高凈值人群占比增加 銀行資管深耕權(quán)益類配置

1、經(jīng)濟(jì)增速減緩、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難尋，正在倒逼銀行資管快速轉(zhuǎn)型，從原來的固收、債券類的配置更多地向債權(quán)和股權(quán)相結(jié)合的方式轉(zhuǎn)變?！案邇糁悼蛻羧巳涸絹碓蕉啵枨笫蔷C合的。銀行理財(cái)成為銀行綜合化經(jīng)營的試驗(yàn)田。”一位銀行資管部總經(jīng)理如是說。然而，一份經(jīng)媒體報(bào)道的商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)打破平靜，這會(huì)對下半年銀行資管帶來什么影響？銀行資管將如何進(jìn)行權(quán)益類資產(chǎn)配置？高凈值客戶區(qū)別對待記者采訪多家銀行資管人士了解到，上述文件還是處于修訂中的意見稿，并未下發(fā)。資管人士建議不用過多關(guān)注監(jiān)管細(xì)節(jié)，更應(yīng)該把握監(jiān)管思路。“監(jiān)管部門注重杠桿控制、投資資格適當(dāng)性原則、銀行理財(cái)不得購買本行理財(cái)產(chǎn)品、“非標(biāo)”投資不再

2、對接資產(chǎn)管理計(jì)劃。”一位銀行資管部人士告訴記者。從意見稿來看，高凈值客戶、私人銀行客戶、機(jī)構(gòu)客戶銀行理財(cái)仍可參與資本市場。該類理財(cái)仍可通過資產(chǎn)管理計(jì)劃投向二級市場及定增市場。只是在“非標(biāo)”投資上，資管計(jì)劃會(huì)受限。另外，被限制的分級產(chǎn)品，是理財(cái)產(chǎn)品客戶端的“區(qū)別對待”產(chǎn)品。理財(cái)資金通過優(yōu)先級、劣后級的結(jié)構(gòu)進(jìn)入資本市場不受限制。“強(qiáng)化監(jiān)管有助于銀行理財(cái)陽光化透明化；但是監(jiān)管過嚴(yán)可能對市場流動(dòng)性帶來短期壓力?！币虼耍辔蝗掏茰y，新規(guī)將通過設(shè)計(jì)過渡期及新老劃斷等安排來降低對市場的短期影響。文件對股市短期會(huì)有一些影響，中長期幾乎沒有影響。下半年的股市驅(qū)動(dòng)基本在于基本面而非資金面。此外，關(guān)于分級理財(cái)產(chǎn)品

3、受限，是指負(fù)債端的理財(cái)客戶“區(qū)別對待”。監(jiān)管部門要求符合理財(cái)?shù)倪m當(dāng)性原則，銀行理財(cái)仍可通過優(yōu)先級、劣后級的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與股市。尋找高分紅股票機(jī)會(huì)多位資管人士坦言，銀行資管正面臨轉(zhuǎn)型，需要不斷提升能力，練好內(nèi)功。興業(yè)銀行（601166）資產(chǎn)管理部總經(jīng)理顧衛(wèi)平告訴記者：“現(xiàn)在機(jī)會(huì)比較多的是配置一些高分紅、低市盈率的股票。具體看，符合低市盈率、高股息的藍(lán)籌股就是很好的標(biāo)的，同時(shí)也要做組合，還要考慮行業(yè)盈利變化趨勢?！鳖櫺l(wèi)平還指出，銀行理財(cái)參與資本市場的配置，最早是一些結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，之后參與可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等；然后再參與到定增、高分紅的股票之中?！斑^去，銀行參與高股息股票投資的方式一般是通過資產(chǎn)管理計(jì)劃，

4、銀行充當(dāng)委托人，而券商或基金及其子公司充當(dāng)管理人，同時(shí)在合同中明確管理人要聽從委托人的。這種方式并不會(huì)受到文件的影響?！睒I(yè)內(nèi)人士指出。一家城商行資管部總經(jīng)理告訴記者，出于資產(chǎn)配置多樣化的需求，商業(yè)銀行資管已經(jīng)成為進(jìn)入權(quán)益類投資的不可或缺的力量。上述人士指出，銀行資管以固收為本，主要是債券投資、類固收的非標(biāo)、權(quán)益類配資和債券類配資。同時(shí)面向機(jī)構(gòu)客戶、私人銀行客戶和高凈值客戶開發(fā)的資管計(jì)劃可以部分進(jìn)入權(quán)益類投資。把握產(chǎn)業(yè)基金機(jī)會(huì)銀行理財(cái)參與權(quán)益類投資，正在把握產(chǎn)融結(jié)合的契機(jī)?！鞍殡S政府加杠桿、國有企業(yè)改革，銀行傳統(tǒng)的非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)投資走向瓶頸，但是產(chǎn)業(yè)基金、國企改革基金等為銀行理財(cái)帶來了機(jī)會(huì)?！惫獯筱y行（601818）資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理潘東在近日“2016中國資產(chǎn)管理年會(huì)”上做出上述表述。記者了解到，銀行理財(cái)參與的權(quán)益類配置包括上市公司及非上市公司的股權(quán)。參與權(quán)益類投資的資金主要來源于高凈值客戶、私人銀行客戶及機(jī)構(gòu)客戶的理財(cái)資金?！般y行正在嘗試拓展類似全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品體系，從類