第3章國家信用與公債管理

1、20022002年需要還年需要還140140億美元，億美元，20032003年需還年需還190190億美元億美元u憑證式國債指用填制憑證式國債指用填制“國庫券收款憑證國庫券收款憑證”的方式發(fā)行的的方式發(fā)行的國債。具有類似儲蓄、又優(yōu)于儲蓄的特點(diǎn)，通常被稱為國債。具有類似儲蓄、又優(yōu)于儲蓄的特點(diǎn)，通常被稱為“儲蓄式國債儲蓄式國債”，與儲蓄相比，憑證式國債的主要特點(diǎn)是，與儲蓄相比，憑證式國債的主要特點(diǎn)是安全、方便、收益適中。安全、方便、收益適中。u記賬式國債，是指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦賬記賬式國債，是指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄，又稱無紙化國債?？梢岳米C券交易所的系戶中作記錄

2、，又稱無紙化國債?？梢岳米C券交易所的系統(tǒng)來發(fā)行債券。統(tǒng)來發(fā)行債券。u國債發(fā)行利率國債發(fā)行利率u19961996年招標(biāo)發(fā)行年招標(biāo)發(fā)行u為什么國債的利率低于銀行存款？為什么國債的利率低于銀行存款？u20122012年與銀行同期存款利率相比，年與銀行同期存款利率相比，3 3年期、年期、5 5年年期國債利率分別高出期國債利率分別高出0.580.58和和0.650.65個(gè)百分點(diǎn)。購買個(gè)百分點(diǎn)。購買3 3年期、年期、5 5年期國債各年期國債各1010萬元，收益分別比同期銀萬元，收益分別比同期銀行存款多行存款多17401740元和元和32503250元。元。u為什么高于同期定期存款？為什么高于同期定期存款

3、？u20152015年五年期定存利率年五年期定存利率4%4%u 瑞士國債負(fù)利率.docn截至截至 2010年末，銀行間債券市場參與主體年末，銀行間債券市場參與主體10235個(gè)，包括各個(gè)，包括各類金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)投資者，以做市商為核心、金融機(jī)構(gòu)類金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)投資者，以做市商為核心、金融機(jī)構(gòu)為主體、其他機(jī)構(gòu)投資者共同參與的多層市場結(jié)構(gòu)更加完善，為主體、其他機(jī)構(gòu)投資者共同參與的多層市場結(jié)構(gòu)更加完善，銀行間債券市場已成為各類市場主體進(jìn)行投融資活動(dòng)的重要平銀行間債券市場已成為各類市場主體進(jìn)行投融資活動(dòng)的重要平臺。臺。n2010年，銀行間債券市場參與主體類型進(jìn)一步豐富，資金集年，銀行間債券市場

4、參與主體類型進(jìn)一步豐富，資金集合型投資主體與非金融企業(yè)增加較多。在新增的市場參與主體合型投資主體與非金融企業(yè)增加較多。在新增的市場參與主體中，基金新增中，基金新增581個(gè)，企業(yè)新增個(gè)，企業(yè)新增309個(gè)，銀行新增個(gè)，銀行新增54個(gè)，信用社個(gè)，信用社新增新增26 個(gè)，非銀行金融機(jī)構(gòu)新增個(gè)，非銀行金融機(jī)構(gòu)新增11 個(gè)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新增個(gè)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新增4 個(gè)。個(gè)。同時(shí)，境外中央銀行或貨幣當(dāng)局、香港、澳門地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)同時(shí)，境外中央銀行或貨幣當(dāng)局、香港、澳門地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行和跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行等相關(guān)境外機(jī)構(gòu)獲清算行和跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行等相關(guān)境外機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場投資試點(diǎn)。

5、準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場投資試點(diǎn)。u債券柜臺交易市場債券柜臺交易市場 u2010年，商業(yè)銀行柜臺業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)，年，商業(yè)銀行柜臺業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)，8家試點(diǎn)商家試點(diǎn)商業(yè)銀行開展記賬式國債柜臺交易業(yè)務(wù)。截至業(yè)銀行開展記賬式國債柜臺交易業(yè)務(wù)。截至2010年年末，柜臺交易的國債券種包含末，柜臺交易的國債券種包含1年、年、3年、年、7年、年、10年年和和15年期五個(gè)品種，柜臺交易的國債數(shù)量達(dá)到年期五個(gè)品種，柜臺交易的國債數(shù)量達(dá)到86 只。只。2010 年商業(yè)銀行柜臺記賬式國債交易量有所減少，年商業(yè)銀行柜臺記賬式國債交易量有所減少，全年累計(jì)成交全年累計(jì)成交41.7 億元，同比減少億元，同比減少32.3%。截至。截至

6、2010年年12 月底，商業(yè)銀行柜臺開戶數(shù)量達(dá)到月底，商業(yè)銀行柜臺開戶數(shù)量達(dá)到896 萬萬戶，較上年增加戶，較上年增加124萬戶，同比增長萬戶，同比增長16.1%。國家銀行銀行保險(xiǎn)養(yǎng)老保險(xiǎn)養(yǎng)老基金基金外國投資外國投資機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)其他其他美國美國10.420.219.350.1英國英國5.437.414.143.0日本日本28.627.1 德國德國41.010.017.032.0加拿大加拿大7.919.825.846.57、小組分析家對債券發(fā)行人進(jìn)行調(diào)查訪問，并向評級委員小組分析家對債券發(fā)行人進(jìn)行調(diào)查訪問，并向評級委員會提出評級方案會提出評級方案8、評級委員會對評級方案進(jìn)行投票、決定被評債券的級別、評級委員會對評級方案進(jìn)行投票、決定被評債券的級別等級等級9、等級確定之后，由評級委員會根據(jù)這些收集的信息資料，、等級確定之后，由評級委員會根據(jù)這些收集的信息資料，再進(jìn)行一次分析和研究，即復(fù)查再進(jìn)行一次分析和研究，即復(fù)查10、將最后評級結(jié)果通知債券發(fā)行人或代理人，等待發(fā)行、將最后評級結(jié)果通知債券發(fā)行人或代理人，等待發(fā)行人對評級的反應(yīng)人對評級的反應(yīng)11、在發(fā)行人接受評級決定的條件下，將最終結(jié)果公布于、在發(fā)行人接受評級決定的條件下，將最終結(jié)果公布于眾，并登記在