人民幣匯率上升的利與弊

1、人民幣兌美元周二（6 月 14 日 ）走高，因美元走勢疲軟，令人民幣中間價擺脫連續(xù)三個交易日的走低格局高開。截至收盤，美元/人民幣詢價系統(tǒng)收于6.4797，較前一交易日下滑32點。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2011 年 6 月 14 日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為：1 美元兌人民幣 6.4822元，低于周一的人民幣6.4892元。這是該行自上周三以來首次下調中間價，上周三美元兌人民幣中間價創(chuàng)下人民幣6.4795元的歷史低點。交易商通常會根據(jù)中間價水平來揣摩中國央行在人民幣匯率上的立場。中國人民銀行周二（6 月 14 日 ）決定，從2011 年 6 月 20日起，上調存款

2、類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年第六次上調存款準備金率，也是去年以來第12 次上調，這將使大型金融機構存款準備金率達到21.5%的歷史高位。為應對通脹，中國央行自去年10 月以來也已連續(xù)四次加息。中國國家統(tǒng)計局此前發(fā)布的中國5月居民消費價格指數(shù)（CPI顯示，中國5月CPI年增5.5%,增速較上個月有所加快，顯示國內惡劣天氣條件以及國際寬 松的貨幣環(huán)境加大了中國的通貨膨脹壓力，這為更多緊縮措施的出臺提供依 據(jù)。分析師稱，中國央行意外上調存款準備金率凸顯控制通脹壓力，而央行并未改變通過引導人民幣升值緩解輸入型通脹的初衷。李顯龍表示，人民幣升值有助于中國擺脫以出口帶動經(jīng)濟發(fā)展

3、的模式，但他也承認，政治很復雜，因人民幣升值可能會導致高失業(yè)率的副作用。離岸市場上，1 年期美元/人民幣無本金交割遠期報人民幣元，低于周一尾盤的人民幣元，繼續(xù)反映出美元兌其他主要貨幣全線走軟的趨勢，表明市場預計未來一年人民幣兌美元將升值1.6%。據(jù)中國貨幣網(wǎng)上的詢價系統(tǒng)報價，北京時間16:30，美元/人民幣詢價系統(tǒng)收于6.4797，較前一交易日下滑32點；港元/人民幣詢價系統(tǒng)收于0.83255，較前一交易日下滑3 點； 100 日元 /人民幣詢價系統(tǒng)收于8.0667，較前一交易日上漲14點；歐元/人民幣詢價系統(tǒng)收于9.3673，較前一交易日上漲587 點；英鎊 /人民幣詢價系統(tǒng)收于10.627

4、6，較前一交易日上漲794點；人民幣/林吉特詢價系統(tǒng)收于0.46762，較前一交易日上下滑19 點；人民幣 /盧布詢價系統(tǒng)收于4.30310，較前一交易日下滑173點。人民幣升值對xx經(jīng)濟的影響人民幣升值將會從正反兩個方面影響中國經(jīng)濟。從正面分析，人民幣假如升值了，有如下好處，這也是國內贊同人民幣升值的觀點：1、有利于xx進口國外產(chǎn)品價格將下降，有利于增加中國對國外高質量消費品和生產(chǎn)設備的進口，進步生活水平和產(chǎn)業(yè)制造水平。人民幣假如升值，在中國強大的經(jīng)常項目賬戶平衡作用之下，中國家庭的均勻收進將會有所增加，購買能力也會相應進步，從而幫助十多億人進步現(xiàn)有的生活水平，也為國內制造業(yè)向制造高質量產(chǎn)品

5、轉軌提供條件，進而進步中國各個產(chǎn)業(yè)的競爭力。2、原材料進口依靠型廠商本錢下降中國對外貿易中加工出口所占的比重較大，加工出口產(chǎn)品的進口含量較高，人民幣升值后，原材料進口價格的相應降低，會使原材料進口依靠型廠商本錢降低。3、國內企業(yè)對外投資能力增強當前，中國更注重出口和引進外資，但隨著同國際市場的進一步融合，中國企業(yè)為開拓銷售渠道，將不斷擴大海外投資，而人民幣升值有利于進步企業(yè)在國外市場的投資能力，促使企業(yè)"走出往 "，這樣不僅能夠降低使用進口原材料比率較高的廠商的生產(chǎn)本錢，也會促進中國企業(yè)進一步加快國際化步伐。4、在xx外商投資企業(yè)盈利增加5、有利于人才出國學習和培訓人民幣升

6、值將有利于中國公民出國學習，將有更多家庭能送子女到海外自 費留學。6、外債還本付息壓力減輕未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)目會相應減少，一定程度上可減緩外債負擔。7、xx資產(chǎn)出賣更合算8、xxGDP國際地位進步增加中國貨幣的吸引力，有利于中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中地位的提升。中國GDP在世界經(jīng)濟中所占比重（按美元計算）1980年為2.5%, 1990年降到1.8%, 1998年為3.4%。其原因就在于人民幣對美元匯率在 19801994#間大幅貶 值。假如人民幣升值，中國的 GDP就會超過德、法，成為世界第三經(jīng)濟大國。9、增加國家稅收收進10、xx百姓國際購買力增強但是，人民幣升值對中國經(jīng)濟的影響將主

7、要體現(xiàn)在所產(chǎn)生的負面影響上。由于中國目前的"雙順差"不穩(wěn)定，外匯儲備持續(xù)增長的空間有限，人民幣匯率升值缺乏持續(xù)的內在動力。假如人民幣升值，將影響到我國對外貿易、吸引外資、國內就業(yè)、物價水平以及金融改革的穩(wěn)定發(fā)展，影響到我國很多產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力。特別是在我國財政赤字已經(jīng)擴大、貨幣政策調整的空間有限、房地產(chǎn)泡沫開始出現(xiàn)等不利的國內經(jīng)濟條件下，人民幣升值將對我國長期穩(wěn)定的經(jīng)濟增長帶來極為不利的 負面影響。具體的分析如下：1 、人民幣在資本帳戶下是不能自由兌換的，也就是說決定匯率的機制不是 市場，改變沒有意義2、人民幣升值會給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力自從 1997 年以來，我國

8、統(tǒng)計的消費者價格指數(shù)每年上升1%到 1.5%，已經(jīng)危險地接近通貨緊縮的情形。中國目前的通貨緊縮主要來自勞動力市場。由于有效勞動力迅速增長，質量也逐步進步，但經(jīng)濟的快速增長并不足以抵消這種壓力，所以，工資增長緩慢，造成通貨緊縮。而假如人民幣升值，經(jīng)濟增長將更趨緩慢，勞動力市場由于供給過剩，競爭將加劇，工資不會上漲，通貨緊縮將更嚴重。另外，由于通貨緊縮進步了貨幣的購買水平，使人們的儲蓄傾向增加，而消費和投資減少，這將造成有效需求的進一步萎縮。同時，通貨緊縮導致的物價持續(xù)下跌將使實際利率水平上升，企業(yè)生產(chǎn)和投資的本錢升高，迫使企業(yè)減少投資需求，縮減產(chǎn)量，導致利潤水平下降。這將會影響我國各項培育和刺激

9、內需政策的效用，可能會加大我國公司贏利難度，使不良貸款惡化，正如日本所經(jīng)歷的，中國經(jīng)濟的良好遠景將因此受到損害。而且，通貨緊縮發(fā)展到一定程度，可能導致財政危機、外匯危機和貨幣危機，還可能進一步轉變?yōu)閻盒酝ㄘ浥蛎洠K極導致人民幣大幅度貶值。3、人民幣匯率升值將導致對外資吸引力的下降，減少外商對中國的直接投資從上世紀90 年代中期開始，我國吸引外商直接投資迅速增長，近兩年增勢更猛。 2001 年增長15.2%， 2002年增長12.5%，往年上半年增長34.3%。外商直接投資已經(jīng)成為促進我國經(jīng)濟發(fā)展的重要氣力。假如人民幣升值，不僅會直接增加外商在華投資建廠、購置設備的本錢，而且還會進步外商在華的勞

10、動力本錢，將影響我國進一步吸引外資。其次，在華外國企業(yè)的經(jīng)營目前已逐步進進成熟發(fā)展期，外資利潤匯出的要求也在逐年增大，人民幣升值將進步其利潤的外匯收益，并可能因此加大資本外流規(guī)模，對國際收支平衡產(chǎn)生壓力。這都將影響到外商投資企業(yè)投資及利潤再投資的規(guī)模與產(chǎn)業(yè)本地化的進程，不利于我國加工貿易產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展、升級。4、給xx的外貿出口造成極大的傷害近十年來，特別是近幾年來，我國對外出口不僅保持了較快增長，而且相當于國內生產(chǎn)總值的比重基本穩(wěn)定在20%左右，成為拉動我國經(jīng)濟快速增長的重要因素。今后繼續(xù)保持出口的較快增長，對我國經(jīng)濟穩(wěn)定和快速發(fā)展意義十分重大。假如人民幣升值，出口商的生產(chǎn)本錢和勞動力本錢均

11、會相應進步。在國際市場價格保持不變的情況下，出口利潤的下降將嚴重影響出口商的積極性；另一方面，假如出口商為維持一定利潤而進步價格，將會削弱出口產(chǎn)品的國際競爭力，不利于出口的持續(xù)擴大和產(chǎn)品在國際市場上占有率的進步。特別是目前我國主要以極易替換的制造業(yè)產(chǎn)品出口為主，一旦出口受阻，極易發(fā)生制造業(yè)向國外轉移，從而失往中國作為發(fā)展中國家所具有的低勞動力本錢的上風。由于作為中國上風產(chǎn)業(yè)的勞動密集型企業(yè)的產(chǎn)品檔次不高，附加值含量低，人民幣升值將對我國大量勞動密集型出口產(chǎn)品的國際市場價格競爭力造成傷害。與此同時，國際貿易領域新的保護主義又不斷抬頭，一些發(fā)達國家設置各種非關稅壁壘如環(huán)保標準、質量標準、技術和衛(wèi)生

12、標準等對進口實行限制，并濫用反傾銷手段保護其國內市場，我國勞動密集型出口產(chǎn)品很輕易受到反傾銷措施的限制，出口形勢并不樂觀。而加進 WTO后，隨著中國同世界市場的進一步融合，進口將呈不斷上揚的勢頭，增長速度將日益加快，因此今后幾年貿易順差將逐步縮小甚至出現(xiàn)反轉。假如人民幣被迫升值，將使目前這種狀況更加惡化。5、人民幣匯率升值會降低中國企業(yè)的利潤率，增大就業(yè)壓力6、財政赤字將由于人民幣匯率的升值而增加，同時影響貨幣政策的穩(wěn)定7、影響國際收支的平衡和金融市場的穩(wěn)定不利：造成xx的商品價格降低，沖擊本國商品。一、對國家有利：1 、國家產(chǎn)業(yè)結構不斷得到優(yōu)化。2、緩和國際貿易摩擦。3、有利于擴大進口。4、有利于減輕還本付息的壓力，減輕外債負擔。5、提圖xxGDP