《財(cái)務(wù)管理》模擬試題3

1、財(cái)務(wù)管理模擬試題3一、 單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）在每小題列出的四個(gè)選項(xiàng)中只有一個(gè)選項(xiàng)是符合題目要求的，請(qǐng)將正確選項(xiàng)前的字母填在題后的括號(hào)內(nèi)。1、在下列各項(xiàng)中，能夠正確揭示財(cái)務(wù)管理特征的表述是 （ ）A企業(yè)管理 B價(jià)值管理C使用價(jià)值管理 D戰(zhàn)略決策管理2、沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹狀況下的利率是 （ ）A固定利率 B浮動(dòng)利率C純利率 D名義利率3、當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于下列哪個(gè)數(shù)值時(shí)，表明企業(yè)已資不抵債，視為達(dá)到破產(chǎn)的警戒線（ ）A50% B0C100% D200%4、流淌比率大于1，則下列結(jié)論成立的是 （ ）A增大流淌比率 B降低流淌比率C流淌比率不變 D流淌負(fù)債削減5、贖回可贖

2、回債券的現(xiàn)金流量包括兩部分：贖回前正常的利息收入和 （ ）A面值 B贖回價(jià)格C贖回溢價(jià) D資本利潤(rùn)6、零利息債券比相同期限的附息債券，其價(jià)值對(duì)利率的敏感度 （ ）A更低 B更高C相同 D無(wú)關(guān)7、以下關(guān)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的論述正確的是 （ ）A只與企業(yè)的內(nèi)部因素有關(guān)，與外部因素?zé)o關(guān)B是因借款而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的努力，可以完全避開(kāi)D是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)8、以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的論述，錯(cuò)誤的是 （ ）A風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者要求的收益越高B風(fēng)險(xiǎn)程度只能用標(biāo)準(zhǔn)差或方差來(lái)表示C標(biāo)準(zhǔn)差不能用于比較不同方案之間的風(fēng)險(xiǎn)程度D預(yù)期收益率由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)組成9、某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5元，股利應(yīng)

3、依據(jù)10%的固定比率逐年遞增，若忽視籌資費(fèi)用，據(jù)此計(jì)算的資本成本為18%，該股票目前的市價(jià)為 （ ）A30.45元 B31.25元C34.38元 D35.5元10、更適合于企業(yè)籌措新資本的綜合資本成本是按下面哪一項(xiàng)來(lái)計(jì)算的 （ ）A賬面價(jià)值 B目標(biāo)價(jià)值C市場(chǎng)價(jià)值 D任意價(jià)值11、長(zhǎng)期借款籌資與債券籌資相比，其特點(diǎn)是 （ ）A籌資費(fèi)用大 B利息支出具有節(jié)稅效應(yīng)C籌資彈性大 D債務(wù)利息高12、投票權(quán)屬于一般股股東權(quán)利中的 （ ）A共享盈余權(quán) B優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C公司管理權(quán) D剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)13、商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)點(diǎn)是 （ ）A期限較短 B成本較低C簡(jiǎn)潔獲得 D金額不固定14、貼現(xiàn)法借款的實(shí)際利率 （

4、）A大于名義利率 B等于名義利率C小于名義利率 D不確定15、假如投資項(xiàng)目有資本限額，且各個(gè)項(xiàng)目是獨(dú)立的，則應(yīng)選擇的投資組合是（ ）A內(nèi)部收益率最大 B凈現(xiàn)值最大C獲利指數(shù)最大 D回收期最短16、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目接受 （ ）A較高的折現(xiàn)率 B較低的折現(xiàn)率C資本成本 D借款利率17、以下現(xiàn)金成本與現(xiàn)金持有量呈正比例關(guān)系的是 （ ）A現(xiàn)金的置存成本 B現(xiàn)金交易成本C現(xiàn)金管理成本 D現(xiàn)金短缺成本18、下列現(xiàn)金的成本中，屬于固定成本的是 （ ）A現(xiàn)金管理成本 B持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本C現(xiàn)金交易成本 D現(xiàn)金的短缺成本19、用來(lái)衡量銷售量變動(dòng)時(shí)對(duì)每股收益變動(dòng)的影響程度的指標(biāo)是 （ ）A經(jīng)營(yíng)杠桿系

5、數(shù) B財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C總杠桿系數(shù) D籌資杠桿系數(shù)20、實(shí)際中，假如接受下列股利政策中的一種，就會(huì)使公司的股利支付極不穩(wěn)定，股票市價(jià)上下波動(dòng)，則這種股利政策是指 （ ）A剩余股利政策 B固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策C固定股利支付率政策 D低正常股利加額外股利政策二、推斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分）1、以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有利于社會(huì)資源的合理配置，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益的最大化。 （ ）2、一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的左邊從上到下的項(xiàng)目，反映獲利力量越來(lái)越強(qiáng)。 （ ）3、若市場(chǎng)是有效的，債券的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)當(dāng)高于票面價(jià)值。4、標(biāo)準(zhǔn)離差率反映風(fēng)險(xiǎn)的大小，可以用來(lái)比較各種不同投資方案的風(fēng)險(xiǎn)程

6、度。（ ）5、當(dāng)企業(yè)籌資數(shù)額較大，邊際資本成本超過(guò)企業(yè)承受力量時(shí)，企業(yè)便不能再增加籌資數(shù)額。 （ ）6、相對(duì)于抵押證券，信用證券利率較高的緣由在于其平安性差。 （ ）7、放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本與折扣率呈同方向變化。 （ ）8、投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的獲利指數(shù)和內(nèi)含酬勞率都是依據(jù)相對(duì)比率來(lái)評(píng)價(jià)投資方案，都可用于獨(dú)立投資方案獲利力量的比較，兩種方法的評(píng)價(jià)結(jié)論也是相同的。 （ ）9、假如企業(yè)放寬信用標(biāo)準(zhǔn)，則會(huì)增加銷售量，削減企業(yè)的壞賬損失和應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。 （ ）10、隨著公司兼并與接管活動(dòng)的深化進(jìn)行，人們發(fā)覺(jué)資本交易不僅會(huì)引起剩余收益的安排問(wèn)題，而且還會(huì)引起剩余把握權(quán)的安排問(wèn)題。 （ ）三、簡(jiǎn)潔題（本大

7、題共4小題，每小題7分，共28分）1、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種觀念并對(duì)其評(píng)價(jià)。2、簡(jiǎn)述套利定價(jià)理論與資產(chǎn)定價(jià)理論模型的主要聯(lián)系和區(qū)分。3、與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，短期負(fù)債籌資具有哪些特點(diǎn)？4、簡(jiǎn)述應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)防范與把握。四、計(jì)算題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）1、下表給出了四種經(jīng)濟(jì)狀況下資產(chǎn)1和資產(chǎn)2的收益率和發(fā)生概率。資產(chǎn)1和資產(chǎn)2的收益率和發(fā)生概率經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生概率收益率資產(chǎn)1資產(chǎn)2衰退0.1-3%2%穩(wěn)定0.33%4%適度增長(zhǎng)0.47%10%富強(qiáng)0.210%20%合計(jì)1.0 要求：比較兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大小。2、某固定資產(chǎn)項(xiàng)目需在建設(shè)起點(diǎn)一次投入資本210萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，其次年年末完工，

8、并于完工后投入流淌資本30萬(wàn)元。估計(jì)該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，使企業(yè)各年的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)凈增60萬(wàn)元。該固定資產(chǎn)的使用壽命期為5年，按直線法折舊，期滿有固定資產(chǎn)凈值收入10萬(wàn)元，流淌資本于項(xiàng)目終結(jié)時(shí)一次收回，該項(xiàng)目的資本成本率為10%。 要求：（1） 計(jì)算該項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量。（2） 計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。五、案例分析題（本大題共1小題，每小題22分）1、R公司正考慮為它在德克薩斯州的工廠重置包裝機(jī)。（1）該公司目前正在使用的包裝機(jī)每臺(tái)賬面價(jià)值為100萬(wàn)美元，并在今后的5年中連續(xù)以直線法折舊，直到賬面凈值為零。工廠的工程師估量老機(jī)器尚可使用10年。（2）新機(jī)器每臺(tái)購(gòu)置價(jià)格為500萬(wàn)美元，在10年內(nèi)以直線法

9、折舊，直到其賬面凈值為50萬(wàn)美元。每臺(tái)新機(jī)器比舊機(jī)器每年可節(jié)省150萬(wàn)美元的稅前經(jīng)營(yíng)成本。 （3）R公司估量，每臺(tái)舊包裝能以25萬(wàn)美元的價(jià)格賣出。除了購(gòu)置成本以外，每臺(tái)新機(jī)器還將發(fā)生60萬(wàn)美元的安裝成本。其中50萬(wàn)美元要和購(gòu)置成本一樣資本化，剩下的10萬(wàn)美元可馬上費(fèi)用化。（4）由于新機(jī)器運(yùn)行得比老機(jī)器快得多，所以企業(yè)要為每臺(tái)新機(jī)器平均增加3萬(wàn)美元的原材料庫(kù)存。同時(shí)由于商業(yè)信用，應(yīng)付賬款將增加1萬(wàn)美元。（5）最終，管理人員信任盡管10年后新機(jī)器的賬面凈值為50萬(wàn)美元，但可能只能以30萬(wàn)美元轉(zhuǎn)讓出去，屆時(shí)還要發(fā)生4萬(wàn)美元的搬運(yùn)和清理費(fèi)用。（6）R公司的邊際稅率是40%，加權(quán)平均資本成本率為12%。

10、要求：（1）請(qǐng)說(shuō)明在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)，為什么不考慮舊機(jī)器的原始購(gòu)置價(jià)格。（2）計(jì)算重置包裝機(jī)的稅后增量現(xiàn)金流量。（3）重置包裝項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少？（4）依據(jù)你的分析，你認(rèn)為R公司是否應(yīng)當(dāng)重置包裝機(jī)？并解釋緣由。歡迎下載財(cái)務(wù)管理模擬試題3答 案一、單項(xiàng)選擇題1、B 2、C 3、C 4、A 5、B 6、B 7、D 8、B 9、C 10、B11、C 12、C 13、C 14、A 15、B 16、A 17、A 18、A 19、C 20、C二、推斷題 1、 2、 3、× 4、 5、 6、 7、 8、 9、× 10、三、簡(jiǎn)答題1、答：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的動(dòng)身點(diǎn)和歸宿，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活

11、動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有：（1）利潤(rùn)最大化：通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤(rùn)，是利潤(rùn)最大化。（2）股東財(cái)寶最大化：使股東對(duì)公司收益的剩余要求權(quán)達(dá)到最大。在有效市場(chǎng)條件下，股東財(cái)寶是由其所持有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面打算的，在股票數(shù)量肯定的前提下，股票價(jià)格越高，股東財(cái)寶就越大。（3）公司價(jià)值最大化：是指公司全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，以肯定期間屬于投資者的現(xiàn)金流量，依據(jù)資本成本或投資機(jī)會(huì)成本貼現(xiàn)后的現(xiàn)值表示。公司價(jià)值不僅包括了新制造的價(jià)值，還包括了公司潛在的或者預(yù)期的獲利力量。以公司價(jià)值最大化為目標(biāo)，是目前財(cái)務(wù)界的主流觀點(diǎn)。2、答：套利定價(jià)理論認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益

12、率不但受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，還要與其他很多因素相關(guān)。任何證券的收益率是k個(gè)要素的線性函數(shù)。套利定價(jià)理論模式將資本資產(chǎn)定價(jià)模型從單因素模式進(jìn)展成為多因素模式，以期更加適應(yīng)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的簡(jiǎn)單活動(dòng)。資本資產(chǎn)定價(jià)模型與套利定價(jià)模式的主要區(qū)分在于：資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定共有風(fēng)險(xiǎn)因素是市場(chǎng)投資組合的隨機(jī)收益；而套利定價(jià)理論模式則事先不確定共有的風(fēng)險(xiǎn)因素。由此可知，套利定價(jià)理論模式是比資本定價(jià)模型更一般化的資本資產(chǎn)定價(jià)模式。套利定價(jià)理論的最大優(yōu)點(diǎn)是可以擴(kuò)大到包含若干風(fēng)險(xiǎn)因素，但這一理論本身并沒(méi)有指明影響證券收益的是哪些因素以及如何衡量這些因素的敏感性。3、答：短期籌資是指為滿足企業(yè)臨時(shí)性流淌資產(chǎn)需要而進(jìn)行的籌資活

13、動(dòng)。由于短期資本一般是通過(guò)流淌負(fù)債方式取得，故短期籌資亦可稱為流淌負(fù)債籌資或短期負(fù)債籌資。與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，短期籌資具有以下特點(diǎn)：（1） 籌資速度快。申請(qǐng)短期借款往往比申請(qǐng)長(zhǎng)期借款更簡(jiǎn)潔、更便捷，通常在較短時(shí)間內(nèi)便可獲得。（2） 彈性高。由于短期貸款契約中的現(xiàn)值條款較少，因而債務(wù)人具有更大機(jī)敏性。（3） 成本低。在正常狀況下，短期負(fù)債籌資所發(fā)生的利息支出低于長(zhǎng)期負(fù)債籌資的利息支出，而某些“自然性籌資”（如應(yīng)付稅金、應(yīng)計(jì)費(fèi)用）則沒(méi)有利息負(fù)擔(dān)。（4） 風(fēng)險(xiǎn)大。這體現(xiàn)在：一方面，短期借款的借款利率隨市場(chǎng)利率的變化而變化，使企業(yè)難以適應(yīng)；另一方面，由于債務(wù)到期時(shí)間較短，企業(yè)不得不在短期內(nèi)籌措大量資本

14、還債，簡(jiǎn)潔導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化。4、答：（1）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的防范：應(yīng)收賬款從發(fā)生到收回必需進(jìn)行全程的、系統(tǒng)性的跟蹤管理。在賒銷前，作出具體客觀的信用評(píng)估。賒銷時(shí)，如消滅貨款拖欠，應(yīng)當(dāng)馬上實(shí)行措施，了解緣由，或者將交易方式轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金或信用證，作動(dòng)態(tài)的管理。對(duì)于應(yīng)收賬款，預(yù)期三個(gè)月以內(nèi)，公司主要是進(jìn)行內(nèi)部處理；預(yù)期三個(gè)月以上，公司則需要考慮通過(guò)外部力氣如追債公司進(jìn)行追討。對(duì)于預(yù)期一年以上的應(yīng)收賬款，公司可以考慮實(shí)行訴訟手段。（2）應(yīng)收賬款的日常把握：企業(yè)的應(yīng)收賬款是否收回以及能收回多少，不肯定完全取決于時(shí)間的長(zhǎng)短，但一般來(lái)說(shuō)，拖欠的時(shí)間越長(zhǎng)，款型收回的可能性就越小。企業(yè)應(yīng)實(shí)施嚴(yán)密的監(jiān)督以把握賬款回

15、收的狀況，通常接受的方法就是編制賬齡分析表。應(yīng)收賬款的日常管理主要包括確定合理的收賬程序和合理的討債方法。四、計(jì)算題1、預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算過(guò)程如下： 由計(jì)算結(jié)果可以看出，資產(chǎn)1的預(yù)期收益率小于資產(chǎn)2的，資產(chǎn)1的標(biāo)準(zhǔn)差也小于資產(chǎn)2的。但由于資產(chǎn)1的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于資產(chǎn)2的，所以資產(chǎn)1的風(fēng)險(xiǎn)大于資產(chǎn)2的風(fēng)險(xiǎn)。2、（1）（2）五、案例分析題1、（1）舊機(jī)器的原始購(gòu)置價(jià)格并沒(méi)有參與計(jì)算，由于它是沉沒(méi)成本。它發(fā)生在過(guò)去，無(wú)論企業(yè)是否進(jìn)行某個(gè)項(xiàng)目，前期資本支出的發(fā)生已無(wú)法轉(zhuǎn)變，因而對(duì)舊機(jī)器的重置決策沒(méi)有影響。（2）重置包裝機(jī)的稅后增量現(xiàn)金流量的計(jì)算過(guò)程見(jiàn)下表，由下表可以得到重置包裝機(jī)的稅后增量現(xiàn)金流量。 計(jì)算表 單位：萬(wàn)美元初始投資增量的計(jì)算： 新設(shè)備買價(jià)、資本化安裝成本 550費(fèi)用化安裝成本 10×0.6= 6凈營(yíng)運(yùn)資本增加 （31）=2 舊機(jī)器出售收入 25 舊機(jī)器出售的稅賦節(jié)省 （10025）×0.4=30初始投資增量合計(jì) 503第1-5年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增量的計(jì)算：稅后經(jīng)營(yíng)成本節(jié)省額 150×0.6=90 增量折舊抵稅額 （5020）×0.4=12第1-5年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增量合計(jì) 102第6-10年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增量的計(jì)算：稅后經(jīng)營(yíng)成本節(jié)省額 150×0.6=90 增量折舊抵稅額 50×0.4=20