電大財務(wù)管理考試小抄最新實(shí)用精品資料

1、一、判斷知識點(diǎn)1、判斷B18.不同主體進(jìn)行財務(wù)分析的目的是相同的。錯：因?yàn)槠涓髯缘睦嬷赶虿煌?，所以出發(fā)點(diǎn)也不一樣。C9.產(chǎn)生經(jīng)營杠桿系數(shù)的根本原因是市場需求的變動。錯：產(chǎn)生經(jīng)營杠桿系數(shù)的根本原因是固定成本的存在，及其單位遞減的特性。F3.風(fēng)險與不確定性的主要區(qū)別在于風(fēng)險能帶來損失。錯：二者主要區(qū)別是風(fēng)險預(yù)知財務(wù)事件的概率分布。G17.股票股利并不引起企業(yè)資產(chǎn)的增加，但引起股東權(quán)益總額減少，同時股票價格下跌。錯：雖然股票價格會降低，但是股票數(shù)量會增加，不會引起股東權(quán)益總額減少。H2.貨幣的時間價值是在沒有風(fēng)險與通脹下的投資收益率。對：時間價值是社會平均投資收益率，不考慮風(fēng)險和通貨膨脹附加。J5

2、.接受固定資產(chǎn)投資可以直接迅速形成生產(chǎn)能力。對：固定資產(chǎn)可以立即投入使用而形成生產(chǎn)能力。12.借入資金的前提條件是平均負(fù)債成本低于資產(chǎn)息稅前利潤率。對：書上101頁稅后凈資產(chǎn)收益率公式表明，該收益率高于資產(chǎn)息稅前利潤率的前提是（資產(chǎn)息稅前利潤率-平均負(fù)債利率）大于0。L10.利息費(fèi)用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越低。錯：利息費(fèi)用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越高。P16.普通股的股利支付在優(yōu)先股股利之前進(jìn)行。錯：之所以叫優(yōu)先股，就是因?yàn)槠涔衫Ц秲?yōu)先于普通股。Q15.企業(yè)利潤分配通常是指對本年利潤總額的分配。對：利潤分配分為兩部分，一是繳納企業(yè)所得稅，二是對稅后利潤分配，兩部分構(gòu)成企業(yè)本

3、年利潤總額。R4.任何企業(yè)的籌資渠道都是相同的。錯：相同的企業(yè)可以有不同的籌資渠道，不同的企業(yè)籌資渠道更加多樣。S7.商業(yè)信用可用于籌集長期資金。錯：商業(yè)信用籌資期限短，不能籌集長期資金，否則容易惡化信用。T14.投資回收期也是貼現(xiàn)指標(biāo)。錯：動態(tài)投資回收期才是貼現(xiàn)指標(biāo)，靜態(tài)投資回收期是非貼現(xiàn)指標(biāo)。13.投資評價中的現(xiàn)金流量取自會計報表中的現(xiàn)金流量表。錯：投資評價中的現(xiàn)金流量是預(yù)測現(xiàn)金流量，而會計報表中的則是歷史現(xiàn)金流量。Y19.一般來說，流動比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)。錯：償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)，如果企業(yè)有巨額長期債務(wù)則無法反映。Z6.在我國法律對公司注冊資本不進(jìn)行數(shù)量限制。錯：我國公

4、司法規(guī)定：普通有限責(zé)任公司限額3萬，一人制公司限額10萬，股份有限公司限額500萬，上市公司限額1000萬。1.在現(xiàn)階段，企業(yè)財務(wù)目標(biāo)是利潤最大化。錯：企業(yè)財務(wù)目標(biāo)應(yīng)該以企業(yè)價值最大化為宜。11.資本成本是取得和使用資金付出的代價。對：資本成本是企業(yè)籌集和使用資本所付出的犧牲或代價。20.資產(chǎn)負(fù)債率主要分析短期償債能力。錯：資產(chǎn)負(fù)債率主要分析長期償債能力。8.資金成本就是借款成本。錯：資金成本是企業(yè)籌集和使用資金的代價，借款成本只是其一種表現(xiàn)形式。二、簡答知識點(diǎn) 1、如何理解企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的三種觀點(diǎn)？（1）答：最具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種提法：1、利潤最大化。利潤等于收入減

5、成本和費(fèi)用，其優(yōu)點(diǎn)簡明實(shí)用，便于理解。缺點(diǎn)主要有以下幾個方面：利潤最大化是一個絕對指標(biāo)，沒有考慮企業(yè)的投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系。利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮資金時間價值。利潤最大化沒能有效地考慮風(fēng)險問題。利潤最大化往往會使企業(yè)財務(wù)決策行為具有短期行為的傾向，只顧片面追求利潤的增加，而不考慮企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展。2、資本利潤率最大化或每股利潤最大化。資本利潤率是利潤額與資本額的比率。每股利潤也稱每股盈余，是凈利潤與普通股股數(shù)的對比數(shù)，這一目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本貨股本數(shù)進(jìn)行對比，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或企業(yè)之間進(jìn)行比較。缺點(diǎn)是導(dǎo)向尚不能避免與利潤最大化目標(biāo)共性的缺陷。3、

6、企業(yè)價值最大化。其內(nèi)在價值都可以通過其未來預(yù)期實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)在價值來表達(dá)。其優(yōu)點(diǎn)有以下幾個方面：價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計量。價值最大化目標(biāo)能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。價值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，能有效克服企業(yè)財務(wù)管理人員不顧風(fēng)險的大小，只片面追求利潤的錯誤傾向。缺點(diǎn)是概念抽象，計量困難。 2、舉例說明籌集資金，應(yīng)遵循的原則。（3）答：籌資原則主要包括：1、規(guī)模適度原則。它指企業(yè)在籌資過程中，無論通過何種渠道、采用何種方式籌資，都應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，使籌資量與需要量相互平衡。2、結(jié)構(gòu)合理原則。

7、它指企業(yè)在籌資時，必須使企業(yè)的股權(quán)資本與借入資金保持合理的結(jié)構(gòu)關(guān)系，使負(fù)債的多少與股權(quán)資本和償債能力的要求相適應(yīng)。3、資本節(jié)約原則。它指企業(yè)在籌資行為中，必須認(rèn)真地選擇籌資來源和方式，根據(jù)不同籌資渠道與籌資方式的難易程度、資本成本等進(jìn)行綜合考慮，并使得企業(yè)的籌資成本降低，從而提高籌資效益。4、時機(jī)得當(dāng)原則。它指企業(yè)在籌資過程中，必須按照投資機(jī)會來把握籌資時間，從投資計劃或時間安排上，確定合理的籌資計劃與籌資時機(jī)。5、依法籌措原則。它指企業(yè)在籌資過程中，必須接受國家有關(guān)法律法規(guī)及政策的指導(dǎo)，依法籌資，履行約定的責(zé)任，維護(hù)投資者權(quán)益。 3、以實(shí)例說明資金成本的作用。（4）答：資本成本對于

8、企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義。1、資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。企業(yè)籌資長期資本有多種方式可供選擇，它們的籌資費(fèi)用與使用費(fèi)用各不相同，通過資本成本的計算與比較，并按成本高低進(jìn)行排列，從中選出成本較低的籌資方式。2、資本成本是評價投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。一般而言，項(xiàng)目的投資收益率只有大于其資本成本率，才是經(jīng)濟(jì)合理的，否則投資項(xiàng)目不可行。4、在長期投資決策中，為什么不使用利潤，而使用現(xiàn)金流量？（5）答：投資決策之所以要以按收付實(shí)現(xiàn)制計算的現(xiàn)金流量作為評價項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)，主要有以下兩方面的原因。1、考慮時間價值因素。科學(xué)的投資決策必須考慮資金的時

9、間價值，這就要求在決策時一定要弄清每筆預(yù)期收入款項(xiàng)和支出款項(xiàng)的具體時間，因?yàn)椴煌瑫r間的資金具有不同的價值，不同時間的價值是無法簡單相加的，現(xiàn)金流量的確定為不同時點(diǎn)的價值相加及折現(xiàn)提供了前提，而利潤與現(xiàn)金流量是有差異的，要在投資決策中考慮時間價值的因素，就不能利用利潤來衡量項(xiàng)目的優(yōu)略，而必須采用現(xiàn)金流量。2、用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況。第一，利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。第二，利潤反映的是某一會計期間“應(yīng)計”的現(xiàn)金流量，而不是實(shí)際的現(xiàn)金流量，若以未實(shí)際收到現(xiàn)金的收入作為效益，具有較大風(fēng)險，容易高估投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，存在不科學(xué)，不合理的成分。 5、長期投資決策中，現(xiàn)金流

10、量包括哪些內(nèi)容。（5）答：投資決策中的現(xiàn)金流量，一般由以下三個部分構(gòu)成。1、初始現(xiàn)金流量。一般包括：第一，固定資產(chǎn)上的投資。第二，流動資產(chǎn)上的投資。第三、其他投資費(fèi)用。第四，原有固定資產(chǎn)的變價收入。2、營業(yè)現(xiàn)金流量。營業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。3、終結(jié)現(xiàn)金流量。它是指投資項(xiàng)目完結(jié)時所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括：固定資產(chǎn)的殘值收入或變價收入；原有墊支在各種流動資產(chǎn)上的資金收回等。6、舉例說明證券投資風(fēng)險。（7）答：證券投資的風(fēng)險可以分為兩類，即經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與心理風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是由于種種因素的影響而給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性；心理風(fēng)險是指

11、證券投資可能對投資者心理上造成的傷害。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險包括：1、變現(xiàn)風(fēng)險。指投資者不能按一定的價格及時賣出有價證券收回現(xiàn)金而承擔(dān)的風(fēng)險。2、違約風(fēng)險。指投資者因債券發(fā)行人無法按期支付利息和償還本金而承擔(dān)的風(fēng)險。政府發(fā)行的債券基本上沒有違約風(fēng)險，金融債券違約風(fēng)險較小，而公司債券的違約風(fēng)險較大。3、利率風(fēng)險。指因利率變動引起有價證券市價下跌，從而使投資者承擔(dān)損失的風(fēng)險。銀行利率上升，有價證券市價下降，銀行利率下降，有價證券市價上升。4、通貨膨脹風(fēng)險。指由于通貨膨脹使投資者在有價證券出售或到期收回現(xiàn)金時由于實(shí)際購買力下降而承擔(dān)的風(fēng)險。 7、利潤分配的程序。（8）答：1、彌補(bǔ)被查沒財務(wù)損失，支付違反

12、稅法規(guī)定的滯納金與罰款。2、彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損，即累計法定盈余公積金不足以彌補(bǔ)以前年度虧損時，應(yīng)先用本期稅后利潤（扣除第1項(xiàng)）彌補(bǔ)虧損。3、按照稅后利潤（扣除第1、2項(xiàng)后）不低于10%的比率提取法定公積金。4、按公司法規(guī)定，提取任意公積金。5、支付普通股股利。6、為分配利潤，即稅后利潤中的未分配部分，可轉(zhuǎn)入下一年度進(jìn)行分配。 8、制定目標(biāo)利潤應(yīng)考慮的因素有哪些？（8）答：1、企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的需要。目標(biāo)利潤的制定，不是對企業(yè)現(xiàn)有狀況的消極反映，而應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營與發(fā)展，因此，要求目標(biāo)利潤應(yīng)有激勵作用，要求在目標(biāo)制定時，要在已實(shí)現(xiàn)利潤的基礎(chǔ)上，充分挖掘增加利潤的潛力。2、資本保值

13、的需要。資本保值與增值是股東、投資者對經(jīng)營目標(biāo)的基本要求。只有增值，才能保值；沒有增值，保值也難做到。資本保值是經(jīng)營的最低標(biāo)準(zhǔn)。3、內(nèi)外環(huán)境適應(yīng)的要求。制定目標(biāo)利潤，要充分考慮企業(yè)內(nèi)部與外部環(huán)境。企業(yè)內(nèi)部環(huán)境基本上是企業(yè)可以控制、制約的變量，但內(nèi)部環(huán)境的改善必須與外部環(huán)境相協(xié)調(diào)。三、計算題 （第1題共10分,第2題20分,第3題10分,共40分） 1、由于身體狀況不好，加上年輕人競爭激烈，某企業(yè)CEO考慮提前退休，補(bǔ)償方式如下：（1）一次性補(bǔ)償現(xiàn)金100萬元；（2）每年補(bǔ)償現(xiàn)金30萬，共5年；（3）5年后一次性得到現(xiàn)金補(bǔ)償150萬元。要求：（1）若按照現(xiàn)的市場收益率2%，如何選擇；（

14、2）如果收益率上調(diào)到10%，又如何選擇；（3）三個方案中，哪個收益最高，哪個風(fēng)險最高，為什么？（1） PV1=100PV2=30（P/A,2%,5）PV3=150（P/F,2%,5）（2） PV1=100PV2=30（P/A,10%,5）PV3=150（P/F,10%,5）（3）收益不僅僅同現(xiàn)金流量相關(guān)，也與折現(xiàn)率相關(guān)，如果收益一定的情況下，方案（3）風(fēng)險最高2、某企業(yè)擬籌集資金3000萬元，其中發(fā)行債券1000萬元，年利率為10% ，期限3年，手續(xù)費(fèi)率5%，發(fā)行普通股2000萬元，（每股面值1元）手續(xù)費(fèi)率10%，第一年預(yù)期股利率8%，以后每年增長6%，試計算該方案的資金成本。3、某公司全部資

15、本為1000萬元，負(fù)債權(quán)益比為40：60，企業(yè)所得稅稅率為33%，負(fù)債年利率為15%，稅前利潤為200萬元，計算財務(wù)杠桿系數(shù)，并做簡要分析。關(guān)鍵求息稅前利潤EBIT，EBIT=200+1000 40/(60+40) 15% =260利息I=1000 40/(60+40) 15%=60簡要分析：每增加1%的息稅前利潤，則每股收益增加1.3%，衡量企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。4、某人擬購房投資，買價及稅費(fèi)80萬元，出租時間估計10年，每年租金7萬元，若同類業(yè)務(wù)平均報酬率為10%，不考慮凈殘值情況下，要求：（1）分析該問題的性質(zhì)；（2）該投資是否進(jìn)行   （1）長期直接投資（2）NPV=7（P

16、/A,10%,10）-805、某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量400000元，預(yù)計今年需要量增加50%，假定年內(nèi)收支狀況穩(wěn)定。每次買賣有價證券發(fā)生的的固定費(fèi)用120元，證券市場利率10%，試用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，現(xiàn)金管理總成本及年內(nèi)有價證券變現(xiàn)次數(shù)。A=400000×（1+50%）=600000 F=120 R=10%6*、某公司擬發(fā)行債券籌集資金，面值為1000元，發(fā)行總額1000萬元，票面利率為12%，期限三年，試計算當(dāng)市場利率為10%，12%，15%時的發(fā)行價格。(10分)P(12%)=1000.241000P(15%)=931.367*、某公司購進(jìn)某商品1000件，單位購進(jìn)成本為

17、50元，售價80元，均不含增值說。銷售該商品的固定費(fèi)用為10000元，銷售稅金及附加為3000元，該商品適用增值稅率17%。企業(yè)購貨款為銀行借款，年利息率為14%，。存貨月保管費(fèi)為存貨的價值的3%。設(shè)企業(yè)的目標(biāo)資金利率為20%，計算保本期及保利期。毛利=1000×(80-50)=30000一次性費(fèi)用=10000銷售稅金及附加=3000176頁例6-88*、某企業(yè)上年固定成本總額為400萬元，變動成本率為60%，產(chǎn)品單價2000元，該企業(yè)計劃年度按實(shí)收資本的10%向投資者分配利潤，并安排留存收益700萬元。該企業(yè)的實(shí)收資本為13000萬元，法定盈余公積及公益金的提取比例均為10%，企業(yè)

18、所得稅稅率為33%。試確定：（1）該企業(yè)目標(biāo)利潤總額；（2）該企業(yè)的目標(biāo)銷售量及銷售收入；（3）該企業(yè)的凈利。（1）該企業(yè)目標(biāo)利潤總額         （2）該企業(yè)的目標(biāo)銷售量及銷售收入          （3）該企業(yè)的凈利9、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，計劃年度固定成本總額為8000元，單位變動成本50元，單位售價100元，目標(biāo)利潤為18000元。要求：（1）確定保本銷售量和保本銷售額；（2）目標(biāo)利潤銷售量和目標(biāo)利潤銷售額；（3）若單位售價降至90元，目標(biāo)利潤銷售額應(yīng)為多少？（1）確定保本銷售量和保本銷售額；    （2）目標(biāo)利潤銷售量和目標(biāo)利潤銷售額； （3）若單位售價降至90元，目標(biāo)利潤銷售額應(yīng)為