，企業(yè)因無法及時全面地掌握開展經(jīng)營活動所需要的各種信息而使財務(wù)活動遭遇到更多的不確定性，使得經(jīng)營的績效風(fēng)險性大大增加，企業(yè)也就一定有發(fā)生損失的可能，甚至可能倒閉。國內(nèi)外企業(yè)每年由于遭受財務(wù)風(fēng)險而陷入危機，最終破產(chǎn)的例子很多。例如：加拿大最大的商業(yè)企業(yè)伊頓商業(yè)集團因為遭受財務(wù)風(fēng)險的沖擊而破產(chǎn)；意大利乳業(yè)巨頭帕瑪拉特隱藏著40億歐元的巨大財政黑洞；日本的山一證券、八百伴國際集團等先后遭受財務(wù)風(fēng)險的打擊，陷入困境；百富勤破產(chǎn)的直接原因就是其對財務(wù)風(fēng)險防范和控制的軟弱

15、無力；還有鄭百文、銀廣夏等也都因面臨嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險，乃至于陷入財務(wù)危機。財務(wù)風(fēng)險不僅威脅著大型企業(yè)，也給廣大中小企業(yè)帶來了更大的挑戰(zhàn)。我國中小企業(yè)形成于20世紀(jì)80年代，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，如今占了中國經(jīng)濟總量半壁江山的中小企業(yè)，已成為支撐國民經(jīng)濟發(fā)展的一支重要力量。我國的中小企業(yè)經(jīng)營靈活，量大面廣。根據(jù)央行界定的標(biāo)準(zhǔn)，目前，我國約有99的企業(yè)是中小企業(yè)。中小企業(yè)對GDP的貢獻超過60，對稅收的貢獻超過50，提供了75以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。然而，中小企業(yè)整體的存續(xù)期短，由于經(jīng)營規(guī)模較小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低等因素，其風(fēng)險防范和控制能力弱，財務(wù)控制方面不容樂觀。中小企業(yè)財務(wù)控制中存在的問題成為制約中

16、小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。業(yè)自身的抵抗力差，當(dāng)面對外在不利環(huán)境的劇烈沖擊時，情況更會令人堪憂。2008年，隨著雷曼兄弟的轟然倒下，全球出現(xiàn)了恐怖的金融海嘯，曾經(jīng)繁榮的金融市場也瞬間出現(xiàn)了巨大的貿(mào)易赤字。接下來的金融危機更可謂來勢兇猛，幾乎各行各業(yè)均不能幸免，我國中小型企業(yè)在這次金融危機中也遭受了很大的沖擊，處境艱難，面臨著市場的不確定因素和風(fēng)險性都明顯增加。被稱為我國的“世界工廠”的珠三角，迎來了一場中小企業(yè)“倒閉潮”。而且，長三角和珠三角的一些制造業(yè)和出口型企業(yè)，由于人民幣升值，原材料價格上漲等原因，很多中小企業(yè)都面臨著倒閉的危險。據(jù)統(tǒng)計，僅2008年上半年全國有67萬家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉。

17、作為勞動密集型產(chǎn)業(yè)代表的紡織行業(yè)中小企業(yè)倒閉超過l萬多家，有23的紡織企業(yè)面臨重整。而目前仍有30的中小企業(yè)處于虧損或者嚴(yán)重虧損狀態(tài)。在國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展放緩，物價高漲、匯率上揚的環(huán)境下，中小企業(yè)面臨著越來越多、越來越復(fù)雜的財務(wù)風(fēng)險，發(fā)展前景堪憂?？梢哉f，在金融危機的這場風(fēng)暴面前，面臨著“內(nèi)憂外患"的中小企業(yè)不堪重負。是金融危機引發(fā)了這些中小企業(yè)的倒閉或陷入困境，但更關(guān)鍵的是中小企業(yè)自身已有“病灶"，為力求挺過生存階段，謀求發(fā)展階段，它們最需要的是提升抗風(fēng)險能力，這才是應(yīng)對危機，渡過寒冬的根本舉措。1.2研究目的和意義可以一起說研究目的（）提高中小企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險重要性的認識；（2

18、）討論如何控制財務(wù)風(fēng)險因素；（3）在控制財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生與獲得控制收益之間作出均衡決策。研究意義（1）3ian則與對策，對加強中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險本文從風(fēng)險管理理論、內(nèi)部控制理論、模糊管理理論以及博弈論出發(fā)，探討了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制在財務(wù)風(fēng)險管理中的重要性，并且分析了財務(wù)風(fēng)險的控制過程，這在理論學(xué)習(xí)與實踐指導(dǎo)等方面有現(xiàn)實意義。為建立以風(fēng)險管理為導(dǎo)向的財務(wù)管理框架奠定了理論基礎(chǔ)。風(fēng)險管理與企業(yè)的經(jīng)營管理、戰(zhàn)略管理一樣，是一個具有相對獨立職能的管理領(lǐng)域，它是通過對風(fēng)險進行識別、衡量和控制，以最小的成本使風(fēng)險損失達到最低的管理活動。本文借鑒整和企業(yè)風(fēng)險管理的思想，認為財務(wù)風(fēng)險管理是企業(yè)內(nèi)部控制的內(nèi)在要求

19、，是模糊管理趨勢的重要內(nèi)容，為財務(wù)風(fēng)險的控制奠定了理論依據(jù)。（2）本文闡述了財務(wù)風(fēng)險控制的原則與對策，對加強中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理有一定的實踐指導(dǎo)意義。本文對財務(wù)風(fēng)險控制成本與收益的博弈分析，明確了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價與防范的目標(biāo)是圍繞企業(yè)總體財務(wù)管理目標(biāo)的，這使得企業(yè)在做財務(wù)決策時始終以企業(yè)價值最大化為目標(biāo)。（3）在微觀上，本文對于提高中小企業(yè)風(fēng)險意識，加強財務(wù)風(fēng)險控制，進而避免風(fēng)險，更好地利用財務(wù)杠桿，促進中小企業(yè)財務(wù)的正?；３重攧?wù)競爭能力，有現(xiàn)實價值；在宏觀上，對保持一個地區(qū)或國家中小企業(yè)的可持續(xù)成長，提供了財務(wù)上的動力與支持。我國中小企業(yè)地區(qū)發(fā)展不平衡，一些地方中小企業(yè)財務(wù)管理落后，

20、外債多，資本結(jié)構(gòu)不合理，財務(wù)穩(wěn)健性差，面臨的財務(wù)風(fēng)險極高，破產(chǎn)率大。本文對于振興地區(qū)中小企業(yè)，保持中小企業(yè)的財務(wù)競爭力，提供了思想準(zhǔn)備與方法指導(dǎo)。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀舊，找近三年的國外研究現(xiàn)狀 控制研究是Fitzpatrick(1932)開展的一元判定研究，即單變量研究。他運用單個財務(wù)比率將樣本(19家公司)劃分為破產(chǎn)和非破產(chǎn)兩組進行研究，并發(fā)現(xiàn)對財務(wù)危機判別能力最高的是凈利潤股東權(quán)益和股東權(quán)益負債，在企業(yè)經(jīng)營失敗前三年，這兩個比率出現(xiàn)顯著差異。Beaver(1966)最早運用統(tǒng)計方法建立了單變量財務(wù)控制。他選取19541964年間79家經(jīng)營失敗的企業(yè)和79家正常經(jīng)營的企業(yè)組成樣本，分別檢驗了

21、30個財務(wù)比率在公司破產(chǎn)前15年的預(yù)測能力，并發(fā)現(xiàn)能最有效預(yù)測財務(wù)失敗的財務(wù)比率是：現(xiàn)金流量負債總額、資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)負債率。但現(xiàn)金流量負債總額比率用于分辨非失敗企業(yè)的準(zhǔn)確率高于分辨經(jīng)營失敗企業(yè)，因而在一定程度上影響了模型的實用性。Altman(1968)首次將多元線性判定方法引入財務(wù)風(fēng)險控制，構(gòu)建了著名的ZScore模型。他選擇了1 9461 965年間33家破產(chǎn)制造企業(yè)和33家非破產(chǎn)配對企業(yè)作為研究樣本，根據(jù)誤判率最小的原則，最終確定了5個變量作為判別變量，即營運資本總資產(chǎn)、留存盈余總資產(chǎn)、息稅前利潤總資產(chǎn)、是股票市值債務(wù)的賬面價值、是銷售收入總資產(chǎn)。雖然Z模型的預(yù)測精度有所下降，但該模型

22、所使用的多變量分析法對后續(xù)研究產(chǎn)生了深遠影響。Ohlson(1980)是第一個采用Logistic方法進行破產(chǎn)預(yù)測的。他選擇了破產(chǎn)的105家公司和2058家非破產(chǎn)公司組成樣本，分析了樣本公司在破產(chǎn)概率區(qū)間上的分布以及兩類錯誤和分割點之間的關(guān)系。他發(fā)現(xiàn)至少存在四類影響公司破產(chǎn)概率的變量：公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)，業(yè)績和當(dāng)前的融資能力。從1980年代以來，Logistic回歸分析法在財務(wù)危機預(yù)測研究領(lǐng)域中占據(jù)了主流地位。Tam(1991)采用ANN模型進行財務(wù)控制研究，通過對人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的模擬，得出神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)可以應(yīng)用于財務(wù)控制，且具有較高的預(yù)測精度。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型適用于企業(yè)復(fù)雜多變的經(jīng)營環(huán)境，但由于其理

23、論基礎(chǔ)比較抽象，對人體大腦神經(jīng)模擬的科學(xué)性和準(zhǔn)確性有待提高，所以其實用性大大降低。對于財務(wù)風(fēng)險的控制策略方面，在國外有關(guān)風(fēng)險管理手冊中，一般將財務(wù)風(fēng)險管理工具分為兩個方面，即風(fēng)險控制工具和風(fēng)險財務(wù)工具。風(fēng)險控制工具是指能夠最大限度地降低預(yù)期的各種風(fēng)險損失，減少損失的發(fā)生頻率與幅度，或使這些損失具有更大的可預(yù)報性的各種方法；而后者是指風(fēng)險發(fā)生后所有有關(guān)籌集資金支付風(fēng)險損失的各種方法。國內(nèi)研究現(xiàn)狀1996年以后，國內(nèi)才陸續(xù)出現(xiàn)以企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)建立財務(wù)危機預(yù)測模型。對于財務(wù)風(fēng)險控制的研究，國內(nèi)多數(shù)為靜態(tài)研究。周首華(1996)等選用3l家破產(chǎn)公司和相配對的31家非破產(chǎn)公司作為研究樣本，以企業(yè)財

24、務(wù)指標(biāo)作為評價體系，對Z分數(shù)模式進行修正，并建立了F分數(shù)模型，取得了一定成果。國內(nèi)采用一元判定模型進行財務(wù)控制研究的不多，影響比較大的有陳靜(1999)的研究。她選擇了27家ST公司與相匹配的非ST公司作為樣本，在單變量判定分析中，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負債率、流動比率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率四項財務(wù)指標(biāo)的預(yù)測能力最強，誤判率最低；而在多元線性判定分析中，發(fā)現(xiàn)由凈資產(chǎn)收益率等6個指標(biāo)構(gòu)建的模型能夠在公司被ST處理的前3年較好地預(yù)測公司的財務(wù)困境。吳世農(nóng)、盧賢義(2001)應(yīng)用Fisher線性判定分析、多元線性回歸模型和Logistic回歸分析三種方法，分別建立了三種預(yù)測財務(wù)困境的模型。研究結(jié)果表明：(1

25、) 在財務(wù)困境發(fā)生前2年或1年，有16個財務(wù)指標(biāo)的預(yù)測性較強，其中凈資產(chǎn)報酬率的判別成功率較高；(2)三種模型均能在財務(wù)困境發(fā)生前做出相對準(zhǔn)確的預(yù)測：(3)Logistic預(yù)測模型的誤判率最低。這三種模型都有一定的實踐效果。張艷(2001)運用貝葉斯判別、交互驗證和逐步判別分析等方法逐層推進構(gòu)造預(yù)測模型。研究結(jié)果表明：公司離被ST的時間越近，預(yù)測的精度就越高。國內(nèi)對于財務(wù)風(fēng)險控制策略的研究大都從企業(yè)財務(wù)管理的各環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險提出了相應(yīng)的對策。向德偉(1994)將廣義的財務(wù)風(fēng)險分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險四種，并提出：控制企業(yè)籌資風(fēng)險應(yīng)著眼于資本結(jié)構(gòu)的合理化，控制企業(yè)投資風(fēng)

26、險應(yīng)著眼于資金投資方向選擇和投資組合的確定，控制企業(yè)資金回收應(yīng)著眼于合理的分配政策?；仨f盂文(1996)貝JJ指出有效抑制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵在于改善企業(yè)決策者和管理者的素質(zhì)，不斷提高企業(yè)決策和管理的質(zhì)量水平，并正確樹立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識。圓蔣琪發(fā)(2000)認為按照發(fā)生的原因，財務(wù)風(fēng)險可以分為現(xiàn)金性財務(wù)風(fēng)險和收支性財務(wù)風(fēng)險；按籌資渠道的不同，則可分為債務(wù)性籌資風(fēng)險和權(quán)益性籌資風(fēng)險?？刂苹I資結(jié)構(gòu)風(fēng)險應(yīng)采用籌資結(jié)構(gòu)最優(yōu)決策法和及時調(diào)整法：而控制債務(wù)風(fēng)險的有效方法是控制債務(wù)規(guī)模，提高流動性，建立償債基金。張延波、彭淑雄(2002)提出通過建立一系列財務(wù)報表監(jiān)控指標(biāo)來達到財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測的目的。黃錦亮、白帆

27、(2004)認為對狹義財務(wù)風(fēng)險的控制主要還是通過指標(biāo)分析法和財務(wù)杠桿系數(shù)法進行控制。通過計算企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)衡量企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。四文濤(2005)認為企業(yè)要有效的控制財務(wù)風(fēng)險，必須完善財務(wù)控制制度，各種相關(guān)制度都應(yīng)不斷創(chuàng)新。如建立定期內(nèi)部審計辦法、財務(wù)風(fēng)險控制等。1.4研究內(nèi)容與方法研究內(nèi)容本文第一章主要中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀作了介紹，繼而引出了本文撰寫的目的和意義；第二章主要對企業(yè)進行了一些概述，以及對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的種類進行了分析；第三章根據(jù)廣義的財務(wù)風(fēng)險分類，結(jié)合統(tǒng)計數(shù)據(jù)與案例，說明中小企業(yè)各種財務(wù)風(fēng)險控制的問題，與結(jié)合外部與內(nèi)部的影響因素，找出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀的原因；第四章從實際

28、情況出發(fā)，找出控制中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的方法；第五章是案例分析，通過對華工科技股份有限公司的財務(wù)風(fēng)險的研究，能夠使該企業(yè)的財務(wù)管理水平提高到一個新高度，提高企業(yè)的競爭力。財務(wù)風(fēng)險的控制是財務(wù)領(lǐng)域中的重要研究課題。自從1930年第一次提出“風(fēng)險管理”的概念之后，財務(wù)風(fēng)險問題也日益成為理論界和實務(wù)界關(guān)注的焦點。財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因可謂千差萬別，但大致可歸納為外部環(huán)境的變遷和內(nèi)部控制失控。因此，本文擬結(jié)合企業(yè)內(nèi)部與外部的環(huán)境分析導(dǎo)致中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險加劇的原因，并嘗試提出有效控制的對策。 研究方法本文主要圍繞中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的問題展開探討，采用規(guī)范研究方法，通過理論系實際，把影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素大致分

29、為內(nèi)因與外因，并在此基礎(chǔ)上進行分析，同時也承認它們之間內(nèi)在的關(guān)聯(lián)。本文運用邏輯歸納與辯證的方法、定性與定量相結(jié)合及比較研究的方法，構(gòu)建全文的框架結(jié)構(gòu)，并提煉和表述基本觀點。第2章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概述2.1企業(yè)的概念和種類企業(yè)的概念 企業(yè)是指從事生產(chǎn)、流通和服務(wù)等經(jīng)濟活動，為社會提供商品和勞務(wù)，通過滿足社會需要來獲取盈利，實行獨立核算，進行自主經(jīng)營、自負盈虧的基本經(jīng)濟單位。企業(yè)的種類 表1. 世界主要國家和機構(gòu)對中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)國家和地區(qū)行業(yè)指標(biāo)中小企業(yè)聯(lián)合國（1993年）制造業(yè)批發(fā)業(yè)零售和其他服務(wù)業(yè)從業(yè)人員500人以下100人以下50人以下美國（2002年）-從業(yè)人員銷售額500人以下50

30、0萬美元以下歐盟（2002年）-從業(yè)人員資產(chǎn)總額500人以下7500萬歐元以下 日本（2002年）工礦業(yè)從業(yè)人員資本金300人以下1億日元以下商品批發(fā)業(yè)從業(yè)人員資本金100人以下3000萬日元以下零售和服務(wù)業(yè)從業(yè)人員資本金50人以下1000萬日元以下表2. 國家統(tǒng)計部門大中小型企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)名稱指標(biāo)名稱計算單位大型中型小型工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)人2000及以上300-2000以下300以下銷售額萬元30000及以上3000-30000以下3000以下資產(chǎn)總額萬元40000及以上4000-40000以下4000以下建筑業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)人3000及以上600-3000以下600以下銷售額萬元3000

31、0及以上3000-30000以下3000以下資產(chǎn)總額萬元40000及以上4000-40000以下4000以下批發(fā)業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)人200及以上100-200以下100以下銷售額萬元30000及以上3000-30000以下3000以下零售業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)人500及以上100-500以下100以下銷售額萬元15000及以上1000-15000以下1000以下交通運輸業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)人3000及以上500-3000以下500以下銷售額萬元30000及以上3000-30000以下3000以下郵政業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)人1000及以上400-1000以下400以下銷售額萬元30000及以上3000-30000

32、以下3000以下住宿和餐飲業(yè)企業(yè)從業(yè)人員數(shù)人800及以上400-800以下400以下銷售額萬元15000及以上3000-15000以下3000以下說明：1表中的“工業(yè)企業(yè)”包括采礦業(yè)、制造業(yè)、電力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)三個行業(yè)的企業(yè)。2工業(yè)企業(yè)的銷售額以現(xiàn)行統(tǒng)計制度中的年產(chǎn)品銷售收入代替；建筑業(yè)的銷售額以現(xiàn)行統(tǒng)計制度中的年工程結(jié)算收入代替；批發(fā)和零售業(yè)的銷售額以現(xiàn)行報表制度中的年銷售額代替；交通運輸和郵政業(yè)、住宿和餐飲業(yè)企業(yè)的銷售額以現(xiàn)行統(tǒng)計制度中的年營業(yè)收入代替；資產(chǎn)總額以現(xiàn)行統(tǒng)計制度中的資產(chǎn)合計代替。3大型和中型企業(yè)須同時滿足所列各項條件的下限指標(biāo)，否則劃入下一檔。（資料來源：國家統(tǒng)計局

33、） 如果與國際比較，可以看出，根據(jù)中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定劃分企業(yè)規(guī)模類型的結(jié)果與國外中小企業(yè)的相應(yīng)比例基本一致。2.2中小企業(yè)的概念中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的種類 關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的劃分標(biāo)準(zhǔn)也很多，按照不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，財務(wù)風(fēng)險可以劃分為不同的類型。企業(yè)的財務(wù)活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產(chǎn)生風(fēng)險，因此，在這里以資本運動的過程為標(biāo)志，將財務(wù)風(fēng)險劃分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、營運資金風(fēng)險、資金回收及分配風(fēng)險四種類型： (1)籌資風(fēng)險 又稱融資風(fēng)險，它是與企業(yè)融資方式相聯(lián)系的風(fēng)險，是指指由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境、資金供需市場的變化等風(fēng)險因素的存在，使得企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果和財務(wù)狀況帶

34、來不確定性。從融資活動本身來看，融資風(fēng)險還指籌資者在利用各種方式融資時，由于融資條件不成熟或因相關(guān)因素發(fā)生變化而導(dǎo)致籌資不成功的風(fēng)險。它主要包括所選擇的籌資渠道、籌資時機、籌資數(shù)量及籌資價格等各種影響融資活動失敗的因素。 (2)投資風(fēng)險 指企業(yè)投入了一定資金后，投資活動受到不確定因素的影響，使得最終收益與預(yù)期收益產(chǎn)生偏離的風(fēng)險。從總體上說，企業(yè)的投資對象主要就是實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，企業(yè)可以其資金或?qū)嵨锿顿Y于其他經(jīng)濟組織，或購買有價證券等金融資產(chǎn)，主要有股票投資和債券投資兩種形式。投資對象不同，投資風(fēng)險也就不同。 (3)營運資金風(fēng)險 是指由于營運資金不足等因素給企業(yè)財務(wù)狀況和財務(wù)成果帶來負面影響

35、的可能性，是企業(yè)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險之一。 (4)收益分配風(fēng)險 是指獲得的收益進行分配可能給企業(yè)后續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險。收益分配風(fēng)險實質(zhì)上是一種籌資風(fēng)險，具有與籌資風(fēng)險一些類似的特點。2.2.2中小企業(yè)財務(wù)的控制概念1實施技術(shù)創(chuàng)新 以技術(shù)創(chuàng)新為特點的科技型中小企業(yè)越來越多，這是經(jīng)濟發(fā)展的一個顯著特點。技術(shù)創(chuàng)新是一項高風(fēng)險的經(jīng)濟活動，科技型中小企業(yè)面臨巨大的技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險。這種技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險將引發(fā)財務(wù)風(fēng)險而導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生有形的經(jīng)濟損失，因此，科技型中小企業(yè)的發(fā)展需要多元化的投融資渠道來支持。 科技型中小企業(yè)實施技術(shù)創(chuàng)新，應(yīng)積極承擔(dān)為大企業(yè)產(chǎn)品配套的技術(shù)改造項目，爭取享受國家財政科技開發(fā)撥款、企

36、業(yè)科技開發(fā)專項資金、政府用于鼓勵科研開發(fā)的貼息貸款，降低籌資成本。同時也要積極與研究機構(gòu)、大學(xué)開展技術(shù)合作和開發(fā)活動，這樣可以在一定程度上分散技術(shù)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。2實施企業(yè)信用管理 從信貸投資方面來說，銀行更愿意把錢貸給資信程度高的中小企業(yè)。掘調(diào)查，在商業(yè)銀行的不良貸款中，中小貸款占70以上。從風(fēng)險投資方面來說，一個中小企業(yè)的資信，如果不能滿足風(fēng)險投資的要求，風(fēng)險投資家也不敢冒失敗的風(fēng)險去投資。從合資來澆，合資者也是不愿與資信低的企業(yè)合作，合作者不會拿自己的錢去作沒有前景的投資。中小企業(yè)只有獲得信用評級機構(gòu)對評定了較高的信用等級，才能吸收公眾的資金。因此，中小企業(yè)要能容易的獲得發(fā)展資金，首先提

37、高企業(yè)的資信程度。3降低資產(chǎn)負債率 負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)籌資所采用的重要方式和手段。這實質(zhì)上是個資本結(jié)構(gòu)的問題。資本結(jié)構(gòu)決策其實是一個風(fēng)險和收益的替換問題：對于任一企業(yè)都存在著一個最佳資本結(jié)構(gòu)，即最佳負債點。此時企業(yè)的加權(quán)資金成本最小，企業(yè)價值達到最大，該點也是負債的抵稅收益開始被帶來的代理成本和破產(chǎn)成本的增加而抵消時的負債規(guī)模。由于中小企業(yè)不能壟斷、控制市場，經(jīng)營風(fēng)險大，因此企業(yè)負債比例不宜大。在我國，中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)并不合理，具體表現(xiàn)在負債資本占全部資本比例過高。當(dāng)然我國目前有一些民營中小企業(yè)，由于融資難，資產(chǎn)負債率偏低，但隨著我國中小企業(yè)促進法頒布實施以及我國信用擔(dān)保體系的建立，中小企業(yè)融

38、資將變得更加容易，這時中小企業(yè)的負債比例應(yīng)該控制在一定的范圍之內(nèi)。通常認為一個企業(yè)的資產(chǎn)負債率控制在50以下，則企業(yè)在安全范圍內(nèi)?？刂瀑Y產(chǎn)負債率，對科技型中小企業(yè)更為重要。因為企業(yè)負債經(jīng)營本身就是一項風(fēng)險極高的經(jīng)濟活動，再將負債融資資金再投資于風(fēng)險很高的高新技術(shù)研究開發(fā)活動，必然使企業(yè)的風(fēng)險擴大，有可能使企業(yè)難以承受。 降低中小企業(yè)資產(chǎn)負債率，除了吸收風(fēng)險投資外，還可以采取其他多種自有資金籌資方式。企業(yè)可以通過與其它企業(yè)組成合資企業(yè)，實現(xiàn)收益共享，風(fēng)險共擔(dān)，避免因企業(yè)獨家承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。2.3本章小結(jié) 本章主要對企業(yè)和企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行了概述，簡述了企業(yè)的概念以及中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

39、的種類和對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制。 第3章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析少現(xiàn)狀 3.1中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因籌資結(jié)構(gòu)不合理（一）信貸歧視直到今天，國有商業(yè)銀行在信貸中仍然存在著嚴(yán)重的“成分（國有制）歧視”。中小企業(yè)獲得國有銀行的信貸支持是非常有限的。創(chuàng)造了30%GDP的國有企業(yè)獲得了70%的銀行貸款，而創(chuàng)造了70%GDP的非國有企業(yè)卻只獲得了30%的銀行貸款，這是極不公平的。在當(dāng)前銀行體系中，國有商業(yè)銀行仍占有支配地位。所有制背景的不同，使得國有銀行主管部門在向中小企業(yè)貸款時顧慮重重，生怕中小企業(yè)賴債而使自己難脫干系。相比較而言，國有銀行向國有企業(yè)貸款即使出呆賬，也不會承擔(dān)政治風(fēng)險。這導(dǎo)致了國

40、有銀行的“逆向選擇”，即寧愿向效益差的國有企業(yè)貸款，也不愿向效益好的中小企業(yè)貸款。（二）中小企業(yè)制度更新滯后，與市場環(huán)境轉(zhuǎn)換不同步目前，很多私營中小企業(yè)仍實行家族式管理的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)；國有中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)的大型國有企業(yè)沒有什么本質(zhì)差別；一部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)具有老國企的弊端，一部分演變成家族式企業(yè)，而所謂的改制企業(yè)有許多還不規(guī)范，尤其是有些企業(yè)改制的目的就是逃廢銀行債務(wù)，真正具有現(xiàn)代企業(yè)特征的有限責(zé)任公司、股份有限公司和外資企業(yè)很少。而同時市場結(jié)構(gòu)性過剩，多年的賣方市場的格局轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場，國家在經(jīng)濟發(fā)展中更加強調(diào)經(jīng)濟、社會和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展，更重視經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定和資源環(huán)境之間的和諧統(tǒng)

41、一。由于制度更新滯后，一部分中小企業(yè)不適應(yīng)外部環(huán)境變化，經(jīng)營出現(xiàn)困難，外援補充資金的要求大幅度增加，于是對銀行貸款需求大增。（三）銀行經(jīng)營管理與中小企業(yè)發(fā)展需要不協(xié)調(diào)隨著銀行商業(yè)化、市場化程度不斷加深，銀行與企業(yè)之間的平等市場交易主體的地位不斷增強，銀行防范風(fēng)險機制不斷增強。為降低銀行業(yè)的不良資產(chǎn)，商業(yè)銀行改變粗放型的貸款管理方式，普遍上收貸款權(quán)限，嚴(yán)格貸款發(fā)放程序和條件，重視對企業(yè)財務(wù)狀況和信用狀況的考察，并要求提供抵押和擔(dān)保。但是，一些銀行在強化內(nèi)控制度的同時，缺乏開展信貸營銷的技術(shù)手段和激勵機制，只是簡單地采取以抵押擔(dān)保為主的信貸配給手段，不注重培育有發(fā)展前景的中小企業(yè)，在一定程度上加重

42、了中小企業(yè)的融資困難。資金收回缺乏控制在激烈的市場競爭中，賒銷是促進銷售、擴大銷售額的主要手段，特別是在金融危機環(huán)境下，中小企業(yè)采取賒銷的方式進行銷售。目前我國企業(yè)應(yīng)收賬款在資產(chǎn)總額中比重一直居高不下，應(yīng)收賬款總量有萬億元人民幣，約占企業(yè)總資產(chǎn)的，而中小企業(yè)更是深陷應(yīng)收賬款之困，其資產(chǎn)價值的以上是應(yīng)收賬款，甚至大量存在三年以上的應(yīng)收款項。中小企業(yè)賒銷比例上升，應(yīng)收賬款的壞賬損失率、平均拖欠率、管理費用、財務(wù)費用、銷售費用及應(yīng)收賬款占流動資金的比例較高。再者，”在我國過去財務(wù)制度規(guī)定計提壞賬準(zhǔn)備按年末應(yīng)收賬款余額的計提，造成企業(yè)財務(wù)報表廣泛存在資產(chǎn)不實的情況，“潛虧掛賬”現(xiàn)象突出。應(yīng)收賬款增加了

43、企業(yè)資金壓力及壞賬風(fēng)險：一方面收賬期的拖延加劇了企業(yè)資金鏈壓力，盤活應(yīng)收賬款的“造血”需求越加迫切；另一方面全球企業(yè)普遍面臨經(jīng)營困難也將加大資金回收風(fēng)險，導(dǎo)致壞賬損失。受金融危機的影響，中小企業(yè)籌資困難，營業(yè)收入與利潤同時下降，資金需求量增大，在分配收益時所考慮的最主要因素就是滿足企業(yè)內(nèi)部籌資需求，盡量減少支出與收益的分配。而過多保留留存收益，容易引起股東及員工短期利益與長期利益的沖突，使股東、員工積極性降低，股價下跌。如：精功科技每股收閃由年月日元降至年月日的元，并且不分配股利；同樣的，中捷股份的每股收益下降，從年月日的一直降至年月日的，并不再派息，而是轉(zhuǎn)增資本。同理，非股份制中小企業(yè)為了盡

44、量保留更多的收益以保證生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行，會減少員工的獎金分紅等，甚至裁員，這往往會打擊員工的積極性。如國際金融危機對浙江省中小企業(yè)影響狀況專項審計調(diào)查結(jié)果表明，戶實地調(diào)查企業(yè)年月至年月從業(yè)人員連續(xù)個月環(huán)比遞減。戶問卷調(diào)查企業(yè)年至月有戶出現(xiàn)部分裁員，戶職工全部下崗，另有戶雖未裁員但職工待崗，就業(yè)形勢不容樂觀。發(fā)展所需資金不足一、 缺乏合理的融資渠道。中小企業(yè)面臨的融資困難在于，在我國還沒有形成合理的金融渠道向它們注入資金，這表現(xiàn)在以下兩個方面： 一方面是缺乏信貸支持。信貸資金是我國資金循環(huán)的主渠道，但中小企業(yè)想從銀行得到貸款卻非常難，原因主要有兩個：一方面是政府缺乏支持中小企業(yè)的信貸政策。與大

45、企業(yè)相比，中小企業(yè)的貸款條件顯然是不利的。由于中小企業(yè)的資產(chǎn)較少，風(fēng)險較大等原因，各大商業(yè)銀行一般不愿向中小企業(yè)提供貸款，中小企業(yè)雖然創(chuàng)造了超過三分之二的工業(yè)總產(chǎn)值和就業(yè)機會，但每年的信貸規(guī)模只占全國總貸款規(guī)模的百分之七到百分之八。一九九七年，北京地區(qū)進行固定資產(chǎn)投資的六百三十家中小企業(yè)中，只有五十四家獲得了銀行的貸款，占總體的百分之八點六。在流動資產(chǎn)貸款中，一千四百零二家中小企業(yè)只有二百五十三家獲得了貸款，占總體的百分之十八，為了平衡這個差距，許多國家出臺了扶持中小企業(yè)的信貸政策。而我國在這方面還未有相關(guān)信貸政策。另一方面是擔(dān)保體系不健全。中小企業(yè)缺乏不動產(chǎn)作為抵押，也很難找到有實力的大企業(yè)

46、作為擔(dān)保人，這往往使銀行感到很不安全，尤其是小企業(yè)破產(chǎn)率比較高。在一些國家，有各種擔(dān)?；馂殂y行提供保障，這是我國所不具備的。二、不能進入資本市場。在資本市場上籌資主要有兩種方式，一種是公開的發(fā)行證券，另一種是以私募的方式得到資金。顯而易見，根據(jù)我國現(xiàn)行證券管理的原則和標(biāo)準(zhǔn)，中小企業(yè)進入證券市場是不可能的，現(xiàn)行的標(biāo)準(zhǔn)要求企業(yè)已經(jīng)具有的規(guī)模和投資回報，而對未來預(yù)期的重視不夠。一些具有潛力的中小企業(yè)，也沒有辦法在證券市場上靠發(fā)行股票籌資。在發(fā)達國家，中小企業(yè)通過資本市場籌集資金，對于一些有發(fā)展?jié)摿Φ母咝录夹g(shù)中小企業(yè)是十分有利的，可以促進科技的發(fā)展。目前，我國真正的困難在于，如何維護資本市場秩序的同

47、時，打開中小企業(yè)進入資本市場的大門，實現(xiàn)真正的金融自由化，使大量具有成長潛力的中小企業(yè)順利地進入資本市場。從資本市場得到資金，開發(fā)出企業(yè)潛力。外部環(huán)境對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響1、原材料價格上漲令企業(yè)發(fā)展壓力大增。主要原材料價格經(jīng)歷了去年上半年大幅上漲和下半年急劇下跌的劇烈波動后，今年原材料價格上升問題仍凸顯。原材料價格的不確定性增大了企業(yè)經(jīng)營決策的難度，也帶來一系列連鎖效應(yīng)。庫存較多的企業(yè)因成本偏高，效益下滑，而過度的“去庫存化"傾向，又會對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來負面影響。原材料價格上升使產(chǎn)品生成本上升，而產(chǎn)品價格的持續(xù)走低，企業(yè)盈利空間被不斷壓縮，使企業(yè)效益好轉(zhuǎn)難度加大。這也意味著企業(yè)

48、購入原材料的資金需求增加，但現(xiàn)金流入并不隨之增加，也導(dǎo)致企業(yè)的資金更加短缺。人民幣升值問題也增加了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，特別是對出口型企業(yè)提出了嚴(yán)峻考驗。人民幣升值，而我國主要出口國(美國)貨幣貶值，對于國內(nèi)大部分企業(yè)的產(chǎn)品成本勢必會不斷的上漲，壓縮了利潤空間，價格接近成本線，其后造成裁員或者倒閉，或者縮小市場等等后果。我國出口企業(yè)大部分是中小型出口企業(yè)，人民幣升值時，這些企業(yè)將會遭受出口收入轉(zhuǎn)化成人民幣時的匯兌損失，以及由于出口量減少造成的損失，特別對我國的主要出口型行業(yè)紡織、服裝、化工、電子機械制造業(yè)等中小企業(yè)主帶來的負面影響。2、勞動力成本的上升也無時無刻不在檢驗著企業(yè)的韌性，成為中小企業(yè)經(jīng)營遇

49、到的另一主要困難。2008年的新勞動合同法的實施，對大型企業(yè)、國企及社保繳納規(guī)范企業(yè)基本沒影響：但對勞動密集型、低附加值的小型民企影響較大，其帶來的直接影響就是對人力資源的管理上升。勞動合同法對企業(yè)雇傭成本的增加主要體現(xiàn)在三個方面：一是增加了經(jīng)濟補償金的支付情形。勞動合同法規(guī)定，勞動合同自然終止的，用人單位仍然需要支付經(jīng)濟補償金。對于大量使用短期合同工的企業(yè)而言，這一條款增加了企業(yè)勞動力的調(diào)整成本。二是減弱了企業(yè)用工的靈活性。一些企業(yè)以用工的短期化保證企業(yè)用人機制的靈活性，但是無固定期限合同的運用降低了企業(yè)的這種靈活性。而一些企業(yè)為了繼續(xù)保留用工的靈活性，只好不斷地裁換固定期限合同的用工，并為

50、此支付經(jīng)濟補償金。三是增大了企業(yè)的違法成本。勞動合同法明確規(guī)定了用人單位不簽訂勞動合同的后果，以及企業(yè)違法解雇的賠償金。新法增加了中小型民營企業(yè)的勞動力成本，但又由于中小型企業(yè)間同行業(yè)內(nèi)競爭激烈。企業(yè)難以通過提高產(chǎn)品價格來完全轉(zhuǎn)移成本壓力，而通常都是自己通過效率進步來消化這一部分增加的成本，多數(shù)中小型民營企業(yè)不得不“薄利”經(jīng)營。3、金融危機的出現(xiàn)會影響到國內(nèi)外消費者的預(yù)期，進而影響到消費者的購買行為，特別是對于我國出口中小企業(yè)產(chǎn)生了極大影響。首先，我國三大貿(mào)易伙伴美、日、歐由于金融危機導(dǎo)致經(jīng)濟滑坡，市場需求必然急劇減少，國際市場萎縮；其次，受金融危機的影響，貿(mào)易保護主義猖獗、貿(mào)易摩擦加劇，我國

51、遭遇了大量貿(mào)易壁壘，增加了外貿(mào)型中小企業(yè)出口的困難；再者，人民幣升值的直接效應(yīng)是內(nèi)地商品出口價格相應(yīng)上升，而外國進口商品價格相應(yīng)下降，一方面削弱了國內(nèi)生產(chǎn)的商品出口競爭力，不利出口增長，另一方面，刺激外國商品進口，加大了國內(nèi)競爭，而同時國內(nèi)市場需求也銳減，內(nèi)外共同作用使得中小企業(yè)面臨著產(chǎn)品難以銷售去的問題，最后無法實現(xiàn)商品資本與結(jié)算資本的轉(zhuǎn)換。同時，金融危機也會導(dǎo)致一些企業(yè)的資金短缺，出現(xiàn)支付困難，不能及時收回貨款，或根本無法收回貸款，從而影響到企業(yè)應(yīng)收賬款的貨幣實現(xiàn)，也就說，企業(yè)可能無法順利的將結(jié)算資本轉(zhuǎn)化為貨幣資本。對于中小企業(yè)，下游企業(yè)資金拖欠是影響資金收回的主要原因。在外銷方面，目前就

52、大部分外貿(mào)型中小企業(yè)而言，應(yīng)收款項余額約占全部流動資產(chǎn)的13，幾乎與存貨相當(dāng)；中小企業(yè)出口匯周期也明顯變長，受金融危機影響，企業(yè)美國客戶的付款周期從原來的2個月延長至3個月，資金占用增加了一個月，拖欠貨款是國外企業(yè)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的貫常手段國；在內(nèi)銷方面，存在大企業(yè)客戶占用中小企業(yè)資金情況，大企業(yè)支付能力下降，信用降低，為減少其自身資金壓力，憑借其強勢地位，延長付款周期，占用中小企業(yè)資金。應(yīng)收賬款的延期收回，加大了企業(yè)經(jīng)營資金的需求，更易造成營運資金的短缺?？傊行∑髽I(yè)受到人民幣不斷升值、原輔材料價格上漲、勞動力成本攀升等諸多因素的綜合影響，原本利潤空間極其狹小的中小企業(yè)經(jīng)營困難，未來的生產(chǎn)效益不容

53、樂觀。同時，金融危機也影響了應(yīng)收賬款的回收過程，加大了企業(yè)的資金回收風(fēng)險。中小企業(yè)管理人員素質(zhì)低下部分中小企業(yè)不是依靠健全的機制來管理人,而是憑借經(jīng)營者的主觀經(jīng)驗,通過簡單的信任和親情去約束人。用人情代替制度,其代價必然是管理的不規(guī)范,造成重大的經(jīng)濟損失和親情的失落。之所以會如此,一是部分企業(yè)根本就沒有制度意識,認為“法治”不如“人治”;二是即使有了制度也不完整、不細致、不嚴(yán)密,企業(yè)制度缺乏創(chuàng)新;三是即使有較好的制度,但不注重制度的實施和管理,走過場、搞形式;四是平時對下屬信誓旦旦,一旦有親友、熟人摻和在里面,就感情用事,賞罰不均,執(zhí)法不嚴(yán),使制度就成為一紙空文。中小企業(yè),一般規(guī)模不大,投資相

54、對少,因此對管理費用特別看重。企業(yè)一般建立時間不長,在組織結(jié)構(gòu)上也比較精簡,這樣雖然降低了費用但也產(chǎn)生了許多問題。一是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者(創(chuàng)始人)在工作中,事無巨細都去過問、插手,從企業(yè)全局角度來看,無可厚非,但仔細分析卻弊端很多。首先分散了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的精力,使自己不能更好地決策;其次影響了下屬的工作積極性,易讓下屬產(chǎn)生惰性和不信任感,無法形成企業(yè)向心力。二是“一人多崗”狀況中下屬員工需要擔(dān)當(dāng)多個崗位的工作,有時甚至要跨部門進行工作,由此導(dǎo)致員工無暇應(yīng)對。這不僅不利干員工的發(fā)展,也不利于整個企業(yè)的運作,還會出現(xiàn)各忙各但卻效率低下的現(xiàn)象。而且超負荷的工作量,也容易引起員工的抵觸情緒,最終不利于企業(yè)的長遠

55、發(fā)展。隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展,很多人都投入到創(chuàng)辦民企的過程中,有些是高學(xué)歷者,但中低學(xué)歷者仍占多數(shù),這種文化素質(zhì)的差異,就導(dǎo)致有些中小企業(yè)的企業(yè)家在事關(guān)企業(yè)命運的重大決策時,目光短淺,從而使企業(yè)陷入困境甚至倒閉。雖然隨著社會的發(fā)展,私營企業(yè)主的文化程度基本呈提高趨勢,但因文化素質(zhì)因素引起的管理問題,對中小企業(yè)的發(fā)展也存在著重大影響。投資決策失誤引起的中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險一個企業(yè)的任何投資活動都會處于或大或小的風(fēng)險之中，特別是巨額固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險，輕則影響幾年，重則影響企業(yè)幾十年，甚至使企業(yè)一夜之間倒閉。而金融危機環(huán)境下投資的風(fēng)險更大，中小企業(yè)需考慮更多的不利因素影響，謹慎投資。金融危機爆發(fā)以來，全球包括房產(chǎn)市場、證券市場、國際原油市場以及各種金融衍生品交易市場在內(nèi)的眾多投資市場都受到不同程度的負面影響，如中國平安收購比利時富通集團部分股權(quán)出現(xiàn)巨虧、中鋁力拓英國上市公司約的股份巨虧等事件頻頻出現(xiàn)。企業(yè)金融資產(chǎn)投資、房產(chǎn)投資等公允價值頻繁變動，公司盈虧也隨之起伏，隨著金融危機的不斷加劇，投資環(huán)境變化莫測，投資風(fēng)險日益增大。證券市場的暴跌也使更多的投資者對投資預(yù)期的收益和不期而遇的風(fēng)險有了刻骨銘心的認識。由于市場年的系統(tǒng)性風(fēng)險集中爆發(fā)，包括中小企業(yè)在內(nèi)的投資者投資虧損嚴(yán)重?！敖衲旯善辈僮饔潬顩r如何”的調(diào)查顯示，只有不到一成的投資者獲得正收益，其中“盈利以上”和“盈