山東大學(xué)2016財(cái)務(wù)管理學(xué)1試卷及答案

1、、單項(xiàng)選擇題1. 下列各項(xiàng)中屬于籌資企業(yè)可利用商業(yè)信用的是（ C ）A預(yù)付貨款B賒銷商品C賒購(gòu)商品D融資租賃2. 資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的（ C ）A. 利息率B.額外收益C. 社會(huì)平均資金利潤(rùn)率D利潤(rùn)3. 在證券投資中，因通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是（ B ）A違約風(fēng)險(xiǎn)B購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)C.利息率風(fēng)險(xiǎn)D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)4. 股票投資的主要缺點(diǎn)是（ D ）A. 投資收益小B.市場(chǎng)流動(dòng)性差C.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)高D投資風(fēng)險(xiǎn)大5. 下列各項(xiàng)目中，不屬于自然性籌資”的是（C ）A.應(yīng)付工資B.應(yīng)付帳款C短期借款D應(yīng)交稅金6. 某公司負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2: 5,綜合資金成本率為12%,若資金成本和資金

2、結(jié)構(gòu)不變，則當(dāng)發(fā)行100萬(wàn)元長(zhǎng)期債券時(shí)，籌資總額分界點(diǎn)為（ B ）A.1200萬(wàn)元B.350萬(wàn)元C.200萬(wàn)元D.100萬(wàn)元7. 某企業(yè)需借入資金 90萬(wàn)元，由于銀行要求保持10%的補(bǔ)償性余額，則企業(yè)應(yīng)向銀行申請(qǐng)借款的數(shù)額為（C ）oA.81萬(wàn)元B.90萬(wàn)元C.100萬(wàn)元D.99萬(wàn)元&某公司2000年息稅前利潤(rùn)為 6000萬(wàn)元，實(shí)際利息費(fèi)用為1000萬(wàn)元，則該公司 2001年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（B ）A.6B.1.2C. 0.83D.2融資租賃最大的優(yōu)點(diǎn)是（A ）A.成本低B.風(fēng)險(xiǎn)小C.能最快形成生產(chǎn)能力D.不需支付利息9. 每股盈余無(wú)差別點(diǎn)是指兩種籌資方案下，普通股每股收益相等時(shí)的A.

3、成本總額B.籌資總額C.資金結(jié)構(gòu)D.息稅前利潤(rùn)或收入二、多項(xiàng)選擇題請(qǐng)將其選出填入括號(hào)在每小題列出的五個(gè)備選項(xiàng)中至少有兩個(gè)是符合題目要求的，中。1. 下列屬于長(zhǎng)期資金主要籌集方式的是（CD ）A.預(yù)收賬款B.融資租賃C.發(fā)行股票D.發(fā)行長(zhǎng)期債券E.應(yīng)付票據(jù)2. 下列屬于由公司過(guò)高的信用標(biāo)準(zhǔn)帶來(lái)的有（ABD ）A.喪失很多銷售機(jī)會(huì)B.降低違約風(fēng)險(xiǎn)C.擴(kuò)大市場(chǎng)占有率D.減少壞賬費(fèi)用E.增大壞賬損失3下列項(xiàng)目中屬于與收益無(wú)關(guān)的項(xiàng)目有（ADE ）A.出售有價(jià)證券收回的本金B(yǎng).出售有價(jià)證券獲得的投資收益C.折舊額D購(gòu)貨退出E.償還債務(wù)本金4.下列能夠計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ ABCDE）A. 稅后收入-

4、稅后付現(xiàn)成本+稅負(fù)減少B. 稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅C. 收入x （ 1稅率）付現(xiàn)成本x （1稅率）+折舊x稅率D. 稅后利潤(rùn)+折舊E. 營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅8所有者通過(guò)經(jīng)營(yíng)者損害債權(quán)人利益的常見(jiàn)形式是（ ABC ）o23A. 未經(jīng)債權(quán)人同意發(fā)行新債券B. 未經(jīng)債權(quán)人同意向銀行借款C. 投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目D. 不盡力增加企業(yè)價(jià)值E. 改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略三、判斷題判斷下列各題正誤，正確的打“V”，錯(cuò)誤的打“X”1. 現(xiàn)值指數(shù)是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率，而凈現(xiàn)值是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率。(F )2. 投資方案的回收期越長(zhǎng)，表明該方案的風(fēng)險(xiǎn)程度越小。(F )3.

5、 在利率相同的情況下，第8年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第6年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。(F )4不論企業(yè)財(cái)務(wù)狀況如何，企業(yè)必須支付到期的負(fù)債及利息，所以債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。(T )5已知某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤(rùn)100萬(wàn)元，年折舊額為150萬(wàn)元，項(xiàng)目期滿有殘值50萬(wàn)元。據(jù)此可以判斷，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期最后一年的凈現(xiàn)金流量為300萬(wàn)元。(T )6資本成本從內(nèi)容上包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分，兩者都需要定期支付。(T )7經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)任何企業(yè)都存在，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到50%以上的企業(yè)才存在。(F )8企業(yè)以前年度未分配的利潤(rùn)，不得并入本年度的利潤(rùn)內(nèi)向投資者分配，以免過(guò)度分利。(F )9股票

6、上市便于確定公司價(jià)值，確定公司增發(fā)新股的價(jià)格。(T )10.企業(yè)在提取法定盈余公積金以前，不得向投資者分配利潤(rùn)。(T )四、簡(jiǎn)答題1. 簡(jiǎn)述資金成本的概念和作用。2. 為什么對(duì)投資方案的評(píng)價(jià)必須以現(xiàn)金流量而不是利潤(rùn)的估價(jià)為基礎(chǔ)？五、計(jì)算題1. 企業(yè)有一筆5年后到期的長(zhǎng)期借款 100萬(wàn)元，年復(fù)利利率為 8%。試問(wèn)：(1) 每年年末償還，應(yīng)償還多少 ？(2) 每年年初償還，應(yīng)償還多少 ？已知：(P/A,8%,5 ) =3.9927 ,(P/F,8%,5)=0.6806 ,( F/A,8%,5 ) =5.866 , ( F/P,8%,5) =1.469。2. 某企業(yè)發(fā)行在外的股份總額為5000萬(wàn)股，

7、今年凈利潤(rùn)為 4000萬(wàn)元。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 3，假設(shè)明年的銷售量增加 5%。要求計(jì)算：(1 )企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)；(2)每股收益的變動(dòng)率；(3) 今年的每股收益。3某企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及個(gè)別資本成本資料如下:資本結(jié)構(gòu)金額(萬(wàn)兀)相關(guān)資料長(zhǎng)期借款200年利息率8%,借款手續(xù)費(fèi)不計(jì)長(zhǎng)期債券400年利息率9%,籌資費(fèi)率4%普通股股本800每股面值10兀，共計(jì)80萬(wàn)股，本年每股股利1兀， 普通股股利年增長(zhǎng)率為 5%,籌資費(fèi)率為4%留存收益600合計(jì)2000企業(yè)所得稅稅率為 40%要求計(jì)算：(1) 各種資本的比重；(2) 加權(quán)平均資本成本。4. 某項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期為5年，每年現(xiàn)金流量數(shù)

8、據(jù)分別為：NCFo=-75000元，NCF1=30000元,NCF2=25000 元，NCF3=28000 元，NCF4=25000 元，NCF5=20000 元。假設(shè)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為 10%。已知：(P/F, 10%, 1) =0.9091 , (P/F, 10%, 2) =0.8264, (P/F, 10%, 3) =0.7513,(P/F, 10% , 4) =0.6830 , (P/F, 10% , 5) =0.6209。要求： (1)計(jì)算該項(xiàng)目的投資回收期；(2)計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。參考答案：四、簡(jiǎn)答題參考答案1.資金成本是企業(yè)為籌集和使用資本付出的代價(jià)。（5分）資金成本是企業(yè)籌資

9、決策的重要依據(jù)；是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度；是衡量企 業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。（5分）2.（1）整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)，利潤(rùn)總計(jì)與現(xiàn)金凈流量總是相等的，所以用現(xiàn)金流量取代利潤(rùn)是有 可靠的基礎(chǔ)；（4分）（2）利潤(rùn)的計(jì)算額在各年的分布受折舊方法、存貨計(jì)價(jià)方法、費(fèi)用分配方法、成本計(jì)算方法 等人為因素影響，而現(xiàn)金流量在各年的分布基本上不受這些因素的影響，可以保證項(xiàng)目評(píng)價(jià)的 客觀性和科學(xué)性；（3分）（3） 采用現(xiàn)金流量有利于合理考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素。（3分）五、計(jì)算題參考答案1. （1） AX （F/A, 8%, 5） =100AX5.866 =100A=17.05（萬(wàn)元）（5 分）（2）A X（

10、 F/A, 8%, 5） （1+8%）=100AX5.866 （X+8%）=100A=15.79（萬(wàn)元）（5 分）2.（1） DCL=DOL DFL=2X 3=6（5 分）（2）DCL=5%/每股收益的變動(dòng)率=6每股收益的變動(dòng)率=30%（3分）（3）去年每股收益=4000萬(wàn)元/5000股=0.8今年每股收益=0.8 X1+30%）=1.04（萬(wàn)元/股）（2分）3.（1）（5 分）長(zhǎng)期借款20010%長(zhǎng)期債券40020%普通股股本80040%留存收益60030%合計(jì)2000100%(2)8%X ( 1-40% ) X10%+9%/ ( 1-4% ) X ( 1-40% ) X20%+1/10(1-4%) +5%X40%+ (1/10+5%) X30%=4.8%X10%+5.625X20%+15.42%X40%+15% 30%=12.273%(5 分)4.(1)NCF1+NCF2+NCF3=83000(83000-75000) / NCF4=0.32(2 分)2+0.