財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)公式整理

1、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)公式整理一、 貨幣時(shí)間價(jià)值互為倒數(shù) 1 復(fù)利終值2 復(fù)利現(xiàn)值3 普通年金終值 與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)4 普通年金現(xiàn)值 與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)5 預(yù)付年金終值方法1：利用同期普通年金的公式乘以（1+i）方法2：利用期數(shù)、系數(shù)調(diào)整6 預(yù)付年金現(xiàn)值方法1：利用同期普通年金的公式乘以（1+i）方法2：利用期數(shù)、系數(shù)調(diào)整7 遞延年金終值 遞延年金終值只與A的個(gè)數(shù)（n）有關(guān)，與遞延期（m）無關(guān)。F遞=A×（F/A，i，n）。8 遞延年金現(xiàn)值方法1：兩次折現(xiàn)P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）遞延期m（第一次有收支的前一期），連續(xù)收支期n方法2：先加上后減

2、去。P=A×（P/A，i，m+n）-A×（P/A，i，m）=A×（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）9 永續(xù)年金終值 （沒有）10 永續(xù)年金現(xiàn)值11 求利率 插值法12 名義利率與實(shí)際利率12.1 年多次計(jì)息時(shí)的名義利率與實(shí)際利率名義利率（r）周期利率=名義利率/年內(nèi)計(jì)息次數(shù)=r/m實(shí)際利率=【結(jié)論】當(dāng)每年計(jì)息一次時(shí)：實(shí)際利率=名義利率當(dāng)每年計(jì)息多次時(shí)：實(shí)際利率>名義利率計(jì)算終值或現(xiàn)值時(shí):基本公式不變，只要將年利率調(diào)整為計(jì)息期利率（r/m），將年數(shù)調(diào)整為期數(shù)即可。12.2 通貨膨脹情況下的名義利率與實(shí)際利率1+名義利率=（1+實(shí)際利率）×(1

3、+通貨膨脹率)實(shí)際利率=（1+名義利率）/(1+通貨膨脹率)-1二、 風(fēng)險(xiǎn)與收益1. 資產(chǎn)收益率=利（股）息收益率+資本利得收益率2. 預(yù)期收益率（期望收益率）：在不確定條件下，預(yù)測(cè)的某種資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率a) 若已知或推算出未來收益率發(fā)生的概率以及未來收益率的可能值時(shí)預(yù)期收益率E（R）= Pi×Rib) 若已知收益率的歷史數(shù)據(jù)時(shí)E（R）= Ri/n3. 必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)貼+風(fēng)險(xiǎn)收益率（1）無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（國(guó)債）滿足兩個(gè)條件：一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，二是不存在再投資收益率的不確定性。（2）風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于以下兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大??；二是

4、投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。4. 資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量風(fēng)險(xiǎn)是指收益的不確定性。從財(cái)務(wù)管理的角度看，風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。5. 風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)計(jì)算公式結(jié)論期望值反映預(yù)計(jì)收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險(xiǎn)。方差2期望值相同的情況下，方差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大標(biāo)準(zhǔn)差=期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大標(biāo)準(zhǔn)離差率VV=期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大6. 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 減少風(fēng)險(xiǎn) 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 接受風(fēng)險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保）7. 風(fēng)險(xiǎn)偏好 風(fēng)險(xiǎn)回避者（同收益低風(fēng)險(xiǎn)，同風(fēng)險(xiǎn)高收益）風(fēng)險(xiǎn)追求者（同收益高

5、風(fēng)險(xiǎn)）風(fēng)險(xiǎn)中立者（不看風(fēng)險(xiǎn)，只關(guān)注收益）8. 證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益結(jié)論：對(duì)于資產(chǎn)組合而言，資產(chǎn)組合的收益是各個(gè)資產(chǎn)收益的加權(quán)平均數(shù)；資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)不一定是加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于1，存在風(fēng)險(xiǎn)抵消效應(yīng)。9. 證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率=各種證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E(RP)=Wi×E(Ri)10. 組合風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)組合收益率的方差：組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差：11. 相關(guān)系數(shù)與組合風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系相關(guān)系數(shù)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度組合風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分散的結(jié)論1完全正相關(guān)（即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相同）組合風(fēng)險(xiǎn)最大：組W11+W22=加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差組合不能降低任何

6、風(fēng)險(xiǎn)。-1完全負(fù)相關(guān)（即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相反）組合風(fēng)險(xiǎn)最?。航M=兩者之間的風(fēng)險(xiǎn)可以充分地相互抵消。在實(shí)際中：11多數(shù)情況下01不完全的相關(guān)關(guān)系。組加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)差資產(chǎn)組合可以分散風(fēng)險(xiǎn),但不能完全分散風(fēng)險(xiǎn)。12. 組合風(fēng)險(xiǎn)的分類 結(jié)論：在風(fēng)險(xiǎn)分散過程中，不應(yīng)當(dāng)過分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個(gè)數(shù)作用。一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低，當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)的降低將非常緩慢直到不再降低。13. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量a) 單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（系數(shù)）含義：反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率之間變動(dòng)關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動(dòng)受市

7、場(chǎng)平均收益率變動(dòng)的影響程度。結(jié)論：當(dāng)=1時(shí)，表示該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈相同比例的變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致；如果1，說明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)；如果1，說明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。需要注意的問題：絕大多數(shù)資產(chǎn)0：資產(chǎn)收益率的變化方向與市場(chǎng)平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導(dǎo)致系數(shù)的不同；極個(gè)別資產(chǎn)0：資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化方向相反，當(dāng)市場(chǎng)的平均收益增加時(shí)這類資產(chǎn)的收益卻在減少。計(jì)算公式14. 證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)

8、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) p=Wii 是所有單項(xiàng)資產(chǎn)系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的價(jià)值比例。15. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）和證券市場(chǎng)線（SML）資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本表達(dá)式（資產(chǎn)組合的必要收益率）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的一般關(guān)系：必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)附加率資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)形式：其中：（RmRf）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬，反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度（或厭惡程度）。證券市場(chǎng)線證券市場(chǎng)線就是關(guān)系式：R=Rf+×（Rm-Rf）所代表的直線。軸（自變量）：系數(shù)；縱軸（因變量）：Ri 必要收益率；三、 成本性態(tài)16.17. 成本的進(jìn)一步分類分類各類的特點(diǎn)和常見例子固定成本約束性固定成

9、本（經(jīng)營(yíng)能力成本）特點(diǎn)：管理當(dāng)局的短期（經(jīng)營(yíng)）決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額的固定成本。舉例：保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、管理人員的基本工資等。降低策略：降低約束性固定成本的基本途徑，只能是合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。酌量性固定成本（經(jīng)營(yíng)方針成本）特點(diǎn)：管理當(dāng)局的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本。舉例：廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用等。降低策略：要想降低酌量性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算，編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。進(jìn)一步分類各類的特點(diǎn)和常見例子變動(dòng)成本技術(shù)變動(dòng)成本含義：與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成

10、本。特點(diǎn)：只要生產(chǎn)就必然會(huì)發(fā)生，若不生產(chǎn)，其技術(shù)變動(dòng)成本便為零。舉例：生產(chǎn)產(chǎn)品所需要耗費(fèi)的直接材料。酌量性變動(dòng)成本含義：通過管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本。特點(diǎn)：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本的發(fā)生額可由企業(yè)最高管理層決定。舉例：按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。半變動(dòng)成本含義：有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而成正比例變動(dòng)的成本。舉例：固定電話座機(jī)費(fèi)、水費(fèi)、煤氣費(fèi)等。混合成本半固定成本特點(diǎn)：也稱階梯式變動(dòng)成本，這類成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個(gè)新的水平，然后在業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個(gè)新跳躍；舉例：企

11、業(yè)的管理員、運(yùn)貨員、檢驗(yàn)員的工資等成本項(xiàng)目就屬于這一類。延期變動(dòng)成本特點(diǎn)：在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超出了這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)。舉例：職工的工資=職工的基本工資+工作時(shí)間超出正常標(biāo)準(zhǔn)支付加班薪金。曲線變動(dòng)成本特點(diǎn)：通常有一個(gè)不變的初始量，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本也逐步變化，但它與業(yè)務(wù)量的關(guān)系是非線性的；舉例：遞增曲線成本（累進(jìn)計(jì)件工資、違約金等）；遞減曲線成本（有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)）。18. 混合成本的分解方法方法說明1.高低點(diǎn)法含義它是以過去資料為依據(jù)，從中選取業(yè)務(wù)量最高點(diǎn)和業(yè)務(wù)量最低點(diǎn)，將總成本進(jìn)行分

12、解，得出成本性態(tài)的模型。計(jì)算公式總成本=固定成本+變動(dòng)成本y=a(固定成本)+b（單位變動(dòng)成本）x 提示：公式中高低點(diǎn)選擇的標(biāo)準(zhǔn)不是業(yè)務(wù)量所對(duì)應(yīng)的成本，而是業(yè)務(wù)量。特點(diǎn)計(jì)算簡(jiǎn)單，但只采用了歷史成本資料中的高點(diǎn)和低點(diǎn)兩組數(shù)據(jù)，故代表性較差。方法說明2.回歸分析法含義它根據(jù)過去一定期間的業(yè)務(wù)量和混合成本的歷史資料，應(yīng)用最小二乘法原理，算出最能代表業(yè)務(wù)量與混合成本關(guān)系的回歸直線，借以確定混合成本中固定成本和變動(dòng)成本的方法。特點(diǎn)是一種較為精確的方法。3.賬戶分析法含義又稱會(huì)計(jì)分析法，它是根椐有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。特點(diǎn)簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。4.技術(shù)測(cè)定法含義又稱工業(yè)工程法，它是根據(jù)生產(chǎn)過程中各種材料和人工成