股權(quán)激勵(lì)PPT課件模板[文字可編輯]

1、股權(quán)激勵(lì) EQUITY INCENTIVE 匯報(bào)人： DIRECTORY 目 錄 什么是公司股權(quán)激勵(lì) 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 股權(quán)激勵(lì)構(gòu)成要素 PART 1 什么是公司股權(quán)激勵(lì) 股權(quán)激勵(lì)的定義 股權(quán)激勵(lì)的優(yōu)勢(shì) 股權(quán)激勵(lì)的目的與原則 PART 1 什么是公司股權(quán)激勵(lì) 股權(quán)激勵(lì)的定義 公司股權(quán)激勵(lì)，就是經(jīng)公司股東同意，設(shè)計(jì)一套規(guī)則并通過(guò)法定程序使公司員工以獲得股權(quán)的形式，享有一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，能夠以股東的身份參與公司決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。 其實(shí)，中國(guó)在清朝就出現(xiàn)過(guò)類似的激勵(lì)機(jī)制，實(shí)踐證明是非常有效的，在電視劇喬家大院中就有詳細(xì)描述。但現(xiàn)代意義的股權(quán)激

2、勵(lì)主要來(lái)自來(lái)美國(guó)，據(jù)弗雷德里克? D?李普曼員工持股計(jì)劃實(shí)施指南記載，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃最初是由美國(guó)律師凱爾索于20世紀(jì)60年代首次提出并實(shí)踐，由于其成效顯著，此后為美國(guó)、歐洲、日本和其他市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的企業(yè)界廣泛采用。在美國(guó)，幾乎所有的高新科技企業(yè)、95%以上的上市公司都實(shí)行了股權(quán)激勵(lì)制度，股權(quán)激勵(lì)收入一般占員工薪酬收入的30%以上。改革開放以后，股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)也漸漸被越來(lái)越多的公司所運(yùn)用，如萬(wàn)科、華為、聯(lián)想、阿里巴巴、騰訊等公司很早就開始實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)制度。 PART 1 什么是公司股權(quán)激勵(lì) 公司股權(quán)激勵(lì)的優(yōu)勢(shì) 公司股權(quán)激勵(lì)是經(jīng)過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)多年實(shí)踐證明行之有效的長(zhǎng)效激勵(lì)方法，相對(duì)于增加工資、

3、獎(jiǎng)金和福利等具有如下優(yōu)勢(shì)： 股權(quán)激勵(lì)創(chuàng)造了企股權(quán)激勵(lì)能有效降低人力股權(quán)激勵(lì)有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益共同體。 薪酬成本和激勵(lì)資金成本。 業(yè)長(zhǎng)期和持續(xù)的發(fā)展。股權(quán)激勵(lì)有利于企業(yè)留住人才和吸引人才。股權(quán)激勵(lì)有利于改善公司員工福利。 PART 1 什么是公司股權(quán)激勵(lì) 進(jìn)一步完善公司的薪酬激勵(lì)體系，使高中級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干的利益與公司的利益掛鉤，激勵(lì)他們?yōu)楣緞?chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。 吸引和保留關(guān)鍵技術(shù)人才，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。 目的 原則 公開、公平、公正原則。 激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制相結(jié)合的原則，即個(gè)人的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益及價(jià)值增長(zhǎng)相聯(lián)系，收益與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。 存量不動(dòng)，增量激勵(lì)

4、的原則，即在公司資產(chǎn)保值增值的前提下，在凈資產(chǎn)增值中解決獎(jiǎng)勵(lì)股份的來(lái)源問(wèn)題。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 股票期權(quán) 期股 限制性股票（權(quán)） . PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 股權(quán)激勵(lì)模式 股權(quán)激勵(lì)的模式大致有十種，即股票期權(quán)、期股、限制性股票（權(quán)）、虛擬股票（權(quán)）、股票（權(quán)）增值權(quán)、賬面價(jià)值增值權(quán)、業(yè)績(jī)股票、延遲支付、管理層收購(gòu)及員工持股計(jì)劃等，常用的有六種，即股票期權(quán)、期股、限制性股票（權(quán)）、虛擬股票（權(quán)）、股票（權(quán)）增值權(quán)、賬面價(jià)值增值權(quán)。 其實(shí)每種股權(quán)激勵(lì)都有其獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)也存在不足之處，只有深入了解每種股權(quán)激勵(lì)的優(yōu)點(diǎn)和不足，全面了解企業(yè)所處的行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、財(cái)務(wù)狀況、

5、發(fā)展規(guī)劃及股權(quán)結(jié)構(gòu)等情況后才能選擇最適合企業(yè)當(dāng)前階段的股權(quán)激勵(lì)模式，當(dāng)企業(yè)的發(fā)展一段時(shí)間后主要因素出現(xiàn)較大變化了，再次做股權(quán)激勵(lì)的模式還需要重新思考是否適合，如果不再適合，企業(yè)就應(yīng)該及時(shí)調(diào)整并重新選擇更適合的股權(quán)激勵(lì)模式。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 股票期權(quán) 股票期權(quán)模式是國(guó)際上一種最為經(jīng)典、使用最為廣泛的股權(quán)激勵(lì)模式。是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種衍生性金融工具。期權(quán)實(shí)質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)利和義務(wù)分開進(jìn)行定價(jià)，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)對(duì)于是否交易行使權(quán)利，即可以選擇行權(quán)，也可以選擇放棄行權(quán)，但義務(wù)方（上市公司）必須履行。 其內(nèi)容要點(diǎn)是：公司經(jīng)股東大會(huì)同意，將預(yù)留的已發(fā)行未公開上市

6、的普通股股票認(rèn)股權(quán)作為 “一攬子”報(bào)酬中的一部分，以事先確定的某一期權(quán)價(jià)格有條件地?zé)o償授予或獎(jiǎng)勵(lì)給公司高層管理人員和技術(shù)骨干，股票期權(quán)的享有者可在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)做出行權(quán)、兌現(xiàn)等選擇。 設(shè)計(jì)和實(shí)施股票期權(quán)模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可資實(shí)施股票期權(quán)的股票來(lái)源，并要求具有一個(gè)股價(jià)能基本反映股票內(nèi)在價(jià)值、運(yùn)作比較規(guī)范、秩序良好的資本市場(chǎng)載體。 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 具有長(zhǎng)期激勵(lì)效果 可降低委托代理成本 可提升公司業(yè)績(jī) 可增加投資者信心 管理者為自身利益而用不法手段抬高股價(jià) 管理者與員工的工資差距進(jìn)一步加大 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 期 股 期股是激勵(lì)對(duì)象（包括管理層、核心團(tuán)隊(duì)）通過(guò)部

7、分首付、分期還款而擁有企業(yè)股份的一種股權(quán)激勵(lì)工具?？梢杂行Ы鉀Q經(jīng)理人購(gòu)買股份一次性支付現(xiàn)金不足的問(wèn)題。通常是企業(yè)貸款給激勵(lì)對(duì)象作為其股份投入，激勵(lì)對(duì)象對(duì)股份有所有權(quán)、表決權(quán)和分紅權(quán)。但所有權(quán)是虛的，只有把購(gòu)買期股的貸款還清后才能實(shí)際擁有。表決權(quán)和分紅權(quán)是實(shí)的，但是所分得的紅利在償還全部期股價(jià)款之前不能取走。 要想將期股變?yōu)閷?shí)股（工商局登記注冊(cè)的股份或股票登記部門登記的股票），激勵(lì)對(duì)象必須把企業(yè)經(jīng)營(yíng)好，使其有可供分配的紅利。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，不僅期股不能變成實(shí)股，投入的本金都可能收不回。與股票期權(quán)相比，期股對(duì)激勵(lì)對(duì)象的約束性更強(qiáng)。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 防止收入差距實(shí)然拉大對(duì)企業(yè)內(nèi)部

8、的沖擊。期權(quán)的收益獲得是漸進(jìn)的，股票增值與企業(yè)增值密切相關(guān)。由分散的，可以是任期屆滿或在任期于激勵(lì)對(duì)象持有的股票價(jià)值與企業(yè)屆滿后若干年一次性兌現(xiàn)，也可以資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)效益直接相關(guān)，這就促是每年按一定比例勻速或加速兌現(xiàn)。使激勵(lì)對(duì)象更為關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)這在一定程度上避免了由于一次性展和長(zhǎng)期得益。而股票收益難于在使激勵(lì)對(duì)象一夜暴富，導(dǎo)致內(nèi)部員短期內(nèi)兌現(xiàn)，從而有效避免了激勵(lì)工貧富差距過(guò)大的問(wèn)題，有利于企對(duì)象的短期行為。 業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定。 缺點(diǎn) 激勵(lì)對(duì)象的股票收益難以在短期內(nèi)兌現(xiàn)，且承擔(dān)和現(xiàn)有股東同樣的風(fēng)險(xiǎn)。 有效解決激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買股票時(shí)資金不足的問(wèn)題。期股既可以通過(guò)個(gè)人現(xiàn)有資金出資購(gòu)買，也可以通過(guò)貸款購(gòu)買，還

9、可以通過(guò)年薪收入、分紅等支付，實(shí)現(xiàn)以未來(lái)可獲得的股份和收益來(lái)激勵(lì)其現(xiàn)在更努力工作的初衷。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 限制性股票（權(quán)） 限制性股票(restricted stock)指上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的本公司股票，激勵(lì)對(duì)象只有在工作年限或業(yè)績(jī)目標(biāo)符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益。 公司將一定的股份數(shù)量無(wú)償或者收取象征性費(fèi)用后授予激勵(lì)對(duì)象，但同時(shí)會(huì)對(duì)這種股票的權(quán)利進(jìn)行限制。即激勵(lì)對(duì)象不得隨意處置股票，只有在規(guī)定的服務(wù)期限后或完成特定業(yè)績(jī)目標(biāo)時(shí)，才可出售限制性股票并從中獲益。否則，公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的限制性股票收回或以激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買時(shí)的價(jià)格

10、回購(gòu)。而在中國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)中，明確規(guī)定了限制性股票要規(guī)定激勵(lì)對(duì)象獲授股票的業(yè)績(jī)條件，這就意味著在設(shè)計(jì)方案時(shí)對(duì)獲得條件的設(shè)計(jì)只能是局限于該上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)。 若用于非上市公司當(dāng)中則稱為“限制性股份”。公司采用限制性股票肌，目的就是為了激勵(lì)核心團(tuán)隊(duì)將更多的時(shí)間和精力投入到某個(gè)或某些長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)中。 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 留住關(guān)鍵人才的限制條件主要是服務(wù)較長(zhǎng)的年限，有利于激勵(lì)核心團(tuán)隊(duì)將更多時(shí)間和精力投入到某個(gè)或某些長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)中。激勵(lì)對(duì)象一般不需要支付現(xiàn)金購(gòu)買或者只是象征性地支付一部分。 業(yè)績(jī)目標(biāo)或股價(jià)的企業(yè)的現(xiàn)金科學(xué)確定比較困難 流壓力較大 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇

11、虛擬股票（權(quán)） 虛擬股票（Phantom Stocks）。虛擬股票模式是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種“虛擬”的股票，并非公司真正的股票，但激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益。如果實(shí)現(xiàn)公司的業(yè)績(jī)目標(biāo)，則被授予者可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅，但沒(méi)有所有權(quán)和表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開公司時(shí)自動(dòng)失效。 在虛擬股票持有人實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)條件下，公司支付給持有人收益時(shí)，既可以支付現(xiàn)金、等值的股票，也可以支付等值的股票和現(xiàn)金相結(jié)合。虛擬股票將股份的所有權(quán)和收益權(quán)分離，持有人只有股份的分紅權(quán)和增值收益權(quán)，而沒(méi)有所有權(quán)和表決權(quán)。當(dāng)然授予虛擬股票也不需要到工商部門或證券交易部門登記，不用更改公司章程，操作

12、方便。但由于這些方式實(shí)質(zhì)上不涉及公司股票的所有權(quán)授予，只是獎(jiǎng)金的延期支付，短期激勵(lì)效果較好，長(zhǎng)期激勵(lì)效果并不明顯。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 虛擬股權(quán)激勵(lì)主要有以下幾個(gè)特點(diǎn) 股權(quán)形式的虛擬化。虛擬股權(quán)不同于一般意義上的企業(yè)股權(quán)。公司為了很好地激勵(lì)核心員工，在公司內(nèi)部無(wú)償?shù)嘏砂l(fā)一定數(shù)量的虛擬股份給公司核心員工，其持有者可以按照虛擬股權(quán)的數(shù)量，按比例享受公司稅后利潤(rùn)的分配。 股東權(quán)益的不完整性。虛擬股權(quán)的持有者只能享受到分紅收益權(quán)，即按照持有虛擬股權(quán)的數(shù)量，按比例享受公司稅后利潤(rùn)分配的權(quán)利，而不能享受普通股股東的權(quán)益(如表決權(quán)、分配權(quán)等) 所以虛擬股權(quán)的持有者會(huì)更多地關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及企業(yè)

13、利潤(rùn)的情況。 與購(gòu)買實(shí)有股權(quán)或股票不同，虛擬股權(quán)由公司無(wú)償贈(zèng)送或以獎(jiǎng)勵(lì)的方式發(fā)放給特定員工，不需員工出資。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 虛擬股票與股票期權(quán)的區(qū)別 相對(duì)于股票期權(quán)，虛擬股票在虛擬股票的激勵(lì)模式中，其并不是實(shí)質(zhì)上認(rèn)購(gòu)了公司的持有人的收益是現(xiàn)金或等值的股票，它實(shí)際上是獲取企業(yè)股票；而在企業(yè)實(shí)施股票期權(quán)的未來(lái)分紅的憑證或權(quán)利。 條件下，企業(yè)不用支付現(xiàn)金，但個(gè)人在行權(quán)時(shí)則要通過(guò)支付現(xiàn)金獲得股票。 報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)不同。只要企業(yè)在正常盈利條件下，虛擬股票的持有人就可以獲得一定的收益；而股票期權(quán)只有在行權(quán)之時(shí)股票價(jià)格高于行權(quán)價(jià)，持有人才能獲得股票市價(jià)和行權(quán)價(jià)的價(jià)差帶來(lái)的收益。 PART 2 股

14、權(quán)激勵(lì)的模式選擇 它實(shí)質(zhì)上是一種享有企業(yè)分紅權(quán)的憑證，除此之外，不再享有其他權(quán)利，因此，虛擬股票的發(fā)放不影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)。 虛擬股票具有內(nèi)在的激勵(lì)作用。虛擬股票的持有人通過(guò)自身的努力去經(jīng)營(yíng)管理好企業(yè)，使企業(yè)不斷地盈利，進(jìn)而取得更多的分紅收益，公司的業(yè)績(jī)?cè)胶?，其收益越多；同時(shí)，虛擬股票激勵(lì)模式還可以避免因股票市場(chǎng)不可確定因素造成公司股票價(jià)格異常下跌對(duì)虛擬股票持有人收益的影響。 優(yōu) 點(diǎn) 虛擬股票操作方便，只要擬定一個(gè)內(nèi)部協(xié)議就可以了，也不會(huì)影響股權(quán)結(jié)構(gòu)，也無(wú)需考慮激勵(lì)股票的來(lái)源問(wèn)題。 缺點(diǎn) 激勵(lì)對(duì)象可能因考慮分紅，減少甚至于不實(shí)行企業(yè)資本公積金的積累，而過(guò)分地關(guān)注企業(yè)的短期利益。另外，在

15、這種模式下的企業(yè)分紅意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致公司的現(xiàn)金支付壓力比較大。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 股票（權(quán)）增值權(quán) 股票增值權(quán)（Stock Appreciation Rights，簡(jiǎn)稱：SARs）是指公司授予激勵(lì)對(duì)象在一定的時(shí)期和條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票（權(quán)）價(jià)格上升所帶來(lái)的收益的權(quán)利。股權(quán)激勵(lì)對(duì)象不實(shí)際擁有股票，也不擁有股東表決權(quán)、配股權(quán)、分紅權(quán)，股票增值權(quán)不能轉(zhuǎn)讓和用于擔(dān)保、償還債務(wù)等。激勵(lì)對(duì)象不用為行權(quán)付出現(xiàn)金，行權(quán)后獲得現(xiàn)金或等值的公司股票。激勵(lì)對(duì)象不用實(shí)際買賣股票，僅通過(guò)模擬股票認(rèn)股權(quán)方式獲得股票增值權(quán)。 如，A公司2012年1月1日授予公司副總經(jīng)理張三60萬(wàn)股票增值權(quán)，每股價(jià)值2元

16、，由于實(shí)施了有效的股權(quán)激勵(lì)，公司上下齊心努力，加速發(fā)展，A公司2014年12月31日，每股價(jià)值變成5元，即每股價(jià)值增加3元（5元-3元），A公司張三2014年12月31日所獲得的股票（權(quán)）增值權(quán)為180萬(wàn)元（60萬(wàn)股*3元/股）。 ￥180w PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 股票期權(quán)和股票增值權(quán)的區(qū)別 激勵(lì)標(biāo)的物的選擇不同。股票期權(quán)的激勵(lì)標(biāo)的物是企業(yè)的股票，激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)后可以獲得完整的股東權(quán)益，成為注冊(cè)股東。而股票增值權(quán)是一種虛擬股權(quán)激勵(lì)工具，激勵(lì)標(biāo)的物僅僅是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)和激勵(lì)對(duì)象行權(quán)價(jià)格之間的差價(jià)的升值收益，并不能真正獲取企激勵(lì)對(duì)象收益來(lái)源不同。股票期權(quán)采用“企業(yè)請(qǐng)客，市場(chǎng)買單”的方式，

17、激勵(lì)對(duì)象獲得的收益由市場(chǎng)進(jìn)行支付，而股票增值權(quán)采用“企業(yè)請(qǐng)客，企業(yè)買單”的方式，激勵(lì)對(duì)象的收益由企業(yè)用現(xiàn)金進(jìn)行支付，其實(shí)質(zhì)是企業(yè)獎(jiǎng)金的延期支付。 業(yè)的股票。非上市公司是激勵(lì)對(duì)象授予的股權(quán)價(jià)值增加部分的收益。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 激勵(lì)對(duì)象不用現(xiàn)金購(gòu)買股票。 無(wú)需要去證監(jiān)會(huì)審批，也不用去工商局變更登記、修改公司章程。優(yōu)點(diǎn) VS 缺點(diǎn) 資本市場(chǎng)的弱有效性，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)不能反應(yīng)上市公司股票的真實(shí)價(jià)值，使股價(jià)與經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)不大。 公司的現(xiàn)金流壓力較大。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 業(yè)績(jī)股票 業(yè)績(jī)股票指在年初確定一個(gè)較為合理的業(yè)績(jī)目標(biāo)，如果激勵(lì)對(duì)象到年末時(shí)達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)，則公司授予

18、其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎(jiǎng)勵(lì)基金購(gòu)買公司股票。業(yè)績(jī)股票的流通變現(xiàn)通常有時(shí)間和數(shù)量限制。激勵(lì)對(duì)象在以后的若干年內(nèi)經(jīng)業(yè)績(jī)考核通過(guò)后可以獲準(zhǔn)兌現(xiàn)規(guī)定比例的業(yè)績(jī)股票，如果未能通過(guò)業(yè)績(jī)考核或出現(xiàn)有損公司的行為、非正常離任等情況，則其未兌現(xiàn)部分的業(yè)績(jī)股票將被取消。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 高管人員的年度激勵(lì)獎(jiǎng)金建立在公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)高層管理人員的激勵(lì)獎(jiǎng)金在一開始就全部或部分轉(zhuǎn)化為本公司的股票，實(shí)際上在股票購(gòu)買上有一定的強(qiáng)制性。 業(yè)績(jī)基礎(chǔ)之上，直接與當(dāng)年利潤(rùn)掛鉤，一般與當(dāng)年公司的凈資產(chǎn)收益率相聯(lián)系；公司每年根據(jù)高管的表現(xiàn),提取一定的獎(jiǎng)勵(lì)基金。 高層管理人員持有的本公司股票在行權(quán)時(shí)間上均有一定限制

19、。 在業(yè)績(jī)股票激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)中，應(yīng)注意激勵(lì)范圍和激勵(lì)力度的確定是否合適。激勵(lì)范圍和激勵(lì)力度太大，則激勵(lì)成本上升，對(duì)公司和股東而言，收益不明顯，現(xiàn)金流的壓力也會(huì)增大；而激勵(lì)范圍和激勵(lì)力度太小，激勵(lì)成本和現(xiàn)金流壓力減小了，但激勵(lì)效果也很可能減弱了。因此公司應(yīng)綜合考慮各種因素，找到激勵(lì)成本、現(xiàn)金流壓力和激勵(lì)效果之間的平衡點(diǎn)。一般而言，激勵(lì)范圍以高管和骨干員工較為適宜，激勵(lì)力度對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)而言業(yè)績(jī)股票激勵(lì)主要有以下幾個(gè)特點(diǎn) 可以低一點(diǎn)，對(duì)于高科技企業(yè)而言應(yīng)相對(duì)要高一些。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 能夠激勵(lì)公司高管人員努力完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。為了獲得股票形式的激勵(lì)收益，激勵(lì)對(duì)象會(huì)努力地去完成公司

20、預(yù)定的業(yè)績(jī)目標(biāo)；激勵(lì)對(duì)象獲得激勵(lì)股票后便成為公司的股東，與原股東有了共同利益，更會(huì)倍加努力地去提升公司的業(yè)績(jī)，進(jìn)而獲得因公司股價(jià)上漲帶來(lái)的更多收益。 具有較強(qiáng)的約束作用。激勵(lì)對(duì)象獲得獎(jiǎng)勵(lì)的前提是實(shí)現(xiàn)一定的業(yè)績(jī)目標(biāo)，并且收入是在將來(lái)逐步兌現(xiàn)；如果激勵(lì)對(duì)象未通過(guò)年度考核，出現(xiàn)有損公司行為、非正常調(diào)離等，激勵(lì)對(duì)象將受風(fēng)險(xiǎn)抵押金的懲罰或被取消激勵(lì)股票，退出成本較大。 業(yè)績(jī)股票符合國(guó)內(nèi)現(xiàn)有法律法規(guī)，所受的政策限制較少，符合國(guó)際慣例，比較規(guī)范，經(jīng)股東大會(huì)通過(guò)即可實(shí)行，操作性強(qiáng)。 在業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式下，其工作績(jī)效與所獲激勵(lì)之間的聯(lián)系是直接而緊密的，且業(yè)績(jī)股票的獲得僅決定于其工作績(jī)效，幾乎不涉及到股市風(fēng)險(xiǎn)等激

21、勵(lì)對(duì)象不可控制的因素。另外，在這種模式下，激勵(lì)對(duì)象最終所獲得的收益與股價(jià)有一定的關(guān)系，可以充分利用資本市場(chǎng)的放大作用，激勵(lì)力度較大。 對(duì)于股東而言，業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式對(duì)激勵(lì)對(duì)象有嚴(yán)格的業(yè)績(jī)目標(biāo)約束，權(quán)、責(zé)、利的對(duì)稱性較好，能形成股東與激勵(lì)對(duì)象雙贏的格局，故激勵(lì)方案較易為股東大會(huì)所接受和通過(guò)。 缺點(diǎn) 1、公司的業(yè)績(jī)目標(biāo)確定的科學(xué)性很難保證，容易導(dǎo)致公司高管人員為獲得業(yè)績(jī)股票而弄虛作假。 2、高管拋售股票受到限制。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 延遲支付 延期支付，是指公司將管理層的部分薪酬，特別是年度獎(jiǎng)金、股權(quán)激勵(lì)收入等按當(dāng)日公司股票市場(chǎng)價(jià)格折算成股票數(shù)量，存入公司為管理層人員單獨(dú)設(shè)立的延期支

22、付帳戶。在既定的期限后或在該高級(jí)管理人員退休以后，再以公司的股票形式或根據(jù)期滿時(shí)的股票市場(chǎng)價(jià)格以現(xiàn)金方式支付給激勵(lì)對(duì)象。 激勵(lì)對(duì)象通過(guò)延期支付計(jì)劃獲得的收入來(lái)自于既定期限內(nèi)公司股票的市場(chǎng)價(jià)格上升，即計(jì)劃執(zhí)行時(shí)與激勵(lì)對(duì)象行權(quán)時(shí)的股票價(jià)差收入。如果折算后存入延期支付帳戶的股票市價(jià)在行權(quán)時(shí)上升，則激勵(lì)對(duì)象就可以獲得收益。但如果該市價(jià)不升反跌，激勵(lì)對(duì)象的利益就會(huì)遭受損失。 延期支付模式具有兩個(gè)特點(diǎn) 延期支付收益與公司的業(yè)績(jī)緊密相連。管理層必須關(guān)注公司的股市價(jià)值。只有股價(jià)上升，激勵(lì)對(duì)象才能保證自己的利益不受損害；而實(shí)現(xiàn)簽訂的契約可以規(guī)定，如果激勵(lì)對(duì)象工作不力或者失職導(dǎo)致企業(yè)利益受損，可以減少或取消延期支付收益進(jìn)行懲罰。 延期支付方式可以激勵(lì)管理層考慮公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的決策，以免經(jīng)營(yíng)者行為短期化。 PART 2 股權(quán)激勵(lì)的模式選擇 把經(jīng)營(yíng)者一部分薪酬轉(zhuǎn)化為股票，且長(zhǎng)時(shí)間鎖定，增加了其退出成本，促使經(jīng)營(yíng)者更關(guān)注公司的長(zhǎng)期發(fā)展，減少了經(jīng)營(yíng)者的短期行為，有利于長(zhǎng)期激勵(lì)，留住并吸引人才。 這種模式可操作性強(qiáng)，無(wú)需證監(jiān)會(huì)審批。 管理人員部分獎(jiǎng)金以股票的形式獲得，可以減輕公司的現(xiàn)金支付壓力。 優(yōu)點(diǎn) VS 缺點(diǎn) 公司高管人員持有公司股票數(shù)量相對(duì)較少，難以產(chǎn)生較強(qiáng)的激勵(lì)力度。股票二級(jí)市場(chǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，經(jīng)營(yíng)者不能及時(shí)地把薪酬變現(xiàn)。 股權(quán)激勵(lì)構(gòu)成要素 激勵(lì)范圍 授予價(jià)格