投資建設(shè)項目融資方案 專業(yè)課件

1、投資建設(shè)項目融資方案建設(shè)項目融資方案的主要內(nèi)容 了解：融資方案的內(nèi)容與要求 掌握：融資主體的確定 熟悉：既有法人融資與新設(shè)法人融資建設(shè)項目資本金融資 掌握：建設(shè)項目資本金的特點 掌握：建設(shè)項目資本金的最低比例要求 掌握：建設(shè)項目資本金出資方式 熟悉：資本金的籌資渠道建設(shè)項目債務(wù)資金融資 掌握：債務(wù)資金的特點 熟悉：債務(wù)資金的籌資方式和渠道建設(shè)項目融資方案分析掌握：資金結(jié)構(gòu)選擇掌握：融資成本分析掌握：融資風(fēng)險分析及對策一、方案的內(nèi)容建設(shè)項目融資方案的重要內(nèi)容 融資主體和資金來源：重點研究如何確定項目的融資主體以及項目資本金、項目債務(wù)資金的來源渠道和籌措方式. 融資方案分析：從資金結(jié)構(gòu)、融資成本及

2、融資風(fēng)險等各個側(cè)面對初步融資方案進(jìn)行分析，結(jié)合財務(wù)分析，比較、選擇、確定擬建項目的融資方案二、方案的要求建設(shè)項目融資方案的重要內(nèi)容 供需應(yīng)平衡融資方案應(yīng)貫穿于項目周期的全過程結(jié)構(gòu)、成本、風(fēng)險綜合評價重視財務(wù)杠桿作用建設(shè)項目融資方案的重要內(nèi)容三、主體的確定可以考慮采用既有法人融資方式，以的情況：既有法人具有為擬建項目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實力擬建項目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營活動聯(lián)系密切擬建項目的盈利能力較差，但項目對整個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金可以考慮采用新設(shè)法人融資方式，以的情況：擬建項目的投資規(guī)模較大，既有法人不具有為項目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部

3、融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實力既有法人財務(wù)狀況較差，難以獲得債務(wù)資金；而且擬建項目與既有法人的經(jīng)營活動聯(lián)系不密切擬建項目自身具有較強(qiáng)的盈利能力，依靠項目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務(wù) 22建設(shè)項目資本金融資一、建設(shè)項目資本金的特點和出資方式 是非債務(wù)性資金，項目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)； 投資者依法按其出資比例享有所有者權(quán)益，可轉(zhuǎn)讓其出資； 項目法人的財務(wù)負(fù)擔(dān)小，融資風(fēng)險較低； 貨幣出資 實物出資 工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資 非專利技術(shù)出資 土地使用權(quán)出資 資源開采權(quán)出資建設(shè)項目資本金融資二、項目資本金占項目總投資的比例1 交通運(yùn)輸、煤炭項目35%及以上2 鋼鐵、郵電、化肥項目25%及以上3 電力、機(jī)電

4、、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項目20%及以上建設(shè)項目資本金融資三、注冊資本占投資總額的比例1300萬美元以下（含300萬美元）70%23001000萬美元（含1000萬美元）50%其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元310003000萬美元（含3000萬美元）40% 其中投資總額在1250萬美元以下的，注冊資本不得低于500萬美元43000萬美元以上 其中投資總額在3600萬美元以下的，注冊資本不得低于1200萬美元13建設(shè)項目資本金融資四、資本金的籌集渠道可構(gòu)成國家資本金、法人資本金、個人資本金和外商 資本金 股票融資所籌資金是項目的股

5、本資金，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，可增強(qiáng)融資主體的舉債能力；股票融資所籌資金沒有到期償還的問題，投資者一旦購買股票便不得退股；普通股股票的股利支付，可視融資主體的經(jīng)營好壞和經(jīng)營需要而定，因而融資風(fēng)險較?。还善比谫Y的資金成本較高，因為股利需從稅后利潤中支付，不具有抵稅作用，而且發(fā)行費(fèi)用也較高；上市公開發(fā)行股票，必須公開披露信息，授受投資者和社會公眾的監(jiān)督。建設(shè)項目資本金融資四、資本金的籌集渠道 對政府投資資金，國家根據(jù)資金來源、項目性質(zhì)和調(diào)控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等方式，并按項目安排使用優(yōu)先股股票：優(yōu)先股股票是一種兼具資本金和債務(wù)資金特點的有價證券。從普通股

6、股東的立場看，優(yōu)先股可視同一種負(fù)債；但從債權(quán)人的立場看，優(yōu)先股可視同為資本金可轉(zhuǎn)換債券：具有債權(quán)性、股權(quán)性和可轉(zhuǎn)換性9、 人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。2022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 202210、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2022-3-172022-3-172022-3-173/17/2022 8:38:41 AM11、人總是珍惜為得到。2022-3-172022-3-172022-3-17Mar-2217-Mar-2212、人亂于心，不寬余請。2022-3-172022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 2

7、02213、生氣是拿別人做錯的事來懲罰自己。2022-3-172022-3-172022-3-172022-3-173/17/202214、抱最大的希望，作最大的努力。2022年3月17日星期四2022-3-172022-3-172022-3-1715、一個人炫耀什么，說明他內(nèi)心缺少什么。2022年3月2022-3-172022-3-172022-3-173/17/202216、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022-3-172022-3-17March 17, 202217、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。2022-3-172022-3-172022-3-172022-3-17建設(shè)項目資

8、本金融資四、資本金的籌集渠道來源：企業(yè)股東過去投入的權(quán)益資金；企業(yè)對外負(fù)債的債務(wù)資金；企業(yè)經(jīng)營所形成的凈現(xiàn)金流量。渠道和方式：可用于項目建設(shè)的現(xiàn)有貨幣資金；未來生產(chǎn)經(jīng)營活動可能獲得的盈余現(xiàn)金；資產(chǎn)變現(xiàn)的資金；資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)變現(xiàn)的資金；直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)。9、 人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。2022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 202210、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2022-3-172022-3-172022-3-173/17/2022 8:38:41 AM11、人總是珍惜為得到。2022-3-172022-3-172022-3-17Mar-2217-

9、Mar-2212、人亂于心，不寬余請。2022-3-172022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 202213、生氣是拿別人做錯的事來懲罰自己。2022-3-172022-3-172022-3-172022-3-173/17/202214、抱最大的希望，作最大的努力。2022年3月17日星期四2022-3-172022-3-172022-3-1715、一個人炫耀什么，說明他內(nèi)心缺少什么。2022年3月2022-3-172022-3-172022-3-173/17/202216、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022-3-172022-3-17March 17,

10、202217、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。2022-3-172022-3-172022-3-172022-3-17一、特點資金在使用上具有時間性限制，必須到期償還；無論項目的融資主體今后經(jīng)營效果好壞，均需按期還本付息，從而形成企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)；資金成本一般比權(quán)益資金低，且不會分散投資者對企業(yè)的控制權(quán)。建設(shè)項目債務(wù)資金融資建設(shè)項目債務(wù)資金融資二、籌資方式和渠道 手續(xù)簡便、成本較低，適用于有續(xù)債能力的建設(shè)項目國際金融市場向一國政、金融機(jī)構(gòu)或提供的貸款是為配合國家產(chǎn)業(yè)政策等的實施，對有關(guān)的政策性項目提供的貸款是一國政府向另一國家的企業(yè)政府提供的具有一定的援助或部分贈于性質(zhì)的低息優(yōu)惠貸款是國際

11、金融組織按照章程向其成員國提供的各種貸款，與我國關(guān)系密切的是國際貨幣基金組織、世界銀行和亞洲開發(fā)銀行是設(shè)備出口國政府為促進(jìn)本國設(shè)備出口，鼓勵本國銀行向本國出口商或外國進(jìn)口商（或進(jìn)口方銀行）提供的貸款建設(shè)項目債務(wù)資金融資二、籌資方式和渠道是指多家銀行組成一個集團(tuán)，由一家或幾家銀行牽頭，采用同一貸款協(xié)議，按照共同約定的貸款計劃，向借貸人提供貸款的方式是指由委托人提供資金，銀行或信托投資公司根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等貸款條件，代為發(fā)放、監(jiān)督使用、并協(xié)助回收本息的貸款是企業(yè)以自身的財務(wù)狀況和信用條件為基礎(chǔ)，依照中華人民共和國證券法、中華人民共和國公司法等法律法規(guī)規(guī)定的條件和程序

12、進(jìn)行發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織為籌措和融通資金，在國際金融市場上發(fā)行的、以國外貨幣為面值勤的債券是資產(chǎn)擁有者在一定期限內(nèi)將資產(chǎn)租給承租人使用，由承租人分期付給一定租賃費(fèi)的融資方式 一、資金結(jié)構(gòu)選擇項目資本金與項目債務(wù)資金的比例：建設(shè)項目融資方案分析 符合國家法律和行政法規(guī)規(guī)定符合金融機(jī)構(gòu)信貸法規(guī)規(guī)定及債權(quán)人有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債比例的要求滿足權(quán)益投資者獲得期望投資回報的要求滿足防范財務(wù)風(fēng)險的要求一、資金結(jié)構(gòu)選擇項目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例：建設(shè)項目融資方案分析 采用融資方式的項目，應(yīng)根據(jù)不同項目的行業(yè)特點、盈利能力、股東背景及其出資能力等因素來設(shè)計股東的出資

13、比例；采用融資方式的項目，項目的獎金結(jié)構(gòu)要考慮既有法人的財務(wù)狀況和籌資能力，合理確定既有法人內(nèi)部融資與新增資本金在項目融資總額中所占的比例，分析既有法人內(nèi)部融資與新增資本金的可能性和合理性；項目，應(yīng)分析出資人出資比例的合法性和合理性；項目，應(yīng)分析外方出資比例的合法性和合理性。一、資金結(jié)構(gòu)選擇項目債務(wù)資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例：建設(shè)項目融資方案分析 根據(jù)債權(quán)人是提供債務(wù)資金的條件（包括利率、寬限期、償還期及擔(dān)保方式等）合理確定類借款和債券的比例，可以降低融資成本和融資風(fēng)險 合理搭配短期、中期、長期債務(wù)比例合理安排債務(wù)資金的償還順序合理確定內(nèi)債和外債的比例合理選擇外匯種建設(shè)項目融資方案分析二、融資成本分析1

14、00%資金占用費(fèi)籌集資金總額資金籌資金本集費(fèi)成率100%(1)資金占用費(fèi)籌集資金總額籌資費(fèi)用率資金成本率或 建設(shè)項目融資方案分析二、融資成本分析()sfmtKRRR 資金資產(chǎn)定價模型法： 式中 Ks 權(quán)益資金成本 Rf 社會無風(fēng)險投資收益率 項目的投資風(fēng)險系數(shù) Rm社會平均投資收益率建設(shè)項目融資方案分析二、融資成本分析稅前債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法： 式中 Ks權(quán)益資金成本 Kb 稅前債務(wù)資金成 RPc投資者比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的 風(fēng)險溢價建設(shè)項目融資方案分析二、融資成本分析股利增長模型法： 式中 Ks權(quán)益資金成本 Dt 預(yù)期年股利額 Po普通股市價 G股利期望增長率lsoDKGP建設(shè)項目融資

15、方案分析二、融資成本分析式中 Po債券發(fā)行價格或借款的金額，即債務(wù)的現(xiàn)值 F債務(wù)資金籌資費(fèi)用率 Pi本金的償還金額 Ii債務(wù)的約定利息 T所得稅率 n債務(wù)的期限，通常以年表示1(1)(1)(1)niioidtiPITPFK建設(shè)項目融資方案分析二、融資成本分析式中 Kw 加權(quán)平均資金成本 Kj第j種個別資金成本 Wj第j種個別資金成本占全部資金的比重（權(quán)數(shù)）1nwjjjKKW建設(shè)項目融資方案分析三、融資風(fēng)險分析及對策做好資金來源可靠性分析，包括項目資本金投入的可靠性，項目債務(wù)資金籌集的可靠性，既有法人內(nèi)部融資的可靠性應(yīng)對未來利潤的走勢進(jìn)行分析，以確定采用何種利率使用外匯數(shù)額較大的項目應(yīng)對人民幣的

16、匯率走勢、所借外匯幣種的匯率走勢進(jìn)行分析，以確定借用何種外匯幣種以及采用何種外匯幣種結(jié)算9、 人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。2022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 202210、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2022-3-172022-3-172022-3-173/17/2022 8:38:41 AM11、人總是珍惜為得到。2022-3-172022-3-172022-3-17Mar-2217-Mar-2212、人亂于心，不寬余請。2022-3-172022-3-172022-3-17Thursday, March 17, 202213、生氣是拿別人做錯的事來懲罰自己。2022-3-172022-3-172022-3-17