春季財務(wù)管理小藍本題庫

1、注：此復(fù)習(xí)題為小藍本部分復(fù)習(xí)題單選、多選、計算題（沒有藍本第二道小題）單選1. 按股東權(quán)利義務(wù)的差別，股票分為（C）普通股和優(yōu)先股2. 按投資對象的存在形態(tài)，可以將投資分為（A）。實體資產(chǎn)投資和金融資產(chǎn)投資3. 按照公司治理的一般原則，重大財務(wù)決策的管理主體是（A）。出資者4. 按照我國法律規(guī)定，股票不得（B）折價發(fā)行5. 不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（B）。獨立投資6. 長期借款籌資的優(yōu)點是（A）?；I資迅速7. 籌資風(fēng)險，是指由于負債籌資而引起的（D）的可能性。到期不能償債8. 出資者財務(wù)的管理目標(biāo)可以表述為B資本保值與增值9. 當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)

2、杠桿系數(shù)都是1.5時，則總杠桿系數(shù)應(yīng)為（B）。2.2510. 當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時（B）。凈現(xiàn)值等于零11. 當(dāng)一長期投資的凈現(xiàn)值大于零時，下列說法不正確的是（A）。該方案不可投資12. 定額股利政策的“定額”是指（A）。公司每年股利發(fā)放額固定13. 對于財務(wù)與會計管理機構(gòu)分設(shè)的企業(yè)而言，財務(wù)主管的主要職責(zé)之一是（D）?；I資決策14. 公司采用剩余股利政策分配利潤的根本理由在于（B）。降低綜合資本成本15. 公司當(dāng)盈余公積達到注冊資本的（B）時，可不再提取盈余公積。50%16. 公司董事會將有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期稱為（B）。除權(quán)日17. 公司法規(guī)定，若公司用盈余公積金抵補虧損

3、后支付股利，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的（C）。25%18. 股利政策中的無關(guān)理論，其基本含義是指（B）。股利支付與否與公司價值、投資者個人財富無關(guān)19. 股票股利的不足主要是（A）。稀釋已流通在外股票價值20. 股票投資的特點是（）股票投資屬于權(quán)益性投資21. 關(guān)于提取法定盈余公積金的基數(shù)，下列說法正確的是（C）。在上年末有未彌補虧損時，應(yīng)按當(dāng)年凈利潤減去上年未彌補22. 假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股1.8元，每年股利預(yù)計增長率為10%，必要收益率為15%，則普通股的價值為（B）。3623. 假設(shè)其他情況相同，下列有關(guān)權(quán)益乘數(shù)的說法中錯誤的（D）。權(quán)益乘數(shù)大則表明資產(chǎn)負債率越

4、低。24. 間接籌資的基本方式是（C）。銀行借款25. 將1000元存入銀行，利息率為10%，計算3年后的本息和應(yīng)采用（A）。復(fù)利終值系數(shù)26. 經(jīng)濟批量是指（D）。存貨總成本最低的采購批量27. 經(jīng)營者財務(wù)的管理對象是（B）。法人財產(chǎn)28. 凈資產(chǎn)收益率在杜邦分析體系中是個綜合性最強、最具有代表性的指標(biāo)。下列途徑中難以提高凈資產(chǎn)收益率的是（C）。加強負債管理，降低資產(chǎn)負債率29. 每年年底存款100元，求第5年末的價值，可用（D）來計算。年金終值系數(shù)30. 某公司發(fā)行5年期，年利率為12%的債券2500萬元，發(fā)行費率為3.25%，所得稅為33%，則該債券的資本成本為（A）。8.31%31.

5、某公司發(fā)行股票，假定公司采用定額股利政策，且每年每股股利2.4元，投資者的必要報酬率為10%，則該股票的內(nèi)在價值是（C）。24元32. 某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%，其發(fā)行價格可確定為（C）。103533. 某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為12%，償還期限5年，發(fā)行費率3%的債券（所得稅率為33%），債券發(fā)行價為1200萬元，則該債券資本成本為（C）。6.91%34. 某公司每年分配股利2元，投資者期望最低報酬率為16%，理論上，則該股票內(nèi)在價值是（A）。12.5元35. 某公司全部債務(wù)資本為100萬元，負債利率為10%，當(dāng)銷售額為10

6、0萬元，息稅前利潤為30萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為（C）。1.536. 某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面值1元，資本公積金300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價20元，若按10%的比例發(fā)放股票股利，并按市價折算，公司資本公積金的報表數(shù)列示為（C）。490萬元37. 某企業(yè)按，的條件購入貨物萬元，如果企業(yè)延至第30天付款，其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（）。36.7%38. 某企業(yè)規(guī)定的信用條件為“5/10,2/20，N/30”，某客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的原材料，并于第15天付款，該客戶實際支付的貨款是（D）。980039. 某企業(yè)去年的銷售利潤率為5.73%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為

7、2.17%;今年的銷售利潤率為4.88%.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88%.若兩年的資產(chǎn)負債率相同,今年的凈資產(chǎn)收益率比去年的變化趨勢為(C).上升40. 某企業(yè)全部資本成本為200萬元，負債比率為40%，利率為12%,每年支付優(yōu)先股利1.44萬元，所得稅率為40%，當(dāng)息稅前利潤為32萬元時，財務(wù)杠桿系數(shù)為（D）。1.6041. 某企業(yè)于2010年1月1日以950元購得面值為1000元的新發(fā)行債券，票面利率12%，每年付息一次，到期還本，該公司若持有該債券至到期日，則到期名義收益率（A）.高于12%42. 某企業(yè)資本總額為2000萬元，負債和權(quán)益籌資額的比例為2：3，債務(wù)利率為12%，當(dāng)前銷售額100

8、0萬元，息稅前利潤為200萬元，則當(dāng)前的財務(wù)杠桿系數(shù)為（C）。1.9243. 某人1996年按面值購進10萬元的國庫券，年利率為12%，期限為3年，購進一年后市場利率上升到18%，則該投資者的風(fēng)險損失為（D）。0.9444. 某投資方案的年營業(yè)收入為10000元，年付現(xiàn)成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為33%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（C）。301045. 某投資方案貼現(xiàn)率為16%，凈現(xiàn)值為6.12；貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為-3.17，則該方案的內(nèi)含報酬率為（B）。17.32%46. 某投資方案預(yù)計新增年銷售收入300萬元，預(yù)計新增年銷售成本210萬元，其中折舊85萬元，所

9、得稅40%，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金流量為（B）。139萬元47. 某投資項目將用投資回收期法進行初選。已知該項目的原始投資額為100萬元，預(yù)計項目投產(chǎn)后，前四年的年營業(yè)現(xiàn)金流量分別為20萬元、40萬元、50萬元。則該項目的投資回收期是（B）。2.848. 某投資項目于建設(shè)期初一次投入原始投資400萬元,現(xiàn)值指數(shù)為1.35.則該項目凈現(xiàn)值為(B).140萬元49. 某投資者購買某企業(yè)股票10000股，每股購買價8元，半年后按每股12元的價格全部賣出，交易費用為400元，則該筆證券交易的資本利得是（A）。39600元50. 某項目的貝塔系數(shù)為1.5，無風(fēng)險報酬率為10%，所有項目平均市場報酬率為14%

10、，則該項目的必要報酬率為（C）。16%51. 某一股票的市價為10元，該企業(yè)同期的每股收益為0.50元。則該股票的市盈率為（A）2052. 某債券的面值為1000元，票面年利率為12%，期限為3年，每半年支付1次利息。若市場年利率為12%，則該債券內(nèi)在價值（A）。大于1000元53. 普通股價格10.50元，籌資費用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增長率5%。則該普通股的成本最接近于（D）。20%54. 普通股每股收益變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，表示的是（B）。財務(wù)杠桿系數(shù)55. 普通股票籌資具有的優(yōu)點是（）。增加資本實力56. 普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為B（債償基金系數(shù)

11、）57. 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)表達是C企業(yè)價值最大化58. 企業(yè)給客戶提供的現(xiàn)金折扣的目的是（）。為了盡快收回貨款59. 企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，其主要優(yōu)點是（C）?？紤]了風(fēng)險與報酬間的均衡關(guān)系60. 企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（C）。交易性、預(yù)防性、投機性需要61. 企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是：D債務(wù)債權(quán)關(guān)系62. 企業(yè)同所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是：A經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系。63. 企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的信用條件是（10/10,5/30，N/60），則下列描述正確的是（D）?？蛻糁灰?0天以內(nèi)付款就能享受

12、到10%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠64. 若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目（C）。它的投資報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行65. 投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（A）。凈現(xiàn)值法66. 投資決策中現(xiàn)金流量，是指一個項目引起的企業(yè)（C）。現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量67. 息稅前利潤變動率相當(dāng)于銷售額變動率的倍數(shù)，表示的是（C）。經(jīng)營杠桿系數(shù)68. 下列（B ）股利政策可能會給公司造成較大的財務(wù)負擔(dān)。定額股利政策69. 下列不屬于終結(jié)現(xiàn)金流量范疇的是（A）。固定資產(chǎn)折舊70. 下列財務(wù)比率反映營運能力的是（C）。存貨周轉(zhuǎn)率71. 下列財務(wù)比率中反映短期償債能力的是（A）。現(xiàn)金流量比率7

13、2. 下列籌資活動不會加大財務(wù)杠桿作用的是（A）。增發(fā)普通股73. 下列各成本項目中，屬于經(jīng)濟訂貨量基本模型中決策相關(guān)成本（D）。變動性儲存成本74. 下列各項目籌資方式中，資本成本最低的是（C），長期貸款。75. 下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（B）。產(chǎn)品售價76. 下列各項中不屬于固定資產(chǎn)投資“初始現(xiàn)金流量”概念的是（D）營業(yè)現(xiàn)金凈流量77. 下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)會影響到企業(yè)的資產(chǎn)負債率的是（C）。接受所有者以固定資產(chǎn)進行的投資78. 下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)中，會引起企業(yè)速動比率提高的是（A）。銷售產(chǎn)成品79. 下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)中不會影響企業(yè)的流動比率的是（B）。用現(xiàn)金購買短期借款80. 下列現(xiàn)金集中管理模

14、式中，代表大型企業(yè)集團現(xiàn)金管理最完善的管理模式是（D）。財務(wù)公司制81. 下列項目中不能用來彌補虧損的是（A）。資本公積82. 下列項目中不能用于分派股利的是（B）。資本公積83. 下述有關(guān)現(xiàn)金管理的描述中，正確的是（D）?，F(xiàn)金的流動性和收益性呈反向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間做出合理選擇84. 現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金不包括（D）。長期債券投資85. 相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所具有的優(yōu)先權(quán)是指（C）。優(yōu)先分配股利權(quán)86. 要使資本結(jié)構(gòu)達到最佳，應(yīng)使（A）達到最低。綜合資本成本87. 一般情況下，根據(jù)風(fēng)險收益對等觀念，下列各籌資方式的資本成本由大到小依次為（A）。普通股、公司債券、

15、銀行借款88. 以下指標(biāo)中可以用來分析短期償債能力的是（B）。速動比率89. 與股票收益相比，企業(yè)債券收益的特點是（D）。收益具有相對穩(wěn)定性90. 在標(biāo)準普爾的債券信用評估體系中，A級意味著信用等級為（C）。中等偏上級91. 在財務(wù)中，最佳資本結(jié)構(gòu)是指（D）。加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。92. 在對存貨采用ABC法進行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是（B）。占用資金較多的存貨93. 在公式中Bj(Kj-Rj),代表無風(fēng)險資產(chǎn)的期望收益率的字符是（B）。94. 在計算速動比率時，將存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因不包括（D）。存貨的價值很高95. 在計算有形凈值債務(wù)率時，有形凈值是指（D）

16、凈資產(chǎn)扣除各種無形資產(chǎn)后的賬面凈值96. 在假定其他因素不變的情況下，提高貼現(xiàn)率會導(dǎo)致下述指標(biāo)值變小的指標(biāo)是（A）。凈現(xiàn)值97. 在商業(yè)信用交易中，放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（D）。折扣期的長短呈同方向變化98. 在使用經(jīng)濟訂貨量基本模型決策時，下列屬于每次訂貨的變動成本的是（C）。訂貨的差旅費、郵費99. 在下列分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)長期償債能力分析指標(biāo)的是（B）。產(chǎn)權(quán)比率100. 在眾多企業(yè)組織形式中，最為重要的組織形式是（C）。公司制101. 只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必然（）。恒大于多項選擇題1. 財務(wù)管理目標(biāo)一般具有如下特征（BCD）。2. 邊際資本成本是指（）。3. 財務(wù)經(jīng)

17、理財務(wù)的職責(zé)包括（ABCDE）。4. 采用低正常股利加額外股利政策的理由是（）。5. 采用獲利指數(shù)進行投資項目經(jīng)濟分析的決策標(biāo)準是（）。6. 長期資金主要通過何種籌集方式（BCD）。7. 存貨經(jīng)濟批量模型中的存貨總成本由以下方面的內(nèi)容構(gòu)成（ABC）。8. 短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有（ACD）。9. 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知，影響某項資產(chǎn)必要報酬率的因素有（ACD）。10. 公司制企業(yè)的法律形式有（BCDE）。11. 股利無關(guān)論認為（）。12. 固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的主要因素有（ABD）。13. 關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤大于0時，下列說法正確的是（AC）。14. 降低貼現(xiàn)率，下列指標(biāo)會

18、變大的是（）。15. 凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是（AD）。16. 利潤分配的原則包括（ABCD）。17. 內(nèi)含報酬率是指（BD）。18. 評估股票價值時所使用的貼現(xiàn)率是（DE）。19. 企業(yè)財務(wù)的分層管理具體為（ABD）。20. 企業(yè)持有一定量現(xiàn)金的動機主要包括（）。21. 企業(yè)籌措資金的形式有（ABCDE）。22. 企業(yè)籌資的目的在于（AC）。23. 企業(yè)的籌資渠道包括（ABCDE）24. 企業(yè)給對方提供優(yōu)厚的信用條件，能擴大銷售增強競爭力，但也面臨各種成本。這些成本主要有（ABCD）。25. 企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有（ACE）。26. 確定一個投資方案可行的必要條件是（BCD）27

19、. 融資租賃的租金一般包括（ABCDE）。28. 使經(jīng)營者與所有者利益保持相對一致的治理措施有（ABDE）。29. 投資回收期指標(biāo)的主要缺點是（BCD）。30. 投資決策的貼現(xiàn)法包括（ACD）。31. 下列各項中，具有杠桿效應(yīng)的籌資方式有（BCD）。32. 下列各項中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有（BCDE）。33. 下列股利支付形式中，目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有（）。34. 下列關(guān)于利息率的表述正確的有（ABCDE）。35. 下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ABCDE）。36. 下列是關(guān)于利潤最大化目標(biāo)的各種說法，其中正確的有（ABCD）。37. 下列說法正確的是（

20、BCD）。38. 下列投資的分類中正確有（ABCDE）。39. 下列項目中屬于與收益無關(guān)的項目有（ADE）。40. 下列有關(guān)出資者財務(wù)的各種表述中，正確的是（ABDE）。41. 下列指標(biāo)中，考慮資金時間價值的是（AC）。42. 下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)盈利能力越強的有（ACE）。43. 下列屬于財務(wù)管理觀念的是（ABCDE）。44. 下述股票市場信息中那些會引起股票市盈率下降（ABCD）。45. 一般而言，債券籌資與普通股籌資相比（）。46. 一般來說，影響長期償債能力高低的因素有（ACD）。47. 一般認為，普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（）48. 一般認為，企業(yè)進行證券投資的目的主要

21、有（ABCD）。49. 一般認為，影響股利政策制定的因素有（BCD）。50. 以下關(guān)于股票投資的特點的說法正確的是（AC）。51. 以下屬于速動資產(chǎn)的有（CDE）。52. 影響利率形成的因素包括（ABCDE）。53. 影響債券發(fā)行價格的因素有（ABCD）。54. 由資本資產(chǎn)定價模型可知，影響某資產(chǎn)必要報酬率的因素有（ABCD）。55. 在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的因素有（BE）。56. 在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（AB）。57. 在完整的工業(yè)投資項目中，經(jīng)營期期末發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括（ABDE）。58. 在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則（

22、BDE）。59. 證券投資風(fēng)險中的經(jīng)濟風(fēng)險主要來自于（ABCD）。60. 總杠桿系數(shù)的作用在于（BC）。計算題1. 某人在2002年一月1日存入銀行1000元，年利率為10%。要求計算：每年復(fù)利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少？ 解：由于2002年1月1日存入金額1000元為現(xiàn)值，2005年1月1日賬戶余額為3年后終值。則2005年1月1日存款賬戶余額=10001.331=1331（元），其中，1.331是利率為10%，期數(shù)為3年的復(fù)利終值系數(shù)。2. 假定無風(fēng)險收益率為5%，市場平均收益率為13%，某股票的貝塔值為1.4，則根據(jù)上述計算：（1）該股票的必要報酬率；（2）如果無風(fēng)險收益

23、率上調(diào)至8%，計算該股票的必要報酬率;(3)如果無風(fēng)險收益率仍為5%，但市場平均收益率上升到15%，則將怎樣影響該股票的必要報酬率。解：由資本資產(chǎn)定價公式可知：（1）該股票的必要報酬率=5%+1.4（13%-5%）=16.2%（2）如果無風(fēng)險收益率上調(diào)至8%而其他條件不變，則：新的投資必要報酬率=8%+（13%-8%） 1.4=15%（3）如果無風(fēng)險收益率仍為5%，但市場平均收益率上升到15%，則：新的股票投資必要報酬率=5%+（1.5%-5%）1.4=19%3. 某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為12%，償還期限3年，發(fā)行費率3%，所得稅率為33%的債券，該債券發(fā)行價為1200萬元，根

24、據(jù)上述資料：（1）簡要計算該債券的資本成本率；（2）如果所得稅降低到20%，則這一因素將對債券資本成本產(chǎn)生何種影響？影響有多大？解：（1）根據(jù)題意，可以用簡單公式計算出該債券的資本成本率，即：債券資本成本率=（100012%）（1-33%）/1200（1-3%）=6.91%（2）如果所得稅降低到20%，將會使得該債券的成本率上升，新所得稅率下的債券成本率可計算為：債券成本率=（100012%）（1-20%）/1200（1-3%）=8.25%4. 某公司擬為某新曾投資項目而籌資10000萬元，其融資方案是：向銀行借款5000萬元，已知借款利率10%，期限3年；增發(fā)股票1000萬股共融資5000萬

25、元（每股面值1元，發(fā)行價格為5元/股），且該股股票預(yù)期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的預(yù)計股利增長率為5%。假設(shè)股票籌資費率為5%，企業(yè)所得稅率30%。根據(jù)上述資料，要求測算：（1）借款成本；（2）普通股成本：（3）該融資方案的綜合資本成本。解：根據(jù)題意可計算為：（1）銀行借款成本=10%（1-30%）=7% （2）E=1/E（1-）+=0.11000/5000（1-5%）+5%=7.11% （3）加權(quán)平均資本成本=50%7%+50%7.11%=7.06%5.某企業(yè)資本總額為200萬元，負債和權(quán)益籌資額的比例為2:3，債務(wù)利率為12%，當(dāng)前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬，求財

26、務(wù)杠桿系數(shù)。 解：根據(jù)題意可求得：債務(wù)總額：2000（2/5）=800萬元 利息=債務(wù)總額債務(wù)利率=80012%=96萬元 從而該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息）=200/（200-96）=1.92，它意味，如果公司的息稅前利潤增長1%，則稅后凈利潤將增長1.92%。6.某公司有一項投資項目，該項目投資總額為6000萬元，其中5400萬元用于設(shè)備投資，600萬元用于流動資產(chǎn)墊付。預(yù)期該項目當(dāng)年投產(chǎn)后可使銷售收入增加為第一年3000萬元，第二年4500萬元、第三年6000萬元。每年為此需追加的付現(xiàn)成本分別是第一年為1000萬元、第二年1500萬元和第三年1000萬元。該項目有

27、效期為3年，項目結(jié)束收回流動資產(chǎn)600萬元。假定公司所得稅率為40%，固定資產(chǎn)無殘值，并采用直線法提折舊。公司要求的最低報酬率為10%。要求：（1）計算確定該項目的稅后現(xiàn)金流量； （2）計算該項目的凈殘值； （3）如果不考慮其他因素，你認為該項目是否被接受。 解：根據(jù)題意，可以（1）計算稅后現(xiàn)金流量（金額單位：萬元）時間第0年第一年第二年第三年第三年稅前現(xiàn)金流量-6000200030005000600折舊增加180018001800利潤增加20012003200稅后利潤增加1207201920稅后現(xiàn)金流量-6000192025203720600（2）計算凈現(xiàn)值；凈現(xiàn)值=19200.909+25

28、200.826+（3720+600）0.751-6000=1745.28+2081.52+3244.32-6000=1071.12萬元 （3）由于凈現(xiàn)值大于0，應(yīng)該接受項目。7.某企業(yè)每年耗用某種原材料的總量3600千克。且該材料在年內(nèi)均衡使用。已知，該原材料單位采購成本為10元，單位儲存成本為2元，一次訂貨成本25元。要求根據(jù)上述計算：（1）計算經(jīng)濟進貨量；（2）每年最佳訂貨次數(shù)；（3）與批量有關(guān)的總成本；（4）最佳訂貨周期；（5）經(jīng)濟訂貨占用的資金。 解：（1）經(jīng)濟進貨量=2DK/C360025/2=300千克 （2）每年最佳貨次數(shù)N=D/Q=3600/300=12次 （3）與批量有關(guān)的總

29、成本TC=2KDK=22536002=600 （4）最佳訂貨周期=1/N=1/12（年）=1（月） （5）經(jīng)濟訂貨占用的資金I=QU/2=30010/2=1500元8.某公司年初存貨為10000元，年初應(yīng)收賬款8460元，本年末流動比率為3，速動比率為1.3，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，流動資產(chǎn)合計為18000元，公司銷售成本率為80%，要求計算；公司的本年銷售額是多少？ 解；由于；流動負債=18000/3=6000元 期末存貨=1800-60001.3=10200元 平均存貨=（10000+10200）/2=10100元 銷貨成本=101004=40400元 因此；本期的銷售額=40400/0.8=5

30、0500元9.某公司2001年銷售收入為125萬元，賒銷比例為60%，期初應(yīng)收賬款余額為12萬元，期末應(yīng)收賬款余額為3萬元。要求：計算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)。解：由于：賒銷收入凈額=12560%=75萬元 應(yīng)收賬款的平均余額=（12+3）/2=7.5萬元 因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=75/7.5=10次10.某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2.如果固定成本增加50萬元，要求計算新的總杠桿系數(shù)。解：由于：原經(jīng)營杠桿系數(shù)1.5=（營業(yè)收入-變動成本）/（營業(yè)收入-變動成本-固定成本）=（500-200）/（500-200-固定成本），可計算得出基期

31、固定成本=100萬元；而且， 息）=（500-200-100）/（500-200-100-利息） 從而可計算得出：利息=100萬元 根據(jù)題意，本期固定成本增加50萬元，則新的經(jīng)營杠桿系數(shù)=（500-200）/（500-200-150）=2新的財務(wù)杠桿系數(shù)=（500-200-150）/（500-200-150-100）=3 所以，新的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)=23=611.某公司目前的資本結(jié)構(gòu)是：發(fā)行在外普通股800萬股（面值1元，發(fā)行價格為10元），以及平均利率為10%的3000萬元銀行借款。公司擬增加一條生產(chǎn)線，需追加投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后項目新增息稅前利潤400萬。經(jīng)分析

32、該項目有兩種籌資方案：（1）按11%的利率發(fā)行債券；（2）以每股20元的價格對外增發(fā)普通股200萬股。已知，該公司目前的息稅前利潤大體維持在1600萬元左右，公司適用的所得稅率為40%。如果不考慮證券發(fā)行費用。則要求：（1）計算兩種籌資方案后的普通股每股收益額；（2）計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差異點。解：根據(jù)題意，可計算出：（1）發(fā)行債券后的每股收益=（1600+400-300010%-400011%）（1-40%）/800=0.945元 同理，可求得增發(fā)股票后的每股收益，是1.02元。（2）計算兩種融資方案下的每股收益無差異點：（-300010%-400011%）（1-40%）/8

33、00=（-300010%）（1-40%）/（800+200） 從而求得：預(yù)期息稅前利潤=2500萬元12.某投資人持有ABC公司的股票，每股面值為100元，公司要求的最低報酬率為20%，預(yù)計ABC公司的股票未來三年的股利呈零增長，每股股利20元，預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為10%，要求：測算ABC公司股票的價值。解：前三年的股利現(xiàn)值=202.1065=42.13元 計算第三年底股利的價值=20（1+10%）/（20%-10%）=220元 計算其現(xiàn)值=2200.5787=127.31元 股票價值 =42.13+127.31=169.44元 （其中，2.1065是利率為20%，期數(shù)為3的年

34、金現(xiàn)值系數(shù)；0.5787是利率為20%，期數(shù)為3的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）13.某公司有關(guān)資料為：流動負債為300萬元，流動資產(chǎn)500萬元，其中，存貨為200萬元，現(xiàn)金為100萬元，短期投資為100萬元，應(yīng)收賬款凈額為50萬元，其他流動資產(chǎn)為50萬元。根據(jù)資料計算：（1）速動比率 （2）保守速動比率解：根據(jù)資料可計算出：（1）速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=（500-200）/300=1（2）保守速動比率=（現(xiàn)金+短期投資+應(yīng)收賬款凈額）/流動負債=（100+100+50）/300=0.8314.某公司2001年銷售收入為1200萬元，銷售折扣和折讓為200萬元，年初應(yīng)收賬款為400萬元，年初資

35、產(chǎn)總額為2000萬元，年末資產(chǎn)總額為3000萬元。年末計算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，銷售凈利率為25%，資產(chǎn)負債率為60%。要求計算：（1）該公司應(yīng)收賬款年末余額和總資產(chǎn)利潤率；（2）該公司的凈資產(chǎn)收益率。解：（1）應(yīng)收賬款年末余額=1000/52-400=0 總資產(chǎn)利潤率=（100025%/（2000+3000）/2100%=10% （2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000/（2000+3000）/2=0.4次 凈資產(chǎn)收益率=25%0.41/（1-0.6）100%=25%15.A公司股票的貝塔系數(shù)為2.5，無風(fēng)險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%。根據(jù)資料要求計算：（1）該公司的預(yù)期收益率；（

36、2）若該股票為固定成長股票，成長率為6%，預(yù)計一年后的股利為1.5元，則該股票的價值為多少？（3）若股票未來3年股利為零成長，每年股利額為1.5元，預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6%，則該股票的價值為多少？解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型公式：（1）該公司股票的預(yù)期收益率=6%+2.5（10%-6%）=16%（2）根據(jù)固定成長股票的價值計算公式：該股票價值=1.5/（16%-6%）=15元（3）根據(jù)非固定成長股票的價值計算公式：該股票價值=1.5（P/A，16%，3）+1.5（1+6%）/（16%-6%）（P/S，16%，3）=1.52.2459+15.9 0.6407=13.56元16.某公司

37、2XX6年年初的負債及所有者權(quán)益總額為9億元，其中，公司債券為1億元（按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本為4億元（面值1元，4億股）；其余為留存收益。2XX6年該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1億元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇。（1）增加發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；（2）增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8%。預(yù)計2XX6年可實現(xiàn)息稅前利潤1.5億元，適用所得稅稅率為33%。 要求：測算兩種籌資方案的每股利潤無差異點，并據(jù)此進行籌資決策。解：由于增發(fā)股票方案下的普通股股份數(shù)將增加=100 000 000/5=2000萬股 且增發(fā)公司債券方案下得全年債券利息=（10000+10000）8%=1600萬元 因此：每股利潤的無差異點可列式為：（EBIT-800）（1-33%）/（40000+2000）=（EBIT-1600）（1-33%）/40000從而可得出預(yù)期的EBIT=17600萬元 由于：預(yù)期當(dāng)年的息稅前利潤（15000萬元）小于每股利潤無差異點的息稅前利潤（17600萬元），