“金融租賃”與“融資租賃”在中國的內(nèi)在差別

1、“金融租賃”與“融資租賃”在中國的內(nèi)在差別 “金融租賃”和“融資租賃”均來自同一英文單詞“Financial Lease”的翻譯。只不過在中國，因金融監(jiān)管體系的特性，以及對(duì)租賃內(nèi)涵的認(rèn)識(shí)不同，才產(chǎn)生了差異。表面上看其差異不大，但實(shí)質(zhì)上看，不管是經(jīng)營管理，還是行業(yè)監(jiān)管，區(qū)別還是很大的。 一、“金融租賃”和“融資租賃”的相同處 1、法律的定義是一樣的 不管是哪種租賃，在法律上是一樣的，同屬合同法第十四章 融資租賃。出賣人和租賃物件標(biāo)的物，均由承租人選擇，從法理上沒有任何區(qū)別。 2、業(yè)務(wù)操作原理是一樣的 企業(yè)要依法經(jīng)營，在操作上不能離開融資租賃的法律標(biāo)準(zhǔn)，雖然在具體操作上有所不同，但在操作的基本原則

2、上沒有什么不同。沒有離開兩個(gè)合同三方當(dāng)事人原則。 3、會(huì)計(jì)的定義是一樣的 會(huì)計(jì)注重的是實(shí)質(zhì)勝于形式，因此不管怎么變，叫什么名字，融資租賃的會(huì)計(jì)處理都要按準(zhǔn)則的標(biāo)準(zhǔn)來辦。因此也不會(huì)有區(qū)別。 4、稅務(wù)部門的定義是一樣的 國家要依法征稅，企業(yè)要依法納稅。稅法的依據(jù)來自法律，法律沒有不同，稅收的征收政策也沒有什么不同。不管是“金融”還是“融資”都曾被劃歸為“金融保險(xiǎn)業(yè)”。營改增以后，被劃定為 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的特殊產(chǎn)業(yè)，單獨(dú)制定稅收政策。金融保險(xiǎn)業(yè)雖在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)范疇，但沒有進(jìn)入這次營改增范圍。 二、“金融租賃”和“融資租賃”的不同處 1、監(jiān)管部門不一樣 金融租賃公司由銀監(jiān)會(huì)審批和監(jiān)管，并規(guī)定只有他們審批設(shè)

3、立的租賃公司才可冠以“金融”二字。租賃公司從金融市場(chǎng)拆借（短期）資金不涉及信貸規(guī)模問題， 但涉及公眾存款的資金或信用，因此租賃交易額（為了防止短期資金長用帶來的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）要納入信貸規(guī)模嚴(yán)格管理。從而把租賃公司作為放款部門監(jiān)管。 融資租賃公司由商務(wù)部審批和監(jiān)管，實(shí)際上只能做一個(gè)信用銷售公司來監(jiān)管。雖然有類似資本充足率的1：10借款比例的風(fēng)險(xiǎn)控制限制，但終究是對(duì)借款的限制。對(duì)于沒有進(jìn)入資金市場(chǎng)資格的租賃公司來說，一個(gè)借款單位，真正能借到的資金比例（瞬間除外）一定小于1：10。尤其是資信不足的租賃公司，這個(gè)比例更低，不會(huì)超過一般企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比例限制。 而這一切都是由放款單位根據(jù)借款單位的信用決定的

4、。 由此可見：金融租賃公司是金融機(jī)構(gòu)、放款單位，融資租賃是非金融機(jī)構(gòu)，借款單位。這是兩者之間的本質(zhì)區(qū)別，由此產(chǎn)生的政策性和經(jīng)營性差異也就不足為怪了。 只不過外界再也不要把次融資租賃等同于此金融租賃，不要以為報(bào)道融資租賃的消息等同于報(bào)道金融租賃的消息。也不要把金融租賃的資金銷售，等同于融資租賃的物件銷售。不要再奇怪租賃額以幾何爆炸方式增長那么快，而租賃的市場(chǎng)滲透率卻沒有太多長進(jìn)的原因。 2、財(cái)稅政策不一樣 金融租賃公司屬金融機(jī)構(gòu)，可以享受財(cái)政部關(guān)于印發(fā)金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法的通知的政策待遇：“金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)于每年年度終了根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失的資產(chǎn)余額的一定比例提取一般準(zhǔn)備。一般準(zhǔn)備的計(jì)提比例由

5、金融企業(yè)綜合考慮其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素確定，原則上一般準(zhǔn)備余額不低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期末余額的1?！?，一旦出險(xiǎn)“關(guān)注類計(jì)提比例為2；次級(jí)類計(jì)提比例為25；可疑類計(jì)提比例為50；損失類計(jì)提比例為100。其中，次級(jí)和可疑類資產(chǎn)的損失準(zhǔn)備，計(jì)提比例可以上下浮動(dòng)20”。 融資租賃公司因?yàn)椴皇墙鹑跈C(jī)構(gòu)，不能享有上述待遇，“所有問題都自己扛”。要想獲得此待遇，還需單獨(dú)去稅務(wù)部門求批準(zhǔn)。 3、國家統(tǒng)計(jì)口徑不一樣 按照國家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于印發(fā)三次產(chǎn)業(yè)劃分規(guī)定的通知，金融租賃被劃分為：第三產(chǎn)業(yè)J門：金融業(yè)7120大類：金融租賃。融資租賃被劃分為第三產(chǎn)業(yè)L門：租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)7310大類：機(jī)械設(shè)備租賃。可能有人對(duì)此質(zhì)疑，但不

6、放在這兩個(gè)門類又能劃歸到哪去？新增租賃固定資產(chǎn)肯定不會(huì)認(rèn)定為金融租賃信貸資產(chǎn)，反之亦然。 只有在國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)上才能找到這種分類的差異。 在國家統(tǒng)計(jì)局公布的“各行業(yè)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)情況”月度統(tǒng)計(jì)中，新增固定資產(chǎn)，金融租賃的數(shù)據(jù)在“金融業(yè)”的統(tǒng)計(jì)中，融資租賃的數(shù)據(jù)在“租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)”的統(tǒng)計(jì)中。兩者不能混搭。這個(gè)分類原則與監(jiān)管部門的劃分是統(tǒng)一的。不會(huì)產(chǎn)生混亂的。 要注意的是上述統(tǒng)計(jì)是累計(jì)新增固定資產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)，不是租賃額的統(tǒng)計(jì)。不是新增固定資產(chǎn)的出售回租或租賃都不在這個(gè)統(tǒng)計(jì)范疇。盡管統(tǒng)計(jì)部門做的還不細(xì)致，不規(guī)范，許多數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)不上來。但要計(jì)算租賃的市場(chǎng)滲透率，應(yīng)從此處獲取數(shù)據(jù)才權(quán)威性和可

7、比性。 三、差異化的結(jié)果和對(duì)策 1、監(jiān)管不一樣，業(yè)務(wù)主導(dǎo)模式就不一樣 不同的監(jiān)管方式導(dǎo)致租賃公司的經(jīng)營定位有所不同。如：金融機(jī)構(gòu)租賃公司在信貸監(jiān)管體系下注重租賃規(guī)模，注重用信貸標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營租賃，忽視對(duì)租賃標(biāo)的物的重視。融資租賃公司對(duì)物的關(guān)注遠(yuǎn)大于金融租賃公司，尤其是廠商租賃，更顯突出。 要求把放款單位的金融租賃公司做的像借款單位的租賃公司那樣 ，在信貸的監(jiān)管機(jī)制下，實(shí)在難以轉(zhuǎn)變。因此主要的客戶群還是在大型國企、央企和政府基本建設(shè)上。 借款單位的融資租賃公司把自己包裝成放款單位，也離不開 融資成本高河融資規(guī)模被限制借款的現(xiàn)實(shí)。因此更多收益來自貿(mào)易、服務(wù)和資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)。主要客戶群來自優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)。

8、2、真租賃與假租賃的區(qū)別 （1）假亦真來真亦假 因?yàn)槟壳按蟛糠肿赓U資產(chǎn)屬于信貸資產(chǎn)，大部分租賃交易結(jié)構(gòu)是出售回租，因此有“名為租賃實(shí)為貸款”的真假租賃的爭論。 融資租賃交易中，因其具備金融資產(chǎn)特性（含利息，資產(chǎn)隨利率和時(shí)間推移增長）出售回租確有信貸功能。只要嚴(yán)格按照合同法融資租賃合同的規(guī)定操作。沒有什么真租賃、假租賃之說。 租賃公司的資金來源、融資成本、客戶資源、風(fēng)險(xiǎn)控制、人才素質(zhì)和監(jiān)管限制等綜合因素，影響著租賃公司的經(jīng)營定位。只要收益有保障、風(fēng)險(xiǎn)可控，就算是非金融機(jī)構(gòu)的融資租賃公司在資金成本高的情況下，也可以做高租息的出售回租業(yè)務(wù)，把租賃做成“高利貸”。 問題在于融資租賃的好處與信貸相比在于

9、：租賃公司同時(shí)擁有債權(quán)和物權(quán)。通過對(duì)物權(quán)的處置，可以彌補(bǔ)債權(quán)方面的損失，從而降低了對(duì)承租人信用的過度要求。填補(bǔ)了信貸客戶被刷下來的優(yōu)質(zhì)客戶的市場(chǎng)空白。 租賃公司給出資人提供一個(gè)收益和安全都適中的放款平臺(tái)，租賃公司從中獲取做租賃項(xiàng)目的資金來源。融資租賃與信貸本是互補(bǔ)關(guān)系，若都把租賃當(dāng)信貸做，最大的問題就是與銀行競爭優(yōu)質(zhì)客戶。而一般的融資租賃公司遠(yuǎn)沒有銀行那么多分支機(jī)構(gòu)來采集長期跟蹤的優(yōu)質(zhì)客戶，加上銀行系金融租賃公司在過濾一遍。剩下給其他租賃公司的優(yōu)質(zhì)客戶就很少了。融資租賃公司的客戶群很難與金融租賃的客戶群定位相同。 （2）真實(shí)租賃原來是 在國際上，有些國家把租賃分為真實(shí)租賃（True Lease

10、）和有條件銷售。真實(shí)租賃的標(biāo)準(zhǔn)為：（1）出租人對(duì)資產(chǎn)擁有所有權(quán)；（2）租期屆滿，承租人或以公平市價(jià)續(xù)租或留購，或?qū)⒃O(shè)備退還給出租人，承租人不能享受期末資產(chǎn)殘存價(jià)值；（3）租期開始時(shí)預(yù)計(jì)的期末資產(chǎn)公平市價(jià)，不能低于設(shè)備成本的15-20%；（4）租期屆滿，資產(chǎn)仍有兩年服務(wù)能力，或資產(chǎn)的有效壽命相當(dāng)于租賃資產(chǎn)原有效壽命的20%.（5）出租人的投資至少應(yīng)占設(shè)備購置成本的20%；（6）出租人從租金收入中可獲得相當(dāng)于其投資金額7-12%的合理報(bào)酬，租期不得超過30年。 符合真實(shí)租賃標(biāo)準(zhǔn)的，出租人有資格獲得加速折舊、投資優(yōu)惠等稅收優(yōu)惠，并以降低租金的方式向承租人轉(zhuǎn)讓部分稅收優(yōu)惠，承租人支付的租金可當(dāng)作費(fèi)用從

11、應(yīng)納稅利潤中扣除。因此真是租賃又稱為節(jié)稅租賃（Tax Oriented Lease）。 真實(shí)租賃和有條件銷售在筆者看來，實(shí)際上就是經(jīng)營租賃和融資租賃之分。這里的“經(jīng)營租賃”是非全額融資租賃（Operating lease），而不是現(xiàn)在被人們誤解的合同法中定義的租賃（Rental）。 這種“真實(shí)租賃”因?yàn)閺谋O(jiān)管和稅收優(yōu)惠政策方面的缺失，在中國還沒有到這個(gè)發(fā)展階段，很少有人這樣操作，因此目前尚未有節(jié)稅租賃這種交易模式。 3、差異需要互補(bǔ)和融合 融資租賃因?yàn)橛媒鹑谑侄谓壎宋餀?quán)已經(jīng)衍生的服務(wù)和資產(chǎn)管理。因此融資租賃的收益不僅來自金融，還有貿(mào)易、服務(wù)、資產(chǎn)管理方面的收入。 融資租賃不僅要用自有資金、股

12、東信用取得的資金賺取金融方面的收益。還要賺取貿(mào)易環(huán)節(jié)、附屬服務(wù)和資產(chǎn)管理方面的收益。更重要的是將租賃資產(chǎn)銷售出去，用別人的資產(chǎn)獲取自己的收益。使之真正成為收益性、安全性、流動(dòng)性都具備的金融屬性的融資租賃。到那時(shí)，不管是“金融租賃”還是“融資租賃”都是在做金融業(yè)務(wù)。否則總給人感覺租賃公司（并沒做全部轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃）而是在做風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。 我們所說的互補(bǔ)和融合主要在于： “金融租賃”公司除了在金融方面獲取收益外，還要爭取在貿(mào)易、服務(wù)和資產(chǎn)管理方面增加收益?！叭谫Y租賃”公司應(yīng)該做更多的優(yōu)質(zhì)租賃資產(chǎn)銷售給“金融租賃”公司。兩類租賃公司都應(yīng)該爭取將租賃資產(chǎn)銷售出去（所謂出表業(yè)務(wù)），做到增大租賃資

13、產(chǎn)的同時(shí)不增加信貸規(guī)模。這說明租賃公司在專業(yè)技能方面成熟了。 4、行業(yè)整體由信貸推動(dòng)向資本推動(dòng)轉(zhuǎn)變 融資租賃在國外是由資本推動(dòng)的，在中國目前這個(gè)階段是由信貸推動(dòng)的。資本推動(dòng)的融資租賃，增加了固定資產(chǎn)的投資，帶動(dòng)的生產(chǎn)消費(fèi)和生活消費(fèi)，增加了運(yùn)輸車輛和商業(yè)房產(chǎn)的需求，增加了稅收和就業(yè)。 信貸推動(dòng)的租賃，因?yàn)橹饕蛻羧哼€是在大型國企、央企存量資產(chǎn)的租賃和地方政府融資的租賃，民營經(jīng)濟(jì)還是沒帶動(dòng)起來。融資租賃在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資方面還是沒有完全發(fā)揮出應(yīng)有的重要作用。 融資租賃要健康發(fā)展，應(yīng)從信貸推動(dòng)向資本推動(dòng)轉(zhuǎn)變。租賃公司不是為了擴(kuò)大信貸規(guī)模無限制地?cái)U(kuò)大資本金，而是如何將存量的租賃資產(chǎn)在資本市場(chǎng)上銷售。租賃公司所從事的