公司債券簡(jiǎn)介

1、精品文檔就在這里- 各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-公司債券基本概述主要特點(diǎn)主要特征發(fā)行方式轉(zhuǎn)讓問(wèn)題基本概述：關(guān)于公司債券的概念， 在教科書(shū)中都基本這樣定義：“公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券 ”。同時(shí)還進(jìn)一步解釋?zhuān)砻靼l(fā)行債券的公司和債券投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，公司債券的持有人是公司的債權(quán)人，而不是公司的所有者，是與股票持有者最大的不同點(diǎn)，債券持有人有按約定條件向公司取得利息和到期收回本金的權(quán)利， 取得利息優(yōu)先于股東分紅，公司破產(chǎn)清算時(shí)，也優(yōu)于股東而收回本金。但債券持有者不能參與公司的經(jīng)營(yíng)、管理等各項(xiàng)活動(dòng)。上述表述

2、對(duì) “公司債券 ”的定義與解釋無(wú)疑是正確的。但-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-是，如果要真正從理論上理解公司債券概念，還必須進(jìn)行以下分析：公司債券是一種“有價(jià)證券 ”首先，公司債券作為一種 “證券 ”，它不是一般的物品或商品，而是能夠 “證明經(jīng)濟(jì)權(quán)益的法律憑證 ”。“證券 ”是各類(lèi)可取得一定收益的債權(quán)及財(cái)產(chǎn)所有權(quán)憑證的統(tǒng)稱(chēng)，是用來(lái)證明證券持有人擁有和取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。其次，公司債券是 “有價(jià)證券 ”，它反映和代表了一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值， 并且自身帶有廣泛的社會(huì)接受性， 一般能夠轉(zhuǎn)讓?zhuān)鳛榱魍ǖ慕鹑谛怨ぞ?。因此，從這個(gè)意義上說(shuō)，

3、 “有價(jià)證券 ”是一種所有權(quán)憑證，一般都須標(biāo)明票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入，并可自由轉(zhuǎn)讓和買(mǎi)賣(mài)，其本身沒(méi)有價(jià)值，但它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。持有者可憑其直接取得一定量的商品、貨幣或是利息、股息等收入。由于這類(lèi)證券可以在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)和流通，客觀上具有了交易價(jià)格。公司債券是由 “公司 ”發(fā)行的債券的發(fā)行人、債務(wù)人是 “公司 ”，而不是其他組織形式的企業(yè)。這里的公司不是一般的企業(yè)，是 “公司化 ”了的企業(yè)。發(fā)行公司債券的企業(yè)必須是公司制企業(yè)，即“公司 ”。一般情況下，其他類(lèi)型的企業(yè)，如獨(dú)資企業(yè)、合伙制企業(yè)、合作制企業(yè)都不具備發(fā)行公司債券的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，都不能發(fā)行公司債-精品文檔-精品文檔就

4、在這里- 各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-券。國(guó)有企業(yè)屬于獨(dú)資企業(yè)， 從理論上講不能發(fā)行公司債券，但是按照中國(guó)有關(guān)法律法規(guī)，中國(guó)的國(guó)有企業(yè)有其不同于其他國(guó)家的國(guó)有企業(yè)的特別的產(chǎn)權(quán)特征，也可以發(fā)行債券 企業(yè)債券（不是法律上的公司債券） 。而且，不是所有的公司都能發(fā)行公司債券。從理論上講，發(fā)行公司債券的公司必須是承擔(dān)有限責(zé)任的，如 “有限責(zé)任公司 ”和 “股份有限公司 ” 等，其他類(lèi)型的公司，如無(wú)限責(zé)任公司、股份兩合公司等，均不能發(fā)行公司債券。公司債券須通過(guò)“發(fā)行 ”得以實(shí)現(xiàn)債券必須由其發(fā)行人面向其投資者通過(guò)“發(fā)行（ issuing ）”才能實(shí)現(xiàn)。公司債券

5、“發(fā)行 ”是發(fā)行人通過(guò)出售自身的信用憑證 公司債券獲得資金，同時(shí)公司債券投資者通過(guò)支付資金購(gòu)買(mǎi)發(fā)行人的信用憑證的一種信用交易過(guò)程。從法理上講，發(fā)行是一種“要約行為 ”。作為公司債券的發(fā)行，發(fā)行人一般通過(guò)發(fā)布公司債券發(fā)行章程或者發(fā)債說(shuō)明書(shū)方式進(jìn)行要約，只要承認(rèn)和接受“要約 ”條件并愿意支付必需資金的投資者，都可成為公司債券投資人，同時(shí)，凡是購(gòu)買(mǎi)公司債券的投資者，都等于認(rèn)可接受了“要約 ”，就必須履行 “要約 ”上的義務(wù)和有權(quán)獲得“要約 ”上的權(quán)益。在公司債券發(fā)行過(guò)程中，必須按照“要約 ”的基本特征，在發(fā)行章程或發(fā)債說(shuō)明書(shū)上明確公司債券的發(fā)行人、發(fā)行對(duì)象、募集資金用-精品文檔-精品文檔就在這里-

6、各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-途，以及公司債券的所有要素內(nèi)容， 包括發(fā)行人、 發(fā)行規(guī)模，期限、利率、付息方式、 擔(dān)保人以及其他選擇權(quán)等等， 因此，發(fā)行公司債券作為一種 “要約 ”行為，是公司債券的 “出售一購(gòu)買(mǎi) ”契約的簽定過(guò)程。一般地，發(fā)行包括公募和私募兩種。公募發(fā)行是面向社會(huì)不特定的多數(shù)投資者公開(kāi)發(fā)行，這種方式的證券發(fā)行的允準(zhǔn)比較嚴(yán)格，并采取公示制度，私募發(fā)行是以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象的發(fā)行，其審查條件相對(duì)寬松，也不采取公示制度。公司債券需要 “還本付息 ”債券之所以是公司債券，在于公司債券的主要特征：還本付息，這是與其他有價(jià)證券的根本區(qū)別。首先，

7、公司債券反映的是其發(fā)行人和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，因此，公司債券到期是要償還的， 不是 “投資 ”“贈(zèng)與 ”，而是一種 “借貸 ” 關(guān)系。其次，公司債券到期不但要償還，而且還需在本金之外支付一定的 “利息 ”，這是投資者將屬于自己的資金在一段時(shí)間內(nèi)讓度給發(fā)行人使用的 “報(bào)酬 ”。對(duì)投資者而言是 “投資所得”，對(duì)發(fā)行人來(lái)講是 “資金成本 ”。對(duì)于利息確定方式， 有固定利息方式和浮動(dòng)利息兩種：對(duì)于付息方式，有到期一次付息和間隔付息 （如每年付息一次、 每 6 個(gè)月付息一次） 兩種。公司債券具有 “一定期限 ”-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案

8、手冊(cè)，應(yīng)有盡有-債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系， 是一種借貸行為， “有借有還”，這就要確定經(jīng)過(guò)多長(zhǎng)時(shí)間償還。 首先，按照金融學(xué)一般理論，公司債券作為一種資本市場(chǎng)工具和作為一種長(zhǎng)期資金籌集渠道，期限都須在一年以上，其次，這種期限即包括公司債券的存續(xù)期限，還包括公司債券付息期限：第三，雖然期限是一定的，但也有變化。如在發(fā)行時(shí)，可在發(fā)債說(shuō)明書(shū)中規(guī)定提前贖回條款、 延遲兌付條款等， 這些都是在 “一定期限”基礎(chǔ)上事先確定的變化。 另外，在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)國(guó)家， 還曾經(jīng)發(fā)行無(wú)限期公司債券，但這種是一種非常特殊的債券，目前已基本不存在。公司債券的期限和還本付息條件要事先約定債券發(fā)行人向投資者出售信用憑證 公司債券

9、，獲得的是屬于投資者的資金，投資者支付資金獲得的是公司債券憑證及憑證上表示的發(fā)行人的承諾，包括期限承諾和利息承諾。既是承諾，一是要事先作出，二是要明確承諾的內(nèi)容。同時(shí)，作為一種要約，必須在要約文件上就要約事項(xiàng)，包括發(fā)行規(guī)模、期限、利率、還本付息方式和其他必須選擇和可選擇的事項(xiàng) “事先約定 ”。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-主要特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)性較大債券的還款來(lái)源是公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，但是任何一家公司的未來(lái)經(jīng)營(yíng)都存在很大的不確定性，因此公司債券持有人承擔(dān)著損失利息甚至本金的風(fēng)險(xiǎn)。收益率較高與收益成正比的原則，要求較高風(fēng)險(xiǎn)的公司債券需

10、提供給債券持有人較高的投資收益。對(duì)于某些債券而言的選擇權(quán)者與持有者之間可以相互給予一定的選擇權(quán)。經(jīng)營(yíng)權(quán)反映的是債權(quán)關(guān)系，擁有對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)，但是可以于股東優(yōu)先享有索取利息和優(yōu)先要求補(bǔ)償和分配剩余資產(chǎn)的權(quán)利主要特征：1、公司債券是要式有價(jià)證券；2、公司債券是金錢(qián)證券，融資證券；3、公司債券是流通證券，可以轉(zhuǎn)讓、抵押而流轉(zhuǎn)；-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-4、公司債券是證權(quán)證券。5、公司債券由公司盈利償還，風(fēng)險(xiǎn)高，收益高。發(fā)行方式：公司債券的發(fā)行方式有三種，即面值發(fā)行，溢價(jià)發(fā)行，折價(jià)發(fā)行。假設(shè)其他條件不變，債券的票面利率高于同

11、期銀行存款利率時(shí)，可按超過(guò)債券票面價(jià)值的價(jià)格發(fā)行，稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行。溢價(jià)是企業(yè)以后各期多付利息而事先得到補(bǔ)償；如果債券的票面利率低于同期銀行存款利率，可按低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行。折價(jià)是企業(yè)以后各期少付利息而預(yù)先給投資者補(bǔ)償。如果債券的票面利率與同期銀行存款利率相同，可按票面價(jià)格發(fā)行，稱(chēng)為面值發(fā)行。溢價(jià)或折價(jià)是發(fā)行債券企業(yè)在債券存續(xù)期內(nèi)對(duì)利息費(fèi)用的一種調(diào)整。轉(zhuǎn)讓問(wèn)題：按照公司法的規(guī)定，公司債券可以轉(zhuǎn)讓。其中，公司債券在證券交易所上市交易的，按照證券交易所的交易規(guī)則轉(zhuǎn)讓。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類(lèi)專(zhuān)業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有-債券交易的價(jià)格由轉(zhuǎn)讓人與受讓人