案造價(jià)師例分析講義1116

1、程造價(jià)案例分析精講班第11講講義不確定性分析概述一、不確定性分析概述        這里所說(shuō)的不確定性分析包含了不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析兩項(xiàng)內(nèi)容，    常用的不確定性分析方法有盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析。 盈虧平衡分析二、盈虧平衡分析（量本利分析）       (一)基本的損益方程式      利潤(rùn)銷(xiāo)售收入-總成本-銷(xiāo)售稅金及附加     假設(shè)產(chǎn)量等于銷(xiāo)售量，并且項(xiàng)目的銷(xiāo)售收入與

2、總成本均是產(chǎn)量的線性函數(shù)，則式中：   銷(xiāo)售收入單位售價(jià)×銷(xiāo)量       總成本變動(dòng)成本+固定成本單位變動(dòng)成本×產(chǎn)量+固定成本       銷(xiāo)售稅金及附加銷(xiāo)售收入 ×銷(xiāo)售稅金及附加費(fèi)率      量本利方程式，這是我們最重要的公式，實(shí)際算得的平衡點(diǎn)，就是利潤(rùn)等于0，即：收入等于支出的點(diǎn)。它含有相互聯(lián)系的6個(gè)變量，給定其中5個(gè)，便可求出另一個(gè)變量的值。   將產(chǎn)銷(xiāo)量、成本、利潤(rùn)的關(guān)系反映

3、在直角坐標(biāo)系中，即成為基本的量本利圖， (二)盈虧平衡分析      線性盈虧平衡分析的前提條件：   (1)生產(chǎn)量等于銷(xiāo)售量；   (2)生產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，從而使總生產(chǎn)成本成為生產(chǎn)量的線性函數(shù)；   (3)生產(chǎn)量變化，銷(xiāo)售單價(jià)不變，從而使銷(xiāo)售收入成為銷(xiāo)售量的線性函數(shù)；   (4)只生產(chǎn)單一產(chǎn)品；或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品，但可以換算為單一產(chǎn)品計(jì)算。   項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)(BEP)的表達(dá)形式有多種?？梢杂脤?shí)物產(chǎn)銷(xiāo)量、單位產(chǎn)品售價(jià)、單位產(chǎn)品的可變成本以及年固

4、定總成本的絕對(duì)量表示，也可以用某些相對(duì)值表示，例如，生產(chǎn)能力利用率。其中，以產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)用最為廣泛。   1用產(chǎn)銷(xiāo)量表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP(Q)       BEP(Q)=年固定總成本/（單位產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格-單位產(chǎn)品可變成本單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加-單位產(chǎn)品增值稅）    2用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP()   生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)，是指盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷(xiāo)量占企業(yè)正常產(chǎn)銷(xiāo)量的比重。所謂正常產(chǎn)銷(xiāo)量，是指達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)量，也可以用銷(xiāo)

5、售金額來(lái)表示。   BEP()=（盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量/正常產(chǎn)銷(xiāo)量）*100%     進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)常常根據(jù)正常年份的產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量、變動(dòng)成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷(xiāo)售稅金等數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算，即： BEP()=（年固定總成本/年銷(xiāo)售收入-年可變成本-年銷(xiāo)售稅金及附加-年增值稅）*100    換算關(guān)系為：   BEP(Q)BEP()×設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力      盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)按項(xiàng)目的正常年份計(jì)算，不能按計(jì)算期內(nèi)的平均值計(jì)算。

6、0;  3用銷(xiāo)售額表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP(S)   單一產(chǎn)品企業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中只占少數(shù)，大部分企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)多種產(chǎn)品。多品種企業(yè)可以使用銷(xiāo)售額來(lái)表示盈虧臨界點(diǎn)。   BEP(S)=單位產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格*年固定總成本/(單位產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格-單位產(chǎn)品可變成本-單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加單位產(chǎn)品增值稅)         此公式既可用于單品種企業(yè)，也可用于多品種企業(yè)。   4用銷(xiāo)售單價(jià)表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP(F)   如果按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力進(jìn)行生產(chǎn)和銷(xiāo)售，BEP還可

7、以由盈虧平衡點(diǎn)價(jià)格BEP(p)來(lái) 表達(dá)，即：   BEP(p)年固定總成本/設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力+單位產(chǎn)品可變成本+單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附加   +單位產(chǎn)品增值稅        例 某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)50萬(wàn)件產(chǎn)品，根據(jù)資料分析，估計(jì)單位產(chǎn)品 價(jià)格為100元，單位產(chǎn)品可變成本為80元，固定成本為300 萬(wàn)元，試用產(chǎn)銷(xiāo)量、生產(chǎn)能 力利用率、銷(xiāo)售額、單位產(chǎn)品價(jià)格分別表示項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)。已知該產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金及附 加的合并稅率為5。   解：   (1)計(jì)算BEP(Q)

8、，  計(jì)算得：   BEP(Q)=300*10000/(100-80-100*5%)= 200000(件)   (2)計(jì)算BEP()， 計(jì)算得：   BEP()300/(100-80-100*5%)*50*10040   (3)計(jì)算BEP(S)，由 計(jì)算得：   BEP(s)=100*300/(100-80-100*5%)2000(萬(wàn)元)   (4)計(jì)算BEP(p)，由 計(jì)算得：   BEP(P)=300/50+80+BEP(p)*5%=86+B

9、EP(p)   BEP(p)=86/1-5%=9053(元)   盈虧平衡點(diǎn)反映了項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。從圖中可以看出，盈虧平衡點(diǎn)越低，達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)量和收益或成本也就越少，項(xiàng)目投產(chǎn)后的盈利的可能性越大，適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。   工程造價(jià)案例分析精講班第12講講義敏感性分析三、敏感性分析    (一)敏感性分析的步驟   單因素敏感性分析一般按以下步驟進(jìn)行：   1確定分析指標(biāo)    考題會(huì)明

10、確   2選擇需要分析的不確定性因素   選擇一些主要的影響因素進(jìn)行敏感性分析?？碱}一般會(huì)給定。   3分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來(lái)的增減變化情況   因素的變化可以按照一定的變化幅度(如±5、±10、±20等，考題會(huì)給定)改變其數(shù)值。   其次，計(jì)算不確定性因素每次變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響。   對(duì)每一因素的每一變動(dòng)，均重復(fù)以上計(jì)算，然后將因素變動(dòng)及相應(yīng)指標(biāo)變動(dòng)結(jié)果用單因素敏感性分析表或單因素敏感性分析圖的形式表示出來(lái)，

11、以便于測(cè)定敏感因素。   4確定敏感性因素   有些因 素可能僅發(fā)生較小幅度的變化就能引起經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)發(fā)生大的變動(dòng)，稱(chēng)為敏感性因素，而另一些因素即使發(fā)生了較大幅度的變化，對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響也不是太大，稱(chēng)為非敏感性因素。敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，可以通過(guò)計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來(lái)確定。   (1)敏感度系數(shù)。敏感度系數(shù)又稱(chēng)靈敏度，表示項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)不確定因素的敏感程度。利用敏感度系數(shù)來(lái)確定敏感性因素的方法是一種相對(duì)測(cè)定的方法。即設(shè)定要分析的因 素均從確定性經(jīng)濟(jì)分析中所采用的數(shù)值開(kāi)始變動(dòng)，且各因素每次變動(dòng)的幅度(增或減的百 分?jǐn)?shù))

12、相同，比較在同一變動(dòng)幅度下各因素的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，據(jù)此判斷方案 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)各因素變動(dòng)的敏感程度。計(jì)算公式為：           式中第j個(gè)指標(biāo)對(duì)第i個(gè)不確定性因素的敏感度系數(shù)；   Fi第i個(gè)不確定性因素的變化幅度()；   Yj第j個(gè)指標(biāo)受變量因素變化影響的差額幅度(變化率)；   Yj第j個(gè)指標(biāo)受變量因素變化影響后所達(dá)到的指標(biāo)值；   Yj0第j個(gè)指標(biāo)未受變量因素變化影響時(shí)的指

13、標(biāo)值。   根據(jù)不同因素相對(duì)變化對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的大小，可以得到各個(gè)因素的敏感性程度排序，據(jù)此可以找出哪些因素是最敏感的因素。   (2)臨界點(diǎn)。臨界點(diǎn)是指項(xiàng)目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過(guò)極限， 項(xiàng)目的效益指標(biāo)將不可行。該臨界點(diǎn)表明方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)達(dá)到最低要求所允許的最 大變化幅度。把臨界點(diǎn)與未來(lái)實(shí)際可能發(fā)生的變化幅度相比較，就可大致分析該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)情況。利用臨界點(diǎn)來(lái)確定敏感性因素的方法是一種絕對(duì)測(cè)定法。   從圖示可知，其中每一條斜線的斜率反映經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該不確定因素的敏感程度，斜率越大敏感度越高。一張圖可以同

14、時(shí)反映多個(gè)因素的敏感性分析結(jié)果。每條斜線與橫軸的相交點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的不確定因素變化率即為該因素的臨界點(diǎn)。    在實(shí)踐中，可以將確定敏感因素的兩種方法結(jié)合起來(lái)使用。首先，設(shè)定有關(guān)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)為其臨界值，如令凈現(xiàn)值等于零、內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率；然后，分析因素的最 大允許變動(dòng)幅度，并與其可能出現(xiàn)的最大變動(dòng)幅度相比較。如果某因素可能出現(xiàn)的變動(dòng)幅度超過(guò)最大允許變動(dòng)幅度，則表明該因素是方案的敏感因素。   5方案選擇   如果進(jìn)行敏感性分析的目的是對(duì)不同的投資項(xiàng)目(或某一項(xiàng)目的不同方案)進(jìn)行選擇，一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可

15、靠性高的項(xiàng)目或方案。 例例某投資方案設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力為10萬(wàn)臺(tái)，計(jì)劃項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)總投資為1200 萬(wàn)元，其中建設(shè)投資為1150萬(wàn)元，流動(dòng)資金為50萬(wàn)元；預(yù)計(jì)產(chǎn)品價(jià)格為39元臺(tái)；銷(xiāo)售 稅金及附加為銷(xiāo)售收入的10；方案壽命期為10年；到期時(shí)預(yù) 計(jì)固定資產(chǎn)余值為30萬(wàn)元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10，試就投資額、單位產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營(yíng)成本等影響因素對(duì)該投資方案進(jìn)行敏感性分析。   解：   (1)繪制的現(xiàn)金流量圖如圖 所示。 (2)選擇凈現(xiàn)值為敏感性分析的對(duì)象，根據(jù)凈現(xiàn)值的計(jì)算公式，可計(jì)算出項(xiàng)目在初始 條件下的凈現(xiàn)值。   NPV0-120

16、0+39×10×(1-10)-140(PA，10，10)+80(PF10，10)   12735(萬(wàn)元)   由于NPV0>0，該項(xiàng)目是可行的。   (3)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行敏感性分析。取定三個(gè)因素：投資額、產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)營(yíng)成本，然后今 其逐一在初始值的基礎(chǔ)上按±10、±20的變化幅度變動(dòng)。分別計(jì)算相對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值的 變化情況，得出結(jié)果如表及圖所示。   單因素敏感性分析表    單位：萬(wàn)元變化幅度    項(xiàng)目 

17、-20 -10   0 +10 +20 平均+1平均-1    投資額3674752474751274757475-112525 -9414+9414  產(chǎn)品價(jià)格-303904-88215127475343165558854+1692-1692  經(jīng)營(yíng)成本29953521350512747541445-44585-6?49+6749        由表和圖可以看出，在各個(gè)變量因素變化率相同的情況下

18、，1、產(chǎn)品價(jià)格每下降1，凈現(xiàn)值下降1692，且產(chǎn)品價(jià)格下降幅度超過(guò)591時(shí)，凈現(xiàn)值將由正變負(fù)，也即項(xiàng)目由可行變?yōu)椴豢尚校?、投資額每增加1，凈現(xiàn)值將下降9414，當(dāng)投資額增加的幅度超過(guò)1062時(shí)，凈現(xiàn)值由正變負(fù)，項(xiàng)目變?yōu)椴豢尚校?、經(jīng)營(yíng)成本每上升1，凈現(xiàn)值下降6749，當(dāng)經(jīng)營(yíng)成本上升幅度超過(guò)1482時(shí)，凈現(xiàn)值由正變負(fù)，項(xiàng)目變?yōu)椴豢尚?。由此可?jiàn)，按凈現(xiàn)值對(duì)各個(gè)因素的敏感程度來(lái)排序，依次是：產(chǎn)品價(jià)格、投資額、經(jīng)營(yíng)成本，最敏感的因素是產(chǎn)品價(jià)格。因此，從方案決策的角度來(lái)講，應(yīng)該對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行進(jìn)一步更準(zhǔn)確的測(cè)算。因?yàn)閺捻?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)講，如果未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生變化的可能性較大，則意味著這一投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性

19、亦較大。    總結(jié)總結(jié)總投資建設(shè)投資工程費(fèi)用建筑工程費(fèi)設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)用可分別形成固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)基本預(yù)備費(fèi)計(jì)入固定資產(chǎn)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)計(jì)入固定資產(chǎn)建設(shè)期利息包括借款(或債券)利息及手續(xù)費(fèi)等。建設(shè)期利息單獨(dú)估算以便對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行融資前和融資后財(cái)務(wù)分析。流動(dòng)資金實(shí)際上就是財(cái)務(wù)中的營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債。 第二章  簡(jiǎn)介 1設(shè)計(jì)方案評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)方法；2施工方案評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)方法；3綜合評(píng)價(jià)法在設(shè)計(jì)、施工方案評(píng)價(jià)中的應(yīng)用；4價(jià)值工程在設(shè)計(jì)、施工方案評(píng)價(jià)中的應(yīng)用；5壽命周期費(fèi)用理論在方案評(píng)價(jià)中的應(yīng)用；6工

20、程網(wǎng)絡(luò)進(jìn)度計(jì)劃時(shí)間參數(shù)的計(jì)算，進(jìn)度計(jì)劃的調(diào)整與優(yōu)化。 工程造價(jià)案例分析精講班第13講講義本章基本知識(shí)點(diǎn)1設(shè)計(jì)方案評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)方法；2施工方案評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)方法；3綜合評(píng)價(jià)法在設(shè)計(jì)、施工方案評(píng)價(jià)中的應(yīng)用；4價(jià)值工程在設(shè)計(jì)、施工方案評(píng)價(jià)中的應(yīng)用；5壽命周期費(fèi)用理論在方案評(píng)價(jià)中的應(yīng)用；6工程網(wǎng)絡(luò)進(jìn)度計(jì)劃時(shí)間參數(shù)的計(jì)算，進(jìn)度計(jì)劃的調(diào)整與優(yōu)化。 設(shè)計(jì)方案評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)方法設(shè)計(jì)方案評(píng)價(jià)指標(biāo)與評(píng)價(jià)方法設(shè)計(jì)方案優(yōu)選應(yīng)遵循以下原則；(1)設(shè)計(jì)方案必須要處理好經(jīng)濟(jì)合理性與技術(shù)先進(jìn)性之間的關(guān)系。(2)設(shè)計(jì)方案必須兼顧建設(shè)與使用，考慮項(xiàng)目全壽命費(fèi)用。(3)設(shè)計(jì)必須兼顧近期與遠(yuǎn)期的要求。工業(yè)項(xiàng)目設(shè)

21、計(jì)是由總平面設(shè)計(jì)、工藝設(shè)計(jì)及建筑設(shè)計(jì)三部分組成，它們之間是相互關(guān)聯(lián)和制約的（參見(jiàn)控制教材）民用建筑設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)(一)住宅小區(qū)建設(shè)規(guī)劃（參見(jiàn)控制教材）(二)民用住宅建筑設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)（參見(jiàn)控制教材）設(shè)計(jì)方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法1. 多指標(biāo)對(duì)比法2多指標(biāo)綜合評(píng)分法施工方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法主要有：工期指標(biāo)，勞動(dòng)量消耗指標(biāo)，主要材料消耗指標(biāo)，成本指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，質(zhì)量指標(biāo)， 安全指標(biāo)等第二節(jié)、投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值，可分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，如下圖所示。投資方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系圖下面僅僅就常用的動(dòng)態(tài)指標(biāo)作以說(shuō)明：1. 凈現(xiàn)值    凈現(xiàn)值 是反映投資方案在計(jì)

22、算期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。投資方案的凈現(xiàn)值是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率（或設(shè)定的折現(xiàn)率）ic，分別將整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。    （1）計(jì)算公式。     式中：NPV凈現(xiàn)值；第t年的凈現(xiàn)金流量（應(yīng)注意“”、“”號(hào)）；      ic基準(zhǔn)收益率；      n 投資方案計(jì)算期。（2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。凈現(xiàn)值是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。    1）當(dāng)方案

23、的NPV0時(shí)，說(shuō)明該方案能滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，故在經(jīng)濟(jì)上是可行的；    2）當(dāng)方案的NPV0時(shí)，說(shuō)明該方案不能滿(mǎn)足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，故在經(jīng)濟(jì)上是不可行的。（1）凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足。凈現(xiàn)值指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以金額表示項(xiàng)目的盈利水平；判斷直觀。但不足之處是：1、必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率；而且在互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行方案比選。2、凈現(xiàn)值不能反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率，不能直接說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期各年的經(jīng)

24、營(yíng)成果。 （2）基準(zhǔn)收益率ic的確定?；鶞?zhǔn)收益率也稱(chēng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。對(duì)于政府投資項(xiàng)目，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)使用的基準(zhǔn)收益率是由國(guó)家組織測(cè)定并發(fā)布的行業(yè)基準(zhǔn)收益率；非政府投資項(xiàng)目，可由投資者自行確定基準(zhǔn)收益率。  2. 凈年值    凈年值 又稱(chēng)等額年值、等額年金，是以一定的基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量等值換算而成的等額年值。    （1）計(jì)算公式。凈年值的計(jì)算公式為：      式中：（AP，

25、ic，n）資本回收系數(shù)。   （2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。由于（AP，ic，n）0，  NAV與NPV總是同為正或同為負(fù)，故NAV與NPV在評(píng)價(jià)同一個(gè)項(xiàng)目時(shí)的結(jié)論總是一致的，其評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是：    1）NAV0時(shí)，則投資方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；2）NAV < 0時(shí)，則投資方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。                     &#

26、160;          它與前述凈現(xiàn)值（NPV）的相同之處是，兩者都要在給出基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)上進(jìn)行計(jì)算；不同之處是，凈現(xiàn)值將投資過(guò)程的現(xiàn)金流量換算為基準(zhǔn)期的現(xiàn)值，而凈年值則是將該現(xiàn)金流量換算為等額年值。由于同一現(xiàn)金流量的現(xiàn)值和等額年值是等價(jià)的（或等效的），因此，凈現(xiàn)值法與凈年值法在方案評(píng)價(jià)中能得出相同的結(jié)論。而在多方案評(píng)價(jià)時(shí)，特別是各方案的計(jì)算期不相同時(shí)，應(yīng)用凈年值比凈現(xiàn)值更為方便。3. 內(nèi)部收益率     內(nèi)部收益率 是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

27、累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。即在該折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目的現(xiàn)金流入現(xiàn)值和等于其現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和。    對(duì)具有常規(guī)現(xiàn)金流量（即在計(jì)算期內(nèi)，開(kāi)始時(shí)有支出而后才有收益，且方案的凈現(xiàn)金流量序列的符號(hào)只改變一次的現(xiàn)金流量）的投資方案，其凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。若已知某投資方案各年的凈現(xiàn)金流量，則該方案的凈現(xiàn)值就完全取決于所選用的折現(xiàn)率。即凈現(xiàn)值是折現(xiàn)率的函數(shù)，其表達(dá)式如下：凈現(xiàn)值函數(shù)曲線圖由于IRR值可達(dá)到的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零，則項(xiàng)目的凈年值也必為零。故有：（2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。求得內(nèi)部收益率后，與基準(zhǔn)收益率ic進(jìn)行比較：1）若IRRic，則投資方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受； 

28、;   2）若IRRic，則投資方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。（1）內(nèi)部收益率求解。 可用試算法確定IRR。試算法確定IRR的基本原理：首先試用i1計(jì)算，若得NPV10，再試用i2（i2i1）。若NPV20，則NPV0時(shí)的IRR一定在i1至i2之間，如圖2.2.4所示。此時(shí)，可用內(nèi)插法求得IRR的近似值，其計(jì)算公式為：                      &#

29、160;                 為了保證IRR的精度，i1與i2之間的差距以不超過(guò)2%為宜，最大不要超過(guò)5%。采用線性?xún)?nèi)插法計(jì)算IRR只適用于具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案。 （2）內(nèi)部收益率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足。內(nèi)部收益率指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率；不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。但不足的是內(nèi)部收益率計(jì)算需要大量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計(jì)算比

30、較麻煩；對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講，其內(nèi)部收益率往往不是唯一的，在某些情況下甚至不存在。（3）IRR與NPV的比較。 綜上分析，用NPV、IRR均可對(duì)獨(dú)立方案進(jìn)行評(píng)價(jià)，且結(jié)論是一致的。NPV法計(jì)算簡(jiǎn)便，但得不出投資過(guò)程收益程度，且受外部參數(shù)（ic）的影響；IRR法較為煩瑣，但能反映投資過(guò)程的收益程度，而IRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過(guò)程的現(xiàn)金流量。                    

31、        工程造價(jià)案例分析精講班第14講講義凈現(xiàn)值率4. 凈現(xiàn)值率   凈現(xiàn)值率（NPVR）是在NPV的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，可作為NPV的一種補(bǔ)充。（1）計(jì)算公式。凈現(xiàn)值率（NPVR）計(jì)算公式如下：                         

32、;  式中：Ip投資現(xiàn)值；  It第t年投資額；  m建設(shè)期年數(shù)。（2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。對(duì)于獨(dú)立方案評(píng)價(jià)，若NPVR0，方案才能接受。對(duì)于多方案比選，凡NPVR0的方案先行淘汰，在余下方案中，應(yīng)與投資額、凈現(xiàn)值結(jié)合起來(lái)選擇方案。                             

33、      （1）凈現(xiàn)值率是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與項(xiàng)目全部投資現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值，是一個(gè)考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的指標(biāo)。由于凈現(xiàn)值不直接考慮項(xiàng)目投資額的大小，故為考慮投資的利用效率，常用凈現(xiàn)值率作為凈現(xiàn)值的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)。（2）當(dāng)對(duì)比的兩個(gè)方案投資額不同時(shí)，如果僅以各方案的NPV大小來(lái)選擇方案，可能導(dǎo)致不正確的結(jié)論。因?yàn)閮衄F(xiàn)值只表明盈利總額，不能說(shuō)明投資的利用效果。單純以?xún)衄F(xiàn)值最大作為方案選優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)，往往導(dǎo)致評(píng)價(jià)人趨向于選擇投資大、盈利多的方案，而忽視盈利額較多，但投資更少，經(jīng)濟(jì)效果更好的方案。為此，可采用凈現(xiàn)值的相對(duì)指標(biāo)（

34、單位投資的凈現(xiàn)值），即凈現(xiàn)值率來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)。二、經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法（一）評(píng)價(jià)方案的類(lèi)型所謂方案類(lèi)型，是指一組備選方案之間所具有的相互關(guān)系。這種關(guān)系一般分為單一方案（又稱(chēng)獨(dú)立型方案）和多方案兩類(lèi)。而多方案又分為互斥型、互補(bǔ)型、現(xiàn)金流量相關(guān)型、組合互斥型和混合相關(guān)型5種，如下圖 所示。評(píng)價(jià)方案的分類(lèi)圖1. 獨(dú)立型方案獨(dú)立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的方案，選擇或放棄其中一個(gè)方案，并不影響其它方案的選擇。2. 互斥型方案互斥型方案是指在若干備選方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替。選擇其中任何一個(gè)方案，則其它方案必然被排斥。互斥型方案還可按以下因素進(jìn)行分類(lèi)： （1）按服務(wù)壽命長(zhǎng)短不同

35、 相同服務(wù)壽命的方案。 不同服務(wù)壽命的方案。  無(wú)限長(zhǎng)壽命的方案。如大型水壩、運(yùn)河工程等。（2）按規(guī)模不同   相同規(guī)模的方案。即參與對(duì)比或評(píng)價(jià)的方案具有相同的產(chǎn)出量或容量，在滿(mǎn)足相同功能要求的數(shù)量方面具有一致性和可比性。 不同規(guī)模的方案。即參與評(píng)價(jià)的方案具有不同的產(chǎn)出量或容量，在滿(mǎn)足相同功能要求的數(shù)量方面不具有一致性和可比性。 3. 互補(bǔ)型方案 互補(bǔ)型方案是指在方案之間存在技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)關(guān)系的一組方案。某一方案的接受有助于其他方案的接受。如建設(shè)一個(gè)大型非港口電站，必須同時(shí)建設(shè)鐵路、電廠，它們無(wú)論在建成時(shí)間、建設(shè)規(guī)模上都要彼此適應(yīng)，缺少

36、其中任何一個(gè)項(xiàng)目，其它項(xiàng)目就不能正常運(yùn)行。如建造一座建筑物A和增加一個(gè)空調(diào)系統(tǒng)B，建筑物A本身是有用的，增加空調(diào)系統(tǒng)B后使建筑物A更有用，但采用方案A并不一定要采用方案B。4. 現(xiàn)金流量相關(guān)型方案現(xiàn)金流量相關(guān)型方案是指方案之間不完全互斥，也不完全相互依存，但任一方案的取舍會(huì)導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化。例如，某跨江項(xiàng)目考慮兩個(gè)建設(shè)方案，一個(gè)是建橋方案A，另一個(gè)是輪渡方案B，兩個(gè)方案都是收費(fèi)的。此時(shí)，任一方案的實(shí)施或放棄都會(huì)影響另一方案的現(xiàn)金流量。 5. 組合互斥型方案 組合互斥型方案是指在若干可采用的獨(dú)立方案中，如果有資源約束條件（如受資金、勞動(dòng)力、材料、設(shè)備及其他資源擁有量

37、限制），只能從中選擇一部分方案實(shí)施時(shí)，可以將它們組合為互斥型方案。例如，現(xiàn)有獨(dú)立方案A、B、C、D，它們所需的投資分別為10000、6000、4000、3000萬(wàn)元。當(dāng)資金總額限量為10000萬(wàn)元時(shí)，除方案A具有完全的排它性外，其它方案由于所需金額不大，可以互相組合。這樣，可能選擇的方案共有：A、B、C、D、BC、BD、CD等7個(gè)組合方案。因此，當(dāng)受某種資源約束時(shí)，獨(dú)立方案可以組成各種組合方案，這些組合方案之間是互斥或排他的。6. 混合相關(guān)型方案混合相關(guān)型方案是指在方案眾多的情況下，方案間的相關(guān)關(guān)系可能包括上述類(lèi)型中的多種，這些方案稱(chēng)為混合相關(guān)型方案。在方案評(píng)價(jià)前，分清方案屬于何種類(lèi)型是非常重

38、要的。因?yàn)榉桨割?lèi)型不同，其評(píng)價(jià)方法、選擇和判斷的尺度就不同。如果方案類(lèi)型劃分不當(dāng)，會(huì)帶來(lái)錯(cuò)誤的評(píng)價(jià)結(jié)果。在方案評(píng)價(jià)中，以獨(dú)立型方案和互斥型方案最為常見(jiàn)。（二）獨(dú)立型方案的評(píng)價(jià)獨(dú)立型方案在經(jīng)濟(jì)上是否可接受，取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即方案的經(jīng)濟(jì)效果是否達(dá)到或超過(guò)預(yù)定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或水平。通過(guò)計(jì)算方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，并按照指標(biāo)的判別準(zhǔn)則加以檢驗(yàn)即可判斷方案在經(jīng)濟(jì)上是可行。這種對(duì)方案自身的經(jīng)濟(jì)性檢驗(yàn)稱(chēng)為“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”。1. 應(yīng)用投資收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)（1）確定行業(yè)的基準(zhǔn)投資收益率（Rc）；（2）計(jì)算投資方案的投資收益率（R）；（3）進(jìn)行判斷。RRc，表明方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。2. 應(yīng)用投資回收期進(jìn)行評(píng)價(jià)

39、（1）確定行業(yè)或投資者的基準(zhǔn)投資回收期（Pc）；（2）計(jì)算投資方案的靜態(tài)投資回收期（Pt）；（3）進(jìn)行判斷。PtPc，表明方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。3. 應(yīng)用NPV進(jìn)行評(píng)價(jià)（1）依據(jù)現(xiàn)金流量表和確定的基準(zhǔn)收益率ic計(jì)算方案的凈現(xiàn)值（NPV）；    （2）進(jìn)行判斷。當(dāng)NPV0時(shí)，表明方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。4. 應(yīng)用IRR進(jìn)行評(píng)價(jià)    計(jì)算出內(nèi)部收益率后，將IRR與基準(zhǔn)收益率ic進(jìn)行比較。當(dāng)IRRic，表明方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。（三）互斥型方案的評(píng)價(jià)互斥型方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)包含兩部分內(nèi)容：一是考察各個(gè)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行絕對(duì)（經(jīng)濟(jì)）效

40、果檢驗(yàn)；二是考察方案的相對(duì)最優(yōu)性，稱(chēng)為相對(duì)（經(jīng)濟(jì)）效果檢驗(yàn)。兩種檢驗(yàn)的目的和作用不同，通常缺一不可，從而確保所選方案不但最優(yōu)而且可行。在進(jìn)行互斥方案相對(duì)（經(jīng)濟(jì)）效果評(píng)價(jià)時(shí)，一般按投資大小由低到高進(jìn)行兩個(gè)方案的比選，然后淘汰較差的方案，以保留的較好方案再與其他方案比較，直至所有的方案都經(jīng)過(guò)比較，最終選出經(jīng)濟(jì)性最優(yōu)的方案。1. 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法互斥方案靜態(tài)分析常用增量投資收益率、增量投資回收期、年折算費(fèi)用、綜合總費(fèi)用等評(píng)價(jià)方法進(jìn)行相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)。靜態(tài)評(píng)價(jià)方法僅適用于方案初評(píng)或作為輔助評(píng)價(jià)方法采用。（1）增量投資收益率。增量投資收益率是指增量投資所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成本上的節(jié)約與增量投資之比?，F(xiàn)設(shè)I1、I2

41、分別為甲、乙方案的投資額，C1、C2為甲、乙方案的經(jīng)營(yíng)成本。如I2I1，C2C1，則增量投資收益率R（21）為：                                      當(dāng)?shù)玫降脑隽客顿Y收益率大于基準(zhǔn)投資收益率時(shí)

42、，則投資額大的方案可行，它表明投資的增量（I2I1）完全可以由經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約（C1C2）來(lái)得到補(bǔ)償。反之，投資額小的方案為優(yōu)選方案。（2）增量投資回收期。增量投資回收期是指用經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約來(lái)補(bǔ)償增量投資的年限。當(dāng)各年經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約（C1C2）基本相同時(shí)，其計(jì)算公式為：                            

43、60;              當(dāng)各年經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約（C1C2）差異較大時(shí)，其計(jì)算公式為：                          當(dāng)?shù)玫降脑隽客顿Y回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，投資額大的方案可行。反之，投資額

44、小的方案為優(yōu)選方案。在上述方案比較過(guò)程中，如果相比較的兩個(gè)方案生產(chǎn)規(guī)模相同，即年收入相同時(shí)，其年經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約額實(shí)質(zhì)上就是它們的年收益額之差。（3）年折算費(fèi)用。只需計(jì)算各方案的年折算費(fèi)用，即將投資額用基準(zhǔn)投資回收期分?jǐn)偟礁髂?，再與各年的年經(jīng)營(yíng)成本相加。年折算費(fèi)用計(jì)算公式如下：   或        式中：Zj第j個(gè)方案的年折算費(fèi)用；      Ij第j個(gè)方案的總投資；Pc基準(zhǔn)投資回收期；     

45、 ic基準(zhǔn)投資收益率；      Cj第j個(gè)方案的年經(jīng)營(yíng)成本。     根據(jù)年折算費(fèi)用，選擇最小者為最優(yōu)方案。這與增量投資收益率法的結(jié)論是一致的。年折算費(fèi)用法計(jì)算簡(jiǎn)便，評(píng)價(jià)準(zhǔn)則直觀、明確。（4）綜合總費(fèi)用。方案的綜合總費(fèi)用即為方案的投資與基準(zhǔn)投資回收期內(nèi)年經(jīng)營(yíng)成本的總和。計(jì)算公式如下：                   

46、60;式中：Sj第j個(gè)方案的綜合總費(fèi)用。顯然，SjPc´Zj。故方案的綜合總費(fèi)用即為基準(zhǔn)投資回收期內(nèi)年折算費(fèi)用的總和。在方案評(píng)選時(shí)，綜合總費(fèi)用為最小的方案即為最優(yōu)方案。2. 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法（1）計(jì)算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)。對(duì)于計(jì)算期相同的互斥方案，常用的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法有以下幾種： 凈現(xiàn)值NPV法1）凈現(xiàn)值（NPV）法。對(duì)互斥方案評(píng)價(jià)，首先剔除NPV0的方案，即進(jìn)行方案的絕對(duì)效果檢驗(yàn)；然后對(duì)所有NPV0的方案比較其凈現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。 在工程經(jīng)濟(jì)分析中，對(duì)效益相同（或基本相同），但效益無(wú)法或很難用貨幣直接計(jì)量的互斥方案進(jìn)行比較，常用費(fèi)用現(xiàn)

47、值（PW）比較替代凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)價(jià)。為此，首先計(jì)算各備選方案的費(fèi)用現(xiàn)值PW，然后進(jìn)行對(duì)比，以費(fèi)用現(xiàn)值最低的方案為最佳。 2）增量投資內(nèi)部收益率（IRR）法。所謂增量投資內(nèi)部收益率DIRR，是指兩方案各年凈現(xiàn)金流量的差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。應(yīng)用IRR法評(píng)價(jià)互斥方案的基本步驟如下：計(jì)算各備選方案的IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率ic 比較。IRRj小于ic的方案，即予淘汰。將IRRjic的方案按初始投資額由小到大依次排列；按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量投資內(nèi)部收益率IRR，若IRRic，則說(shuō)明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案；反之，若IRRic，則保留投

48、資額小的方案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案。3）凈年值（NAV）法。如前所述，凈年值評(píng)價(jià)與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)是等價(jià)的（或等效的）。同樣，在互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，只須按方案的凈年值的大小直接進(jìn)行比較即可得出最優(yōu)可行方案。其表達(dá)式為：              采用等額年費(fèi)用（AC）或凈年值（NAV）進(jìn)行評(píng)價(jià)所得出的結(jié)論是完全一致的。在具體應(yīng)用凈年值評(píng)價(jià)互斥方案時(shí)常分以下兩種情況：當(dāng)給出“”、“”現(xiàn)金流量時(shí)，分別計(jì)算各方案的等額年值。凡等額年值小于0的方案，先行淘汰，

49、在余下方案中，選擇等額年值大者為優(yōu)。當(dāng)方案所產(chǎn)生的效益無(wú)法或很難用貨幣直接計(jì)量時(shí)，即只給出投資和年經(jīng)營(yíng)成本或作業(yè)成本時(shí)，計(jì)算的等額年值也為“”值。此時(shí)，可以用年費(fèi)用（ AC）替代凈年值（NAV）進(jìn)行評(píng)價(jià)。即通過(guò)計(jì)算各備選方案的等額年費(fèi)用（AC），然后進(jìn)行對(duì)比，以等額年費(fèi)用（AC）最低者為最佳方案。（2）計(jì)算期不同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)。如果互斥方案的計(jì)算期不同，必須對(duì)計(jì)算期作出某種假定，使得方案在相等期限的基礎(chǔ)上進(jìn)行比較，這樣才能保證得到合理的結(jié)論。1）凈年值（NAV）法。通過(guò)分別計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值（NAV）并進(jìn)行比較，以NAV0且NAV最大者為最優(yōu)方案。用凈年值法進(jìn)行壽命不

50、等的互斥方案比選，實(shí)際上隱含著這樣一種假定：各備選方案在其壽命結(jié)束時(shí)均可按原方案重復(fù)實(shí)施或以與原方案經(jīng)濟(jì)效果水平相同的方案接續(xù)。由于凈年值法是以“年”為時(shí)間單位比較各方案的經(jīng)濟(jì)效果，一個(gè)方案無(wú)論重復(fù)實(shí)施多少次，其凈年值是不變的，從而使壽命不等的互斥方案之間具有可比性。      在對(duì)壽命不等的互斥方案進(jìn)行比選時(shí)，凈年值是最為簡(jiǎn)便的方法。同時(shí)，用等值年金可不考慮計(jì)算期的不同，故它也較凈現(xiàn)值（NPV）簡(jiǎn)便，當(dāng)參加比選的方案數(shù)目眾多時(shí)，更是如此。2）凈現(xiàn)值（NPV）法。凈現(xiàn)值（NPV）用于互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，必須考慮時(shí)間的可比性，即在相同的計(jì)算期下比較凈

51、現(xiàn)值（NPV）的大小。常用的方法有最小公倍數(shù)法和研究期法。       最小公倍數(shù)法（又稱(chēng)方案重復(fù)法）。是以各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為比選方案的共同計(jì)算期，并假設(shè)各個(gè)方案均在共同的計(jì)算期內(nèi)重復(fù)進(jìn)行。對(duì)各方案計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行重復(fù)計(jì)算，得出各個(gè)方案在共同的計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)值，以?xún)衄F(xiàn)值最大的方案為最佳方案。利用最小公倍數(shù)法有效地解決了壽命不等的方案之間凈現(xiàn)值的可比性問(wèn)題。但這種方法不是在任何情況下都適用的。對(duì)于某些不可再生資源開(kāi)發(fā)型項(xiàng)目，在進(jìn)行計(jì)算期不等的互斥方案比選時(shí)，方案可重復(fù)實(shí)施的假定不再成立，這種情況下就不能用最小公

52、倍數(shù)法確定計(jì)算期。此外，如果用最小公倍數(shù)法求得的計(jì)算期過(guò)長(zhǎng)，也不適合用最小公倍數(shù)法。               研究期法。以相同時(shí)間來(lái)研究不同期限的方案就稱(chēng)為研究期法。研究期的確定一般以互斥方案中年限最短方案的計(jì)算期作為互斥方案評(píng)價(jià)的共同研究期。通過(guò)比較各個(gè)方案在共同研究期內(nèi)的凈現(xiàn)值來(lái)對(duì)方案進(jìn)行比選，以?xún)衄F(xiàn)值最大的方案為最佳方案。需要注意的是，對(duì)于計(jì)算期比共同的研究期長(zhǎng)的方案，要對(duì)其在共同研究期以后的現(xiàn)金流量情況進(jìn)行合理的估算，以免影響結(jié)論的正確性。 &

53、#160;  無(wú)限計(jì)算期法。如果評(píng)價(jià)方案的最小公倍數(shù)計(jì)算期很長(zhǎng)，為簡(jiǎn)化計(jì)算，則可以計(jì)算期為無(wú)窮大計(jì)算NPV，NPV最大者為最優(yōu)方案。即：      當(dāng)n，即計(jì)算期為無(wú)窮大時(shí)，3）增量投資內(nèi)部收益率（IRR）法。用增量投資內(nèi)部收益率進(jìn)行壽命不等的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，需要首先對(duì)各備選方案進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn)。對(duì)于通過(guò)絕對(duì)效果檢驗(yàn)（NPV、NAV大于或等于零，IRR大于或等于基準(zhǔn)收益率）的方案，再用計(jì)算增量投資內(nèi)部收益率的方法進(jìn)行比選。求解壽命不等互斥方案間增量投資內(nèi)部收益率的方程可以?xún)煞桨竷裟曛迪嗟鹊姆绞浇?，其中隱含了方案可重復(fù)實(shí)施的假

54、定。在IRR存在的情況下，若IRRic，則初始投資額大的方案為優(yōu)選方案；若0IRRic，則初始投資額小的方案為優(yōu)選方案。    【例】已知下表數(shù)據(jù)，試用NAV、NPV、NPVR、IRR指標(biāo)進(jìn)行方案比較。設(shè)ic10%。           方案比較原始數(shù)據(jù)表項(xiàng)目方案A方案B投   資（萬(wàn)元）35005000年收益（萬(wàn)元）19002500年支出（萬(wàn)元）6451383估計(jì)壽命 （年）48190064512550   

55、60; 1      2      3      43500ic10%解：（1）繪制現(xiàn)金流量圖 。（2）評(píng)價(jià)。1）凈現(xiàn)值評(píng)價(jià) 。取各方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為研究期，本例中研究期為8年。 NPV（A）3500×1（PF，10%，4）1255×（PA，10%，8）             3500&#

56、215;（10.6830）1255×5.335804.925（萬(wàn)元）NPV（B）50001117×（PA，10%，8）50001117×5.335959.195（萬(wàn)元）    選擇方案B。取年限最短的方案壽命期作為共同的研究期，本例中研究期為4年。NPV（A）35001255×（PA，10%，4）35001255×3.17478.35（萬(wàn)元）NPV（B） 5000（AP，10%，8）1117×（PA，10%，4）        

57、;     （5000×0.18744 1117）×3.17569.966（萬(wàn)元）    選擇方案B。2）凈年值評(píng)價(jià)。NAV（A）3500×（AP，10%，4）1255 3500×0.315471255150.855（萬(wàn)元）NAV（B）5000×（AP，10%，8）1117 5000×0.187441117179.8（萬(wàn)元）選擇方案B。3）凈現(xiàn)值率評(píng)價(jià)。NPVR（A）478.3535000.13667或  NPVR（A）804.9253500×1

58、（PF，10%，4）804.9255890.50.13665NPVR（B）959.195/50000.19184或  NPVR（B）569.9665000×（AP，10%，8）（PA，10%，4） 569.9662970.9240.19185選擇方案B。4）內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)。計(jì)算各方案自身內(nèi)部收益率NPV（A）35001255×（PA，IRRA，4）0采用線性?xún)?nèi)插法可計(jì)算出內(nèi)部收益率：i115%， NPV（A）35001255×2.85583.025i217%， NPV（A）35001255×2.743257.284IRRA 15% 8

59、3.025×（17%15%）83.025（57.284）16.18%ic10%方案A可行。NPV（B）50001117×（PA，IRRB，8）0i115%， NPV（B）50001117×4.487312.3141i217%， NPV（B）50001117×4.4873300.56IRRB 15% 12.3141×（17% 15%）12.3141（300.56）15.08%ic10%方案B可行。計(jì)算增量投資內(nèi)部收益率。NAV（BA）5000（AP，IRR，8）3500×（AP，IRR，4）（11171255）0i112%，

60、NAV（BA）5000×0.20133500×0.32921387.805i213%， NAV（BA）5000×0.20843500×0.33621383.300IRR12% 7.805×（13% 12%）7.805（3.300）12.7%ic10%選擇初始投資額大的方案B。工程造價(jià)案例分析精講班第15講講義工程壽命周期成本第三節(jié)、壽命周期成本分析在方案中的應(yīng)用工程壽命周期成本  在工程壽命周期成本(LCC)中，不僅包括經(jīng)濟(jì)意義上的成本，還包括環(huán)境成本、社會(huì)成本。典型的費(fèi)用構(gòu)成體系，壽命周期成本的一級(jí)構(gòu)成包括設(shè)置費(fèi)(或建設(shè)成本)和維持

61、費(fèi)(或使用成本)。在工程竣工驗(yàn)收之前發(fā)生的成本費(fèi)用歸入建設(shè)成本，工程竣工驗(yàn)收之后發(fā)生的成本費(fèi)用(貸款利息除外)歸入使用成本。常用的壽命周期成本評(píng)價(jià)方法 費(fèi)用效率(CE)法、固定效率法和固定費(fèi)用法、權(quán)衡分析法等1費(fèi)用效率(CE)法費(fèi)用效率(CE)是指工程系統(tǒng)效率(SE)與工程壽命周期成本(LCC)的比值。其計(jì)算公式如下： CE=SE/LCC=SE/IC+SC 式中CE費(fèi)用效率；SE工程系統(tǒng)效率；LCC工程壽命周期成本；IC設(shè)置費(fèi)；SC維持費(fèi)。費(fèi)用效率(CE)公式的分子需根據(jù)對(duì)象和目的的不同，用不同的量化值來(lái)表示。究竟采用何種量化值，有時(shí)較難確定。相比之下，分母是系統(tǒng)壽命周期內(nèi)的總費(fèi)用，

62、故比較明確。可以把費(fèi)用效率(CE)公式看成是單位費(fèi)用的輸出值。因此，CE值愈大愈好。如果CE公式的分子為一定值，則可認(rèn)為壽命周期成本少者為好。2固定效率法和固定費(fèi)用法所謂固定費(fèi)用法，是將費(fèi)用值固定下來(lái)，然后選出能得到最佳效率的方案。反之，固 定效率法是將效率值固定下來(lái)，然后選取能達(dá)到這個(gè)效率而費(fèi)用最低的方案。各種方案都可用這兩種評(píng)價(jià)法進(jìn)行比較。例如，住宅的預(yù)算只有一個(gè)規(guī)定的數(shù)額，要 根據(jù)這個(gè)數(shù)額的預(yù)算選出效果最佳的方案，就可采取固定費(fèi)用法。又如，要建設(shè)一個(gè)供水 系統(tǒng)，可以在完成供水任務(wù)的前提下選取費(fèi)用最低的方案，這就是固定效率法。根據(jù)系統(tǒng) 情況的不同，有的只需采用固定費(fèi)用法或固定效率法即可，有

63、的則需同時(shí)運(yùn)用兩種方法。3權(quán)衡分析法權(quán)衡分析是對(duì)性質(zhì)完全相反的兩個(gè)要素作適當(dāng)?shù)奶幚恚淠康氖菫榱颂岣呖傮w的經(jīng)濟(jì) 性。壽命周期成本評(píng)價(jià)法的重要特點(diǎn)是進(jìn)行有效的權(quán)衡分析。通過(guò)有效的權(quán)衡分析，可使 系統(tǒng)的任務(wù)能較好地完成，既保證了系統(tǒng)的性能，又可使有限的資源(人、財(cái)、物)得到 有效的利用。在壽命周期成本評(píng)價(jià)法中，權(quán)衡分析的對(duì)象包括以下五種情況：設(shè)置費(fèi)與維持費(fèi)的權(quán)衡分析；設(shè)置費(fèi)中各項(xiàng)費(fèi)用之間的權(quán)衡分析；維持費(fèi)中各項(xiàng)費(fèi)用之間的權(quán)衡分析；系統(tǒng)效率和壽命周期成本的權(quán)衡分析；從開(kāi)發(fā)到系統(tǒng)設(shè)置完成這段時(shí)間與設(shè)置費(fèi)的權(quán)衡分析。例題：以某機(jī)加工產(chǎn)品生產(chǎn)線為例，其有關(guān)數(shù)據(jù)資料見(jiàn)表  某機(jī)加工產(chǎn)品生產(chǎn)線有關(guān)數(shù)

64、據(jù)資料          單位：萬(wàn)元規(guī)劃方案系統(tǒng)效率SE設(shè)置費(fèi)IC維持費(fèi)SC原規(guī)劃方案1600010002000新規(guī)劃方案2600015001200新規(guī)劃方案3720012002100 （1）設(shè)置費(fèi)與維持費(fèi)的權(quán)衡分析：由式（2.5.1），原規(guī)劃方案1的費(fèi)用效率為CE1；新規(guī)劃方案2的費(fèi)用效率為CE2。通過(guò)上述設(shè)置費(fèi)與維持費(fèi)的權(quán)衡分析可知：方案2的設(shè)置費(fèi)雖比原規(guī)劃方案增加了500萬(wàn)元，但使維持費(fèi)減少了800萬(wàn)元，從而使壽命周期成本LCC2比LCC1減少了300萬(wàn)元，其結(jié)果是費(fèi)用效率由2.00提高到

65、2.22。這表明設(shè)置費(fèi)的增加帶來(lái)維持費(fèi)的下降是可行的，即新規(guī)劃方案2在費(fèi)用效率上比原規(guī)劃方案1好。 （2）系統(tǒng)效率與壽命周用費(fèi)用之間的權(quán)衡：由表 ，新規(guī)劃方案3的費(fèi)用效率CE3為： 通過(guò)系統(tǒng)效率與壽命周用費(fèi)用之間的權(quán)衡分析可知：方案3的壽命周期成本增加了300萬(wàn)元（其中：設(shè)置費(fèi)增加了200萬(wàn)元，維持費(fèi)增加了100萬(wàn)元），但由于系統(tǒng)效率增加了1200萬(wàn)元，其結(jié)果是使費(fèi)用效率由2.00提高到2.18。這表明方案3在費(fèi)用效率上比原規(guī)劃方案1好。因?yàn)榉桨?系統(tǒng)效率增加的幅度大于其壽命周期成本增加的幅度，故費(fèi)用效率得以提高。 價(jià)值工程價(jià)值工程價(jià)值=功能費(fèi)用一、工作程序 價(jià)值

66、工程的工作程序一般可分為準(zhǔn)備、分析、創(chuàng)新、實(shí)施與評(píng)價(jià)四個(gè)階段。 價(jià)值工程的工作程序表工作階段工作步驟對(duì)應(yīng)問(wèn)題一、準(zhǔn)備階段對(duì)象選擇組成價(jià)值工程工作小組制定工作計(jì)劃（1）價(jià)值工程的研究對(duì)象是什么？（2）圍繞價(jià)值工程對(duì)象需要做哪些準(zhǔn)備工作？二、分析階段收集整理資料功能定義功能整理功能評(píng)價(jià)（3）價(jià)值工程對(duì)象的功能是什么？（4）價(jià)值工程對(duì)象的成本是多少？（5）價(jià)值工程對(duì)象的價(jià)值是多少？三、創(chuàng)新階段方案創(chuàng)造方案評(píng)價(jià)提案編寫(xiě)（6）有無(wú)其他方法可以實(shí)現(xiàn)同樣功能？（7）新方案的成本是多少？（8）新方案能滿(mǎn)足要求嗎？四、方案實(shí)施與評(píng)價(jià)階段方案審批方案實(shí)施成果評(píng)價(jià)（9）如何保證新方案的實(shí)施？（10）價(jià)值工

67、程活動(dòng)的效果如何？工程造價(jià)案例分析精講班第16講講義對(duì)象選擇的方法二、價(jià)值工程方法   （一）對(duì)象選擇的方法1、ABC分析法經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕累托提出。其基本原理為“關(guān)鍵的少數(shù)和次要的多數(shù)”，抓住關(guān)鍵的少數(shù)可以解決問(wèn)題的大部分。在價(jià)值工程中，這種方法的基本思路是：首先把一個(gè)產(chǎn)品的各種部件(或企業(yè)各種產(chǎn)品)按成本的大小由高到低排列起來(lái)，然后繪成費(fèi)用累積分配圖。然后將占總成本7080而占零部件總 數(shù)1020的零部件劃分為A類(lèi)部件；將占總成本510而占零部件總數(shù)60 80的零部件劃分為C類(lèi)；其余為B類(lèi)。其中A類(lèi)零部件是價(jià)值工程的主要研究對(duì)象。（2）強(qiáng)制確定法。是以功能重要程度作為選擇價(jià)值工程對(duì)象的一種分析方法。具體做法是：先求出分析對(duì)象的成本系數(shù)、功能系數(shù)，然后得出價(jià)值系數(shù)，以揭示出分析對(duì)象的功能與成本之間是否相符。如果不相符，價(jià)值低的則被選為價(jià)值工程的研究對(duì)象。這種方法在功能評(píng)價(jià)和方案評(píng)價(jià)中也有應(yīng)用。例如：01法；04法。（3）百分比分析法這是