經(jīng)濟(jì)寫(xiě)作專(zhuān)題二：投資估算與分析2014

1、可行性研究報(bào)告編制投資估算與分析 李 茜 講座內(nèi)容n投資估算與分析必要性n投資估算內(nèi)容和要求n投資分析的內(nèi)容和要求投資估算與分析必要性n可行性研究報(bào)告是項(xiàng)目立項(xiàng)必須的程序之一，缺一不可,也是立項(xiàng)審查的主要資料。 n 可行性研究報(bào)告可行性研究報(bào)告中必須如實(shí)反應(yīng)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)與真實(shí)性,既要有數(shù)據(jù)也要有分析,當(dāng)然越詳細(xì)越好。n可行性研究報(bào)告可行性研究報(bào)告中投資估算與分析是我們?cè)诰幹茍?bào)告時(shí)必須做的一項(xiàng)工作。櫻桃種植項(xiàng)目山楂種植項(xiàng)目中藥材項(xiàng)目香菇種植項(xiàng)目節(jié)水蓮菜種植項(xiàng)目蔬菜大棚規(guī)?；a(chǎn)項(xiàng)目養(yǎng)牛項(xiàng)目養(yǎng)兔項(xiàng)目養(yǎng)豬場(chǎng)項(xiàng)目結(jié)論：投資項(xiàng)目需要投資估算與分析核桃深加工項(xiàng)目紅棗深加工項(xiàng)目結(jié)論：投資項(xiàng)目需要投資估算與分析

2、結(jié)論：投資項(xiàng)目需要投資估算與分析30-150噸玉米大 中 小顆粒加工設(shè)備 加工致富項(xiàng)目可行性研究報(bào)告投資估算n可行性研究報(bào)告投資估算深入、細(xì)致。 n可行性研究報(bào)告投資估算使用分項(xiàng)指標(biāo)。 n可行性研究報(bào)告投資估算文件的難度相對(duì)要復(fù)雜，要求計(jì)算過(guò)程和精度也高。n可行性研究報(bào)告投資估算表格較多。投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告一般格式和要求n1.總論總論 項(xiàng)目?jī)?nèi)容的摘要性說(shuō)明，包括項(xiàng)目名稱(chēng)、建設(shè)單位、建設(shè)地點(diǎn)、建設(shè)年限、建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案、投資估算、運(yùn)行費(fèi)用與效益分析等。n2.項(xiàng)目建設(shè)的必要性和可行性。項(xiàng)目建設(shè)的必要性和可行性。n3.市場(chǎng)（產(chǎn)品或服務(wù)）供求分析及預(yù)測(cè)（量化分析）。市場(chǎng)（產(chǎn)品或服務(wù)）供求分析及預(yù)

3、測(cè)（量化分析）。主要包括本項(xiàng)目區(qū)本行業(yè)（或主導(dǎo)產(chǎn)品）發(fā)展現(xiàn)狀與前景分析、現(xiàn)有生產(chǎn)（業(yè)務(wù)）能力調(diào)查與分析、市場(chǎng)需求調(diào)查與預(yù)測(cè)等。投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告一般格式和要求n4.項(xiàng)目承擔(dān)單位的基本情況（項(xiàng)目承擔(dān)單位的基本情況（原則上應(yīng)是具有相應(yīng)承擔(dān)能力和條件的事業(yè)單位）。包括人員狀況，固定資產(chǎn)狀況，現(xiàn)有建筑設(shè)施與配套儀器設(shè)備狀況，專(zhuān)業(yè)技術(shù)水平和管理體制等。n5.項(xiàng)目地點(diǎn)選擇分析。項(xiàng)目地點(diǎn)選擇分析。項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)選址要直觀準(zhǔn)確，要落實(shí)具體地塊位置并對(duì)與項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容相關(guān)的基礎(chǔ)狀況、建設(shè)條件加以描述，不可以項(xiàng)目所在區(qū)域代替項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)。具體內(nèi)容包括項(xiàng)目具體地址位置（要有平面圖）、項(xiàng)目占地范圍、項(xiàng)目資源及公用設(shè)施

4、情況，地點(diǎn)比較選擇等。投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告一般格式和要求n6.生產(chǎn)（操作、檢測(cè)）等工藝技術(shù)方案分析。生產(chǎn)（操作、檢測(cè)）等工藝技術(shù)方案分析。主要包括項(xiàng)目技術(shù)來(lái)源及技術(shù)水平、主要技術(shù)工藝流程與技術(shù)工藝參數(shù)、技術(shù)工藝和主要設(shè)備選型方案比較等。n7.項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)（包括項(xiàng)目建成后要達(dá)到的生產(chǎn)能力目標(biāo)或業(yè)務(wù)能力目標(biāo)，項(xiàng)目建設(shè)的工程技術(shù)、工藝技術(shù)、質(zhì)量水平、功能結(jié)構(gòu)等目標(biāo)）、任務(wù)、總體布局及總體規(guī)模。 投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告一般格式和要求n8.項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容。項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容。n項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容主要包括土建工程、田間工程、配套儀器設(shè)備等。投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告一般格式和要求n9.投資估算和資金籌措。投資

5、估算和資金籌措。依據(jù)建設(shè)內(nèi)容及有關(guān)建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)或規(guī)范，分類(lèi)詳細(xì)估算項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資并匯總，明確投資籌措方案。n10.建設(shè)期限和實(shí)施的進(jìn)度安排。建設(shè)期限和實(shí)施的進(jìn)度安排。根據(jù)確定的建設(shè)工期和勘察設(shè)計(jì)、儀器設(shè)備采購(gòu)（或研制）、工程施工、安裝、試運(yùn)行所需時(shí)間與進(jìn)度要求，選擇整個(gè)工程項(xiàng)目最佳實(shí)施計(jì)劃方案和進(jìn)度。投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告一般格式和要求n11.土地、規(guī)劃和環(huán)保。土地、規(guī)劃和環(huán)保。n12.項(xiàng)目組織管理與運(yùn)行。項(xiàng)目組織管理與運(yùn)行。n13.效益分析效益分析n經(jīng)濟(jì)效益經(jīng)濟(jì)效益n社會(huì)效益社會(huì)效益n生態(tài)效益生態(tài)效益n14.結(jié)論結(jié)論n應(yīng)附表格應(yīng)附表格投資估算內(nèi)容和要求1、建設(shè)投資估算n 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算n 設(shè)備

6、購(gòu)置費(fèi)根據(jù)項(xiàng)目主要設(shè)備表及設(shè)備當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格費(fèi)用估算而得出。n 安裝工程費(fèi) n 安裝工程費(fèi)主要包括設(shè)備安裝過(guò)程中支出的輔助工具費(fèi)及人工費(fèi)。n 建筑工程費(fèi)n 建筑工程費(fèi)主要是指建造永久性建筑物所需的費(fèi)用，包括修建廠房、倉(cāng)庫(kù)、設(shè)備基礎(chǔ)、道路、圍墻、綠地等項(xiàng)工程費(fèi)用。1、建設(shè)投資估算n 其他費(fèi)用n 其他費(fèi)用包括各項(xiàng)規(guī)劃費(fèi)用、規(guī)劃監(jiān)理費(fèi)、土地成本費(fèi)等。n 基本預(yù)備費(fèi)n 基本預(yù)備費(fèi)是指在項(xiàng)目實(shí)施中為預(yù)防可能出現(xiàn)的狀況而預(yù)先預(yù)留的費(fèi)用,以防意外發(fā)生。n 漲價(jià)預(yù)備費(fèi)n 因工期較短，所以不設(shè)此費(fèi)用。n 建設(shè)期利息 項(xiàng)目建設(shè)投資估算表 可以不分年做2、流動(dòng)資金估算n項(xiàng)目流動(dòng)資金按全部產(chǎn)品正常生產(chǎn)年儲(chǔ)備，生產(chǎn)和產(chǎn)品

7、各項(xiàng)所需金額逐項(xiàng)計(jì)算。鑒于流動(dòng)資金包含項(xiàng)目過(guò)多,根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際考慮,此處只計(jì)算存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款。n其中：n 流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債n 流動(dòng)資產(chǎn)=存貨+現(xiàn)金+應(yīng)收賬款n 流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款n 流動(dòng)資金本年增加額=本年流動(dòng)資金上年流動(dòng)資金序號(hào)序號(hào)項(xiàng)目項(xiàng)目最低最低周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期天數(shù)天數(shù)次數(shù)次數(shù)2014201520162017201820191流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)1.1應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款1.2存貨存貨1.3現(xiàn)金現(xiàn)金2流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債2.1應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款3流動(dòng)資金流動(dòng)資金4流動(dòng)資金本流動(dòng)資金本年增加額年增加額分年流動(dòng)資金估算表項(xiàng)目總投資n 項(xiàng)目總投資n建設(shè)投資和流動(dòng)資金。3

8、、投資計(jì)劃與資金籌措n 1、資金籌措：n 項(xiàng)目總投資政府投資n 企業(yè)投資n 銀行借款n2、資金使用與管理：n資金使用建設(shè)投資和流動(dòng)資金n資金管理自籌資金保證足額按時(shí)到位，并做到專(zhuān)款專(zhuān)用。在資金使用上要加強(qiáng)管理，嚴(yán)格審批，做到專(zhuān)款專(zhuān)用，減少非生產(chǎn)性開(kāi)支，提高資金使用效率。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)與財(cái)務(wù)部門(mén)要以身作則，做好資金的使用和監(jiān)督工作。總額和比重項(xiàng)項(xiàng) 目目合合 計(jì)計(jì)建建 設(shè)設(shè) 期期生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期 項(xiàng)目總投資項(xiàng)目總投資建設(shè)工程投資預(yù)備費(fèi)流動(dòng)資金資金籌措資金籌措政府投資借款長(zhǎng)期貸款建設(shè)期利息流動(dòng)資金借款其他短期借款企業(yè)投資項(xiàng)目投資與資金籌措表 4、投資項(xiàng)目的成本與費(fèi)用估算n產(chǎn)品成本費(fèi)用估算n 估算時(shí)，采用要

9、素成本法。n 外購(gòu)原材料和燃料動(dòng)力費(fèi)估算n 人工工資及福利費(fèi)估算n 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算n 修理費(fèi)估算:按固定資產(chǎn)原值的比例計(jì)提n 攤銷(xiāo)費(fèi)估算:無(wú)形資產(chǎn)按10年攤銷(xiāo)n 利息支出估算：長(zhǎng)期借款利息和短期借款利息n 其他費(fèi)用估算：n 制造費(fèi)用n 管理費(fèi)用n 銷(xiāo)售費(fèi)用 項(xiàng)項(xiàng) 目目 生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期201420152016201720182019外購(gòu)原材料費(fèi)外購(gòu)燃料費(fèi)人工工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其他費(fèi)用經(jīng)營(yíng)成本折舊費(fèi)攤銷(xiāo)費(fèi)利息支出總成本可變成本固定成本分年 項(xiàng)目總成本費(fèi)用表 與現(xiàn)金有關(guān)的成本經(jīng)營(yíng)成本n經(jīng)營(yíng)成本n=外購(gòu)原材料和燃料動(dòng)力費(fèi)n+人工工資及福利費(fèi)n+修理費(fèi)n+其他費(fèi)用5、銷(xiāo)售收入和營(yíng)業(yè)稅金估算n1、銷(xiāo)

10、售收入估算：n根據(jù)項(xiàng)目規(guī)模估算，n比如：年加工核桃油500t，單價(jià)為80000元/t，年收入為4000萬(wàn)元。n2、營(yíng)業(yè)稅金估算n根據(jù)稅法規(guī)定估算項(xiàng)項(xiàng) 目目稅稅率率生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期201420152016201720182019生產(chǎn)負(fù)荷產(chǎn)品銷(xiāo)售收入營(yíng)業(yè)稅金附加增值稅城市建設(shè)維護(hù)稅教育費(fèi)附加其他稅營(yíng)業(yè)稅總計(jì)分年 銷(xiāo)售收入和營(yíng)業(yè)稅金及附加估算表 6、利潤(rùn)總額及分配估算n項(xiàng)目達(dá)到生產(chǎn)能力后生產(chǎn)利潤(rùn)n按25%計(jì)提所得稅n稅后利潤(rùn)n凈利潤(rùn)的10%提取法定盈余公積金n凈利潤(rùn)的5%提取任意盈余公積金n按一定比例向投資者分配利潤(rùn)項(xiàng)項(xiàng) 目目生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期201420152016201720182019生產(chǎn)負(fù)荷營(yíng)

11、業(yè)收入營(yíng)業(yè)稅金及附加總成本費(fèi)用補(bǔ)貼收入利潤(rùn)總額彌補(bǔ)上年虧損應(yīng)納稅所得額所得稅凈利潤(rùn)分年 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 項(xiàng)項(xiàng) 目目生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期201420152016201720182019期初未分配利潤(rùn)可供分配的利潤(rùn)提取法定盈余公積金可供投資者分配的利潤(rùn)提取任意盈余公積金各投資方利潤(rùn)分配未分配利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)分年 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 項(xiàng)項(xiàng) 目目建建設(shè)設(shè)期期生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期資 產(chǎn)201420152016201720182019流動(dòng)資產(chǎn)總額貨幣資金應(yīng)收賬款預(yù)付賬款存貨其他在建工程固定資產(chǎn)凈值無(wú)形及其他資產(chǎn)凈值分年 資產(chǎn)負(fù)債表 預(yù)計(jì)項(xiàng)項(xiàng) 目目建設(shè)建設(shè)期期生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期負(fù)債及所以者權(quán)益2014

12、20152016201720182019流動(dòng)負(fù)債總額短期借款應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他建設(shè)投資借款流動(dòng)資金借款負(fù)債小計(jì)所有者權(quán)益資本金資本公積累計(jì)盈余公積金累計(jì)未分配利潤(rùn) 資產(chǎn)負(fù)債表 分年預(yù)計(jì)投資分析的內(nèi)容和要求項(xiàng)目損益分析n根據(jù)：n附錄表利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表n附錄表項(xiàng)目投資與資金籌措表n附錄表資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算指標(biāo)計(jì)算損益指標(biāo)n 投資利稅率：利稅總額/總投資n 投資利潤(rùn)率：利潤(rùn)總額/總投資n 銷(xiāo)售凈利率：凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入n 資產(chǎn)負(fù)債率: 負(fù)債/資產(chǎn)n 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額n 股東權(quán)益報(bào)酬率:稅后利潤(rùn)/所有者權(quán)益項(xiàng)項(xiàng) 目目建建設(shè)設(shè)期期生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期2014201520162017201

13、82019現(xiàn)金流入營(yíng)業(yè)收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金小計(jì)分年項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 項(xiàng)項(xiàng) 目目建設(shè)建設(shè)期期生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期201420152016201720182019現(xiàn)金流出建設(shè)投資流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本營(yíng)業(yè)稅金及附加所得稅小計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量稅前凈現(xiàn)金流量稅后累計(jì)凈現(xiàn)金流稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流分年項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 根據(jù)凈現(xiàn)金流量（稅后或稅前）n這是一組數(shù)據(jù)：項(xiàng)目壽命期內(nèi)（建設(shè)期和生產(chǎn)期）n根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算的指標(biāo)有四個(gè)：n凈現(xiàn)值(NPV)n內(nèi)部收益率（IRR)n現(xiàn)值指數(shù)（PVI)n回收期（PT)指標(biāo)計(jì)算n通常要計(jì)算NPV（凈現(xiàn)值）和IRR（內(nèi)部收益率）兩個(gè)重要的投資指標(biāo)。n實(shí)際上，我們可以巧用Exce

14、l 軟件，來(lái)完成NPV（凈現(xiàn)值） IRR（內(nèi)部收益率）的計(jì)算，不僅省時(shí)省力、準(zhǔn)確率高，還可以將人員從繁雜的手工勞動(dòng)中解放出來(lái)，把更多的時(shí)間投入到專(zhuān)業(yè)的思考和判斷上?！癗PV”n操作步驟操作步驟n 第一步：?jiǎn)?dòng)Excel電子表格，在菜單欄“插入”里點(diǎn)擊啟動(dòng)“函數(shù)”。n 第二步：在粘貼函數(shù)對(duì)話框里“函數(shù)分類(lèi)”選擇“財(cái)務(wù)”，“函數(shù)名”選擇“NPV”。n 第三步：輸入相關(guān)參數(shù)，求出NPV.根據(jù)凈現(xiàn)金流量（稅后或稅前）nNPV:通過(guò)使用貼現(xiàn)率以及一系列未來(lái)支出（負(fù)值）和收入（正值），返回一項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值。 nNPV(rate,value1,value2, .) nRate 為某一期間的貼現(xiàn)率，是一固定值

15、。 Value1, value2, . 為 1 到 29 個(gè)參數(shù)，代表支出及收入。n NPV公式不需要輸入年限,只需要貼現(xiàn)率及未來(lái)支出及收入 根據(jù)凈現(xiàn)金流量（稅后或稅前）n操作步驟操作步驟n 第一步：?jiǎn)?dòng)Excel電子表格，在菜單欄“插入”里點(diǎn)擊啟動(dòng)“函數(shù)”。n 第二步：在粘貼函數(shù)對(duì)話框里“函數(shù)分類(lèi)”選擇“財(cái)務(wù)”，“函數(shù)名”選擇“IRR”。n 第三步：輸入相關(guān)參數(shù)，在Value欄內(nèi)輸入一組凈現(xiàn)金流量，兩頭用“value1,value2?！备鶕?jù)凈現(xiàn)金流量（稅后或稅前）nPVI=各年現(xiàn)金流量現(xiàn)值/各年投資額現(xiàn)值注意現(xiàn)值根據(jù)稅后累計(jì)凈現(xiàn)金流和稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流nP t （累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正數(shù)年份數(shù)-

16、1 ）n +n（累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正數(shù)的上一年絕對(duì)值出現(xiàn)正值年份當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量）現(xiàn)金流量分析n根據(jù)現(xiàn)金流量表分析計(jì)算指標(biāo)n凈現(xiàn)值NPV（一般選取基準(zhǔn)利率i=10%） n NPV0可行n現(xiàn)值指數(shù)PVIn PVI 1可行n內(nèi)部收益率IRRn IRR 基準(zhǔn)利率i=10%n投資回收期Ptn 計(jì)算預(yù)計(jì)投資回收期與要求回收期（n/2)盈虧平衡分析n項(xiàng)目正常年總成本費(fèi)用n 其中：年固定總成本n 年可變總成本n營(yíng)業(yè)稅金及附加n年?duì)I業(yè)收入n以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)（BEP）nBEP=年固定成本/(年?duì)I業(yè)收入-年可變成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加)*100%收入（萬(wàn)元）16000014000012000010000080000600004000020000 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 生產(chǎn)能力利用率（%）固定成本營(yíng)業(yè)收入（扣除營(yíng)業(yè)稅及附加）總成本盈利區(qū)盈虧平衡點(diǎn)虧損區(qū)分析結(jié)果n項(xiàng)目以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)（BEP）n項(xiàng)