工程經(jīng)濟(jì)濃縮

1、1Z101000 工程經(jīng)濟(jì)1Z101010 資金的時(shí)間價(jià)值      （貨幣沒(méi)有時(shí)間價(jià)值）1Z101011 掌握利息的計(jì)算一、資金時(shí)間價(jià)值的概念資金的價(jià)值是隨時(shí)間變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。其實(shí)質(zhì)是資金作為生產(chǎn)要素，在擴(kuò)大再生產(chǎn)及資金流通過(guò)程中，資金隨時(shí)間的變化而產(chǎn)生增值。影響資金時(shí)間價(jià)值的因素很多，其中主要有：1、資金的使用時(shí)間。在單位時(shí)間的資金增值率一定的條件下，資金使用時(shí)間越長(zhǎng)，則資金的時(shí)間價(jià)值就越大；使用時(shí)間越短，則資金的時(shí)間價(jià)值就越小。2、資金數(shù)量的大小。在其他條件不變的情況下，資金

2、數(shù)量越大，資金的時(shí)間價(jià)值就越大；反之，資金的時(shí)間價(jià)值則越小。3、資金投入和回收的特點(diǎn)。在總投資一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越小， 而在資金回收額一定的情況下，離現(xiàn)在越近的時(shí)間回收的資金越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越大；反之，離現(xiàn)在越遠(yuǎn)的時(shí)間回收的資金越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越小。4、資金周轉(zhuǎn)的速度。資金周轉(zhuǎn)越快，在一定的時(shí)間內(nèi)等量資金的時(shí)間價(jià)值越大；反之，資金的時(shí)間價(jià)值越小。二、利息與利率的概念利息就是資金時(shí)間價(jià)值的一種重要表現(xiàn)形式。而且通常用利息額的多少作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度，用利率作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度。（一）利息在借貸

3、過(guò)程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過(guò)原借貸款金額的部分就是利息。在工程經(jīng)濟(jì)研究中，利息常常被看著是資金的一種機(jī)會(huì)成本。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息常常是指占用資金所付的低價(jià)（貸款）或放棄使用資金所得到補(bǔ)償（存款）。（二）利率利率就是在單位時(shí)間內(nèi)所得利息額與原借貸款金額之比，通常用百分?jǐn)?shù)表示。用于表示計(jì)算利息的時(shí)間單位稱為計(jì)息周期，計(jì)息周期通常為年、半年、季、月、周或天。利率是各國(guó)發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要杠桿之一，利率的高低由如下因素決定：1、利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤(rùn)率的高低，并隨之變動(dòng)；2、在平均利潤(rùn)率不變的情況下，利率高低取決于金融市場(chǎng)上借貸資本的供求情況；3、借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，利率

4、也就越高；4、通貨膨脹對(duì)利息的波動(dòng)有直接影響；5借出資本的期限長(zhǎng)短。（三）利息的計(jì)算（必考）利息計(jì)算有單利和復(fù)利之分。當(dāng)計(jì)息周期在一個(gè)以上時(shí)，就需要考慮“單利”與“復(fù)利”的問(wèn)題。1、單利單利是指在計(jì)算利息時(shí)，僅用最初本金來(lái)加以計(jì)算，而不計(jì)入在先前計(jì)息周期中所累積增加的利息，即通常所說(shuō)的“利不生利”的計(jì)息方法。  It P×i單單利不符合客觀的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，沒(méi)有反映資金隨時(shí)都在“增值”的概念，也即沒(méi)有完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。因此，在工程經(jīng)濟(jì)分析中單利使用較少，通常只適用于短期投資及不超過(guò)一年的短期貸款。2、復(fù)利（一般不會(huì)考）復(fù)利是指在計(jì)算某一計(jì)息周期的利息時(shí)，其先前周期上所累

5、積利息要計(jì)算利息，即“利生利”、“利滾利”的計(jì)息方式。同一筆借款，在利率和計(jì)息周期均相同的情況下，用復(fù)利計(jì)算出的利息金額數(shù)比用單利計(jì)算出的利息金額數(shù)大。如果本金越大，利率越高，計(jì)息周期越多時(shí)，兩者差距就越大。復(fù)利計(jì)息比較符合資金在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中運(yùn)動(dòng)的實(shí)際狀況。因此，在實(shí)際中得到了廣泛的應(yīng)用。同樣，在工程經(jīng)濟(jì)分析中，一般采用復(fù)利計(jì)算。復(fù)利計(jì)算有間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利之分。按期（年、半年、季、月、周、日）計(jì)算復(fù)利的方法稱為間斷復(fù)利（即普通復(fù)利）；按瞬時(shí)計(jì)算復(fù)利的方法稱為連續(xù)復(fù)利。在實(shí)際使用中都采用間斷復(fù)利。（四）利息和利率在工程經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用。1、利息和利率是以信用方式動(dòng)員和籌集資金的動(dòng)力。以信用

6、方式籌集資金的一個(gè)特點(diǎn)就是自愿性，而自愿性的動(dòng)力在于利息和利率。2、利息促進(jìn)投資者加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，節(jié)約使用資金。3、利息和利率是宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要杠桿。4、利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要條件。1Z101012 掌握現(xiàn)金流量圖的繪制一、現(xiàn)金流量的概念這種在考察對(duì)象整個(gè)期間各時(shí)點(diǎn)t上實(shí)際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量。其中流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出（Cash Output），用符號(hào)（CO）t表示；流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入（Cash Input），用符號(hào)（CI）t表示；現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱之為凈現(xiàn)金流量，用符號(hào)（CICO）t表示。二、現(xiàn)金流量圖的繪制1、以橫軸為時(shí)間軸，向右延伸表示時(shí)間

7、的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個(gè)時(shí)間單位，可取年、半年、季或月等；零表示時(shí)間序列的起點(diǎn)。2、相對(duì)于時(shí)間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況，現(xiàn)金流量的性質(zhì)（流入或流出）是對(duì)特定的人而言的。對(duì)投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即表示收益；在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即表示費(fèi)用。3、在各箭線上方（或下方）注明現(xiàn)金流量的數(shù)值。現(xiàn)金流量的三要素，即：現(xiàn)金流量的大?。ㄙY金數(shù)額）、方向（資金流入或流出）和作用點(diǎn)（資金發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)）。1Z101013 掌握等值的計(jì)算               &#

8、160;     這些不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。一、一次支付的終值和現(xiàn)值計(jì)算（06單14）一次支付又稱整存整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無(wú)論是流入或是流出，分別在時(shí)點(diǎn)上只發(fā)生一次。（一）終值計(jì)算（已知P求F）一次支付n年末終值（即本利和）F的計(jì)算公式為：FP（1i)n式中（1i)n 稱之為一次支付終值系數(shù) , 用（F/P, i, n）表示，又可寫(xiě)成 : FP（F/P, i, n）。（二）現(xiàn)值計(jì)算（已知F求P）PF（1i)-n式中（1i)-n 稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù) , 用符號(hào)(P/F, i, n)表示。式又可寫(xiě)成: FP（F/P

9、, i, n）?，F(xiàn)值與終值的概念和計(jì)算方法相反，因?yàn)楝F(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù)是互為倒數(shù)計(jì)算現(xiàn)值P的過(guò)程叫“折現(xiàn)”或“貼現(xiàn)”，其所使用的利率常稱為折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率。故 或 也可叫折現(xiàn)系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)。二、等額支付系列的終值、現(xiàn)值、資金回收和償債基金計(jì)算等額支付系列現(xiàn)金流量序列是連續(xù)的，且數(shù)額相等，即：（一）多次支付（二）等額支付系列現(xiàn)金流量的復(fù)利計(jì)算1. 終值計(jì)算 ( 已知 A, 求 F)等額支付系列現(xiàn)金流量的終值為 :（1i）n1/i年稱為等額支付系列終值系數(shù)或年金終值系數(shù) , 用符號(hào)(F/A，i，n)表示。公式又可寫(xiě)成：F=A(F/A，i，n)。    例：若 10 年內(nèi)

10、，每年末存 1000 元，年利率 8%, 問(wèn) 10 年末本利和為多少 ?    解 : 由公式得：      1000×（18%）101/8%      144872. 償債基金計(jì)算 ( 已知 F, 求 A)償債基金計(jì)算式為：i/ （1i）n1稱為等額支付系列償債基金系數(shù)，用符號(hào)(A /F，i，n)表示。則公式又可寫(xiě)成：A=F(A /F，i，n)       例：欲在 5 年終

11、了時(shí)獲得 10000 元，若每年存款金額相等，年利率為10%, 則每年末需存款多少 ?       解 : 由公式 (1Z101013-16) 得 ：    10000×10%/ （110%）51    1638 元       3. 現(xiàn)值計(jì)算 ( 已知 A, 求 P)（1i）n1/i（1i）n 稱為等額支付系列現(xiàn)值系數(shù)或年金現(xiàn)值系數(shù) , 用符號(hào)(P/A，i，n)表示。公式又可寫(xiě)成：  

12、  PA(P/A，i，n)例：如期望 5 年內(nèi)每年未收回 1000 元，問(wèn)在利率為 10% 時(shí)，開(kāi)始需一次投資多少 ?    解 : 由公式得 :     1000×（110%）51/10%（110%）5      3790. 8 元                   

13、;                 4. 資金回收計(jì)算 ( 已知 P, 求 A)資金回收計(jì)算式為 :i（1i）n / （1i）n1稱為等額支付系列資金回收系數(shù)，用符號(hào)(A/P，i，n)表示。則公式又可寫(xiě)成：A=P(A/P，i，n)例：若投資10000元，每年收回率為 8%, 在10年內(nèi)收回全部本利，則每年應(yīng)收回多少 ?    解 : 由公式得 :     1

14、0000×8%×（18%）10/ （18%）1011490. 3 元三、等額還本利息照付系列現(xiàn)金流量的計(jì)算每年的還款額 At按下式計(jì)算：AtPI/nPI×i×1(t1)/n式中： At 第 t 年的還本付息額；PI 還款起始年年初的借款金額例：某借款人向銀行借款 500000 元借款,期限 10 年,年利率為 6%.采用等額還本利息照付方式，問(wèn)第 5年應(yīng)還本付息金額是多少 ? 解 : 由公式得 :AtPI/nPI×i×1(t1)/n500000/10500000×6%×1(51)/1068000 元

15、60;        計(jì)算公式公式名稱已知項(xiàng)欲求項(xiàng)系數(shù)符號(hào)公式一次支付終值PF（F/P，i，n）F=P（1+i ）n一次支付現(xiàn)值FP(P/F，i，n)P=F(1+i)n等額支付終值A(chǔ)F(F/A，i，n)償債基金FA(A /F，i，n)年金現(xiàn)值PA(P/A，i，n)資金回收AP(A/P，i，n) lZlOlO14 熟悉名義利率和有效利率的計(jì)算       在復(fù)利計(jì)算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計(jì)息周期相同，也可以不同。當(dāng)計(jì)息周期小于一年時(shí)，就出現(xiàn)了名

16、義利率和有效利率。 一、名義利率的計(jì)算名義利率 r 是指計(jì)息周期利率 i 乘以一年內(nèi)的計(jì)息周期數(shù) m 所得的年利率。即：ri×m若計(jì)息周期月利率為1%， 則年名義利率為 12%。很顯然 , 計(jì)算名義利率與單利的計(jì)算相同。 二、有效利率的計(jì)算    有效利率是措資金在計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率包括：計(jì)息周期有效利率         年有效利率1. 計(jì)息周期有效利率 , 即計(jì)息周期利率i:    ir/m2. 年有效利率 , 即年實(shí)際

17、利率。    有效利率 ieff 為 :有效利率是按照復(fù)利原理計(jì)算的理率由此可見(jiàn)，有效利率和名義利率的關(guān)系實(shí)質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。 例：現(xiàn)設(shè)年名義利率 r10%, 則年、半年、季、月、日的年有效利率如下表所示。名義利率與有效利率比較表年名義利率(r)計(jì)息、期年計(jì)息、次數(shù)(m)計(jì)息期利率(ir/m)年有效利率（ieff )10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.47%日3650.0274%10.51% 可以看出，每年計(jì)息周期 m 越多 , ieff與 r 相差越大；另一方面，名義利率為 1

18、0%, 按季度計(jì)息時(shí) , 按季度利率 2.5% 計(jì)息與按年利率 10.38% 計(jì) 息 , 二者是等價(jià)的。   但應(yīng)注意，對(duì)等額系列流量，只有計(jì)息周期與收付周期一致時(shí)才能按計(jì)息期利率計(jì)算。否則，能用收付周期實(shí)際利率來(lái)計(jì)算。例題見(jiàn)教材17頁(yè)的1Z101014-412101020 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，根據(jù)評(píng)價(jià)的角度、范圍、作用的不同，分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) ( 也稱財(cái)務(wù)分析 ) 和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) ( 也稱經(jīng)濟(jì)分析 ) 兩個(gè)層次。lZ101021 掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容一、建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容根據(jù)不同決策的需要 , 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分為融資前分析和融資后分析。經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目

19、主要分析：項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目應(yīng)主要分析：項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。( 一 ) 項(xiàng)目的盈利能力：其主要分析指標(biāo)包括：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率。( 二 ) 償債能力：其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。( 三) 財(cái)務(wù)生存能力：分析項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性。財(cái)務(wù)可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量。其次各年累計(jì)盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值。若出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)進(jìn)行短期借款，同時(shí)分析該短期借款的年份長(zhǎng)短和數(shù)額大小，進(jìn)一步判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。 二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法（一）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本方法