期貨真題匯總

1、2010年期貨從業(yè)資格考試真題精選一、單項選擇題。本題共60個小題，每題0.5分，共30分。1.世界上第一個現(xiàn)代意義上的結(jié)算機構(gòu)是()。A.美國期貨交易所結(jié)算公司B.芝加哥期貨交易所結(jié)算公司C.東京期貨交易所結(jié)算公司D.倫敦期貨交易所結(jié)算公司2.期貨結(jié)算機構(gòu)的代替作用，使期貨交易能夠以獨有的()方式免除合約履約義務。A.實物交割B.現(xiàn)金結(jié)算交割C.對沖平倉D.套利投機3.在我國，批準設立期貨公司的機構(gòu)是()。A.期貨交易所B.期貨結(jié)算部門C.中國人民銀行D.國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)4.期貨合約是在()的基礎上發(fā)展起來的。A.互換合約B.期權(quán)合約C.調(diào)期合約D.現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約5.在今年7月

2、時，CBOT小麥市場的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場狀態(tài)從正向市場轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌觯@種變化為基差()。A.“走強”B.“走弱”C.“平穩(wěn)”D.“縮減”6.某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時點，該期權(quán)的標的資產(chǎn)市場價格大于期權(quán)的執(zhí)行價格，則在此時該期權(quán)是一份()。A.實值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.零值期權(quán)7.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費為C，執(zhí)行價格為X，則當標的資產(chǎn)價格為()，該投資者不賠不賺。A.X+CB.X-CC.C-XD.C8.關于期權(quán)的水平套利組合，下列說法中正確的是()。A.期權(quán)的到期月份不同 B.期權(quán)的買賣方向相同 C.期權(quán)的執(zhí)行價格

3、不同D.期權(quán)的類型不同9.股票指數(shù)期貨是為適應人們管理股市風險，尤其是()的需要而產(chǎn)生的。A.系統(tǒng)風險 B.非系統(tǒng)風險 C.信用風險 D.財務風險10.在進行期權(quán)交易的時候，需要支付保證金的是()。A.期權(quán)多頭方B.期權(quán)空頭方C.期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方D.都不用支付11.在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)最大的損失是()。A.期權(quán)費B.無窮大C.零D.標的資產(chǎn)的市場價格12.美式期權(quán)的期權(quán)費比歐式期權(quán)的期權(quán)費()。A.低B.高C.費用相等D.不確定13.某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權(quán)，最新的3月大豆成交價格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權(quán)屬于()。A.實

4、值期權(quán)B.深度實值期權(quán)C.虛值期權(quán)D.深度虛值期權(quán)14.某投資者買進執(zhí)行價格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為l5美分/蒲式耳。賣出執(zhí)行價格為290美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為ll美分/蒲式耳。則其損益平衡點為()美分/蒲式耳。A.290B.284C.280D.27615.被稱為“另類投資工具”的組合是()。A.共同基金和對沖基金B(yǎng).期貨投資基金和共同基金C.期貨投資基金和對沖基金D.期貨投資基金和社?；?6.()是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結(jié)先前進行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內(nèi)。A.指數(shù)期貨交易 B.多CTA策略 C.保護性止損 D

5、.期貨加期權(quán)17.在形態(tài)理論中，屬于持續(xù)整理形態(tài)的有()。A.菱形B.鉆石形C.旗形D.W形18.目前，期貨交易中成交量最大的品種是()。A.股指期貨B.利率期貨C.能源期貨D.農(nóng)產(chǎn)品期貨19.最早出現(xiàn)的交易所交易的金融期貨品種是()。A.外匯期貨B.國債期貨C.股指期貨D.利率期貨20.以下關于利率期貨的說法錯誤的是()。A.按所指向的基礎資產(chǎn)的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨B.短期利率期貨就是短期國債期貨和歐洲美元期貨C.長期利率期貨包括中期國債期貨和長期國債期貨D.利率期貨的標的資產(chǎn)都是固定收益證券21.標準的美國短期國庫券期貨合約的面額為100萬美元，期限為90天，最小

6、價格波動幅度為一個基點(即0.01%)，則利率每波動一點所帶來的一份合約價格的變動為()美元。A.25 B.32.5C.50D.10022.當合約到期時，以()進行的交割為實物交割。A.結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算B.標的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移C.賣方交付倉單D.買方支付貨款23.期權(quán)合約買方可能形成的收益或損失狀況是()。A.收益無限，損失有限B.收益有限，損失無限C.收益有限，損失有限D(zhuǎn).收益無限，損失無限24.關于期權(quán)價格的敘述正確的是()。A.期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價值越大B.標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)價值越大C.無風險利率越小，期權(quán)價值越大D.標的資產(chǎn)收益越大，期權(quán)價值越大25.金融期貨三大類別

7、中不包括()。A.股票期貨B.利率期貨C.外匯期貨D.石油期貨26.關于外匯期貨敘述不正確的是()。A.外匯期貨是以外匯為基礎工具的期貨合約B.外匯期貨主要用于規(guī)避外匯風險C.外匯期貨交易由l972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬的國際貨幣市場率先推出D.外匯期貨只能規(guī)避商業(yè)性匯率風險，但是不能規(guī)避金融性匯率風險27.短期國庫券期貨屬于()。A.外匯期貨B.股指期貨C.利率期貨D.商品期貨28.股指期貨的交割方式是()。A.以某種股票交割B.以股票組合交割C.以現(xiàn)金交割D.以股票指數(shù)交割29.第一家推出期權(quán)交易的交易所是()。A.CBOT B.CMEC.CBOED.LME30.期權(quán)的時間價值與

8、期權(quán)合約的有效期()。A.成正比B.成反比C.成導數(shù)關系 D.沒有關系31.下面屬于商品期貨的是()。A.丙烷期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.國債期貨32.最早的金融期貨品種外匯期貨是在()被推出的。A.1971年 B.1972年C.1973年D.1974年33.期貨市場的基本功能之一是()。A.消滅風險 B.規(guī)避風險 C.減少風險 D.套期保值34.()能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時期的變化趨勢，具有超前性。A.現(xiàn)貨價格B.期貨價格C.批發(fā)價格D.零售價格35.判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間的分析工具是()。A.周期分析法B.基本分析C.個人感覺D.技術分析法36.美元較歐元貶值

9、，此時最佳策略為()。A.賣出美元期貨，同時賣出歐元期貨B.買入歐元期貨，同時買入美元期貨C.賣出美元期貨，同時買入歐元期貨D.買人美元期貨，同時賣出歐元期貨37.根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時間的權(quán)利屬于買方，則稱之為()。A.買方叫價交易B.賣方叫價交易C.盈利方叫價交易D.虧損方叫價交易38.以下對期貨投機交易說法正確的是()。A.期貨投機交易以獲取價差收益為目的B.期貨投機者是價格風險的轉(zhuǎn)移者C.期貨投機交易等同于套利交易D.期貨投機交易在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進行交易39.上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為l9500元，買人價格為19510元，前一成交價為19

10、480元，那么該合約的撮合成交價應為()元。A.19480B.19490C.19500D.1951040.根據(jù)大連商品交易所規(guī)定，若在最后交易日后尚未平倉的合約持有者須以交割履約，買方會員須在()閉市前補齊與其交割月份合約持倉相對應的全額貨款。A.申請日B.交收日C.配對日D.最后交割日41.()的所有品種均采用集中交割的方式。A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所42.套期保值的基本原理是()。A.建立風險預防機制B.建立對沖組合C.轉(zhuǎn)移風險D.保留潛在的收益的情況下降低損失的風險43.當期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差額即基差將接近于(

11、)。A.期貨價格B.零C.無限大D.無法判斷44.加工商和農(nóng)場主通常所采用的套期保值方式分別是()。A.賣出套期保值;買入套期保值B.買入套期保值;賣出套期保值C.空頭套期保值;多頭套期保值考試大-全國最大教育類網(wǎng)站(www.E)D.多頭套期保值;空頭套期保值45.某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之間的差額稱為()。A.價差B.基差C.差價D.套價46.空頭避險策略中，下列基差值的變化對于避險策略不利的是()。A.基差值為正，而且絕對值變大B.基差值為負，而且絕對值變小C.基差值為正，而且絕對值變小D.無法判斷47.期貨公司應將客戶所繳納的保證金()。A

12、.存入期貨經(jīng)紀合同中指定的客戶賬戶B.存入期貨公司在銀行的賬戶C.存入期貨經(jīng)紀合同中所列的公司賬戶D.存人交易所在銀行的賬戶48.關于開盤價與收盤價，正確的說法是()。A.開盤價由集合競價產(chǎn)生，收盤價由連續(xù)競價產(chǎn)生B.開盤價由連續(xù)競價產(chǎn)生，收盤價由集合競價產(chǎn)生C.都由集合競價產(chǎn)生D.都由連續(xù)競價產(chǎn)生49.對于會員或客戶的持倉，距離交割月份越近，限額規(guī)定就()。A.越低B.越高C.根據(jù)價格變動情況而定D.與交割月份遠近無關50.大連大豆期貨市場某一合約的賣出價為2100元/噸，買入價為2103元/噸，前一成交價為2101元/噸，那么該合約的撮合成交價應為()元/噸。A.2100B.2t01C.2

13、102D.210351.期貨交易和交割的時間順序是()。A.同步進行的B.通常交易在前，交割在后C.通常交割在前，交易在后D.無先后順序52.當判斷基差風險大于價格風險時()。A.仍應避險B.不應避險C.可考慮局部避險D.無所謂53.在正向市場中，當基差走弱時，代表()。A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大D.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格小54.某出口商擔心日元貶值而采取套期保值，可以()。A.買日元期貨買權(quán)B.賣歐洲日元期貨C.賣日元期貨D.賣日元期貨賣權(quán)，賣日元期貨買權(quán)55.開盤價集合競價在每一交易日開始前()分鐘內(nèi)進行。A

14、.5B.15C.20D.3056.某交易所主機中，綠豆期貨前一成交價為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買價2825元，現(xiàn)有賣方報價每噸2818元，二者成交則成交價為每噸()元。A.2825 B.2821C.2820D.281857.以下關于期貨的結(jié)算說法錯誤的是()。A.期貨的結(jié)算實行每日盯市制度，即客戶以開倉后，當天的盈虧是將交易所結(jié)算價與客戶開倉價比較的結(jié)果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價與當天結(jié)算價比較的結(jié)果B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價與其平倉價的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出C.期貨的結(jié)算實行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天

15、的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn);當處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差58.在期貨交易中，當現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為()。A.杠桿作用B.套期保值C.風險分散D.投資“免疫”策略59.空頭套期保值者是指()。A.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做空頭B.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做空頭C.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做多頭D.在現(xiàn)

16、貨市場做空頭，同時在期貨市場做多頭60.關于“基差”，下列說法不正確的是()。A.基差是期貨價格和現(xiàn)貨價格的差B.基差風險源于套期保值者C.當基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失D.基差可能為正、負或零二、多項選擇題(本題共60個小題，每題0.5分，共30分。)61.下列適合進行牛市套利的商品是()。A.木材B.橙汁C.可可D.豬肚62.某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2050元/噸買入7月大豆合約一張，當5月合約和7月合約價差為()元時，該投資人獲利。A.-80B.50C.100D.15063.下列不屬于反向市場熊市套利的市場特征的是()。A.供給過旺，需求不足B.

17、近期月份合約價格上升幅度大于遠期月份合約C.近期合約價格高于遠期合約價格D.近期月份合約價格下降幅度小于遠期月份合約64.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關商品間的套利，二是原料與成品問的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有()。A.小麥/玉米套利 B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利65.下面關于交易量的說法錯誤的有()。A.在三重頂中價格上沖到每個后繼的峰時，交易量放大B.價格突破信號成立，則伴隨著較大交易量C.下降趨勢中價格下跌，交易量較小D.三角形整理形態(tài)中交易量較大66.下列屬于短期利率期貨品種的有()。A.歐洲美元B.EURIBORC.T-notesD.T-bo

18、nds67.下列股價指數(shù)中，來自于美國股市的有()。A.納斯達克指數(shù)B.標準普爾500指數(shù)C.道瓊斯工業(yè)指數(shù)D.恒生指數(shù)68.期權(quán)交易的用途是()。A.減少交易費用B.創(chuàng)造價值C.套期保值D.投資69. 假設一家中國企業(yè)將在未來三個月后收到美元貨款，企業(yè)擔心三個月后美元貶值，該企業(yè)可以通過()手段來實現(xiàn)套期保值的目的。A.出售遠期合約 B.買入期貨合約C.買入看跌期權(quán)D.買入看漲期權(quán)70.下列關于遠期外匯交易的說法，正確的有()。A.遠期外匯交易是交易雙方在成交時約定于未來某日按新的匯率交收一定數(shù)量某種外匯的交易方式B.在套期保值時，遠期外匯交易的針對性比外匯期貨強，可以對沖掉所有風險C.遠期

19、外匯交易沒有交易所、結(jié)算所為中介，面臨著對手的違約風險D.遠期外匯交易由于交易數(shù)量、期限、價格可由交易雙方自行商定，因而流動性遠遠高于外匯期貨交易71.通常出現(xiàn)下列()情況之一時，將導致本國貨幣貶值。A.提高本幣利率考試大-全國最大教育類網(wǎng)站(www.E)B.降低本幣利率C.本國順差擴大D.本國逆差擴大72.下列構(gòu)成不同月份金融期貨價格差異的原因有()。A.通貨膨脹率B.利率C.預期心理D.倉儲成本73.下列屬于短期利率期貨的有()。A.短期國庫券期貨B.歐洲美元定期存款單期貨C.商業(yè)票據(jù)期貨D.定期存單期貨74.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的有()。A.道瓊斯平均系列

20、指數(shù)B.標準普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國金融時報指數(shù)75.對于期貨期權(quán)交易，下列說法正確的是()。A.買賣雙方風險和收益結(jié)構(gòu)不對稱B.買賣雙方都要交納保證金C.在有組織的交易場所內(nèi)完成交易D.采用標準化合約方式76.按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同可將期權(quán)分為()。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)77.下列策略中，權(quán)利執(zhí)行后轉(zhuǎn)換為期貨多頭部位的是()。A.買進看漲期權(quán)B.買進看跌期權(quán)C.賣出看漲期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)78.下列對買進看漲期權(quán)交易的分析正確的是()。A.平倉收益-權(quán)利金賣出價-買入價B.履約收益-標的物價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金C.最大損失是全部權(quán)利金，不需要交保證金

21、D.隨著合約時間的減少，時間價值會一直上漲79.關于道氏理論的主要內(nèi)容，以下描述正確的是()。A.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為B.市場波動可分為兩種趨勢C.交易量在確定趨勢中有一定的作用D.開盤價是最重要的價格80.在面對()形態(tài)時，幾乎要等到突破后才能開始行動。A.V形B.雙重頂(底)C.三重頂(底)D.矩形81.根據(jù)葛蘭威爾法則，下列為賣出信號的是()。A.平均線從上升開始走平，價格從下上穿平均線B.價格連續(xù)下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降C.價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線D.價格下穿平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線82.金融期貨交易的類型主要有()。A

22、.外匯期貨B.利率期貨C.股票期貨D.股票價格指數(shù)期貨83.以下屬于外匯期貨合約的有()。A.CME的日元期貨合約B.IMM的歐洲美元期貨合約C.SIMEX的美元期貨合約D.CBOT的美國長期國庫券期貨合約84.下列債務憑證中不屬于商業(yè)信用的是()。A.商業(yè)本票B.商業(yè)匯票C.國債D.銀行存單85.利率期貨的空頭套期保值者在期貨市場上賣空利率期貨合約，其預期()。A.債券價格上升B.債券價格下跌C.市場利率上升D.市場利率下跌86.下列股價指數(shù)中采用幾何平均法計算的是()。A.金融時報30指數(shù)B.價值線綜合指數(shù)C.恒生指數(shù)D.道瓊斯指數(shù)87.關于期貨期權(quán)的說法正確的是()。A.它的標的物是期貨

23、合約，而不是現(xiàn)貨合約B.賣出看漲期權(quán)所面臨的最大可能收益是權(quán)利金，而可能面臨的虧損是無限大的C.買賣期權(quán)的雙方都有賣或不賣、買或不買相關期貨合約的權(quán)利D.期貨期權(quán)交易中的權(quán)利義務是不對稱的88.以下不屬于效率市場形式的是()。A.弱式有效市場B.半弱式有效市場C.強式有效市場D.完全有效市場89.與商品期貨相比，金融期貨的特點有()。A.交割便利B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割C.期現(xiàn)套利更容易進行D.容易發(fā)生逼倉行情90.下列金融期貨合約中，由CBOT推出的有()。A.3個月歐洲美元定期存款合約B.美國長期國債期貨合約C.政府國民抵押協(xié)會抵押憑證D.DJIA指數(shù)期貨合約91.轉(zhuǎn)移外匯風險的手段主

24、要有()。A.分散籌資B.外匯期貨交易C.遠期外匯交易D.外匯期權(quán)交易92.以下利率期貨合約中，不采取指數(shù)式報價方法的有()。A.CME 3個月期國債B.CME 3個月期歐洲美元C.CBOT 5年期國債D.CBOT l0年期國債93.股票指數(shù)期貨交易的特點有()。A.以現(xiàn)金交收和結(jié)算B.以小搏大C.套期保值D.投機94.期權(quán)按照標的物不同，可以分為金融期權(quán)與商品期權(quán)，下列屬于金融期權(quán)的是()。A.利率期貨B.股票指數(shù)期權(quán)C.外匯期權(quán)D.能源期95.期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是()。A.執(zhí)行價格 B.權(quán)利金C.到期時間D.期權(quán)的價格96.關于期權(quán)的內(nèi)涵價值，正確的說法是()。A.指立即履行期權(quán)

25、合約時可以獲得的總利潤來源：考試大B.內(nèi)涵價值為正、為負還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小C.實質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值D.兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值97.按道氏理論的分類，趨勢分為()等類型。A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢98.下列關于圓弧頂?shù)恼f法正確的是()。A.圓弧形成的時間與其反轉(zhuǎn)的力度成反比B.形成過程中成交量是兩頭多中間少C.它的形成與機構(gòu)大戶炒作的相關性高D.它的形成時間相當于一個頭肩形態(tài)形成的時間99.應用旗形形態(tài)時應注意()。A.旗形不具有測算功能B.旗形出現(xiàn)前，一般應有一個旗桿C.旗形持續(xù)的時間不能太長D.旗形形成之前和突破

26、之后，成交量都很小100.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數(shù)期貨101.下列()情況將有利于促使本國貨幣升值。A.本國順差擴大B.降低本幣利率C.本國逆差擴大D.提高本幣利率102.下面對遠期外匯交易表述正確的有()。A.一般由銀行和其他金融機構(gòu)相互通過電話、傳真等方式達成B.交易數(shù)量、期限、價格自由商定，比外匯期貨更加靈活C.遠期交易的價格具有公開性D.遠期交易的流動性低，且面臨對方違約風險103.利率期貨種類繁多，按照合約標的的期限，可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。下列屬于短期利率期貨的有()。A.商業(yè)票據(jù)期貨B.國債

27、期貨C.歐洲美元定期存款期貨D.資本市場利率期貨104.下列股價指數(shù)中不是采用市值加權(quán)法計算的有()。A.道瓊斯指數(shù) B.NYSE指數(shù)C.金融時報30指數(shù)D.DAX指數(shù)105.按執(zhí)行時間劃分，期權(quán)可以分為()。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)106.芝加哥期貨交易所小麥期貨合約的交割等級有()。A.2號軟紅麥B.2號硬紅冬麥C.2號黑硬北春麥D.2號北秋麥平價107.天然橡膠期貨交易主要集中在亞洲地區(qū)，在下列國家中，有天然橡膠期貨交易的有()。A.中國B.蒙古C.馬來西亞D.新加坡108. 下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有()。A.黃大豆2號合約 B.玉米合約C.優(yōu)

28、質(zhì)強筋小麥合約D.棉花合約109.一個完整的期貨交易流程應包括()A.開戶與下單 B.競價C.結(jié)算D.交割110.期貨交易的參與者眾多，除會員外，還有其所代表的()。A.商品生產(chǎn)者B.商品銷售者C.進出口商D.市場投機者111.關于對沖基金，下列描述正確的是()。A.對沖基金發(fā)起人可以是機構(gòu)，但不可以是個人B.對沖基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人兩種C.一般合伙人不需投入自己的資金或只投入很少比例的資金D.有限合伙人不參加基金的具體交易和日常管理活動112.下列對個人管理賬戶類型的期貨基金描述正確的是()。A.開立個人管理期貨賬戶這種形式只能被有較高收入的投資人所使用，因為CTA通常都會設

29、置一個非常高的最低投資要求B.一些大型的機構(gòu)投資者，諸如養(yǎng)老基金，公益基金，投資銀行，保險基金往往采取這種形式而非購買大量公募或私募基金份額的形式來參與期貨市場，以優(yōu)化他們的投資組合C.投資者采取把錢直接投向CTA的方式實際上相當于投資者購買了CTA的交易技能，其好處在于可以免去公募或私募基金的管理費D.投資者不需具備投資的專業(yè)技能和判斷挑選能力113.基金托管人的主要職責包括()。A.接受基金管理人委托，保管信托財產(chǎn)B.計算信托財產(chǎn)本息C.簽署基金管理機構(gòu)制作的決算報告D.支付基金收益的分配和本金的償還114.期貨投資基金的投資策略包括()。A.多CTA投資策略和單CTA投資策略B.技術分析

30、投資策略和基本分析投資策略C.分散型投資策略和集中型投資策略D.短期、中期策略和長期型投資策略115.下列關于最小變動價位，正確的說法有()A.較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加B.最小變動價位過大，會減少交易量C.最小變動價位過大，會影響市場的活躍D.最小變動價位過小，會使交易復雜化116.下列()是石油的主要消費國。A.日本B.美國C.沙特D.歐洲各國117.期貨市場的兩大巨頭是()。A.倫敦國際金融期貨交易B.芝加哥商業(yè)交易所C.芝加哥期貨交易所D.法國期貨交易所118.目前，我國鄭州商品交易所上市的期貨品種包括()等。A.小麥B.豆粕C.天然橡膠D.綠豆119.國際上期貨交易所聯(lián)

31、網(wǎng)合并浪潮的原因是()。A.經(jīng)濟全球化B.競爭El益激烈C.場外交易發(fā)展迅猛D.業(yè)務合作向資本合作轉(zhuǎn)移120.早期的期貨交易實質(zhì)上屬于遠期交易，市場中的交易者通常是()。A.規(guī)模較小的生產(chǎn)者B.銷地經(jīng)銷商C.加工商D.貿(mào)易商三、判斷是非題(本題共40個小題，每題0.5分，共20分)121.在K線理論中，如果開盤價高于收盤價，則實體為陽線。 ()122.金字塔式買入、賣出是在市場行情與預料的相反的情況下所采用的方法。 123.如果建倉后市場行情與預料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。 ()124.歐洲美元期貨合約是世界上最成功的外匯期貨合約之一。 ()125.建立股票指數(shù)期貨交易的最初目

32、的是為了讓投資者得以轉(zhuǎn)移非系統(tǒng)風險。 ()126.進行期權(quán)交易，期權(quán)的買方和賣方都要繳納保證金。 ()127.道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和無關趨勢。 ()128.楔形形成的過程中，成交量是逐漸減少的。 ()129.外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。 ()130.歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。 ()131.通常來說，一國政府實行擴張性的貨幣政策，會導致本國貨幣升值。 ()132.按照期權(quán)合約標的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類。 ()133.固定收益?zhèn)氖袌鰞r格與市場利率呈反方向變動，即市場利率上升，債券價格下降。 134.股指期貨的興起與發(fā)展最主要

33、的目的是向擁有股票資產(chǎn)和將要購買或出售股票者提供了轉(zhuǎn)移風險的工具。 ()135.按基礎資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。 ()136.對期貨期權(quán)的買方來說，他買入期權(quán)可能遭受的最大損失為權(quán)利金;對于賣方來說他可能遭受的損失則是其繳納的保證金。 ()137.執(zhí)行價格隨著標的物價格的波動會不斷增加，如果價格波動區(qū)間很大，就可能衍生出很多的執(zhí)行價格。標的物價格波動越大，執(zhí)行價格個數(shù)也越多;合約運行時間越長，執(zhí)行價格越多。()138.看漲期權(quán)購買者的收益一定為期權(quán)到期日市場價格和執(zhí)行價格的差額。 ()139.分期計息的債券的實際利率比名義利率大，且實際利率與名義利率的差額隨著計息次數(shù)的增

34、加而擴大。 ()140.標準普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點代表100美元。()141.非系統(tǒng)性風險只對特定的個別股票產(chǎn)生影響，它是由微觀因素決定的，與整個市場無關，可以通過投資組合進行分散，故又稱可控風險。 ()142.看跌期權(quán)是指期貨期權(quán)的買方向期貨期權(quán)的賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先約定的價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關期貨合約的權(quán)利，但不負有必須賣出的義務。()143.時間價值的有無和大小同內(nèi)涵價值的大小有關，尤其是當處于極度實值或極度虛值時。 144.期貨交易雙方所承擔的盈虧風險都是無限的，而期權(quán)交易買方的虧損風險是有限的，盈利則可能是無限的。 ()14

35、5.理論上，金融期貨價格有可能高于、等于相應的現(xiàn)貨金融工具價格，但不可能低于相應的現(xiàn)貨金融工具價格。 ()146.利率期貨的標的物是貨幣市場和資本市場的各種債務憑證。 ()147.股票指數(shù)期貨合約的價值是股票指數(shù)與每點指數(shù)所代表的金額的乘積。 ()148.一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值越小。 ()149.當一種期權(quán)處于極度虛值時，投資者不會愿意為買入這種期權(quán)而支付任何權(quán)利金。 150.如果投機者預期價格上漲，但市場還沒有明顯上漲趨勢時，也應該買入期貨合約。()151.期貨套期保值交易涉及現(xiàn)貨市場和期貨市場兩個市場的交易，而套利交易只涉及在期貨市場的交易。 ()152.20世紀60

36、年代，芝加哥期貨交易所推出生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。()153.2004年9月22日，大連商品交易所獲準推出我國首個玉米期貨合約。 ()154.交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是未被合約占用的保證金。 ()155.由會員單位執(zhí)行的強行平倉產(chǎn)生的盈利歸會員單位自己所有。 ()156.不同的交易所，以及不同的實物交割方式，交割結(jié)算價的選取也不盡相同。 ()157.能源期貨產(chǎn)生的原因是20世紀70年代初發(fā)生的石油危機。()158.遠期交易的合約必須是標準化的。 ()來源：考試大159.在期貨交易中，一般只要求購入合約方繳納一定的保證金。 ()160.套期保值的原理是指

37、用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的虧損，兩相沖抵，從而轉(zhuǎn)移價格風險。 ()四、分析計算題(本題共10個小題，每題2分，共20分)161.假定年利率為8%，年指數(shù)股息率d為1.5%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點，則4月15日的指數(shù)期貨理論價格是()點。A.1459.64B.1460.64C.1469.64D.1470.64162.2008年9月，某公司賣出12月到期的S&P500指數(shù)期貨合約，期指為l400點，到了l2月份股市大漲，公司買入l00張12月份到期的S&P500指數(shù)期貨合約進行平倉，期指點為1570點。S&P500指數(shù)的

38、乘數(shù)為250美元，則此公司的凈收益為()美元。A.42500B.-42500C.4250000D.-4250000163.某組股票現(xiàn)值為l00萬元，預計隔2個月后可收到紅利l萬元，當時市場年利率為12%，如買賣雙方就該組股票3個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為 ()元。A.19900和1019900B.20000和1020000C.25000和1025000D.30000和1030000164.某投資者在2008年2月22日買入5月期貨合約價格為284美分/蒲式耳，同時買入5月份CBOT小麥看跌期權(quán)敲定價格為290美分，權(quán)利金為12美分，則該期權(quán)的損益平衡點為()美分。A.2

39、78B.272C.296D.302165.某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500元，當采取l0%的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入()手合約。A.4B.8C.10 D.20166.上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元/噸，5月份銅合約的價格是63000元/噸。某投資者采用熊市套利(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投資者獲利最大的是()。A.3月份銅合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元/噸.B.3月份銅合約的價格下跌了70元/噸，5月份銅合約的價格保持不變C.3月份銅合約的價格下跌了250元/噸，5

40、月份銅合約的價格下跌了170元/噸D.3月份銅合約的價格下跌了170元/噸，5月份銅合約的價格下跌了250元/噸167.某投資者5月份以5美元/盎司的權(quán)利金買進1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以4.5美元/盎司的權(quán)利金賣出1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價398美元/盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結(jié)算可以獲利()美元。A.2.5B.2C.1.5D.0.5168.假設年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450點，則當日的期貨理論價格為()點。A.1537B.1486.47C.

41、1468.13D.1457.03169.2008年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為l4900點的恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為500點，同時又以300點的權(quán)利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點的恒指看跌期權(quán)。當恒指為()點時，可以獲得最大盈利。A.14800. B.14900 C.1500 D.15250170.某投資者于2008年5月份以3.2美元/盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為380美元/盎司的8月黃金看跌期權(quán)，以4.3美元/盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價格為380美元/盎司的8月黃金看漲期權(quán);以380.2美元/盎司的價格買進一張8月黃金期貨合約，合約到期時黃金期貨價格為356美元/

42、盎司，則該投資者的利潤為()美元/盎司。A.0.9B.1.1C.1.3D.1.5參考答案及詳解一、單項選擇題1.B【解析】1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所 有交易都要進入結(jié)算公司結(jié)算，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機構(gòu)就產(chǎn)生了。2.C【解析】對沖平倉是期貨交易特有的方式，在期貨結(jié)算機構(gòu)中，對沖平倉作為免除合約履行的一種獨有的方式而存在。3.D【解析】期貨交易管理條例規(guī)定，期貨公司是依照中華人民共和國公司法和本條例規(guī) 定設立的經(jīng)營期貨業(yè)務的金融機構(gòu)。設立期貨公司，應當經(jīng)國務院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準，并在公司登記機關登記注冊。4.D【解析】期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠

43、期合約的基礎上發(fā)展起來的，它們最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨合約條款的標準化。5.A【解析】基差從負值變?yōu)檎?，基差走強?.A【解析】實值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流;平值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方的現(xiàn)金流為零;虛值期權(quán)是指如果期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有負的現(xiàn)金流。對于看漲期權(quán)，當市場價格>協(xié)定價格時，為實值期權(quán)，即本題中的期權(quán)為實值期權(quán)。7.B【解析】買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點為x-c，此時投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時支付的期權(quán)費。8.A【解析】水平套利是指買進和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)合約的套利方式。9.A【解析】雖然股票指數(shù)能夠較好地分散非

44、系統(tǒng)風險，但卻對系統(tǒng)風險無能為力，股票指數(shù)期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風險，它通過與股票市場指數(shù)的套期保值或?qū)_交易，來實現(xiàn)對系統(tǒng)風險的規(guī)避。10.B【解析】由于期權(quán)的空頭承擔著無限的義務，所以為了防止期權(quán)的空頭方不承擔相應的義務，就需要他們繳納一定的保證金予以約束。11.A【解析】當交易者預期某金融資產(chǎn)的市場價格將上漲時，他可以購買該基礎金融工具的看漲期權(quán)。如果預測失誤，市場價格下跌，且跌至協(xié)議價格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。這時期權(quán)購買者損失有限，買入看漲期權(quán)所支付的期權(quán)費就是最大損失。12.B【解析】美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費也高些。13.C【解析】對于該看漲期權(quán)而言，由于

45、執(zhí)行價格高于當時的期貨合約價格，所以該投資者擁有的期權(quán)是虛值期權(quán)。14.B【解析】該投資者采用的是多頭看漲期權(quán)垂直套利，凈權(quán)利金為4，損益平衡點=280+4=284。15.C【解析】由于期貨投資基金給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關度很低，因此在國外管理期貨和對沖基金一起通常被稱為另類投資工具。16.C【解析】保護性止損是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結(jié)先前進行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內(nèi)。17.C【解析】持續(xù)整理形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形。18.A目前，股指期貨已成為金融期貨，同時也是所有期貨交易品種

46、中交易量最大的品種。19.A【解析】外匯期貨是以匯率為標的物的期貨合約，用來規(guī)避匯率風險。它是最早出現(xiàn)的金融期貨品種。20.B【解析】短期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以內(nèi)的各種利率期貨，即以貨幣市場的各類債務憑證為標的的利率期貨均屬短期利率期貨，包括各種期限的商業(yè)票據(jù)期貨、國庫券期貨及歐洲美元定期存款期貨等。21.A利率每波動一點所帶來的一份合約價格的變動=90/360×0.01%×1000000=25 (美元)。22.B【解析】以標的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移進行的交割為實物交割，按結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算的交割為現(xiàn)金交割。23.A【解析】期權(quán)合約買方收益無限，損失有限(最多為

47、權(quán)利金);期權(quán)合約賣方收益有限，損失無限。24.B【解析】對于美式期權(quán)而言，期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價值越大;由于分為靜態(tài)和動態(tài)兩個角度，無風險利率的變動無法確定;標的資產(chǎn)收益對看漲和看跌期權(quán)有不同的影響。25.D【解析】金融期貨包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股指期貨，石油期貨屬于商品期貨中的能源期貨。26.D【解析】外匯期貨能規(guī)避商業(yè)性匯率風險和金融性匯率風險。27.C【解析】利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨，前者大多以銀行同業(yè)拆借3市場月期利率為標的物，后者大多以5年期以上長期債券為標

48、的物。短期國庫券期貨屬于利率期貨。28.C【解析】股指期貨采用現(xiàn)金交割，在交割日通過結(jié)算差價用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸，這不同于商品期貨。29.C【解析】1973年，第一家期權(quán)交易所芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)成立。30.A【解析】一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。31.A【解析】丙烷期貨屬于商品期貨中的能源期貨，BCD三項是金融期貨。32.B【解析】外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。33.B【解析】期貨市場具有規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)兩個基本功能。34.B【解析】期貨交易所形成的未來價格信號能反映多種生產(chǎn)要

49、素在未來一定時期的變化趨勢，具有超前性。來源：考試大35.D【解析】技術分析法用來判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間，基本分析法用來判斷市場的大勢。36.C【解析】美元較歐元貶值，最好的方式就是賣出美元的期貨，防止價格下降，同時買入歐元期貨，進行套期保值。37.A根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的.權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時間的權(quán)利屬于買方，則稱之為買方叫價交易;若基差交易時間的權(quán)利屬于賣方，則稱之為賣方叫價交易38.A【解析】期貨投機交易不同于套利交易;期貨投機交易只在期貨市場上進行交易。39.C【解析】當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(s

50、p)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。當bpspcp，則最新成交價 =sp。40.B【解析】配對日后(不含配對日)第2個交易日為交收日。交收日閉市之前，買方會員須補齊與其配對交割月份合約持倉相對應的全額貨款，辦理交割手續(xù)。41.C【解析】實物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。目前，我國上海期貨交易所均采取集中交割方式，鄭州商品交易所的棉花、白糖和PTA期貨品種采取集中交割方式。 大連商品交易所的所有品種以及鄭州商品交易所的小麥期貨均可采取滾動交割方式。42.B【解析】套期保值的基本原理是建立對沖組合，使得當產(chǎn)生風險的一些因素發(fā)生變化時對沖組合的凈價值不變。43.B【解析】根據(jù)無套利原

51、則，當期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格-9期貨價格將相等，否則將出現(xiàn)套利機會。44.B【解析】加工商和其制造商需買入大量原材料，所以多采用買入套期保值，以避免價格上漲的風險;而農(nóng)場主和其生產(chǎn)經(jīng)營者需賣出大量農(nóng)產(chǎn)品，所以多采用賣出套期保值，以避免價格下跌的風險。45.B【解析】基差(Basis)是指某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之間的差額，即：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。46.C【解析】基差走弱時，空頭套期保值將虧損?；钪禐檎?，而且絕對值變小時基差走弱。47.A【解析】期貨公司向客戶收取的保證金，由期貨公司指定賬戶，專項管理。48.C【解析】開盤價和收盤價均由集合競價產(chǎn)生。

52、49.A【解析】隨著交割月的臨近，規(guī)定會員或客戶的持倉的限額降低，以保證到期目的順利交割。50.B【解析】成交價為賣出價、買入價和前一成交價中的居中價格。2103>2101>2100，因此，撮合成交價為2101(元/噸)。51.B【解析】期貨交易中，交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實貨，而是共同約定在未來的某一時候交收實貨。52.B【解析】套期保值是利用期貨的價差來彌補現(xiàn)貨的價差，即以基差風險取代現(xiàn)貨市場的價差風險。當判斷基差風險大于價格風險時，不應避險。53.A【解析】在正向市場中，當基差走弱時，基差為負且絕對數(shù)值越來越大。54.C【解析】擔心日元貶值，價格下跌，可以賣出日元期

53、貨;也可以買入日元期貨的賣權(quán)，進行套期保值。55.A【解析】開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行。56.C【解析】當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。57.D【解析】期貨的結(jié)算實行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單目盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn);當客戶處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額加上追加保證

54、金與提現(xiàn)部分和最終數(shù)額之差?？荚嚧?全國最大教育類網(wǎng)站(www.E)58.B【解析】在期貨交易中，套期保值是現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向 運動。當現(xiàn)貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利;反之則從現(xiàn)貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。59.B【解析】空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場中持有資產(chǎn)，在相關的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。60.C【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。C項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴大，套期保值者的頭寸就會得到改善;相反，如果基差意外地縮小，套期保值者 的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。二、多項選擇題61.ABD 【解析】可以適用于牛市套利的可儲存的商品，除了包括小麥在內(nèi)的谷物類商品之外，還包括大豆及其產(chǎn)品、糖、橙汁、膠合板、木材、豬肚和銅。62.ABC 【解析】建倉時價差為2200-20