某某年中期水泥行業(yè)投資策略報(bào)告

1、行業(yè)研究報(bào)告水泥行業(yè)在景氣周期中關(guān)注區(qū)域性機(jī)會(huì)2008年中期水泥行業(yè)投資策略行業(yè)研究員投資要點(diǎn)： 今年春季水泥行情開(kāi)局喜人，一季度全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量25496萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.49%，3月份全國(guó)水泥價(jià)格同比上漲11.8%。一季度屬于水泥行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，但是今年淡季水泥行業(yè)銷(xiāo)售量升價(jià)漲，表明需求非常旺盛。 未來(lái)兩年水泥行業(yè)仍將處于景氣周期中，我們認(rèn)為支撐因素有三：一是在供需面改善的情況下，水泥價(jià)格從低谷復(fù)；二是結(jié)構(gòu)性調(diào)整抑制未來(lái)水泥供給增速，節(jié)能減排降低企業(yè)能耗；三是企業(yè)間并購(gòu)重組風(fēng)起云涌，行業(yè)集中度不斷上升，企業(yè)對(duì)上下游的價(jià)格話(huà)語(yǔ)權(quán)將逐漸增重。 08年水泥行業(yè)平均市盈率為24.29倍左右，而目前

2、A股市場(chǎng)的平均市盈率為21.38倍。我們認(rèn)為在產(chǎn)業(yè)整合帶來(lái)的外延式增長(zhǎng)和節(jié)能減排帶來(lái)的涵式增長(zhǎng)的雙重推動(dòng)下，未來(lái)水泥行業(yè)的高利潤(rùn)增長(zhǎng)率仍將維持，所以水泥行業(yè)相對(duì)于A(yíng)股市場(chǎng)高出10%左右的估值溢價(jià)是合理的。 在景氣周期中，我們認(rèn)為劃分區(qū)域才能體現(xiàn)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。西北地區(qū)我們重點(diǎn)關(guān)注，未來(lái)出口將給水泥企業(yè)帶來(lái)更多的成長(zhǎng)性機(jī)會(huì)。西南地區(qū)在災(zāi)后重建中對(duì)于水泥需求量巨大，該地區(qū)的水泥價(jià)格將維持高位運(yùn)行；華北地區(qū)我們認(rèn)為環(huán)渤海灣地區(qū)是未來(lái)國(guó)家政策重點(diǎn)扶持對(duì)象，該地區(qū)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿薮?，?duì)于當(dāng)?shù)厮嗥髽I(yè)是一個(gè)機(jī)會(huì)。王健 07 W 行業(yè)評(píng)級(jí) 推薦國(guó)家地區(qū) 中國(guó)A股報(bào)告日期 2007-6-6最近52周走勢(shì)相關(guān)

3、研究報(bào)告行業(yè)研究報(bào)告水泥行業(yè)一、 行業(yè)供需面良好，仍處景氣之中1. 淡季量升價(jià)漲，表明需求強(qiáng)勁今年一季度全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量25496萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.49%。其中華北、西北、和東北地區(qū)的平均增幅為21.34%，產(chǎn)量同比增速明顯高于全國(guó)平均水平。圖：07年、08年一季度產(chǎn)量對(duì)比 圖：一季度產(chǎn)量同比增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)相對(duì)于水泥行業(yè)來(lái)說(shuō)，一季度是水泥制品銷(xiāo)售淡季。但是由于今年一季度受雪災(zāi)及煤炭成本推動(dòng)，全國(guó)水泥價(jià)格普遍上漲，相對(duì)于往年，水泥旺季提前了1個(gè)月到來(lái)。3月份全國(guó)水泥價(jià)格同比增幅在10%以上，其中中南地區(qū)漲幅領(lǐng)先，“三北”區(qū)域略落后于全國(guó)平均水泥，主要原因是北方相對(duì)于南方季節(jié)性上滯后數(shù)

4、月導(dǎo)致需求尚未開(kāi)始完全釋放，且煤炭?jī)r(jià)格上升導(dǎo)致的成本壓力南方企業(yè)要明顯大于北方企業(yè)。圖：3月份全國(guó)部分地區(qū)42.5級(jí)水泥價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：中華商務(wù)網(wǎng)2. 結(jié)構(gòu)性調(diào)整抑制供給端2007年2月，國(guó)家發(fā)改委辦公廳再次發(fā)布關(guān)于做好淘汰落后水泥生產(chǎn)能力有關(guān)工作的通知，明確了各省淘汰的量化指標(biāo)。按照淘汰落后產(chǎn)能通知的要求，2008年前強(qiáng)性淘汰落后產(chǎn)能1.3億噸左右，2009年至2010年再淘汰落后產(chǎn)能1.2億噸左右。2007年全國(guó)實(shí)際淘汰落后產(chǎn)能僅5000萬(wàn)噸，其部分集中在4季度淘汰。因此，若按發(fā)改委的要求08年必須淘汰落后產(chǎn)能達(dá)7000萬(wàn)噸，我們保守預(yù)計(jì)08年淘汰落后產(chǎn)能至少在6000萬(wàn)噸以上。從產(chǎn)能增

5、速上看，2007年水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.9%，水泥供給增速有所放緩，主要是受06年水泥固定投資減緩及落后產(chǎn)能淘汰的共同作用。08年一季度水泥產(chǎn)量25676萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.2%，增幅低于去年同期5.3個(gè)百分點(diǎn)。水泥工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資111.2億元，同比增長(zhǎng)40.1%；增幅高于去年同期0.7個(gè)百分點(diǎn)。水泥固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快雖然對(duì)水泥行業(yè)供需來(lái)說(shuō)是個(gè)不安的因素，但是由于其生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)周期較長(zhǎng)，一般對(duì)于行業(yè)的供求影響不會(huì)在當(dāng)年體現(xiàn)，從06、07年的水泥固定資產(chǎn)投資來(lái)看，08、09年的供需基本不會(huì)惡化。在產(chǎn)能增速放緩和落后產(chǎn)能加速淘汰的雙重因素推動(dòng)下，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年水泥供給將受到抑制，行業(yè)的供需在未

6、來(lái)2年將保持平衡。行業(yè)研究報(bào)告水泥行業(yè)圖：熟料產(chǎn)能供給放緩數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)3. 受成本推動(dòng)，水泥價(jià)格將穩(wěn)中有升煤炭、電力在水泥生產(chǎn)成本中占據(jù)主導(dǎo)，基本占成本50%-60%左右，煤電成本變動(dòng)幅度對(duì)水泥生產(chǎn)成本的影響較大，而其它幾項(xiàng)成本則相對(duì)較為剛性，可變動(dòng)的幅度小。自07年5月開(kāi)始，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格就處于新一輪的快速上升過(guò)程中。從動(dòng)力煤價(jià)走勢(shì)來(lái)看，今年5月份優(yōu)混港口平倉(cāng)價(jià)格上漲至730元/噸的歷史新高。煤炭產(chǎn)地煤價(jià)也呈現(xiàn)全面上漲態(tài)勢(shì)，不同煤種價(jià)格均連續(xù)創(chuàng)出歷史新高，以動(dòng)力煤來(lái)看，截止5月底發(fā)熱量6000大卡的價(jià)格已經(jīng)上漲至460元/噸，與年初相比，上漲近110元/噸，漲幅高達(dá)25.7%。受煤炭?jī)r(jià)

7、格上漲的驅(qū)動(dòng)，一季度水泥價(jià)格較往年提前開(kāi)始了漲價(jià)浪潮。不同地區(qū)的價(jià)格上漲幅度不同，華東地區(qū)和西南地區(qū)水泥價(jià)格上漲的幅度最大，3月份全國(guó)水泥價(jià)格同比上漲11.8%，基本覆蓋煤炭成本的上漲幅度。 圖：2002-2008年水泥價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)建材信息網(wǎng)由于水泥價(jià)格在競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)主要受成本推動(dòng)，結(jié)合上述供求關(guān)系，我們認(rèn)為我國(guó)水泥價(jià)格還有進(jìn)一步上升空間。這點(diǎn)，從國(guó)水泥價(jià)格歷史走勢(shì)也可以得到印證。今年5月國(guó)水泥均價(jià)為316元/噸，仍處于歷史低位。國(guó)外目前水泥平均價(jià)格為80美元/噸，國(guó)價(jià)格相比仍有一定的差距。二、水泥行業(yè)整體估值漸趨合理2007年水泥板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)要明顯好于大盤(pán)，全年漲幅高達(dá)211.7

8、5%，同期上證綜指漲幅為93.74%,滬深300指數(shù)漲幅為158.25%。我們認(rèn)為支撐07年水泥板塊跑贏(yíng)大盤(pán)，并驅(qū)動(dòng)上市公司股價(jià)不斷走高的主要因素有三：一是是在供需面改善的情況下，水泥價(jià)格從低谷復(fù)；二是結(jié)構(gòu)性調(diào)整抑制未來(lái)水泥供給增速，節(jié)能減排降低企業(yè)能耗；三是企業(yè)間并購(gòu)重組風(fēng)起云涌，行業(yè)集中度不斷上升，企業(yè)對(duì)上下游的價(jià)格話(huà)語(yǔ)權(quán)將逐漸增重。行業(yè)研究報(bào)告水泥行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源：wind2008年一季度水泥上市公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入共計(jì)101.79億元，同比增長(zhǎng)32.23%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.96億元，同比增長(zhǎng)145.54%，其中費(fèi)用率的下降是凈利潤(rùn)大幅上升的主要原因。外延式擴(kuò)和涵式增長(zhǎng)是未來(lái)水泥行業(yè)利潤(rùn)率保持

9、高速增長(zhǎng)的雙引擎。 圖:2003-2008年一季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 圖：2003-2008年一季度凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)源：wind我們選取部分具有代表性的水泥上市公司計(jì)算，08年水泥行業(yè)平均市盈率為24.29倍左右，而目前A股市場(chǎng)的平均市盈率為21.38倍。我們認(rèn)為在產(chǎn)業(yè)整合帶來(lái)的外延式增長(zhǎng)和節(jié)能減排帶來(lái)的涵式增長(zhǎng)的雙重推動(dòng)下，未來(lái)水泥行業(yè)的高利潤(rùn)增長(zhǎng)率仍將維持，所以水泥行業(yè)相對(duì)于A(yíng)股市場(chǎng)高出10%左右的估值溢價(jià)是合理的。代碼股票名稱(chēng)收盤(pán)價(jià) (元)2008EPS2009EPS2010EPS08PE09PE08PEG09PEG000401冀東水泥17.1000.580.811.1229.4821.110.3

10、550.528000877天山股份16.7000.791.121.5521.18 14.91 0.503 0.388 600449賽馬實(shí)業(yè)15.1000.811.221.8218.64 12.38 0.443 0.295 600585海螺水泥60.8702.38 3.11 3.88 25.61 19.55 0.826 0.793 600720祁 連 山6.6300.210.390.5032.17 17.14 0.367 0.586 600801華新水泥23.2401.071.511.9721.74 15.42 0.531 0.502 000789水泥9.0900.250.610.9735.99

11、 14.81 0.252 0.257 平均24.29 16.61 0.50 0.52 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)聯(lián)證券三、景氣之中關(guān)注區(qū)域性機(jī)會(huì)1. 西北地區(qū)產(chǎn)業(yè)布局轉(zhuǎn)移的受益者西北地區(qū)中我們重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域。32號(hào)文件是未來(lái)三年經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的緊箍咒：自2002年以來(lái)，固定資產(chǎn)投資增速和人均國(guó)民生產(chǎn)總值一直低于全國(guó)平均水平。2007年底，地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速僅為16.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)平均25.8%的水平。行業(yè)研究報(bào)告水泥行業(yè)圖：全國(guó)和地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速 圖：地區(qū)人均國(guó)民生產(chǎn)總值 數(shù)據(jù)來(lái)源：wind我們認(rèn)為有差距才會(huì)有發(fā)展空間。在2007年9月28日國(guó)務(wù)院頒布的32號(hào)文件的實(shí)施下，未來(lái)三年地區(qū)將迎來(lái)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)

12、展的契機(jī)。從08年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中我們也可以略窺端倪。2008年一季度，全區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成129.85億元，增長(zhǎng)20.4%，比上年同期提高3.3個(gè)百分點(diǎn)；截止4月份，地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速為25.6%,略低于全國(guó)平均水平0.1個(gè)百分點(diǎn)，固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。從08年基礎(chǔ)設(shè)施投資來(lái)看，鐵路完成投資2.74億元，增長(zhǎng)1.74倍；公路完成投資1.44億元，增長(zhǎng)2.48倍。從08年開(kāi)工情況來(lái)看，吐魯番至庫(kù)爾勒增建第二線(xiàn)、烏魯木齊西至精河復(fù)線(xiàn)、奎屯至北屯3項(xiàng)鐵路建設(shè)工程已經(jīng)于4月24日同時(shí)開(kāi)工建設(shè)，從區(qū)重點(diǎn)建設(shè)工程來(lái)看，未來(lái)幾年地區(qū)在固定資產(chǎn)投資的拉動(dòng)下水泥需求將維持旺盛。圖表：地區(qū)部分重點(diǎn)

13、工程建設(shè)項(xiàng)目一覽：鐵路精伊霍、烏魯木齊至精河復(fù)線(xiàn)南疆鐵路吐魯番至庫(kù)爾勒二線(xiàn)奎屯至北屯烏魯木齊至準(zhǔn)東鐵路科什至和田鐵路庫(kù)爾勒至阿克復(fù)線(xiàn)蘭新鐵路嘉峪關(guān)至阿拉山口 公路國(guó)道312線(xiàn)梯子泉至吐魯番庫(kù)爾勒至庫(kù)車(chē)高速公路續(xù)建工程喀什至和田國(guó)道217線(xiàn)布爾津至白堿灘二期羅中至若羌國(guó)道315線(xiàn)于田至民豐機(jī)場(chǎng)烏魯木齊國(guó)際機(jī)場(chǎng)三期擴(kuò)建哈密機(jī)場(chǎng)建設(shè)吐魯番機(jī)場(chǎng)開(kāi)工庫(kù)車(chē)機(jī)場(chǎng)開(kāi)工阿克機(jī)場(chǎng)改擴(kuò)建烏魯木齊國(guó)際機(jī)場(chǎng)三期擴(kuò)建哈密機(jī)場(chǎng)建設(shè)吐魯番機(jī)場(chǎng)開(kāi)工庫(kù)車(chē)機(jī)場(chǎng)開(kāi)工阿克機(jī)場(chǎng)改擴(kuò)建資料來(lái)源：自治區(qū)發(fā)改委行業(yè)研究報(bào)告水泥行業(yè)出口是未來(lái)的看點(diǎn)：隨著周邊國(guó)家如俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、烏茲別克斯坦近幾年經(jīng)濟(jì)復(fù)，國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)迅速恢復(fù)

14、，水泥需求嚴(yán)重供不應(yīng)求。由于地理位置緊挨中亞，未來(lái)該地區(qū)的水泥出口量將迅速增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)資料表明，2007年地區(qū)建材產(chǎn)品出口實(shí)現(xiàn)4.84億美元，同比增長(zhǎng)71%，其中水泥出口80萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10倍。08年一季度天山水泥和屯河水泥出口量達(dá)10萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)同期出口量零的突破；3月份，青松建化就油井水泥出口和俄羅斯達(dá)成長(zhǎng)期供貨協(xié)議。可以說(shuō)，目前地區(qū)水泥出口面臨著近10年來(lái)的最好行情，而隨著阿克等口岸和運(yùn)輸線(xiàn)路的開(kāi)通，制約水泥出口的交通運(yùn)輸瓶頸將迎刃而解，地區(qū)的水泥出口發(fā)展將迎來(lái)新一輪發(fā)展。價(jià)格機(jī)制良好：目前地區(qū)主要的水泥生產(chǎn)商為天山股份和青松建化兩家上市公司，兩家公司產(chǎn)量占地區(qū)市場(chǎng)份額的60%以上，牢牢

15、掌控著當(dāng)?shù)厮鄡r(jià)格的話(huà)語(yǔ)權(quán)。天山股份的生產(chǎn)線(xiàn)布局主要在天山以北，而青松建化生產(chǎn)線(xiàn)主要布局在南疆，因此兩家公司基本不會(huì)存在惡性競(jìng)爭(zhēng)的情況，從新生產(chǎn)線(xiàn)的布局來(lái)看，未來(lái)幾年區(qū)水泥存在較強(qiáng)或惡性競(jìng)爭(zhēng)的可能性也不大，價(jià)格仍將有充足的上漲空間。圖表：青松建化和天山股份現(xiàn)有及在建產(chǎn)能分布青松建化天山股份現(xiàn)有產(chǎn)能（萬(wàn)噸）和田90吐魯番90阿克80本部一線(xiàn)70庫(kù)車(chē)50本部二線(xiàn)25拜城10塔里木35烏魯木齊140庫(kù)車(chē)多浪55石河子40屯河55180和靜35在建及擬建（萬(wàn)噸）阿克（在建）120溧水180庫(kù)爾勒（擬建）90烏魯木齊米東區(qū)70喀什70庫(kù)爾勒90資料來(lái)源：公司年報(bào)2. 華北地區(qū)政策傾向的受益者 華北地區(qū)我

16、們看好和京津唐水泥市場(chǎng)：妃甸、濱海新區(qū)規(guī)劃拉動(dòng)水泥需求：從華北地區(qū)的京津唐區(qū)域來(lái)看，目前，、水泥市場(chǎng)年需求量3500 萬(wàn)噸左右而產(chǎn)能只有1800 萬(wàn)噸左右。市、市均已明確提出不再發(fā)展水泥項(xiàng)目，不會(huì)有新增產(chǎn)能。大量的消費(fèi)需求和市場(chǎng)缺口使、市場(chǎng)一直是華北地區(qū)市場(chǎng)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。更為令人關(guān)注的是，2007 年，濱海新區(qū)、妃甸工業(yè)區(qū)等國(guó)家重點(diǎn)工程全面啟動(dòng)，水泥需求量大大提高。雖然2007年奧運(yùn)工程將逐步進(jìn)入收尾階段，地區(qū)水泥需求增速面臨放緩，但5年總投資2000億的妃甸重點(diǎn)工程逐步進(jìn)入項(xiàng)目土建工程階段，水泥需求激增。同時(shí)濱海新區(qū)建設(shè)也正快速推進(jìn)，根據(jù)濱海新區(qū)建設(shè)的十一五規(guī)劃，5年將進(jìn)行5000億元以上的固

17、定資產(chǎn)投資。此外，南部南堡大油田的發(fā)現(xiàn)也將刺激該地區(qū)的固定資產(chǎn)投資，中石油已經(jīng)公開(kāi)表示將在五年投入行業(yè)研究報(bào)告水泥行業(yè)400億元開(kāi)發(fā)南堡油田。京滬高鐵的建設(shè)也將有力刺激華北地區(qū)的水泥需求。圖表：妃甸和濱海新區(qū)工業(yè)區(qū)規(guī)劃：妃甸工業(yè)區(qū)規(guī)劃投資規(guī)模建成區(qū)面積GDP財(cái)政收入2010年18002000億105平方公里NANA2020年5000億150平方公里2000億200億2030年10000億310平方公里5000億800億來(lái)源：妃甸信息港濱海新區(qū)十一五規(guī)劃的主要目標(biāo)總體經(jīng)濟(jì)2010年生產(chǎn)總值達(dá)到3500億以上，年均增長(zhǎng)17，工業(yè)增加值2300億，年均增長(zhǎng)17固定資產(chǎn)投資5年累計(jì)5000億以上，每平

18、方公里投資密度5年累計(jì)新增22億元基礎(chǔ)設(shè)施2010年港口貨物吞吐量超過(guò)3億噸，集裝箱吞吐量超過(guò)1000萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱。發(fā)電裝機(jī)容量560萬(wàn)千瓦。遠(yuǎn)景規(guī)劃2020年新區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)到10000億元以上，15年平均增速13。來(lái)源：濱海新區(qū)十一五規(guī)劃數(shù)據(jù)來(lái)源：統(tǒng)計(jì)局區(qū)域價(jià)格將穩(wěn)中有升：結(jié)合供求及公司區(qū)域成本情況，我們認(rèn)為公司所處的京津唐地區(qū)水泥需求強(qiáng)勁，價(jià)格將呈現(xiàn)穩(wěn)中向上的趨勢(shì)。當(dāng)前，華北地區(qū)水泥平均價(jià)格低于全國(guó)水平，僅高于華東地區(qū)，是落后產(chǎn)能集中之地，產(chǎn)能過(guò)大，價(jià)格最低，也是全國(guó)價(jià)格最低地區(qū)。隨著市場(chǎng)的啟動(dòng)，價(jià)格開(kāi)始上行。從企業(yè)來(lái)看：金隅在華北12條生產(chǎn)線(xiàn)，冀東已建5條生產(chǎn)線(xiàn)，在建3條，兩大企業(yè)在華北市場(chǎng)

19、起到主導(dǎo)作用。中國(guó)中材和金隅是戰(zhàn)略合作伙伴，在控股冀東后，使這個(gè)區(qū)域局勢(shì)更加明朗。3. 西南區(qū)域?yàn)?zāi)后重建的受益者西南區(qū)域我們重點(diǎn)關(guān)注受地震災(zāi)害影響最大的地區(qū)：災(zāi)后重建拉動(dòng)水泥需求： 2007年，水泥實(shí)際產(chǎn)量為6214萬(wàn)噸，占全國(guó)水泥產(chǎn)量的4.59%，水泥產(chǎn)量較06年同比增長(zhǎng)26.73%。省水泥產(chǎn)量占西南地區(qū)的42.76%，熟料產(chǎn)量占西南地區(qū)的40.66%，水泥散裝化率和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)額均為西南地區(qū)最高。 此次“512”地震，對(duì)省造成的破壞巨大。從省工作會(huì)議中我們了解到截止目前省房屋倒塌350萬(wàn)間，房屋損壞1640萬(wàn)間，公路塌方860公里，橋梁損壞865處，隧道損壞84條，預(yù)計(jì)地震造成的經(jīng)濟(jì)損失將超過(guò)200億美元，其中受損建筑物和交通系統(tǒng)的破壞總值將占到總損失的一半以上，這將直接拉動(dòng)川水泥在災(zāi)后重建中需求快速增長(zhǎng)。行業(yè)研究報(bào)告水泥行業(yè)目前，地區(qū)的水泥供需矛盾比較突出。一方面是受災(zāi)后重建的刺激，需求將快速增長(zhǎng)，另一方面，本來(lái)就供不應(yīng)求的市場(chǎng)受地震影響，部分水泥廠(chǎng)商已經(jīng)停產(chǎn)修整，這給川水泥供給的嚴(yán)峻形勢(shì)雪上加霜。據(jù)了解，目前受地震影響的水泥廠(chǎng)，除了都江堰的工廠(chǎng)外，拉法基另一個(gè)位于江油的水泥廠(chǎng)部分生產(chǎn)設(shè)備設(shè)施受損已經(jīng)全部停產(chǎn)，而德陽(yáng)的利森水泥因地震損失過(guò)億。此外，阿壩州有5家水泥廠(chǎng)、3家水泥廠(chǎng)、什邡3家、德陽(yáng)2家水泥廠(chǎng)企業(yè)受損嚴(yán)重，均停產(chǎn)檢修，最快恢