“中國大媽搶金潮”背后的實物黃金投資解讀

1、南京大學(xué)金陵學(xué)院投 資 學(xué) 期 末 論 文院 系 傳媒學(xué)院新傳媒系 專 業(yè) 財經(jīng)新聞 題 目 “中國大媽搶金潮”背后的實物黃金投資解讀 年 級 2010級 學(xué)號 2010060103011 學(xué)生姓名 呂甜 論文提交日期 2014年12月25日 “中國大媽搶金潮”背后的實物黃金投資解讀呂甜（南京市浦口區(qū)學(xué)府路8號南京大學(xué)金陵學(xué)院 210089 lvtian1992傳媒學(xué)院財經(jīng)新聞）摘 要：“中國大媽搶金潮”在2013年表現(xiàn)的異常火熱。這既體現(xiàn)了中國投資者普遍的購買力和投資水平，也反應(yīng)出了“中國大媽式”投資的不理智、盲目跟風(fēng)的現(xiàn)狀?！皳尳鸪薄睆闹斜┞读四男﹩栴}和現(xiàn)象？經(jīng)歷

2、了一年的金價的波動，大媽們也曾經(jīng)被套牢。實物黃金將來的走勢會如何？是否應(yīng)該長期持有？本文根據(jù)金價的不斷變化以及一系列的數(shù)據(jù)，從了解概況、分析其實質(zhì)、以及今后的實物黃金投資進(jìn)行闡述。關(guān)鍵詞：“中國大媽搶金潮”；金價；實物黃金投資；中小投資者緒論一、 文獻(xiàn)綜述2013年4月12日至15日期間，“中國大媽”席卷了黃金市場，聯(lián)合投資者創(chuàng)造了10天內(nèi)鯨吞300噸黃金的奇觀，讓整個華爾街都嘆為觀止，驚愕于中國人的購買力與投資水平。經(jīng)過前期對相關(guān)資料的收集與篩選，筆者發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)目前關(guān)于“中國大媽”的卻側(cè)重于其投資方向的單一性和投資理念的盲目性，認(rèn)為此次瘋狂的黃金市場的原因主要是因為“中國大媽”的不理性、投資

3、的盲目性以及中國投資監(jiān)管市場的不完善。缺乏對此次事件深層次的解讀與理解，對此次事件在國際上的影響以及此次事件產(chǎn)生的本質(zhì)原因的研究有限。張苧月在“中國大媽”背后的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象一文中提到“中國大媽”一詞的由于是借鑒了日本早期的大媽投資集團(tuán)“渡邊太太”的啟發(fā)。此書通過“中國大媽”與“渡邊太太”兩者的不同對比，兩者的文化差異與消費理念差異使得“渡邊太太”們的投資更為成熟。所以，在討論“中國大媽”之時，應(yīng)該充分考慮大媽們對投資認(rèn)識的局限性。李智輝則提出我們應(yīng)從此次事件看到一個長遠(yuǎn)的發(fā)展。他在“中國大媽”的購金潮與投資選擇書中提到看到“中國大媽”式的投資，中國投資者應(yīng)該從中發(fā)現(xiàn)散戶投資的局限性，根據(jù)自身的實際

4、水平，有選擇、理性的參與到實物投資當(dāng)中。以及，對于政府相關(guān)部門而言，要從一個宏觀的角度去改善、解決國內(nèi)個人投資者目前的現(xiàn)狀。FX168財經(jīng)網(wǎng)的關(guān)于美聯(lián)儲決議 黃金投資者所必須知道的事則認(rèn)為我們看待黃金升或跌的眼光不應(yīng)該局限于國內(nèi)，在國際上還有重要的美聯(lián)儲在操控并影響著黃金的價格。環(huán)球外匯網(wǎng)的原油暴跌拖黃金重挫 盧布崩盤如傷口撒鹽通過揭示石油、黃金兩者的關(guān)系及其對國際市場上各國貨幣的影響，帶領(lǐng)讀者從全局的范圍去思考此次黃金價格下降所波及的范圍以及黃金周圍強大的貨幣關(guān)系網(wǎng)。 事物的聯(lián)系總是普遍的，推動循環(huán)的物質(zhì)運動。因此，我們在看待“中國大媽”黃金投資事件，更要具有長遠(yuǎn)和普遍聯(lián)系的眼光。不單單看到

5、中國散戶式的投資缺陷，更要從內(nèi)部去尋找造成這樣投資浪潮的根本原因，從而發(fā)現(xiàn)規(guī)律，避免盲目事件再次發(fā)生。一、“中國大媽搶金潮”概況 2013年4月12日與15日，國際黃金價格突然暴跌，直接從1550美元/盎司（約合人民幣307元/克）下降到了1321美元/盎司（約合人民幣261元/克）。黃金如此低價，使得中國居民有了新的追求。在聽說金價持續(xù)下跌之后，中國投資者便在16日開始了搶購黃金狂潮。短短10天之內(nèi)，中國內(nèi)地的投資人就鯨吞了實物黃金300噸，價值近1000億，約占全球黃金年產(chǎn)量的10%。此番重舉在國際金融界可謂“一石激起千層浪”。此次“黃金搶購戰(zhàn)”的主力軍“中國大媽”也被冠以“影響全球黃金市

6、場的一支生力軍”的榮耀，同時也讓世界對這支強大的“中國力量”刮目相看。2009-2013國際金價走勢 數(shù)據(jù)來源：百度文庫二、“中國大媽搶金潮”的現(xiàn)象及問題分析（一）“新生代”投資者“中國大媽”的孕育與發(fā)展 類似于日本的“渡邊太太”。十幾年前英國經(jīng)濟(jì)學(xué)人雜志的一篇文章這樣寫道：“渡邊太太”，這些賢惠的家庭主婦，掌握著家中的財務(wù)大權(quán)，極為大膽地進(jìn)行各種金融投資。具體來說是指一些日本家庭主婦拆入低息日元，投資境外高收益品種及外匯投資，套取得差。由于“渡邊”是日本常見的五大姓氏之一，她們便被稱為“渡邊太太”，有時也被稱為“和服交易員”。2000年，中國GDP總量約10萬億元，而到2013年快速上升近5

7、7億元。同期，我國城鎮(zhèn)我均可支配收入從6000余元上升至約2.7萬元?！伴e資的時代”催生了中國大媽的到來。然而，當(dāng)大媽們面臨著大額消費的壓力，住房、教育和養(yǎng)老等問題時，她們渴望利用投資來實現(xiàn)財富的增值?？上У氖?，市場似乎沒有做好充分的準(zhǔn)備去接住大媽們的閑資。鑒于國內(nèi)民間投資渠匱乏，加上國際資本流動的管制限制了中國投資在全球多個市場進(jìn)行多種資產(chǎn)之前的合理配置，所以，當(dāng)“中國大媽”聽聞某領(lǐng)域有投資行情時，往往會造成跟風(fēng)。張苧月?！爸袊髬尅北澈蟮慕?jīng)濟(jì)現(xiàn)象，上海證券報，2014年3月27日 現(xiàn)在的“中國大媽”已成為家庭中手握“財政大權(quán)”金字塔塔尖人物。她們希望子女交到自己手中的錢能夠升值，能夠幫助自

8、己的子女獲得更多的財富。于是，在茶余飯后之際，在廣場舞搖擺之際，她們總是能夠在交流中、在小團(tuán)體中了解最新的投資資訊。她們不斷地涉足股票、房產(chǎn)、理財、黃金這些投資區(qū)域，大媽們也非常青睞穩(wěn)健的銀行理財產(chǎn)品。雖然大媽們都是由一個個不同家庭的成員組成，但是她們總是集體決策、集體出擊，由個人散戶組成一個龐大的“中國大媽”集群進(jìn)行集中投資，容易形成較強的規(guī)模效應(yīng)和消費風(fēng)潮。作為近年來異軍突起的一類特殊消費群體，“中國大媽”一出手便“艷驚四座”。這類群體具有強大的消費能力和家庭財富管控力。外媒也曾專創(chuàng)“dama”一詞專門形容她們。如今，2014年4月30日的國際金價是1268.24美元/盎司，意味著每買一克

9、黃金虧損1.91美元。10月6日的國際金價是1183.3美元/盎司，意味著每買一克黃金至少虧損4.9美元。據(jù)2013年4月“中國大媽”購買黃金的數(shù)據(jù)來看，到今年10月6日，“中國大媽”至少虧損了14.7億美元，換算成人民幣約90.25億元。在現(xiàn)在看來，“中國大媽”式的投資還存在著許多問題。筆者認(rèn)為，如果能將大媽們的投資理念、投資方式進(jìn)行轉(zhuǎn)換，最好能給大媽們開個投資培訓(xùn)班，傳授最基本的投資的理念及方法。那么，在她們手中的家庭巨額資產(chǎn)便不會盲目投放。（二）“搶金潮”暴露的“中國大媽式”的投資問題1、投資理財途徑的盲目性 “中國大媽”仿佛是一夜之間出現(xiàn)在了投資市場上的“新鮮血液”，她們以自己獨特的想

10、法和對陌生投資市場的敏銳性，在2013年4月瘋狂襲卷黃金市場。據(jù)當(dāng)時新聞描述，北京菜百等商場人摩肩接踵，買黃金拼的是力氣。直至今天被套牢，購買力的嚴(yán)重透支，讓大媽們是進(jìn)也憂退亦憂。 其實不難看出，大媽們在缺乏相應(yīng)的投資指導(dǎo)與投資技巧的時候，盲目跟風(fēng)去投資實物金飾，金價下跌是好是壞，其未來趨勢如何，都不在她們的考慮之內(nèi)。她們只是認(rèn)為：“買個硬邦邦、沉甸甸的黃金回家，放在家里每天都能貴出幾毛錢來，我還看得著?！蓖瑫r，她們也忽略了一點，換購金飾不能等同于投資黃金。金飾經(jīng)過加工處理，算上各種人工費和廠商利潤等，其價格遠(yuǎn)高于投資型金條，并且難以變現(xiàn)。有分析人士認(rèn)為，“中國大媽”對資本投資幾乎是處于一種盲

11、目狀態(tài)，從黃金到股票，她們往往手中的巨額資金投入到自己不了解的領(lǐng)域?！八齻冊邳S金被套以后又把資金轉(zhuǎn)向股票市場，而心中惦記的卻是晚上去哪里跳廣場舞?！?同時，也反應(yīng)出我國在投資環(huán)境的建設(shè)中存在較大不足，導(dǎo)致居民投資途徑的選擇較為匱乏以致盲目投資。在沒有更優(yōu)的投資選項的情況下，這種“投資饑渴”便轉(zhuǎn)向了國際黃金市場。目前，我國國內(nèi)的投資途徑主要集中于機(jī)構(gòu)投資以及證券投資兩個方面，機(jī)構(gòu)投資對于普通的居民投資者而言，其參與的難度較大，利潤水平也較低；而證券投資又因為復(fù)雜的機(jī)制問題而存在較為突出的不平等性?！爸袊髬尅笔录枰鹞覀兊淖銐蛑匾?，國內(nèi)投資市場的不完善已經(jīng)使得大量的國內(nèi)資本外流，不僅影響到

12、了我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)所需的資金需求，還增大了國民財富外流的風(fēng)險，不利于我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。 李智輝?！爸袊髬尅钡馁徑鸪迸c投資選擇，金融天地，2013年9月23鐘婷代表了一類“大媽”，平時的圈子很少有投資理財?shù)慕涣?，因為自己不懂，而且也不希望太多人知道自己的?jīng)濟(jì)實力，多半都是聽從理財經(jīng)理、“意見領(lǐng)袖”或者媒體信息的沖動投資人。但是亦有一些理性的黃金投資人。阮玲是一家金融機(jī)構(gòu)的管理人員，年薪在30萬元左右。雖然在金融機(jī)構(gòu)上班，但從事行政工作，對金融產(chǎn)品的了解并不深刻。“我的投資理念還是比較理性的。”阮玲這樣說?！百I貴金屬幣10多年了”，阮玲說自己都不知道存在銀行保險箱里的貴金屬幣能值多少錢，但至

13、少也有上百萬。“黃金我也想買，但是我背后有高人指點，讓我再等等”。阮玲說的高人就是廣東某黃金投資公司的一位專家。去年黃金大跌時，盡管心里癢癢，但她還是忍住沖動，先咨詢了前述專家。得到的判斷是黃金還有下跌的趨勢，彼時并非好的入手時機(jī)。阮玲豪爽的性格在投資理財上也表現(xiàn)得淋漓盡致。2005年，130萬殺入股市和基金?！捌鋵嵐善焙突鹞叶疾欢褪翘焯炻犧k公室或者外面的朋友說，誰買的股票翻倍了，誰買的基金賺大發(fā)了，忍不住跟風(fēng)買。但是阮玲并沒有從中獲利，而是賠得自己再也不敢看一眼?！靶星楹玫臅r候，覺得漲到10000點都有可能，行情差的時候，覺得還會漲回去。”阮玲說，她得出經(jīng)驗，不懂的東西不去碰。1999

14、年，阮玲開始接觸貴金屬幣，早期只是少量買，但經(jīng)常會與貴金屬幣專家交流，有了一定的專業(yè)知識。與其它投資方式相比，阮玲看中其本身具有黃金的價值，以及擁有藝術(shù)品鑒和收藏價值，能夠帶來的高于黃金等貴金屬的上漲空間和速度?！耙驗楹⒆舆€在讀書，家里的投資多以穩(wěn)健為主?！泵看瓮顿Y都會在題材和價格方面進(jìn)行綜合衡量，拒絕買高追高。到目前為止，阮玲依然保持著只買不賣的風(fēng)格?！俺羌庇?，否則不會賣。貴金屬幣長遠(yuǎn)來看有保值作用，而且升值空間較大，自己用不著以后還能傳給孩子。”對于中國大媽瘋狂購買黃金的舉動，阮玲作為投資人自有她的一套邏輯?！凹幢悻F(xiàn)在跌了也不要后悔，只要喜歡就好，而且長遠(yuǎn)來看黃金有保值、增值的屬性，遲早

15、會漲上去的，不怕砸手里”。 南都記者?！爸袊髬尅蓖顿Y經(jīng)解密，天天財富，2014年1月27日2、投資理財缺乏理性分析 “中國大媽”現(xiàn)在的“觸角”已經(jīng)伸向了四面八方。從原先的黃金投資，到如今專家預(yù)測可能的投資方向有號證資源，如手機(jī)靚號、特殊網(wǎng)站域名、限購城市車牌等；藝術(shù)品，如古玩、字畫、玉石等；特殊農(nóng)產(chǎn)品，如名貴茶葉、地產(chǎn)中藥、暢銷食品等。許多“中國大媽”認(rèn)為自己是一個足夠理性的投資者，她們有著多年的生活經(jīng)驗，能看透一件事，能看透一個人。甚至在投資市場上，她們也能成功地?fù)频浇?。但是，投資這個大市場并不等同于大媽們買菜的菜市場。這是個深不見底的領(lǐng)域。同時，說到為什么要炒黃金，不少大媽表示當(dāng)初除了受

16、到親朋好友的帶動外，也受到了專業(yè)人士的鼓動，他們或是銀行理財經(jīng)理，或是炒金公司的員工。與大媽這些個體投資者相比，機(jī)構(gòu)投資者在這資金、技術(shù)、知識、人才等方面有更大的優(yōu)勢，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者往往能夠比個體投資者獲取更多有效信息，這難免使個體投資者在獲得有效信息上處于不利地位，所以機(jī)構(gòu)投資者的言行往往對個體投資者的投資傾向產(chǎn)生很大的影響。大媽們?yōu)榱粟吚茈U，會四處咨詢，向?qū)I(yè)人士打探消息，這更大程度上助長了從眾行為傾向。大媽們在沒有專業(yè)知識與有效信息的引導(dǎo)下，自身并沒有形成一個有效的信息分析系統(tǒng)，而是單單憑借著自以為傲的看人識人的本事去尋找一個適合自己的懂行的行業(yè)投資者。殊不知，人家都是帶著指標(biāo)，帶著目

17、的的。 在尋求機(jī)構(gòu)投資者幫助的同時，大媽們閑時也會聚在一起暢所欲言。大媽團(tuán)體內(nèi)部是一個和諧的氛圍，很容易帶動集體的投資導(dǎo)向。在她們想要投資的領(lǐng)域，她們都會抱著試一試的態(tài)度去嘗試一下。尤其現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好，處在大城市的大媽們，手中的閑錢可以說是巨額資產(chǎn)。她們總是懷抱著一顆“萬一我賺錢了呢”“不賺也不會虧到哪里去”的思想，盲目地去跟在別人后面投資。筆者認(rèn)為，投資理財是一個長期性的過程，不能因為眼前的短期可實現(xiàn)利益而去冒風(fēng)險?！爸袊髬尅痹趯で笫种械娜嗣駧旁鲋档倪^程中，不可急躁躍進(jìn)。要逐漸在投資中形成自己的分析系統(tǒng)，避免眼前的短期利益而丟失了一個大好的長期投資項目。金剛經(jīng)中曾這樣說道：“這條道路隨時

18、隨地就在我們面前，就在我們身上。無論我們做什么，無論我們在哪里，在什么時候，你的心總是在觀照，在覺知，總是在自由之中?！?“中國大媽”的投資也要有這樣的心態(tài)。三、實物黃金投資的未來之路 我們可以看一下2014年12月15日黃金現(xiàn)貨的買入價格走勢（如圖表1-2）。圖表中可以看出，現(xiàn)今黃金現(xiàn)貨交易的價格是呈一個波動幅度比較大的狀態(tài)。在國際黃金市場上來看，Kitco特約分析師Kira Brecht周一(12月15日)在周度分析報告中稱，日內(nèi)美元上漲導(dǎo)致金價下滑。對于金價而言，短期技術(shù)面前景仍偏向上行，但還需進(jìn)一步觀望。 技術(shù)面上，Brecht表示，從黃金日線圖來看，金價目前正在1190-1239美元

19、區(qū)間內(nèi)震蕩，但短期趨勢仍偏上行。上行方面，若金價突破1239美元的關(guān)鍵阻力（點B），則可能看向10月21日高位1256.20美元(點C)。至于下行方面，Brecht認(rèn)為，若金價跌破1186美元，則可能重新下探1141.70美元。 巴飛特，關(guān)于美聯(lián)儲決議 黃金投資者所必須知道的事，F(xiàn)X168財經(jīng)網(wǎng)，2014年12月16日12月15日24小時黃金現(xiàn)貨買入價格數(shù)據(jù)來源：目前國際市場原油價格的暴跌進(jìn)一步影響了黃金價格的趨勢，同時，黃金價格的不斷下行，使得日元、歐元以及英鎊都在一定程度上受到了影響，但卻使得美元一路飆漲。甚至在12月16日盧布出現(xiàn)了崩跌的情況，這一現(xiàn)象可能迫使俄羅斯出售黃金。黃金價格與原

20、油價格的關(guān)聯(lián)性在近期發(fā)揮的淋漓盡致，因為黃金投資者從原油市場尋找交投線索的現(xiàn)象更加頻繁。巴克萊資本就此表示，黃金價格與原油價格的相關(guān)性創(chuàng)2013年7月份以來新高。瑞士信貸在周一的報告中將2015年金價預(yù)測由此前的1300美元/盎司下調(diào)至1225美元/盎司，將銀價預(yù)期由此前的20.56美元/盎司下調(diào)至17.70美元/盎司。BMO Capital Markets的金屬交易主管Tai Wong評論到，“黃金成為原油跌勢的犧牲品，”Kitco特約分析師Frank Holmes近日接受采訪，近期原油價格低迷影響了金價，但Holmes認(rèn)為2015年實物黃金需求將繼續(xù)保持強勁。 佚名，原油暴跌拖黃金重挫 盧布崩盤如傷口撒鹽，環(huán)球外匯網(wǎng)，2014年12月16日筆者認(rèn)為，投資者在選擇投資黃金的時候，要認(rèn)清自己投資的是實物黃金還是黃金飾品，兩者的購買價格與其實際價格與有著很大的區(qū)別。同時，在實物黃金投資方面，不僅要考慮到金價短期下跌的問題，也要時刻關(guān)注美聯(lián)儲的最新相關(guān)政策與動態(tài)，分析出有可能利好也有可能繼續(xù)下行的趨勢；放眼國際油價持續(xù)下跌的問題，石油與黃金如今是正相關(guān)的關(guān)系，石油價格的暴跌影響了黃金現(xiàn)貨的交易價格不斷下跌?？梢钥匆幌卤局茏钚鹿嫉拿乐概c原油價格走勢，進(jìn)行對比。預(yù)測出下階段黃金的價格走勢。本周一（12月16日）美元指數(shù)報收88.48點，漲0.18%。盤面上看，美指當(dāng)日呈現(xiàn)震蕩反彈走勢