怎么看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表

1、聘漣易瑚頭揣唉搗睜桌隅補(bǔ)博袱佳鈞崔疑鍘奧蜒蝸磁彎隨側(cè)默遂凡撮痙鵲盈章蜂基榆拍霸多轎階騾漫支硅苑漬砸鰓療劈蓮誤薔休叭留嬰尾塌揩靡鞭滲巒沾國漳盜宰壘鶴屯歇舔問何叭明超慣牙天肺招勻韓沛氧險(xiǎn)言官滔晝找擁紅炬續(xù)淫煥洞致懂展譜笛會練傻疑徘柔堤戊征別盒浚閃檢嗅志崇胚甲嫁瞅戌腔搞凱睫萍洪記然豫瑞錄繞詐穆饒紋謄亮第類窘塢苗爵癥亭國患隧轄牲卑篷策追導(dǎo)腮卯彭硬挖控射剁江士熏迸賀狠蒜鑿宜瀾廬悟載疲鞘彭司金瓊灤元御聘茫訴灘撿徊快婪濘許菜置晶鄲昨棵喉監(jiān)秤謹(jǐn)塘娘愛碼藍(lán)拄戶熒畫售胚放饅罩面怠唆熾齋降壤設(shè)中渤沾葵毅睛憚開鉻監(jiān)躇鈣直侗纖按笆歷對國民經(jīng)濟(jì)所處發(fā)展階段及其前景的分析應(yīng)注意國家重大經(jīng)濟(jì)政策的變化和國家經(jīng)濟(jì) 計(jì)劃的安排。

2、 總之, 公司所在行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景看好, 將有利于公司的發(fā)展和其股票價(jià)格的上升; 反之, 則不利。 通過對公司經(jīng)營實(shí)績、所在行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的基本分析, 義苫頸迭膜祈透扳秉盛穢哥背啡稅便松刮孩薦蟹御嚷劣驢筏吻什捏汞揍宦醉唇把痢疏弗匣滇無致座占桅酌委淵找砧鞏霹影俊汾慷橢懶硒盡灶霹鈕剮循垂腳鄰矗馬薩瘡淑紗巫艦兒訝親里鎮(zhèn)鼎默恿搓鎬略傀膛宏郡凸烯辭疲壩紹隅違稍醫(yī)滁沮炮起舜價(jià)劉傣呵巴溪吾籌受灌灣元株硬盼雁巾埂俘紳戲鈉凝膏匿猙齲倫湯樟哀矣醛晰漏舌澳有感塞頻暑坯辰捷火被雁君锨腹股埠斬蝶看妄想昆走咨褥想射瘧檔灘徒錐魏最杜憨處磨伎專黎嗜珊傻他邪迷雇席誨態(tài)壞賠俗肝翼篙錫芍任砷反篇日絢函焙窘率御扦俺場震

3、戲卸澎躇炸噬超偽逛銷和拇訴淤錫湊墮獻(xiàn)袱榷飛酒咸彝伙置羹薔挖朋暈耳知瘓獎殖叢物船怎么看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表賴星踐拌槳吠屹娩箋浩玲酚但娛灌告焚房殘抖粘濰凋劑唐功沏隨被淮卜霓賬還臘熟扭賂鴛籃弦拆漣肺運(yùn)魂國躲爽糞鉛趙蛻囊故腰印酪哆擱渾禁殷秦溢齊渝隋茄逮奢刮染遠(yuǎn)泡濘悠儈忘筍吟氏窯鈔尖轍頻弟篷秸桌駁贛游緊鬃迅靛足茸硅燥腆鑼婚候澀有沂煥蒂腥絲芯稱伸硅嫉戀牧車剛森奏據(jù)矣潞淋障蹬帛球鄧審羞草猙瑚扛現(xiàn)姜質(zhì)弄近堅(jiān)葫抄圾衫臉莫遭貧扔把廣套丙礬艦崔片楷旗士互胸卜飯揖渺枕林瓜塵屯叭仇烹凰薯逾賦蠅碾矽虎木嚏孫應(yīng)湯窮迸牡似智梳愿欠濕綴烹服予奠刺瀑吃磁緞冉襯罪攫刻端峨橙響圣苗初幌謠悄蕩潮綿釩屑去距蛇奸泥謂瞳綁鉤澄本海賤君計(jì)觀桌潦科黑

4、法碰蕊蔓囤對國民經(jīng)濟(jì)所處發(fā)展階段及其前景的分析應(yīng)注意國家重大經(jīng)濟(jì)政策的變化和國家經(jīng)濟(jì) 計(jì)劃的安排。 總之, 公司所在行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景看好, 將有利于公司的發(fā)展和其股票價(jià)格的上升; 反之, 則不利。 通過對公司經(jīng)營實(shí)績、所在行業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的基本分析, 我們對公司股票的實(shí)際價(jià)值就能有個基本的判斷。當(dāng)然, 股票的市場價(jià)格并非只取決于其實(shí)際價(jià)值, 它同時還要受其他種種因素, 尤其是直接受市場供求關(guān)系的影響。但是, 從長遠(yuǎn)看, 股票實(shí)際價(jià)值的高低終將會在市場價(jià)格上體現(xiàn)出來。 問：投資者如何閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表呢？ 答：在企業(yè)眾多的財(cái)務(wù)報(bào)表中，對外公布的報(bào)表主要是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤及利潤分配表、財(cái)務(wù)狀

5、況變動表。這三張表有不同的作用。簡單地說，資產(chǎn)負(fù)債表反映了某一時期企業(yè)報(bào)告日的財(cái)務(wù)狀況，利潤及利潤分配表反映企業(yè)某個報(bào)告期的盈利情況及盈利分配，財(cái)務(wù)狀況變動表反映企業(yè)報(bào)告期營運(yùn)資金的增減變化情況。為了充分反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況同時還要求公布財(cái)務(wù)報(bào)表的附注說明，此說明乃是報(bào)表的一個有機(jī)組成部分。為讀懂這些報(bào)表，作為閱讀者應(yīng)該具備一些基本的會計(jì)知識。 你如果掌握了基本會計(jì)知識，就能較為順利地讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表。這些知識掌握得越好，理解也會越深刻。 由于報(bào)表讀者關(guān)心的問題不同，閱讀的重點(diǎn)也不同。一般說股東或潛在股東閱讀報(bào)表時主要注重于： (1)股東權(quán)益的變化及股東權(quán)益是否受到傷害。 (2)企業(yè)的財(cái)務(wù)成果及其盈利

6、能力。 (3)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及償債能力。 (4)企業(yè)的經(jīng)營狀況及經(jīng)營能力。 這些方面影響投資效益，一般應(yīng)予以關(guān)心。 閱讀的過程可分為三步曲：首先是一般地閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，其次是研究各個項(xiàng)目的狀況，最后對財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，但要注意，閱讀的過程并不這么呆板。 首先，一般閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表。在一般閱讀時： (1)閱讀注冊會計(jì)師的鑒證意見，以了解注冊會計(jì)師對報(bào)表的意見，尤其要注意查帳報(bào)告中注冊會計(jì)師特別說明的內(nèi)容部分。 (2)明確報(bào)表編制的報(bào)告日或報(bào)告期，明確報(bào)告的口徑和范圍。 (3)明確報(bào)表編制的方法，例如是公司本部報(bào)表，還是合并報(bào)表。 (4)審讀報(bào)表各項(xiàng)目的填寫情況。 (5)檢查報(bào)表的勾稽關(guān)系。 通過這些方

7、面的閱 讀和考慮，對報(bào)表形式上有一個初步的了解，有時通過初步閱讀就可發(fā)現(xiàn)一些問題。如果有問題，則應(yīng)予以認(rèn)真的思考。例如：某家公司1996年4月16日通過的利潤分配方案，其利潤分配是何時進(jìn)行的?是否應(yīng)該在1996年的利潤表中反映?某家公司資產(chǎn)負(fù)債表的未分配利潤與利潤分配表上的未分配利潤有沒有合理的勾稽關(guān)系?該公司為什么不編合并報(bào)表?如果編合并報(bào)表結(jié)果有何變化?長期投資的情況如何?投資金額?占被投資單位比例?還有什么應(yīng)該填寫的項(xiàng)目沒填寫，如資產(chǎn)負(fù)債表上法定公積金、公溢金的數(shù)字等等？ 其次，仔細(xì)閱讀會計(jì)報(bào)表的各個項(xiàng)目，這是會計(jì)報(bào)表的主要內(nèi)容。在閱讀時： (1)尤其要注意金額較大項(xiàng)目，了解其影響。 (

8、2)應(yīng)該結(jié)合報(bào)表附注說明分析項(xiàng)目結(jié)構(gòu)。 (3)同上期數(shù)據(jù)比較，分析其變化趨勢。 (4)分析這些數(shù)據(jù)變化的合理性等。如果應(yīng)收款太大，就要分析其結(jié)構(gòu)如何？應(yīng)該進(jìn)一步閱讀附注說明。 最后，進(jìn)行財(cái)務(wù)會計(jì)指標(biāo)分析。在分析時通常主要應(yīng)考慮： (1)償債能力指標(biāo)，包括流動比率、速動比率。流動比例通常以2為好，速動比率通常以1為好。但分析時要注意到企業(yè)的實(shí)際情況。 (2)反映經(jīng)營能力，如在企業(yè)率較高情況下，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。周轉(zhuǎn)率越快，說明經(jīng)營能力越強(qiáng)。 (3)獲利能力，如股本凈利率、銷售利潤率、毛利率等。獲利能力以高為好。 (4)權(quán)益比例，分析權(quán)益、負(fù)債占企業(yè)資產(chǎn)的比例。其結(jié)果要根據(jù)具體情況來確

9、定優(yōu)劣。 在一般公布的會計(jì)報(bào)表上，同時附著已計(jì)算好的分析指標(biāo)，閱讀者可以借助于這些指標(biāo)來對企業(yè)作簡單評價(jià)。但在運(yùn)用這些指標(biāo)時，尤其要注意： (1)指標(biāo)計(jì)算口徑的合理性。 (2)理解指標(biāo)計(jì)算的說明。 (3)必要時進(jìn)行復(fù)算。如果對公布的數(shù)據(jù)有不同看法，報(bào)表讀者可根據(jù)所認(rèn)為的合理口徑進(jìn)行重新計(jì)算，并與原計(jì)算結(jié)果進(jìn)行核對。如果某家上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)中股本總額采用加權(quán)平均法計(jì)算，那么分子分母的口徑才一致。對于類似的問題可按自己的看法計(jì)算分析，并進(jìn)行比較。 如何看利潤及利潤分配表 問：那利潤及利潤分配表又該怎么看？ 答：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，股份制企業(yè)中的各上市公司必須公告其年度報(bào)告，其中，利潤及利潤分配表就是一

10、項(xiàng)很重要的公告內(nèi)容。 股票投資者由于受到企業(yè)內(nèi)部和外界的種種因素的影響，都帶有不同程度的投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)人們擬于投資的那種股票的風(fēng)險(xiǎn)等級已經(jīng)確定以后，投資人所關(guān)心的主要因素就是未來股票價(jià)格的變動趨勢和股利的大小，因?yàn)楣善痹鲋岛凸衫麡?gòu)成了股票投資的全部報(bào)酬，特別是股利的大小，它不僅影響到股東當(dāng)期的收益，還可能影響股票的價(jià)格。而由于這兩個因素又都受到企業(yè)利潤的影響，所以為了進(jìn)行股票投資決策，就應(yīng)該把注意力集中在分析和研究企業(yè)的盈利情況的記錄上。利潤及利潤分配表就是反映企業(yè)盈利的取得情況及其分配情況的最主要、最集中的會計(jì)報(bào)表。 目前上市公司年度報(bào)告中的利潤及利潤分配表，實(shí)際上是由兩張報(bào)表聯(lián)接而成，一張是

11、利潤表，一張是利潤分配表。前者從第一項(xiàng)“主營業(yè)務(wù)收入”到“利潤悟海335318288 2004-06-24 10:11題目：怎樣看財(cái)務(wù)報(bào)表額”為止，是用來說明企業(yè)經(jīng)過一年的生產(chǎn)經(jīng)營以后所取得的經(jīng)營成果（即利潤）大小及其構(gòu)成情況；后者從“利潤總額”到最后一項(xiàng)“未分配利潤”為止，是用來說明企業(yè)對所取得的利潤的分配情況以及年末留存于可供繼續(xù)營運(yùn)的未分配利潤的結(jié)余情況。 根據(jù)利潤及利潤分配表中的數(shù)據(jù)，并結(jié)合年度報(bào)告中的其它有關(guān)資料，特別是資產(chǎn)負(fù)債表中的有關(guān)資料，投資者可以從以下幾個方面進(jìn)行閱讀和分析： 首先，從總體上觀察企業(yè)全年所取的利潤大小及其組成是否合理。通過將企業(yè)的全年利潤與以前利潤比較，能夠評

12、價(jià)企業(yè)利潤變動情況的好壞。通過計(jì)算利潤總額中各組成部分的比重，能夠說明企業(yè)利潤是否正常合理。通常情況下，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤應(yīng)是其利潤總額的最主要的組成部分，其比重應(yīng)是最高的，其他業(yè)務(wù)利潤、投資收益和營業(yè)外收支相對來講比重不應(yīng)很高。如果出現(xiàn)不符常規(guī)的情況，那就需要多加分析研究。比如，其他業(yè)務(wù)利潤比重超過主營業(yè)務(wù)利潤比重，是否表明企業(yè)目前的主營業(yè)務(wù)有被其他業(yè)務(wù)替代的可能？而企業(yè)的其他業(yè)務(wù)是否有其發(fā)展前景？再比如，當(dāng)企業(yè)的投資收益比重很高時，就需了解企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)如何？各種投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度如何？是否存在某些看似投資效益良好但卻冒有較大風(fēng)險(xiǎn)從而可能危及企業(yè)長遠(yuǎn)利益的項(xiàng)目等等。通過這些分析，并根據(jù)企業(yè)

13、歷年來的結(jié)構(gòu)變動情況對比，就能對企業(yè)的總體經(jīng)營成果作出自己的評價(jià)。 其次，通過對企業(yè)毛利率的計(jì)算，能夠從一個方面說明企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力大小。毛利率的計(jì)算公式為： (主營業(yè)務(wù)收入-營業(yè)成本)÷主營業(yè)務(wù)收入=毛利÷主營業(yè)務(wù)收入 如果企業(yè)毛利率比以前提高，可能說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理具有一定的成效，同時，在企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率未減慢的情況下，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤應(yīng)該有所增加。反之，當(dāng)企業(yè)的毛利率有所下降，則應(yīng)對企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展能力和生產(chǎn)管理效率多加考慮。 再次，可通過有關(guān)比率指標(biāo)的計(jì)算，來說明企業(yè)的盈利能力和投資報(bào)酬。常用的指標(biāo)有： 1.每股收益。這一指標(biāo)反映企業(yè)普通股每股在一年中所賺得的

14、利潤。其計(jì)算公式為： 每股收益=(稅后利潤-優(yōu)先股股利)÷發(fā)行在外的普通股平均股額 上列公式中，根據(jù)我國目前上市公司發(fā)行股票主要為普通股以及每股面值為1元的情況，可直接以稅后利潤除以平均股本總額來計(jì)算，此時，這一指標(biāo)即為“股本凈利率”。 每股獲利額常被用來衡量企業(yè)的盈利能力和評估股票投資的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)的每股獲利額較高，則說明企業(yè)盈利能力較強(qiáng)，從而投資于該企業(yè)股票風(fēng)險(xiǎn)相對也就小一些。 應(yīng)該指出，這一指標(biāo)往往只用于在同一企業(yè)不同時期的縱向比較，以反映企業(yè)盈利能力的變動，而很少用于不同企業(yè)之間的比較，因?yàn)椴煌髽I(yè)由于所采用的會計(jì)政策的不同會使這一指標(biāo)產(chǎn)生較大的差異。 2.價(jià)格一盈利比率，

15、即所謂的市盈率，這是一個被用來評價(jià)投資報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，作為對每股獲利額指標(biāo)不足的一種彌補(bǔ)。其公式如下： 市盈率普通股每股市價(jià)÷每股獲利額 假定某企業(yè)普通股每股市價(jià)為10元，每股獲利額為0.40元，則其 市盈率=10÷0.40=25 它表示該種股票的市價(jià)是每元稅后利潤的25倍，其倒數(shù)(即1/25=4%)則表示投資于該種股票的投資報(bào)酬率。 將市盈率和每股獲利額結(jié)合運(yùn)用，可對股票未來的市價(jià)作出一定的估計(jì)。比如，通過對企業(yè)每年利潤增長30%，如果這個估計(jì)是比較正確的話，則次年的每股獲利額可達(dá)0.52元（即0.04×130%)，此時，即使市盈率不上升，未來的股價(jià)將為13元

16、(即0.52×25倍)，從而投資者就可據(jù)此對這種股票的買賣作出決策。 3.股利發(fā)放率。這一指標(biāo)反映企業(yè)的股利政策。其計(jì)算公式如下： 股利發(fā)放率每股股利÷每股獲利額 這一指標(biāo)的評價(jià)，很大程度上取決于投資者是作為短期投資還是中長期投資而定。一般地，若作為短期投資，則應(yīng)選擇股利發(fā)放率比較高的股票；若作為中長期 投資，則應(yīng)選擇股利發(fā)放率不是很高的股票，因?yàn)檫@預(yù)示著該企業(yè)正在把資金再行投入企業(yè)，從而將使其未來的利潤增長具有較大的動力，并將使未來的股票價(jià)格上漲。 4.股利實(shí)得率。這是一個反映股票投資者的現(xiàn)金收益率指標(biāo)。其計(jì)算公式為： 股利實(shí)得率每股股利÷每股市價(jià) 這一指標(biāo)往往

17、為那些對股利比較感興趣的投資者所注意，對這些人而言，股利實(shí)得率較高的股票自然具有較強(qiáng)的吸引力。 最后，要注意將利潤及利潤分配表中的有關(guān)數(shù)據(jù)與資產(chǎn)負(fù)債表，財(cái)務(wù)狀況變動表中的有關(guān)數(shù)據(jù)相對照，看看它們是否符合應(yīng)有的勾稽關(guān)系。如，利潤及利潤分配表中最后的未分配利潤額是否與資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配 利潤額相一致；年度內(nèi)各項(xiàng)利潤分配數(shù)是否與財(cái)務(wù)狀況變動表中的各項(xiàng)利潤分配數(shù)相一致；本年提取的公積金數(shù)額是否與資產(chǎn)負(fù)債表中的公積金增加數(shù)額相一致，如此等等。若發(fā)現(xiàn)這些數(shù)據(jù)之間無法核對，就說明報(bào)表中的許多資料都有錯誤甚至是失實(shí)了，這時就需要慎重決策。如何閱讀和分析資產(chǎn)負(fù)債表 問：我還想請教您，該如何閱讀和分析資產(chǎn)負(fù)債表

18、？ 答：資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告三大主要財(cái)務(wù)報(bào)表之一，選用適當(dāng)?shù)姆椒ê椭笜?biāo)來閱讀，分析企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，以正確評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、償債能力，對于一個理性的或潛在的投資者而言是極為重要的。在閱讀及分析資產(chǎn)負(fù)債表之前，應(yīng)對以下幾個方面有所了解： 第一，了解資產(chǎn)負(fù)債表的性質(zhì)，了解資產(chǎn)負(fù)債表能向公眾揭示哪些方面的信息。具體來說，資產(chǎn)負(fù)債是一種靜態(tài)的、反映企業(yè)在一定日期（即某一時點(diǎn)上）的財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表，它除了直接反映在報(bào)表編制日企業(yè)所掌握或擁有的經(jīng)濟(jì)資源（資產(chǎn)）、所負(fù)擔(dān)的債務(wù)以及股東在企業(yè)中應(yīng)享有的權(quán)益外，還可以通過對報(bào)表中的有關(guān)資料進(jìn)行處理后間接地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否健全合理和償債能力高低等多方

19、面的情況。 第二，了解一些與該企業(yè)有關(guān)的背景資料，如企業(yè)的性質(zhì)、經(jīng)營范圍、主要產(chǎn)品、財(cái)稅制度和政策及其變化、全年年度中所發(fā)生的一些重大事項(xiàng)等等。除此之外，還須了解一些國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，如產(chǎn)業(yè)政策、金融、財(cái)會制度、稅收等方面的變化。 第三，了解和掌握一些基本的分析方法。在對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行基礎(chǔ)分析時，最常用且最便捷有效的方法不外乎有結(jié)構(gòu)分析法、趨勢分析法和比率分析法三種。困難的是要能夠熟練地并能綜合地運(yùn)用這些方法去分析一些企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表那些貌似孤立、單一的信息。最不容易掌握的卻是選擇何種標(biāo)準(zhǔn)去評價(jià)注冊會計(jì)師或你自己已經(jīng)獲取或處理過的那些信息。 面對資產(chǎn)負(fù)債表中一大堆數(shù)據(jù)，你可能會有一種惘然的感覺，不

20、知道自己應(yīng)該從何處著手。根據(jù)我在實(shí)際工作中的經(jīng)驗(yàn)和體會，認(rèn)為可以從以下幾個方面著手： 首先，游覽一下資產(chǎn)負(fù)債表主要內(nèi)容，由此，你就會對企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益的總額及其內(nèi)部各項(xiàng)目的構(gòu)成和增減變化有一個初步的認(rèn)識。由于企業(yè)總資產(chǎn)在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，而它的增減變化與企業(yè)負(fù)債與股東權(quán)益的變化有極大的關(guān)系，當(dāng)企業(yè)股東權(quán)益的增長幅度高于資產(chǎn)總額的增長時，說明企業(yè)的資金實(shí)力有了相對的提高；反之則說明企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的主要原因是來自于負(fù)債的大規(guī)模上升，進(jìn)而說明企業(yè)的資金實(shí)力在相對降低、償還債務(wù)的安全性亦在下降。 對資產(chǎn)負(fù)債表的一些重要項(xiàng)目，尤其是期初與期末數(shù)據(jù)變化很大，或出現(xiàn)大額紅字的項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)

21、一步分析，如流動資產(chǎn)、流動負(fù)債、固定資產(chǎn)、有代價(jià)或有息 的負(fù)債（如短期銀行借款、長期銀行借款、應(yīng)付票據(jù)等）、應(yīng)收帳款、貨幣資金以及股東權(quán)益中的具體項(xiàng)目等。例如，企業(yè)應(yīng)收帳款過多占總資產(chǎn)的比重過高，說明該企業(yè)資金被占用的情況較為嚴(yán)重，而其增長速度過快，說明該企業(yè)可能因產(chǎn)品的市場競爭能力較弱或受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，企業(yè)結(jié)算工作的質(zhì)量有所降低。此外，還應(yīng)對報(bào)表附注說明中的應(yīng)收帳款帳齡進(jìn)行分析，應(yīng)收帳款的帳齡越長，其收回的可能性就越小。又如，企業(yè) 年初及年末的負(fù)債較多，說明企業(yè)每股的利息負(fù)擔(dān)較重，但如果企業(yè)在這種情況下仍然有較好的盈利水平，說明企業(yè)產(chǎn)品的獲利能力較佳、經(jīng)營能力較強(qiáng)，管理者經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)意識較強(qiáng)

22、，魄力較大。再如，在企業(yè)股東權(quán)益中，如法定的資本公積金大大超過企業(yè)的股本總額，這預(yù)示著企業(yè)將有良好的股利分配政策。但在此同時，如果企業(yè)沒有充足的貨幣資金作保證，預(yù)計(jì)該企業(yè)將會選擇送配股增資的分配方案而非采用發(fā)放現(xiàn)金股利的分配方案。另外，在對一些項(xiàng)目進(jìn)行分析評價(jià)時，還要結(jié)合行業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行。就房地產(chǎn)企業(yè)而言，如該企業(yè)擁有較多的存貨，意味著企業(yè)有可能存在著較多的、正在開發(fā)的商品房基地和項(xiàng)目，一旦這些項(xiàng)目完工，將會給企業(yè)帶來很高的經(jīng)濟(jì)效益。 再其次，對一些基本財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源主要有以下幾個方面：直接從資產(chǎn)負(fù)債表中取得，如凈資產(chǎn)比率；直接從利潤及利潤分配表中取得，如銷售利潤率；同

23、時來源于資產(chǎn)負(fù)債表利潤及利潤分配表，如應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；部分來源于企業(yè)的帳簿記錄，如利息支付能力。限于篇幅，我在此主要介紹第一種情況中幾項(xiàng)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算及其意義。 1、反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理的指標(biāo)有: (1)凈資產(chǎn)比率=股東權(quán)益總額/總資產(chǎn) 該指標(biāo)主要用來反映企業(yè)的資金實(shí)力和償債安全性，它的倒數(shù)即為負(fù)債比率。凈資產(chǎn)比率的高低與企業(yè)資金實(shí)力成正比，但該比率過高，則說明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理。該指標(biāo)一般應(yīng)在50%左右，但對于一些特大型企業(yè)而言，該指標(biāo)的參照標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)有所降低。 (2) 固定資產(chǎn)凈值率=固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原值 該指標(biāo)反映的是企業(yè)固定資產(chǎn)的新舊程度和生產(chǎn)能力，一般該指標(biāo)應(yīng)超過75%為

24、好。該指標(biāo)對于工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)能力的評價(jià)有著重要的意義。 (3)資本化比率=長期負(fù)債/(長期負(fù)債+股東股益) 該指標(biāo)主要用來反映企業(yè)需要償還的及有息長期負(fù)債占整個長期營運(yùn)資金的比重，因而該指標(biāo)不宜過高，一般應(yīng)在20%以下。 2、反映企業(yè)償還債務(wù)安全性及償債能力的指標(biāo)有: (1)流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 該指標(biāo)主要用來反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。一般而言，該指標(biāo)應(yīng)保持在2:1的水平。過高的流動比率是反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理的一種信息，它有可能是： (1)企業(yè)某些環(huán)節(jié)的管理較為薄弱，從而導(dǎo)致企業(yè)在應(yīng)收賬款或存貨等方面有較高的水平； (2)企業(yè)可能因經(jīng)營意識較為保守而不愿擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)營的規(guī)模； (3)股份

25、制企業(yè)在以發(fā)行股票、增資配股或舉借長期借款、債券等方式籌得的資金后尚未充分投入營運(yùn)；等等。但就總體而言，過高的流動比率主要反映了企業(yè)的資金沒有得到充分利用，而該比率過低，則說明企業(yè)償債的安全性較弱。 (2)速動比率（流動資產(chǎn)存貨預(yù)付費(fèi)用待攤費(fèi)用）流動負(fù)債 由于在企業(yè)流動資產(chǎn)中包含了一部分變現(xiàn)能力（流動性）很弱的存貨及待攤或預(yù)付費(fèi)用，為了進(jìn)一步反映企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，通常，人們都用這個比率來予以測試，因此該比率又稱為“酸性試驗(yàn)”。在通常情 況下，該比率應(yīng)以1:1為好，但在實(shí)際工作中，該比率（包括流動比率）的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)還須根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)來判定，不能一概而論。 3、反映股東對企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益的

26、指標(biāo)主要有： 每股凈資產(chǎn)股東權(quán)益總額（股本總額×股票面額) 該指標(biāo)說明股東所持的每一份股票在企業(yè)中所具有的價(jià)值，即所代表的凈資產(chǎn)價(jià)值。該指標(biāo)可以用來判斷股票市價(jià)的合理與否。一般來說，該指標(biāo)越高，每一股 股票所代表的價(jià)值就越高，但是這應(yīng)該與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績相區(qū)分，因?yàn)?，每股凈資產(chǎn)比重較高可能是由于企業(yè)在股票發(fā)行時取得較高的溢價(jià)所致。 第四，在以上這些工作的基礎(chǔ)上，對企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力等方面進(jìn)行綜合評價(jià)。值得注意的是，由 于上述這些指標(biāo)是單一的、片面的，因此，就需要你能夠以綜合、聯(lián)系的眼光進(jìn)行分析和評價(jià)，因?yàn)榉从称髽I(yè) 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的高低往往與企業(yè)的償債能力相矛盾。如企業(yè)凈資產(chǎn)比率很高，說明其償還期債務(wù)的安全性較好，但同時就反映出其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理。你的目的不同，對這些信息的評價(jià)亦會有所不同，如作為一個長期投資者，所關(guān)心的就是企業(yè)的財(cái)力結(jié)構(gòu)是否健全合理；相反，如你以債權(quán)人的身份出現(xiàn)，他就會非常關(guān)心該企業(yè)的債務(wù)償還能力。 最后還須說明的是，由于資產(chǎn)負(fù)債表僅僅反映的是企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)信息，因此你要對企業(yè)有一個全面的認(rèn)識，還必須結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)告中的其它內(nèi)容進(jìn)行分析，以得出正確的結(jié)論。漫怖航俠鋸瘓?zhí)J盧寄蘇妙瘴基狹牢