上海汽車(chē)與長(zhǎng)安汽車(chē)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、1上海汽車(chē)上海汽車(chē).長(zhǎng)安汽車(chē)長(zhǎng)安汽車(chē) 財(cái)務(wù)狀況分析財(cái)務(wù)狀況分析08財(cái)務(wù)管理4班 指導(dǎo)老師指導(dǎo)老師:夏雪夏雪花花黃 岳0804034080804034320804034140804034052財(cái)務(wù)報(bào)表分析目的財(cái)務(wù)報(bào)表分析目的利用財(cái)務(wù)報(bào)表從外部角度對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量狀況等進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，從而幫助債券投資者、股權(quán)投資者、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)、政府職能部門(mén)等加深對(duì)企業(yè)的了解，減少判斷的不確定性，從而增加決策的科學(xué)性。3財(cái)務(wù)狀況分析目錄財(cái)務(wù)狀況分析目錄 公司介紹 償債能力分析 營(yíng)運(yùn)能力分析 盈利能力分析 其他能力分析 總結(jié)4上海汽車(chē)公司介紹上海汽車(chē)公司介紹證券代碼：600104證券簡(jiǎn)稱(chēng)：上海汽

2、車(chē)公司名稱(chēng)：上海汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司公司英文名稱(chēng)：SAIC Motor Corporation Limited交易所：上海證券交易所證券簡(jiǎn)稱(chēng)更名歷史：G上汽 上海汽車(chē) 工商登記號(hào)：3140注冊(cè)地址：上海市張江高科技園區(qū)松濤路563號(hào)1號(hào)樓509室辦公地址：中國(guó)上海市靜安區(qū)威海路489號(hào)注冊(cè)資本：852144萬(wàn)元郵政編碼：200041法人代表：胡茂元成立日期：1997-11-205長(zhǎng)安汽車(chē)公司介紹長(zhǎng)安汽車(chē)公司介紹證券代碼：000625證券簡(jiǎn)稱(chēng)：長(zhǎng)安汽車(chē)公司名稱(chēng)：重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司公司英文名稱(chēng)：Chongqing Changan Automobile Company Limited交易所：深

3、圳證券交易所證券簡(jiǎn)稱(chēng)更名歷史：G長(zhǎng)安 長(zhǎng)安汽車(chē) 工商登記號(hào)：50注冊(cè)地址：重慶市江北區(qū)建新東路260號(hào)辦公地址：重慶市江北區(qū)建新東路260號(hào)注冊(cè)資本：232566萬(wàn)元郵政編碼：400023法人代表：徐留平成立日期：1996-10-316一、償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債股權(quán)比率絕對(duì)數(shù)額分析利息保障倍數(shù)短期償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債比率絕對(duì)數(shù)額分析7流動(dòng)比率2006200720082009流動(dòng)比率反映流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。（流動(dòng)比率流動(dòng)比率反映流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。（流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）流動(dòng)負(fù)債）上海汽車(chē)的流動(dòng)比率呈逐年下降的趨勢(shì)，但在上海

4、汽車(chē)的流動(dòng)比率呈逐年下降的趨勢(shì)，但在09年以前一直高于長(zhǎng)安汽車(chē)，要注年以前一直高于長(zhǎng)安汽車(chē)，要注意防止其繼續(xù)下降的趨勢(shì)，使其保持在一個(gè)合理的范圍內(nèi)；長(zhǎng)安汽車(chē)在意防止其繼續(xù)下降的趨勢(shì)，使其保持在一個(gè)合理的范圍內(nèi)；長(zhǎng)安汽車(chē)在09年以前年以前呈下降趨勢(shì)，呈下降趨勢(shì)，09年有所回升，并超過(guò)上海汽車(chē)，但一直在年有所回升，并超過(guò)上海汽車(chē)，但一直在1以下波動(dòng)，總體來(lái)說(shuō)上以下波動(dòng)，總體來(lái)說(shuō)上海汽車(chē)在流動(dòng)性和短期償債能力上優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)海汽車(chē)在流動(dòng)性和短期償債能力上優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。8速動(dòng)比率2006200720082009速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比值，它反應(yīng)的是速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度；速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)和流

5、動(dòng)負(fù)債的比值，它反應(yīng)的是速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度；上海汽車(chē)的速動(dòng)比率總體上不斷下降，但這并不意味著上海汽車(chē)的速動(dòng)比率惡化，上海汽車(chē)的速動(dòng)比率總體上不斷下降，但這并不意味著上海汽車(chē)的速動(dòng)比率惡化，因?yàn)樗皇窃礁咴胶茫L(zhǎng)安汽車(chē)的速動(dòng)比率始終低于上海汽車(chē)，這說(shuō)明從速動(dòng)比率因?yàn)樗皇窃礁咴胶茫L(zhǎng)安汽車(chē)的速動(dòng)比率始終低于上海汽車(chē)，這說(shuō)明從速動(dòng)比率上判斷，上海汽車(chē)在流動(dòng)性和短期償債能力上強(qiáng)于長(zhǎng)安汽車(chē)，不過(guò)長(zhǎng)安汽車(chē)從總體上判斷，上海汽車(chē)在流動(dòng)性和短期償債能力上強(qiáng)于長(zhǎng)安汽車(chē)，不過(guò)長(zhǎng)安汽車(chē)從總體來(lái)看有上升的趨勢(shì)，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車(chē)的流動(dòng)性和短期償債能力正在不斷增強(qiáng)。來(lái)看有上升的趨勢(shì)，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車(chē)的流動(dòng)性和短期償債能力

6、正在不斷增強(qiáng)。9上海汽車(chē)短期償債能力的絕對(duì)數(shù)額趨勢(shì)分析102006200720082009可以看出，上海汽車(chē)的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~總的來(lái)可以看出，上海汽車(chē)的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~總的來(lái)說(shuō)都呈上升的趨勢(shì)，在流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部，貨幣資金也呈上升趨勢(shì)，存貨規(guī)模穩(wěn)中有升，說(shuō)都呈上升的趨勢(shì)，在流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部，貨幣資金也呈上升趨勢(shì)，存貨規(guī)模穩(wěn)中有升，流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模的上升，主要是貨幣資金的增加所致。流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模的上升，主要是貨幣資金的增加所致。08-09年度流動(dòng)資產(chǎn)有較大變動(dòng)年度流動(dòng)資產(chǎn)有較大變動(dòng)是由于應(yīng)收票據(jù)的大幅增長(zhǎng)。流動(dòng)負(fù)債中絕大部分是由于應(yīng)付賬款的上升所引起。

7、是由于應(yīng)收票據(jù)的大幅增長(zhǎng)。流動(dòng)負(fù)債中絕大部分是由于應(yīng)付賬款的上升所引起。11長(zhǎng)安汽車(chē)短期償債能力的絕對(duì)數(shù)額趨勢(shì)分析122006200720082009從圖和表中可以看出，長(zhǎng)安汽車(chē)的四項(xiàng)指標(biāo)總的來(lái)說(shuō)呈上升的趨勢(shì)，從圖和表中可以看出，長(zhǎng)安汽車(chē)的四項(xiàng)指標(biāo)總的來(lái)說(shuō)呈上升的趨勢(shì)，06-08年基年基本上保持平穩(wěn)，本上保持平穩(wěn)，08-09年度都有大幅的上升。在流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部，貨幣資金和應(yīng)收年度都有大幅的上升。在流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部，貨幣資金和應(yīng)收票據(jù)總的來(lái)說(shuō)呈上升的趨勢(shì)，應(yīng)收賬款基本上呈下降的趨勢(shì)，存貨規(guī)模在票據(jù)總的來(lái)說(shuō)呈上升的趨勢(shì)，應(yīng)收賬款基本上呈下降的趨勢(shì)，存貨規(guī)模在08-09年度有較大幅度的上升。在流動(dòng)負(fù)債內(nèi)部

8、，短期借款、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)收賬款基本年度有較大幅度的上升。在流動(dòng)負(fù)債內(nèi)部，短期借款、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)收賬款基本上都呈上升的趨勢(shì)。上都呈上升的趨勢(shì)。13資產(chǎn)負(fù)債率2006200720082009資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額負(fù)債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額從圖表中可以看出，上海汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率趨于上升，這說(shuō)明上海從圖表中可以看出，上海汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率趨于上升，這說(shuō)明上海汽車(chē)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度有所下降。長(zhǎng)安汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率在汽車(chē)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度有所下降。長(zhǎng)安汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率在07年以后有上升的趨勢(shì)，但一直低于上海汽車(chē)，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車(chē)的財(cái)務(wù)年以后有上升的趨勢(shì)，但一直低于上海汽車(chē)，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車(chē)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低于上

9、海汽車(chē)，長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)于上海汽車(chē)。風(fēng)險(xiǎn)低于上海汽車(chē)，長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)于上海汽車(chē)。14股權(quán)比率2006200720082009股權(quán)比率股權(quán)比率=股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額從圖表中可以看出上海汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)的股權(quán)比率在從圖表中可以看出上海汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)的股權(quán)比率在07年以后呈下年以后呈下降趨勢(shì)，長(zhǎng)安汽車(chē)一直高于上海汽車(chē)，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車(chē)所有者投入的降趨勢(shì)，長(zhǎng)安汽車(chē)一直高于上海汽車(chē)，說(shuō)明長(zhǎng)安汽車(chē)所有者投入的資金在全部資金中所占的比例不斷下降，但中體上高于上海汽車(chē)。資金在全部資金中所占的比例不斷下降，但中體上高于上海汽車(chē)。15長(zhǎng)安汽車(chē)的長(zhǎng)期償債能力趨勢(shì)分析16長(zhǎng)安汽車(chē)的長(zhǎng)期償債能力趨勢(shì)分析2

10、006200720082009從圖表中可以看出，長(zhǎng)安汽車(chē)的資產(chǎn)規(guī)模從圖表中可以看出，長(zhǎng)安汽車(chē)的資產(chǎn)規(guī)模08年前有小幅上升，年前有小幅上升，09年度有較大上年度有較大上升。股東權(quán)益規(guī)?；颈３址€(wěn)定，負(fù)債規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)跟資產(chǎn)規(guī)模相近。企業(yè)升。股東權(quán)益規(guī)?；颈３址€(wěn)定，負(fù)債規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)跟資產(chǎn)規(guī)模相近。企業(yè)的盈利水平平穩(wěn)略有上升，利潤(rùn)空間較小。的盈利水平平穩(wěn)略有上升，利潤(rùn)空間較小。17上海汽車(chē)的長(zhǎng)期償債能力趨勢(shì)分析18上海汽車(chē)的長(zhǎng)期償債能力趨勢(shì)分析2006200720082009從圖表中可以看出，上海汽車(chē)的資產(chǎn)規(guī)模有小幅上升，股東權(quán)益基本保持穩(wěn)定，而負(fù)債規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)，尤其在09年增幅明顯。可

11、見(jiàn)，資產(chǎn)和股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度降低。盈利水平有較大的起伏走勢(shì)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~基本呈上升的趨勢(shì)，但總體來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)負(fù)債本息的保障程度略呈上升的趨勢(shì)。19營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析 存貨周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)期 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)期 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、周轉(zhuǎn)期 營(yíng)運(yùn)能力分析小結(jié)20 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期 從存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)期的圖表可見(jiàn),上海汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)的存貨周轉(zhuǎn)率整體上呈上升趨勢(shì),上海汽車(chē)上升的幅度比較大.而兩公司的存貨周轉(zhuǎn)期呈下降趨勢(shì),上海汽車(chē)下降的幅度也比較大. 這說(shuō)明了兩家汽車(chē)公司的存貨周轉(zhuǎn)速越來(lái)越快,存貨的流動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng). 但

12、是對(duì)比兩家公司,上海汽車(chē)的存貨周轉(zhuǎn)速度明顯要比長(zhǎng)安汽車(chē)快. 這說(shuō)明,長(zhǎng)安汽車(chē)的存貨周轉(zhuǎn)速度以及發(fā)展態(tài)勢(shì)比不上上海汽車(chē).21應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 由兩個(gè)圖表我們可以看出,上海汽車(chē)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率趨于平緩的上升趨勢(shì),且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期在逐年下降. 而長(zhǎng)安汽車(chē)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在08-09年提升的幅度很大,比上海汽車(chē)多得多. 周轉(zhuǎn)期在06-07年上升,后來(lái)呈下降趨勢(shì),并在09年低于上海汽車(chē).說(shuō)明長(zhǎng)安汽車(chē)的發(fā)展態(tài)勢(shì)越來(lái)越好,有超過(guò)上海汽車(chē)的趨勢(shì).22固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 由圖表可知,兩家公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都逐年增長(zhǎng). 而上海汽車(chē)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很明顯要比長(zhǎng)安

13、汽車(chē)高.從單方面來(lái)說(shuō), 長(zhǎng)安汽車(chē)的發(fā)展態(tài)勢(shì)比不上上海汽車(chē).23總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 由兩個(gè)圖表可以看出,上海汽車(chē)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢(shì),總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期呈縮短趨勢(shì),說(shuō)明上海汽車(chē)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在不斷加快.而長(zhǎng)安汽車(chē)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率先降后升,周轉(zhuǎn)期先升后降,但幅度都沒(méi)有上海汽車(chē)大.說(shuō)明長(zhǎng)安汽車(chē)的總資產(chǎn)速度時(shí)快時(shí)慢,波動(dòng)大,不穩(wěn)定.總體來(lái)看長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)展態(tài)勢(shì)不及上海汽車(chē).24營(yíng)運(yùn)能力分析小結(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析小結(jié) 隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈和人們對(duì)汽車(chē)需求的增加,以上兩家汽車(chē)公司在營(yíng)運(yùn)能力的各方面都在逐年提升.但對(duì)比起來(lái),上海汽車(chē)的發(fā)展態(tài)勢(shì)總體上要比長(zhǎng)安汽車(chē)要好.25盈利能力分析26

14、 從這兩個(gè)圖可以看出上海汽車(chē)和長(zhǎng)安汽車(chē)的收入來(lái)源主要都是以汽車(chē)為主，上海汽車(chē)除了汽車(chē)制造，也涉及到了金融業(yè)。長(zhǎng)安汽車(chē)主要是整車(chē)的銷(xiāo)售，其他一般指零件銷(xiāo)售，總的來(lái)說(shuō)都屬于汽車(chē)制造，所以長(zhǎng)安汽車(chē)單一的受汽車(chē)行業(yè)的影響。所以上海汽車(chē)多元化經(jīng)營(yíng)力度要高于長(zhǎng)安汽車(chē)。27從這里可以看出上海汽車(chē)從07年開(kāi)始總資產(chǎn)報(bào)酬率就在下降，其中08年最低，09年有所回升，但仍然大大低于06年的水平再看長(zhǎng)安汽車(chē)這方面，雖然總資產(chǎn)報(bào)酬率在06年不如上海汽車(chē)，但它保持在一個(gè)基本穩(wěn)定的層面上，在08年甚至大于上海汽車(chē)總資產(chǎn)報(bào)酬率上海汽車(chē)與長(zhǎng)安汽車(chē)的總資產(chǎn)報(bào)酬率公司/年份2006200720082009上海汽車(chē)32.88%20.

15、82%5.71%12.11%長(zhǎng)安汽車(chē)15.94%17.16%14.08%14.30%總資產(chǎn)報(bào)酬率28主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率公司/年份2006200720082009上海汽車(chē)16.61%13.31%10.80%11.65%長(zhǎng)安汽車(chē)16.74%12.88%12.59%17.87%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的比率。它表明企業(yè)每單位主營(yíng)業(yè)務(wù)收入能帶來(lái)多少主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，反映了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力。從左邊的表各圖可以看出長(zhǎng)安汽車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是比上海汽車(chē)要發(fā)展的更好的，這也說(shuō)明了長(zhǎng)安汽車(chē)的獲利能力要比上海汽車(chē)的要高。 29銷(xiāo)售毛利率公司/年份2006200720082009上

16、海汽車(chē)18.48%13.98%11.55%12.71%長(zhǎng)安汽車(chē)20.45%15.32%15.00%20.01%在這里可以看到長(zhǎng)安汽車(chē)的銷(xiāo)售毛利率要比上海汽車(chē)的高，這說(shuō)明長(zhǎng)安汽車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)贏利能力高過(guò)上海汽車(chē)；但兩間公司的銷(xiāo)售毛利率從07年開(kāi)始都有下降的趨勢(shì)。由前面我們知道上海汽車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在07年以后的數(shù)額也很大，這里也說(shuō)明了上海汽車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本也很大 30銷(xiāo)售凈利率公司/年份2006200720082009上海汽車(chē)4.67%5.20%-0.81%5.84%長(zhǎng)安汽車(chē)2.50%4.62%0.13%4.31% 從上表和圖可以看出兩間公司的銷(xiāo)售凈利率除了08年外，其他基本上是在增長(zhǎng)著的，上海汽

17、車(chē)在08年銷(xiāo)售凈利率跌到了-0.81%，而長(zhǎng)安汽車(chē)也只有0.13%，這說(shuō)明汽車(chē)行業(yè)在08年是受到了金融危機(jī)的影響，市場(chǎng)不景氣。08年的毛利率相對(duì)其他年來(lái)說(shuō)也是最低的，毛利率下降，管理費(fèi)用，營(yíng)業(yè)費(fèi)用等不能降低反而可能上升，因而導(dǎo)致銷(xiāo)售毛利率的大幅度下降。31凈資產(chǎn)收益率公司/年份2006200720082009上海汽車(chē)4.50%12.4%1.89%15.52%長(zhǎng)安汽車(chē)8.85%8.81%0.32%12.26%凈資產(chǎn)收益率又稱(chēng)股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比 ，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。 明顯的上海汽車(chē)在07年之后的凈資產(chǎn)收益率都比長(zhǎng)安汽車(chē)高，說(shuō)明

18、上海汽車(chē)運(yùn)用自有資本的效率要比長(zhǎng)安汽車(chē)高。08年兩間公司的資產(chǎn)收益率都大幅度下降，但在09年，兩間公司都成功扭轉(zhuǎn)了形勢(shì)。32每股收益每股收益，反映公司每股普通股股票的實(shí)際盈利額。從圖表可見(jiàn)，上海汽每股收益，反映公司每股普通股股票的實(shí)際盈利額。從圖表可見(jiàn)，上海汽車(chē)的每股收益在車(chē)的每股收益在07年上升了一倍多，年上升了一倍多，08年受金融危機(jī)的影響，每股收益降年受金融危機(jī)的影響，每股收益降至至0.1，但在，但在09年成功回升起來(lái)，但是上海公司的每股收益都比長(zhǎng)安汽車(chē)的年成功回升起來(lái)，但是上海公司的每股收益都比長(zhǎng)安汽車(chē)的要高，在要高，在09年上海汽車(chē)的每股收益比長(zhǎng)安汽車(chē)多一倍，這說(shuō)明上海汽車(chē)的年上海汽

19、車(chē)的每股收益比長(zhǎng)安汽車(chē)多一倍，這說(shuō)明上海汽車(chē)的盈利能力比長(zhǎng)安汽車(chē)的要高很多。盈利能力比長(zhǎng)安汽車(chē)的要高很多。33盈利能力小結(jié) 綜合上面的各個(gè)指標(biāo) 可以得出上海汽車(chē)的盈利能力要比長(zhǎng)安汽車(chē)的強(qiáng) 34第五講 其他能力分析其他能力分析發(fā)展能力分析競(jìng)爭(zhēng)能力分析防范風(fēng)險(xiǎn)分析35發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析1.1.概念：企業(yè)的發(fā)展能力，也稱(chēng)作企業(yè)的成概念：企業(yè)的發(fā)展能力，也稱(chēng)作企業(yè)的成長(zhǎng)性，它是指通過(guò)企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活長(zhǎng)性，它是指通過(guò)企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷積累擴(kuò)大的發(fā)展?jié)撃?。?dòng)，不斷積累擴(kuò)大的發(fā)展?jié)撃堋?.2.分析指標(biāo)：銷(xiāo)售增長(zhǎng)指標(biāo)、利潤(rùn)增長(zhǎng)指標(biāo)、分析指標(biāo)：銷(xiāo)售增長(zhǎng)指標(biāo)、利潤(rùn)增長(zhǎng)指標(biāo)、資產(chǎn)增長(zhǎng)指標(biāo)、資本擴(kuò)

20、張指標(biāo)。資產(chǎn)增長(zhǎng)指標(biāo)、資本擴(kuò)張指標(biāo)。36銷(xiāo)售增長(zhǎng)指標(biāo)以上計(jì)算結(jié)果表明，雖然2009年上海汽車(chē)的銷(xiāo)售規(guī)模遠(yuǎn)大于年上海汽車(chē)的銷(xiāo)售規(guī)模遠(yuǎn)大于長(zhǎng)安汽車(chē)，但長(zhǎng)安汽車(chē)的銷(xiāo)售長(zhǎng)安汽車(chē)，但長(zhǎng)安汽車(chē)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率要高于上海汽車(chē)，這表增長(zhǎng)率要高于上海汽車(chē)，這表明康佳公司的發(fā)展前景更大明康佳公司的發(fā)展前景更大。但銷(xiāo)售增長(zhǎng)率受客觀環(huán)境的影響，呈現(xiàn)較大波動(dòng)性。這時(shí)候，我們可以引入三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率，它體現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)和市場(chǎng)擴(kuò)張能力。 用上表數(shù)據(jù)計(jì)算出上海汽車(chē)三年上海汽車(chē)三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率為銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率為65.74%，長(zhǎng)，長(zhǎng)安汽車(chē)三年平均銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為安汽車(chē)三年平均銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為-0.62%。從計(jì)算結(jié)果看，上海汽車(chē)

21、三年平均銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率要遠(yuǎn)高于長(zhǎng)安汽車(chē)，說(shuō)明上海說(shuō)明上海汽車(chē)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況要較長(zhǎng)安汽車(chē)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況要較長(zhǎng)安汽車(chē)好。汽車(chē)好。上海汽車(chē)與長(zhǎng)安汽車(chē)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率上海汽車(chē)與長(zhǎng)安汽車(chē)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率37利潤(rùn)增長(zhǎng)指標(biāo)計(jì)算結(jié)果顯示上海汽車(chē)上海汽車(chē)2009年利潤(rùn)增長(zhǎng)率為年利潤(rùn)增長(zhǎng)率為590.25%，長(zhǎng)安汽車(chē)?yán)麧?rùn)，長(zhǎng)安汽車(chē)?yán)麧?rùn)增長(zhǎng)率為增長(zhǎng)率為2572.33%，而，而且且2006-2009年利潤(rùn)增長(zhǎng)年利潤(rùn)增長(zhǎng)率的波動(dòng)性非常高。率的波動(dòng)性非常高。引入三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率指標(biāo)，能夠反映公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)和效益穩(wěn)定程度，較好體現(xiàn)公司的發(fā)展情況和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份利潤(rùn)不正常增長(zhǎng)對(duì)公司發(fā)展和管理的錯(cuò)誤判斷。根據(jù)上表，三年平

22、均利潤(rùn)根據(jù)上表，三年平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率上海汽車(chē)為增長(zhǎng)率上海汽車(chē)為67.42%，長(zhǎng)安汽車(chē)為，長(zhǎng)安汽車(chē)為9.93%，這反映在激烈的，這反映在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，上海汽車(chē)積市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，上海汽車(chē)積累較多，可持續(xù)發(fā)展能力累較多，可持續(xù)發(fā)展能力較強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿^大較強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿^大。38競(jìng)爭(zhēng)能力分析競(jìng)爭(zhēng)能力分析1.1.概念：企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力表現(xiàn)為某一企業(yè)在市場(chǎng)概念：企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力表現(xiàn)為某一企業(yè)在市場(chǎng)中均衡生產(chǎn)出比其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更多財(cái)富的能中均衡生產(chǎn)出比其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更多財(cái)富的能力，它是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)資產(chǎn)與競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程的整合力，它是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)資產(chǎn)與競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程的整合統(tǒng)一。統(tǒng)一。2.2.評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)：企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、人力資評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)：企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

23、、人力資源競(jìng)爭(zhēng)力、資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力、組源競(jìng)爭(zhēng)力、資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力、組織競(jìng)爭(zhēng)力、環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)力?？椄?jìng)爭(zhēng)力、環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)力。39上海汽車(chē)與長(zhǎng)安汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)能力分析1 凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)。 它體現(xiàn)了投資者對(duì)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)。它反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力，而財(cái)務(wù)實(shí)力是決定企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的要素之一。上表得知，上海汽車(chē)的資產(chǎn)規(guī)模是遠(yuǎn)大于長(zhǎng)安汽上海汽車(chē)的資產(chǎn)規(guī)模是遠(yuǎn)大于長(zhǎng)安汽車(chē)的，因而，從資產(chǎn)規(guī)模角度看，上海汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)能力要優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。車(chē)的，因而，從資產(chǎn)規(guī)模角度看，上海汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)能力要優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。2 銷(xiāo)售收入。銷(xiāo)售收入。它直接體現(xiàn)了企業(yè)的市場(chǎng)占有情況，在市場(chǎng)容量一定的情況下，企業(yè)的銷(xiāo)售收入規(guī)

24、模越大，其產(chǎn)品的市場(chǎng)占有份額越高，則經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)能力就越強(qiáng)。上表得知，上海汽車(chē)的銷(xiāo)售收入也是上海汽車(chē)的銷(xiāo)售收入也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于長(zhǎng)安汽車(chē)的，這反映了上海汽車(chē)的市場(chǎng)占有率要遠(yuǎn)高于長(zhǎng)安汽車(chē)，因而，上海汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于長(zhǎng)安汽車(chē)的，這反映了上海汽車(chē)的市場(chǎng)占有率要遠(yuǎn)高于長(zhǎng)安汽車(chē)，因而，上海汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)能力優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。能力優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。3 凈利潤(rùn)。凈利潤(rùn)。凈利潤(rùn)的多少以及質(zhì)量的高低決定了企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的地位，它越高，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率越高，經(jīng)營(yíng)效果越好，反應(yīng)了企業(yè)較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。 上表得知，上海汽車(chē)的凈利潤(rùn)是較上海汽車(chē)的凈利潤(rùn)是較為高于長(zhǎng)安汽車(chē)的，這現(xiàn)實(shí)了上海汽車(chē)的綜合經(jīng)營(yíng)效果要優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)，表明從盈利水

25、平角度看上為高于長(zhǎng)安汽車(chē)的，這現(xiàn)實(shí)了上海汽車(chē)的綜合經(jīng)營(yíng)效果要優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)，表明從盈利水平角度看上海汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)能力優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。海汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)能力優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。以上三個(gè)指標(biāo)表示企業(yè)有效控制資源規(guī)模企業(yè)有效控制資源規(guī)模、市場(chǎng)占有份額市場(chǎng)占有份額和盈利規(guī)模盈利規(guī)模，從絕對(duì)量上描述了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從絕對(duì)量上描述了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，是確定企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力高低最重要的指標(biāo)。上海汽車(chē)的這三種絕對(duì)指標(biāo)都遠(yuǎn)比長(zhǎng)安汽車(chē)好，表能力，是確定企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力高低最重要的指標(biāo)。上海汽車(chē)的這三種絕對(duì)指標(biāo)都遠(yuǎn)比長(zhǎng)安汽車(chē)好，表明上海汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力要優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)明上海汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力要優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)40上海汽車(chē)與長(zhǎng)安汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)能力分析4 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率

26、。 它是能夠比較客觀綜合地反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，準(zhǔn)確體現(xiàn)投資者投入資本的獲利能力。企業(yè)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率越高，企業(yè)自有資本獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)，越有競(jìng)爭(zhēng)力。2009年上海汽車(chē)凈利潤(rùn)率為15.52%，略高于長(zhǎng)安汽車(chē)的12.26%，這表明上海汽車(chē)的資本經(jīng)營(yíng)效率要優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)，對(duì)投資者和債權(quán)人保障程度而言，上海汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)能力優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。5 出口收入占銷(xiāo)售收入比率。它可以反映企業(yè)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)能力，體現(xiàn)企業(yè)國(guó)際化水平，體現(xiàn)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。2009年上海汽車(chē)出口收入占銷(xiāo)售收入的比率為4.58%，高于長(zhǎng)安汽車(chē)的1.30%，表明上海汽車(chē)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。6 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是影響企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)和

27、競(jìng)爭(zhēng)能力的重要因素。一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，其利用有限資源獲得收益的能力就越強(qiáng)。2009年上海汽車(chē)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.13%，略低于長(zhǎng)安汽車(chē)的1.27%，這顯示了長(zhǎng)安汽車(chē)對(duì)企業(yè)資源利用能力要優(yōu)于上海汽車(chē)。 以上三個(gè)指標(biāo)從相對(duì)量上描述了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。這些指標(biāo)中除了企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上海汽車(chē)對(duì)于長(zhǎng)安汽車(chē)， 其他指標(biāo)都比長(zhǎng)安汽車(chē)高。這表明在資本盈利能力，出口競(jìng)爭(zhēng)能力反面，上海汽車(chē)優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。7 三年銷(xiāo)售收入平均增長(zhǎng)率描述了企業(yè)的增長(zhǎng)潛力，可以說(shuō)是反映了企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)能力的預(yù)測(cè)指標(biāo)，上海汽車(chē)三年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率要高于長(zhǎng)安汽車(chē)，表明其提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力優(yōu)于長(zhǎng)安汽車(chē)。41總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率2006200720082009上汽2.82%4.92%0.63%5.36%長(zhǎng)汽3.09%3.55%0.16%5.41%平均權(quán)益乘數(shù)平均權(quán)益乘數(shù)2006200720082009上