國家開放大學(xué)2019_財(cái)務(wù)報(bào)表分析形成性考核

1、專業(yè)學(xué)習(xí)資料財(cái)務(wù)報(bào)表分析網(wǎng)絡(luò)核心課程形成性考核學(xué)校名稱:_學(xué)生姓名:_學(xué)生學(xué)號:_班 級:_國家開放大學(xué)編制專業(yè)學(xué)習(xí)資料使用說明：1 1本考核冊適用于參加國家開放大學(xué)新平臺試點(diǎn)的學(xué)生。2.2.本考核冊是國家開放大學(xué)財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程形成性考核的依據(jù)。3.3. 從提供的資料中選擇一個(gè)公司，并以選定公司的資料為基礎(chǔ)進(jìn)行分析；4 4除了題目提供的基礎(chǔ)資料外，學(xué)生必須自己從各種渠道搜集選定公司的其他 相關(guān)資料（包括同行業(yè)資料）。5 5根據(jù)各次記分作業(yè)的要求，選用恰當(dāng)?shù)姆治龇椒ǎM(jìn)行必要的指標(biāo)計(jì)算及分 析說明，并作出相應(yīng)結(jié)論。6.6. 由于本課程的四次記分作業(yè)具有連貫性，因此學(xué)生第一次選定題目資料所提供的

2、某個(gè)公司后，后面各次作業(yè)都必須針對同一公司進(jìn)行分析 。7.7. 考核說明：本課程分形成性考核和期末考試兩部分，其中形成性考核成績占 60%60%，期 末考試占 40%40%。課程總成績滿分為 100100 分，合成成績達(dá)到 6060 分（及格）及以上分?jǐn)?shù)者可獲 得該課程規(guī)定學(xué)分，否則不獲得該課程分，課程成績以合成成績記錄。本課程的形成性考核以滿分 100100 分計(jì)算，包括:序次形式與內(nèi)容布置時(shí)間提交時(shí)間權(quán)重及分?jǐn)?shù)1記分作業(yè)：償債能力分析第六周第十周20%，20 分專業(yè)學(xué)習(xí)資料2記分作業(yè)：營運(yùn)能力分析第十周第十二周20%，20 分3記分作業(yè)：獲利能力分析第十二周第十四周20%，20 分4記分作

3、業(yè)：財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析第十五周第十八周25%，25 分5學(xué)習(xí)過程綜合評價(jià)第一周第十九周15%，15 分形成性考核分?jǐn)?shù)統(tǒng)計(jì)表記分作業(yè)一（滿分 20）記分作業(yè)二（滿分 20）記分作業(yè)三（滿分 20）記分作業(yè)四（滿分 25）綜合評價(jià)（滿分 15）總計(jì)得分專業(yè)學(xué)習(xí)資料財(cái)務(wù)報(bào)表分析”己分作業(yè)1姓 名：學(xué) 號：得 分：_教師簽名：作業(yè)一：償債能力分析請根據(jù)您選擇的一個(gè)上市公司年報(bào)，完成對該公司的償債能力分析！請于第十周之前提交。滿分 20 分。鞍鋼償債能力分析一、償債能力分析1.流動(dòng)比率=流動(dòng)負(fù)債/流動(dòng)資產(chǎn)2.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)資產(chǎn) -存貨流動(dòng)負(fù)債3現(xiàn)金比率=可立即動(dòng)用的資金/流動(dòng)負(fù)債4.現(xiàn)

4、金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債專業(yè)學(xué)習(xí)資料2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30歷年數(shù)據(jù)專業(yè)學(xué)習(xí)資料現(xiàn)金流量比率 （%）-8.74813.596217.881415.6798速動(dòng)比率（%）0.4808 0.5912 0.5892 0.5531現(xiàn)金比率（%）23.0497 33.7974 - 42.9135二、長期償債能力1. 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/產(chǎn)總額2. 股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額3.償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30資產(chǎn)負(fù)債率(%)6

5、8.062867.001767.28766.4271股東權(quán)益比率（%）31.937232.998326.982333.5729償債保障比率（%）18.5212.75219.5869.853三、利率保障倍數(shù)利率保障倍數(shù)=凈利潤+所得稅+利息費(fèi)用/利息費(fèi)用年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30利率保障倍數(shù) 1569.43571602.13641282.32451869.58償債能力分析償債能力分析償債能力分析償債能力分析：:鞍鋼的流動(dòng)比率低，說明其缺乏短期償債能力?，F(xiàn)金流量比列逐年增高，說明其當(dāng)期償債能力在逐漸增強(qiáng) ，資產(chǎn)負(fù)債率較 高，股東權(quán)益比率較低

6、，也說明公司償債能力較差。但公司利率保障倍數(shù)較大，其支付利 息的能力較強(qiáng)。流動(dòng)比率（%）1.81241.91491.96921.8967.專業(yè)學(xué)習(xí)資料財(cái)務(wù)報(bào)表分析記分作業(yè)2姓名：學(xué)號：得分：教師簽名：作業(yè)二：營運(yùn)能力分析請同學(xué)們根據(jù)第一次作業(yè)選擇的上市公司年報(bào)(注意：每次作業(yè)必須是針對同一個(gè)公司)，完成對其的營運(yùn)能力分析！請于第十二周之前提交。滿分 20 分。鞍鋼營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的能力，資產(chǎn)運(yùn)用效率高，則可以用較少的投入獲取較高的收益。下面從長期和短期兩方面來分析萬科的營運(yùn)能力：1.短期資產(chǎn)營運(yùn)能力(1)存貨周轉(zhuǎn)率。存貨對企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)變化具有特殊的敏感性，控制失敗會(huì)導(dǎo)致成

7、本過度：作為鞍鋼的主要資產(chǎn)，存貨的管理更是舉足輕重。由于鞍鋼業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，存貨規(guī)模增長速 度大于其銷售增長的速度，因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年下降若該指標(biāo)過小，則發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)較大，但鞍鋼的銷售規(guī)模也保持了較快的增長，在業(yè)務(wù)量擴(kuò)大時(shí)，存貨量是充足貨源的必要保證，且存貨中擬開發(fā)產(chǎn)品和已完工產(chǎn)品比重下降，在建開發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升，存貨結(jié) 構(gòu)更加合理。因此，存貨周轉(zhuǎn)率的波動(dòng)幅度在正常范圍，但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)利 用效率，注重獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，加快項(xiàng)目的開發(fā)速度，提高資金利用效率，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng) 保持適度的增長速度。專業(yè)學(xué)習(xí)資料（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。7 年來鞍鋼的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有了較大幅度的上升（見

8、表），原因是主營業(yè)務(wù)的大幅上升，較嚴(yán)格的信用政策和收賬政策的有效實(shí)施。年份2006 2007 2008 2009應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 13.90 16.00 23.76 28.072.長期資產(chǎn)營運(yùn)能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急劇上升是由處置、核銷部分固定資產(chǎn)及近年來主 營業(yè)務(wù)量的大幅增長所致，說明鞍鋼保持了高度的固定資產(chǎn)利用率和管理效率，同時(shí)也反映了其固定資產(chǎn)與主要業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低，該指標(biāo)（見下表）近年的下降趨勢主要是由于存貨周轉(zhuǎn)率的下降，但其毛利率，應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)利用率的提高使其下降幅度較小，鞍鋼要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，必須改善存貨的管理。年份2006 2007 20

9、08 2009總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.620.69 0.60 0.57總的來說，鞍鋼的資產(chǎn)營運(yùn)能力較強(qiáng)，尤其是其應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)的營運(yùn)能力非常優(yōu)秀，堪稱行業(yè)典范。但近年來的土地儲備和在建工程的增多，存貨管理效率下降較為明顯，因此造成了總資產(chǎn)管理效率降低，管理層應(yīng)關(guān)注存貨的管理。專業(yè)學(xué)習(xí)資料財(cái)務(wù)報(bào)表分析”己分作業(yè)3姓 名：學(xué) 號：得 分：_教師簽名：作業(yè)三：獲利能力分析請同學(xué)們根據(jù)第一次和第二次選擇的上市公司司），完成對其的獲利能力分析。請于第十四周之前提交。滿分 20 分。鞍鋼獲利能力分析盈利能力關(guān)系投資者的回報(bào)，是債權(quán)人收回債權(quán)的根本保障，是企業(yè)至關(guān)重要的能力。1.營業(yè)收入分析營業(yè)收入是企業(yè)營銷

10、能力的綜合反映，是獲利能力的基礎(chǔ)，也是企業(yè)發(fā)展的根本。從下表可見，珠江三角洲及長江三角洲地區(qū)是其利潤的主要來源。企業(yè)初步形成了以長江（注意：每次作業(yè)必須是針對同一個(gè)公專業(yè)學(xué)習(xí)資料三角洲、珠江三角洲和環(huán)渤海地域?yàn)橹鳎云渌麉^(qū)域經(jīng)濟(jì)中心城市為輔的3+X 跨地域布專業(yè)學(xué)習(xí)資料局。以深圳和上海為核心的重點(diǎn)投資以及不斷推進(jìn)的二線城市擴(kuò)張是保障業(yè)績獲得快速增 長的主要因素2009主營業(yè)務(wù)收入凈利潤比例結(jié)算面積比例珠江三角洲區(qū)域27.03%37.16%25.08%長江三角洲區(qū)域32.38%36.46%26.06%京津以及地區(qū)32.01%18.77%36.34%其他8.58%7.60%12.52%2 期間費(fèi)用

11、分析期間費(fèi)用是企業(yè)降低成本的能力，與技術(shù)水平，產(chǎn)品設(shè)計(jì)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)和對成本的管理水平密切相關(guān)。在營業(yè)費(fèi)用增長率有所降低的3 年間，銷售增速仍保持上升態(tài)勢，除市場銷售向好外，還反映了銷售管理水平有很大的提高。由下表可見，管理費(fèi)用的增長幅度不小，良好的管理關(guān)固然是企業(yè)發(fā)展的核心，但也應(yīng)進(jìn)行適度的控制。由于房地產(chǎn)業(yè)需要大量資金作后盾，銀行借款利息大量資本化的同時(shí)也存在大量的銀行存款。因此，鞍鋼在存在大量借款的情況下，其財(cái)務(wù)費(fèi)用卻為負(fù)數(shù)，管理層應(yīng)注意提高資金利用效率。各項(xiàng)目增長幅度表年份2006-20072007-20082008-2009主營業(yè)務(wù)利潤57.01%39.04%56.79%營業(yè)費(fèi)用66.4

12、8%55.99%41.83%管理費(fèi)用43.17%0.48%42.82%1.主營業(yè)務(wù)利潤及利潤構(gòu)成分析專業(yè)學(xué)習(xí)資料場供需兩旺，房價(jià)穩(wěn)步上升的變化以及對未來市場土地資源稀缺性的預(yù)期部分項(xiàng)目的售價(jià)，項(xiàng)目毛利率明顯增長。08 年凈資產(chǎn)收益率為近年來最高點(diǎn)，效益取 得長足進(jìn)步。其項(xiàng)目階梯形的收入，具有穩(wěn)定性和較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，抹平了行業(yè)波動(dòng) 帶來的影響。年份2006200720082009銷售凈利潤8.368.511.4512.79銷售毛利潤20.0922.5125.7528.72利潤構(gòu)成分析：由上表可見，鞍鋼主營業(yè)務(wù)利潤呈上升趨勢，其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為其主要來源，毛利率保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢，而物業(yè)管理業(yè)務(wù)獲

13、利能力有待加強(qiáng)。2006 年后凈利潤的增長在很大程度上靠營業(yè)利潤的增長，同時(shí)投資收益的比重下降趨勢明顯。營業(yè)外收支凈額的比重逐漸減少。2.盈利能力指標(biāo)(1)資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)報(bào)酬率。這兩項(xiàng)指標(biāo)呈上升趨勢(見下表)。說明企業(yè)盈利能 力不斷提高。年份2006200720082009資產(chǎn)凈利率4.65%5.13%5.65%6.14%凈資產(chǎn)收益率11.31%11.53%14.26%16.25%(2)經(jīng)營指數(shù)與每股現(xiàn)金流量。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率反映了企業(yè)收益的質(zhì)量。下表顯示該指標(biāo)波動(dòng)幅度較大，說明現(xiàn)金流缺乏穩(wěn)定性，存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。這種不確定性主要是由于增加存貨所致，因此，鞍鋼應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理，

14、降低市場風(fēng)險(xiǎn)，提高運(yùn)作效率，保證業(yè)務(wù)開展的靈活度。例如，08 年，加強(qiáng)對項(xiàng)目開發(fā)節(jié)奏的管理，加快銷售，對不同的采用不同的租售策略，進(jìn)一步消化現(xiàn)房庫存，加快項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)速度；主營業(yè)務(wù)利潤率分析由下表可見，06- 09 年銷售毛利率逐漸增長。07 年根據(jù)市,企業(yè)調(diào)咼了專業(yè)學(xué)習(xí)資料09 年貫徹現(xiàn)金為王”的策略，調(diào)減全年開工和竣工計(jì)劃，以減少現(xiàn)金支出，都取得了不錯(cuò)的效果。年份2006200720082009經(jīng)營指數(shù) 0.621.19-2.730.34每股收益 07 年的大幅下降是由于 06 年實(shí)行了 10 增 10 的股票股利政策，因此，實(shí)際 股東的收益還是增長了。該指標(biāo)一直保持較平穩(wěn)的態(tài)勢，在不斷增

15、資的情況下，仍能保持一定的每股收益，說明鞍鋼有較強(qiáng)的獲利能力。09 年行業(yè)平均每股現(xiàn)金流量為0.404。該指標(biāo)偏低，主要是由于每年公積金轉(zhuǎn)股使股本規(guī)模擴(kuò)大，其次，反映了鞍鋼獲取現(xiàn)金能力偏低。年份2006200720082009每股現(xiàn)金流量0.26-1.060.460.23通過以上分析可見，鞍鋼擁有較強(qiáng)的獲利能力，且這種獲利能力有很好的穩(wěn)定性。在行業(yè)滄海桑田變化的十年，鞍鋼一直保持了很高的盈利水平，除了市場強(qiáng)大需求外，說明其擁有很高的管理水平和決策能力，另外，規(guī)范、均好的價(jià)值觀也是其長盛不衰的秘訣。專業(yè)學(xué)習(xí)資料財(cái)務(wù)報(bào)表分析”己分作業(yè)4姓 名：學(xué) 號：得 分：_教師簽名：作業(yè)四：財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析請

16、同學(xué)們根據(jù)第一次和第二次選擇的上市公司（注意：每次作業(yè)必須是針對同一個(gè)公司），完成對其的的綜合分析，并及時(shí)提交作業(yè)。請于第十八周之前提交，滿分 25 分。鞍鋼財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析一、杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心 ，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能 力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響 ，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系 。專業(yè)學(xué)習(xí)資料杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率

17、=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)二、杜邦分析數(shù)據(jù)。杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)杜邦分析產(chǎn)總額總資產(chǎn)收益率X權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益0.7878%=1/1/(1-0.68)X100 %凈資產(chǎn)收益率（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（ 1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）=主營業(yè)務(wù)收入/平均資2.94%主營業(yè)務(wù)利潤率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率15.0111%0.0525%=主營業(yè)務(wù)收入/（期末資產(chǎn)總額+期初資產(chǎn)總額）/2期末:148,395,955,757期初:1

18、37,507,653,940專業(yè)學(xué)習(xí)資料凈利潤 /主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入資產(chǎn)總額1,126,579,449主營業(yè)務(wù)收入-375,655,6817,383,409,016主營業(yè)務(wù)成本5,494,621,235營業(yè)費(fèi)用293,290,365管理費(fèi)用309,252,999財(cái)務(wù)費(fèi)用105,592,2947,504,969,7557,504,969,755全部成本+其他利潤-所得稅6,202,756,893200,022,269148,395,955,757流動(dòng)資產(chǎn)+長期資產(chǎn)7,504,969,755140,886,939,3201、凈資產(chǎn)收益率權(quán)益成數(shù)=1/1時(shí)間項(xiàng)目權(quán)益乘數(shù)貨幣資金17,917,6

19、18,442短期投資0應(yīng)收賬款406,782,083存貨103,511,656,967其他流動(dòng)資產(chǎn)19,050,881,828=投資報(bào)酬率*平均權(quán)益成數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率2010.03.312009.03.313.1253.125長期投資3,905,290,692固定資產(chǎn)1,999,879,587無形資產(chǎn)0其他資產(chǎn)110,213,152備注實(shí)際操作中用權(quán)益成數(shù)替代平均權(quán)益乘數(shù)專業(yè)學(xué)習(xí)資料凈資產(chǎn)收益率（%）24.37519.69062 投資報(bào)酬率時(shí)間/項(xiàng)目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30銷售凈利率（%）15.66913.154410.010914.2156總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）0.05250.