電大財(cái)務(wù)報(bào)表作業(yè)三 徐工科技獲利能力分析

1、徐工機(jī)械獲利能力之淺析 徐州工程機(jī)械科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司或徐州機(jī)械）原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠、裝裁機(jī)廠和營(yíng)銷公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600.00元。 1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開發(fā)行2400萬(wàn)股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600.00元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通

2、過(guò)以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620.00元。 經(jīng)2009 年8 月22 日召開的公司2009 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，公司中文名稱由“徐州工程機(jī)械科技股份有限公司”變更為“徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司”，英文名稱由“Xuzhou Construction MachineryScience & Technology Co., Ltd.”變更為“XCMG Construction Machinery Co., Ltd. ”。2009 年9 月4 日，經(jīng)徐州市工商行政管理局核準(zhǔn)，公司名稱變更為“徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司”。公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械

3、、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專用車輛、工程機(jī)械專用底盤等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。 獲利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。獲

4、利能力主要由利潤(rùn)率指標(biāo)體現(xiàn)。企業(yè)的獲利能力對(duì)企業(yè)的所有利益關(guān)系人來(lái)說(shuō)都非常重要。企業(yè)獲利能力強(qiáng)，能夠賺取豐厚的利潤(rùn)，則債權(quán)人的利息和本金都有了償還保障，經(jīng)營(yíng)管理者獲得了良好的業(yè)績(jī)以及根據(jù)業(yè)績(jī)支付的獎(jiǎng)勵(lì)，投資人有了分配股利的基礎(chǔ)，國(guó)家有了收取所得稅的依據(jù)，企業(yè)職工有望增加勞動(dòng)收入和改善福利待遇。因此，獲利能力是任何企業(yè)、在任何情況下、任何利益關(guān)系人都非常關(guān)心的。一、徐工機(jī)械獲利能力指標(biāo)： 表3-1徐工機(jī)械獲利能力指標(biāo) 報(bào)告期2008年度2009年度2010年度銷售毛利率(%)7.87 19.36 21.69 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)3.80 9.69 13.15 總資產(chǎn)收益率(%)2.80 11.36

5、11.77 長(zhǎng)期資本收益率(%)8.67 72.24 40.50 資本保值增值率(%)110.86 334.55 273.48 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)7.80 18.97 21.35 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.53 1.86 0.16 成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)4.04 11.14 15.62 凈資產(chǎn)收益率(%)8.80 39.19 24.29 每股收益0.20 2.01 3.22 二、太原重工獲利能力指標(biāo)： 表3-2太原重工獲利能力指標(biāo) 報(bào)告期2008年度2009年度2010年度銷售毛利率(%)14.61 14.10 15.40 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)6.32 6.72 7.21 總資產(chǎn)收益率(%)4.91 5

6、.14 4.38 長(zhǎng)期資本收益率(%)26.17 20.46 15.96 資本保值增值率(%)208.53 121.06 175.59 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)14.28 13.70 14.83 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.01 0.10 0.74 成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)6.89 7.43 7.55 凈資產(chǎn)收益率(%)17.93 18.13 12.15 每股收益1.22 0.77 0.91 三、同行業(yè)資料 徐工機(jī)械2008年度財(cái)務(wù)綜合指標(biāo) 表3-3指標(biāo)徐工機(jī)械 行業(yè)最高值行業(yè)最低值行業(yè)均值銷售毛利率(%)7.87 55.11 -56.7526.72營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)3.80 18.07-198.587.09總

7、資產(chǎn)收益率(%)2.80 32.75 -105.394.63 長(zhǎng)期資本收益率(%)8.67 資本保值增值率(%)110.86 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)7.80 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.53 成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)4.04 凈資產(chǎn)收益率(%)8.80 76.33-122.211.74 每股收益0.20 徐工機(jī)械2009年度財(cái)務(wù)綜合指標(biāo) 表3-4指標(biāo)徐工機(jī)械 行業(yè)最高值行業(yè)最低值行業(yè)均值銷售毛利率(%)19.36 57.52-8.1427.44營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)9.69 94.65-239.317.51總資產(chǎn)收益率(%)11.36 21.09-34.864.57長(zhǎng)期資本收益率(%)72.24 資本保值增值率(

8、%)334.55 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)18.97 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.86 成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)11.14 凈資產(chǎn)收益率(%)39.19 34.03-363.2111.56每股收益2.01 徐工機(jī)械2010年度財(cái)務(wù)綜合指標(biāo) 表3-5指標(biāo)徐工機(jī)械 行業(yè)最高值行業(yè)最低值行業(yè)均值銷售毛利率(%)21.69 51.620.1826.84營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)13.15 60.9-53.959.25總資產(chǎn)收益率(%)11.77 34.45-25.125.67 長(zhǎng)期資本收益率(%)40.50 資本保值增值率(%)273.48 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)21.35 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)0.16 成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)15.6

9、2 凈資產(chǎn)收益率(%)24.29 1785.58-68.1513.30 每股收益3.22 四、指標(biāo)分析：1、銷售毛利率銷售毛利率是指銷售毛利額（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，它表示每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取的毛利額。 圖3-1 通過(guò)分析徐工機(jī)械的獲利能力指標(biāo)（表3-1）和銷售毛利率指標(biāo)（圖3-1），可以看出近三年徐工機(jī)械的銷售毛利率呈逐年上升趨勢(shì)。其銷售毛利率2008年的7.87%到2009年的19.36%，再到2010年的21.69%，三年間銷售毛利率不斷的增長(zhǎng)，說(shuō)明徐工機(jī)械的獲利能力也在不斷增長(zhǎng)。銷售毛利率是企業(yè)獲取的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，

10、企業(yè)的獲利能力也就越高。 通過(guò)比對(duì)太原重工的獲利能力指標(biāo)（表3-2）和銷售毛利率指標(biāo)（圖3-1），可以看出同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)太原重工近三年的銷售毛利率浮動(dòng)不大，呈微降再微升趨勢(shì)，其獲取能力不太理想。 根據(jù)同行業(yè)資料（表3-3、表3-4、表3-5和圖3-1），可以看出徐工機(jī)械2008年度至2010年度，在機(jī)械業(yè)毛利率的排名處于下游水平。影響毛利變動(dòng)的因素主要是外部因素和內(nèi)部因素。外部因素主要是市場(chǎng)供求變動(dòng)面導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價(jià)格的升降及購(gòu)買價(jià)格的升降；內(nèi)部因素主要是開拓市場(chǎng)的意識(shí)和能力、成本管理水平（包括存貨管理水平）、產(chǎn)品構(gòu)成決策、企業(yè)戰(zhàn)略要求等。 徐工機(jī)械應(yīng)注重成本控制，加大公司的銷售

11、規(guī)模，降低成本費(fèi)用，提高收益率。2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，該指標(biāo)用于衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。其計(jì)算公式為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100% 圖3-2 通過(guò)分析徐工機(jī)械的獲利能力指標(biāo)（表3-1）和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)（圖3-2），可以看出徐工機(jī)械近三年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率呈逐年上升趨勢(shì)。通過(guò)徐工機(jī)械利潤(rùn)表計(jì)算得出：徐工科技2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率比2009年增加了3.46%。從主觀方面分析，2010年的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率比2009年下降2.33%。管理費(fèi)用率2010年比2009年下降了1.47%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率也略降0.17%，使得2010年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率上升?？陀^

12、原因則是2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加比率下降了0.04%，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備上升了0.33%。說(shuō)明徐工機(jī)械的獲利能力在不斷的增強(qiáng)，徐工機(jī)械能從降低費(fèi)用水平入手，提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，改善獲利能力，是值得借鑒的。通過(guò)比對(duì)太原重工的獲利能力指標(biāo)（表3-2）和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)（圖3-2），可以看出同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)太原重工近三年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率逐年微升趨勢(shì)，太原重工的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率除2008年高于徐工機(jī)械外，2009年和2010年都低于徐工機(jī)械，說(shuō)明太原重工的獲利能力這兩年的獲利能力比徐工機(jī)械差。 根據(jù)同行業(yè)資料（表3-3、表3-4、表3-5和圖3-2），可以看出徐工機(jī)械2008年度，在機(jī)械業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的排名處于落后的位置，到

13、2009年，差距一度被拉的很大，2009的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率明顯超過(guò)行業(yè)均值，2010年持續(xù)上升趨勢(shì)，說(shuō)明2010年徐工機(jī)械在機(jī)械行業(yè)，其獲利能力大大增強(qiáng)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率作為一種凈獲利額，能更全面、完整地體現(xiàn)收入的獲利能力。3、總資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)收益率=收益總額/平均資產(chǎn)總額*100% 圖3-3通過(guò)分析徐工機(jī)械的獲利能力指標(biāo)（表3-1）和總資產(chǎn)收益率指標(biāo)（圖3-3），可以看出近三年徐工機(jī)械的總資產(chǎn)收益率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一樣呈逐年上升

14、趨勢(shì)?？傎Y產(chǎn)收益率2008年的指標(biāo)為2.80%到2009年的11.36%，再到2010年的11.77%，三年間總資產(chǎn)收益率不斷的增長(zhǎng)，說(shuō)明徐工機(jī)械的資產(chǎn)管理效益好，企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平提高。 通過(guò)比對(duì)太原重工的獲利能力指標(biāo)（表3-2）和總資產(chǎn)收益率指標(biāo)（圖3-3），可以看出同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)太原重工在2008年至2010年的總資產(chǎn)收益率呈先升后降的趨勢(shì)，說(shuō)明太原重工的資產(chǎn)管理效益差，企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平降低，其獲利能力也降低。根據(jù)同行業(yè)資料（表3-3、表3-4、表3-5和圖3-3），可以看出徐工機(jī)械2008年度，在機(jī)械業(yè)總資產(chǎn)利潤(rùn)率的排名處于落后的位置，雖然經(jīng)過(guò)2008年的歷史低點(diǎn)，徐工機(jī)械從2009年通過(guò)

15、降低費(fèi)用，改善了此等局面，2010年度保持緩慢上升趨勢(shì)。說(shuō)明徐工機(jī)械的總資產(chǎn)獲利能力提高，狀況較佳。4、長(zhǎng)期資本收益率 長(zhǎng)期資本收益率是收益總額與長(zhǎng)期資本平均占用額之比，其是從資產(chǎn)負(fù)債表的右邊所進(jìn)行的“投入”與“產(chǎn)出”之比。 圖3-4通過(guò)分析徐工機(jī)械的獲利能力指標(biāo)（表3-1）和長(zhǎng)期資本收益率指標(biāo)（圖3-4），可以看出近三年徐工機(jī)械的長(zhǎng)期資本收益率經(jīng)歷了由低到高再回落的一個(gè)過(guò)程。2009年徐工機(jī)械的長(zhǎng)期資本收益率比2008年上升了63.57%，2010年又降低到40.50%，說(shuō)明徐工機(jī)械的長(zhǎng)期資本占用的幅度上升，公司的融資風(fēng)險(xiǎn)降低，從而使企業(yè)長(zhǎng)期資本的獲利能力受到不良影響。影響企業(yè)長(zhǎng)期資本收益率

16、的因素包括收益額和長(zhǎng)期資本占用額。長(zhǎng)期資本占用額越少，則長(zhǎng)期資本收益率越高。資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有重要的影響，它是風(fēng)險(xiǎn)與收益在融資環(huán)節(jié)相對(duì)權(quán)衡的結(jié)果。資本結(jié)構(gòu)對(duì)融資成本及融資風(fēng)險(xiǎn)、投資收益及投資風(fēng)險(xiǎn)等所存在的客觀影響，它也不可避免的會(huì)在一定程度上影響綜合性較強(qiáng)的長(zhǎng)期資本收益率。因此，欲提高長(zhǎng)期資本收益率、增強(qiáng)企業(yè)獲利能力，既要盡可能減少資本占用，又要妥善安排資本結(jié)構(gòu)。 通過(guò)比對(duì)太原重工的獲利能力指標(biāo)（表3-2）和長(zhǎng)期資本收益率指標(biāo)（圖3-4），可以看出同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)太原重工在2008年至2010年，長(zhǎng)期資本收益率呈逐年下滑趨勢(shì)。說(shuō)明太原重工在2008到2010年，資本占用或者資本結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一定的問(wèn)

17、題。徐工機(jī)械2010年長(zhǎng)期資本收益率高于對(duì)比行業(yè)太原重工，說(shuō)明徐工機(jī)械的獲利能力比太原重工相對(duì)強(qiáng)一些。5、資本保值增值率 資本保值增值率是指企業(yè)本年末所有者權(quán)益扣除客觀增減因素后同年初所有者權(quán)益的比率。該指標(biāo)表示企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身的努力下的實(shí)際增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)效益狀況的輔助指標(biāo)。反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。 圖3-5通過(guò)分析徐工機(jī)械的獲利能力指標(biāo)（表3-1）和資本保值增值率指標(biāo)（圖3-5），可以看出近三年徐工機(jī)械的資本保值增值率和長(zhǎng)期資本收益率一樣，呈一個(gè)由低到高再

18、下降的趨勢(shì)。在2009年的時(shí)候，此指標(biāo)提高了223.69個(gè)百分點(diǎn)，但是到2010年底，徐工機(jī)械的資本保本增值率比2009年下降61.07%。說(shuō)明徐工機(jī)械的資本保全狀況不佳，所有者權(quán)益增長(zhǎng)放慢，影響債權(quán)人的債務(wù)保障，其獲利能力有待加強(qiáng)和穩(wěn)定。 通過(guò)比對(duì)太原重工的獲利能力指標(biāo)（表3-2）和資本保值增值率指標(biāo)（圖3-5），可以看出同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)太原重工在2008年至2010年間，資本保值增值率呈先降后升的趨勢(shì)。但2009、2010年其資本保值增值率都低于徐工機(jī)械。說(shuō)明太原重工的資本保全狀況比徐工機(jī)械差，企業(yè)發(fā)展后勁不強(qiáng)。6、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的

19、比率。它表明企業(yè)每單位主營(yíng)業(yè)務(wù)收入能帶來(lái)多少主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，反映了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的主要指標(biāo)。 圖3-6 通過(guò)分析徐工機(jī)械的獲利能力指標(biāo)（表3-1）和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率指標(biāo)（圖3-6），可以看出近三年徐工機(jī)械的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率呈逐年上升趨勢(shì)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率2008年的指標(biāo)為7.80%到2009年的18.97%，再到2010年的21.35%，三年間主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率不斷的增長(zhǎng)，說(shuō)明徐工機(jī)械的主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力逐年增強(qiáng)。 通過(guò)比對(duì)太原重工的獲利能力指標(biāo)（表3-2）和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率指標(biāo)（圖3-6），可以看出同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)太原重工在2008年至2010年，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率總的來(lái)看雖然呈先降后

20、升的趨勢(shì)，但2009年和2010年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率比徐工機(jī)械低，說(shuō)明太原重工的主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力比徐工機(jī)械差。7、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是指企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量同凈利潤(rùn)的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)地反映了企業(yè)的盈余的質(zhì)量。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度，對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)的實(shí)際收益能力再一次修正。 圖3-7通過(guò)分析徐工機(jī)械的獲利能力指標(biāo)（表3-1）和盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)（圖3-7），可以看出近三年徐工機(jī)械的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)由升再急驟下降。說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)降低。一般而言，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)大于0時(shí)，該指標(biāo)應(yīng)當(dāng)

21、大于1。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。但是，由于指標(biāo)分母變動(dòng)較大，致使該指標(biāo)的數(shù)值變動(dòng)也比較大。通過(guò)比對(duì)太原重工的獲利能力指標(biāo)（表3-2）和盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)（圖3-7），可以看出同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)太原重工在2008年至2010年間，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)呈先降后升的趨勢(shì)，說(shuō)明太原重工2010年盈余質(zhì)量比徐工機(jī)械相對(duì)好一點(diǎn)。8、成本費(fèi)用利潤(rùn)率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定期間的利潤(rùn)總額與成本、費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果。該項(xiàng)指標(biāo)越高，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。 圖3-8通過(guò)分析徐工機(jī)械的獲利能力指標(biāo)（表3-

22、1）和成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)（圖3-8），可以看出近三年徐工機(jī)械的成本費(fèi)用利潤(rùn)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率一樣呈逐年上升趨勢(shì)。成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)由2008年的4.04%到2009年的11.14%，再到2010年的15.62%，三年間成本費(fèi)用利潤(rùn)率不斷的增長(zhǎng)，說(shuō)明徐工機(jī)械的經(jīng)濟(jì)效益逐年增強(qiáng)。通過(guò)比對(duì)太原重工的獲利能力指標(biāo)（表3-2）和成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)（圖3-8），可以看出同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)太原重工在2008年至2010年，成本費(fèi)用利潤(rùn)率呈逐年上升趨勢(shì)，但2009年和2010年其指標(biāo)比徐工機(jī)械低，說(shuō)明太原重工的經(jīng)濟(jì)效益比徐工機(jī)械差。9、凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤(rùn)率/凈

23、資產(chǎn)利潤(rùn)率，是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。是指利潤(rùn)額與平均股東權(quán)益的比值，該指標(biāo)越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高；凈資產(chǎn)收益率越低，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。 圖3-9通過(guò)分析徐工機(jī)械的獲利能力指標(biāo)（表3-1）和凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)（圖3-9），可以看出近三年徐工機(jī)械的凈資產(chǎn)收益率和長(zhǎng)期資本收益率一樣，經(jīng)歷了由低到高再回落的一個(gè)過(guò)程。其凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)由2008年的8.80%上升到2009年的39.19%，2010年又比2009年下降14.9%，說(shuō)明2010年股東投資額的盈利能力下降，從而影響企業(yè)總體獲利能力。通過(guò)比對(duì)太原重工的獲利能力指標(biāo)（表3-2）

24、和凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)（圖3-9），可以看出同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)太原重工在2008年至2010年間，凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)和徐工機(jī)械一樣，呈由低到高再回落的一個(gè)過(guò)程，加上，太原重工2009年和2010年兩年均低于徐工機(jī)械，說(shuō)明其投資人投入資本的獲利能力差。根據(jù)同行業(yè)資料（表3-3、表3-4、表3-5和圖3-9），可以看出徐工機(jī)械2008年度，在機(jī)械業(yè)的凈資產(chǎn)收益率中處于下游水平。2009年改善，一度升高，超過(guò)行業(yè)平均水平，徐工機(jī)械2010年雖然凈資產(chǎn)收益率有所下降，但依然高于行業(yè)均值，說(shuō)明徐工機(jī)械在機(jī)械行業(yè)的獲利能力相對(duì)比較好，對(duì)投資人還是有吸引力。10、每股收益 每股收益即EPS，又稱每股稅后利潤(rùn)、每股盈余，指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。它是測(cè)定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，它是公司某一時(shí)期凈利潤(rùn)與股份數(shù)的比率。該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤(rùn), 比率越高, 表明所創(chuàng)造的利潤(rùn)就越多