芙蓉營(yíng)銷0903班楊滕飛

1、湖南文理學(xué)院芙蓉學(xué)院本科生畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))開題報(bào)告書題 目 我國(guó)上市公司IPO抑價(jià) 問題研究學(xué)生姓名 楊滕飛學(xué) 號(hào) 09240332專業(yè)班級(jí) 市場(chǎng)營(yíng)銷0903班指導(dǎo)老師 蘇 靜2012年 月 日論文（設(shè)計(jì)）題目我國(guó)上市公司IPO抑價(jià)問題研究課題目的、意義及相關(guān)研究動(dòng)態(tài)：1、課題目的IPO抑價(jià)(IPO underpricing)現(xiàn)象是指首次公開發(fā)行的股票上市后(一般指第一天)的市場(chǎng)交易價(jià)格遠(yuǎn)高于發(fā)行價(jià)格，發(fā)行市場(chǎng)與交易市場(chǎng)出現(xiàn)了巨額的價(jià)差，導(dǎo)致首次公開發(fā)行存在較高的超額收益率。本課題綜合運(yùn)用金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、定價(jià)策略等方面的相關(guān)理論與方法，結(jié)合我國(guó)上市公司IPO定價(jià)現(xiàn)狀，分析出IPO抑

2、價(jià)影響因素，從而明確我國(guó)IPO抑價(jià)的成因，對(duì)IPO抑價(jià)問題提出相應(yīng)的政策性建議，為改善我國(guó)上市公司IPO抑價(jià)水平，提高IPO效率提供參考，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。2、課題意義： IPO是企業(yè)在股票市場(chǎng)融資的基本方式之一，而IPO定價(jià)又是IPO整個(gè)環(huán)節(jié)中的核心，我國(guó)的IPO抑價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家，不利于我國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，因此研究IPO抑價(jià)問題就有其理論和現(xiàn)實(shí)意義，通過(guò)研究此課題，可以對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)改革提出參考性的意見，有利于提高我國(guó)的資金配置效率。3、相關(guān)研究動(dòng)態(tài)：相關(guān)研究動(dòng)態(tài)：IPO抑價(jià)的研究自20世紀(jì)70年代以來(lái)一直是現(xiàn)代公司金融研究的主要課題，國(guó)外的主要研究理論有信息不對(duì)稱理論（包括發(fā)

3、行人與承銷人信息不對(duì)稱、投資者之間的信息不對(duì)稱、發(fā)行人與投資者之間信息不對(duì)稱）、避免法律訴訟假說(shuō)、投資者行為假說(shuō)。而國(guó)內(nèi)主要關(guān)注的我國(guó)IPO問題，我國(guó)的學(xué)者從不同的角度探尋了我國(guó)股票市場(chǎng)IPO抑價(jià)現(xiàn)象，包括王晉斌、陳工孟、高寧、李博、吳世農(nóng)等學(xué)者做的相關(guān)研究。課題的主要內(nèi)容（觀點(diǎn)）、創(chuàng)新之處：主要內(nèi)容: 本文分五個(gè)部分研究IPO的抑價(jià)現(xiàn)象： 第一部分引言，介紹IPO抑價(jià)研究的相關(guān)背景。 第二部分IPO抑價(jià)問題現(xiàn)狀研究，描述了國(guó)外關(guān)于IPO抑價(jià)的經(jīng)典理論以及國(guó)內(nèi)所做的研究，描述我國(guó)IPO抑價(jià)的現(xiàn)狀。 第三部分IPO抑價(jià)的影響及原因分析。第四部分主要是IPO抑價(jià)的實(shí)證分析，為了進(jìn)一步確定幾種原因中

4、到底是何種因素加劇了我國(guó)IPO抑價(jià)程度，故考慮建立模型加以具體分析，結(jié)合我國(guó)股市的實(shí)際情況，用統(tǒng)計(jì)學(xué)方法對(duì)抑價(jià)原因做出分析。 第五部分研究結(jié)論和建議。概括了本文的研究結(jié)論，對(duì)IPO抑價(jià)問題提出合理化建議。創(chuàng)新之處： 本課題在以下幾點(diǎn)有創(chuàng)新：一、在進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析時(shí)，所使用的數(shù)據(jù)具有時(shí)效性，主要是20112012數(shù)據(jù)。二、在IPO抑價(jià)原因分析中，將一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)分開討論，使原因更加具體。三、本文在理論研究與實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)目前國(guó)內(nèi)IPO存在的抑價(jià)現(xiàn)象，提出了一些相關(guān)政策建議如發(fā)展資本市場(chǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露機(jī)制等多項(xiàng)建議，分析比較全面。四、運(yùn)用最新證監(jiān)會(huì)頒布的相關(guān)法規(guī)政策。研究方法、設(shè)計(jì)方

5、案或論文撰寫提綱：1、研究方法：查閱文獻(xiàn)法、比較分析法、實(shí)證分析法、定量與定性相結(jié)合、對(duì)策分析法2、撰寫提綱：一.引言二. IPO抑價(jià)問題的理論及現(xiàn)狀分析（一）國(guó)外相關(guān)理論；（二）國(guó)內(nèi)IPO抑價(jià)研究；（三）我國(guó)IPO抑價(jià)現(xiàn)狀三.IPO抑價(jià)對(duì)我國(guó)的影響及IPO抑價(jià)的原因分析（一）IPO抑價(jià)不利影響；（二）IPO抑價(jià)的主要原因分析四.IPO抑價(jià)影響因素的實(shí)證分析（一）樣本總體描述；（二）研究假設(shè)與變量；（三）變量相關(guān)性分析；（四）回歸結(jié)果分析五結(jié)論及相關(guān)建議（一）研究的結(jié)論；（二）提出相關(guān)的政策建議結(jié)束語(yǔ)完成期限和預(yù)期進(jìn)度：1、2012年09月20日2012年10月15日完成論文選題2、2012年

6、10月16日2012年10月31日 下達(dá)任務(wù)書3、2012年11月01日2012年11月30日完成開題報(bào)告4、2012年12月01日2013年01月08日完成論文初稿5、2013年03月01日2013年05月15日論文修改、定稿、評(píng)閱6、2013年05月20日2013年05月30日論文答辯與成績(jī)?cè)u(píng)定主要參考資料：1王懷前，徐笠葳。我國(guó)IPO抑價(jià)探究以及政策建議J.經(jīng)濟(jì)研究，2007年2彭明旭。關(guān)于IPO抑價(jià)發(fā)行的原因綜述J.金融觀察，2008年3王慧。中國(guó)股市IPO抑價(jià)現(xiàn)象的實(shí)證研究D.華中科技大學(xué)，2006年 4蔣成忠。我國(guó)現(xiàn)行A股IPO抑價(jià)問題的實(shí)證分析D.蘇州大學(xué)，2008年5陳工孟，高寧中國(guó)股票一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行抑價(jià)的程度與原因J.金融研究，2000年 6張曉峒，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件Eviews使用指南【M】，南開大學(xué)出版社，2004年7 Baron，David PA model of the demand for investment banking advising and distribution services for new issuesJournal of Finance，1982，37：955976指導(dǎo)教師意見： 簽名： 年 月 日開 題 報(bào) 告 會(huì) 紀(jì) 要時(shí) 間2012年 月 日地